Ajinomoto Co., Inc. · TSE:2802

Ajinomoto — H1 FY2014 Earnings Presentation

39 slides from Ajinomoto's earnings presentation, Nov 10, 2014

  1. Slide 1: 2015年3月期業績予想と今後の展望

    味の素株式会社 （2802） 2015年3月期業績予想と今後の展望 2014年11月10日 取締役社長 最高経営責任者 伊藤 雅俊

  2. Slide 2: 目次

    目 次 Ⅰ. 2015年3月期予想概況 2015年3月期業績予想・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P2 2015年3月期営業利益への外部環境影響 ・・・・・・・・・・・・・・・ ・・ ・・・・ P3 セグメント別業績予想概要・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・P4 2015年3月期経常利益、純利益予想・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P5 目指す営業利益の構成・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・・ P6 確かなグローバル・スペシャリティ・カンパ

  3. Slide 3: Ⅰ. 2015年3月期予想概況

    |. 2015273 AAA Pein SS

  4. Slide 4: 2015年3月期 業績予想

    2015年3月期 業績予想 売上高、営業利益、当期純利益とも全社では期首予想から変更なし。 営業利益は医薬事業を下方修正、海外食品事業を上方修正。 （億円） FY2014 FY2013 売 上 高（左軸） 営業利益 （右軸） 当期純利益（右軸） 前年比 ※売上高は新基準 予想 実績 億円 億円 売上高（億円） 10,080 9,514 106.0% 800 営業利益（億円） 700 618 113.3% 10,000 当期純利益（億円） 440 422 104.4% 600 一株あたり純利益（円） 74.32 68.67 108.2% ＜期首予想からの修正点＞ 400  売上高 5,000

  5. Slide 5: 2015年3月期 営業利益への外部環境影響

    2015年3月期 営業利益への外部環境影響 為替レートは期首前提より変更せず。 発酵原燃料は期首想定より主原料、副原料、エネルギーとも大きく改善する見込み。 為替レート前提 （対円） 原燃料価格変動影響概算 FY2014 １H-FY2014 （対前年。▲＝コストアップ。単位：億円） 予想 実績 FY2014 FY2014 １H-FY2014 USD 100.0 103.01 修正予想 期首予想 実績 EUR 130.0 138.90 発酵主原料 52 ▲7 33 THB 3.2 3.19 発酵副原料 4 ▲3 13 BRL 44.0 45.76 発酵エネルギー 11 ▲5 2 国内食品原材料

  6. Slide 6: セグメント別業績予想概要

    セグメント別業績予想概要 （ 単位： 億円） 2 0 1 5 年3 月期 2 0 1 5 年3 月期 2 0 1 4 年3 月期 対前年増減額（ 率） 営業 営業 営業 修正予想 期首予想 修正額 実績 利益率 利益率 利益率 （ A） - （ B） （ A） / （ B） （ A） （ B） 売上高 1 0 ,0 8 0 1 0 ,08 0 0 9 ,51 4 566 6% 国内食品 3 ,1 2 3 3 ,12 3 0 2 ,99 9 124 4% 海外食品 3 ,2 2 2 3 ,22 2 0 2 ,92 4 298 10% バイオ・ ファイン 2 ,3 8 4 2 ,38 4 0 2

  7. Slide 7: 2015年3月期 経常利益、純利益予想

    2015年3月期 経常利益、純利益予想 特別損益、当期純利益とも、期首予想から変更なし。 FY2014 FY2013 （億円。＋が益。） 差異 主な内容 予想 実績 売上高 10,080 9,514 566 売上高はFY2014からの新基準ベース 営業利益 700 618 82 営業外収支（▲損） 50 70 ▲ 20 受取利息 17 21 ▲4 受取配当金 9 11 ▲2 持分法投資損益 41 34 7 支払利息 ▲ 22 ▲ 20 ▲2 その他 5 24 ▲ 19 経常利益 750 688 62 特別損益（▲損） ▲ 10 38 ▲ 48 固定資産売却益 10 31 ▲ 21 関係会社株式

  8. Slide 8: 目指す営業利益の構成

    目指す営業利益の構成： バルク事業比率をコントロールし、全事業で「スペシャリティ」を追求することで、利益の質を高める 1,500 （億円） 1,500 100 飼料用アミノ酸 医薬 90 910 910 カルピス 80 80 （2012年度まで） 46 46 食品、 726 712 バイオ・ファイン 694 700 40 (+38) (除く飼料用アミノ酸) 640 113 88 135 618 2 23 19 2 65 38 116 86 32 56 48 500 32 48 946 1,310 408 15 784 784 137 637 (+59) 637 637 578 23 473 4

  9. Slide 9: 「確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー」に向けたロードマップ

    「確かなグローバル・スペシャリティ・カンパニー」に向けたロードマップ： グローバルトップ10を照準に入れ、成長を加速させる スペシャリティ化による 安定的利益成長の実現 EPS成長 10%程度/年 グローバル食品 最終利益 企業への飛躍 赤字からの脱却 成長モメンタム グローバル の加速化 食品メーカー※ カンパニーへの トップ10へ 収益を早期に トップ10を照準 基盤作り 回復 に入れた加速 ※飲料メーカー除く FY2008 FY2011 FY2012 FY2013 FY2014 FY2016 FY2020～ 実績 実績 実績 実績 予想 （目標） （目指したい姿） 営業利益（億円） 40

  10. Slide 10: Ⅱ. GROW 成長モメンタムの加速化

    Ⅱ. GROW 成長モメンタムの加速化 コンシューマー食品 （１） 国内食品 （２） 海外食品

  11. Slide 11: 国内調味料・加工食品：消費税増税後の販売動向

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （１） 国内調味料・加工食品 ： 消費税増税後の販売動向 家庭用：増税前駆け込み需要の影響は第1四半期までで収束、7月以降は前年を上回って推移。 外食デリカ：増税や天候不順の影響あるも、コンスタントに前年を上回る。 国内調味料・加工食品 売上高月別前年比 家庭用：上期前年比100％ 110% 108% 増税前駆け込み需要の影響を 105% 104% 103% 104% 103% 104% 105% 需要喚起策により打ち返し。 101% 100% 100% 97% 家庭用 96% 95% 95% 外食デリカ 外食デリカ：上期前年比10

  12. Slide 12: 顧客価値創造力によるスペシャリティ化（Toss Sala）

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （１） 国内調味料・加工食品 ： 顧客価値創造力によるスペシャリティ化 2014年秋季家庭用新製品より 「Toss Sala®」 ＜全国発売＞ 働く女性のニーズに応え、働く女性の知恵を集めて製品開発。 調理時間は短く、でも、見栄えは良くしたい。 いつも野菜が不足しがち。 当社独自技術を活かした、新しいタイプのサラダ用シーズニング。 「クノール®カップスープ」で培った粉末配合技術。 素材の風味を引き立てる当社独自の調味料。 イタリアン・バジル味 新しい領域の製品を分かりやすく伝えるコミュニケーション 10/4よりＴＶＣＭ投入 野菜と一

  13. Slide 13: 顧客価値創造力によるスペシャリティ化（クノール、Cook Do）

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （１） 国内調味料・加工食品 ： 顧客価値創造力によるスペシャリティ化 2014年秋季家庭用新製品より 「クノール® カップスープ」 ＜塩分40％カット＞ 通常、食塩を減らすと、塩味だけでなく とろみやコクも弱く感じてしまう。 有機酸、天然系調味料、アミノ酸など当社独自 の素材配合技術で通常品に近い味を実現。 「Cook Do® きょうの大皿」 味しみ肉豆腐用 当社独自素材がタンパク質の結合を緩め、ソース成分が 豆腐になじみ、短い煮込み時間で味がしみ込む。 味しみ成分 豆腐断面 豆腐断面 Copyright © 2014 Ajino

  14. Slide 14: 冷凍食品事業 FY2014上期レビュー

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （１） 国内食品 ： 冷凍食品事業 FY2014上期レビュー 2014年上期は増収減益。 上期計画には原料高騰等を織り込んでおり、ほぼ当初の予定通り。 海外は好調継続。 2014年上期販売状況 ： 売上高 546億円（前年比105％） 前年比 状況 製品強化と、新たな食べ方提案を行った「具だくさんエビピラフ」が拡大 家庭用販売 100％ したが、全体では前年比100％と市場並み。 業務用販売 105％ 大手需要家との取り組みが進展し、堅調に推移。 国内販売 102％ 海外販売 121％ 北米を中心に引き続き大幅に拡大。 2014年上

  15. Slide 15: 冷凍食品事業 収益性回復への取り組み状況

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （１） 国内食品 ： 冷凍食品事業 FY2014収益性回復への取り組み状況 国内・海外販売の更なる拡大と収益構造の更なる強化を実現へ。 営業利益約65億円を見込む。 ■国内・海外販売の更なる拡大 「ギョーザ」 でＣＭ連動  2014秋改訂の「ギョーザ」野菜国産化を柱とした販促強化や業務用 店頭活動 デザートの販売強化等により、国内販売を更に拡大。 を展開  好調の海外販売は北米を中心に更に拡大。 海外販売売上構成比は2013年度13％⇒15％へ（ウィンザー社※除く） ■収益構造の更なる強化 北米向け 炒飯  国内生産ラインを再

  16. Slide 16: 冷凍食品事業 下期営業利益計画達成に向けての取り組み

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （１） 国内食品 ： 冷凍食品事業 FY2014下期営業利益計画達成に向けての取り組み 国内外での販売拡大継続と収益構造の更なる強化を進め、増益基調に回帰。 FY2013下期/営業利益 23億円 原価増 エビや畜肉類の高騰等や円安 （▲約6億円） 進行による原価増 マーケティング費増 等（▲約12億円） 家庭用・業務用の主力商品の重点的拡売 売上増による利益増 （＋約21億円） 国内・海外販売の更なる拡大（前年比108％） 工場生産性向上等コストダウン 関東工場新棟の稼働に （＋約14億円） よる生産性改善や原材料 コストダウン等

  17. Slide 17: 海外食品 Five Stars

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （２） 海外食品 海外コア展開国“ Five Stars” を起点とした飛躍的成長で、日本に次ぐ国・エリアの柱をつくる 2倍、3倍を目指す “Five Stars ” ： FY2014 売上高 現地通貨ベースで各国の成長率平均10％の伸長 ：2020年度に向けた売上拡大規模 当社独自技術の活用による製品開発の“スペシャリティ”を追求 (対2012年度、現地通貨ベース) 2014年上期も2桁成長を継続 「 おいしさ ◆風味調味料：自社内での品質にこだわった肉エキス抽出へ ｘ3倍 の取組みを継続。当社独自技術、独自素材の インドネシア

  18. Slide 18: 海外食品 Rising Stars

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （２） 海外食品 “ Rising Stars” で飛躍的成長のための基礎構築を加速する “Rising Stars ” 主要な取り組み アフリカ・中東 欧州・北米  うま味調味料「AJI-NO-MOTO®」の 周辺国への展開を推進  冷凍食品、即席麺、外食チャネルでの Middle 市場浸透のための取組みを継続 製品力強化/販売基盤確立 East Europe • EU内での加工食品を中心とした事業 WASCO社によるカメルーン支店、 拡大の加速 ケニア支店での販売を開始 ケニアでは現地で著名な料理研究家 ポーランドでの冷凍ギ

  19. Slide 19: ウィンザー社統合後の目標

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （２） 海外食品 ： ウィンザー社統合後の目標 2020年度までに北米冷凍食品事業規模1,000億円を実現し、 日本食・アジア食*の圧倒的No.1を目指す。 *アジア食：中国食、韓国食、タイ食、インド食含む。 成長市場におけるシェア拡大 １．冷凍食品事業・製品ポートフォリオの再構築 ① 味の素グループの製品開発技術、品質管理技術の導入によるウィンザー社主力製品の強化 ② ウィンザー社販路を活用したAJINA※高付加価値品(ギョーザ、麺、米飯)拡売による既存のアジア製品 カテゴリー強化 ③ 低収益品削減、競争力のある付加価値品への集中

  20. Slide 20: ウィンザー社統合のプロセス

    GROW ： 成長モメンタムの加速化 （コンシューマー食品） （２） 海外食品 ： ウィンザー社統合のプロセス 既に検討に着手しており、クロージング後、段階的に統合を進める。 １１月５日 PMI※ Day100 PMI Day100以降 成長市場における 2015年度計画策定 中期計画策定 シェア拡大 クロージング 製品ポートフォリオ 既存ブランド強化 新たなブランド戦略 再構築 日本食ブランド創造 の再構築 生産体制最適化 実施 収益構造強化 生産性改善 実施 ※PMI：Post Merger Integration 17

  21. Slide 21: Ⅲ. FIT 更なる事業構造強化

    Ⅲ. FIT 更なる事業構造強化 低資源利用発酵技術

  22. Slide 22: 低資源利用発酵技術の進捗

    FIT ： 更なる事業構造強化 低資源利用発酵技術の進捗 （R&Dのリーダーシップ） 2014年度で30億円のコスト削減を実現 具体的施策 FY2011-2013 FY2014 FY2015 FY2016 ﾌﾞﾗｼﾞﾙ導入 高性能化 （FY13/Q1） （削減率拡大） MSG ★他地域展開 高性能化 主原料を （FY14/Q3～） 削減する技術 核酸 ★ﾀｲ導入 高性能化 （FY14/Q1） 飼料用アミノ酸 ﾌﾞﾗｼﾞﾙ導入 他地域展開 （FY13/Q2） 米国導入 高性能化 （FY12/Q2） MSG ﾀｲ導入 （FY13/Q4） 他地域展開 副原料・ (欧州、他) ｴﾈﾙｷﾞｰを ﾌﾞﾗｼ

  23. Slide 23: Ⅳ. 2015年3月期 財務戦略

    IV. 2015373 AFA Aa Bi ne SS

  24. Slide 24: 2015年3月期 財務戦略

    2015年3月期 財務戦略 成長投資と株主還元 ～ 株主価値の更なる向上 ～ 期末配当を2円増配 （10円 → 12円、年間 20円 → 22円）、予想配当性向を約30％とする。 FCFの創出 成長投資へ傾斜配分 株主還元 営業利益、当期純利益拡大 M&A、提携の積極活用 目標配当性向：30％ 売上高EBITDA率： 11.9％ 設備投資の重点化 総還元係数：50％を目処 予想配当 1株当たり22円/年 ウィンザー社を約870億円で買収 （うち、中間配当 10円） 配当/株 予想配当性向 29.6％ (円) 22 80 配当性向 21 67.1 配当/株 70 (%) ≪キャッシュ使途の優先順

  25. Slide 25: Ⅴ. 動物栄養事業

    Ⅴ. 動物栄養事業 2014年度市場環境と構造改革の進捗 2014年11月10日 味の素アニマル・ニュートリション・グループ株式会社 代表取締役社長 富樫 洋一郎

  26. Slide 26: 動物栄養事業の構造改革 ～市場環境～

    動物栄養事業の構造改革 ～ 市場環境 ～ 2014年度前提 2014年度見込 直近 スプレッド (US$/st） ２３０前後 ２３０前後 ２１０前後 市場伸長率 リジン １０５％ １０５％ 対前年 スレオニン １０５％ １０５％ トリプトファン １３５％ １６０％ １４年度上期レビュー 今後の見込 コモディティ ﾘｼﾞﾝ・ｽﾚｵﾆﾝ 特に中国メーカーの生産調整が 市場価格改善の基調は下期も継続 進み市中在庫が低減。市場価格 すると見るが、特にスレオニン価格の は改善に向かう。 急騰には注意深く対応。 ﾄﾘﾌﾟﾄﾌｧﾝ 競合の参入により供給量が増え 更なる市場開拓による需要の拡大、 たが、一方で

  27. Slide 27: 動物栄養事業の構造改革 ～進捗～

    動物栄養事業の構造改革 ～ 構想改革の進捗 ～ ①スペシャリティ事業の拡大 ボラティリティの縮小 ②コモディティ事業の競争力強化 ①スペシャリティ事業の拡大 ②コモディティ事業の競争力強化  AjiPro®‐L  新技術導入による生産性向上 ・第2世代品の導入（9月実施） とコストダウン ＝ ﾘｼﾞﾝ有効率ｱｯﾌﾟ ・低資源利用発酵技術 ・増産工事（12月完工予定） 目標ｺｽﾄﾀﾞｳﾝ：順調な進捗 1,500 ｔ /年⇒6,500 t /年 ・更なる製品性能向上と増産  外部リソース活用による効率化 計画具現化を検討中 ・OEM事業拡大  AminoGut®等その他スペシャ  小投資

  28. Slide 28: フレキシブル生産体制強化の取り組み

    動物栄養事業の構造改革 ～ フレキシブル生産体制強化の取り組み ～ （例） 欧州工場で検討中の新生産体制 最大可変量の割合 (現在） → （新体制） リジン 4％ → 10% スレオニン 45％ → 50% 切替運転 トリプトファン バリン 55％ → 65% 切替運転 生産量 技術開発により切替運転による可変量を 最大化し、市況に応じた最適運転を実現。 Copyright © 2014 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 22

  29. Slide 29: 動物栄養事業 2015年3月期 実績と見込

    動物栄養事業の構造改革 ～ 2015年3月期 実績と見込 ～ ・営業利益計画 （単位:億円） ○スペシャリティ比率 通期で４０％以上 第１四半期 第２四半期 第３・４四半期 ２０１４年度 <リジン価格> （実績） （実績） （見込） （通期見込） ○第2四半期より上昇 ２１１ ２２９ 583 1,023 基調、第3四半期に 売上高 （億円） かけても継続。 営業利益 －１３ ２ 51 ４０ （億円） ○ただし、来年初より 供給量増も見込まれ、 リジン市場価格 1.30 1.40 1.55 1.45 （USD /Kg） 市況に応じた適正価格 同 （前年度） 1.75 1.65 1.50 1.60

  30. Slide 30: Ⅵ. 医薬事業 2015年3月期戦略

    Ⅵ. 医薬事業 2015年3月期戦略 2014年11月10日 味の素製薬株式会社 取締役社長 長町 隆

  31. Slide 31: 医薬事業 2014年上期業績

    2015年3月期 医薬事業戦略 ～ FY2014 具体的な取り組み状況 ～ 1） 2014年上期業績 ＦＹ2013 ＦＹ2014 ＦＹ2014 ＦＹ2014 前年度との差 上期実績 上期実績 下期見込 年間見込 売上高（億円） 279 188 ▲91 221 409 売上総利益（億円） 162 125 ▲37 150 274 売上総利益率（％） 58.1 66.5 8.4 67.9 67.0 営業利益（億円） 15 2 ▲13 21 23 営業利益率（％） 5.4 1.1 ▲4.3 9.5 5.6 1）薬価改定に伴う影響に加え、後発品伸長による影響を強く受け、輸液・透析分割影響を除く 売上高は

  32. Slide 32: 2014-2016 中期経営計画 基本方針

    2015年3月期 医薬事業戦略 ～ FY2014 具体的な取り組み状況 ～ 2） 2014-2016 中期経営計画 基本方針 味の素グループの食と健康領域拡大の中で、医薬・医療周辺領域 における事業拡大のための専門的機能を担う 課題解決 施策 1 味の素製薬㈱機能の見直しと組織要員適正化による徹底した構造改革 2 ＩＢＤ領域を中心とした製品・パイプラインの強化 ※IBD：炎症性腸疾患 3 アジアを中心とした海外事業展開の加速 ４ 味の素グループ医療周辺領域における専門的機能の発揮 （培地関連、「アミノインデックス」関連等） Copyright © 2014 Ajinomoto Co., Inc

  33. Slide 33: 徹底した構造改革

    2015年3月期 医薬事業戦略 ～ FY2014 具体的な取り組み状況 ～ 3） 徹底した構造改革 ～ 味の素製薬㈱の機能の見直しと組織要員の適正化 ～ Ｒ＆Ｄ機能の再編 メリハリを付けた機能再編へ 創薬研究所：175名⇒99名体制  探索機能はＩＢＤ領域に特化しスリム化  開発機能は強化し、スピードアップと成功確率の向上  アカデミア・外部資源の徹底活用 （オープン＆リンクイノベーションの推進） 探索から開発への投資シフトチェンジ、 確率を重視したパイプライン生産性向上 Copyright © 2014 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved.

  34. Slide 34: 製品・パイプライン強化①

    2015年3月期 医薬事業戦略 ～ FY2014 具体的な取り組み状況 ～ 4） 製品・パイプライン強化① 自社開発と外部導入を組み合わせることで ＩＢＤ領域における製品・パイプラインを強化 ※IBD：炎症性腸疾患 Copyright © 2014 Ajinomoto Co., Inc. All rights reserved. 27

  35. Slide 35: 製品・パイプライン強化②

    2015年3月期 医薬事業戦略 ～ FY2014 具体的な取り組み状況 ～ 4） 製品・パイプライン強化② ～ ３つの方向性とその展望 ～ 1. 自社開発 ３つの方向性 ・AJG511 14年下期 ＰⅢ開始（’17上市予定） （潰瘍性大腸炎治療薬 注腸ﾌｫｰﾑ剤） 積極的な導出 ・AJM300 14年下期 ＰⅢ開始予定（’18上市予定） （国内共同開発・販売含む） （潰瘍性大腸炎治療薬 経口ｲﾝﾃｸﾞﾘﾝ阻害剤） ・AJG533 ＰⅡ試験実施中（’18上市予定） 」 （慢性特発性便秘治療薬） 消化器領域強化のための 2. 個別導入 製品・パイプラインの取得 3. 包括的提携 味の素製薬㈱の抜本

  36. Slide 36: 参考資料

    参考資料 2015年3月期予想の前提条件等

  37. Slide 37: 2015年3月期予想の前提条件等

    【参考】2015年3月期予想の前提条件等 為替レート （対JPY） 飼料用アミノ酸 平均レート 営業利益への感度（換算時） 1) 推定市場規模 （千トン） USD 100.0 ±1円 →約0.5億円 FY2012 FY2013 FY2014予 EUR 130.0 ±1円 →約0.5億円 リジン 1,950 2,100 2,200前後 THB 3.2 ±0.01円 →0.5億円強 スレオニン 330 400 430前後 BRL 44.0 ±1円 →2億円弱 トリプトファン 9 14 23前後 2) 当社グループ販売数量 （千トン） FY2012 FY2013 FY2014予 リジン 350 35

  38. Slide 38:  本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における 将来の見通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束 する趣旨のものではありません。実際の業績は、今後様々な要因…

     本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における 将来の見通し、計画のもととなる前提、予測を含んで記載しており、当社としてその実現を約束 する趣旨のものではありません。実際の業績は、今後様々な要因によって、大きく異なる結果とな る可能性があります。  本資料には、監査を受けていない参考数値が含まれます。  本資料の金額は、四捨五入で表示しております。

  39. Slide 39: FY2014セグメント別業績予想

    （別添） 2014/11/6 FY2014セグメント別業績予想 （単位：億円） A B A-B C A-C D E D-E A-D C-E （A-D)-（C-E) FY14 FY14 11/6 FY13 対FY13 1H-FY14 1H-FY13 対1H-FY13 2H-FY14 2H-FY13 対2H-FY13 国内食品 修正予想 期首予想 修正額 実績 増減額 実績 実績 増減額 修正予想 実績 増減額 修正要因 又は 2H増減要因 売上高 3,123 3,123 0 2,999 124 1,473 1,443 30 1,650 1,556 94 調味料・加工食品 1,996 1,996

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