Mitsui-soko Holdings Co., Ltd. · TSE:9302
Mitsui-soko — Q1 FY2024 Earnings Presentation
37 slides from Mitsui-soko's earnings presentation, Aug 8, 2023
Slide 1: 2024年3月期 第1四半期 決算説明会資料
2024年３月期 第１四半期 決算説明会資料 三井倉庫ホールディングス株式会社（証券コード：9302） 2023年8月8日
Slide 2: 目次
▶ エグゼクティブ・サマリー 2024年3月期 第１四半期決算内容 2024年3月期 決算見通し 目 次 株主還元・企業価値向上にむけて Appendix.1 財務数値詳細 Appendix.2 会社概要 1
Slide 3: エグゼクティブ・サマリー
エグゼクティブ・サマリー 前期特殊要因の反動減、及び海上・航空運賃の下落から減収減益 24/3期 1Q実績 営業収益 660億円 前年同期比 ▲16.0% 営業利益 62億円 前年同期比 ▲9.2％ 海上･航空運賃の想定以上の下落により前回予想比減収なるも、 24/3期 仕入運賃コストのコントロールにより利益率改善、営業利益を上方修正 通期累計 営業収益 2,730億円 前回予想比 ▲2.5% 見通し 営業利益 215億円 前回予想比 +7.5％ 通期見通しの上方修正を期末配当予想に反映、増配 株主還元 中間配当 67円（予想） 期末配当 75円（予想） 前回予想比 +8円 年間配当 142円
Slide 4: 目次
エグゼクティブ・サマリー ▶ 2024年3月期 第１四半期決算内容 • 第１四半期実績の概要 • セグメント別業績 • 営業利益増減要因 • キャッシュフローの状況 目 次 • バランスシートの状況 2024年3月期 決算見通し 株主還元・企業価値向上にむけて Appendix.1 財務数値詳細 Appendix.2 会社概要 3
Slide 5: 第1四半期実績の概要
第１四半期実績の概要 • 海上及び航空運賃単価の下落を主因に減収減益となったものの、 コストコントロールに努め営業利益率は改善 • 当期純利益は、前期発生していた特別利益の反動減により減益 （単位：億円） 連結合計 23/3期 1Q 24/3期 1Q 前年同期比 増減率 営業収益 786 660 ▲126 ▲16.0% 営業利益 68 62 ▲6 ▲9.2% 営業利益率 8.6% 9.3% ＋0.7pt ― 経常利益 71 65 ▲6 ▲8.6% 親会社株主に帰属 48 38 ▲10 ▲20.8% する当期純利益 4
Slide 6: セグメント別業績
セグメント別業績 （単位：億円） 事業セグメント 23/3期 1Q 24/3期 1Q 前年同期比 増減率 • 海上運賃の下落による減収に加え、在庫 営業収益 786 660 ▲126 ▲16.0% 調整が継続し荷動きが鈍化。 • 主に海外で前1Qに発生していたサプライ 物流事業 766 640 ▲126 ▲16.4% チェーン混乱に伴う緊急的な輸送業務が 倉庫・港湾運送 366 307 ▲59 ▲16.1% 当期は発生せず減収減益。 航空貨物FWD 156 105 ▲51 ▲33.1% 3PL・LLP 228 190 ▲38 ▲16.7% • 家電・精密機器の生産国から日本への 陸上貨物運送
Slide 7: （補足）セグメント別業績について
（補足）セグメント別業績について セグメント別業績の開示についての補足説明 • 当第１四半期から開示した物流事業の業績の内訳についてよりご理解頂くため、補足となる情報を以下の通り掲載しております 掲載項目 掲載場所 セグメント毎の主要顧客・主要取扱貨物 本資料のP.29にセグメント毎の主要顧客・貨物を掲載しております セグメント毎の所属する事業会社 本資料のP.25に各事業会社の所属セグメントを掲載しております 各セグメントの四半期毎の業績推移 本資料のP.19に掲載しております 各セグメントの長期業績推移 本資料のP.20に、17/3期以降の業績推移を掲載しております • 物流事業の業績の内
Slide 8: 営業利益増減要因
営業利益増減要因 • 海上・航空運賃は下落した一方、仕入れコストのコントロールにより利益率は改善 • 主に海外において在庫の調整は継続、荷動きは低調に推移 • 国内輸配送業務におけるトラック積載率向上等の効率化、及び適正料金収受の取組により、 厳しい事業環境下においても収益力を強化 （単位：億円） 前期特殊要因 【航空FWD】 【倉庫・港運】 【全社】 【倉庫・港運】 【3PL・LLP】 【倉庫・港運】 【連結調整】 ▲12 運賃下落局面 人件費上昇▲1 DX投資先行費 在庫調整による 配送効率向上 適正料金収受 のれん償却費減 での仕入コスト 用▲3 荷動き鈍化▲4 +1 +1 +1 -内訳
Slide 9: キャッシュフローの状況
キャッシュフローの状況 • 営業キャッシュフローは純利益の計上と売上債権の回収を主因に82億円のキャッシュイン • 物流施設の維持更新投資、及びDX戦略に基づくソフトウェア投資を実行 • フリーキャッシュフローは借入金返済と株主還元に充当 （単位：億円） キャッシュ・フローの主な内訳 • 営業CF ： +82 税金等調整前純利益 ： +67 減価償却費／のれん償却費 ： +24 売上債権／仕入債務の増減 ： +6 フリーキャッシュフロー 法人税等 ： ▲41 +59 • 投資CF ： ▲23 設備投資 ： ▲19 ソフトウェア投資 ： ▲8 （小計）フリーキャッシュフロー ： +59 • 財務
Slide 10: バランスシートの状況
バランスシートの状況 • 着実な利益の積上げにより、自己資本比率やD/Eレシオが改善 （単位：億円） 連結合計 23/3期末 24/3期 1Q末 前期末比 総資産 2,587 2,610 ＋23 現金及び預金 345 341 ▲4 売上債権 323 309 ▲14 有形・無形固定資産 1,493 1,503 ＋10 • 既存施設の維持更新投資、DX 戦略に基づくソフトウェア投資を実 有利子負債（リース債務含） 926 911 ▲15 施し有形・無形固定資産が増加 借入金・社債 851 838 ▲13 リース債務 76 73 ▲3 自己資本 933 972 ＋39 • 自己資本の増減理由は、当期
Slide 11: 目次
エグゼクティブ・サマリー 2024年3月期 第１四半期決算内容 ▶ 2024年3月期 決算見通し • 2024年3月期見通しの概要 • セグメント別業績見通し 目 次 • キャッシュフロー見通し • バランスシート見通し 株主還元・企業価値向上にむけて Appendix.1 財務数値詳細 Appendix.2 会社概要 10
Slide 12: 2024年3月期見通しの概要
2024年3月期見通しの概要 • 海上・航空運賃の単価が想定以上に下落し、前回予想比で減収の見通し • 運賃下落局面におけるコストコントロールにより利益率改善、上期の営業利益を上方修正 （上期修正分を通期業績予想に反映） （単位：億円） 連結合計 24/3期 上期 前回予想比 24/3期 下期 前回予想比 24/3期 通期 前回予想比 営業収益 1,330 ▲70 1,400 ― 2,730 ▲70 営業利益 115 ＋15 100 ― 215 ＋15 経常利益 112 ＋15 95 ― 207 ＋15 親会社株主に帰属 する当期純利益 63 ＋8 55 ― 118 ＋8 11
Slide 13: セグメント別業績見通し
セグメント別業績見通し （単位：億円） 事業セグメント 24/3 上期 前回予想比 24/3 下期 前回予想比 24/3 通期 前回予想比 営業収益 1,330 ▲70 1,400 ― 2,730 ▲70 物流事業 1,286 ▲70 1,354 ― 2,640 ▲70 倉庫・港湾運送 630 ▲30 710 ― 1,340 ▲30 航空貨物FWD 205 ▲26 204 ― 409 ▲26 • 海上・航空運賃の単価が想定以 3PL・LLP 385 ▲30 410 ― 795 ▲30 上に下落 陸上貨物運送 140 ▲5 135 ― 275 ▲5 内部取引消去 ▲74 ＋21 ▲105 ― ▲
Slide 14: キャッシュフロー見通し
キャッシュフロー見通し • 営業キャッシュフローは260億円のキャッシュインを見込む • DX投資、及び物流施設の維持更新投資の実行を予定 （単位：億円） キャッシュ・フローの主な内訳（予想） • 営業CF ： +260 減価償却費／のれん償却費 ： +100 • 投資CF ： ▲120 設備投資 ： ▲75 ソフトウェア投資 ： ▲45 フリーキャッシュフロー +140 （小計）フリーキャッシュフロー ： +140 • 財務CF ： ▲140 借入金・社債増減（ネット） ： ▲65 配当金支払 ： ▲45 • 現預金の増減合計 ： ±0 13
Slide 15: バランスシート見通し
バランスシート見通し • D/Eレシオは1.0倍を切る水準で推移する見通し • 戦略投資の実行に備えて投資余力を確保 （単位：億円） 連結合計 23/3期末 実績 24/3期末 予想 前期末比 総資産 2,587 2,625 ＋38 現金及び預金 345 345 ＋0 売上債権 323 300 ▲23 有形・無形固定資産 1,493 1,515 ＋22 • DX戦略に基づくソフトウェア投資を 実行し、無形固定資産の増加を 有利子負債（リース債務含） 926 860 ▲66 見込む 借入金・社債 851 785 ▲66 リース債務 76 75 ▲1 自己資本 933 1,035 ＋102 自己資
Slide 16: 目次
エグゼクティブ・サマリー 2024年3月期 第１四半期決算内容 2024年3月期 決算見通し 目 次 ▶ 株主還元・企業価値向上にむけて Appendix.1 財務数値詳細 Appendix.2 会社概要 15
Slide 17: 株主還元
株主還元 • 年間配当性向30％を基準に、業績に連動した機動的な配当 • 業績の上振れを期末配当予想に反映（前回予想比+8円の増配） 30.1% 30.3% 30.0% 配当性向 22.1% 189.0円 142.0円 年間配当 129.0円 134.0円 14.6% 117.0円 +8円 11.8% 67.0円 75.0円 期末配当 94.0円 6.0% 55.0円 37.5円 30.0円 72.0円 中間配当 67.0円 67.0円 12.5円 25.0円 35.0円 25.0円 12.5円 12.5円 18/3 19/3 20/3 21/3 22/3 23/3 24/3 24/3 前回予
Slide 18: 企業価値向上にむけて
企業価値向上にむけて • 企業価値向上を目指し、資本コストと株価を意識した経営を実行。現中計ROE目標は12％ • 株主との対話も随時実施。対話の内容を踏まえ、今期より業績情報の開示内容を拡充 資本コストを意識した経営の実現に向けた対応 • 資本コストを意識した経営を行う上で、ROEを重要な経営指標のひとつとして位置づけ • 現行の中期経営計画2022においては、自社でCAPMに基づき計算した株主資本コストを越えるROE12%超の目標を設定 • 直近は目標を上回るROEで推移。引き続き高水準な資本効率の維持に努める（ROE実績の推移はAppendix P.26を参照） 株価を意識した経営の実現
Slide 19: 目次
エグゼクティブ・サマリー 2024年3月期 第１四半期決算内容 2024年3月期 決算見通し 株主還元・企業価値向上にむけて 目 次 ▶ Appendix.1 財務数値詳細 • 四半期毎業績推移 • 年度毎業績推移 • 連結損益 実績 • 連結損益 見通し Appendix.2 会社概要 18
Slide 20: 四半期毎業績推移
四半期毎業績推移 前年同四半期 直前四半期 （単位：億円、端数四捨五入） 23/3期 24/3期 連結合計 1Q 2Q 3Q 4Q 通期累計 1Q YoY QoQ 営業収益 786 787 771 665 3,008 660 ▲16.0% ▲0.8% 物流事業 766 764 748 642 2,920 640 ▲16.4% ▲0.3% 倉庫・港湾運送 366 361 349 307 1,383 307 ▲16.1% ＋0.1% 航空貨物FWD 156 143 154 114 568 105 ▲33.1% ▲8.6% 3PL・LLP 228 242 219 190 879 190 ▲16.7%
Slide 21: 年度毎業績推移
年度毎業績推移 （単位：億円、端数四捨五入） 連結合計 17/3期 18/3期 19/3期 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期予 営業収益 2,255 2,332 2,419 2,411 2,536 3,010 3,008 2,730 物流事業 2,168 2,248 2,334 2,320 2,446 2,922 2,920 2,640 倉庫・港湾運送 1,164 1,139 1,174 1,143 1,152 1,255 1,383 1,340 航空貨物FWD 228 325 329 304 375 685 568 409 3PL・LLP 587 616 653 6
Slide 22: 連結損益 実績
連結損益 実績 （単位：億円） 連結合計 23/3期 1Q 24/3期 1Q 前年同期比 営業収益 786 660 ▲126 営業利益 68 62 ▲6 営業外損益 3 4 ＋1 • 支払利息はほぼ前期並み、受取 利息・配当が増加（+1億円）し 金融収支 0 1 ＋1 たことにより金融収支改善 その他 3 2 ▲1 経常利益 71 65 ▲6 • 前期に退職給付信託財産の返還 特別利益 5 1 ▲4 益5億円を計上 • 当期は既存物流施設の底地の取 特別損失 ― ― ― 得に伴い資産除去債務の戻入益 親会社株主に帰属 1億円を計上 する当期純利益 48 38 ▲10 21
Slide 23: 連結損益 見通し
連結損益 見通し （単位：億円） 連結合計 23/3期 実績 24/3期 予想 前期比 営業収益 3,008 2,730 ▲278 営業利益 260 215 ▲45 営業外損益 6 ▲8 ▲14 金融収支 ▲2 ▲3 ▲1 その他 8 ▲5 ▲13 • 為替差益の解消（▲3億円） • 持分法投資利益減（▲3億円） 等 経常利益 265 207 ▲58 • 2Q以降は特別利益・特別損失は 特別利益 5 1 ▲4 見込まず 特別損失 ― ― ― 親会社株主に帰属 する当期純利益 156 118 ▲38 22
Slide 24: 目次
エグゼクティブ・サマリー 2024年3月期 第１四半期決算内容 2024年3月期 決算見通し 株主還元・企業価値向上にむけて 目 次 Appendix.1 財務数値詳細 ▶ Appendix.2 会社概要 • 三井倉庫グループ PURPOSE について • 沿革・主要サービス・ビジネスモデル・収益構造（物流事業・不動産事業） • 市場環境・競合 • コアコンピタンス • 社外からの主な評価（ESG・投資指数） 23
Slide 25: PURPOSE
PURPOSE 私たちの存在意義 「 社会を止めない。進化をつなぐ。」 物流が果たす役割は、単にモノを預り、運ぶに留まらないと私たちは考えます。それは人と人、産業と産 業、国と国など、あらゆるものをつなぐ太いパイプであり、社会を根底から支えるインフラとしての重要な 役割を担っています。そして物流が構築する揺るぎない基盤の上に、人々の毎日の暮らしがあり、経済の活 発な営みがあり、社会は新陳代謝をくり返しながら進化を続けていきます。「社会を止めない。進化をつな ぐ。」まさにこのために三井倉庫グループは存在しています。創業から100年以上の永きにわたり、私たち は物流を軸に時代のニーズに応じて業容を
Slide 26: 沿革・グループ事業体制
沿革・グループ事業体制 • 倉庫保管業務からM&Aにより事業領域を拡大、フルスペック物流を実現した三井倉庫グループ 持株会社・不動産事業 2014年 三井倉庫ホールディングス 持株会社制移行 1909年 創業 倉庫・港湾運送 2014年 三井倉庫 分社化 One Stop 航空貨物フォワーディング Solution 2011年 三井倉庫エクスプレス グループ入り （トヨタ自動車との合弁） 3PL・LLP 2012年 三井倉庫ロジスティクス （流通・販売物流） グループ入り 三井倉庫サプライチェーン 3PL・LLP 2015年 ソリューション グループ入り （調達・生産物流） （ソニーとの合弁）
Slide 27: 沿革・業績推移
沿革・業績推移 2013.3～2017.3 M&A・設備投資による業容拡大 2018.3～2022.3 財務基盤再建から持続的成長へ 2023.3～ 深化による攻勢 営業収益（億円）・営業利益（億円） 3,010 3,008 営業収益 2,332 2,418 2,410 2,535 2,130 2,255 259 260 1,615 1,705 176 営業利益 営業収益 1,482 119 118 55 61 58 69 54 33 営業利益 2013.3 2014.3 2015.3 2016.3 2017.3 2018.3 2019.3 2020.3 2021.3 2022.3 2023.
Slide 28: 主要サービス
主要サービス • フルスペックの物流機能で一気通貫の物流サービスを提供 航空貨物フォワーディング グループ各社の主要サービス 三井倉庫エクスプレス、他 調達・生産物流 海上貨物フォワーディング 港湾運送 倉庫保管 流通・販売物流 三井倉庫サプライチェーン 三井倉庫、他 三井倉庫ロジスティクス、他 ソリューション、他 陸上貨物運送 三井倉庫トランスポート、他 三井倉庫グループの主要な物流領域 バリューチェーン 原料・素材・部品 完成品 流通 業種 調達物流 生産物流 販売物流 調達物流 生産物流 販売物流 調達物流 販売物流 ヘルスケア 自動車関連 家電 精密機器・機械 生活消費財 住居・インテ
Slide 29: ビジネスモデル
ビジネスモデル • お客様のサプライチェーン全体を俯瞰した最適物流を実現する、 「統合ソリューションサービス」を提供 たゆまぬ改善活動による サステナビリティ課題も含むお客様 物流品質の向上 が抱える物流課題の抽出・分析 評価・改善 オペレーション実行・改善 課題発見・分析 分析・設計 「実物流」 「SCM戦略」 統合 ソリューション サービス サービス導入 オペレーション 企画・設計 拠点配置から倉庫内運営、輸送 川上から川下まで一気通貫の ネットワークの構築まで、サプライ 物流サービスの提供 チェーンの最適化を企画・設計 28
Slide 30: 収益構造（物流事業）
収益構造（物流事業） • 多用なサービスを組み合わせて顧客に物流サービスを提供 • 分散された業態・顧客ポートフォリオにより、特定分野に依存しない安定した収益構造 物流事業の業態別売上構成と主要顧客 主要顧客 主要顧客 • 生活消費財メーカー・卸 • 総合商社 • ドラッグストア • 食料品メーカー • 飲料メーカー 陸上貨物運送 • 化学品メーカー、機械メーカー 主な取扱貨物 • 医薬品・医療機器メーカー 9% • 船会社 • 生活消費財、飲料 倉庫・港湾運送 • インテリア・住宅関連資材 主な取扱貨物 • 一般医薬品 44% • 食品原材料 • 紙製品 • 化学品・素材 3PL・LLP •
Slide 31: 収益構造（不動産事業）
収益構造（不動産事業） • 周辺環境の変化から物流用途に適さなくなった土地を、オフィス・レジデンスとして収益化し管理 用途別の物件一覧 用途 エリア 物件名 延床面積 三井倉庫箱崎ビル 135,608㎡ MSCセンタービル 32,507㎡ オフィス 東京 MSC御成門ビル 10,516㎡ MSC深川ビル 14,199㎡ MSC深川ビル2号館 22,046㎡ 計 5物件 214,876㎡ 用途 エリア 物件名 賃貸戸数 リバー＆タワー 99 戸 東京 レジデンス パークアクシス御成門 52 戸 大阪 ポートヴィラ靭公園 108 戸 計 3物件 259 戸 （参考）当社不動産事業の紹介サイトURL
Slide 32: 市場環境
市場環境 顧客の状況：急速な環境変化による、ビジネスの急変化に直面 顧客の課題：物流の構築がビジネスの変化に追い付いていない 三井倉庫グループが最適物流を提供し課題を解決 特に環境変化の激しい業界：当社が注力する領域 EV生産向けの 医療の高度化や ECやサブスク拡大 新たなサプライチェーンの構築 高齢化の進行による市場拡大 による流通経路の変革 B2B2C モビリティ ヘルスケア 生活消費財 当社の強み • 自動車/電子部品/家電の取 • 高度・再生医療に関する知見 • 家電物流センター運営、共同 扱ノウハウ 許認可を持ったヘルスケア貨物 配送、ラストワンマイル配送・設 • メーカー視点
Slide 33: 競合環境
競合環境 • 荷主企業と一体となり、物流に留まらずサプライチェーン全体の最適化を実現する差別化戦略 物流事業者（2PL） 3PL事業者 荷主企業 荷主企業 統合ソリューションサービス 荷主企業 SCM戦略の企画・立案 （ＬＬＰ*） 物流の一括委託 流通 保管 運送 加工 多様なノウハウを活かした 高度な物流設計・管理 3PL事業者 （物流の設計・管理） 流通 保管 運送 加工 フルスペックの物流機能 物流 物流 物流 による高品質オペレーション 物流 物流 物流 事業者 事業者 事業者 事業者 事業者 事業者 32 *LLP（Lead Logistics Provider/Partner）：お
Slide 34: コアコンピタンス
コアコンピタンス • グループ総合力と、高度な物流ノウハウを活かし、社会変化やお客様のあらゆるニーズに対応 １フルスペックの物流機能 ２ グローバルネットワーク • 陸・海・空すべてのフィールドでサービスを提供出来るフルレンジ • 日本国内では約280拠点、全世界で約400拠点を有し、所管面積約 のラインナップ 232万㎡を誇るグローバルネットワーク • 調達・生産工程から販売までのサプライチェーン全体をカバーし、 • アジアを中心に世界20か国に展開し、売上高の約24％まで拡大し 多様化する顧客ニーズに対応出来る体制 た海外事業 南北アメリカ 欧州・アフリカ・中東 南アジア・東南アジア 調達
Slide 35: ビジネスモデルとコアコンピタンスの関係性
ビジネスモデルとコアコンピタンスの関係性 • 受託範囲拡大の好循環を支える当社のコアコンピタンス コ • 多様な人材 専門性とスキル ア • フルスペックの物流機能 コ • 物流設計・オペレーションノウハウ ン • グローバルネットワーク ピ （メーカー視点の４PL） タ ン ス SCM戦略 実物流 サービス導入 課題発見・分析 企画・設計 評価・改善 オペレーション ビ ジ ネ ス モ デ ル 物流ソリューションを提案・実現 実物流の受託範囲の拡大 情報を全体最適の視点で分析 実物流の情報をSCM戦略に還元 34
Slide 36: 社外からの主な評価
社外からの主な評価 • 様々な外部評価を取得、投資指数の構成銘柄に選定 ▍ ESG ▍ 投資指数 *THE USE BY MITSUI-SOKO HOLDINGS Co., Ltd. OF ANY MSCI ESG RESEARCH LLC OR ITS AFFILIATES (“MSCI”) DATA, AND THE USE OF MSCI LOGOS, TRADEMARKS, SERVICE MARKS OR INDEX NAMES HEREIN, DO NOT CONSTITUTE A SPONSORSHIP, ENDORSEMENT, RECOMMENDATION, OR PROMO
Slide 37: 財務経理部（IR担当） YouTube「三井倉庫グループ公式チャンネル」 ・各種お問い合わせ、IR取材の申込窓口
YouTube「三井倉庫グループ公式チャンネル」 三井倉庫ホールディングス株式会社 財務経理部（IR担当） （※リンク先は「YouTube」です） ・各種お問い合わせ、IR取材の申込窓口 E-mail ：msc_ir_cacp@mitsui-soko.co.jp WEBフォーム ：https://www.mitsui-soko.com/contact/ ・各種IR資料、決算説明会の動画配信 WEB ：https://www.mitsui-soko.com/ir/ 当社グループの各種サービスや企業紹介等の 動画コンテンツの配信を行っております。 • 本資料は、会社内容をご理解頂くための資料であり
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