Enlight Renewable Energy Ltd · TASE:ENLT

Enlight Renewable Energy — Q4 2025 Earnings Presentation

37 slides from Enlight Renewable Energy's earnings presentation, February 2026

1. Slide 1: מצגת דו"חות כספיים רבעון רביעי ושנת 2025

   ‫מצגת דו"חות כספיים‬ ‫רבעון רביעי ושנת ‪2025‬‬

2. Slide 2: הבהרה משפטית

   ‫הבהרה משפטית‬ ‫הצהרות אלו משקפות את הציפיות הנוכחיות של ההנהלה לגבי אירועים עתידיים וביצועים תפעוליים‪ ,‬והן אמורות נכון לתאריך מצגת זו בלבד‪ .‬אין‬ ‫מצגת זו כוללת הצהרות צופות פני עתיד כמשמעותן בחוק האמריקאי ‪ Private Securities Litigation Reform Act‬משנת ‪ .1995‬הצהרות‬ ‫להסתמך על הצהרות צופות פנ

3. Slide 3: ביצועי שיא ב-2025; הרחבת הצמיחה ב-2026

   ‫ביצועי שיא ב‪ ;2025-‬הרחבת הצמיחה ב‪2026-‬‬ ‫תוצאות פיננסיות מצוינות ברבעון ובשנה המלאה ‪ -‬גידול של ‪ 46%‬בסה"כ הכנסות‪ 1‬ברבעון ובשנה; גידול של ‪51%‬‬ ‫ב‪ Adjusted EBITDA2-‬ברבעון ובשנה‪ ,‬תוך עקיפת היעדים‬ ‫תנופת ביצוע ‪ -‬שיא חיבורים לרשת של כ‪ ;900 FMW2-‬שנת שיא של הקמות ‪ 4.4 FGW -‬תחת הקמה ב

4. Slide 4: תוצאות כספיות - המשך המומנטום גם ברבעון הרביעי

   ‫תוצאות כספיות ‪ -‬המשך המומנטום גם ברבעון הרביעי‬

5. Slide 5: תוצאות שנת 2025: קצב צמיחה גבוה

   ‫תוצאות שנת ‪ :2025‬קצב צמיחה גבוה בסה"כ הכנסות‪ EBITDA ,‬ורווח נקי‬ ‫תוצאות שנת ‪ 2025‬ביחס לשנת ‪($m) 2024‬‬ ‫‪46%‬‬ ‫‪51%‬‬ ‫‪142%‬‬ ‫‪11%‬‬ ‫מכירת ‪ 44%‬מצבר סאנלייט‪ ,‬תרמה כ‪42-‬‬ ‫‪582‬‬ ‫מיליון דולר‬ ‫‪438‬‬ ‫‪399‬‬ ‫מכירת ‪ 44%‬מצבר סאנלייט‪ ,‬תרמה כ‪80-‬‬ ‫מיליון דולר‬ ‫‪289‬‬ ‫‪283‬‬ ‫‪25

6. Slide 6: תוצאות רבעון רביעי 2025

   ‫תוצאות רבעון רביעי ‪ :2025‬גידול של ‪ 46%‬בסה"כ הכנסות ו‪ 51%-‬ב‪Adjusted EBITDA-‬‬ ‫תוצאות רבעון רביעי ‪ 2025‬ביחס לרבעון רביעי ‪($m) 2024‬‬ ‫‪46%‬‬ ‫‪51%‬‬ ‫‪153%‬‬ ‫‪38%‬‬ ‫‪152‬‬ ‫‪104‬‬ ‫‪99‬‬ ‫‪75‬‬ ‫‪65‬‬ ‫‪54‬‬ ‫‪21‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪4Q 24‬‬ ‫‪4Q 25‬‬ ‫‪4Q 24‬‬ ‫‪4Q 25‬‬ ‫‪4Q 24‬‬ ‫‪4Q 25‬‬ ‫‪4Q 24

7. Slide 7: תוצאות הרבעון הובילו לעקיפת יעדי התחזית לשנת 2025

   ‫תוצאות הרבעון הובילו לעקיפת יעדי התחזית לשנת ‪2025‬‬ ‫סה"כ הכנסות‪)$m( 2‬‬ ‫)‪Adjusted EBITDA1 ($m‬‬ ‫‪582‬‬ ‫‪+4%‬‬ ‫ממרכז‬ ‫‪565‬‬ ‫הטווח‬ ‫‪438‬‬ ‫‪+7%‬‬ ‫ממרכז‬ ‫הטווח‬ ‫‪415‬‬ ‫‪555‬‬ ‫‪405‬‬ ‫תחזית מעודכנת‬ ‫ביצוע בפועל‬ ‫תחזית מעודכנת‬ ‫ביצוע בפועל‬ ‫‪ Adjusted EBITDA1‬אינו מדד ‪ IFRS‬אנא רא

8. Slide 8: מימוש תכנית עסקית - הרחבה וקידום הפורטפוליו

   ‫מימוש תכנית עסקית ‪ -‬הרחבה וקידום הפורטפוליו‬

9. Slide 9: הפעלה מסחרית מוקדמת של שני פרויקטים בהספק של 0.8 FGW

   ‫הפעלה מסחרית מוקדמת של שני פרוייקטים בהספק של ‪ 0.8 FGW‬המהווה הכפלה של‬ ‫הצבר המניב בארה"ב‬ ‫‪Roadrunner‬‬ ‫‪Quail Ranch‬‬ ‫)‪WECC (Non-CAISO‬‬ ‫אריזונה‬ ‫מיקום‬ ‫‪WA‬‬ ‫ניו‪-‬מקסיקו‬ ‫מיקום‬ ‫‪MT‬‬ ‫‪298 MW + 940 MWh‬‬ ‫הספק‬ ‫‪128 MW + 400 MWh‬‬ ‫הספק‬ ‫‪Apex‬‬ ‫מניב‬ ‫סטטוס‬ ‫‪OR‬‬ ‫מניב‬ ‫סטטו

10. Slide 10: תחילת הקמה בקומפלקס CO Bar

    ‫תחילת הקמה בקומפלקס ‪ ,CO Bar‬פרויקט הדגל של אנלייט‪ ,‬בהיקף של ‪2.4 FGW‬‬ ‫ובהשקעה של ‪ 3‬מיליארד דולר‬ ‫התקדמות משמעותית ברבעון האחרון‬ ‫קומפלקס ‪ – CO Bar‬פרויקט דגל המורכב מחמישה שלבים‬ ‫‪Coconino, Arizona, USA‬‬ ‫מיקום‬ ‫חתימה על הסכם חיבור לרשת של ‪ 1 GW‬לכל הקומפלקס‬ ‫‪ 1,211‬מגה‪-‬וואט ו‪ 4

11. Slide 11: העמקת הכניסה לשווקי האגירה באירופה

    ‫העמקת הכניסה לשניים מהשווקים הגדולים והצומחים באירופה בתחום אגירת האנרגיה‬ ‫ברבעון האחרון ובשנת ‪ 2025‬אנלייט מימשה הזדמנות זו‬ ‫אנלייט זיהתה הזדמנות אגירה באירופה‪ ,‬ובגרמניה ופולין בפרט‬ ‫המשך צמיחה בשווקי האגירה בגרמניה ופולין באמצעות רכישת‬ ‫גרמניה מהווה את שוק המתחדשות הגדול ביותר באירופה‪ ,1‬

12. Slide 12: הגדלת פורטפוליו האגירה הבשל בכ-50% במהלך הרבעון

    ‫הגדלת פורטפוליו האגירה הבשל בכ‪ 50%-‬במהלך הרבעון‬ ‫צמיחה מ‪ 11.8 GWh-‬ל‪17.5 GWh-‬‬ ‫פורטפוליו אגירת אנרגיה של אנלייט )‪(GWh‬‬ ‫‪+455‬‬ ‫‪+3,176‬‬ ‫‪+75‬‬ ‫תוספות ‪+2,000‬‬ ‫‪MWh‬‬ ‫‪MWh‬‬ ‫‪MWh‬‬ ‫ברבעון‪MWh :‬‬ ‫‪950-1,000‬‬ ‫‪33.3‬‬ ‫‪61.0‬‬ ‫מיליון דולר קצב‬ ‫סה"כ הכנסות‬ ‫שנתיות‪2‬‬ ‫‪86%‬‬ ‫

13. Slide 13: הפורטפוליו הגלובלי של אנלייט כולל 38 FGW

    ‫הפורטפוליו הגלובאלי של אנלייט כולל ‪ ,38 FGW‬מתוכם ‪ 11.4 FGW‬בפורטפוליו הבשל‬ ‫מניב ‪3.9 FGW1‬‬ ‫‪11.4 FGW‬‬ ‫מרכיב הצבר‬ ‫בהקמה ‪3.5 FGW‬‬ ‫הבשל‬ ‫פורטפוליו‬ ‫בפורטפוליו‬ ‫כולל‬ ‫לקראת הקמה ‪4.0 FGW‬‬ ‫‪38 FGW‬‬ ‫פיתוח מתקדם ‪6.4 FGW‬‬ ‫פיתוח ‪20.2 FGW‬‬ ‫‪FGW = GW + GWh / 3.5‬‬ ‫‪ (Factored GW)

14. Slide 14: רבעון שיא בקידום הפורטפוליו

    ‫רבעון שיא בקידום הפורטפוליו במגוון‬ ‫גיאוגרפיות ושלבי פיתוח‬ ‫‪19%‬‬ ‫‪11.4 FGW‬‬ ‫‪808‬‬ ‫מניב ‪3.9 FGW1‬‬ ‫‪FMW‬‬ ‫מרכיב הצבר‬ ‫הבשל‬ ‫‪1,208‬‬ ‫‪116‬‬ ‫‪ FMW‬בהקמה ‪3.5 FGW‬‬ ‫‪45‬‬ ‫‪FMW‬‬ ‫‪FMW‬‬ ‫בפורטפוליו‬ ‫לקראת הקמה ‪4.0 FGW‬‬ ‫פעילות ‪ M&A‬באירופה בדגש‬ ‫‪907‬‬ ‫‪110‬‬ ‫‪721‬‬ ‫על ‪Stand

15. Slide 15: לפורטפוליו הבשל צפי קצב סה"כ הכנסות שנתי של כ-2 מיליארד דולר

    ‫לפורטפוליו הבשל צפי קצב סה"כ‬ ‫הכנסות שנתי של כ‪ 2-‬מיליארד דולר‬ ‫כ‪ 2-‬מיליארד דולר‬ ‫‪ 750-770‬מיליון דולר סה"כ הכנסות‬ ‫מניב ‪3.9 FGW1‬‬ ‫סה"כ הכנסות למרכיב‬ ‫הצבר הבשל בפורטפוליו‪,‬‬ ‫בהקמה ‪3.5 FGW‬‬ ‫‪ ~700‬מיליון דולר סה"כ הכנסות‬ ‫גידול של כ‪ 400-‬מיליון‬ ‫יופעלו במהלך ‪2026-27‬‬ ‫דולר ביח

16. Slide 16: בארה"ב כ-13.2 FGW השיגו Safe Harbor

    ‫בארה"ב כ‪ 18 FGW-‬בסבירות גבוהה להשגת חיבור לרשת‪ ,‬וכ‪ 13.2 FGW-‬השיגו ‪Safe Harbor‬‬ ‫צפי ל‪ Safe Harbor-‬נוספים‬ ‫‪ %‬שהשיג‬ ‫‪ %‬שעבר ‪System Impact‬‬ ‫‪US Portfolio‬‬ ‫סטטוס‬ ‫עד יולי ‪2026‬‬ ‫‪Safe Harbor1‬‬ ‫‪ Study‬לחיבור לרשת‬ ‫‪FGW‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫‪1.6‬‬ ‫מניב‬ ‫‪-‬‬ ‫‪100%‬‬ ‫

17. Slide 17: מבט ל-2026

    ‫מבט ל‪2026-‬‬ ‫‪1‬הצפי מבוסס על תחזית ‪ ,2025‬והוספת סה"כ הכנסות (מכירת חשמל‪ ,‬הטבות מס) עבור פרויקטים בהקמה ולקראת הקמה‬

18. Slide 18: שנת 2026 תתאפיין בחיבור פרויקטים והקמת מגה פרויקטים

    ‫שנת ‪ 2026‬תתאפיין בחיבור פרויקטים והקמת מגה פרויקטים במגוון גאוגרפיות‬ ‫כ‪ 1.1 FGW1-‬צפויים להתחבר לרשת במהלך השנה ומייצגים קצב שנתי של כ‪ 137-‬מיליון דולר‬ ‫לסה"כ הכנסות וכ‪ 109-‬מיליון דולר ל‪EBITDA2-‬‬ ‫תכנית עסקית‬ ‫שנת ‪ 2026‬צפויה להציג שנת קפיצה בהקמות‪:‬‬ ‫לשנת ‪:2026‬‬ ‫‪ 3-4 FGW‬צפויים ל

19. Slide 19: מומנטום הקמות - כמעט כל הפורטפוליו הבשל מניב או בהקמה ב-2026

    ‫מומנטום הקמות ‪ -‬כמעט כל הפורטפוליו הבשל מניב או בהקמה ב‪2026-‬‬ ‫בנוסף ל‪ 3.9 FGW-‬מניב‪ ,‬צפי ל‪6.5-7.5-‬‬ ‫מרכיב הצבר הבשל בפורטפוליו‬ ‫תכנית ‪ FGW1 :2026‬לפי סטטוס מניב או תחת הקמה‬ ‫‪ FGW‬בהקמה במהלך ‪ ,2026‬מתוכם‬ ‫‪ 3.5 FGW‬כבר החלו הקמה‬ ‫‪~6.5-7.5‬‬ ‫‪11.4‬‬ ‫‪ 90-100%‬ממרכיב הצבר הבשל‬ ‫

20. Slide 20: תחזית 2026 - סה"כ הכנסות ו-Adjusted EBITDA

    ‫תחזית ‪ - 2026‬סה"כ הכנסות של ‪ 755-785‬מיליון דולר‬ ‫ו‪ Adjusted EBITDA1-‬של ‪ 545-565‬מיליון דולר‬ ‫סה"כ הכנסות (‪2 )$m‬‬ ‫)‪Adjusted EBITDA1 ($m‬‬ ‫הנחות עיקריות‬ ‫הנחות מט"ח מבוססות על עקום ה‪ Forward3-‬לשנת‬ ‫‪785‬‬ ‫‪2026‬‬ ‫התפלגות ההכנסות לפי מטבע‪ 39% :‬בדולר‪ 34% ,‬בש"ח‪,‬‬ ‫‪+32%‬‬ ‫‪565

21. Slide 21: 2026 צפויה לשמור על קצב הצמיחה הגבוה והעקבי

    ‫‪ 2026‬צפויה לשמור על קצב הצמיחה הגבוה והעקבי של אנלייט לאורך השנים‬ ‫סה"כ הכנסות‪)$m( 2‬‬ ‫)‪Adjusted EBITDA1 ($m‬‬ ‫‪40%‬‬ ‫‪39%‬‬ ‫‪CAGR‬‬ ‫‪755-785‬‬ ‫‪CAGR‬‬ ‫‪545-565‬‬ ‫‪582‬‬ ‫‪438‬‬ ‫‪399‬‬ ‫‪289‬‬ ‫‪261‬‬ ‫‪194‬‬ ‫‪192‬‬ ‫‪135‬‬ ‫‪130‬‬ ‫‪84‬‬ ‫‪102‬‬ ‫‪78‬‬ ‫‪92‬‬ ‫‪66‬‬ ‫‪52‬‬ ‫‪39‬‬ ‫‪

22. Slide 22: התכנית העסקית: צמיחה 3X תוך 3 שנים

    ‫התכנית העסקית‪ :‬צמיחה ‪ 3X‬תוך ‪ 3‬שנים‪ ,‬והגעה‬ ‫לקצב הכנסות של מעל ‪ 2‬מיליארד דולר בסוף ‪12028‬‬ ‫‪1‬הצפי מבוסס על תחזית ‪ ,2026‬והוספת סה"כ הכנסות (מכירת חשמל‪ ,‬הטבות מס) עבור פרויקטים בהקמה‪ ,‬לקראת הקמה ופרויקטים בפיתוח מתקדם עם תאריך הפעלה צפוי בשנת ‪2028‬‬

23. Slide 23: הסביבה העסקית תומכת את המשך הצמיחה בתשואות גבוהות

    ‫הסביבה העסקית תומכת את המשך הצמיחה בתשואות גבוהות‬ ‫עלויות ציוד‬ ‫עלייה במחירי‬ ‫הביקוש לחשמל גובר‬ ‫אטרקטיביות (פאנלים‬ ‫החשמל‬ ‫בשווקי הפעילות‪,‬‬ ‫ואגירה)‬ ‫בעיקר עקב זינוק בשוק‬ ‫חוות השרתים ו‪AI-‬‬ ‫התבהרות הרגולציה‬ ‫ירידה בעלות ההון‬ ‫בארה"ב‬ ‫המשוקללת‬ ‫פירוט נוסף בנספח‬ ‫‪25‬‬

24. Slide 24: השימוש הגובר ב-AI מחייב הקמה מואצת של חוות שרתים

    ‫השימוש הגובר ב‪ AI-‬מחייב הקמה מואצת של חוות שרתים אשר יגבירו את הביקוש לחשמל‬ ‫‪606‬‬ ‫‪22%‬‬ ‫‪513‬‬ ‫‪CAGR‬‬ ‫‪450‬‬ ‫‪371‬‬ ‫תחזית צריכת‬ ‫השקעות ‪ Capex‬חברות ‪Tech‬‬ ‫‪292‬‬ ‫אנרגיה עבור חוות‬ ‫‪224‬‬ ‫‪$bn‬‬ ‫‪178‬‬ ‫‪147‬‬ ‫שרתים (‪)US‬‬ ‫)‪AMZN (Tech & Infra‬‬ ‫‪TWh‬‬ ‫‪911‬‬ ‫‪2023 2024‬‬

25. Slide 25: צפי ל-ARR של מעל 2 מיליארד דולר בסוף 2028

    ‫צפי ל‪ 1ARR-‬של מעל ל‪ 2-‬מיליארד דולר בסוף ‪ ,2028‬תוך הגדלת שיעור ההחזקה בפרויקטים‬ ‫גידול ברבעון של כ‪ 400-‬מיליון דולר בצפי קצב הכנסות הפורטפוליו הבשל‪ ,‬אשר כבר מהווה כ‪ 90%-‬מתכנית ‪2028‬‬ ‫‪1,3,4‬‬‫קצב סה"כ הכנסות שנתי (‪ )ARR‬על בסיס התכנית העסקית‬ ‫‪2,3‬‬ ‫תכנית עסקית להספק המניב הגלובלי‬

26. Slide 26: שימור קצב גידול תלת שנתי של 3X בתשואה הגבוהה מ-18%

    ‫שימור קצב גידול תלת שנתי של ‪ 3X‬בתשואה הגבוהה מ‪ 18%-‬על ההון‬ ‫התשואה הממוצעת ההיסטורית על ההספק המניב (‪ )3.9 FGW‬הינה מעל ‪15%‬‬ ‫הפרויקטים בהקמה ולקראת הקמה (‪ )7.5 FGW‬שומרים על תשואות גבוהות‪:‬‬ ‫‪ EBITDA1 ~$700m‬פרויקטים צפויה בשנה ראשונה‬ ‫‪ ~12-13%‬תשואה פרויקטלית לא ממונפת =‬ ‫עלות הקמה

27. Slide 27: G@nlight es

    a G@nlight es 29

28. Slide 28: @nlight

    @nlight D'NOO0)

29. Slide 29: פעילות ענפה ברבעון הרביעי

    ‫פעילות ענפה ברבעון הרביעי‬ ‫‪MENA‬‬ ‫אירופה‬ ‫ארה"ב‬ ‫קבלת היתר בניה לפרויקט האגירה במתח‬ ‫המשך חדירה לגרמניה ופולין עם נכסי‬ ‫השלמת פיתוח קומפלקס ‪ CO Bar‬בהיקף‬ ‫עליון אוהד (‪ 645‬מגה‪-‬וואט שעה)‬ ‫אגירה אסטרטגיים (‪ 2,000 ,Jupiter‬מגה‪-‬‬ ‫‪ :2.4 FGW‬קבלת אישור חיבור לרשת‬ ‫וואט שעה; ‪ 967 ,Soko

30. Slide 30: אסטרטגיית Connect & Expand

    ‫אסטרטגיית ‪ Connect & Expand‬ממקסמת את פוטנציאל החיבור לרשת והתשואה‬ ‫‪ 3.8 FGW‬הרחבות לפרויקטים קיימים‪:‬‬ ‫יתרונות אסטרטגיית ‪Connect & Expand‬‬ ‫תחילת הקמה בין ‪2025-2027‬‬ ‫הוזלת עלות ההקמה ע"י‬ ‫מזעור סיכוני פיתוח‬ ‫מינוף תשתית קיימת‬ ‫לאור חיבור קיים לרשת‬ ‫‪0.2 GW + 1.4 GWh‬‬ ‫‪0.7 FGW‬‬ ‫‪E

31. Slide 31: תמונת מצב פורטפוליו - 38 FGW בפורטפוליו הכולל

    ‫תמונת מצב פורטפוליו – ‪ 38 FGW‬בפורטפוליו הכולל‬ ‫ייצור‪,‬‬ ‫אגירה‪,‬‬ ‫‪38‬‬ ‫סקאלת גרף‬ ‫‪MW‬‬ ‫‪MWh‬‬ ‫‪FGW‬‬ ‫הגדרות הפורטפוליו‬ ‫מניבים‪ ,‬בהקמה ולקראת הקמה‬ ‫‪+‬‬ ‫‪+‬‬ ‫(פרויקטים הצפויים להתחיל הקמה בתוך‬ ‫‪ 12‬חודשים)‬ ‫מרכיב הצבר הבשל‬ ‫‪11.4‬‬ ‫‪10,713 33,281‬‬ ‫‪20,572‬‬ ‫‪60,957‬‬ ‫‪FGW

32. Slide 32: תחום ה-Data Centers צומח ומאיץ את הביקושים לחשמל

    ‫ צומח ומאיץ את הביקושים לחשמל‬Data Centers-‫תחום ה‬ Rising U.S. data center power demand2 1Data Centers-‫צמיחה גלובלית ב‬ US data center energy consumption Global data center capacity growth TWh GW Share of total U.S. 11.7% 220 power demand 606 180 64 513 152 450 56 128 371 50 102 3.7% 292 45 82 22

33. Slide 33: הביקוש לחשמל עולה בכל העולם

    ‫הביקוש לחשמל עולה בכל העולם‬ ‫צפויה עלייה דרמטית בביקושים לחשמל בארה"ב‪2‬‬ ‫הביקוש לחשמל בכל העולם גובר‪1‬‬ ‫‪TWh‬‬ ‫‪U.S. Electricity Generation‬‬ ‫‪Global electricity demand‬‬ ‫‪7,000‬‬ ‫‪TWh‬‬ ‫‪40,000‬‬ ‫‪6,000‬‬ ‫‪Increased use of home‬‬ ‫‪Improved energy‬‬ ‫‪35,000‬‬ ‫‪5,000‬‬ ‫‪electrical ap

34. Slide 34: ירידה היסטורית במחירי הפנלים וציוד אגירת אנרגיה

    ‫ ירידה היסטורית במחירי הפנאלים וציוד אגירת אנרגיה‬,‫במקביל‬ ‫צפי מחירי הציוד לאגירה בעולם ממשיך במגמת ירידה‬ ‫מחירי התשומות חוו ירידה חסרת תקדים‬ $ per kilowatt-hour, (real 2025) 367 140% 289 Lithium price Polysilicon price 279 120% 100% 197 80% 122 60% 113 107 102 98 94 91 88 86 83 81 40% 34% 20%

35. Slide 35: מתחדשות מציגות מרווח עולה בין עלויות הייצור למחירי החשמל

    ‫התוצאה‪ :‬מתחדשות מציגות מרווח עולה בין עלויות הייצור למחירי החשמל‬ ‫‪ PPA‬בארה"ב‪3‬‬ ‫מחירי‬ ‫עלות אטרקטיבית לייצור מתחדשות בדרום מערב ארה"ב‬ ‫‪LCOE - Levelized Cost of Electricity1‬‬ ‫‪$ / MWh‬‬ ‫‪Solar‬‬ ‫‪+99%‬‬ ‫‪ LCOE‬עבור סולארי ואגירה לפי איזור‪2‬‬ ‫‪$75‬‬ ‫‪1Q21 – 4Q25‬‬ ‫‪73.7‬‬ ‫‪$70‬‬ ‫

36. Slide 36: התאמות בין רווח נקי ל-Adjusted EBITDA

    Adjusted EBITDA-‫התאמות בין רווח נקי ל‬ ($ thousands) For the year ended For the three months ended Dec 31, 2025 Dec 31, 2024 Dec 31, 2025 Dec 31, 2024 Net Income (loss) 160,702 66,505 21,073 8,372 Depreciation and amortization 149,922 108,889 39,763 30,912 Share based compensation 10,470 8,360 5,42

37. Slide 37: G@nlight es

    a G@nlight es 39

Enlight Renewable Energy — Q4 2025 Earnings Presentation on 6ix