31 slides from Wh Group Ltd. (hk)'s earnings presentation, March 2018
Slide 1: 2017年全年业绩简报
YIN Bd Berk WH GROUP | Bs Za 2017 4 4 sb AE TAK HB RK 2018 -¥-3 F]
Slide 2: 免责声明
免责声明 This presentation and the accompanying slides (the “Presentation”) have been prepared by WH Group Limited ("WH Group " or the "Company") solely for information purposes. This Presentation does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer or invitation to acquire,
Slide 3: 目录
01 2017年亮点回顾 目 02 2017年全年业绩摘要 录 03 2017年业务概要回顾 04 发展战略及未来展望 05 附录 3
Slide 4: 亮点回顾
2 0 1 7 亮点回顾 4
Slide 5: 主要工作成果
主要工作成果 发挥全球产业布局优势 ，进一步巩固行业领先 中国业务整体表现平 地位，实现规模和盈利 穏，新市场和新渠道 1 2 的持续增长，进入恒生 开发效果良好，后续 指数成份股 增长潜力巨大 深入进行管理整合， 发挥产业和品牌优势 3 4 抓住机遇实施并购 ，进一步完善全球 ，美国及欧洲业绩再 产业布局，扩大经 创历史新高 营规模 5
Slide 6: 财务要点回顾
财务要点回顾 营业额增长 3.9%至 核心经营利润(3)增长 4.1% 至 18.61亿美元 223.79 亿美元 1 2 本公司拥有人应占核心 3 4 末期拟派息每股 0.22港元， 利润(1) (2) (3)为10.9亿美 全年合计派发股息0.27港 元，同比增长7.5 % 元 注: 1、生物资产公允价值调整前 2、不包括美国税务改革收益净额314百万美元 3、不包括确认二零一三年股份奬励计划的费用278百万美元 6
Slide 7: PUUPEREEEE ES
PUUPEREEEE ES
Slide 8: 合并财务概述
合并财务概述 重要运营指标 2017全年 2016全年 相较于2016年变化 生猪出栏量（千头） 20,226 19,184 5.4% 生猪屠宰量（千头） 53,782 49,286 9.1% 肉制品销售量（千公吨） 3,285 3,238 1.5% 关键财务指标 百万美元 2017全年 2016全年 相较于2016年变化 营业额 22,379 21,534 3.9% 核心EBITDA (1) 2,348(3) 2,238 4.9% 核心经营利润 1,861(3) 1,788 4.1% 本公司拥有人应占核心利润(1) 1,090(2) (3) 1,014 7.5% 每股核心基本盈利（美仙） (
Slide 9: 品牌肉制品是我们的核心业务
品牌肉制品是我们的核心业务 按经营分部划分的2017年营业额 (1) 按经营分部划分的2017年核心经营利润 (2) % % 生猪养殖 其他及总部 2.2% 2.6% 29.4% 3% (9.5%) 100% 77.1% 总额 生鲜猪肉 22,379 肉制品 42.6% 52.6% 肉制品 生鲜猪肉 生猪养殖 其他及总部 总营业利润 按地区划分的2017年营业额 (1) 按地区划分的2017年核心经营利润 (2) % % 欧洲 7.4% 欧洲 7.3% 中国 总额 33.3% 总额 中国 22,379 1,861 43.1% 美国 美国 49.6% 59.3% 注 1 、外部销售 2 、除去生
Slide 10: 2016年至2017年中国及美国生猪价格
2016年至2017年中国及美国生猪价格 高位：2016年5月平均 20.45人民币/千克 资料来源 中国农业部数据和芝加哥商业交易所 4 25.00 低位：2017年6月平均 13.78人民币/千克 20.00 3 15.00 2 10.00 1 5.00 高位：2017年7月平均 1.50美元/千克 低位：2016年11月平均 0.82美元/千克 0 0.00 美元/千克 人民币/千克 美国 中国 • 中国2017年平均生猪价格为每千克人民币15.4 元（约2.3美元），较去年下降17.4%，于六月跌至年内最低。 • 美国2017年平均生猪价格为每千克1.20美元，较去年增长10.0%，七
Slide 11: 中国业务经营利润
中国业务经营利润 核心经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 生鲜肉 (2) 生猪养殖 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 百万美元 823 803 725 692 21.7% 20.9% 10.8% 10.6% 41.3% 98 103 30.6% 38 23 2.3% 2.1% 2016年全年 2017年全年 2016年全年 2017年全年 2016年全年 2017年全年 2016年全年 2017年全年 经营利润率 注 1 、柱内的百分比为核心经营利润率；核心经营利润率 = 核心经营利润/外部销售 2、柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 11
Slide 12: 美国业务经营利润
美国业务经营利润 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 生鲜肉 (2) 生猪养殖 (2) 百万美元 百万美元 百万美元 百万美元 923 888 714 726 472 10.0% 433 9.3% 6.9% 6.8% 6.7% 5.5% (5.3%) (2.4%) 2016年全年 2017年全年 2016年全年 2017年全年 2016年全年 2017年全年 (68) 注 （144） 经营利润率 1、柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 =经营利润/外部销售 2016年全年 2017年全年 2、柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 12
Slide 13: 欧洲业务经营利润
欧洲业务经营利润 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 生鲜肉 (2) 生猪养殖 (2) 135 101 百万美元 百万美元 百万美元 百万美元 77 66 15.9% 8.1% 12.7% 36 5.4% 5.5% 17 11 2.4% 1.0% (25) 2016年全年 2017年全年 2016年全年 2017年全年 2016年全年 2017年全年 (2.8%) 经营利润率 2016年全年 2017年全年 注 1、柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 2、柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 13
Slide 14: 资本结构近一步优化
资本结构近一步优化 经营现金流 资本支出 百万美元 百万美元 1,850 24.8% 1,512 59 (18.3%) 65 437 306 总计： 451 总计： 563 8.1% 80 67 2016年全年 2017年全年 2016年 2017年 中国 美国 欧洲 资本结构 净资产 有息负债 / 总权益 百万美元 % 8,222 58.4% 6,703 7,038 40.9% 38.9% 2015年底 2016年底 2017年底 2015年底 2016年底 2017年底 14
Slide 15: 业务概要回顾
2 0 1 7 业务概要回顾 15
Slide 16: 业务概要回顾
业务概要回顾 • 销量持续提升，业务平稳发展 经营业绩保持 • 生鲜品扩网络上规模，实现量利双增 了稳定的发展 • 肉制品新产品和新渠道开发成效显著，为产品结 构调整和规模扩大打下良好基础 16
Slide 17: 销量持续提升，业务平稳发展
销量持续提升，业务平稳发展 中国经济增长和消费提升，有利于行业未来发展 中国经济增长（GDP增速）由高速度向高质量转变 中国社会消费品零售总额保持两位数增长 中国消费者信心指数2017年大幅提升 115.6 17.1 9.5 14.3 13.1 104.3 7.9 7.8 104.4 104.3 12 103.3 7.3 102.4 12.0 101.2 6.9 6.9 10.4 6.7 10.2 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2011 2013 2015 2017 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 资料来源 国家统计
Slide 18: 生鲜品扩网络上规模，实现量利双增
生鲜品扩网络上规模，实现量利双增 抓住消费升级，国家 加强网络建设, 年末终 环保治理，行业整合 端网点 超过6万家,同 的有利时机，发挥产 比增长8.6% 业优势，释放产能， 全年生猪屠宰量增长 15.5% 加大优势渠道和新渠 道的投入和建设，全 发挥国产肉和进口肉 年实现商超销量增幅 的协同优势, 提升行业 21%，特约店销量增 影响和市场竞争力 幅12.7%，餐饮销量 增长12.4%，电商渠 道增长9.8倍 18
Slide 19: 肉制品新产品和新渠道开发成效显著
肉制品新产品和新渠道开发成效显著，为产品结构调整和规模增长打下良好基础 销售网点持续增长，新市场和新渠道拓展稳步推进 年末各类网点突破100万个，电商渠道销量同比增长48.6%,餐饮渠 道销量同比增长40.2% 产品结构持续调整，产品销价稳中提升 坚持稳高温、上低温、中式产品工业化，升级改造优势 产品，持续推出系列新产品 完善运行机制，改革销售机构，增加市场投入，创新营销，进 一步增强市场竞争力 19
Slide 20: 业务概要回顾
业务概要回顾 • 产业规模持续扩大，经营业绩稳步增长，产 美国及欧洲业绩 销量保持美国领先地位 再创历史新高 • 进一步扩大在全球的出口业务, 保持美国同 业出口领先地位 • 抓住机遇, 实施并购, 完善产业布局，拓展市 场和渠道 20
Slide 21: 产业规模持续扩大，经营业绩稳步增长
产业规模持续扩大，经营业绩稳步增长，产销量保持美国领先地位 复合增长率3.1% 复合增长率19.1% 复合增长率4.9% 1,058 39,513 965 1,701 36,936 1,632 35,945 1,600 746 2015 2016 2017 2015 2016 2017 2015 2016 2017 美国和欧洲生猪屠宰量（千头） 美国和欧洲肉制品销量（千吨） 美国和欧洲业务经营利润（百万美元） #1 21
Slide 22: 产业规模持续扩大，产销量保持美国领先地位
产业规模持续扩大，经营业绩稳步增长，产销量保持美国领先地位 美国生猪养殖 排名第一位 美国生猪屠宰 销量排名第一位 其他品牌 16% 15% 品牌A 26% 品牌 F 7% 品牌B 5% 5% 品牌E 5% 品牌C 4% 品牌D 品牌E 65% 品牌A 品牌D 6% 品牌C 19% 4% 6% 品牌B 17% 美国肉制品 销量排名第一位 其他品牌 23% 19% 品牌 F 5% 品牌A 17% 品牌E 6% 品牌D 6% 品牌C 品牌B 8% 16% 数据来源: Successful Farming; National Hog Farmer; IRI; 尼尔森 22
Slide 23: 美国肉制品零售及餐饮服务市场地位
产业规模持续扩大，经营业绩稳步增长，产销量保持美国领先地位 美国肉制品-零售领域 (1) 50% 40% 40% 30% 20% #1 19% 17% 13% 12% 10% 10% #1 #2 #3 #3 #2 0% 火腿 培根 晚餐肠 干香肠 便携午餐 熟食柜肉类 美国肉制品–餐饮服务 (2) 40% 33% 30% 29% 30% 26% 19% 20% #1 #1 #1 #1 10% #2 0% 培根 火腿 早餐肠 肋排 热狗 注 1. Information Resources, Inc. (IRI) 截止到2017年12月31日的52周数据，以及尼尔森研究截止到2017年12月30
Slide 24: 进一步扩大在全球的出口业务
进一步扩大在全球的出口业务, 在美国同业穏居首位 史密斯菲尔德向全球超过40个国家出口猪肉(1) ，在美国同业中排名第一 231.4 244.9 213.7 31.8% 30.9% 29.9% 63.9 71.5 77.9 单位：万吨 2015年 2016年 2017年 史密斯菲尔德出口全球 其他美国同业出口全球 美国最大的猪肉出口商，在世界多个市场占有绝对领先优势 (2) 出口量市场占比 75.9% 51.2% 42.9% 31.8% 25.8% 25.7% 全球 中国(3) 韩国 日本 全部亚洲 墨西哥 注： 史密斯菲尔德 其他美国同业公司 1. 猪肉包括：猪肉及猪副产品 2. 来源：美国
Slide 25: 抓住机遇，实施并购，完善产业布局
抓住机遇, 实施并购, 完善产业布局，拓展市场和渠道 • 进驻美国西岸市场， 加强产品组合和市场 销售网络 • 产能：约190万头的生 猪屠宰产能和约8.5万 公吨肉制品产能 • 猪肉制品包括火腿，意大利蒜味腊肠，热狗 和培根 • 年产能为10万公吨 • 调理制品 • 年产能为4万公吨 • 鸡肉屠宰已开始改造 • 完成后年产能为1亿只鸡 • 伊利特及维利康在罗马尼亚年肉制 品产能4.5万公吨 • 生猪屠宰已完成33.5%的收购 • 年产能400万头 • 出口许可: 85个国家 25
Slide 26: 发展战略及未来展望
re | @0o0c¢ RRRBRARRE 26
Slide 27: 我们的未来发展策略
我们的未来发展策略 • 加强全球运营和业务管理，促进全球产业的协同发展 • 坚持全球化发展战略，进一步完善产业布局，扩大经营规模和业务范围 • 限制养殖业，适度发展屠宰业，大力发展肉制品深加工，提升品牌价值 经过四年多的整 • 整合资源，优势互补，深入发挥协同效应，建立大外贸，扩建大网络， 合与发展，万洲 形成大优势，实现大发展 国际的全球运营 管理更加完善， • 坚持产业化经营，把主业做强，辅业做大 相信我们在新的 • 屠宰业建网络，扩鲜销，大进大出上规模 一年里会再创佳 • 肉制品继续调整产品结构，稳高温、上低温、中式产品工业 绩！ 化，实现稳健发展 • 美国史密斯菲尔德继续坚持卓越运营方
Slide 28: 附录
附录 28
Slide 29: 新产品创新
新产品创新 高温产品 休闲产品 低温产品 中式产品 速冻产品 31
Slide 30: 新产品创新
新产品创新 休闲零食 方便食品 早餐类 高蛋白含量 健康及可持续发展产品 Health & Wellness, Snacking Cleaner Label 32
Slide 31: WH Group
ith El BRR WH GROUP ee THE WORLD'SLEADING PORK COMPANY &——a Unit 76028 International Commerce Center 1 Austin Road West Kowloon, Hong Kong