MinebeaMitsumi Inc. · TSE:6479
MinebeaMitsumi — Minebea — Q2 FY2016.3 Earnings Presentation
38 slides from MinebeaMitsumi's earnings presentation, Nov 5, 2015
Slide 1: 決算説明会 2016年3月期第2四半期
決算説明会 2016年3月期第2四半期 2015年11月5日 ミネベア株式会社
Slide 2: 業績の説明・経営方針と事業戦略
１．業績の説明 ２．経営方針と事業戦略 2015年11月5日 1
Slide 3: 業績の説明
業績の説明 常務執行役員 依田 博実 2015年11月5日 2
Slide 4: 上半期連結業績ハイライト
上半期連結業績ハイライト 売上高は、半期での過去最高 営業利益は、上半期としての過去最高 2016年3月期 2015年 3月 期 2016年3月期 前年同期比 （百万円） 上半期 上半期 上半期 伸び率 ７月修正予想 達成率 売上高 216,557 295,554 +36% 294,500 100% 営業利益 24,761 27,417 +11% 28,900 95% 経常利益 24,635 23,326 -5% 28,400 82% 純利益 17,817 17,758 0% 22,200 80% 一株当たり 純利益（円） 47.69 47.49 0% 59.37 80% 16/3期上半期 為
Slide 5: 2Q連結業績ハイライト
2Q連結業績ハイライト 売上高は、四半期での過去最高 営業利益は、第２四半期としての過去最高 2015年3月期 2016年3月期 前年同期比 前四半期比 （百万円） 2Q 1Q 2Q 伸び率 伸び率 売上高 117,025 127,391 168,162 +44% +32% 営業利益 14,237 12,512 14,905 +5% +19% 経常利益 14,162 12,872 10,453 -26% -19% 四半期純利益 10,985 10,058 7,700 -30% -23% 一株当たり 四半期純利益（円） 29.40 26.90 20.59 -30% -23% 為替レート 15/3
Slide 6: 売上高 四半期推移
売上高 四半期推移 （億円） 売上高は過去最高を更新 前年同期比 ＋44% 前四半期比 ＋32% 2,000 １４四半期連続で前年同期比増加 1,682 1,600 1,454 1,387 1,274 1,170 1,200 955 971 995 936 853 800 400 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 14/3期 15/3期 16/3期 2015年11月5日 5
Slide 7: 営業利益 四半期推移
営業利益 四半期推移 第２四半期としての過去最高 前年同期比 ＋5% （億円） 前四半期比 ＋19% ９四半期連続で前年同期比増加 200 28% 191 163 24% 160 149 142 20% 125 120 16% 103 105 13.1% 95 89 12% 80 12.2% 10.6% 11.7% 10.6% 8% 9.8% 8.9% 35 9.9% 9.5% 40 4% 4.1% 0 0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 14/3期 15/3期 16/3期 営業利益 営業利益率 2015年11月5日 6
Slide 8: 機械加工品事業 セグメント別 四半期推移
機械加工品事業 セグメント別 四半期推移 売上高 営業利益 ピボットアッセンブリー （億円） （億円） 営業利益 営業利益率 ロッドエンド・ファスナー 120 40% ボールベアリング 419 410 423 402 103 102 400 101 100 100 98 365 366 371 95 95 96 35% 348 95 83 341 346 101 85 86 89 92 92 85 91 80 300 85 87 81 80 69 30% 77 74 72 68 60 26.4% 68 67 66 26.1% 25.1% 200 24.6% 26.0% 25% 246 248
Slide 9: 電子機器事業 セグメント別 四半期推移
電子機器事業 セグメント別 四半期推移 売上高 営業利益 1,258 （億円） 7 （億円） その他 1,200 97 117 計測機器 120 12% エレクトロデバイス 営業利益 11.1% 1,052 モーター 15 営業利益率 32 100 10% 1,000 968 11 9.0% 47 8.9% 86 863 7 799 80 8% 800 82 72 11 28 733 6.8% 6.5% 67 605 5.6% 629 504 60 56 6% 606 621 18 16 600 19 27 568 27 378 27 17 381 42 5.4% 510 29 5.1% 20
Slide 10: 純利益 四半期推移
純利益 四半期推移 前年同期比 －30% （億円） 前四半期比 －23% （円） 150 60 132 50 110 101 100 89 40 77 71 68 30 35.2 59 50 29.4 50 23.8 26.9 20 20.6 29 19.0 18.3 15.9 13.4 10 7.7 0 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 14/3期 15/3期 16/3期 四半期純利益（左軸） 1株当たり四半期純利益（右軸） 2015年11月5日 9
Slide 11: 販管費 四半期推移
販管費 四半期推移 （億円） 200 183 170 159 30% 149 154 150 135 139 138 130 132 20% 100 15.2% 14.8% 13.8% 13.9% 13.8% 13.3% 12.8% 11.5% 10% 50 10.6% 10.9% 0 0% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 14/3期 15/3期 16/3期 販管費 売上高販管費比率 2015年11月5日 10
Slide 12: たな卸資産 四半期推移
たな卸資産 四半期推移 （億円） 1,200 1,181 1,000 922 945 896 800 781 655 637 674 591 605 600 400 200 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 14/3期 15/3期 16/3期 2015年11月5日 11
Slide 13: 設備投資額・減価償却費 年推移
設備投資額・減価償却費 年推移 （億円） 500 437 400 376 370 356 300 288 273 273 270 237 211 208 196 208 207 200 164 111 100 0 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 16/3期 設備投資額 減価償却費 1H 予想 2015年11月5日 12
Slide 14: ネット有利子負債 年推移
ネット有利子負債 年推移 （ ネット有利子負債（左軸） フリーキャッシュフロー（右軸） （億円） （億円） 1,362 400 1,200 1,142 1,099 931 1,057 1,036 230 969 250 900 242 245 177 724 100 600 △50 300 △42 △88 △139 △148 0 △200 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 14/3期 15/3期 16/3期 16/3期 1H 予想 ネット有利子負債 ： 有利子負債合計－現預金 フリーキャッシュフロー ： 営業活動CF＋投資活動CF 2015年11月5日 13
Slide 15: 業績予想
業績予想 売上、利益とも過去最高を更新見込み 2015年3月期 2016年3月期 （百万円） 下半期 通期 通期予想 下半期 通期 通期 上半期 修正予想 修正予想 前期比 ７月修正計画 ７月修正計画 売上高 500,676 295,554 384,446 680,000 +36% 355,500 650,000 営業利益 60,101 27,417 38,583 66,000 +10% 38,600 67,500 経常利益 60,140 23,326 39,174 62,500 +4% 38,100 66,500 純利益 39,887 17,758 30,242 48,000 +20% 27
Slide 16: セグメント別業績予想
セグメント別業績予想 2015年3月期 2016年3月期 （百万円） 下半期 通期 通期予想 下半期 通期 通期 上半期 修正予想 修正予想 前期比 ７月計画 ７月修正計画 売上高 500,676 295,554 384,446 680,000 +36% 355,500 650,000 機械加工品 155,785 83,247 84,753 168,000 +8% 86,000 170,000 電子機器 344,724 212,064 299,236 511,300 +48% 269,100 479,300 その他 166 242 458 700 4.2倍 400 700 営業利益 60,10
Slide 17: 経営方針と事業戦略について
経営方針と事業戦略について 2015年11月5日 代表取締役 社長執行役員 貝沼 由久
Slide 18: 目次
目次 業績の現状と当社株価について 現在の状況に対する当社の見解 将来の事業リスクに対する当社の見解 上期の想定外の要因 今期の見込み 将来への展開（新製品の説明） 2015年11月5日 17
Slide 19: 業績の現状と当社株価について-１
業績の現状と当社株価について-１ 売上高、営業利益は上半期としての過去最高を引き続き更新！ 2016年3月期 2015年 3月 期 2016年3月期 前年同期比 （百万円） 上半期 上半期 上半期 伸び率 ７月修正予想 達成率 売上高 216,557 295,554 +36% 294,500 100% 営業利益 24,761 27,417 +11% 28,900 95% 経常利益 24,635 23,326 -5% 28,400 82% 純利益 17,817 17,758 0% 22,200 80% 一株当たり 純利益（円） 47.69 47.49 0% 59.37 80% 16/3期上半期
Slide 20: 業績の現状と当社株価について-２
業績の現状と当社株価について-２ ミネベア 日経225 TOPIX TOPIX 電気機器 ＴＯＰＩＸ 機械 (%) 2009年4月1日を基準日とした株価騰落率 2013年4月1日を基準日とした株価騰落率 (%) 700 600 600 500 500 400 400 300 300 200 200 100 100 0 0 -100 -100 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2013 2013 2014 2014 2015 2015 4/1 4/1 4/1 4/1 4/1 4/1 4/1 4/1 10/1 4/1 10/1 4/1 10/1 (%) 2014
Slide 21: 現在の状況に対する当社の見解
現在の状況に対する当社の見解 足元の中国景気と自動車、スマホの状況 １ - 下半期は不透明さが残るも、高級スマホ・高級自動車は来期、再来期と さらに伸びる見通し。 - ミネベア製品は高級消費財とともに伸びる。 LEDバックライトの競争関係は？ ２ - 品質第一としてミネベアはフル生産（シェアは高水準を維持）。 - 10月から中華系高級Android機種の立ち上げ。 - スマホ以外の用途にも着実に供給を増やしている。 （100万台） 世界乗用車販売台数予測 （100万台） スマートフォン出荷台数推移 100 8% 1,600 出荷台数 世界出荷台数 うち中国出荷台数 前年同期比伸び率 90 6%
Slide 22: 将来の事業リスクに対する当社の見解
将来の事業リスクに対する当社の見解 １ 来年のＬＥＤバックライトはシェアが落ちる？ ２ ３年後は有機ＥＬになるのではないか？ ３ ＨＤＤの数量減によって利益は減少する？ 今期・来期・再来期の業績拡大のドライバーとなる ４ ベアリング・LEDバックライト以外のミネベア製品とは？ 2015年11月5日 21
Slide 23: 来年のLEDバックライトのシェア確保への努力
1. 来年のLEDバックライトのシェア確保への努力 LEDバックライト事業売上高 当社の供給力および （億円） 品質に自信 2,880 3,000 （来期も当社はプライマリー ベンダーを狙う） ２.０倍 競争力強化で更にシェア拡大へ 2,000 ・自動機導入やカンボジア生産拡大で人件費 1,450 削減を行い、15/3期からの減価償却短期化 （定率法）で17/3期以降の固定費削減を進め、 製造コスト優位性を更に強化して収益拡大へ。 1,000 ・車載向けは来年販売規模の拡大へ。 632 ・高級スマホでの圧倒的高シェアを維持しつつ、 430 高機能（薄型、省エネ）部品の中級スマホ採用 272 を
Slide 24: 3年後には高級スマホの全てが有機ELにならない見通し
2. 3年後には高級スマホの全てが有機ELには ならない見通し 有機ELの脅威は当面は非現実的ではないか？ 中小型液晶は着実に成長 （100万枚） 中小型液晶世界生産枚数 2,500 ・スマートフォン、フィーチャーフォンを合わせた 携帯電話用途が全体の85%以上（2014年実績）。 2,250 ・今後もスマートフォン、車載ディスプレイを中心 にプラス成長が続く見込み。 2,000 液晶の優位性は続く 1,750 ・有機ELと比べて製造コスト、寿命、高精細性、 1,500 太陽光下の視認性、サプライチェーンの供給力 などの点で、液晶が断然優位。 1,250 薄型LED素子および光学シートの 共同
Slide 25: HDD数量減によって利益は減少しない（ベアリング）
3-1. ＨＤＤの数量減によって利益は減少しない （ピボットとボールベアリング事業の将来） 外部販売数量は、9月に1億6,300万個と再び過去最高！ ベアリング月次外部販売と半導体市場の相関 外販需要の拡大が続く （11年4月を100として指数化） 120 ・当社ボールベアリングの外部販売数量は半導体出荷 数量や世界経済成長率とも密接に連動 ・2013年春以降、自動車のダウンサイジングや省エネ化 100 （電動化）や、クラウドの進展に伴うサーバー用ファン モーターの伸び、ATMの伸びなど、各種高付加価値製品 80 の伸びによる需要拡大が続く。 ・外部販売数量は15/3期に月次過去最高を3回更新
Slide 26: HDD数量減によって利益は減少しない（スピンドルモーター）
3-2. ＨＤＤの数量減によって利益は減少しない （スピンドルモーター事業の将来） ＨDＤの出荷数量 得意とする （100万台） 2008年10月 2011年10月 ハイエンドＨＤＤモーターは拡大へ 180 リーマンショック タイ洪水 2012年半ば 2015年 HDDメーカー HDDメーカー ・2015年HDD出荷台数は4億5千万台を想定。 生産調整 生産調整 ・①PC販売不振、②SSDによるモバイル機器 150 向け市場侵食、③クラウド化の進展などに より、HDD市場は緩やかな縮小トレンド。 120 ・2015年上半期は一時的に急激な縮小となっ たが、6月をボトムに一旦回復基調へ。 ・デー
Slide 27: 業績拡大のドライバーとなる計測機器事業
4-1. 今期・来期・再来期の業績拡大の ドライバーとなる計測機器事業 計測機器事業売上高 買収シナジーの追求 （億円） ・今年2月に買収完了したSartoriusMT&Hとの 600 シナジー発現（①ミネベア製部品の使用拡大、 シナジー発揮による売上高 ②ミネベア計測機器製品の販売地域拡大、 Sartorius MT&H ③ミネベアのタイを中心とする大量生産設備 ミネベア既存の計測機器事業 500 500 の活用）を早期に進める。 ・買収後ベースでも、以前からの高マージンを維持。 125 390 400 既存製品の着実な伸び 355 50 ・北米自動車市場向けのシートセンサーを中心に 322
Slide 28: 業績拡大のドライバーとなるモーター事業
4-2. 今期・来期・再来期の業績拡大の ドライバーとなるモーター事業 自動車の高機能化で １ ミネベア製小型モーターへの需要増加 モーター技術を中核とした ２ 複合製品の受注は堅調 （億円） 複合製品売上高（客先支給品を除く） （億円） モーター事業売上高 600 1,600 1,200 400 800 200 400 0 0 14/3 15/3 16/3E 17/3E 18/3E 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3E 2015年11月5日 27
Slide 29: 上期の想定外の要因
上期の想定外の要因 １ ＮＨＢＢで一時的な損失 モーター・計測機器は良かったが ２ ＬＥＤバックライトは後ろ倒しとなった - ただし10～12月売上高は1,000億円を超えてくる - 現在はフル生産 ピボット・アッセンブリーの売上減 ３ による影響 2015年11月5日 28
Slide 30: 今期の見込み
今期の見込み 下半期業績予想は充分達成可能 ① ９月単月の売上高は690億円、営業利益は70億円と、大きく伸びた（簡易連結ベース） ② タイバーツ安、人民元安の効果が具現へ ③ ボールベアリングの外販数量の伸び、ＬＥＤバックライトと計測機器の 売上増加、モーターの収益改善が進む 今期設備投資計画は期初計画比微増にとどまる 来期減価償却費は大幅減少し、競争力が飛躍的に高まる 2015年3月期 2016年 3月 期 （百万円） 下半期 通期 通期予想 下半期 通期 通期 上半期 修正予想 修正予想 前期比 ７月修正計画 ７月修正計画 売上高 500,676 295,554 384,446 680,
Slide 31: 新中期事業計画 数値目標
（2015年5月決算説明会 説明資料） 新中期事業計画 数値目標 2020年に向けた通過点としての新中期事業計画を策定 （億円） （億円） 8,000 新中期事業計画業績目標 1,200 売上高 営業利益 7,500 6,800 7,000 1,000 2016/3期を 6,000 更新 （2015年11月 時点） 800 5,007 800 730 660 601 4,000 600 400 2,000 200 0 0 2015/3期 2016/3期 2017/3期 2018/3期 2015年11月5日 計画 30 計画 計画
Slide 32: 将来への展開（新製品の説明）
将来への展開（新製品の説明） １ カンボジアでのスマートシティへの取り組み ２ ＳＡＬＩＯＴ ＴＭ (Smart Adjustable Light for IoT) ３ Ｊ３ＤＤによるヘッドアップディスプレイ 2015年11月5日 31
Slide 33: カンボジアでのスマートシティへの取り組み
①カンボジアでのスマートシティへの取り組み ミネベアの無線制御技術を用いたスマートシティ構想に 三菱重工様の道路交通ソリューション技術を融合！ 大崎電気工業様が本プロジェクトにスマートメーターで参加決定！ 世界で最も進んだスマートシティ のショーケースを作り上げる • 環境省JCM設備補助事業への • ICTを活用した道路交通 採択内定。 ①交通監視システム ソリューション技術の ②大規模駐車場管理の • 2016年初頭より、約9,000本の 共同開発（①、②） 高効率LED街路灯をプノンペン IT化 市内等5か所に設置予定。 ③スマートメーター • 電力量計（スマートメーター） スマートシテ
Slide 34: SALIOT 来期本格販売開始
②SALIOT TM (Smart Adjustable Light for IoT) 来期本格販売 開始 業界初となる光の配光角を自動調整可能なLED照明器具 ＳＡＬＩＯＴ TM のグローバル販売体制の構築 ・タイにおける照明器具およびスマートネットワーク 関連製品の総販売元としてCTI社とパートナー シップを締結。 ・バンコクにショールーム開設、市場調査を開始。 ・国内美術館、バンコク高級カーディーラー向け 等で導入済み。 ・2016年 米サンディエゴの展示会に出展予定。 （億円） 世界LED照明器具市場予測 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 2014-
Slide 35: J3DDによるヘッドアップディスプレイ
③J3DDによるヘッドアップディスプレイ ヘッドアップディスプレイ（HUD）向け光学部品の量産を開始 薄型ガラス成型技術によりHUDの更なる高精度化、軽量化に貢献 欧州高級車向けに受注 ＨＵＤの市場予測 ・岡本硝子が自動車部品メーカーよりHUD用コンデンス レンズを受注、J3DDが製造を行う。 ・J3DDのHUD用光学部品はコンデンスレンズ、反射ミ ラー、コンバイナーを揃えており、順次、量産化へ向 けたアクションを進めている。 402億円 1,573 億円 2014 年実績 2020 年予測 薄型ガラスのメリット ・光源（高輝度なLEDやレーザー光）に対する耐熱性 出典：富士キメラ総研 に優れ
Slide 36: 配当予想
配当予想 期末配当も４円増配し、年間２０円配当へ 2016年3月期 配当 5月予想 7月予想 今回 中間配当 未定 10 円/株 期末配当（予想） 未定 未定 10 円/株 （ご参考）2015年3月期 配当 年間配当12円（中間配当6円 期末配当6円） 2015年11月5日 35
Slide 37: M&Aとアライアンス戦略
Ｍ&Ａとアライアンス戦略 分野や目標を絞ったＭ＆Ａとアライアンスを検討 大規模Ｍ＆Ａについては、あせらず慎重に対応する 中小規模のＭ＆Ａやアライアンスを含む、 機械加工品事業の強化を最優先で行う 2015年11月5日 36
Slide 38: ミネベア株式会社 決算説明会
ミネベア株式会社 決算説明会 http://www.minebea.co.jp/ 上記説明会で述べられた内容のうち歴史的事実でないものは、一定の前提の下に作成した将来の見通しであり、 また、それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断にもとづいております実際の業績は、 さまざまな要素により、これら見通しとは大きく異なる結果となる場合があります。 実際の業績に影響を与える重要な要素としては、（１）当社を取り巻く経済情勢、需要動向等の変化、（２）為替レート、 金利等の変動、（３）エレクトロニクスビジネス分野で顕著な急速な技術革新と継続的な新製品の導入の中で、 タイムリーに設計･開発、製造