J. Front Retailing Co., Ltd. · TSE:3086
J. Front Retailing — Q2 FY2017 Earnings Presentation
51 slides from J. Front Retailing's earnings presentation, Oct 11, 2017
Slide 1: 2018年2月期 第2四半期 決算説明会
2018年2月期 第2四半期 決算説明会 10 J.FRONT RETAILING th anniversary 2017年 10月11日 J.フロント リテイリング株式会社 取締役兼代表執行役社長 山本 良一 くらしの「あたらしい幸せ」を発明する。
Slide 2: 本日の内容
本日の内容 Ⅰ．2017年度 上期業績概要（IFRS) Ⅱ．2017年度 下期・通期業績予想（IFRS） Ⅲ．中期経営計画の進捗と今後の取り組み 1
Slide 3: 2017年度 上期業績概要（IFRS）
QB) J. FRONT RETAILING 2017 LEAR RE (IFRS)
Slide 4: 2017年度上期 連結業績（IFRS）
2017年度上期 連結業績（IFRS） 都心を中心とした百貨店や不動産、卸売などの好調を背景に、増収・増益 4月予想に対し、営業利益、親会社の所有者に帰属する四半期利益とも上振れ 中間配当は、前年に比べ1株あたり普通配1円増配と記念配1円を加え16円 （単位：百万円、％） 2018年2月期 対前年 対4月予想 実績 第2四半期 増減高 増減率 増減高 増減率 売上収益 234,510 13,261 6.0 7,510 3.3 売上総利益 104,988 424 0.4 288 0.3 販売管理費 82,210 △253 △0.3 △1,590 △1.9 その他営業収益 5,686 3,993
Slide 5: 2017年度上期 セグメント情報（IFRS）
2017年度上期 セグメント情報（IFRS） 百貨店事業は都心を中心に訪日外国人観光客や国内富裕層の消費が活発 ﾊﾟﾙｺ事業は「渋谷ﾊﾟﾙｺ」建替え影響等で減収、前年不動産売却益反動で減益 不動産事業はGINZA SIX開業効果、クレジット金融事業、その他も増収増益 （単位：百万円、％） 売上収益 営業利益 2018年2月期 対前年 対4月予想 対前年 対4月予想 第2四半期 実績 実績 増減高 増減率 増減高 増減高 増減率 増減高 百貨店事業 132,293 1,192 0.9 293 12,904 3,698 40.2 1,544 パルコ事業 45,230 △1,938 △4.1 △27
Slide 6: 2017年度上期 セグメント別営業利益増減分析
2017年度上期 セグメント情報（IFRS） 2017年度上期 連結 セグメント別営業利益増減分析 （単位：百万円） 調整額 調整額 ｸﾚｼﾞｯﾄ ｸﾚｼﾞｯﾄ その他 金融事業 金融事業 その他 不動産 不動産 事業 事業 百貨店 事業 パルコ パルコ 事業 事業 百貨店 事業 対前年 5,186百万円（24.1％） 対4月予想5,680百万円（27.0％） 前年 2017年度 4月 実績 上期実績 予想 5 ※前年度をIFRSベースに置き換えて増減高、増減率を算出
Slide 7: 2017年度上期 大丸松坂屋百貨店 免税売上高
2017年度上期 大丸松坂屋百貨店 インバウンド消費の指標となる「免税売上高」が伸張、上期200億円を突破 3、4月は客単価が前年を下回るも、5月以降は客単価も前年を上回る状況 上半期トータルでは対前年52.7％増、客単価は6.0％増、客数は44.1％増 ＜大丸松坂屋百貨店 免税売上高と客数推移＞ 6 ※総額売上高ベース
Slide 8: 大丸松坂屋百貨店 インバウンド国別・商品別売上
2017年度上期 大丸松坂屋百貨店 インバウンド消費の国別売上高シェアでは中国のお客様購買が83.2％で圧倒的 商品別では化粧品を中心とする「消耗品」がほぼ倍増。「一般品」に迫る規模に ＜免税売上高における「一般品」と「消耗品」の売上高推移＞ 7 ※総額売上高ベース
Slide 9: 外商顧客の購買と新規カード顧客開拓
2017年度上期 大丸松坂屋百貨店 株価水準の安定を背景に、国内富裕層である外商顧客の購買が堅調に推移 基幹9店の掛売上は、上期トータルで対前年1.2％増、2Q単独1.9％増 新規外商カード顧客開拓も順調に推移、上期6,433件、年間13,000件ペース 外商顧客向け 外商顧客向けクローズドWEBサイト 「ゴールドカード」 「コネスリーニュ」 8
Slide 10: 主要店舗別総額売上高対前年増減率
2017年度上期 大丸松坂屋百貨店 富裕層やインバウンドに特に強みのある心斎橋店が対前年10.8％の2桁増 東京店は国内外観光客やオフィスワーカー取り込みで12ヶ月連続増収を継続中 ラグジュアリーと化粧品が全体を牽引。不動産は4/20「GINZA SIX」開業効果 2017年度上期 大丸松坂屋百貨店 主要店舗別総額売上高対前年増減率 （単位：％） 2018年2月期 1Q 2Q 上半期 第2四半期 大丸心斎橋店 7.5 14.0 10.8 大丸梅田店 △0.9 2.7 1.0 大丸東京店 5.0 6.9 6.0 大丸京都店 △0.2 3.4 1.6 大丸神戸店 △1.1 △0.4 △0.8 大丸
Slide 11: 2017年度上期 大丸松坂屋百貨店（IFRS）
2017年度上期 大丸松坂屋百貨店（IFRS） インバウンド消費や国内富裕層の購買が好調。4/20 GINZA SIX開業効果も コストはGINZA SIX開業に伴う宣伝広告費や作業費増も、全体でコントロール 資産効率向上等の観点から、都内に保有する遊休不動産2件を売却 （単位：百万円、％） 2018年2月期 対前年 対4月予想 実績 第2四半期 増減高 増減率 増減高 増減率 売上収益 123,464 5,367 4.5 464 0.4 売上総利益 71,699 2,231 3.2 399 0.6 販売管理費 59,190 323 0.5 △1,310 △2.2 その他収益 2,068 1,
Slide 12: 大丸松坂屋百貨店 要因別営業利益分析
2017年度上期 大丸松坂屋百貨店（IFRS） 2017年度上期 大丸松坂屋百貨店 要因別営業利益分析 その他 （単位：百万円） 収益増 売上増による その他 その他 その他経費 粗利益増 費用減 費用減 圧縮効果 人件費 その他 人件費 圧縮 宣伝費 収益増 圧縮 効果 増加 効果 売上増による 粗利益増 益率悪化 影響 その他経費 宣伝費 益率改善 圧縮効果 増加 影響 対前年 4,183百万円（44.4％） 対4月予想 2,699百万円（24.8％） 前年 2017年度 4月 実績 上期実績 予想 11 ※前年度をIFRSベースに置き換えて増減高、増減率を算出
Slide 13: 2017年度上期 連結業績（B/S、CF）（IFRS）
2017年度上期 連結業績（B/S、CF）（IFRS） 自己資本は138億円増の3,824億円、自己資本比率は0.3ﾎﾟｲﾝﾄ増の37.0％ 営業キャッシュフローは主に渋谷パルコ再開発保留床売却等で256億円増 投資キャッシュフローは子会社株式売却による収入などで38億円の支出減 財務キャッシュフローは社債発行の一方､CP償還など有利子負債を削減 ＜連結貸借対照表＞ ＜キャッシュフロー＞ （単位：百万円） （単位：百万円） 2018年2月期 対前年 2017年2月期 対前年 実績 実績 第2四半期 増減高 第2四半期 増減高 総資産 1,034,346 29,277 営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ 41
Slide 14: 2017年度 下期業績予想（IFRS）
QB) J. FRONT RETAILING 2017 TEAR? AB (IFRS) 13
Slide 15: 現状の経営環境認識
現状の経営環境認識 地政学リスクへの懸念はあるも、世界経済は着実に回復 雇用･所得環境の改善を背景に、国内経済はゆるやかな回復傾向継続 社会保障費負担増など将来不安により、節約志向が継続 消費の二極化／都市と地方の格差 堅調な富裕層消費⇔ボリューム層消費低迷 訪日外国人観光客の増加継続・インバウンド消費再拡大 モノ消費からコト消費・体験型消費へのシフトの強まり 世界的なネット販売成長加速⇔欧米を中心とするリアル店舗の苦境 IoT時代の劇的な進展 14
Slide 16: 2017年度下期 連結業績予想（IFRS）
2017年度下期 連結業績予想（IFRS） 売上収益は百貨店事業、不動産事業等で増収。一方､子会社事業譲渡影響も 営業利益は事業譲渡による販売管理費圧縮、投資の見直し等で増益 純利益は持分法損益の悪化等により減益 （単位：百万円、％） 2018年2月期 対前年 対4月予想 見通し 下期 増減高 増減率 増減高 増減率 売上収益 237,489 6,233 2.7 △4,511 △1.9 売上総利益 107,911 △91 △0.1 △2,389 △2.2 販売管理費 84,889 △315 △0.4 △1,011 △1.2 その他営業収益 1,313 △1,077 △45.1 13 0.9 そ
Slide 17: 2017年度下期 セグメント情報予想（IFRS）
2017年度下期 セグメント情報予想（IFRS） 百貨店事業は基幹店すべてで増収を見込むも、地方店･郊外店は厳しさ継続 パルコ事業は渋谷パルコ一時営業終了影響は一巡も､地方店は慎重に見直し 不動産事業はGINZA SIXフル稼働および「上野フロンティアタワー」11/4開業 その他は子会社事業譲渡影響により減収も、不採算事業撤退効果加わり増益 （単位：百万円、％） 売上収益 営業利益 2018年2月期 対前年 対4月予想 対前年 対4月予想 下期 見通し 見通し 増減高 増減率 増減高 増減高 増減率 増減高 百貨店事業 140,606 3,475 2.5 2,007 13,145 128 1.
Slide 18: 2017年度下期 セグメント別営業利益増減分析
2017年度下期 セグメント情報（IFRS） 2017年度下期 連結 セグメント別営業利益増減分析 （単位：百万円） ｸﾚｼﾞｯﾄ 百貨店 その他 その他 金融事業 事業 不動産 パルコ 事業 事業 調整額 調整額 ｸﾚｼﾞｯﾄ 不動産 金融事業 事業 パルコ 百貨店 事業 事業 対前年 2,087百万円（10.3％） 対4月予想△1,180百万円（△5.0％） 前年 2017年度 4月 実績 下期見通し 予想 17 ※前年度をIFRSベースに置き換えて増減高、増減率を算出
Slide 19: 2017年度 通期業績予想（IFRS）
QB) J. FRONT RETAILING 20177 iieZtR PD A (IFRS) 18
Slide 20: 2017年度通期 連結業績予想（IFRS）
2017年度通期 連結業績予想（IFRS） 売上収益は百貨店事業、不動産事業などすべての事業で増収見込み 営業利益は事業利益増､子会社株式売却益等で対4月予想45億円上方修正 1株当たり年間配当は普通配2円増配と記念配2円を加え、32円の予定 （単位：百万円、％） 2018年2月期 対前年 対4月予想 見通し 通期 増減高 増減率 増減高 増減率 売上収益 472,000 19,495 4.3 3,000 0.6 売上総利益 212,900 333 0.2 △2,100 △1.0 販売管理費 167,100 △568 △0.3 △2,600 △1.5 その他営業収益 7,000 2,916 7
Slide 21: 2017年度通期 セグメント情報予想（IFRS）
2017年度通期 セグメント情報予想（IFRS） 百貨店事業はインバウンドや富裕層購買が好調な都心店が牽引し増収・増益 パルコ事業は新店開業も渋谷PARCO一時閉鎖影響や地方店苦戦を織り込む 不動産事業はGINZA SIX、上野フロンティアタワー開業効果により増収・増益 その他は事業譲渡の影響あるも、好調な大丸興業や不採算撤退効果で増益 （単位：百万円、％） 売上収益 営業利益 2018年2月期 対前年 対4月予想 対前年 対4月予想 通期 見通し 見通し 増減高 増減率 増減高 増減高 増減率 増減高 百貨店事業 272,900 4,667 1.7 2,300 26,050 3,826 17
Slide 22: 2017年度通期 セグメント別営業利益増減分析
2017年度通期 セグメント情報 2017年度通期 連結 セグメント別営業利益増減分析 （単位：百万円） 調整額 調整額 その他 その他 ｸﾚｼﾞｯﾄ 不動産 パルコ ｸﾚｼﾞｯﾄ 金融事業 事業 事業 金融事業 百貨店 パルコ 不動産 事業 事業 事業 百貨店 事業 対前年 7,273百万円（17.4％） 対4月予想 4,500百万円（10.1％） 前年 2017年度 4月 実績 通期見通し 予想 21 ※前年度をIFRSベースに置き換えて増減高、増減率を算出
Slide 23: 2017年度 連結業績予想（B/S､CF）（IFRS）
2017年度 連結業績予想（B/S､CF）（IFRS） 自己資本は3,900億円、自己資本比率は37.7％の見通し 有利子負債は対前年△109億円圧縮し、1,950億円の見通し 営業キャッシュフローは営業利益の増、渋谷パルコの保留床売却代金受領 などにより対前年165億円増の530億円の見込み フリーキャッシュフローは期初予想から改善し185億円のプラスとなる見通し ＜連結貸借対照表＞ ＜キャッシュフロー＞ （単位：百万円） （単位：百万円） 対前年 対前年 2018年 2018年 予想 予想 2月期 増減高 2月期 増減高 総資産 1,035,000 29,931 営業ｷｬｯｼｭﾌﾛｰ 53
Slide 24: 2017～2021年度中期経営計画 進捗と今後の取り組み
2017～2021年度中期経営計画 進捗と今後の取り組み 23
Slide 25: グループビジョン実現に向けて
グループビジョン実現に向けて 新グループビジョン“くらしの「あたらしい幸せ」を発明する。” 2017年度からスタートした中期経営計画が 新たな“出発点”に 過去の延長線上ではなく 売上高 「非連続な成長」へ 次の50年の 現状延長の限界 成長曲線 過去50年の 成長曲線 経営の舵を切る転換期 現状延長 新・グループビジョン 24 時間軸 現在
Slide 26: 今中期計画期間は「グループ構造変革期」
今中期計画期間は「グループ構造変革期」 2014-16年度 中期経営計画 2017-21年度 中期経営計画 ビジョンの ＜基盤構築期＞ ＜グループ構造変革期＞ 実現 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度 2018年度 2019年度 2020年度 2021年度 小売業の枠を超えた “マルチサービス・リテイラー“へ 小売業の枠を超えた、 暮らしの不安･不満の 解消へのニーズ拡大 ｼｪｱﾘﾝｸﾞｴｺﾉﾐｰの IoT時代の到来 台頭 モノ消費から 人材サービス需要 コト消費・体験型消費 拡大 決済手段の多様化 都市化の進展 金融ｻｰﾋﾞｽの高度化 複数の小売事業ブランド展開 （ﾏﾙﾁ
Slide 27: アーバンドミナント戦略
アーバンドミナント戦略 前中期計画で着手した大型プロジェクトが新たな商業施設として順次開業 今中期計画の中で、街に新たな賑わいをもたらすとともに、収益にも大きく貢献 GINZA SIX 上野店南館建替え 2017年 2017年 4月20日 11月4日 心斎橋店本館建替え 渋谷パルコ建替え 2019年 2019年 秋 秋 26 ※写真はイメージです
Slide 28: GINZA SIX（ギンザ・シックス）
GINZA SIX （ギンザ・シックス） 4/20、世界でも類を見ない革新的なラグジュアリーモール「GINZA SIX」が誕生 アートを駆使した ICTを活用した フラッグシップ SNS拡散も意識した 斬新な 顧客管理 ストア中心の 話題性を呼ぶ 店舗環境づくり 顧客分析 ブランド プロモーション手法 ラインナップ 当社が今中期計画で取り組む「非連続な成長」に向けた象徴に 27
Slide 29: GINZA SIX 店頭動向
GINZA SIX 店頭動向 ラグジュアリーは国内富裕層およびインバウンド顧客から高い支持 ファッションは限定品などの展開で着実に顧客固定化が進展 化粧品は独自サービス､イベントを積極的に展開し国内外顧客に人気 食品はGINZA SIXにしかないMD集積が奏功し､随所で売切れ発生 ･ 28
Slide 30: メディア露出・SNS等での大きな反響
メディア露出・SNS等での大きな反響 8,200 ※4/1～4/23 メディア露出件数 （TV、新聞、雑誌、WEB） 3h40min ※4/1～4/23 TV放映時間 件 39,158 ※4/24 21時現在インスタグラム投稿件数 ･ 29
Slide 31: GINZA SIXの成功要因（KFS）ー①
GINZA SIXの成功要因（KFS）ー① 企業を超えた取り組みによる 「異分子結合」 JFR 4社が「世界基準」の新たな価値創造を 目指すことを目標として共有 住友 森ビル 企業文化、カルチャーが異なる 商事 4社の英知やエネルギーを結集 LRE 4社の化学反応により ･ 「革新的なラグジュアリーモール」誕生 30
Slide 32: GINZA SIXの成功要因（KFS）ー②
GINZA SIXの成功要因（KFS）ー② これまでの成功体験を捨てた 「非連続な取り組み」 ファサードを彩るメゾネット型式の 6ラグジュアリーブティック アートでもてなす大胆な吹き抜けなど店舗空間の演出 百貨店の商品分類の枠を超えたフロア構成 スマホのアプリを軸とした顧客接点 特別な体験・価値を創造 31
Slide 33: GINZA SIXの初年度見込み
GINZA SIXの初年度見込み GINZA SIX全体での初年度目標に向け、順調なペースで推移（売上・客数とも） 当社としての初年度営業利益は期初に設定した計画を大きく上回る見通し GINZA SIX全体としての ・初年度売上目標 600億円 ・年間入店客数目標 2,000万人 32
Slide 34: 上野フロンティアタワー（松坂屋上野店南館建替え）
上野フロンティアタワー（松坂屋上野店南館建替え） 地上階にパルコとシネコン、オフィス、地階に百貨店を展開する複合商業ビル 新たな顧客層の掘り起こしを目指し2017年11月4日開業。投資額152億円 12～22階 7～10階 オフィス シネコン 1～6階 地階 ＰＡＲＣＯ 百貨店 33 ※写真はイメージです
Slide 35: 新コンセプト店舗“PARCO_ya”（パルコヤ）
新コンセプト店舗“PARCO_ya”（パルコヤ） あらゆる角度からのマーケティングに基づく、やや大人向けの68ショップを展開 1973年「渋谷PARCO」以来、PARCOとして44年ぶりの東京23区内新規出店 新しいコンセプトによる価値提案により、地域マーケットの掘り起こしに貢献 ･ ※写真はイメージです 34
Slide 36: “シタマチ・フロント”の街開き
“シタマチ・フロント”の街開き 上野地区のアーバンドミナント戦略が「シタマチ･フロント」の名のもとで本格化 現在のエリアが持つ魅力に加えて、新たな文化やライフスタイルを創造 コミュニティサイト「上野が、すき」や近隣「おかちまちパンダ広場」と連動した 情報発信・イベント開催により、地域の活性化に貢献 2017年11月4日、街開き。 ･ 35
Slide 37: 新百貨店モデルの革新（心斎橋店本館建替え）
新百貨店モデルの革新（心斎橋店本館建替え） 「新百貨店モデル」の革新を最も象徴するモデルとして、19年秋に開業予定 品揃え、サービス、店舗環境など、これまでに見たことのない未来形を提示 富裕層､インバウンドの強みを活かしつつリアル店舗ならではの付加価値創造 ･ 36 ※写真はイメージです
Slide 38: 北館大型テナントとして「PARCO」導入決定
北館大型テナントとして「PARCO」導入決定 新本館完成後、心斎橋店北館は「不動産賃貸型」へビジネスモデル転換 中核テナント「PARCO」はB2階～7階に展開。上層階は不動産事業部が運営 PARCO業態として空白地帯の大阪への出店でアーバンドミナント戦略推進 北館 ＜心斎橋店周辺地区マップ＞ 14F （劇場／イベントホール） 13F 12F 新本館 11F 不動産事業部 10F 10F 9F 9F 8F 8F 7F 7F 6F 6F 5F 百貨店(大丸心斎橋店） 5F 4F 4F 3F PARCO 3F 2F 2F 1F 1F B1 ※ 一部区画外あり B1 B2 B2 新本館建替え後、北館と
Slide 39: パルコ事業の革新ー渋谷PARCO建替え
パルコ事業の革新ー渋谷PARCO建替え 「宇田川町14・15地区第一種市街地再開発事業」計画のスキーム 2015年12月 宇田川町14・15地区第一種市街地再開発事業の収支 東京都が都市再生特別地区の都市計画を決定 保留床処分金 → 容積率増（許容延床面積増） 約464億円 計画延床面積 計画費 オフィス部分 権利床 保留床 土地整備費 建築工事費 ＊事務所床に関する など 譲渡契約を ヒューリック社と締結 事業前の権利者 権利床以外の にその権利相応に 床面積 与えられる床面積 補償費 2016年8月 営業休止、 店舗部分 市街地再開発の事業施行認可 移転費用など ＊パルコが取得予定 事務費
Slide 40: パルコ事業の革新ー渋谷PARCO建替え
パルコ事業の革新ー渋谷PARCO建替え パルコグループ独自性の原点「渋谷パルコ」建替えで次世代型商業空間を創造 複合型商業ビルならではの企業との接点拡大やテナントサービス進化を実現 様々な新しい取り組み成果・ノウハウを他店にも波及させ、ストアブランド進化 39
Slide 41: パルコ事業の革新―商業不動産プロデュース
パルコ事業の革新―商業不動産プロデュース パルコやZERO GATEに加え、新たな業態開発により成長性ある都市部深耕 大丸心斎橋店北館内への出店計画を決定。8件の計画案件が進行中 将来を見極めたスクラップ＆ビルドを積極推進。収益性向上への取り組み強化 40
Slide 42: ICT戦略ー業務オペレーションの刷新
ICT戦略ー業務オペレーションの刷新 営業 後方 発注 支払 業績 人事 入荷 販売 決済 決算 税務 回収 管理 庶務 保管 ICT化により業務プロセス改革を推進 グループシェアード 業務領域拡大 事務処理業務自動化・効率化 ペーパーレス化 先進基幹システム導入 新GW／WF導入 グループ業務の抜本的改革 RPA導入 業務システムのプラットフォーム化 業務機能のモジュール化 41 ペーパーレス化を軸とした業務フレームの抜本的見直しで「働き方改革」実現
Slide 43: 機関設計の変更
機関設計の変更 本年5月定時株主総会での決議を経て、「指名委員会等設置会社」へ移行 「指名」「監査」「報酬」の法定3委員会を置き、経営の透明性・客観性を向上 「監督」と「執行」の分離をはかることにより、経営の意思決定を一層迅速化 ＜指名委員会等設置会社＞ 42
Slide 44: 役員報酬制度の見直し
役員報酬制度の見直し ＜役員報酬の基本方針＞ 報酬構成 インセンティブ 株式保有 基本：賞与：ＰＳ 短期＝賞与 ３年間継続保有 １：０.６：０.６ 中長期＝株式 ※非執行取締役（社内・社外）はインセンティブなし 【株式対価報酬制度の導入】 執行役および 主要事業会社執行役員 非執行取締役 連結業績達成度に 予め決められた数の 連動する制度 株式を交付する制度 43 株主の皆様と利害を共有するなかで中期計画を着実に遂行・推進
Slide 45: 実質株主への対応見直し
実質株主への対応見直し 第10期 定時株主総会において、定款の一部「議決権の代理行使」を変更 （議決権の代理行使） 第18条 株主は、当会社の議決権を有する他の株主１名を代理人として、その議決権 を行使することができる。 前項の規定にかかわらず、取締役会において定める株式取 扱規程に定めるところにより、信託銀行等の名義で株式を保有し自己名義で保有して いない機関投資家は、株主総会に出席してその議決権を代理行使することができる。 株主または代理人は、株主総会ごとに代理権を証明する書面を当会社に提出しなけ ればならない。 実質株主の株主総会への出席および議決権の代理行使が可能に グローバル機関投資
Slide 46: 2021年度 経営数値目標（IFRS）
2021年度 経営数値目標（IFRS） ＜財務戦略構造図＞ ＦＣＦ ＞ 営業利益 560億円 （対2016年度比+142億円） 0 ＲＯＥ 営業利益率 10％ 営業利益率 8 自己資本比率 10 % 40 連結ROE 8.0％以上 ％ ％ 当社がROE目標を８％とした背景 2021年度 当社が認識する ROE目標 株主資本コスト 8.0％以上 ＞ 6～7％ 45
Slide 47: 成長に向けた戦略投資と株主還元
成長に向けた戦略投資と株主還元 ＜2017～21年度累計のキャッシュフロー使途＞ 設備投資 投資キャッシュフロー 2,000億円 成長投資 営業キャッシュフロー 2,600億円以上 株主還元 フリーキャッシュフロー 600億円以上 自己資本拡充 戦略投資の実施と株主還元充実、自己資本拡充の バランスを踏まえた資本政策を実施 46 ＲＯＥ8％を継続的に達成できる経営体質の実現
Slide 48: 株主還元方針
株主還元方針 業績に応じた利益配分を基本に、配当性向30％以上をめどに継続的に実施 2018年2月期は前年に比べ普通配2円増配､記念配2円実施、7年連続増配 戦略投資や財務状況などを総合的に勘案しながら自己株買いも適宜実施 (円) ＜1株当り年間配当推移(円)＞ 47 ※1株あたり年間配当金は株式併合後換算により記載
Slide 49: 時代の大きな変化への対応
時代の大きな変化への対応 ＜百貨店のあるべき姿への課題（一例）＞ ネットが台頭する中でのリアル店舗の存在価値 過度に婦人服に依存した売場構成の見直し 高年齢層のシェアが高い顧客構成の最適化 ICTへの対応の遅れ 百貨店は今、かつてない「大転換期」に ビジネスモデルの転換とポートフォリオ変革が急務 グループ内外の多様性を高度に発揮した 「異分子結合」が不可欠 48
Slide 50: 対話を通じた中長期的な企業価値向上
対話を通じた中長期的な企業価値向上 プラスのリスクにも、マイナスのリスクにも向き合った経営の舵取り ステークホルダーの皆様との対話 コーポレートガバナンスの強化 非連続 な成長 A プラスの リスク P マイナスの リスク C D グループビジョンの実現 49 新たな企業グループ創造への挑戦
Slide 51: http://www.j-front-retailing.com http://www.facebook.com/J.FrontRetailing
Website http://www.j-front-retailing.com http://www.facebook.com/J.FrontRetailing く ら し の 「あ た ら し い 幸 せ」を 発 明 す る。 本資料における業績予測や将来の予測に関する記述は、現時点で入手可能な情報に基づき当社が判断した予想であり、潜在的なリスクや不確実性そ の他の要因が内包されております。従いまして、様々な要因の変化により、実際の業績は、見通しと大きく異なる可能性があることをご承知おきください。