Vinda International Holdings Ltd
Vinda International — FY2019 Earnings Presentation
21 slides from Vinda International's earnings presentation, March 2020
Slide 1: 維達國際控股有限公司 2019年全年業績
維達國際控股有限公司 （于開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：3331） 2019年全年業績
Slide 2: 主席展述業務亮點
主席展述業務亮點 突出的財務表現 • 盈利能力大幅提升（毛利率及淨利率） • 收益雙位數自然增長1 不同分部均實現良好增長 • 紙巾業務增長勢頭強勁（高端產品尤其突出） • 個人護理業務市場地位提升 • 各個銷售渠道銷售增長均超出預期（電子商務渠道增長最為顯著） 新里程碑 • 實現中國護理產品本土化生產 • 馬來西亞建立東南亞地區總部 1 按固定匯率換算之按年增長率。 2
Slide 3: 財務摘要
財務摘要 3
Slide 4: 收益增長
收益增長 總收益（港幣百萬元） 收益細分（%） 19% 18% 11.6%1 2018 2019 16,074 81% 82% 14,879 紙巾 個人護理 ⚫ 所有地區增長強勁，特別在中國內地 2018 2019 ⚫ 中國內地收益的自然增長率達12.5% ⚫ 穩健銷量增長 1 按固定匯率換算之按年增長率為11.6%,按年報告增長率為8.0%。 4
Slide 5: 各渠道收益
各渠道收益 29% 31% 25% 34% 2019 2018 25% 16% 25% 15% ⚫ 傳統渠道（即分銷商） ⚫ 商務（即企業客戶） • 電商錄得雙位數銷售增長 ⚫ 現代渠道（即大賣場、超市） ⚫ 電商 • 中國電商佔中國銷售超過37% 5
Slide 6: 木漿價格走勢及毛利率增長
1000 400 600 700 800 900 500 美元/噸 市場牌價 17年1月 17年2月 17年3月 17年4月 17年5月 17年6月 17年7月 2018 17年8月 4,187 17年9月 17年10月 木漿價格走勢 17年11月 17年12月 毛利率增長 18年1月 毛利（港幣百萬元） 18年2月 18年3月 18年4月 19.1% 18年5月 18年6月 18年7月 18年8月 18年9月 2019 4,985 18年10月 18年11月 18年12月 19年1月 19年2月 19年3月 19年4月 19年5月 19年6月 19年7月 19年8月 19年9月 短纖 長纖
Slide 7: 經營溢利及息稅折舊攤銷前溢利
經營溢利及息稅折舊攤銷前溢利 經營溢利（港幣百萬元） 息稅折舊攤銷前溢利（港幣百萬元） 53.9% 36.5% 1,570 2,678 1,020 1,962 2018 2019 2018 2019 經營溢利率（%） 息稅折舊攤銷前溢利率（%） 9.8% 16.7% 13.2% 6.9% 2018 2019 2018 2019 7
Slide 8: 淨利潤及股息
淨利潤及股息 淨利潤（港幣百萬元） 每股基本盈利（港仙/股） 75.3% 75.2% 1,138 95.3 649 54.4 2018 2019 2018 2019 淨利率（%） 股息總額（港仙/股） 2.7個百分點 7.1% 28.0 20.0 4.4% 建議末期股息 21.0 14.0 中期股息 6.0 7.0 2018 2019 2018 2019 8
Slide 9: 分部表現
分部表現 紙巾 個人護理 13.3%1 4.4%1 營業額 13,254 （港幣百萬元） 12,111 2,767 2,820 2018 2019 2018 2019 31.4% 毛利率 （%） 30.4% 29.1% 27.6% 2018 2019 2018 2019 分部業績溢利率* （%） 8.1% 11.6% 8.0% 6.6% 2018 2019 2018 2019 *商標、特計權及合同客戶關係之攤銷前分部利潤 1 按固定匯率換算之按年增長率 9
Slide 10: 銷售及行政開支
銷售及行政開支 銷售及行政費用佔銷售比例 21.1% 21.3% 5.1% 5.3% 16.0% 16.0% 2018 2019 行政開支費比 銷售及營銷費比 • 優先向高端產品投放資源 • 更完善的行銷資源投放 • 嚴格的成本控制 10
Slide 11: 實際稅率及實際利率下降
實際稅率及實際利率下降 實際稅率（%） 實際利率（%） 4.2% 4.1% 18.6% 17.0% 2018 2019 2018 2019 • 於2019年底，我們借貸中有60%為 人民幣貸款（2018年：70%） 11
Slide 12: 主要指標
主要指標 （港幣百萬元） 於2019年12月31日 於2018年12月31日 應收賬款周轉天數1 42 43 應付賬款周轉天數2 90 87 成品周轉天數3 46 49 營運資金對銷售比率4 4.5% 4.6% （港幣百萬元） 於2019年12月31日 於2018年12月31日 現金及現金等價物 460 574 總負債 4,3395 5,245 淨負債 3,8795 4,671 淨負債比率 39.1%6 53.5% 淨負債/息稅折舊攤銷前溢利 1.45 2.4 1 以12個月平均應收賬款乘以360天，並將結果除以過去12個月的收入 2 以12個月平均應付賬款乘以360天，並將結果除以過去12個
Slide 13: ESG企業大獎
環境、社會及管治 健康及安全 1 中國大陸 2019 2018 馬來西亞 2019 2018 • 安全研討會 2,149 1,505 • 事故損失工時（宗） 3 1 • 事故損失工時（宗） 14 14 中國台灣 2019 2018 • 事故損失工時（宗） 0 0 綠色生產 2 中國大陸 2019 2018 • 每噸紙的平均總能耗（噸煤） 0.331 0.311 • 二氧化碳排放量（每10,000噸產品） 10,694 10,726 • 水循環率 >95% • 木漿採購 >99% 環保認證 1低於國家標準上限0.42 香港首間獲得綠色貸款的 2019年綠色貸款 快速消費品企業 2019年財資 香
Slide 14: 產能規劃
產能規劃 紙巾設計年產能 遼寧 125 萬噸 + 約10% （2019） (2020-2021) 北京 ⚫ 於湖北19年第2季度增加30,000噸，第3季 山東 度增加30,000噸 湖北 四川 ⚫ 於新會19年第2季度減少30,000噸 浙江 （淘汰一台運行已久兼高能耗的造紙機） ⚫ 未來資本開支將集中於擴充高端紙巾產能 台灣 新會、 個人護理設備 三江、 陽江 ⚫ 於馬來西亞設立東南亞地區總部，集中 僅紙巾 馬來西亞 僅個人護理 節省成本及產能擴充 紙巾及個人護理 14
Slide 15: 市場機遇重點概要 - 1/2
市場機遇重點概要 - 1/2 • 持續的增長機遇 • 紙巾市場：低人均消費量、高端化及專業衛生用品 • 女性護理：推動雙位數市場份額 • 失禁護理：迎合人口老齡化 • 憑藉渠道優勢，聚焦電商銷售 • 與消費者相關的創新 • 優質客戶和消費者認知 • 專注創新策略及執行 15
Slide 16: 市場機遇重點概要 - 2/2
市場機遇重點概要 - 2/2 • 提升盈利能力 • 優化紙巾產品組合，聚焦高端產品 • 提高個人護理業務的貢獻 • 持續成本管控 • 環境、社會及管治 • 專注可持續發展：具備纖維認證, 減排和減廢 • 人才發展：健康及安全、培訓和職業生涯發展 • 優良企業管治：行為守則、透明度及合規 16
Slide 17: 附錄
附錄 17
Slide 18: 財務摘要
財務摘要 （港幣百萬元） 2019 2018 YOY 收益 16,074 14,879 +8.0% 按固定匯率換算 +11.6%1 +7.8% 毛利 4,985 4,187 +19.1% 毛利率 31.0% 28.1% +2.9個百分點 經營溢利 1,570 1,020 +53.9% 經營溢利率 9.8% 6.9% +2.9個百分點 息稅折舊攤銷前溢利 2,678 1,962 +36.5% 息稅折舊攤銷前溢利率 16.7% 13.2% +3.5個百分點 淨利潤 1,138 649 +75.3% 淨利率 7.1% 4.4% +2.7個百分點 每股基本盈利（港仙） 95.3 54.4 75.2%
Slide 19: 季度財務摘要
季度財務摘要 收益（港幣百萬元）及按年變化（按固定匯率換算） +11.5% +13.4% +6.8% +11.7% +4.7% +12.7% +14.6% +3.0% 3,781 3,553 3,413 4,131 4,079 3,812 3,838 4,346 2018年第一季 2018年第二季 2018年第三季 2018年第四季 2019年第一季 2019年第二季 2019年第三季 2019年第四季 毛利率（%） 36.0% 31.0% 30.0% 31.3% 28.5% 27.1% 26.3% 26.3% 2018年第一季 2018年第二季 2018年第三季 2018年第四季 2019年
Slide 20: 問答
問答 20
Slide 21: 免責聲明
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