MinebeaMitsumi Inc. · TSE:6479
MinebeaMitsumi — Q3 FY2019 Earnings Presentation
31 slides from MinebeaMitsumi's earnings presentation, Feb 6, 2019
Slide 1: 決算説明会 2019年3月期 第3四半期
決算説明会 2019年3月期 第3四半期 ミネベアミツミ株式会社 2019年2月6日
Slide 2: 3Q連結業績サマリー IFRSベース
3Q連結業績サマリー IFRSベース 売上高、営業利益等、すべて過去最高 [ IFRS ] 2018年3月期 2019年3月期 前年同期比 前四半期比 （百万円） 3Q 2Q 3Q 伸び率 伸び率 売上高 224,389 236,330 249,570 +11.2% +5.6% 営業利益 21,051 19,624 31,124 +47.9% +58.6% 税引前利益 20,700 20,106 30,333 +46.5% +50.9% 親会社の所有者に帰属する 四半期利益 16,998 15,970 24,177 +42.2% +51.4% 基本的1株当たり 四半期利益（円） 40.55 3
Slide 3: 売上高、営業利益、営業利益率
売上高、営業利益、営業利益率 18/3期以前はJGAAP （10億円） 売上高 営業利益 営業利益率 249.6 235.8 236.3 31.1 225.9 224.2 213.0 196.4 193.2 24.9 167.4 22.4 154.8 19.6 17.1 120.3 16.1 14.3 14.8 14.3 11.6 7.0 12.5% 10.6% 9.9% 7.5% 9.6% 8.3% 7.3% 8.8% 6.6% 5.8% 6.7% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 17/3期 18/3期 19/3期 [JGAAP] [ IFRS ] 2
Slide 4: 3Q実績 前回予想からの差異
3Q実績 前回予想からの差異 （10億円） 売上高 営業利益 2019/2/6 4
Slide 5: 3Q実績 2Q実績からの差異
3Q実績 2Q実績からの差異 （10億円） 売上高 営業利益 2019/2/6 5
Slide 6: 機械加工品事業セグメント
機械加工品事業セグメント 18/3期以前はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） ボールベアリング 営業利益 営業利益率 ロッドエンド・ファスナー 26.5% 27.1% 25.6% 25.9% 26.0% ピボットアッセンブリー 24.5% 24.7% 24.5% 23.6% 24.8% 22.1% その他 48.2 47.4 12.9 46.7 47.3 47.3 （注）4QでのPPA 12.5 3.3 △7億円を除く場合 11.7 3.8 8.0 11.2 41.3 40.6 41.7 7.9 7.6 11.0 10.8 39.2 38.5 7.5 10.4 10.4 37
Slide 7: 電子機器事業セグメント
電子機器事業セグメント 18/3期以前はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） モーター エレクトロデバイス センシングデバイス その他 営業利益 営業利益率 133.1 128.7 1.0 9.2% 1.2 9.7 8.6% 7.3% 6.6% 7.3% 8.5 117.4 5.5% 0.8 114.6 112.3 114.4 4.6% 1.3 1.2 8.9 1.1 12.3 104.4 9.7 4.9% 0.7 9.0 101.7 4.9% 0.9 8.3 8.7 91.7 11.4 2.1% 1.0 87.4 0.5% 1.2 10.6 80.9 75.8 9.1 0.7
Slide 8: ミツミ事業セグメント
ミツミ事業セグメント 売上高、営業利益ともに、17/3期3Qまでは、経営統合前。 17/3期4Qは3ヶ月分の管理会計ベース。18/3期以前はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） 営業利益 営業利益率 14.7% 14.8% 10.8% 100.6 7.1% 7.9% 7.4% 1.8% 4.1% -3.4% 0% 87.6 13.0 75.0 73.9 -10.7% 9.8 66.7 -19.4% 7.5 60.8 6.6 52.9 （注） 3.8 3.7 3.0 3.0 47.8 48.1 44.6 1.4 32.6 -1.5 （注）3Qでの在庫評価減 △123億円を除く場合
Slide 9: 棚卸資産
棚卸資産 18/3期以前はJGAAP （10億円） 176.8 169.1 163.2 156.8 152.4 150.1 134.0 120.4 96.4 96.7 87.0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 17/3期 18/3期 19/3期 [JGAAP] [ IFRS ] 2019/2/6 9
Slide 10: ネット有利子負債、フリーキャッシュフロー
ネット有利子負債、フリーキャッシュフロー 18/3期以前はJGAAP （10億円） ネット有利子負債 フリーキャッシュフロー 97.5 93.1 70.9 52.5 48.5 47.0 36.3 37.2 24.5 23.4 23.0 -1.1 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 19/3期 * 1Q-3Q 予想 *TOBによる影響は含まず [JGAAP] [ IFRS ] 2019/2/6 10
Slide 11: 業績予想 IFRSベース
業績予想 IFRSベース 当期利益は過去最高へ [ IFRS ] 2018年3月期 2019年3月期 （百万円） 通期 上半期 下半期 通期 前期比 売上高 881,413 449,368 450,632 900,000 +2.1% 営業利益 68,903 33,915 41,085 75,000 +8.8% 税引前利益 66,855 34,276 40,724 75,000 +12.2% 親会社の所有者に帰属する 当期利益 50,326 26,856 33,144 60,000 +19.2% 基本的1株当たり 当期利益（円） 119.61 64.00 79.68 143.68 +20.1%
Slide 12: セグメント別業績予想 IFRSベース
セグメント別業績予想 IFRSベース [ IFRS ] 2018年3月期 2019年3月期 （百万円） 通期 上半期 下半期 通期 前期比 売上高 881,413 449,368 450,632 900,000 +2.1% 機械加工品 176,427 95,435 94,565 190,000 +7.7% 電子機器 451,879 179,142 216,858 396,000 -12.4% ミツミ事業 252,415 174,482 138,518 313,000 +24.0% その他 693 309 691 1,000 +44.3% 営業利益 68,903 33,915 41,085 75
Slide 13: 4Q業績予想 前回予想からの差異
4Q業績予想 前回予想からの差異 （10億円） 売上高 営業利益 2019/2/6 13
Slide 14: 本日のポイント
本日のポイント 3Q全体：機械加工品とミツミ事業の3Q営業利益は、 四半期として過去最高を更新＊。ただし、スマホ向けは減速。 4Q全体：マクロは米中貿易摩擦で中国需要が減速。 スマホ部品：4Qは保守的な想定をさらに上回って急減速。 HDD部品：ハイエンド／ローエンドとも低空飛行。 機構部品：4Qは生産を絞って在庫圧縮。 来期は期初から収益貢献へ。 ユーシン統合は、競争法クリアランスが完了。 来期の早期でのシナジー発現に向けて統合準備を本格化。 新製品の投入を加速し、新たな分野への参入を推進。 積極的な株主還元（機動的な自社株買いを含む）。 *今期よりIFRSを任
Slide 15: 機械加工品事業の状況
機械加工品事業の状況 ボールベアリングの足元は一部調整局面 ボールベアリング事業 ボールベアリング外販数量と機械加工品の営業利益率 ボールベアリング外販数量（百万個／月） データセンター、HDD、高級家電を中心 機械加工品営業利益率 196 に3Q、4Qは一部用途向けで減速感が顕 190 在化。 171 自動車向けは、構造的数量増。 155 145 137 内販は、ピボット向けで縮小傾向。 積極的な拡販で裾野を広げる。 生産は維持し、在庫の適正化と輸送費の 低減へ。 25.8% 25.5% 24.9% 25.0% ロッドエンド・ファスナー事業 24.0% 24.2% 収
Slide 16: ジェット旅客機の需要予測
ジェット旅客機の需要予測 航空機は新規需要と代替需要で長期安定的に成長 機数 ジェット旅客機の需要予測 39,867 40,000 CAGR : 3% 新規需要 30,000 17,530 22,337 52% 納入機数 20,000 33,530 代替需要 16,000 10,000 48% 既存機 6,337 0 2017 2037 年 出典：一般財団法人 日本航空機開発協会 2019/2/6 16
Slide 17: 電子機器事業の状況
電子機器事業の状況 LEDバックライトとモーターの 足元の急激な変化を反映し、通期計画を修正 LEDバックライト事業 3Q収益はほぼ計画線。 4Qは急減産の影響を受ける見込み。 モーター事業 4Q以降、HDDおよび一部OA・家電向けを 中心に減速の見込み。 今期の減益幅は、売上減少見合い。 センシングデバイス事業 安定的に収益に寄与。 2019/2/6 17
Slide 18: ミツミ事業の状況
ミツミ事業の状況 スマホ・ゲームは急激な環境変化 機構部品は在庫を圧縮 光デバイス事業 3Qは減産の影響により、収益は計画を下回る。 4Qも引き続き急減産の影響を受ける見込みも、 中国スマホ向け新機種の立ち上げに注力。 中長期では、複眼化と付加価値向上で事業機会 増大。 機構部品事業 4Qは生産を絞って在庫圧縮。来期は期初から 収益貢献へ。 2019/2/6 18
Slide 19: ユーシンとの経営統合の状況
ユーシンとの経営統合の状況 経営統合準備を本格化し、早期のシナジー発現へ 3年以内に営業利益100億円を目指す ●各国競争法クリアランスが完了。 ●経営統合準備を本格化し、早期のシナジー発現へ。 ◆トップラインシナジー 短期的には、住設向けを中心とする拡販。 中長期的には、「CASE」時代における車載ビジネスの ポートフォリオ強化。 ◆コストシナジー 製造拠点の相互活用。 オーバーヘッドの削減。 物流・購買のスケールメリット活用。 部品内製化による原価低減（モーター等）。 2018年11月7日 2019年1月 ユーシンの子会社化 TOB開始予定のお知らせ 各国当局からの
Slide 20: 新製品三羽烏と重点参入分野
新製品三羽烏と重点参入分野 新製品の投入を加速し、新たな分野への参入を進める Bed Sensor System Smart City 新製品三羽烏は離陸完了！ 来期より新規投入または立ち上げる新製品 アウトプット デバイス センサ コネクティビティ • グリッパー • ミネージュTM • Lin-bus HVAC • エンコーダ付ステッパー • LIDAR • FAKRA コネクタ • モーターコントローラ • 6軸センサー • レゾナントデバイス • ウェイビーノズル® ＋その他 非公開製品 2019/2/6 20
Slide 21: 当面の戦略と株主還元
当面の戦略と株主還元 1 「M&A」と「既存製品の相合によるオーガニック」で成長を加速 2 1兆円を土台に足場を固める （1兆円＋1,000～2,000億円のレンジ） 3 「相合」による新製品で売上の拡大を図る 4 ユーシンでスマホ、HDDの落ち込みをカバーする 5 積極的な株主還元（機動的な自社株買いを含む） 自社株買い実績（2018年12月17日取得終了） - 取得株式総数：実績 630万株 （発行済株式総数（自己株式を除く）の1.49％） - 取得株式総額：実績 106億円 配当を含めた今期の総還元性向は 37%へ 総還元性向＝（配当総額＋ 自己株式取得総額）÷ 当期純利益 2019/2
Slide 22: 参考資料
参考資料 2019/2/6 22
Slide 23: 2018年3月期 第3四半期 JGAAPとIFRSの差異
2018年3月期 第3四半期 JGAAPとIFRSの差異 （10億円） △1.4 22.4 + 0.4 + 0.1 21.1 営業利益 △1.4 △ 0.5 従業員持株会 その他 のれん償却費 営業外/特別 JGAAP 公正価値評価 会計基準差異 戻し入れ 利益・損失 IFRS から組替 △0.3 17.3 17.0 + 1.2 親会社の所有者に 帰属する △ 0.1 当期利益 △ 1.4 営業利益 その他 その他収益・ JGAAP 差異 会計基準差異 費用へ組替 IFRS 2019/2/6 23
Slide 24: 機械加工品事業セグメント
機械加工品事業セグメント 18/3期以前はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） ボールベアリング 営業利益 営業利益率 ロッドエンド・ファスナー 190.0 25.5% 25.0% 25.8% 24.9% ピボットアッセンブリー 24.2% その他 176.4 7.1 30.0 （注）4QでのPPA 49.0 163.8 △7億円を除く場合 155.8 156.3 31.5 43.4 34.3 40.9 32.6 37.5 39.7 39.1 37.9 42.7 31.9 32.1 29.6 30.4 122.5 105.9 97.4 94.1 87.5 15/3期 16/3期
Slide 25: 電子機器事業セグメント
電子機器事業セグメント 18/3期以前はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） モーター 営業利益 営業利益率 エレクトロデバイス センシングデバイス その他 445.5 451.5 441.6 3.8 3.6 4.0 35.9 35.7 38.3 396.0 4.5 36.5 8.9% 344.7 6.9% 5.2 5.0% 5.0% 4.9% 13.4 227.8 30.7 31.2 245.0 241.0 165.0 170.9 22.3 21.9 19.5 184.2 190.0 155.3 161.0 158.3 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3
Slide 26: ミツミ事業セグメント（含む統合前）
ミツミ事業セグメント（含む統合前） 売上高、営業利益ともに、17/3期3Qまでは、経営統合前。 17/3期4Qは3ヶ月分の管理会計ベース。18/3期以前はJGAAP 売上高（10億円） 営業利益（10億円） 営業利益 営業利益率 8.6% 7.3% 313.0 0.6% 250.6 0% -2.8% 23.0 21.5 178.0 163.6 -5.9% 153.0 （注）3Qでの在庫評価減 △123億円を除く場合 1.0 1.8 -4.6 -10.6 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 予想 予想 [JGAA
Slide 27: サステナビリティに関するトピックス
サステナビリティに関するトピックス 「指名・報酬委員会」設置 改訂コーポレートガバナンス・コードを契機に、2018年12月設置 委員の過半数（４名中３名）が独立社外役員 委員会の議長に独立社外取締役が就任 取締役の指名・報酬決定における、取締役会の機能の独立性・客観性と説明責任を強化 CDPへの対応 2018年8月、CDP2018質問書への回答を実施 2019年1月22日、CDPよりスコアの公表 当社 気候変動： Ｂ（マネジメントレベル） ウォーターセキュリティ：Ｂ（マネジメントレベル） 社会的課題の解決と経済価値の創出が調和した事業活動を推進 GPIF「優れた統合報告書」
Slide 28: その他四半期実績①
その他四半期実績① 18/3期以前はJGAAP 売上高 営業利益、営業利益率 （10億円） 31.1 （10億円） 249.6 営業利益 235.8 236.3 225.9 224.2 213.0 営業利益率 24.9 196.4 193.2 22.4 167.4 19.6 154.8 17.1 16.1 120.3 14.3 14.8 14.3 12.5% 11.6 10.6% 9.6% 9.9% 8.8% 7.0 8.3% 7.5% 7.3% 6.6% 6.7% 5.8% 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q
Slide 29: その他四半期実績②
その他四半期実績② 18/3期以前はJGAAP 研究開発費、対売上高比率 設備投資額、減価償却費 （10億円） （10億円） 設備投資額 減価償却費 研究開発費 研究開発費売上高比率 60.0 54.2 24.4 25.0 45.7 43.9 18.7 37.6 34.8 36.0 31.8 31.6 28.8 28.2 12.3 26.2 9.0 9.7 2.8% 2.7% 2.8% 1.8% 1.9% 1.6% 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 19/3期 15/3期 16/3期 17/3期 18/3期 19/3期 19/3期 1Q-3Q 予想 1Q-3Q 予想
Slide 30: ROIC（投下資本利益率）
ROIC（投下資本利益率） 18/3期以前はJGAAP ミネベアミツミ版 ＝ NOPAT （営業利益＋特別損益）×（1－税率） ROIC 投下資本 （受取手形・売掛金＋棚卸資産＋固定資産－支払手形・買掛金） セグメント別で管理できる事業資産（売上債権・債務、棚卸資産、固定資産）で算出 40% 全社 機械加工品 電子機器 ミツミ事業 32.1% 32.2% 31.3% 31.1% 29.9% 30.1% 27.5% 30.0% 26.9% 28.0% 27.3% 27.9% 30% 24.8% 27.4% 25.3% 25.7% 23.6% 17.5% 22.5% 20.1% 21.2% 19.
Slide 31: 将来の見通しに関する注意事項
上記説明会で述べられた内容のうち歴史的事実でないものは、一定の前提の下に作成した将来の見通し であり、また、それらは現在入手可能な情報から得られた当社経営者の判断にもとづいております。 実際の業績は、さまざまな要素により、これら見通しとは大きく異なる結果となる場合があります。 実際の業績に影響を与える重要な要素としては、(1)当社を取り巻く経済情勢、需要動向等の変化、 (2)為替レート、金利等の変動、(3)エレクトロニクスビジネス分野で顕著な急速な技術革新と継続的な 新製品の導入の中で、タイムリーに設計･開発、製造･販売を続けていく能力、などです。 但し、業績に影響を与えうる要素はこれらに限定