Kurita Water Industries Ltd. · TSE:6370
Kurita Water Industries — H1 FY2024 Earnings Presentation
30 slides from Kurita Water Industries's earnings presentation, Nov 8, 2023
Slide 1: 2024年3月期 上期 決算説明会
栗田工業株式会社 2024年3月期 上期 決算説明会 （証券コード：6370） 2023年11月8日
Slide 2: 目次
目次 1 2024年3月期 上期実績 p1-8 2 2024年3月期 通期予想 p9-17 3 重点施策の進捗 p18-23
Slide 3: 2024年3月期 上期実績
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Slide 4: 業績概況
業績概況 2023/3期 2024/3期 上期予想 （単位：億円） 上期 実績 上期 実績 前年同期比 (5/11発表) 受 注 高 2,004 1,864 △ 7.0% 1,750 売 上 高 1,607 1,884 + 17.2% 1,810 事 業 利 益 166 181 + 8.7% 162 そ の 他 の 収 支 △3 +2 － △5 営 業 利 益 163 183 ＋ 11.9% 157 税 引 前 四 半 期 利 益 175 182 ＋ 3.9% 155 親 会 社 の 所 有 者 に 帰 属 す る 124 126 ＋ 1.8% 105 四 半 期 利 益 1 株 当 た り
Slide 5: セグメント別業績
セグメント別業績 （単位：億円） 2023/3期 2024/3期 前年同期比 上期予想 電子 上期 実績 上期 実績 (5/11発表) 受注高 2,004 1,864 △ 140 1,750 ⚫ 受注高は主に装置と精密洗浄、メンテナンスの減少 により前年同期を下回る。 売上高 1,607 1,884 + 277 1,810 全社 事業利益 166 181 + 15 162 ⚫ 売上高は主に装置の受注済み案件の工事進捗に より増加。 事業利益率 10.3% 9.6% △ 0.7pp 9.0% ⚫ 事業利益はサービス事業の売上高構成比の減少 営業利益 163 183 + 19 157 による原価率
Slide 6: 上期事業利益の増減要因（前年同期比）
上期事業利益の増減要因（前年同期比） （単位：億円） 300 増収効果 原価率悪化 250 + 68 △ 35 販管費増加 為替・新規連結 △ 24 影響 200 +5 181 166 150 ⚫ 電子、一般とも ⚫ 電子は、装置の増収に ⚫ 人件費や営業経費 に増収 よりミックスが悪化 の増加 23/3期 24/3期 100 上期 実績 ⚫ 一般は、薬品の原材料 ⚫ 研究開発費の増加 上期 実績 価格・物流コスト上昇へ の対応や製品構成の見 50 直しにより改善 増益 ＋15 0 3
Slide 7: 電子セグメント
電子セグメント （単位：億円） 2023/3期 2024/3期 前年同期比 上期予想 ⚫ 装置の受注高は、前年同期に大型装置案件を獲 上期 実績 上期 実績 (5/11発表) 得した反動により減少。売上高は、主に日本と中国 受注高 935 788 △ 147 680 の受注済み案件の売上計上により増収。 装置 400 279 △ 121 181 ⚫ 継続契約型サービスは、水供給の増加により増収。 継続契約型サービス 202 228 + 26 224 ⚫ 精密洗浄事業は、顧客工場の稼働状況の影響を サービス 333 281 △ 52 275 受け減収。 薬品 56 51 △5 54 ⚫ メンテナ
Slide 8: 一般水処理セグメント
一般水処理セグメント （単位：億円） 2023/3期 2024/3期 前年同期比 上期予想 ⚫ 装置では、アルカデ・エンジニアリング社の新規連結 上期 実績 上期 実績 (5/11発表) 影響を除くと受注高は減少も、売上高は受注済み 受注高 1,069 1,076 +7 1,070 案件の工事進捗により日本、海外ともに増収。 装置 137 137 △1 123 ⚫ 継続契約型サービスは、日本、海外ともに伸長。 継続契約型サービス 35 49 + 15 50 ⚫ 薬品は、主に中国での顧客工場の稼働状況の影 サービス 897 890 △7 897 響や製品構成の見直しにより、受注高・売上高が 減少
Slide 9: 地域別売上高・CSVビジネス売上高
地域別売上高・CSVビジネス売上高 地域別売上高（全社連結） 地域別売上高（一般水処理セグメント） 2023/3期 2024/3期 上期予想 2023/3期 2024/3期 上期予想 （単位：億円） 前年同期比 （単位：億円） 前年同期比 上期 実績 上期 実績 （5/11発表） 上期 実績 上期 実績 （5/11発表） 日本 795 975 + 179 919 日本 459 501 + 42 467 アジア 360 431 + 71 420 アジア 120 112 △8 144 北南米 304 303 △2 316 北南米 207 220 + 12 234 EMEA 147 175 + 28
Slide 10: 設備投資額・減価償却費・研究開発費
設備投資額・減価償却費・研究開発費 （単位：億円） 2023/3期 2024/3期 前年同期比 ⚫ 設備投資額は、水供給向けの投資額の減少により、前年同 上期実績 上期実績 期比で減少。 設備投資額（有形*） 265 153 △ 112 ⚫ 減価償却費は、前期に開始した水供給案件の影響により前 年同期比で増加。 減価償却費（有形*） 122 139 ＋ 17 ⚫ 研究開発費は、イノベーション創出に向けた取り組み強化によ 研究開発費 30 36 +5 り増加。 * 使用権資産含む。 7
Slide 11: 財政状態
財政状態 （単位：億円） 2023年3月末 2023年9月末 増減 ⚫ その他流動資産は、契約資産および売上債権が増 加。 現金及び現金同等物 505 491 △ 13 その他流動資産 1,459 1,616 + 156 ⚫ 有形固定資産は主に水供給事業用設備の取得に より増加。 流動資産合計 1,964 2,107 + 143 有形固定資産 1,787 1,822 + 34 ⚫ のれんは、アルカデ・エンジニアリング社の株式の取得 と為替影響により増加。 のれん 604 694 + 90 ⚫ 資本合計は、主に円安外国通貨高に伴う在外営 その他非流動資産 660 666 +6 業活動体の換算差額
Slide 12: 2024年3月期 通期予想
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Slide 13: 2024年3月期 業績予想の前提
2024年3月期 業績予想の前提 ⚫ 日本の経済は成長を維持し、デジタル化・脱炭素化など、中長期視点の投資が進む。 ⚫ 海外は、中国を除くアジアおよび米国では緩やかな景気回復が見られるも、欧州は物 価上昇や金利引き上げの影響により経済活動は伸び悩む。中国では不動産市場の 低迷長期化の影響により、景気回復の動きが停滞。 ⚫ 半導体市場は生産調整の局面は下半期まで継続し、来期より持ち直しの動き。 ⚫ 需給バランスの変化による部材の不足や長納期化は継続。 9
Slide 14: 業績予想の概要
業績予想の概要 2024/3期 予想 期初予想 （単位：億円） 2023/3期 実績 （11/7発表） 前期比 (5/11発表) 受 注 高 3,743 3,650 △ 2.5% 3,500 売 上 高 3,446 3,800 + 10.3% 3,750 事 業 利 益 386 400 + 3.7% 400 そ の 他 の 収 支 △ 95 △3 － △ 10 営 業 利 益 291 397 ＋ 36.6% 390 税 引 前 四 半 期 利 益 302 392 ＋ 30.0% 382 親 会 社 の 所 有 者 に 帰 属 す る 201 280 ＋ 39.1% 270 四 半 期 利 益
Slide 15: セグメント別業績予想
セグメント別業績予想 （単位：億円） 2023/3期 実績 2024/3期 予想 前期比 期初予想 電子 （参考値） （11/7 発表） (5/11 発表) 受注高 3,743 3,650 △ 93 3,500 ⚫ 受注高、売上高、事業利益ともに、上期の進 捗を反映して上方修正。 売上高 3,446 3,800 + 354 3,750 全社 事業利益 386 400 + 14 400 事業利益率 11.2% 10.5% △ 0.7pp 10.7% 一般水処理 営業利益 291 397 + 106 390 ⚫ 為替・新規連結影響を除くオーガニックでは、主 受注高 1,699 1,495 △ 20
Slide 16: 通期事業利益の増減要因（期初予想比）
通期事業利益の増減要因（期初予想比） （単位：億円） 500 上期 減収影響 原価率改善 販管費増加 為替・新規連結 期初予想差 △ 21 +3 △3 影響 400 + 19 +3 400 400 300 ⚫ 電子において、メンテナン ⚫ 一般において、薬品の原価率 ⚫ 上期同様ほぼ想定線 2024/3期 2024/3期 スの実施時期の前倒しが 改善が上期に引き続き進展 で推移 期初予想 予想 （5/11 発表） あったことに加えて、継続 するも、装置案件で追加コス (11/7発表) 契約型サービスや精密洗 トの計上リスクを織り込む 200 浄の売上高を下方修正 100 下期の事業利益の期初予
Slide 17: 通期事業利益の増減要因（前期比）
通期事業利益の増減要因（前期比） （単位：億円） 500 上期増益 増収効果 原価率改善 販管費増加 為替・新規連結 + 15 + 15 + 12 △ 30 影響 +3 400 400 386 300 ⚫ 電子が減収も、 ⚫ 電子は、一部の大型装置案 ⚫ 人件費や営業経費 2024/3期 2023/3期 一般は増収 件の売上計上の一巡により の増加 予想 実績 改善 ⚫ 研究開発費の増加 (11/7発表) ⚫ 一般は、装置案件で追加コ 200 ストの計上リスクを織り込むが、 薬品の原材料価格・物流コ スト上昇への対応や製品構 成の見直しが進み改善 100 下期の事業利益の増減 △ 0 0 13
Slide 18: 電子セグメント
電子セグメント （単位：億円） 2023/3期 実績 2024/3期 予想 前期比 期初予想 ⚫ 装置は、アジアでの案件獲得の影響により受注高・ (参考値) (11/7発表) (5/11発表) 売上高ともに上方修正。 受注高 1,699 1,495 △ 204 1,400 ⚫ 継続契約型サービスは、水供給計画の見直しによ 装置 686 484 △ 202 382 り受注高・売上高ともに下方修正。 継続契約型サービス 423 452 + 29 463 ⚫ 精密洗浄事業は、顧客工場の稼働状況の影響が サービス 590 560 △ 31 555 下期にも継続すると見込み、受注高、売上高ともに 下方修
Slide 19: 一般水処理セグメント
一般水処理セグメント （単位：億円） 2023/3期 実績 2024/3期 予想 前期比 期初予想 ⚫ 装置の売上高は、上期実績と新規連結影響を反 (参考値) (11/7発表) (5/11発表) 映し上方修正。 受注高 2,044 2,155 + 111 2,100 ⚫ 薬品は、中国で顧客工場の稼働状況の影響を受 装置 264 296 + 32 259 けていることに加え、製品構成の見直しを進めること 継続契約型サービス 67 109 + 43 97 から、受注高・売上高ともに下方修正。 サービス 1,713 1,750 + 36 1,744 ⚫ メンテナンスおよび継続契約型サービスは、上期の
Slide 20: 地域別売上高・CSVビジネス売上高
地域別売上高・CSVビジネス売上高 地域別売上高（全社連結） 地域別売上高（一般水処理セグメント） 2023/3期実績 2024/3期予想 期初予想 2023/3期実績 2024/3期予想 期初予想 （単位：億円） 前期比 （単位：億円） 前期比 (参考値) (11/7発表) (5/11発表) (参考値) (11/7発表) (5/11発表) 日本 1,785 1,959 + 174 1,965 日本 997 1,060 + 63 1,059 アジア 767 845 + 78 837 アジア 246 257 + 11 293 北南米 599 635 + 36 637 北南米 415 462 +
Slide 21: 設備投資額・減価償却費・研究開発費
設備投資額・減価償却費・研究開発費 （単位：億円） 2023/3期 実績 2024/3期 予想 前期比 期初予想 ⚫ 設備投資額は、主に新規水供給案件向けの投資を (11/7発表) (5/11発表) 見込み、期初予想比で増加。 設備投資額（有形※） 466 400 △ 66 357 ⚫ 減価償却費は、研究開発費は期初予想を据え置き。 減価償却費（有形※） 258 273 ＋ 15 273 研究開発費 63 76 + 12 76 ※ 使用権資産含む。 17
Slide 22: 重点施策の進捗
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Slide 23: PSV-27の重点施策
PSV-27の重点施策 特性が異なる二つの市場に最適な形で価値起点のビジネスを展開 電子セグメント 一般水処理セグメント ⚫ 水供給事業の進化 ⚫ CSVビジネスの拡大 ⚫ 精密洗浄事業の基盤強化 ⚫ 展開加速のためのデジタル基盤活用 ⚫ 欧米における新たな事業基盤構築 ⚫ 米国事業の収益改善 ⚫ 生産プロセスの変革とサプライチェーン強化 ⚫ 循環型社会へ貢献する新規事業への挑戦 収益性向上と資本効率の改善 18
Slide 24: 水供給サービスの拡大
水供給サービスの拡大 お客様の課題に広く対応するビジネスモデルが顧客層拡大に寄与 従来型の水供給サービス 工場全体の環境負荷低減に寄与する 新サービス 水供給サービス アウトソーシング お客様への提供価値 サービス対象範囲を拡大させて 初期投資 イニシャルコストの抑制 工場全体を俯瞰したサービスへと進化 水処理設備の建設・ 運転管理・メンテナンス 水処理はプロに任せて コア事業に専念 お客様への提供価値 イニシャルコストの抑制 20年以上の実績で得られた「水に関する知」 サービスの対象を水処理設備から水処理に関わる 水処理・ユーティリティ管理を 対象 ユーティリティ設備にまで拡大 プ
Slide 25: 欧米地域での電子産業向け装置事業の展開
欧米地域での電子産業向け装置事業の展開 半導体法を背景とした水処理装置の需要拡大に対応 欧州 北米 株式取得(2023年7月) 北米の事業基盤やグループのリソースを活用して アルカデ・エンジニアリング社 （水処理装置・メンテナンス） 半導体向け案件獲得に向けた交渉を継続中 事業拠点 ドイツ、フランス、シンガポールなど クリタ・ヨーロッパ社 （水処理薬品） お客様 社員数 約150名 EP＋モジュール化*の提案 シナジー創出により事業拡大を加速 アルカデ・ クリタグループ クリタ・アメリカ社 エンジニアリング社 超純水製造装置の設計・ 多様なビジネスモデル 連携 施工管理の技術力 C
Slide 26: CSVビジネスの拡大
CSVビジネスの拡大 社会との共通価値創造を通じて収益性を改善 CSV（Creating Shared Value）ビジネス 現状の課題 節水、GHG*排出削減、廃棄物の資源化または資源投入量削減に大きく貢献する 従来ビジネスと比べて、高い収益性は確保 製品、技術、ビジネスモデル (2023年10月時点:全62種) できている一方で規模拡大の進捗が弱い CSVビジネス売上高（億円） 1,000 市場規模や競争優位性を踏まえた 取り組みを展開 450 360 （通期見通し） （通期参考値） 192 主な施策 170 (上期実績) (上期参考値) ①注力ビジネスの明確化と拡大 2028/3期 ②地
Slide 27: 注力ビジネス Kurita Dropwise Technologyの拡大
注力ビジネス Kurita Dropwise Technologyの拡大 環境課題・エネルギーコスト低減ニーズなどに対応 Kurita Dropwise Technology ⚫ 設備の規模が大きくエネルギー使用量削減ポテンシャル 産 の高い生産プロセスにアプローチ 蒸気式熱交換器の金属表面における水膜の形成 業 〔ターゲット市場〕 を防止し、生産製造プロセスにおける蒸気の熱交 イ 換効率を向上 ン フ エネルギーコスト Down 生産性向上 Up ラ 分 野 市場ポテンシャル 紙・パルプ 石油精製・石油化学 etc. アジアをはじめ世界中に対象市場が広がる アジア EMEA 日本 北南米 そ
Slide 28: クリタ・アメリカ社の収益性向上
クリタ・アメリカ社の収益性向上 新体制のもと、事業規模拡大とコスト構造見直しを推進 クリタ・アメリカ社 2020年4月 CSVビジネス拡大に向けた 北米の水処理薬品・装置事業を展開する3社を統合 組織体制・仕組みの整備 外 事業ポートフォリオの見直し 部 環 水処理薬品の製品規格の統合と物流 水処理薬品の 高収益化を システムの整備 サプライチェーンマネジメント 境 の強化 実現 2023年4月～ 欧米リージョン統括の設置、新体制による改革を推進 注力分野への 水処理装置事業の展開 24/3期 上期 収益性改善が堅調に進捗 23
Slide 29: 〔参考〕セグメント変更
〔参考〕 セグメント変更 ～2023年3月期 2024年3月期～ 水処理薬品 水処理装置（国内電子） 電子 （内訳） 装置 装置 継続契約型サービス※ 日本 メンテナンス （水供給含む） アジア 超純水供給 サービス 北南米 精密洗浄 薬品 EMEA 精密洗浄 水処理装置（海外） メンテナンス 装置 一般水処理 メンテナンス （内訳） 装置 超純水供給 日本 継続契約型サービス※ 精密洗浄 アジア サービス 薬品 北南米 水処理装置（国内一般） メンテナンス EMEA エネルギー・インフラ その他（土壌浄化等） 土壌浄化 その他 ※提供サービスの価値に応じた一定の収益を継続的に確保できるビジネ
Slide 30: 将来見通しに関する注記事項
将来見通しに関する注記事項 本資料に掲載されている見通し数値は、現時点で入手可能な情報に基づき判断したものであるため、 リスクや不確実性を含んでおり、実際の業績はこれと異なる可能性があります。 本資料内で使用している製品・サービス名およびロゴは、当社または他社の商標または登録商標です。
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