Argo Properties N.v. · TASE:ARGO

Argo Properties — Investor Presentation (November 2022)

30 slides from Argo Properties's investor presentation, November 2022

1. Slide 1: מצגת חברה נובמבר 2022

   ‫מצגת חברה‬ ‫נובמבר ‪2022‬‬ ‫איכות‪ ,‬צמיחה‪ ,‬השבחה‬

2. Slide 2: הבהרה משפטית

   ‫הבהרה משפטית‬ ‫מצגת זו אינה הצעת ניירות ערך של החברה לציבור ואין לפרשה כהצעה של ניירות ערך לציבור‪ .‬המצגת מהווה הצגה עקרונית ושיווקית של החברה‪ .‬המידע הכלול במצגת זו וכל מידע אחר שיימסר במהלך‬ ‫הצגת המצגת (להלן‪" :‬המידע") אינו מהווה המלצה או חוות דעת של יועץ השקעות או יועץ מס‪ .‬המידע הינו מידע

3. Slide 3: תמצית מנהלים

   ‫תמצית מנהלים‬ ‫‪3‬‬

4. Slide 4: התפתחויות עיקריות

   ‫‪ | ARGO Properties NV‬התפתחויות עיקריות‬ ‫מאקרו‬ ‫סביבת הריביות‪ -‬ריבית אג"ח צמוד מדד של ממשלת גרמניה התייצבה על כ‪.-0.4% -‬‬ ‫•‬ ‫ביקוש ‪ /‬היצע‪ -‬מגמת הגידול בביקושים נמשכת (אורבניזציה‪ /‬צורך בכ‪ 400 -‬אלף מהגרי עבודה בשנה) לצד ירידה דרמטית בהתחלות הבניה (עלייה בעלויות המימון ומחירי תשומות‬ ‫

5. Slide 5: תעודת זהות

   ‫‪ |ARGO Properties NV‬תעודת זהות‬ ‫פיתוח משרדים‬ ‫‪Berlin‬‬ ‫בברלין‬ ‫ארגו עוסקת ברכישה‪ ,‬ניהול והשבחה של מבני‬ ‫‪Magdeburg‬‬ ‫‪5%‬‬ ‫‪5%‬‬ ‫מגורים איכותיים (חתך סוציו אקונומי גבוה)‬ ‫‪10%‬‬ ‫בגרמניה‪ ,‬במרכזי הערים לייפציג‪ ,‬דרזדן ומגדבורג‬ ‫פילוח לפי מגזרי‬ ‫המטרופוליטנים של לייפציג ודרזדן נהני

6. Slide 6: מודל רווחיות

   ‫‪4.6%‬‬ ‫תשואת ‪ERV‬‬ ‫(שכ"ד לפי‬ ‫מחירי שוק)‬ ‫‪-0.43%‬‬ ‫‪6.4%‬‬ ‫תשואת אג"ח‬ ‫קצב צמיחת‬ ‫ממשלת גרמניה‬ ‫שילוב אטרקטיבי של‪5%‬‬ ‫‪ ERV‬שנתי‬ ‫צמוד מדד‬ ‫פער תשואה אל מול הריבית‬ ‫הריאלית לצד צמיחה שנתית של כ‪6%-‬‬ ‫בשנה ב‪ERV-‬‬ ‫‪ARGO Properties‬‬ ‫העמקת הדיסקאונט אל מול עלות הכינון‬ ‫‪ | NV‬מו

7. Slide 7: מודל עסקי - שלב I - השבחת רנטל

   ‫התפתחות פוטנציאל‬ ‫‪ | ARGO Properties NV‬מודל עסקי ‪ -‬שלב ‪ - I‬השבחת רנטל‬ ‫השווי משלב ‪I‬‬ ‫(ללא פעילות הקונדו)‬ ‫שיפור פוטנציאל‬ ‫הרחבת‬ ‫תזרימי מזומנים‬ ‫השבחת‬ ‫ההשבחה‬ ‫‪IV‬‬ ‫תיק הנכסים‬ ‫‪III‬‬ ‫מריפייננסים‬ ‫‪II‬‬ ‫שכ"ד‬ ‫‪I‬‬ ‫‪€ 45.00‬‬ ‫‪€ 40.00‬‬ ‫‪23%‬‬ ‫שיעור‬ ‫שינוי‬ ‫‪€ 35.00‬‬ ‫

8. Slide 8: מודל עסקי - שלב II - מימוש קונדו במודל revolving

   ‫‪ | ARGO Properties NV‬מודל עסקי ‪ -‬שלב ‪ - II‬מימוש קונדו במודל ‪revolving‬‬ ‫מימוש הפוטנציאל‬ ‫פרצלציה ורישום‬ ‫הפוטנציאל‬ ‫תחילת מימוש עוד ‪ 4/5‬שנים עם הגעה‬ ‫החברה מבצעת פרצלציה ורישום למאות יחידות בשנה‬ ‫מגבלות רגולטוריות (בעיקר זכויות הגנה‬ ‫למסה קריטית של מבנים ללא זכויות‬ ‫במקביל לשלב ‪.I

9. Slide 9: התפתחויות אחרונות בסביבת הפעילות

   ‫‪“The massive housing shortage,‬‬ ‫‪negative real interest rates and‬‬ ‫התפתחויות אחרונות בסביבת הפעילות‬ ‫‪the net immigration from‬‬ ‫‪Ukraine, Russia and labor‬‬ ‫היצע‬ ‫‪migrants (>2.2 million people in‬‬ ‫• ירידה ניכרת בהתחלות הבנייה כתוצאה מהעלייה החדה במדד תשומות הבנייה (‪ 20%‬בשנה האחרונה)‪

10. Slide 10: השוואת מודל עסקי: ארגו מול חברות DAX

    ‫השוואת מודל עסקי‪ :‬ארגו (דירות קונדו) מול חברות ‪( DAX‬דיור סוציאלי)‬ ‫חברות מגורים ב ‪ -DAX‬רבי קומות באיכות נמוכה וצפיפות גבוהה‪ .‬מיקומים פריפריאליים‪,‬‬ ‫‪ -ARGO‬דירות קונדו בבניינים איכותיים במרכזי ערים ‪/‬שכונות מרכזיות‪ ,‬חתך סוציו‬ ‫באיזורים "סוציאלים" עם איכות נמוכה של תשתיות תחבורה ציבור

11. Slide 11: מאפיינים עיקריים

    ‫‪ |ARGO Properties NV‬מאפיינים עיקריים‬ ‫מדיניות פיננסית שמרנית‬ ‫ניהול‬ ‫פוטנציאל‬ ‫דפנסיביות‬ ‫✓ מינוף של עד ‪50%‬‬ ‫✓ ורטיקלי מלא הנשען על כ‪54-‬‬ ‫✓ פוטנציאל השבחה של כ‪ 49% -‬בשכ"ד‬ ‫✓ בניינים איכותיים במרכזי ערים צומחות‬ ‫✓ עלויות מימון נומינליות נמוכות‬ ‫עובדים בשלושה משרדים‬ ‫✓ ממוצב לגידול

12. Slide 12: תוצאות הפעילות

    ‫תוצאות הפעילות‬ ‫צמיחה שנתית במדדי ההון‬ ‫מאזן ספט' ‪( 2022‬א' אירו) – דוחות מאוחדים‬ ‫רווח והפסד (א' אירו) – דוחות מאוחדים‬ ‫התחייבויות‬ ‫נכסים‬ ‫‪9M/2021‬‬ ‫‪9M/2022‬‬ ‫הכנסות מהשכרת‬ ‫‪282,553‬‬ ‫הלוואות מבנקים‬ ‫‪29,465‬‬ ‫מזומן‬ ‫‪8,027‬‬ ‫‪11,963‬‬ ‫נכסים‬ ‫‪NRV‬‬ ‫‪CAGR-‬‬ ‫‪9,368‬‬ ‫התחייבו

13. Slide 13: מעטפת חזקה של בעלי מניות, הנהלה וממשל תאגידי

    ‫‪ | ARGO Properties NV‬מעטפת חזקה של בעלי מניות‪ ,‬הנהלה וממשל תאגידי‬ ‫בעלי מניות איכותיים עם מחויבות ארוכת‬ ‫הנהלה מנוסה עם מחויבות ארוכת טווח‬ ‫טווח לצמיחת החברה‬ ‫המייסדים‬ ‫לשעבר‬ ‫‪ ARGO‬מנוהלת ע"י אופיר רחמים וגל טננבאום‬ ‫והמנכ"לים (‪ 2005‬עד יוני ‪ )2018‬של בראק קפיטל פרופרטיס אן וי‪.‬‬ ‫מ

14. Slide 14: [0 ol ol ol

    [0 ol ol ol Boloiciol DMpNn INN

15. Slide 15: שווקי הנדל"ן בערי הפעילות - ממוצבים לצמיחה ארוכת טווח

    ‫שווקי הנדל"ן בערי הפעילות ‪ -‬ממוצבים לצמיחה ארוכת טווח‬ ‫שיעור גידול האוכלוסיה ‪ -‬במטרופולינים אירופאים‬ ‫לייפציג‬ ‫אחת מעשר הערים הצומחות באירופה‪.‬‬ ‫עם צמיחה אוכלוסיה צפויה של כ‪10.5% -‬‬ ‫בעשר השנים הקרובות היא ממוקמת‬ ‫גרמניה –‬ ‫ראשונה מקרב הערים בגרמניה‪.‬‬ ‫עליה ריאלית‬ ‫של ‪ 24%‬בלבד‬ ‫ב

16. Slide 16: ערי הפעילות - סגירת פערים / ביצועי יתר

    ‫ערי הפעילות ‪ -‬סגירת פערים ‪ /‬ביצועי יתר‬ ‫‪Leipzig‬‬ ‫הכלכלות ושווקי הנדל"ן בארבע הערים הראשיות של מזרח גרמניה מציגים‬ ‫העיר הגדולה (‪ 610‬א') בסקסוניה (‪ 4.1‬מ’)‪.‬‬ ‫ביצועי יתר בהשוואה למקבילות במערב המדינה‬ ‫צמיחת אוכלוסין‪ 16% -‬בעשור האחרון‬ ‫נמ"ת קרגו השני בגודלו בגרמניה‪.‬‬ ‫)‪The top 5 G

17. Slide 17: תיק המגורים - מיקום, איכות, פוטנציאל

    ‫תיק המגורים ‪-‬‬ ‫מיקום‪ ,‬איכות‪ ,‬פוטנציאל‬ ‫נכסי החברה באיכות גבוהה משמעותית‬ ‫מהממוצע בעיר‬ ‫‪ 238‬א' מ"ר‬ ‫שטח להשכרה‬ ‫נתונים עיקריים‬ ‫נתוני השכרות ותשואה נוכחיים (טרום השבחה)‬ ‫כולל נכסים שנרכשו לאחר‬ ‫‪€ 12.00‬‬ ‫‪€ 11.00‬‬ ‫‪€ 11.03‬‬ ‫‪€ 11.01‬‬ ‫‪94%‬‬ ‫תפוסה‬ ‫תאריך המאזן ונכסים תחת‬ ‫

18. Slide 18: תיק המגורים - מיקום, איכות, פוטנציאל

    ‫‪3,565‬‬ ‫‪508‬‬ ‫‪1,895‬‬ ‫‪1,162‬‬ ‫יחידות‬ ‫יחידות‬ ‫יחידות‬ ‫יחידות‬ ‫‪94%‬‬ ‫‪92%‬‬ ‫‪95%‬‬ ‫‪94%‬‬ ‫תיק המגורים‪-‬‬ ‫מיקום‪ ,‬איכות‪ ,‬פוטנציאל‬ ‫תפוסה‬ ‫תפוסה‬ ‫תפוסה‬ ‫תפוסה‬ ‫סה"כ‬ ‫מגדבורג‬ ‫לייפציג‬ ‫דרזדן‬ ‫‪2,845 €‬‬ ‫‪1,956 €‬‬ ‫‪2,855 €‬‬ ‫‪3,232 €‬‬ ‫שווי למ"ר‬ ‫‪7.23 €‬‬ ‫‪7.22 €‬‬

19. Slide 19: פוטנציאל קונדו ייחודי - רוח גבית מהאורבניזציה

    ‫‪€ 6,500‬‬ ‫התפתחות מחירי מ"ר קונדו בבנייה חדשה*‬ ‫‪€ 6,280‬‬ ‫פוטנציאל קונדו ייחודי – רוח גבית מהאורבניזציה‬ ‫‪€ 5,920‬‬ ‫‪€ 6,000‬‬ ‫‪€ 5,340‬‬ ‫‪€ 5,440‬‬ ‫‪€ 5,500‬‬ ‫‪€ 5,200‬‬ ‫‪€ 5,060‬‬ ‫‪78,082‬‬ ‫‪€ 5,000‬‬ ‫‪€ 4,830‬‬ ‫‪508‬‬ ‫‪42‬‬ ‫‪35,388‬‬ ‫‪€ 4,530‬‬ ‫‪€ 4,250‬‬ ‫‪€ 4,500‬‬ ‫‪€ 4,00

20. Slide 20: תחום המשרדים בברלין

    ‫תחום המשרדים‬ ‫בברלין‬ ‫‪20‬‬

21. Slide 21: משרדים בברלין - מאקרו

    ‫משרדים בברלין ‪ -‬מאקרו‬ ‫המקומי‬ ‫השוק‬ ‫ביקושים גבוהים כתוצאה מעלייה‬ ‫מתאפיין בביקושים‬ ‫מתמשכת במספר המועסקים‬ ‫גבוהים מאוד מצד‬ ‫(‪ 165‬א' בעשור האחרון‪-‬צפי‬ ‫חברות הזנק מקומיות‪.‬‬ ‫ל‪ 70 -‬א' נוספים עד שנת ‪,)2023‬‬ ‫בעיקר כתוצאה מגידול בתחום‬ ‫ההייטק‪.‬‬ ‫ביקוש‬ ‫מגמות ב‪H1 2022-‬‬ ‫"שכ"ד

22. Slide 22: Project Athena

    ‫‪Project Athena‬‬ ‫שווי בספרים‬ ‫סטטוס‬ ‫תיאור הפרוייקט‬ ‫נכון ליום ‪30.9.2022‬‬ ‫אין צורך בשינוי תב"ע – התוכניות‬ ‫הסבה של מבנים לשימור‪ ,‬המשמשים‬ ‫הנכס רשום בשווי של‬ ‫הקיימות מאפשרות שימוש של‬ ‫כיום למסחר‪ ,‬למבני משרדים בסגנון‬ ‫‪ 24.3‬מ' אירו‪.‬‬ ‫משרדים ומסחר במבנים הקיימים‪.‬‬ ‫לופט בהיקף ש

23. Slide 23: Project Athena

    Project Athena VILLA BGF NF 2nd Floor Admin, offices 285m² 243m² 1st FLOOR Ateliers, meeting Spaces 508m² 391m² GROUNDFLOOR Entrance, exhibition and EVENT hall, studios 508m² 389m² 1. BASEMENT Small gestronomy, storage space, HVACR 508m² 397m² TOTAL 1809m² 1420m² LOFT OFFICE A BGF NF 1st FLOOR Offic

24. Slide 24: Project Diana

    ‫‪Project Diana‬‬ ‫לוחות זמנים‬ ‫יתרונות‪ /‬אתגרים‬ ‫תיאור הפרוייקט‬ ‫אישור תב"ע – אנו מעריכים שבין ‪ 5-4‬שנים ידרשו‬ ‫פיתוח ותכנון‪ ,‬מבני‬ ‫תכנון מקדמי לפיתוח‬ ‫ע"מ להשיג את כל האישורים לאור מורכבות‬ ‫‪ – Landmark‬אטרקטיבי‬ ‫של כ‪ 15.3-‬א' מ"ר נטו‬ ‫הפרויקט‪ .‬יתכנו שינויים מהותיים לקונספט הנוכחי‬

25. Slide 25: פיתוח משרדים בברלין - הדמיות

    ‫פיתוח משרדים בברלין ‪ -‬הדמיות‬ ‫‪25‬‬

26. Slide 26: סיכום - Super Cycle / Three Self Help Vectors

    ‫מודל עסקי –‬ ‫מקרו –‬ ‫רווחיות גבוהה בסיכון נמוך‬ ‫מחזור צמיחה ארוך טווח‬ ‫דפנסיבי – מתחת לעלות כינון‪ ,‬מושכר מתחת למחירי‬ ‫סגירת פערים בכח הקניה‪ ,‬עלויות המחיה ומחירי הדירות (הגירת‬ ‫השכירויות בשוק‪ ,‬מינוף נמוך‪ ,‬ריבית נמוכה מקובעת ליותר מ‪5 -‬‬ ‫עסקים ממערב גרמניה למזרחה)‪.‬‬ ‫שנים‪.‬‬ ‫נקודת

27. Slide 27: סיכום - Super Cycle / Three Self Help Vectors

    ‫סיכום – ‪Super Cycle /‬‬ ‫‪Three Self Help‬‬ ‫‪Vectors‬‬ ‫"כיסי שווי"‬ ‫פלטפורמה ניהולית חזקה‬ ‫פוטנציאל העלאת שכ"ד ושיעור צמיחה בפועל > הנחות‬ ‫בעלת ניסיון רב – שילוב של יכולות המאפשר לאתר‬ ‫השמאויות של ‪ JLL‬ו‪.BNP-‬‬ ‫עסקאות יחודיות‪ ,‬לנווט בסביבה רגולטורית מורכבת‪,‬‬ ‫ולהשביח לאורך זמן את נכסי

28. Slide 28: נספחים

    Am Lerchenberg 21 Dresden Wittenberger Str. 18 Straßenansicht Leipzig ‫נספחים‬ Ferd-Jost Str. 7 Leipzig Helmholtzstraße 10 / Weberstraße 1 Magdburg 28 Altenberger Str. 44-46 Dresden Bleckenburgstraße 11a Magdburg Untere Eichstadtstr. 1-1g, Leipzig

29. Slide 29: שוק המגורים בגרמניה - צמיחה ארוכת טווח

    ‫שוק המגורים בגרמניה ‪ -‬צמיחה ארוכת טווח‬ ‫ביקוש‪:‬‬ ‫הגירת עבודה ‪+‬‬ ‫תעסוקה ‪ +‬אורבניזציה‬ ‫= יתרון לערים ראשיות‬ ‫ההיצע אינו מדביק‬ ‫את הביקושים בעיקר‬ ‫באזורי הצמיחה‬ ‫מקור‪UBS :‬‬ ‫שוק זול‪ ,‬צומח‪,‬‬ ‫לא ממונף‬ ‫‪29‬‬

30. Slide 30: דירות קונדו בגרמניה - נכס ריאלי בעל Pricing Power

    ‫דירות קונדו בגרמניה – נכס ריאלי בעל ‪ Pricing Power‬משמעותי השומר על ערכו‬ ‫בתקופות אינפלציה‬ ‫במהלך שנות ה‪ 70-‬שכ"ד לדירות‬ ‫מגורים בגרמניה עלה בשיעור‬ ‫התפתחות שכ"ד‬ ‫משמעותי מעל שיעור האינפלציה‬ ‫בתקופות אינפלציה‬ ‫השנתית‪.‬‬ ‫קודמות בגרמניה‬ ‫במהלך ‪ 50‬השנים האחרונות מחירי‬ ‫הדירות למגורים בג

ARGO Properties — Investor Presentation (November 2022) on 6ix