Ntn Corporation · TSE:6472
Ntn — Q2 FY2022 Earnings Presentation
35 slides from Ntn's earnings presentation, Nov 4, 2021
Slide 1: 2022年3月期 第2四半期 決算説明会資料
2022年3月期 第2四半期 決算説明会資料 2021年11月4日 NTN 株式会社
Slide 2: 目次
目次 I. 決算のポイントと「DRIVE NTN100」 Phase 2の進捗 II. 2022年3月期第2四半期決算と通期見通し Copyright 2021 NTN Corporation 2
Slide 3: ①上期決算のポイント
①上期決算のポイント 前上期比は増収増益、半導体不足の影響等で公表値は未達 半導体不足等の影響が拡大し自動車生産台数が減少、販売が急減 上期 費用削減や売価改善を進めるも大幅な規模減少で営業利益は公表未達 為替等による営業外収益もあり当期純損失は公表通り ポイント 棚卸資産は、8月、9月の自動車向け需要急減により増加 費用削減、設備投資の抑制を継続、フリー・キャッシュフローは黒字確保 2021年3月期 2022年3月期 （億円） 上期実績① 通期実績 上期実績② YoY ①vs② 上期(公表)③ 公表差②vs③ 売上高 2,392 5,628 3,058 +666(+28%
Slide 4: ②上期決算 事業形態別のポイント
②上期決算 事業形態別のポイント アフターマーケットと産業機械は好調、自動車は2Q YoY減収減益 アフター 経済活動の活性化に伴い、日本、米州、欧州、アジアで公表比増加 マーケット 汎用品在庫常備システム「FIRST」全面稼働、販売拡大に注力 建設機械、農業機械、変減速機、工作機等で旺盛な需要 産業機械 値上げ交渉・値引き抑制を進め、事業の収益性が改善 世界的な半導体不足等の影響で、2Q以降さらに自動車顧客が減産 自動車 公表比で上期は売上△300億円の影響 ２Q（7月-9月）は前年同期比で減収減益 アフターマーケット 産業機械 自動車 全事業 2022年3月期
Slide 5: ③下期のポイントと通期の業績予想
③下期のポイントと通期の業績予想 自動車向け需要回復の遅れを織り込み、業績予想を下方修正 半導体不足等の影響（自動車減産）が下期も継続すると想定 下期 鋼材・海上運賃等の値上げがあるも、売価転嫁、値引き抑制等で対策 ポイント 棚卸資産は前回公表1,800億円まで削減、資産売却も加えFCF良化 2021年3月期 2022年3月期 （億円） 通期実績 上期実績 下期予想 通期予想 通期(前回公表) 前回公表差 売上高 5,628 3,058 3,242 6,300 6,600 -300(-5%) 営業利益・損失 -31 16 44 60 150 -90 （率） (-0.6%) 0.5%
Slide 6: ④事業形態別の業績予想
④事業形態別の業績予想 補修・産業機械は好調、自動車は減産を織り込み下方修正 2022年3月期 今回修正 前回公表 (億円） 上期実績 下期予想 通期予想 上期 下期 通期 売上高 ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ 541 569 1,110 485 525 1,010 産業機械 611 634 1,245 510 540 1,050 自動車 1,906 2,039 3,945 2,205 2,335 4,540 合計 3,058 3,242 6,300 3,200 3,400 6,600 営業利益(率） ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ 69 12.7% 76 13.4% 145 13.1% 55 11.3% 65 1
Slide 7: ⑤アフターマーケット事業の状況
⑤アフターマーケット事業の状況 供給力の強化により、補修需要の回復を確実に販売に繋げる １ 供給力の強化 ｱﾌﾀｰﾏｰｹｯﾄ事業の売上高と営業利益率 （億円） 汎用品在庫常備システム「FIRST」が稼働（4月） 国際物流を含むSCMの混乱があるものの、ｺﾛﾅ禍 からの需要回復に対応して供給を拡大し、売上高 は着実に増加 システム改修を含めた物流整流化と補修向け在庫 の拡充（生産増強）を推進 海外工場の生産能力や国内自動車向け設備・ 人員を活用し、補修向け供給力を強化 供給力 収益性 2 収益性向上 強化 向上 鋼材価格、物流費高騰の影響を受けて定価表の ﾊｰﾄﾞ＋ｿﾌﾄ ｻ
Slide 8: ⑥産業機械事業の状況
⑥産業機械事業の状況 旺盛な需要が継続、生産対応と不採算ビジネス縮小・撤退を推進 産業機械事業の売上高と営業利益率 １ 生産対応 （億円） 建設機械や農業機械、変減速機、工作機械等 主要業種の需要急増に生産対応。人員の適正 配置と生産改革によるコスト抑制 風力は中国向け需要が一時的に減少も、来期 以降のさらなる増産に向けて製造設備を増強し、 外径φ3m超の超大形ベアリングに対応 2 収益性改善 不採算ビジネス縮小・撤退、赤字型番の値上げを つくる CMS Robots 推進し、今期から利益向上の効果が発現 新領域 「i-WRIST®」 「Wind Doctor ® 」 （航空機、建
Slide 9: ⑦自動車事業の状況
⑦自動車事業の状況 半導体不足等の影響で需要が大幅に減少、収益性改善強化 １ 半導体不足等の影響 自動車事業の売上高と営業利益率 （億円） 半導体需給のひっ迫、ワイヤーハーネス等の供給 問題（アジア地域ロックダウン）で生産台数減少 5月IR 最新 ※Source IHS 上期 4,124万台 → 3,525万台（△15%） 下期 4,514万台 → 3,865万台（△14%） 2 収益性改善 外部要因による利益減を最小化（下期） 値引き抑制、鋼材・物流費用の売価転嫁の推進 北米、東南アジアでの高利益・純増案件の円滑な 立上げによる確実な利益増の獲得 需要減に伴う生産余力・人員の
Slide 10: ⑧ESG経営の取り組み
⑧ESG経営の取り組み ESGに関する取り組みの詳細は統合報告書「NTNレポート」を参照ください https://www.ntn.co.jp/japan/csr/ntnreport.html NTNは企業理念の実践を通じて「なめらかな社会」の実現を目指しています。 今期はマテリアリティ（重要課題）に関する目標（KGI)とKPIの設定を推進。 5月にTCFD提言に賛同表明、気候変動が事業にもたらすリスクと機会のシナリオ分析を実施。 企業理念 ＜マテリアリティ＞気候変動関連 「新しい技術の創造と新商品の開発を通じて国際社会に貢献する」 2021年5月 マテリアリティ13項目 TCFD提言に賛同表明
Slide 11: ご参考：中期計画3年間の事業運営方針
ご参考：中期計画3年間の事業運営方針（中期計画資料の抜粋） ※中期経営計画の詳細はホームページを参照ください：https://www.ntn.co.jp/japan/investors/mtermplan.html DRIVE NTN100 2027年度 の姿 基本方針 新しい100年に向けて、事業構造の変革を加速 売上高 Digitalization（最新ﾃﾞｼﾞﾀﾙ技術）x Resources （NTNが培った経営資源） 成長率 Innovation（革新的な技術・商品・ｻｰﾋﾞｽの開発） 基本戦略 Variable cost reformation（調達改革） 各地域のGDP Effic
Slide 12: 目次
目次 I. 決算のポイントと「DRIVE NTN100」 Phase 2の進捗 II. 2022年3月期第2四半期決算と通期見通し Copyright 2021 NTN Corporation 12
Slide 13: 目次
目 次 ★2022年3月期 第2四半期決算のポイント １．連結損益 ２．地域別売上高 ３．事業形態別売上高・営業利益 ４．事業形態別業績 （四半期推移） ５．営業利益増減 ６．所在地別 売上高・営業利益 ７．棚卸資産 ８．設備投資・減価償却費 ９．有利子負債 １０．キャッシュ・フロー １１．2022年3月期下期 重要施策 １２．再生に向けた損益分岐点の引き下げ Copyright 2021 NTN Corporation 13
Slide 14: 2022年3月期 第2四半期決算のポイント
2022年3月期 第2四半期決算のポイント 2022年3月期 第2四半期（4-9月）の実績 ◇売上高： 3,058億円 ・前年同期比+666億円の増収(除く為替+541億円) ◇営業利益： 16億円 ・前年同期比+139億円の増益(除く為替+121億円) ◇経常利益： 17億円 ・前年同期比+151億円の増益(除く為替+133億円) ◇親会社株主に帰属する四半期純利益： △10億円 ・前年同期比+134億円の増益(除く為替+121億円) ◇ﾌﾘｰｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ： 11億円、前年同期比+289億円の増加 Copyright 2021 NTN Corporation 14
Slide 15: 2022年3月期 通期見通し
2022年3月期 通期見通し 2022年3月期の業績予想を修正 ◇売上高： 6,300億円、前回公表から6,600億円から△300億円 ◇営業利益： 60億円、前回公表150億円から△90億円 ◇特別損益： 30億円、前回公表0億円から+30億円 ◇親会社株主に帰属する当期純利益： 20億円、前回公表50億円から△30億円 ◇配当については、年間0円（無配）を予定 ◇下期見通し為替ﾚｰﾄ：1US$=110円（前回公表107円）、 1EURO=130円（同128円） Copyright 2021 NTN Corporation 15
Slide 16: １．連結損益
１．連結損益 単位：億円 '21年3月期 '22年3月期 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 対前年同期 実績 実績 実績 実績 見通し 見通し ②-① ① ② 合計 除く為替 為替 売 上 高 2,392 3,236 5,628 3,058 3,242 6,300 666 541 125 営 業 利 益 △ 123 92 △ 31 16 44 60 139 121 18 (営 業 利 益 率) (△5.2%) (2.8%) (△0.6%) (0.5%) (1.4%) (1.0%) (5.7%) 経 常 利 益 △ 134 77 △ 57 17 33 50 151 133 18 特 別
Slide 17: ２．地域別売上高
２．地域別売上高 単位：億円 '21年3月期 '22年3月期 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 対前年同期 実績 実績 実績 実績 見通し 見通し ②-① ① ② 合計 除く為替 為替 日本 690 938 1,628 864 921 1,785 173 173 0 米州 608 836 1,444 853 942 1,795 245 213 32 欧州 482 690 1,172 621 599 1,220 139 92 46 アジア他 611 772 1,384 720 780 1,500 109 62 47 合 計 2,392 3,236 5,628 3,058 3,242 6,
Slide 18: ３．事業形態別売上高・営業利益
３．事業形態別売上高・営業利益 ＜事業形態別売上高＞ 単位：億円 '21年3月期 '22年3月期 増減 上期 下期 通期 上期 下期 通期 対前年同期 実績 実績 実績 実績 見通し 見通し ②-① ① ② 合計 除く為替 為替 補 修 429 486 915 541 569 1,110 112 89 23 産 業 機 械 469 550 1,019 611 634 1,245 142 120 22 自 動 車 1,495 2,200 3,695 1,906 2,039 3,945 411 332 80 合 計 2,392 3,236 5,628 3,058 3,242 6,300 666 5
Slide 19: ４．事業形態別業績（四半期推移）
４．事業形態別業績（四半期推移） 売上高 営業利益/営業利益率 自動車 産業機械 補修 自動車 産業機械 補修 2,000 150 ②-① 13.7% 13.6% 12.7% 12.7% （ （ 億 億 1,800 6.5% 5.6% 円 120 3.9% 1.5% 3.0% 円 270 0 0 0 △0 2.1% 0.2% 0 ） ） 1,603 1,633 1,566 1,600 ### 0 0 01,492 0 0.2%0 0.6% △ 2.3% 1,473 90 △ 3.8% △ 3.6% 0 0 0 239 247 0 0 0 △ 4.8% 270 57 1,400 ###2330
Slide 20: ５-１．営業利益増減
’21年3月期 上期 < 実績 > ５-１．営業利益増減 vs ’22年3月期 上期 < 実績 > 利益増加要因 利益減少要因 （ 281億円 ） （ 142億円 ） 為替 比例費 売価レベル +18億円 +17億 +4億円 人件費 経費等 △79億円 （償却費、その他） '22年3月期 上期 △64億円 営業利益 16億円 規模影響 +242億円 '21年3月期 上期 +139億円 営業利益 △123億円 Copyright 2021 NTN Corporation 20
Slide 21: ５-２．営業利益増減
’22年3月期 上期 < 公表 > ５-２．営業利益増減 vs ’22年3月期 上期 < 実績 > 利益増加要因 利益減少要因 （ 61億円 ） （ 85億円 ） 為替 経費等 +7億円 （償却費、その他） +21億円 売価レベル 規模影響 +18億円 △65億円 人件費 +14億円 比例費 '22年3月期 '22年3月期 △24億円 上期実績 △20億円 上期公表 営業利益 営業利益 40億円 16億円 Copyright 2021 NTN Corporation 21
Slide 22: ５-３．営業利益増減
’22年3月期 通期 < 前回公表 > ５-３．営業利益増減 vs ’22年3月期 通期 < 今回公表 > 利益増加要因 利益減少要因 （ 139億円 ） （ 229億円 ） 為替 経費等 +22億円 （償却費、その他） +43億円 人件費 規模影響 売価レベル +27億円 △164億円 +47億円 '22年3月期 △90億円 '22年3月期 前回公表 比例費 今回公表 営業利益 △66億円 営業利益 150億円 60億円 Copyright 2021 NTN Corporation 22
Slide 23: ６-１．所在地別 売上高・営業利益（日本・米州）
６-１．所在地別 売上高・営業利益 （日本・米州） 《 日本 》 《 米州 》 売上高 単位：億円 売上高 単位：億円 1,800 1,800 1,532 1,555 1,500 1,500 1,200 1,138 1,200 900 900 827 842 600 602 600 300 300 0 0 '21/3月期 '22/3月期 '21/3月期 '22/3月期 上期 下期 上期 上期 下期 上期 営業利益 営業利益 60 20 20 6 30 △1 0 0 0.8% △ 5.7% △ 4.8% -30 △ 0.1% 1.3% -20 -60 △ 9.4% -40 △ 34 -90 △
Slide 24: ６-２．所在地別 売上高・営業利益（欧州・アジア他）
６-２．所在地別 売上高・営業利益 （欧州・ｱｼﾞｱ他） 《 欧州 》 《 アジア他 》 売上高 《 欧州 》 単位：億円 売上高 《 アジア他 》 単位：億円 1,800 1,800 1,500 1,500 1,200 1,200 900 760 705 900 746 687 532 588 600 600 300 300 0 0 '21/3月期 '22/3月期 '21/3月期 '22/3月期 上期 下期 上期 上期 下期 上期 営業利益 営業利益 20 100 10 8 83 80 70 △ 1.7% 0 1.0% 60 -10 40 40 11.1% 10.2% -20 △ 12 △
Slide 25: ７．棚卸資産
７．棚卸資産 国 内 海 外 棚卸資産回転率 3,000 3.6 3.1 3.2 3.3 3.0 3.5 2.7 2,500 棚 1.9 卸 2,015 資 2,000 1,829 1,928 1,914 1,750 1,712 1,768 1,800 産 ( 億 1,500 円 1,295 1,259 1,328 1,229 1,158 1,124 1,167 1,200 ) 1,000 500 601 633 592 588 601 655 687 600 0 '20年3月 '20年6月 '20年9月 '20年12月 '21年3月 '21年6月 '21年9月 '22年3月 単位：億円 '2
Slide 26: ８．設備投資・減価償却費
８．設備投資・減価償却費 （単位：億円） 投資（国内） 投資（海外） 償却（国内） 償却（海外） 400 300 380 250 238 300 190 183 185 200 172 220 235 150 143 135 200 121 112 103 114 114 110 100 64 81 100 63 42 50 95 145 69 71 60 69 71 110 0 40 39 0 '20年3月期下期実績 '21年3月期上期実績 '21年3月期下期実績 '22年3月期上期実績 '22年3月期見通し 単位：億円 '20年3月期 '21年3月期 '22年3月期 増減 '22年3月期
Slide 27: ９．有利子負債
９．有利子負債 国 内 海 外 ネットDEレシオ ネットDEレシオ(調整後)※ 6,000 2.1 2.2 1.9 1.9 1.6 1.5 1.6 1.5 有 5,000 利 1.3 1.2 子 3,915 3,971 3,840 4,228 4,087 1.2 4,0241.3 3,900 負 4,000 3,624 906 895 821 債 996 915 861 800 （ 億 3,000 1,040 円 ） 2,000 3,056 2,979 3,322 3,193 3,204 3,100 2,584 2,918 1,000 0 '20年3月 '20年6月 '20年9月 '20年12
Slide 28: １０．キャッシュ・フロー
１０．キャッシュ・フロー '20年3月期 '21年3月期 '22年3月期 '22年3月期 ②－① 単位：億円 下期実績 上期実績① 下期実績 上期実績② 通期見通し Ⅰ．営業活動による キャッシュ・フロー 217 △125 489 101 226 260 Ⅱ．投資活動による キャッシュ・フロー △352 △153 △26 △90 63 △190 Ⅰ+Ⅱ．フリーキャッシュ・フロー △135 △278 463 11 289 70 Ⅲ．財務活動による キャッシュ・フロー 97 360 187 △228 △588 △325 Ⅳ．現金及び現金同等物 に係る換算差額等 △6 3 26 △1 △4 0 Ⅴ．
Slide 29: １１．2022年3月期下期 重要施策
１１．2022年3月期下期 重要施策 第1四半期決算時の想定に対し、更なる規模減や鋼材 価格上昇がある中、計画以上の補修販売の上積みと 共に以下の施策を推進する ◇利益体質の改善と営業CFの最大化 ・規模減に応じた固定費の削減 ・鋼材価格上昇を売価転嫁他により吸収 ・不採算型番の収益改善と撤退の加速 ・上期で増加した棚卸資産の削減 ◇フリーCFの黒字維持 ・償却の範囲内での投資と更なる資産売却の推進 ◇最終損益の黒字化 ⇒ネットD/Eレシオの目標達成（’22年3月末1.5以下） Copyright 2021 NTN Corporation 29
Slide 30: １２-１．再生に向けた損益分岐点の引き下げ
１２-１．再生に向けた損益分岐点の引き下げ ’22年3月期 通期 < 今回公表 > vs < 前回公表 > 単位：億円 〈損益分岐点〉 〈損益分岐点〉 〈損益分岐点〉 6,110 ・レートA 6,100 6,030 前回公表為替レート 1US$=107円 1EURO=128円 売上高 6,600 売上高 6,300 ・レートB 営業利益 150 営業利益 60 今回公表為替レート 売上高 6,160 1US$=109.9円 営業利益 40 比例費 比例費 1EURO=130.4円 53.3％ 比例費 3,340 53.0％ 3,520 3,260 53.0％ 固定費 固定費 固定費 2,930
Slide 31: １２-２．再生に向けた損益分岐点の引き下げ
１２-２．再生に向けた損益分岐点の引き下げ ’22年3月期 通期 < 今回公表 > vs ’24年3月期 通期 < 中期経営計画 > 〈損益分岐点〉 単位：億円 6,110 〈損益分岐点〉 ・レートB 6,000 〈損益分岐点〉 5,700 今回公表為替レート 1US$=109.9円 1EURO=130.4円 売上高 7,000 売上高 6,300 営業利益 420 ・レートC 中期経営計画 営業利益 60 売上高 6,040 為替レート 営業利益 10 比例費 1US$=103円 比例費 53.0％ 比例費 3,640 52.0％ 1EURO=125円 3,340 3,230 53.4％ 固
Slide 32: DRIVE NTN100
DRIVE NTN100 Digitalization, Resources, Innovation, Variable cost reformation, Efficiency improvement NTN Transformation for New 100years •本資料およびプレゼンテーション、引き続き行われる質疑応答の際の回答には、将来の業績見通し、事業戦略が含まれており、それらは現在 入手可能な情報から得られた当社経営者の判断に基づいております。 •これらの将来的予測に基づく記載や発言は将来の実績を保証するものではなく、実際の結果が製品に対する需要変動、為替変動、金利変動、
Slide 33: 事業形態別販売動向 アフターマーケット事業
（ご参考資料） 事業形態別販売動向 アフターマーケット事業 ＜22/3上期実績(前年同期比)＞ 売上高:541億円(+26.2%) 営業利益:69億円 • 産業機械補修：米州、欧州を中心に各地で需要回復し販売増加 • 自動車補修： 米州、欧州、アジア他を中心に各地で需要回復し販売増加 営業利益率 13.6% 売上高 （億円） 11.9% 11.4% 12.7% ＜22/3下期予想：前回公表からの増減ｺﾒﾝﾄ＞ 600 560 541 569 534 500 日本 5.3% 486 +29 ％ 日本 堅調な需要増加が続き、販売増加を見込む +15 ％ （前回公表比+13%） 429 産機補修は北
Slide 34: 事業形態別販売動向 産業機械事業
（ご参考資料） 事業形態別販売動向 産業機械事業 ＜22/3上期実績(前年同期比)＞ 売上高:611億円(+30.3%) 営業利益:14億円 • 建設機械、農業機械、変減速機向けで需要が回復し販売増加 • 風力発電及び新型コロナウイルスの影響が継続する鉄道車両向けで販売減少 3.3% 2.3% 売上高 ＜22/3下期予想：前回公表からの増減ｺﾒﾝﾄ＞ （億円） 営業利益率 0.6% 700 -1.5% 634 不採算品の撤退があるも、建機、変減速機、 600 -2.0% -2.9% 550 611 日本 農機、工作機等の需要が増加 540 （前回公表比+32%） 513 +38 ％ +23 ％
Slide 35: 事業形態別販売動向 自動車事業
（ご参考資料） 事業形態別販売動向 自動車事業 ＜22/3上期実績(前年同期比)＞ 売上高:1,906億円(+27.5%),営業利益:-66億円 • 半導体不足の影響もあるが、新型コロナウイルスからの需要回復によりYoY増加 • 中国は半導体不足でYoY減も、日本、米州、欧州、アジアで販売が増加 営業利益率 -0.4% -1.2% -3.5% -2.6% ＜22/3下期予想：前回公表からの増減ｺﾒﾝﾄ＞ 売上高 -5.6% （億円） 2,500 -8.9% 半導体供給不足の影響が継続 日本 2,247 2,126 2,200 2,039 生産回復時期が不透明で販売減少 1,906 （前回公表比