Slide 1: Presentación
Presentación 26 de febrero de 2026 Página 1
Slide 2: Aviso legal
AVISO LEGAL La información contenida en esta presentación (la "Presentación") ha sido preparada por Cox ABG Group, S.A. (“Cox” o la “Compañía”, junto con sus subsidiarias y otras afiliadas, el “Grupo”) y no ha sido verificada de manera independiente (en particular, por los auditores de Cox). En cons
Slide 3: Agenda
1. Principales Hitos del Año Agenda 2. 3. Información Financiera Evolución de la Asset Co. 4. Evolución de la Service Co. 5. Conclusiones Anexo 2
Slide 4: Principales Hitos del Año
01 Principales Hitos del Año Página 4
Slide 5: Principales hitos del año: cumplimiento de los objetivos definidos
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO CUMPLIMIENTO DE LOS OBJETIVOS DEFINIDOS EN LÍNEA CON €m 2023 2024 2025 GUIDANCE 2025(1) +62% 1.140 Ingresos ✓ +21% 702 581 Margen EBITDA 18% 26% 20% +23% 225 EBITDA 183 ✓ IBERDROLA +78% 103 Conversión de Caja 36% 45% +53% 56% MEXICO Flujo de Caja 127 +124% Operativo Aj. 83
Slide 6: Fuerte evolución operativa impulsando la creación de valor para el accionista
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO FUERTE EVOLUCIÓN OPERATIVA IMPULSANDO LA CREACIÓN DE VALOR PARA EL ACCIONISTA Consolidación del modelo operativo de la Compañía ▪ Crecimiento continuo en infraestructuras ▪ Mejora operativa continua críticas a través de Asset Co. en Service Co. Foco en 6 regiones estratégic
Slide 7: Iberdrola México impulsa una nueva fase de crecimiento y escala en Cox
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO IBERDROLA MÉXICO IMPULSA UNA NUEVA FASE DE CRECIMIENTO Y ESCALA EN COX INGRESOS EBITDA FLUJO DE CAJA OPERATIVO AJ. €m €m €m >2x 2.551 >3x >4x 786 592 1.140 225 127 2025 2025 2025 2025 2025 2025 Standalone Pro Forma Standalone Pro Forma Standalone Pro Forma Página 7
Slide 8: Cinco pilares estratégicos que impulsan la evolución operativa
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO CINCO PILARES ESTRATÉGICOS QUE IMPULSAN LA EVOLUCIÓN OPERATIVA CRECIMIENTO SOSTENIDO DE ASSET CO. 1 o Ingresos predecibles 1 2 o EBITDA recurrente o Altos márgenes de EBITDA 4 o Elevada conversión de caja CRECIMIENTO DE …FOCO EN ASSET CO… EFICIENCIAS… APOYADO POR LA FORTALE
Slide 9: Crecimiento sostenido de Asset Co.
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO 1 CRECIMIENTO SOSTENIDO DE ASSET CO. 4 El crecimiento de la Asset Co. refuerza la estabilidad de los ingresos con altos márgenes de EBITDA Brasil Ecuador Construcción iniciada 7 Plantas Solares 1.200 MWh 1 Línea-T Concesión Línea-T 104 km & Subestación FV~600MW BESS Concesi
Slide 10: Fortaleza operativa de la Service Co y backlog sólido
2 PRINCIPALES HITOS DEL AÑO FORTALEZA OPERATIVA DE LA SERVICE CO Y BACKLOG SÓLIDO 4 Sólida evolución operativa en Fuerte incremento Service Co. del Backlog proporcionando una elevada visibilidad a futuro INGRESOS m€ 830 +43% 3.189 m€ +100% 415 2024 2025 2.230 m€ +190% EBITDA m€ 12% 10% Margen EBITDA
Slide 11: Disciplina financiera con el respaldo de instituciones financieras de primer nivel
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO DISCIPLINA FINANCIERA CON EL RESPALDO DE INSTITUCIONES FINANCIERAS DE PRIMER NIVEL 3 MANTENIMIENTO DE LA RESPALDADO POR UN SÓLIDO POOL DE DISCIPLINA FINANCIERA BANCOS INTERNACIONALES Deuda Neta Total / EBITDA 1,0x Deuda Neta Total IFRS 16 235 m€ (31 m€) Deuda Financiera Deu
Slide 12: Ingresos, EBITDA y beneficio neto récord, manteniendo la disciplina financiera
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO 1 2 FUERTE EVOLUCIÓN OPERATIVA 3 4 Alcanzando Ingresos, EBITDA y Beneficio Neto récord, manteniendo la Disciplina Financiera INGRESOS EBITDA RESULTADO NETO DEUDA FINANCIERA NETA INGRESOS 1.140 m€, EBITDA 225 m€, BENEFICIO NETO 69 m€ DEUDA FINANCIERA +62% vs 2024, CON INGRES
Slide 13: Programa de eficiencia orientado a la excelencia operativa y la integración total
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO 1 2 PROGRAMA DE EFICIENCIA ORIENTADO A LA EXCELENCIA OPERATIVA Y LA INTEGRACIÓN TOTAL 3 4 Ahorro en EBITDA m€ 45 m€ en 2025 Ahorro Impulsado por medidas de eficiencia en Costes de implementación más de 70 iniciativas implementadas Ahorro neto 60+ iniciativas adicionales act
Slide 14: Iberdrola México: ¿qué estamos adquiriendo?
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO 1 IBERDROLA MÉXICO: ¿QUÉ ESTAMOS ADQUIRIENDO? 4 AMPLIA CARTERA DE MERCADO GENERACIÓN CON MARCO COMERCIAL Y ENERGÉTICO UTILITY INTEGRADA SÓLIDA EVOLUCIÓN CONTRACTURAL MEXICANO RESILIENTE SÓLIDA POSICIÓN LIDER OPERATIVA SÓLIDO Y EN CRECIMIENTO FINANCIERA Plataforma integrada
Slide 15: Iberdrola México: ¿por qué lo estamos adquiriendo?
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO 1 IBERDROLA MÉXICO: ¿POR QUÉ LO ESTAMOS ADQUIRIENDO? 4 1. Encaje estratégico 2. Encaje geográfico Refuerzo de la integración y mayor peso de Asset Co. Plataforma líder en México ✓ Transformación de Cox en una utility ✓ Plataforma de generación Top-5 en integrada y de escala
Slide 16: Iberdrola México: ¿cómo lo estamos adquiriendo?
PRINCIPALES HITOS DEL AÑO 1 IBERDROLA MÉXICO: ¿CÓMO LO ESTAMOS ADQUIRIENDO? 4 Financiación Equity 2.650 m$ 850 m$ Respaldado por bancos Capital Ordinario internacionales de primer nivel a aportar por Cox: 350 m$ ✓ Fondos ya disponibles Capital Híbrido (1) Inversores Tier-1 Rating 500 m$ 2 socios Pró
Slide 17: Información Financiera
02 Información Financiera Página 17
Slide 18: Sólido resultado financiero en 2025
INFORMACIÓN FINANCIERA SÓLIDO RESULTADO FINANCIERO EN 2025 INGRESOS EBITDA FLUJO DE CAJA OPERATIVO AJUSTADO m€ m€ Margen EBITDA m€ 62% 26% 20% 1.140 23% EBITDA 225 702 225 183 Cambios en el Capital Circulante (75) 2024 2025 2024 2025 FLUJO DE CAJA RESULTADO NETO OPERATIVO AJUSTADO m€ m€ Impuestos (2
Slide 19: Ratios de deuda
INFORMACIÓN FINANCIERA SÓLIDO RESULTADO FINANCIERO EN 2025 Deuda Bruta Intstrumentos de Deuda Neta Deuda Financiera Ratios de Líquidez a Corto Neta Total Deuda Total Total Plazo (Ex-IFRS-16) 524 m€ 288 m€ 235 m€ IFRS: 31 m€ 204 m€ Deuda Neta Total / EBITDA Deuda Deuda con Corporativa 233 m€ 1,0x Rec
Slide 20: Evolución de la Asset Co.
Evolución de la 03 Asset Co. Página 20
Slide 21: Estabilidad y resultados recurrentes en la Asset Co.
EVOLUCIÓN DE LA ASSET CO. ESTABILIDAD Y RESULTADOS RECURRENTES EN LA ASSET CO. Asset Co. ASPECTOS CLAVE INGRESOS EBITDA • Crecimiento del 8% vs 2024 en ingresos m€ m€ y del 11% vs 2024 en EBITDA: Margen 46% 47% 8% EBITDA • Energía: crecimiento impulsado por 11% 310 el primer año completo de Khi Sola
Slide 22: Principales magnitudes de Agua
EVOLUCIÓN DE LA ASSET CO. PRINCIPALES MAGNITUDES DE AGUA FINANCIAL HIGHLIGHTS PRINCIPALES DATOS FINANCIEROS INGRESOS EBITDA 2024 LTM Jun2025 25 Agua Agua Ingresos 76 m€ 75 m€ 24% 25% EBITDA 45 m€ 36 m€ % Asset Co. Margen 59% 48% EBITDA WPA “Take or Pay” 3 Concesiones Operativas Offtakers de primer n
Slide 23: Principales magnitudes de Energía
EVOLUCIÓN DE LA ASSET CO. PRINCIPALES MAGNITUDES DE ENERGÍA (GENERACIÓN, TRANSMISIÓN Y COMERCIALIZACIÓN) FINANCIAL HIGHLIGHTS PRINCIPALES DATOS FINANCIEROS INGRESOS EBITDA 2024 LTM Jun2025 25 Ingresos €212m €234m Energía Energía EBITDA €86m €109m 76% 75% % Asset Co. Margen 41% 47% GENERACIÓN TRANSMI
Slide 24: Evolución de la Service Co.
Evolución de la 04 Service Co. Página 24
Slide 25: Mejora de la evolución operativa en Service Co.
EVOLUCIÓN DE LA SERVICE CO. MEJORA DE LA EVOLUCIÓN OPERATIVA EN SERVICE CO. Service Co. ASPECTOS CLAVE TBD DESGLOSE INGRESOS CAort FLOW INGRESOS EBITDA POR GEOGRAFÍA GENERATION m€ m€ m€ OPERATING • LEVERAGE Sólida evolución operativa de la Service Margen 12% 10% EBITDA Co, duplicando sus ingresos 10
Slide 26: Crecimiento sostenido del backlog, con fuerte visibilidad para 2026
EVOLUCIÓN DE LA SERVICE CO. CRECIMIENTO SOSTENIDO DEL BACKLOG, CON FUERTE VISIBILIDAD PARA 2026 DESGLOSE POR DESGLOSE BACKLOG SERVICE CO. m€ INGENIERÍA Y O&M POR REGIÓN Adjudicación Estados Unidos España 1er proyecto 6% 18% 10% O&M Margen 17% Chile +43% 21% África y Vs 2024 Medio Ingeniería Brasil O
Slide 27: Conclusiones
05 Conclusiones Página 27
Slide 28: Conclusiones: fuerte evolución operativa creando valor para el accionista
CONCLUSIONES FUERTE EVOLUCIÓN OPERATIVA IMPULSANDO LA CREACIÓN DE VALOR PARA EL ACCIONISTA Consolidación del Sólida evolución modelo operativo de operativa Manteniendo la disciplina Mayor escala y visibilidad la compañía: de la generación de caja, Ingresos financiera €1.140m (+62% vs 24) respaldadas
Slide 29: Compromiso ESG: indicadores clave de rendimiento
COMPROMISO ESG INDICADORES CLAVE DE RENDIMIENTO MEDIOAMBIENTE 4,6 M MWh Consumo Energético 236,6 M m3 91,9 M m³ Agua desalada 970 intensidad de 10% Consumo de Agua producida emisiones GEI (t. de Residuos peligrosos 1.104,7 ktons de CO2 CO2eq) / Ingresos respecto al total Huella de Carbono (m€) SOCIA
Slide 30: Plan estratégico de sostenibilidad
COMPROMISO ESG PLAN ESTRATÉGICO DE SOSTENIBILIDAD Objetivos Estratégicos Energía y Cambio Gestión Ambiental Recursos Marinos y Agua Legado Climático Disponer de un modelo de Ser actor clave en soluciones de Ambiental adaptación en zonas con estrés Ser neutros en carbono, reutilización, el reciclaje
Slide 31: Anexos
FY 2025 Anexos COX
Slide 32: Cuenta de resultados
ANEXO CUENTA DE RESULTADOS Miles € 2025 2024 Ingresos 1.139.592 702.459 Variación de existencias (750) (989) Otros ingresos de explotación 94.362 105.930 Materias primas (516.223) (241.353) Gastos por prestaciones a los empleados (254.414) (193.432) Otros gastos de explotación (237.074) (189.301) EB
Slide 33: Balance
ANEXO BALANCE PASIVO Y PATRIMONIO NETO (Miles €) Dic 2025 Dic 2024 Activo (Miles €) Dic 2025 Dic 2024 Patrimonio neto 362.444 332.328 786.209 732.267 Capital Social 8.490 7.790 Activos no corrientes Prima de emisión 219.548 174.226 Activos intangibles 40.253 41.556 Reservas (2.451) 4.139 Diferencias
Slide 34: Flujo de caja
ANEXO FLUJO DE CAJA Miles € Dic 2025 Dic 2024 Resultado del Ejercicio 68.810 59.133 Amortizaciones, depreciaciones, provisiones y deterioro de valor 80.785 68.205 Gastos / ingresos financieros 44.529 29.424 Participación en beneficio / pérdida de asociadas 915 1.285 Resultado por impuesto de socieda
Slide 35: Deuda neta
ANEXO DEUDA NETA Miles € Dic 2025 Dic 2024 Deuda Bruta Total 523.624 363.875 Project Finance (Deuda sin Recurso) 288.931 289.550 Deuda Corporativa (Deuda con Recurso) 234.693 74.325 Deudas con entidades de crédito 49.171 19.540 Arrendamientos 39.509 40.422 Otros pasivos 146.014 14.363 Instrumentos d
Slide 36: Deuda con recurso y EBITDA
ANEXO DEUDA CON RECURSO Y EBITDA DEUDA CON RECURSO Miles € Dic 2025 Dic 2024 Deuda Corporativa (Deuda con Recurso) 234.693 74.325 Instrumentos de Liquidez a Corto Plazo (233.413) (218.435) Excluyendo activos con Deuda Project Finance Deuda Corporativa Neta 1.280 (144.110) IFRS 16 (31.473) (33.667) D
Slide 37: Concesiones y activos de agua
ANEXO CONCESIONES Y ACTIVOS DE AGUA Agua 3 Concesiones en operación Activo Capacidad Participación País Agadir - SEDA (Agua 150.000 m3 / día 51% Marruecos Potable) 125.000 m3 / día Agadir - AEB (Regadío) + 125.000 m3 / día expansión (COD 100% Marruecos 2027) Accra 60.000 m3 / día 56% Ghana + 2 nuevo
Slide 38: Activos de generación de energía
ANEXO ACTIVOS DE GENERACIÓN DE ENERGÍA Energía (Generación, Transmisión y Distribución) COX, Generación de Energía en Operación México, Capacidad Operativa Capacidad Capacidad Activo Atribuible Tecnología Participación Activo Atribuible Tecnología Participación País (MW) (MW) 1 PIER 221 Viento 51% 1
Slide 39: Glosario de términos
ANEXO GLOSARIO DE TÉRMINOS Backlog de Service Co Todas las cifras expresdas en euros Backlog: Contratos firmados pendientes de ejecución. Métricas de Flujo de Caja Flujo de Caja Operativo Ajustado: EBITDA menos variaciones del capital circulante e impuestos. Conversión de Caja Ajustada: Flujo de Caj
Slide 40: www.grupocox.com
www.grupocox.com