Chugoku Marine Paints,ltd. · TSE:4617
Chugoku Marine Paints,ltd — Q2 FY2020 Earnings Presentation
35 slides from Chugoku Marine Paints,ltd's earnings presentation, Nov 9, 2020
Slide 1: 2020年度第2四半期 決算説明会資料
2020年度（2021年3月期） 第２四半期 決算説明会資料 2020年11月9日 中国塗料株式会社 （証券コード：4617） 当社キャラクター 「ペンタロウ」
Slide 2: 目次
目次 １．連結決算概要 P3～P11 ２．分野別・地域別の概況 P12～P20 ３．通期の見通しと P21～P26 事業上のトピックス ４．参考資料 P27～P35 ※当資料の表やグラフに記載している数値の単位は、別途単位の表記がない限り百万円となります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 2
Slide 3: 1．連結決算概要
1-1 １．連結決算概要 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 3
Slide 4: 上期連結決算ハイライト
上期連結決算ハイライト ✔ 新型コロナウイルスの感染拡大等による塗料需要減に円高基調となった 為替の影響も重なり売上高が落ち込む ✔ 新造船向けを中心に収益性改善が進み大幅増益、中国セグメントも黒字化 売上高 前年同期比－10.3% 営業利益 前年同期比＋117.5% 44,455 39,857 39,857 35% 2,500 粗利率 31.9% 3,283 26.4% 1,509 0 15% 0 2019年度 上期 2020年度 上期 2019年度 上期 2020年度 上期 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserve
Slide 5: 連結損益計算書の概要
連結損益計算書の概要 全ての製品分野で売上高が減少、全体の減収額のうち為替変動分は約10億円 原材料調達コストの低減や製品ミックスの改善等により、粗利率は5.5ポイント改善 各種経費の削減に努めたこと等により販管費も減少、営業利益率は8.2%に上昇 新型コロナウイルスの影響による操業停止期間の製造経費（主に人件費／約1.2億円） を特別損失に計上 2019年度 上期 2020年度 上期 増減額 増減率 売上高 44,455 100.0% 39,857 100.0% －4,598 －10.3% 売上総利益 11,714 26.4% 12,703 31.9% ＋988 ＋8.4% 販売管理費 10
Slide 6: P/L補足情報
P/L補足情報 2019年度 2020年度 増減額 増減率 上期 上期 減価償却費 1,067 940 －126 －11.9% 研究開発費 896 894 －2 －0.2% 国産ナフサ価格 42,800 27,600 －15,200 －35.5% （円/kl） ◆為替レート（単位：円） 米ドル 110.05 108.27 －1.78 －1.6% ユーロ 124.32 119.30 －5.02 －4.0% 人民元 16.20 15.39 －0.81 －5.0% ウォン 0.0962 0.0899 －0.0063 －6.5% ※2020年度上期は為替影響により10億円程度の減収要因に Copyri
Slide 7: 主要原材料価格の動向
主要原材料価格の動向 国産ナフサ エポキシ樹脂 （＄/t） 53,500 54,200 4-9月の前年同期比 6,000 約35%下落 （円/kl） 47,900 48,700 50,000 45,400 44,600 44,800 5,000 41,200 40,200 41,300 40,000 36,100 4,000 30,200 30,000 2,990 2,886 25,000 2,722 2,663 3,000 2,412 2,506 2,427 2,370 2,293 2,354 2,198 20,000 1,929 2,086 2,000 4-9月の前年同期比 約11%下落
Slide 8: 連結営業利益の変動要因（概算）
連結営業利益の変動要因（概算） 1-5 （単位：億円） ＋10.9 ＋2.4 30 －2.7 25 ＋7.1 20 32.8 15 10 15.0 5 0 2019年度 2019年度 販売価格 販売価格 原材料 原材料コスト 為替影響 為替影響 その他 その他 2020年度 2020年度 上期 1H コスト （粗利） 上期 1H Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 8
Slide 9: 株主還元
株主還元 1-6 中期経営計画における株主還元方針と実績 配 当 自己株式取得 自己資本配当率３％かつ 2020年度までの３年間で 連結配当性向30%を下回らない 100～150億円の機動的な 水準で実施 自己株式取得を実施 （金額単位：円） 【配当金の推移】 【自己株式の取得状況】 2020年度は52億円の取得枠を設定 （2020年8月3日から1年間） 2019 取得金額 23.4億円 年度 （通期） 期末残高 90.1億円 取得金額 7.0億円 2020 年度 期末残高 97.0億円 （上期） 取得枠残 45.0億円 配当 性向 32.4% 74.9% ― ― 56.4% Copyrigh
Slide 10: 連結貸借対照表の概要
連結貸借対照表の概要 1-6 2020年度 2019年度末 増減額 主な変動要因 上期末 現預金－1,702 流動資産 75,276 73,173 －2,103 原材料及び貯蔵品－212 有形固定資産 24,803 24,463 －340 建物及び構築物－316 無形固定資産 513 458 －55 投資有価証券＋471 投資その他の資産 5,474 5,820 ＋345 繰延税金資産－120 資産合計 106,069 103,914 －2,154 支払手形及び買掛金 －787 流動負債 35,248 33,829 －1,418 借入金（ネット）－354 固定負債 7,835 7,082 －7
Slide 11: 連結キャッシュ・フロー計算書の概要
連結キャッシュ・フロー計算書の概要 1-7 2019年度 2020年度 増減額 主な変動要因 上期 上期 営業活動による 税金等調整前当期純利益＋1,540 69 2,183 ＋2,114 売上債権の変動＋1,189 キャッシュ・フロー 仕入債務の変動－719 投資活動よる △170 △893 －722 定期預金の変動－567 キャッシュ・フロー 借入金の変動－266 財務活動よる 自己株式の取得（減少）＋544 △3,507 △2,667 ＋840 キャッシュ・フロー 子会社の自己株式の取得（減少） ＋520 現金及び現金同等物に 係る換算差額 △256 △474 －218 現金及び現金同等
Slide 12: 2．分野別・地域別の概況
1-1 ２．分野別・地域別の概況 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 12
Slide 13: 分野別・地域別の売上高
分野別・地域別の売上高 2-1 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 合計 アジア 米国 2019年度上期 14,887 6,697 3,557 3,654 6,585 35,383 船 舶 2020年度上期 13,520 6,088 3,470 3,091 7,090 33,261 増減率 －9.2% －9.1% －2.5% －15.4% ＋7.7% －6.0% 2019年度上期 3,130 477 95 2,512 91 6,308 工 業 2020年度上期 2,626 398 75 2,403 110 5,615 増減率 －16.1% －16.6% －20.8% －4.4% ＋21.3% －1
Slide 14: 分野別概況
分野別概況 2-2 分野別売上高 船舶 船舶 工業 コンテナ 船舶 工業 コンテナ 新造船向けは、全地域で減収となる一方、 44,455 原材料コスト低減等により採算改善が進む 2,600 39,857 建材 2,058 812 建材 修繕船向けは、コロナ影響による入渠延期や 6,308 重防食 －11.0% 5,615 1,560 修繕ヤードの稼働停止等により全体では減収 4,249 重防食 となるも、欧州は需要が底堅く増収を維持 4,054 工業 新造船 16,376 新造船 一部地域を除き軒並みコロナ影響を受け需要減 15,003 修繕船 35,383 －6.0% 修繕船 特に建材用塗料
Slide 15: 地域別の業績
地域別の業績 2-3 コロナ影響等で軒並み減収となるも、修繕船が好調な欧州は増収かつ増益に 原材料コスト低減や製品ミックスの改善等により東南アジアを除く全地域で増益 特に中国は損益が大幅に改善し黒字転換 東南 欧州・ 日本 中国 韓国 調整 合計 アジア 米国 売上高 18,180 9,367 3,653 6,498 6,754 － 44,455 2019年度 上期 セグメント 877 △720 7 982 △519 882 1,509 利益 売上高 16,315 7,075 3,546 5,690 7,229 － 39,857 増減率 －10.3% －24.5% －2.9% －12.4% ＋
Slide 16: 日本
日本 2-4 売上高 前年同期比－10.3% セグメント利益 前年同期比＋184 18,180 1,233 16,315 －9.5% 1,896 1,117 重防食 1,061 －20.4% 877 1,152 1,509 建材 －3.2% ※1 1,115 PB等 5,250 －12.2% 0 修繕船 2019年度 上期 2019年度2Q 2020年度 2020年度上期 2Q 4,610 概況コメント ✔ 新造船向けは、原材料コスト低減等により 採算が改善 8,484 －8.1% 7,794 新造船 ✔ 修繕船向けは、コロナ影響による船舶の入渠 延期等により低調 ✔ 建材分野は、コロナ影響に
Slide 17: 中国
中国 2-5 売上高 前年同期比－24.5% セグメント利益 前年同期比＋888 9,367 167 2,192 △ 720 －73.2% 7,075 477 588 コンテナ 398 重防食 -750 2,111 －1.8% 2019年度 上期 2019年度2Q 2020年度 上期 2020年度 2Q 2,074 修繕船 概況コメント ✔ 船舶は、1Qではコロナ影響による造船所の操業 停止や修繕船舶の入渠地変更が発生し一時的な 需要減に見舞われる 4,586 －12.5% 4,014 新造船 ✔ 2Q（4-6月）では新造船、修繕船ともに回復し、 前年同期比でも増収に ✔ コンテナは、コロナ禍
Slide 18: 韓国
韓国 2-6 売上高 前年同期比－2.9% セグメント利益 前年同期比＋362 3,653 3,546 95 75 重防食 468 －9.5% 423 修繕船 369 7 0 2019年度 上期 2020年度 上期 概況コメント 3,089 －1.4% 3,046 新造船 ✔ 修繕船向けの一部でコロナ影響を受けた ものの、主力の新造船向けは堅調に推移 円高-ウォン安の為替影響を除くと実質増収 ✔ 新造船向けの多くがドル建て取引のため、 ウォン安による追い風も 0 （対ドルで前年同期比約6%ウォン安） 2019年度 2Q 2020年度 2Q 2019年度 2020年度 上期 上期 ✔ 原材料調達
Slide 19: 東南アジア
東南アジア 2-7 売上高 前年同期比－12.4% セグメント利益 前年同期比－27 6,498 331 5,690 196 コンテナ 982 955 2,350 ＋0.1% 2,351 重防食 0 161 2019年度 2019年度 上期 2Q 2020年度 上期 2020年度 2Q 108 51 建材 PB等 ※ 概況コメント 70 ✔ 修繕船向けは、コロナ影響でシンガポールの 3,464 －14.8% 修繕ヤードが5月以降稼働停止したため低調 2,950 修繕船 3Q以降は徐々に回復する見通し ✔ 重防食は、ロックダウンの影響を受けた 0 81 70 新造船 マレーシアを除き堅調に推移
Slide 20: 欧州・米国
欧州・米国 2-8 売上高 前年同期比＋7.0% セグメント利益 前年同期比＋528 8 7,229 6,754 110 コンテナ 重防食 77 394 PB等 ※ 91 380 △ 519 -520 2019年度 上期 2020年度 上期 修繕船 概況コメント ＋9.0% 6,618 6,069 ✔ 修繕船向けは、SOx規制対応入渠も含め 需要が底堅く増収に 製品ミックスの改善等により採算性も向上 ✔ 欧州のプレジャーボート向けも堅調 77 新造船 0 135 ✔ 主に日・中・韓で塗料を製造・納入する 2019年度 2Q 2020年度 2Q 2019年度 2020年度 欧州船主案件の営業コス
Slide 21: 3．通期の見通しと事業上のトピックス
1-1 ３．通期の見通しと 事業上のトピックス Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 21
Slide 22: 2020年度通期業績予想（再修正）
2020年度通期業績予想（再修正） 3-1 上期の業績進捗と足元の業況を踏まえ、利益項目について2020年7月31日公表の 前回予想を2020年10月30日付で上方修正 下期の原材料価格は緩やかな上昇を見込む 2020年度 2020年度 2019年度 対前期実績 前回予想 修正予想 修正率 実績 増減率（額） （2020/7/31) (2020/10/30） 売上高 87,729 80,000 80,000 ±0% －8.8% 営業利益 3,498 5,000 6,000 ＋20.0% ＋71.5% 経常利益 4,065 5,200 6,200 ＋19.2% ＋52.5% 親会社株主に帰属する
Slide 23: 分野別・地域別の売上高予想（再修正）
分野別・地域別の売上高予想（再修正） 3-2 各分野・地域の業況を反映しアップデートするも、連結では据え置き 2019年度 2020年度 2020年度 対前期実績 修正額 通期実績 前回予想 修正予想 増減率 船 舶 70,274 66,030 66,680 ＋650 －5.1% 分 工 業 12,353 12,140 11,070 －1,070 －10.4% 野 別 コンテナ 4,772 1,500 1,920 ＋420 －59.8% その他 328 330 330 － ＋0.3% 合 計 87,729 80,000 80,000 － －8.8% 日 本 35,389 33,940 32,0
Slide 24: 2020年度の主な取り組み
2020年度の主な取り組み 3-4 ✔ 修繕船に注力、高付加価値製品の拡販と差別化戦略を推進 ✔ 低採算案件の受注抑制（特に新造船とコンテナ） 営 業 ✔ 東南アジアのインフラ需要の取り込み ✔ 工業用塗料におけるアライアンス実現に向けた各種検討 ✔ 洋上風力発電を含む海洋構造物分野の拡大 ✔ 環境対応を含む高付加価値塗料・高性能塗料の開発 技術・生産 ✔ 船舶・工業両分野の市場開拓に向けた各種認証の取得 ✔ グローバルな最適生産体制構築と既存工場の効率化 ✔ 原材料価格の変動に応じた調達手法の多様化を推進 資材・管理 ✔ 海外子会社管理を強化 ✔ コロナ禍に適応した柔軟な勤務体制の確立 Co
Slide 25: CMP-MAP（CMP-モニタリング＆解析プログラム）
4-5 【トピックス】 CMP-MAP（CMP - モニタリング＆解析プログラム） 船舶の航路情報や表面粗度等の様々なデータを解析し、 その結果をもとに最適な船底防汚塗料を提案するサービス PDCAサイクルとデータ解析によって船体性能を可視化し、 船舶の燃費性能向上に貢献 Triple approach 1 FIR解析 2 就航解析 3 馬力解析 船体表面粗度 運航履歴 馬力解析 & & ISO19030 船体性能 防汚塗装仕様 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 25
Slide 26: www.cmp.co.jp
www.cmp.co.jp www.cmp-chugoku.com 本資料における見通しは、2020年11月9日時点で入手可能な情報により当社が判断したものです。 実際の業績は様々なリスク要因や不確実な要素により、業績予想と大きく異なる可能性があります。 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 26
Slide 27: 4．参考資料
1-1 ４．参考資料 Copyright © Chugoku Marine Paints, Ltd. All Rights Reserved. 27
Slide 28: 会社概要
会社概要 参考 社 名 中国塗料株式会社 Chugoku Marine Paints, Ltd. 創 業 1917（大正6）年 5月 （創業103年） 主な事業 船舶用塗料を中心とする機能性塗料の製造・販売 資本金 11,626 百万円 東京本社：東京都千代田区霞が関3-2-6 本 社 広島本社：広島県大竹市明治新開1-7（本店登記地） 代表者 代表取締役社長 植竹 正隆 上場市場 東京証券取引所 市場第一部（コード：4617） 連結売上高 87,729 百万円（2019年度） 連結従業員数 2,295名（2020年9月末時点）※うち海外1,611名 大株主と 自社/16.7%、日本マスタート
Slide 29: 拠点・グループ会社
拠点・グループ会社 参考 世界20ヶ国に23社を展開 ノルウェー UK オランダ ドイツ 【日本】 イタリア トルコ 韓国 東京（本社） ギリシャ 上海 滋賀 キプロス UAE 広東 兵庫 ミャンマー USA インド 台湾 広島（本社） タイ 香港 佐賀 マレーシア （他12道府県に営業拠点） シンガポール インドネシア ■主なグループ会社 CHUGOKU SAMHWA PAINTS, 大竹明新化学(株) 日本（広島） 韓国 CHUGOKU PAINTS B.V. オランダ Ltd. CHUGOKU MARINE PAINTS 神戸ペイント(株) 日本（兵庫） シンガポール CHUGOKU P
Slide 30: 製品分野（船舶）
製品分野（船舶） 参考 船舶用塗料 船底部を汚損から護る防汚塗料や、各種タンク を腐食から護る防食塗料など船体のあらゆる部位 に応じた製品を供給しています。 日本のみならず、新造船の多くが建造される中国、 韓国にも製造拠点を有するほか、欧州から東アジア に至る主要航路沿いにもネットワークを構築するなど、グローバルな供給体制で世界でも トップクラスのシェアを誇ります。 近年は、船腹過剰を背景に新造船建造需要が弱含み で推移していますが、世界経済の成長と海上荷動き 当社グループの売上構成 の増加により、中長期的には増加して行くものと プレジャー 思われ、また船腹量の増大に伴う修繕需要の拡大 ボート
Slide 31: 船底防汚塗料（加水分解型）のメカニズム
船底防汚塗料（加水分解型）のメカニズム 参考 加水分解型 加水分解型塗料は石鹸のように表面が溶けて更新されていくため、 常に滑らかな塗膜表面を保ち、安定した防汚活性機能を持続するこ とができるので、塗膜厚のコントロールによって長期にわたり高い 防汚性能を発揮することができます。現在の船底防汚塗料の主流は このタイプです。 塗 膜 船底防汚塗料 塗装直後 防汚塗料の塗膜には、加水 海水中で加水分解して疎水 塗膜表面を均一に更新する 分解樹脂（高分子ポリマー） 性から親水性へと変化すること ことができるため、長期防汚 と防汚剤が含まれています。 によって、塗膜表層から少しず 性能を持続させることが
Slide 32: 製品分野（工業・コンテナ）
製品分野（工業・コンテナ） 参考 船舶用塗料 工業用塗料 コンテナ用塗料 船舶用塗料で培った技術を活用し、フローリング コンテナボックスの主要生産地である中国を や外壁等の建材用塗料をはじめ、フィルム素材・ 中心に製品を供給しています。 プラスチック製品向け高機能塗料、各種プラント 2017年からの環境規制強化に伴う塗料の水系 や橋梁等の構造物用重防食塗料といった多様な 化に対して早くから技術開発を進め、高品質な 製品を供給しています。 製品を供給してきました。 日本国内のほか、経済成長に伴うインフラ投資が 世界的な経済成長と物流のグローバル化により、 活発な東南アジアの新興諸国が当社の主なマ
Slide 33: ESG情報（E）
ESG情報（E） 参考 E：環境 製品が持続可能な社会の実現に貢献 【CO2低減と省エネ】 【再生可能エネルギー】 船舶用塗料の主力製品である船底防汚塗料は、 海洋開発に関して大学や研究機関と フジツボ等の海中生物の付着による表面抵抗 の共同研究を推進しており、いくつ の増大を防ぐことで船舶の燃費が向上し、 かの洋上風力発電プロジェクトに CO2の低減と省エネにつながります。 塗料メーカーとして参画しています。 燃費低減型船底防汚塗料 「SEAFLO NEO Z」 塗膜表面の平滑性を高めることで、 水中摩擦抵抗を低減。 優れた燃費低減効果により環境大臣 賞などを受賞しました。 【省資源】 塗料
Slide 34: ESG情報（S・G）
ESG情報（S・G） 参考 S：社会 G：ガバナンス 【地域貢献】 【体制】 国内外の事業所周辺で様々な活動を行っています。 ■組織形態：監査役設置会社 ■取締役の任期：1年 ■役員構成：取締役6名うち社外取締役2名（1/3） 監査役4名うち社外監査役2名 ■社外役員 構外清掃活動（広島） 植樹活動（インドネシア） ※全員が東京証券取引所の定める独立役員 役 職 氏 名 属 性 社外取締役 上田 耕治 大学院教授 社外取締役 西川 元啓 弁護士 社外監査役 久保田 寄人 税理士 工場周辺地域への寄付（韓国） 学校への塗料寄付（タイ） 社外監査役 山田 希恵 公認会計士 【人材活用（再雇用制度）
Slide 35: 連結業績推移
連結業績推移 参考 売上高 営業利益 EBITDA （単位：億円） （単位：億円） 116 117 1,150 1,067 105 99 100 965 935 91 909 88 868 884 877 836 823 829 74 70 71 61 54 56 54 55 56 47 40 37 34 11 △5 0 -6 2009 2010 2010 2011 2011 2012 2012 2013 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2009 2009 2010 2010 2011 2011
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