Tenaris S.a. · MIL:TEN
Tenaris — Merger or Acquisition (November 2002)
29 slides from Tenaris's merger presentation, November 2002
Slide 1: Cambiando hacia una compañía global
Cambiando hacia una compañía global Noviembre, 2002
Slide 2: Aviso
Aviso Esta presentación contiene “expresiones sobre eventos futuros”. Las declaraciones a futuro se basan en consideraciones actuales y presunciones de la administración de la Compañía y están sujetas a riesgos e incertidumbres que pueden ocasionar que los resultados, el funcionamiento o los hechos
Slide 3: Productor líder de tubos (OCTG) para la industria petrolera
Productor líder de tubos (OCTG) para la industria petrolera • Ocho compañías estratégicamente ubicadas, con una capacidad de producción de 3.125 millones de toneladas de tubos sin costura y 850,000 toneladas de tubos soldados - ventas netas combinadas de US$ 3,100 millones anuales - emplea 14,000 pe
Slide 4: Alcance global con presencia local
Alcance global con presencia local Stavanger Aberdeen l l Rugby l l l l Moscú Londres Calgary l Paris AlgomaTubes l Dalmine Beijing Houston l Baku l l NKKTubes l l l Tamsa Dubai Caracas Port Harcourt l Kuala Lumpur Maracaibo ll l Bogota l Singapur l Tavsa Quito l l Jakarta Santa Cruz l Confab Santia
Slide 5: Crecimiento y diversificación geográfica durante la última decada
Crecimiento y diversificación geográfica durante la última decada Capacidad de producción anual (miles de toneladas) Tubos sin costura 3,125 Tubos soldados 250 Siderca - Argentina Siat - Argentina 2,615 260 Tamsa - México Confab - Brasil 2,500 65 65 Dalmine - Italia 850 Tavsa - Venezuela NKKTubes -
Slide 6: Fortalezas competitivas
Fortalezas competitivas • Perfil global de producción, comercialización y distribución • Capacidad de proveer servicios de alto valor agregado en todo el mundo • Habilidad para desarrollar y fabricar productos tecnológicamente avanzados • Base de clientes sólida y diversificada • Operaciones industr
Slide 7: Diversificación comercial
Diversificación comercial Ventas netas por área geográfica1 Volumen por área geográfica 2001 Lejano Oriente En miles de toneladas 2000 2001 12% América Tubos sin costura 2,162 2,673 del Sur América del Sur 435 504 31% Medio América del Norte 335 451 Oriente y Europa 662 658 Africa Medio Oriente y Af
Slide 8: Estrategia de crecimiento y consolidación
Estrategia de crecimiento y consolidación • Continuar expandiendo sus operaciones a nivel internacional • Consolidarse como proveedor líder de productos tubulares y servicios de alto valor agregado destinados a las industrias de petróleo y gas, y otros sectores a nivel global Ø la mayor integración
Slide 9: Estrategia de diferenciación basada en proveer valor agregado a nuestros clientes
Estrategia de diferenciación basada en proveer valor agregado a nuestros clientes Tecnología en el producto Innovación en el servicio Ø Servicios: ØUso extensivo de tecnología: Ø Instalación de columnas justo a tiempo ØTenarisTracking Ø Desarrollos de productos avanzados: Ø Aplicaciones “Deep water”
Slide 10: Crecimiento de ventas y resultados operativos
Crecimiento de ventas y resultados operativos Resultados combinados consolidados Millones de US$ 1999 2000 2001 Ene-Jun 01 Ene-Jun 02 6m 6m Volumen (miles de toneladas) 1,813 2,415 3,105 1,527 1,423 Ventas netas 1,835 2,311 3,119 1,526 1,570 Resultado operativo (8) 241 442 231 278 margen (0.4%) 10.4
Slide 11: Sólida estructura financiera
Sólida estructura financiera Endeudamiento (millones de US$ ) Capitalización Datos al 30 de junio de 2002 (activos por US$ 3,900 millones bajo NICs 3) Caja e Inversiones de Corto Plazo1 385 2,863 Deuda Financiera 806 421 Deuda Neta Deuda Neta 2 421 Apalancamiento: endeudamiento teórico combinado de
Slide 12: Historia de distribución de dividendos
Historia de distribución de dividendos Dividendos distribuidos (millones de US$) 1998 1999 2000 2001 2002 3 ytd Tamsa 30 30 30 30 30 Siderca 50+140 1 50+59 2 150 80+30 2 49 Dalmine - - - - - 1 US$ 140 millones en acciones de Tecpetrol, con opción a recibir efectivo. 2 US$ 59 millones en 1999 y US$ 3
Slide 13: La oferta de canje y su sentido estratégico
La oferta de canje y su sentido estratégico
Slide 14: Cambio en la estructura accionaria
Cambio en la estructura accionaria Estructura previa al canje Estructura posterior al canje (simplificada) (simplificada) 1 Techint Público 59.2% 40,8% Público Techint 5 Tenaris 6.9% 0.2% 71.2% 100.0% 100.0% 100.0% Siderca Tenaris Siderca Tenaris (Argentina) Global Services (Argentina) Global Servic
Slide 15: Potencial para crear valor para los accionistas
Potencial para crear valor para los accionistas . . . • Consolidación de los negocios de tubos de Techint bajo una única identidad corporativa y una sola marca • Mayor visibilidad y simplicidad de la estructura accionaria de Tenaris. Otros múltiplos OCTG • Alineación de los intereses de todos los ac
Slide 16: Escala y presencia vs principales participantes del OCTG
Escala y presencia vs principales participantes del OCTG Capitalización de mercado Millones de US$ al 23 de septiembre 23 de 2002¹ 2,443 1,925 968 641 462 391 324 171 125 Tenaris¹ Siderca² Grant Tamsa² Vallourec Maverick Lone Star Dalmine² NSS Prideco Fuente: Bloomberg e información de compañías púb
Slide 17: No reflejado en los múltiplos de Tamsa, Siderca y Dalmine
No reflejado en los múltiplos de Tamsa, Siderca y Dalmine Valor de la compañía / UAFIDA últimos doce meses - principales participantes 19.2x 8.5x 8.0x 4.1x 4.0x 4.0x 3.9x Lone Star 3 Grant Prideco Maverick Tenaris¹ Tamsa Dalmine Siderca² Fuente: Bloomberg e información de compañías públicas. Nota: A
Slide 18: Corporate governance
“Corporate governance” • Una única clase de acciones (con igual derecho de voto y a dividendos) • El Consejo de Administración incluirá directores independientes • Comité de auditoría con mayoría de miembros independientes • Equipo gerencial con amplia experiencia, liderado por Paolo Rocca, actual P
Slide 19: Conclusiones
Conclusiones • Intereses de accionistas alineados • Compañía con enfoque y perfil global, en una posición de liderazgo en el sector OCTG • Estrategia basada en el crecimiento y consolidación de su posición competitiva de liderazgo • Sólida estructura financiera preparada para aprovechar oportunidade
Slide 20: Situación actual
Situación actual • Se ha obtenido aprobación de todas las jurisidicciones • La oferta ha sido ya lanzada • Plazo de cierre, 13 de diciembre de 2002. Luego Tenaris S.A. • Se realizaron publicaciones en todas las jurisdicciones • Fitch International otorga “investment grade” a Tenaris • Consejos de Ad
Slide 21: La oferta de intercambio
La oferta de intercambio ll
Slide 22: La oferta global de intercambio
La oferta global de intercambio Factor de intercambio Mercado actual BMV y Tamsa 0.9452 X 1 AMEX 1.8904 X 1* NYSE y Siderca 1.0933 X 1 BCBA NYSE, BMV, BCBA y Borsa Borsa di Dalmine 12.0267 X 1 Milano di Milano Factores de intercambio = valores de capitalización promedio de c/u considerando 180 días
Slide 23: La oferta global de intercambio: fechas importantes
La oferta global de intercambio Fechas importantes Período de la oferta: 11 noviembre - 13 diciembre 2002 Inicio de cotización: 16 diciembre en todos los mercados salvo Italia (17 diciembre) Condiciones de cierre entre las ofertas Tamsa 80% Siderca 80% Dalmine 90%
Slide 24: Características de la oferta de intercambio Tamsa-Tenaris
Características de la oferta de intercambio Tamsa-Tenaris • Tenaris ofrece intercambiar 1 acción de su capital por cada 0.9452 acciones de Tamsa Ø Por el factor de intercambio se generarán fracciones, las cuales serán liquidadas en efectivo a nivel Custodio • Claves de pizarra: Ø TAMSA Ø TS • Fechas
Slide 25: Mecánica de intercambio
Mecánica de intercambio Entrega de acciones Tamsa a Accival (del 11 de noviembre al 13 de diciembre) Inversionistas de Tamsa Instrucciones Instrucciones Custodio A Custodio B Custodio C Traspasos Cartas de Tamsa vía Aceptación Indeval
Slide 26: Mecánica de intercambio
Mecánica de intercambio Entrega de acciones TS a inversionistas participantes (16 de diciembre) Traspasos TS Traspasos TS vía Indeval y vía Indeval y fracciones $ fracciones $ Custodio A Custodio B Custodio C Acreditación a Acreditación a contratos contratos Inversionistas participantes
Slide 27: Recomendación de participar
Recomendación de participar • El Consejo de Administración de Tamsa, con base en opinión de Morgan Stanley, emitió su opinión que la operación es equitativa (fair) desde un punto de vista financiero • Los Consejos de Administración de Siderca y Dalmine han opinado en el mismo sentido
Slide 28: Preguntas y respuestas
Preguntas y respuestas Tenaris
Slide 29: Tenaris
Tenaris