Gav-yam Lands Corp. Ltd · TASE:GVYM

Gav-yam Lands — Q1 2025 Earnings Presentation

34 slides from Gav-yam Lands's earnings presentation, May 2025

1. Slide 1: מצגת שוק ההון - סיכום רבעון ראשון 2025

   ‫מצגת שוק ההון‬ ‫סיכום רבעון ראשון‪2025 ,‬‬

2. Slide 2: נתונים לסיכום רבעון ראשון 2025

   ‫רבעון ראשון ‪2025‬‬ ‫נתונים לסיכום‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫עליה ריאלית בדמי השכירות‬ ‫‪ NOI‬לבעלי המניות‬ ‫‪NOI‬‬ ‫הכנסות מהשכרת נכסים ודמי ניהול‬ ‫‪6.6‬‬ ‫‪%‬‬ ‫‪143‬‬ ‫מיליון ש״ח‬ ‫‪179‬‬ ‫מיליון ש״ח‬ ‫מיליון ש״ח‬ ‫‪208‬‬ ‫נתוני חברה‬ ‫מח״מ הסכמי שכירות‬ ‫גידול של ‪same property NOI‬‬ ‫‪ FFO‬לבעל

3. Slide 3: נתונים לסיכום רבעון - חוב ודירוג

   ‫רבעון ראשון ‪2025‬‬ ‫נתונים לסיכום‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫שיעור תשואה משוקלל‬ ‫ריבית אפקטיבית משוקללת‬ ‫חוב פיננסי נטו‬ ‫לשווי הנכסים המניבים‬ ‫ממוצעת‪ ,‬צמודה למדד‬ ‫שיעור תשואה‬ ‫משוקלל‬ ‫‪6.7‬‬ ‫‪%‬‬ ‫‪1.9‬‬ ‫‪%‬‬ ‫‪8,256‬‬ ‫מיליון ש״ח‬ ‫נתוני חברה‬ ‫מסגרת אשראי‬ ‫נכסים שאינם משועבדים‬ ‫אמצעים

4. Slide 4: נתונים לסיכום - NOI

   ‫רבעון ראשון ‪( 2025‬במיליוני ש"ח)‬ ‫נתונים לסיכום ‪NOI -‬‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫‪*740-760‬‬ ‫‪657‬‬ ‫‪692‬‬ ‫תחזית‬ ‫‪NOI‬‬ ‫לשנת‬ ‫נתוני חברה‬ ‫שנת‬ ‫‪2025‬‬ ‫‪*595-615‬‬ ‫שנת‬ ‫‪2024‬‬ ‫‪2023‬‬ ‫‪533‬‬ ‫‪553‬‬ ‫תחזית‬ ‫שיעור השינוי‬ ‫‪1-3.2024‬‬ ‫‪1-3.2025‬‬ ‫לשנת‬ ‫שנת‬ ‫‪2025‬‬ ‫‪6%‬‬ ‫‪169‬‬

5. Slide 5: נתונים לסיכום - FFO לבעלי המניות

   ‫רבעון ראשון ‪( 2025‬במיליוני ש"ח)‬ ‫נתונים לסיכום ‪ FFO -‬לבעלי המניות‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫*‬ ‫‪415-425‬‬ ‫‪ FFO‬לפי גישת ההנהלה‬ ‫נתוני חברה‬ ‫תחזית‬ ‫‪407‬‬ ‫לשנת‬ ‫‪2025‬‬ ‫שיעור השינוי‬ ‫‪1-3.2024‬‬ ‫‪1-3.2025‬‬ ‫‪401‬‬ ‫‪3%‬‬ ‫‪101‬‬ ‫‪104‬‬ ‫לפי גישת‬ ‫ההנהלה‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫שנת‬ ‫‪20

6. Slide 6: עלייה ריאלית בדמי השכירות

   ‫רבעון ראשון ‪2025‬‬ ‫עלייה ריאלית בדמי השכירות‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫בשלושת החודשים הראשונים של שנת ‪ 2025‬חתמה החברה על ‪ 55‬חוזי שכירות‪ ,‬ביחס‬ ‫חידוש חוזים‬ ‫לשטח עילי של כ‪ 41-‬אלף מ"ר המניבים כ‪ 35-‬מיליון ש"ח בשנה‪ ,‬בעלייה ריאלית של כ‪6.6%-‬‬ ‫‪7%‬‬ ‫עלייה ריאלית‬ ‫מימוש אופציה‬ ‫נתוני חב

7. Slide 7: נתוני חברה

   ‫נתוני חברה‬

8. Slide 8: פריסת נכסים ברחבי הארץ

   ‫חיפה‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫עפולה‬ ‫‪19‬‬ ‫טירת הכרמל‬ ‫קיסריה‬ ‫הרצליה‬ ‫רעננה‬ ‫נתוני חברה‬ ‫ת"א‬ ‫פארקי הייטק‪,‬‬ ‫לוגיסטיקה ותעשייה‬ ‫חולון‬ ‫‪96 16‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫באר יעקב‬ ‫לוד‬ ‫רחובות‬ ‫‪%‬‬ ‫נס ציונה‬ ‫יבנה‬ ‫מודיעין‬ ‫ירושלים‬ ‫מגורים‬ ‫שיעור תפוסה‬ ‫ערים ברחבי הארץ‬ ‫נתונים פיננסי

9. Slide 9: הבית של החברות הגדולות בעולם

   ‫‪9‬‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫מגורים‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫נתוני חברה‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫הבית של החברות הגדולות בעולם‬

10. Slide 10: התפלגות שווי נדל״ן להשקעה

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫התפלגות שווי נדל״ן להשקעה‬ ‫נדל"ן מניב‬ ‫‪12,021‬‬ ‫*‬ ‫מיליון ש״ח‬ ‫נדל"ן בהקמה‬ ‫‪2,920‬‬ ‫שווי נדל"ן להשקעה‬ ‫ליום ‪31.03.2025‬‬ ‫מיליון ש״ח‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪19%‬‬ ‫מיליוני ש"ח‬ ‫‪15,614‬‬ ‫‪77%‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫‪4%‬‬ ‫מגורים‬ ‫קרקעות‬ ‫‪673‬‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫מיליון ש״

11. Slide 11: שווי נכסים מניבים

    ‫שווי נכסים מניבים‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫שיעור תשואה ‪6.7%‬‬ ‫‪ 1.2‬מיליון מ״ר‬ ‫פארקי היי טק‬ ‫ומשרדים‬ ‫‪76%‬‬ ‫‪19%‬‬ ‫נתוני חברה‬ ‫לוגיסטיקה‬ ‫ותעשייה‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫*‬ ‫‪12,021‬‬ ‫מיליון ש"ח‬ ‫מגורים‬ ‫‪5%‬‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫מסחר‬ ‫‪11‬‬ ‫*לא כולל נכס במתחם אדמירליטי במפרץ חיפה אשר נמכר

12. Slide 12: קיימות

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫קיימות‬ ‫גב‪-‬ים יוזמת ומקימה פרויקטים לפי תקן‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪ LEED‬הגבוה‪ ,‬תוך שילוב פתרונות סביבתיים‬ ‫חדשניים לחיסכון באנרגיה ובמים‪ ,‬בהתאם‬ ‫לעקרונות הבנייה הירוקה‪.‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫אנרגיה מתחדשת‬ ‫בניה ירוקה‬ ‫מרכזי אנרגיה‬ ‫מגורים‬ ‫טעינה חשמלית‬ ‫הקמת מערכות ‪PV

13. Slide 13: פרויקטים בתקן LEED

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫נתוני חברה‬ ‫פרויקטים בתקן ‪LEED‬‬ ‫גב‪-‬ים קמפוס העברית ‪#1,2‬‬ ‫מגדלי מתם מזרח‬ ‫‪TOHA‬‬ ‫‪TOHA TWO‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫מגורים‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫פארק גב‪-‬ים רחובות‬ ‫גב‪-‬ים ‪O2‬‬ ‫פארק גב‪-‬ים נגב‬ ‫גב‪-‬ים רעננה‬ ‫‪13‬‬

14. Slide 14: פרויקטים בייזום

    ‫רבעון ראשון ‪2025‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬

15. Slide 15: פרויקטים בייזום

    ‫פרויקטים בייזום‬ ‫כ‪ 360 -‬אלף מ"ר במאוחד‪.‬‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫נתוני חברה‬ ‫גב‪-‬ים ‪O2‬‬ ‫פארק גב‪-‬ים רחובות ‪#5‬‬ ‫מגדלי מתם מזרח ‪#3‬‬ ‫פארק גב‪-‬ים העברית ‪#1,2‬‬ ‫שווק‪100% -‬‬ ‫אלף מ"ר‬ ‫‪59‬‬ ‫שווק‪100% -‬‬ ‫אלף מ"ר‬ ‫‪28‬‬ ‫שווק‪3% -‬‬ ‫אלף מ"ר‬ ‫‪43‬‬ ‫שווק‪90% -‬‬ ‫אלף מ"ר‬ ‫‪58‬‬

16. Slide 16: פרויקטים בייזום - טבלת נתונים

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫מאוחד‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫הכנסות‬ ‫שיעור‬ ‫הכנסות‬ ‫מועד‬ ‫יתרת עלויות‬ ‫עלויות הקמה‬ ‫סיום‬ ‫בגין שטח‬ ‫שטח עילי‬ ‫שכירות שנתיות‬ ‫(ליום ‪)31.03.25‬‬ ‫(כולל קרקע)‬ ‫סה"כ‬ ‫שיעור החזקה‬ ‫סה"כ‬ ‫חניון‬ ‫עילי‬ ‫שם הפרויקט‬ ‫ששווק‬ ‫ששווק‬ ‫מייצגות מיליוני ‪₪‬‬ ‫שטח במאוחד‬ ‫בדו"

17. Slide 17: פרויקטים בתכנון

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫נתוני חברה‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫סה"כ כ‪ 70,000 -‬מ"ר‬ ‫פרויקטים בתכנון‬ ‫גב‪-‬ים רחובות ‪#6‬‬ ‫גב‪-‬ים נגב ‪#6‬‬ ‫מתם מרכז ‪#1‬‬ ‫מגורים‬ ‫אלף מ"ר עילי‬‫‪15‬‬ ‫אלף מ"ר עילי‬ ‫‪17‬‬ ‫‪16‬‬ ‫אלף מ"ר עילי‬ ‫‪ 10,000‬מ"ר חניון‬ ‫‪ 10,000‬מ"ר חניון‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫‪17‬‬

18. Slide 18: גב-ים מגורים

    ‫רבעון ראשון ‪2025‬‬

19. Slide 19: גב-ים מגורים

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫נתוני חברה‬ ‫גב‪-‬ים מגורים‬ ‫התחדשות עירונית‬ ‫רמת ורבר‪ ,‬פ"ת‬ ‫הרצליה צפון‬ ‫תוה"א‪ ,‬תל אביב‬ ‫התחדשות עירונית‬ ‫דפנה‪ ,‬תל אביב‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫מגרש ‪ ,8001‬חיפה‬ ‫עכו‬ ‫באר שבע‬ ‫חולון‬ ‫מגורים‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫רחובות הוותיקה‬ ‫קרית אונו‬ ‫עפולה‬ ‫התחדשות עירונית‬

20. Slide 20: פרויקטים למגורים

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫פרויקטים למגורים‬ ‫גב‪-‬ים מגורים‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫יח"ד‬ ‫שם הפרויקט‬ ‫סטטוס‬ ‫(חלק החברה)‬ ‫‪102‬‬ ‫תל אביב‪ -‬דפנה ‪ -‬מתחם ‪* 505‬‬ ‫התחדשות עירונית ‪-‬‬ ‫(כולל ‪ 21‬יח"ד להשכרה)‬ ‫הקמה ושיווק‪:‬‬ ‫‪171‬‬ ‫(כולל ‪ 35‬יח"ד להשכרה)‬ ‫תל אביב‪ -‬דפנה ‪ -‬מתחם ‪* 501‬‬ ‫‪88‬

21. Slide 21: פרויקטים למגורים - צפי לתחילת ייזום

    ‫פרויקטים למגורים‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫צפי לתחילת ייזום‬ ‫טווח ארוך (‪ 4‬שנים ומעלה)‬ ‫טווח קצר (‪ 1-3‬שנים)‬ ‫פרויקטים בביצוע‬ ‫קרית ים ‪#2 + #1‬‬ ‫מתחם ‪ - 501‬דפנה‬ ‫מתחם ‪ - 505‬דפנה‬ ‫נתוני חברה‬ ‫חולון (חלקה ‪)21‬‬ ‫הרצליה צפון ‪#1‬‬ ‫רחובות הוותיקה‬ ‫קרית אונו ‪#2‬‬ ‫הרצליה צפון ‪#2‬‬ ‫תוה

22. Slide 22: נתונים פיננסים

    ‫רבעון ראשון ‪2025‬‬ ‫נתונים פיננסים‬

23. Slide 23: תוצאות כספיות

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫רבעון ראשון ‪( 2025‬במיליוני ש"ח)‬ ‫תוצאות כספיות‬ ‫רבעון ראשון ‪2024‬‬ ‫רבעון ראשון ‪2025‬‬ ‫‪208‬‬ ‫‪195‬‬ ‫‪179‬‬ ‫‪169‬‬ ‫‪172‬‬ ‫‪169‬‬ ‫‪166‬‬ ‫‪165‬‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪101‬‬ ‫‪104‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫‪87‬‬ ‫‪84‬‬ ‫‪69‬‬ ‫מגורים‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫)‪(9‬‬ ‫הכנסה מהשכרת‬ ‫‪N

24. Slide 24: עלייה ב-NOI

    ‫עלייה ב ‪NOI-‬‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫(במיליוני ש"ח)‬ ‫‪*740-760‬‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪692‬‬ ‫‪657‬‬ ‫‪*595-615‬‬ ‫‪555‬‬ ‫‪553‬‬ ‫‪533‬‬ ‫‪516‬‬ ‫‪522‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫‪459‬‬ ‫‪427‬‬ ‫‪432‬‬ ‫‪169‬‬ ‫‪179‬‬ ‫‪135‬‬ ‫‪143‬‬ ‫מגורים‬ ‫‪2020‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫‪2022‬‬ ‫‪2023‬‬ ‫‪2024‬‬ ‫‪2025‬‬ ‫‪1-3.2024‬‬

25. Slide 25: עלייה ב-FFO

    ‫עלייה ב‪FFO -‬‬ ‫לבעלי המניות‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫ע"פ גישת ההנהלה (במיליוני ש"ח)‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪*415-425‬‬ ‫‪401‬‬ ‫‪407‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫‪313‬‬ ‫‪253‬‬ ‫‪240‬‬ ‫מגורים‬ ‫‪101‬‬ ‫‪104‬‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫‪2020‬‬ ‫‪2021‬‬ ‫‪2022‬‬ ‫‪2023‬‬ ‫‪2024‬‬ ‫‪2025‬‬ ‫‪1-3.2024‬‬ ‫‪1-3.2025‬‬ ‫(תחזית

26. Slide 26: הון עצמי ודיבידנד לבעלי המניות

    ‫הון עצמי ודיבידנד‬ ‫לבעלי המניות‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫(במיליוני ש"ח)‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪4,515‬‬ ‫‪4,620‬‬ ‫‪4,205‬‬ ‫‪3,976‬‬ ‫‪3,611‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫‪2,774‬‬ ‫מגורים‬ ‫‪570‬‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫‪200‬‬ ‫‪260‬‬ ‫‪275‬‬ ‫‪305‬‬ ‫‪65‬‬ ‫‪31.12.2020‬‬ ‫‪31.12.2021‬‬ ‫‪31.12.2022‬‬ ‫‪31.12.2023‬‬ ‫‪

27. Slide 27: עוצמה פיננסית

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫עוצמה פיננסית‬ ‫שיעור היוון משוקלל‬ ‫‪7.38%‬‬ ‫ריבית אפקטיבית משוקללת‬ ‫‪6.95%‬‬ ‫‪6.76%‬‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪6.65%‬‬ ‫‪6.58%‬‬ ‫מרווח מעלות חוב משוקללת‬ ‫‪2.47%‬‬ ‫‪6.30%‬‬ ‫‪4.8‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫‪%‬‬ ‫מרווח מעלות גיוס שולית*‬ ‫‪1.77%‬‬ ‫‪1.87%‬‬ ‫מגורים‬ ‫‪1.43%‬‬ ‫‪1.47%‬‬

28. Slide 28: חוב פיננסי

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫חוב פיננסי‬ ‫חוב פיננסי ברוטו‬ ‫‪8,901‬‬ ‫נתוני חברה‬ ‫מיליון ש״ח‬ ‫‪76%‬‬ ‫‪24%‬‬ ‫ריבית אפקטיבית ממוצעת‬ ‫משוקללת‪ ,‬צמודה למדד‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫מיליון ש״ח‬ ‫שקלי קבוע‬ ‫‪2,131‬‬ ‫‪1.9‬‬ ‫‪%‬‬ ‫מגורים‬ ‫צמוד מדד‬ ‫מח"מ משוקלל‬ ‫‪6,770‬‬ ‫‪3.4‬‬ ‫מיליון ש״ח‬ ‫נתונים פיננסי

29. Slide 29: פריסת החזר קרן החוב

    ‫פריסת החזר קרן החוב‬ ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫(במיליוני ש"ח)‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪1,596‬‬ ‫‪1,210‬‬ ‫‪1,123‬‬ ‫‪1,075‬‬ ‫פרויקטים בייזום‬ ‫‪855‬‬ ‫‪855‬‬ ‫‪589‬‬ ‫‪589‬‬ ‫‪589‬‬ ‫מגורים‬ ‫‪342‬‬ ‫‪78‬‬ ‫נתונים פיננסים‬ ‫‪4-12.2025‬‬ ‫‪2026‬‬ ‫‪2027‬‬ ‫‪2028‬‬ ‫‪2029‬‬ ‫‪2030‬‬ ‫‪2031‬‬ ‫‪2032‬‬ ‫‪2033‬‬ ‫

30. Slide 30: נתונים כספיים - מאוחד

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫(במיליוני ש"ח)‬ ‫נתונים כספיים‬ ‫שינוי ב‪%-‬‬ ‫‪1-3/2024‬‬ ‫‪1-3/2025‬‬ ‫מאוחד‬ ‫‪6‬‬ ‫‪169‬‬ ‫‪179‬‬ ‫‪NOI‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪166‬‬ ‫‪172‬‬ ‫‪Same Property NOI‬‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)9‬‬ ‫‪165‬‬ ‫עליה בשווי הוגן של נדל״ן להשקעה‬ ‫‪34‬‬ ‫‪35‬‬ ‫‪47‬‬ ‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו*‬ ‫פרויקטים

31. Slide 31: נתונים כספיים - חלק בעלי המניות

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫(במיליוני ש"ח)‬ ‫נתונים כספיים‬ ‫שינוי ב‪%-‬‬ ‫‪1-3/2024‬‬ ‫‪1-3/2025‬‬ ‫חלק בעלי המניות*‬ ‫‪6‬‬ ‫‪135‬‬ ‫‪143‬‬ ‫‪NOI‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪132‬‬ ‫‪136‬‬ ‫‪Same Property NOI‬‬ ‫נתוני חברה‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)9‬‬ ‫‪126‬‬ ‫עליה בשווי הוגן של נדל״ן להשקעה‬ ‫‪34‬‬ ‫‪32‬‬ ‫‪43‬‬ ‫הוצאות מימון‪ ,‬נטו‬

32. Slide 32: נתונים כספיים - מאוחד

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫נתוני חברה‬ ‫(במיליוני ש"ח)‬ ‫נתונים כספיים‬ ‫‪31/12/2024‬‬ ‫‪31/03/2025‬‬ ‫מאוחד‬ ‫‪31/12/2024‬‬ ‫‪31/03/2025‬‬ ‫מאוחד‬ ‫‪8,656‬‬ ‫‪8,901‬‬ ‫חוב פיננסי‪ ,‬ברוטו‬ ‫‪757‬‬ ‫‪645‬‬ ‫אמצעים נזילים‬ ‫‪577‬‬ ‫‪591‬‬ ‫התחייבויות אחרות‬ ‫‪15,246‬‬ ‫‪15,614‬‬ ‫שווי הוגן נדל״ן להשקעה מ

33. Slide 33: נתונים כספיים - חלק בעלי המניות

    ‫נתונים לסיכום רבעון‬ ‫נתוני חברה‬ ‫(במיליוני ש"ח)‬ ‫נתונים כספיים‬ ‫‪31/12/2024‬‬ ‫‪31/03/2025‬‬ ‫חלק בעלי המניות*‬ ‫‪31/12/2024‬‬ ‫‪31/03/2025‬‬ ‫חלק בעלי המניות*‬ ‫‪8,099‬‬ ‫‪8,344‬‬ ‫חוב פיננסי‪ ,‬ברוטו‬ ‫‪661‬‬ ‫‪537‬‬ ‫אמצעים נזילים‬ ‫‪406‬‬ ‫‪417‬‬ ‫התחייבויות אחרות‬ ‫‪12,880‬‬ ‫‪13,194‬‬ ‫שו

34. Slide 34: מידע צופה פני עתיד

    ‫מידע צופה פני עתיד‬ ‫התממשותו של המידע צופה פני עתיד תושפע מגורמי‬ ‫מצגת זו כוללת תחזיות‪ ,‬הערכות‪ ,‬אומדנים ומידע‬ ‫הסיכון המאפיינים את פעילות החברה‪ ,‬וכן מההתפתחויות‬ ‫אחר המתייחסים לאירועים ועניינים עתידיים‪ ,‬שמידת‬ ‫בסביבה הכלכלית ובגורמים החיצוניים המשפיעים‬ ‫התממשותם אינה ודאית ואינה בשליט

Gav-Yam Lands — Q1 2025 Earnings Presentation on 6ix