25 slides from Wh Group Ltd. (hk)'s earnings presentation, March 2025
Slide 1: 业绩简报
Q WL AS SZSE: 000895 Smithfield NASDAQ: SFD
Slide 2: 免责声明
免责声明 • This presentation and the accompanying slides (the “Presentation”) have been prepared by WH Group Limited ("WH Group " or the "Company") solely for information purposes. • This Presentation does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer or invitation to acquire,
Slide 3: 内容概览
内容概览 01 2024年业绩摘要 02 2024年经营回顾 03 发展战略及未来展望 04 附录 2
Slide 4: 2024年业绩摘要
2024年业绩摘要 3
Slide 5: 合并财务概述
合并财务概述 . 重要运营数据 2024全年 2023全年 同比变化 肉制品销量（万公吨） 310.0 319.6 -3.0% 猪肉销量（万公吨） 376.5 395.9 -4.9% 关键财务数据 百万美元 2024全年(1) 2023全年(1) 同比变化 收入 25,941 26,236 -1.1% EBITDA (1) 3,078 1,972 +56.1% 经营利润 2,404 1,471 +63.4% 合并税前利润 (1) 2,208 1,024 +115.6% 本公司拥有人应占利润 (1) 1,471 606 +142.7% 每股基本盈利(美分) (1) 11.47 4.72 +142
Slide 6: 分部经营情况
分部经营情况 按业务分部划分的2024年全年收入 (1) 按业务分部划分的2024年全年经营利润 (2) 百万美元 百万美元 % 其他7.5% % 14.8% (7.7%) (186) 100% 92.9% 356 总额 猪肉 25,941 肉制品 2,404 2,234 39.9% 52.6% 肉制品 猪肉 其他及总部 总经营利润 按地区划分的2024年全年收入 (1) 按地区划分的2024年全年经营利润 (2) 百万美元 百万美元 % % 欧洲 11.4% 欧洲 14.5% 中国 中国 总额 32.5% 总额 39.2% 25,941 2,404 北美 北美 53.0% 49.4% 注 1
Slide 7: 现金流与资本结构
现金流与资本结构 强劲的经营现金流 遵守资本开支纪律 百万美元 百万美元 总计：812 2,519 113 总计：707 156 1,617 354 350 345 8.1% 201 2023年 2024年 2023年资本开支 2024年资本开支 中国 美国 欧洲 提升股东回报(1) 审慎控制杠杆率 亿美元 百万美元 8.25 3,914 4,014 5.97 3,366 3,228 3,310 5.05 58.4% 3,198 3,119 3,092 4.89 4.91 4.91 2,878 2,682 3.76 3.32 3.25 41.4% 40.9% 38.9% 37.1% 32.7%
Slide 8: 2024年经营回顾
PA ) H0 Nt it nN a
Slide 9: 经营环境回顾
经营环境回顾 全球经济增长放缓，地区间发展不平衡，地缘政治冲突持续。通胀持续回落，企业成本压力 缓解，各国央行逐步放松货币政策。 中国生猪市场供应减少， 饲料价格回落，猪价回升， 饲养成本下降，生猪供应 猪价上涨。消费品有效需 肉猪价差扩大，美国猪肉业 恢复，猪价自高位回落。 求不足。 务市场环境改善。 万洲国际发挥全球布局和产业链一体化优势，持续推进降本增效，优化业务结构， 经营业绩大幅改善，利润创历史新高。 8
Slide 10: 生猪出栏量及猪价
生猪出栏量及猪价 生猪出栏量 生猪价格 人民币/千克 美元/千克 万头 中国 美国 中国 美国 欧洲 25,000 8,000 6.0 40 19,566 19,899 19,455 7,000 35 5.0 20,000 18,226 17,143 17,935 17,965 17,649 30 16,518 18,939 16,940 6,000 4.0 16,599 17,021 15,000 13,129 15,451 16,175 25 15,443 15,635 5,000 3.0 20 11,974 11,083 10,000 15 4,000 2.0 3,422 3,607 3
Slide 11: 美国玉米及猪肉价格
美国玉米及猪肉价格 美国农业部玉米价格 美国生猪和猪肉价格 美元/蒲式耳 美元/千克 猪肉价格 生猪价格 8 3.0 7 2.5 6 2.0 5 1.5 4 1.0 3 2 0.5 • 2024年，美国平均玉米价格为4.27美元/蒲式耳，同比下降28.3%。 • 美国平均猪肉价格为2.11美元/公斤，相较2023年上升6.5%。猪肉价值涨幅高于猪价涨幅，市场价差扩大。 资料来源: 美国农业部 10
Slide 12: 中国业务经营业绩
中国业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉(2) 百万美元 百万美元 百万美元 -0.5% 948 943 924 879 27.1% 23.8% 10.8% 11.2% 54 55 1.3% 1.2% 2023年 2024年 2023年 2024年 2023年 2024年 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 11 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售
Slide 13: 中国业务经营回顾
中国业务经营回顾 面对需求不足、竞争加剧的市场环境，坚持“调结构、调价格、控成本”，下半年实现 逆势增长，全年业绩保持稳定 肉制品 有效管控成本，利润创历史新高，新渠道网点和销量实现较快增长 猪肉 加大客户和网点开发，下半年销售规模明显改善，得益于淡储旺销和核心渠道 贡献，利润保持稳定 禽业 经营水平持续改善，季度业绩环比提升 12
Slide 14: 北美业务经营业绩
北美业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉(2) 百万美元 百万美元 百万美元 1187 1,174 1,072 14.1% 12.9% 170 8.6% 2.0% 330 2.3% -7.0% -624 2023年 2024年 2023年 2024年 2023年 2024年 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 13
Slide 15: 北美业务经营回顾
北美业务经营回顾 持续推行降本增效，优化产业结构，利润大幅回升，创历史新高 肉制品 坚持有效的价格管理、优化产品结构、节约运营成本，利润持续稳健增长 猪肉 得益于市场行情好转、养殖业改革措施及经营效率提升，实现扭亏为盈 养殖改革 进一步削减规模，降低成本，提升绩效 14
Slide 16: 优化产业链布局
优化产业链布局 大力发展核心肉制品业，提升屠宰业，适度配套养殖业 美国业务生猪养殖出栏量 百万头 17.6 17.5 17.5 17.3 减少养殖业资本投入 15.8 14.7 ~11.5 减少大宗商品波动的影响 <10 提升养殖绩效 专注发展增值肉制品业务 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025预测 中期目标 15
Slide 17: 欧洲业务经营业绩
欧洲业务经营业绩 经营利润及利润率 (1) 肉制品 (2) 猪肉(2) 百万美元 百万美元 百万美元 274 131 193 136 90 99 7.3% 6.9% 5.8% 6.2% 7.9% 5.2% 2023年 2024年 2023年 2024年 2023年 2024年 经营利润 经营利润率 注 1. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/外部销售 2. 柱内的百分比为经营利润率；经营利润率 = 经营利润/内外部销售 16
Slide 18: 欧洲业务经营回顾
欧洲业务经营回顾 欧洲业务发挥产业链优势，落实“两调一控”，收入、利润均创历史新高 肉制品 实行有效的价格管理，优化产品结构，盈利水平大幅提升 猪肉 受益于饲料成本下降、良好的养殖绩效以及肉猪价差改善，利润显著增长 并购 进一步拓展高端肉制品业务 • 于2024年3月完成收购西班牙肉制品生产商Argal 50.1%的股权 17
Slide 19: 发展战略
发展战略 18
Slide 20: 发展战略
发展战略 万洲国际将持续整合全球资源，发挥协同效应，继续推行 “两调一控”，坚持 “产业化、多元化、国际化、数字化”战略，巩固在全球肉类行业的领先地位。 下一步工作重点: ▪ 不断改善猪肉业务的经营，扩大规模，提升市场竞争力，确保公司业绩的持续增长。 ▪ 肉制品业务继续坚持 “两调一控”，不断扩大市场网络，适应市场变化，增强竞争 优势，推动销量和业绩的稳步提升。 ▪ 不断优化产业链，稳步推进多元化，进一步完善全球产业布局，防范风险，提质增 效，推动企业可持续发展，实现公司价值最大化。 在全体管理团队的共同努力下，我们力争2025年能延续良好的经营势头，为集团未来稳步 发展奠定坚实基础。 19
Slide 21: 附录
附录
Slide 22: 中国业务产品创新
中国业务产品创新 减盐营养概念高温产品 “汇小铺”休闲零食产品 鸡肉产品 西式低温 速冻产品 预制方便食品 21
Slide 23: 北美业务产品创新
北美业务产品创新 椒盐脆饼热狗 意大利干香肠 腌制里脊柳 低钠火腿排 去骨火腿 全熟肋排 熟食 特色及切片即食烟熏香肠 22
Slide 24: 欧洲业务产品创新
欧洲业务产品创新 干香肠 切片火腿 匈牙利Csabai香肠 西班牙 熟食冷肉 熟食柜台产品 烧烤肠 罐头食品 方便食品 23
Slide 25: 投资者关系
投资者关系 电话: (852) 2922 0736 电邮: investor@wh-group.com 24