Chugoku Marine Paints,ltd. · TSE:4617

Chugoku Marine Paints,ltd — Q2 FY2024 Earnings Presentation

39 slides from Chugoku Marine Paints,ltd's earnings presentation, Nov 12, 2024

  1. Slide 1: 2024年度第2四半期 決算説明会資料

    2024年度（2025年3月期） 第２四半期 決算説明会資料 2024年11月12日 中国塗料株式会社 （証券コード：4617） 当社キャラクター 「ペンタロウ」

  2. Slide 2: 目次

    目次 １．連結決算概要 P3～P10 ２．分野別・地域別の概況 P11～P19 ３．通期の見通しとトピックス P20～P26 ４．参考資料 P27～P39 ※当資料の表やグラフに記載している数値の単位は、別途単位の表記がない限り百万円となります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 2

  3. Slide 3: 1. 連結決算概要

    1-1 １．連結決算概要 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 3

  4. Slide 4: 上期連結決算ハイライト

    上期連結決算ハイライト ✔ 船舶用塗料を中心に製造コストに見合った販売価格の適正化が進むとともに 円安となった為替変動も寄与し売上高が伸長 ✔ 販売価格の適正化や高付加価値製品の販売拡大等により収益性が向上し 大幅増益に 売上高 前年同期比＋13.6% 営業利益 前年同期比＋54.6% 62,935 70,000 40% 62,935 8,000 60,000 55,378 55,378 7,000 50,000 売上 6,000 総利益率 5,000 40,000 33.1% 4,000 7,929 30,000 28.9% 3,000 20,000 5,129 2,000 10,000 2

  5. Slide 5: 連結損益計算書の概要

    連結損益計算書の概要 販売価格の適正化や製品ミックスの改善が進展したほか、海外では原材料調達コストの低下も 寄与し収益性が向上、売上総利益率は前年同期比4.2ポイント上昇 売上総利益の拡大が販管費の増加（人件費、運送費等や為替換算）を吸収し、営業利益率は 12.6％にまで上昇 営業利益変動要因のうち、販売価格の上昇が＋16.7億円程度、原材料調達コストの上昇が －2.2億円程度（それぞれ概算値） 上海第2工場の売却等により、固定資産売却益2,493百万円を特別利益に計上 2023年度 上期 2024年度 上期 増減額 増減率 売上高 55,378 100.0% 62,935 100.0% ＋7

  6. Slide 6: P/L補足情報

    P/L補足情報 2023年度 2024年度 増減額 増減率 上期 上期 減価償却費 794 815 ＋20 ＋2.5% 研究開発費 821 858 ＋36 ＋4.5% 国産ナフサ価格 65,550 77,950 ＋12,400 ＋18.9% （円/kl） ◆為替レート（単位：円） 米ドル 134.85 152.25 ＋17.40 ＋12.9% ユーロ 145.79 164.60 ＋18.81 ＋12.9% 人民元 19.45 21.05 ＋1.60 ＋8.2% ウォン 0.1043 0.1129 ＋0.0086 ＋8.2% ※2024年度上期では為替影響により39億円程度の増収要因に Copy

  7. Slide 7: 主要原材料価格の動向（国内市況）

    主要原材料価格の動向（国内市況） ナフサ エポキシ樹脂 銅 （千円/t） 国産ナフサ（右軸） エポキシ樹脂円建（左軸）※ 銅国内建値（左軸） (円/kl） 1,600 1,502 120,000 4-9月の前年同期比 約21%上昇 1,570 1,400 1,301 1,264 1,424 1,286 1,238 1,264 100,000 1,211 1,219 1,189 1,200 1,149 1,125 86,100 (10-12月予想) 79,000 76,900 74,000 80,000 1,000 81,400 72,500 72,800 72,500 66,500 67,50

  8. Slide 8: 主要原材料価格の動向（海外市況）

    主要原材料価格の動向（海外市況） ナフサ エポキシ樹脂 銅 ※ ※ ナフサ（右軸） エポキシ樹脂（左軸） LME銅（左軸） (US＄/t） （US$/t） 9,985 1-6月の前年同期比 9,754 9,751 9,698 約5%上昇 10,000 9,526 9,531 1,000 9,204 8,930 877 8,478 8,356 8,444 8,006 8,169 875 7,742 8,000 745 800 673 689 686 688 672 681 648 660 714 602 6,000 1-6月の前年同期比 600 4,557 約6%上昇 4,281 4,123 4

  9. Slide 9: 連結貸借対照表の概要

    連結貸借対照表の概要 1-6 2024年度 2023年度末 増減額 主な変動要因 上期末 現預金＋1,150 売上債権＋2,802 流動資産 97,379 105,153 ＋7,773 商品及び製品＋1,867 原材料及び貯蔵品＋829 有形固定資産 25,000 25,434 ＋434 機械装置及び運搬具＋334 無形固定資産 331 341 ＋9 投資その他の資産 9,693 10,390 ＋696 退職給付に係る資産＋364 資産合計 132,404 141,319 ＋8,914 借入金（ネット）－1,965 流動負債 47,520 45,832 －1,688 賞与引当金＋367 長期借

  10. Slide 10: 連結キャッシュ・フロー計算書の概要

    連結キャッシュ・フロー計算書の概要 1-7 2023年度 2024年度 増減額 主な変動要因 上期 上期 税金等調整前当期純利益＋5,083 営業活動による 売上債権の変動＋2,623 4,286 6,016 ＋1,729 キャッシュ・フロー 棚卸資産の変動－3,057 固定資産売却損益－2,492 投資活動による △911 473 ＋1,384 固定資産の売却＋1,389 キャッシュ・フロー 財務活動による 借入金の変動－4,496 △225 △7,805 －7,579 配当金の支払い－1,384 キャッシュ・フロー 子会社株式の取得－1,305 現金及び現金同等物に 係る換算差額 848

  11. Slide 11: 2. 分野別・地域別の概況

    1-1 ２．分野別・地域別の概況 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 11

  12. Slide 12: 分野別・地域別の売上高

    分野別・地域別の売上高 2-1 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 合計 アジア 米国 2023年度上期 17,021 8,435 4,890 4,797 13,056 48,201 船 舶 2024年度上期 18,560 9,022 8,384 5,381 13,985 55,334 増減率 ＋9.0% ＋7.0% ＋71.5% ＋12.2% ＋7.1% ＋14.8% 2023年度上期 2,802 384 85 2,686 209 6,167 工 業 2024年度上期 2,790 604 85 2,947 183 6,611 増減率 －0.4% ＋57.4% －0.1% ＋9.7% －12.3%

  13. Slide 13: 分野別概況

    分野別概況 2-2 分野別売上高 船舶 工業 コンテナ 70,000 船舶 新造船向けは、製造コストに見合った販売価格の 62,935 824 建材 適正化が進展したほか、韓国での大型案件増加等 60,000 55,378 1,582 に伴う出荷増が寄与し大幅増収 6,611 重防食 建材 848 5,028 修繕船向けは、一部地域で入渠船減少の影響を受 1,593 6,167 けたものの、船舶のCO2排出削減ニーズ拡大や為 50,000 重防食 4,573 替変動等により堅調に推移 防汚塗料販売に占める高性能防汚塗料の構成比は 40,000 新造船 約48％に向上（採用隻数ベース） 22,7

  14. Slide 14: 地域別の業績

    地域別の業績 2-3 新造船向けの売上が大幅に拡大した韓国を筆頭に全地域で増収 海外は軒並み円安となった為替変動も追い風に 製造コストに見合った販売価格の適正化と高付加価値製品の拡販等により全地域で 利益が拡大、海外では原材料調達コストの低下も寄与 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 調整 合計 アジア 米国 売上高 19,984 9,041 4,975 8,001 13,374 － 55,378 2023年度 上期 セグメント 803 1,357 135 1,367 651 814 5,129 利益 売上高 21,516 9,789 8,470 8,943 14,217 － 62,935 増減率

  15. Slide 15: 日本

    日本 2-4 売上高 前年同期比＋7.7% セグメント利益 前年同期比＋57.6％ 21,516 19,984 1,267 重防食 1,264 1,522 建材 1,537 1,285 PB等※1 1,266 1,204 803 8,412 修繕船 0 7,728 ＋8.9% 2023年度 上期 2024年度 上期 2024年度 上期 概況コメント ✔ 新造船向けは、販売価格の適正化を推進し 増収は確保するも、採算改善は限定的 8,089 ＋9.6% 8,863 新造船 ✔ 修繕船向けは、環境対応需要の取り込みと 販売単価上昇が寄与し伸長 ✔ 建材用は、住宅関連需要の低迷が続き減収 ✔ 原材料

  16. Slide 16: 中国

    中国 2-5 売上高 前年同期比＋8.3% セグメント利益 前年同期比＋14.9％ 1,600 9,789 1,400 161 コンテナ 9,041 1,200 604 重防食 222 1,000 384 800 1,559 600 1,357 3,249 修繕船 ＋1.2% 400 3,212 200 0 2023年度 上期 2023年度 上期 2024年度 上期 2024年度 上期 概況コメント ✔ 新造船向けは、造船所における工程遅延が解消、 ＋10.5% 5,773 新造船 前年同期比で出荷量が増加し二桁増収に 5,223 ✔ 修繕船向けは、販売単価は上昇するも当該期間に おける入渠船

  17. Slide 17: 韓国

    韓国 2-6 売上高 前年同期比＋70.2% セグメント利益 前年同期比＋538.0％ 8,470 900 800 85 重防食 8,000 611 700 修繕船 600 500 7,000 400 862 300 6,000 200 4,975 135 100 0 5,000 85 2023年度 上期 2024年度 上期 548 4,000 7,773 新造船 概況コメント 3,000 ＋79.0% ✔ 新造船向けは、大型案件の増加や一部造船所 1,903 4,341 における工程前倒し等により出荷量が増大、 2,000 販売単価の上昇も相まって大幅増収を実現 1,000 ✔ 販売単価上昇

  18. Slide 18: 東南アジア

    東南アジア 2-7 売上高 前年同期比＋11.8% セグメント利益 前年同期比＋32.4％ 8,943 1,800 ,000 614 1,600 コンテナ 8,001 1,400 ,000 1,200 517 1,000 800 1,810 ,000 ＋9.8% 2,887 重防食 600 1,367 400 ,000 2,630 59 200 55 建材 0 ,000 77 PB等 ※ 2023年度 上期 2023年度 上期 2024年度 上期 2024年度 上期 72 ,000 概況コメント ,000 ✔ 修繕船向けは、シンガポールとインドネシア ＋12.5% 5,233 修繕船 で好調に

  19. Slide 19: 欧州・米国

    欧州・米国 2-8 売上高 前年同期比＋6.3% セグメント利益 前年同期比＋118.6％ 1,600 14,217 1,400 コンテナ 13,374 183 1,200 4,000 重防食 209 940 PB等 ※ 1,000 2,000 613 800 1,423 600 651 400 0,000 200 0 2023年度 上期 2023年度 上期 2024年度 上期 2024年度 上期 8,000 概況コメント 12,230 ＋4.8% 12,814 修繕船 6,000 ✔ 主力の修繕船向けは、環境対応需要拡大の トレンドに変化はないものの、当該期間に 4,000 おいては入渠船減

  20. Slide 20: 3. 通期の見通しとトピックス

    1-1 ３．通期の見通しと トピックス Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 20

  21. Slide 21: 2024年度通期業績予想・配当予想（修正）

    2024年度通期業績予想・配当予想（修正） 3-1 上期の業績進捗と足元の業況を踏まえ、2024年5月9日公表の前回予想を10月31日付で修正 製造コストに見合った販売価格の適正化や高付加価値製品の販売が順調に進んだ一方、 海外においては原材料価格が期初予測ほどは上昇せず比較的安定して推移、 想定以上の収益性向上が見込まれることから、全ての利益項目を上方修正 当期純利益の上方修正に伴い配当予想も上方修正（配当方針一部変更については後述） 2024年度 2024年度 2023年度 対前期実績 前回予想 修正予想 修正率 実績 増減率 （2024/5/9) (2024/10/31） 売上高 116

  22. Slide 22: 分野別・地域別の売上高予想（修正）

    分野別・地域別の売上高予想（修正） 3-2 船舶は、販売好調な日本、韓国、欧州を中心に上積みを見込む一方、 工業は、中国と東南アジアが好調な一方、欧州での伸び悩みが響き下方修正 2023年度 2024年度 2024年度 対前期実績 修正額 通期実績 前回予想 修正予想 増減率 船 舶 101,323 104,320 112,410 ＋8,090 ＋10.9% 分 工 業 12,704 13,680 13,530 －150 ＋6.5% 野 別 コンテナ 1,827 1,670 1,740 ＋70 －4.8% その他 318 330 320 －10 ＋0.4% 合 計 116,174 120,00

  23. Slide 23: 配当方針の一部変更（特例の追加）

    配当方針の一部変更（特例の追加） 3-1 中期経営計画の株主還元方針（配当性向40％以上 等）は維持 配当額の算定にあたって一過性の利益要因を極力排除し、安定的かつ持続的な 株主還元の拡大を図るため、以下の通り特例を設ける。 特例適用期間 2024年度から2025年度（中計最終年度）まで 特例適用の条件 当該年度の特別損益合計額（純額）が+10億円以上 特例措置① 当期純利益から特別損益合計額を控除した額を配当原資と みなし、その40％相当分以上を配当とする 当期純利益から控除した特別損益合計額の40％に相当する 特例措置② 額は、翌年度の自己株式取得資金に充当する 2025年度の1株当たり年

  24. Slide 24: 2024年度の主な取り組み

    2024年度の主な取り組み 3-4 【中計の重点分野】 １ ✔ 高性能防汚塗料のプロモーション強化とシェア拡大 環境・社会貢献 ✔ 低VOC塗料の拡販及びバイオマス塗料の提案強化 による提供価値 ✔ 水系重防食塗料の拡販 拡大 ✔ 洋上風力発電用環境対応塗料の開発を推進 ２ ✔ 製造コストに見合った販売価格の適正化 利益体質の改善 ✔ 高付加価値製品の拡販 と安定化 ✔ 原材料調達における金融ヘッジ手法を活用 ３ ✔ 経営管理機能の最適化を推進 組織基盤の整備 ✔ 人財戦略に基づいた人的資本経営の実践 設備投資計画 ✔ 国内生産体制の再構築に向けて具体的な計画内容を検討 Copyright ©

  25. Slide 25: シリコーン系船底防汚塗料の拡販に向けて

    1-5 【トピックス】シリコーン系船底防汚塗料の拡販に向けて 需要が高まるシリコーン系船底防汚塗料の生産体制を拡充 2024年度はオランダと国内の工場で専用の生産設備を新設・増強 マレーシア オランダ 国内（大竹明新化学） ■2023年3月より生産中 ■2025年１月より生産開始予定 ■2025年7月より増産予定 シリコーン系船底防汚塗料の生産能力は以前の３倍程度に拡大見込 シリコーン系船底防汚塗料の中核製品「CMP BIOCLEAN PLUS」 ✔ 主力の「加水分解型」と違い、シリ コーン樹脂の塗膜が持つ弾性や平滑性 により海中生物の難付着性を実現 ✔ 長期安定して高い防汚性能を発揮 ✔ V

  26. Slide 26: www.cmp.co.jp

    www.cmp.co.jp www.cmp-chugoku.com 本資料における見通しは、2024年11月12日時点で入手可能な情報により当社が判断したものです。 実際の業績は様々なリスク要因や不確実な要素により、業績予想と大きく異なる可能性があります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 26

  27. Slide 27: 4. 参考資料

    1-1 ４．参考資料 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 27

  28. Slide 28: 会社概要

    会社概要 参考 社 名 中国塗料株式会社 Chugoku Marine Paints, Ltd. 創 業 1917（大正6）年 5月 （創業107年） 主な事業 船舶用塗料を中心とする機能性塗料の製造・販売 資本金 11,626 百万円 東京本社：東京都千代田区霞が関3-2-6 本 社 広島本社：広島県大竹市明治新開1-7（本店登記地） 代表者 代表取締役社長 伊達 健士 上場市場 東京証券取引所 プライム市場（コード：4617） 連結売上高 116,174 百万円（2023年度） 連結従業員数 2,112名（2024年9月末時点）※うち海外1,474名 大株主と 日本マスタートラスト信託銀行

  29. Slide 29: 拠点・グループ会社

    拠点・グループ会社 参考 世界20ヶ国、24社、約60拠点で事業展開 ノルウェー UK オランダ ドイツ 【日本】 イタリア トルコ 韓国 東京（本社） ギリシャ 上海 滋賀 キプロス UAE 広東 兵庫 ミャンマー USA インド 台湾 広島（本社） タイ 香港 佐賀 マレーシア （他12道府県に営業拠点） シンガポール インドネシア ■主なグループ会社 CHUGOKU SAMHWA PAINTS, 大竹明新化学(株) 日本（広島） 韓国 CHUGOKU PAINTS B.V. オランダ Ltd. CHUGOKU MARINE PAINTS 神戸ペイント(株) 日本（兵庫） シンガポール C

  30. Slide 30: 製品分野（船舶）

    製品分野（船舶） 参考 船舶用塗料 船底部を汚損から護る防汚塗料や、各種タンク を腐食から護る防食塗料など船体のあらゆる部位 に応じた製品を供給しています。 日本のみならず、新造船の多くが建造される中国、 韓国にも製造拠点を有するほか、欧州から東アジア に至る主要航路沿いにもネットワークを構築するなど、グローバルな供給体制で世界でも トップクラスのシェアを誇ります。 近年は、船腹過剰を背景に新造船建造需要が弱含み で推移していますが、世界経済の成長と海上荷動き 当社グループの売上構成 の増加により、中長期的には増加して行くものと プレジャー 思われ、また船腹量の増大に伴う修繕需要の拡大 ボート

  31. Slide 31: 船底防汚塗料について①

    船底防汚塗料について① 常に海水に浸かっている船底部において、 フジツボや海藻等の海中生物の付着による表面抵抗の増大を防ぐ → 船の燃費向上とCO2排出削減に貢献 船底防汚塗料と摩擦抵抗と燃費 防汚塗料あり 防汚塗料なし 摩擦抵抗：小 燃費：○ 摩擦抵抗：大 燃費：× Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 31

  32. Slide 32: 船底防汚塗料について②

    船底防汚塗料について② 1-5 塗装直後 メカニズム （主流の「加水分解型」の場合） 船底鋼板 塗料中の 防汚剤 塗膜 溶出された 海水 防汚剤 進水後60か月経過 塗料に含まれる防汚剤が石鹸のように 徐々に海水に溶け出して作用 定期的に塗り替えが必要 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 32

  33. Slide 33: 既存外航船の燃費規制

    既存外航船の燃費規制 1-5 2021年6月にIMO（国際海事機関）で採択され、2023年1月から適用開始 船舶の環境対応（温暖化ガス排出削減）がビジネスチャンスに ～ ～ 2008年 2020 2023 2025 2030 2050 （排出量の基準年） 既存外航船の 輸送量当たり 排出量 IMOによる 燃費規制 ※ 排出量 温暖化ガス ネットゼロ 排出削減 適用開始 40%削減 ロードマップ ※事前に燃費性能を認証する「就航船燃費規制（EEXI）」及び 毎年の燃費実績を事後チェックする「燃費実績格付け制度（CII）」 当社の 130万 世界トップ 船底防汚塗料 111万 t-co2 によるC

  34. Slide 34: 製品分野（工業・コンテナ）

    製品分野（工業・コンテナ） 参考 船舶用塗料 工業用塗料 コンテナ用塗料 船舶用塗料で培った技術を活用し、フローリング コンテナボックスの主要生産地である中国を や外壁等の建材用塗料をはじめ、フィルム素材・ 中心に製品を供給しています。 プラスチック製品向け高機能塗料、各種プラント 2017年からの環境規制強化に伴う塗料の水系 や橋梁等の構造物用重防食塗料といった多様な 化に対して早くから技術開発を進め、高品質な 製品を供給しています。 製品を供給してきました。 日本国内のほか、経済成長に伴うインフラ投資が 世界的な経済成長と物流のグローバル化により、 活発な東南アジアの新興諸国が当社の主なマ

  35. Slide 35: ESG情報（E）

    ESG情報（E） 参考 E：環境 製品が持続可能な社会の実現に貢献 【CO2低減と省エネ】 【再生可能エネルギー】 船舶用塗料の主力製品である船底防汚塗料は、 海洋開発に関して大学や研究機関と フジツボ等の海中生物の付着による表面抵抗 の共同研究を推進しており、いくつ の増大を防ぐことで船舶の燃費が向上し、 かの洋上風力発電プロジェクトに CO2の低減と省エネにつながります。 塗料メーカーとして参画しています。 燃費低減型船底防汚塗料 「SEAFLO NEO Z」 塗膜表面の平滑性を高めることで、 水中摩擦抵抗を低減。 優れた燃費低減効果により環境大臣 賞などを受賞しました。 【省資源】 塗料

  36. Slide 36: ESG情報（S・G）

    ESG情報（S・G） 参考 S：社会 G：ガバナンス 【地域貢献】 【体制】 国内外の事業所周辺で様々な活動を行っています。 ■組織形態：監査役設置会社 ■取締役の任期：1年 ■役員構成：取締役6名うち社外取締役2名（1/3） 監査役4名うち社外監査役2名 ■社外役員 構外清掃活動（広島） 植樹活動（インドネシア） ※全員が東京証券取引所の定める独立役員 役 職 氏 名 属 性 社外取締役 稲見 俊文 元 経営者 社外取締役 門伝 明子 弁護士 社外監査役 山田 希恵 公認会計士 工場周辺地域への寄付（韓国） 学校への塗料寄付（タイ） 社外監査役 中村 哲治 税理士 【人材活用（再雇用制度）】

  37. Slide 37: 株主還元

    株主還元 1-6 還元基準 連結自己資本総還元率（Ｄ＆ＢＯＥ）が中計期間平均で5％以上 （2021～2025年度） 配 当 自己株式取得 連結配当性向：40%以上 Ｄ＆ＢＯＥ基準に基づき機動的に実施 1株当たり年間配当額の下限：35円 【配当金の推移】 85 【自己株式取得額の推移】 （単位：円） 80 （単位：億円） 80 中間 期末 60 45 46 35 35 36.4 36.8 40 34 17 18 18 23.4 20 40 34 12.6 17 17 17 （実施せず） 0 0.0 2020年度 2020年度 2021年度 2021年度 2022年度 2022年度 2023年度

  38. Slide 38: ファクトシート（2019～2023年度）

    ファクトシート（2019～2023年度） ※下線部を2021年12月27日付で訂正 【連結】 2019年度 2020年度 2021年度 2022年度 2023年度 売上高 (百万円） 87,729 82,442 84,295 99,481 116,174 営業利益 (百万円） 3,441 6,506 687 3,887 12,185 経常利益 (百万円） 4,007 6,376 1,012 4,351 13,025 親会社株主に帰属する当期純利益 (百万円） △124 3,279 257 3,848 9,892 純資産額 (百万円） 62,221 62,315 60,039 63,130 76

  39. Slide 39: ファクトシート（2014～2018年度）

    ファクトシート（2014～2018年度） ※下線部を2021年12月27日付で訂正 【連結】 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 売上高 (百万円） 106,737 115,066 82,368 82,980 88,452 営業利益 (百万円） 7,442 9,969 5,429 3,704 △643 経常利益 (百万円） 8,359 10,373 6,034 3,855 △224 親会社株主に帰属する当期純利益 (百万円） 4,748 6,462 3,604 2,394 △760 純資産額 (百万円） 78,225 78,208 77,554 80,462

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