Kobayashi Pharmaceutical Co., Ltd. · TSE:4967
Kobayashi Pharmaceutical — FY2016 Earnings Presentation
57 slides from Kobayashi Pharmaceutical's earnings presentation, May 10, 2016
Slide 1: 2016年3月期 決算説明会
2016年3月期 決算説明会 2016年5月10日 代表取締役社長 小林 章浩
Slide 2: 目次
目次 1／55ページ ■ 2016年3月期連結業績 ■ 2016年12月期業績見通し ■ さらなる成長に向けた取り組み ■ 株主還元
Slide 3: 2016年3月期連結業績
2016563 A HA iin ete
Slide 4: 2016年3月期連結業績
2016年3月期連結業績 3／55ページ 売上高は公表数値を達成したものの、営業利益、経常利益は 下回る結果となった。当期純利益は過去最高に。 2016年3月期 前年比 対公表数値比 ※ 金額 利益率 金額 率 金額 率 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 137,211 － 8,867 106.9% 711 100.5% 営業利益 18,260 13.3 343 101.9% △940 95.1% 経常利益 17,949 13.1 △894 95.3% △951 95.0% 当期純利益 13,466 9.8 1,018 108.2% 166 101.2% ※2
Slide 5: 当期純利益
当期純利益 4／55ページ 当期純利益は、18期連続増益を達成した。 （億円） 150 最高益を達成 134 100 ‘00/8 東証上場 ‘99/4 大証上場 50 0 '98/3 '16/3
Slide 6: 連結業績のポイント【売上】
連結業績のポイント 【売上】 5／55ページ ＜売上の増減要因（対前年との比較） ＞ （単位：円） プ ①新製品の好調（+ 58億） ラ ②海外売上の伸長（+35億） ス 要 ③インバウンド需要の増（+ 20億） 対前年 素 ④消費増税の反動減からの回復（+15億） 同期比 106.9% マ イ ⑤国内既存品の減（△22億） （③④を除くと ナ 104.2%） ス ⑥暖冬による桐灰化学の不振（△14億） 要 ⑦通販事業の不振（△4億） 素
Slide 7: 連結業績のポイント【営業利益】
連結業績のポイント 【営業利益】 6／55ページ 増収の影響で大幅に伸長した一方、広告投資を積極的に行った 結果、182億円（前年比101.9%）となった。 （億円） 260 +21 +3 ・・・増加要因 +47 △2 △4 ・・・減少要因 220 △1 △33 182 179 180 △11 △1 △5 △5 △5 対前年比 101.9％ 140 原価関係 販管費 100 15/3 増 廃 そ 通 物 人 そ 16/3 コ 値 広 販 研 収 ス 上 棄 の 信 告 売 流 件 究 の の ト げ 損 他 費 宣 促 費 費 開 他 営 ダ 営 業 影 原 伝 進 発 経 業 響 ウ 価 費
Slide 8: 公表数値について
公表数値について 7／55ページ 上期実績の好調により、10月29日に業績予想の修正を行った。 結果として、当期純利益は想定通りとなったが、 営業利益・経常利益は未達で終了した。 2016年3月期 上期 下期 15年4月30日 15年4月30日 15年4月30日 15年10月29日 15年10月29日 実績 実績 公表数値 公表数値比 公表数値 修正公表数値 公表数値比 ① ② ②÷① 通期公表値-① ③（修正公表値-②） ④ ④÷③ 金額 金額 率 金額 金額 金額 率 （百万円） （百万円） （％） （百万円） （百万円） （百万円） （％） 売上高 61,000 63,569 104.2
Slide 9: 公表数値との乖離（営業利益）
公表数値との乖離（営業利益） 8／55ページ 暖冬により国内カイロの売上が低迷したこと、海外事業で売上拡大 のため積極的な広告・販促等のマーケティング投資を行った結果、 10月29日発表の連結業績予想を下回った。 （4月20日業績予想修正リリース済） 2016年3月期 下期 通期 15年10月29日 15年10月29日 15年4月30日 15年10月29日 15年4月30日 15年10月29日 実績 修正公表数値 実績 修正公表数値 公表数値 修正公表数値 公表数値 修正公表数値 差 差 営業利益 金額 10,700 9,813 8,873 △940 18,900 19,200 18,260
Slide 10: 事業別業績
事業別業績 9／55ページ 国内は前年比105.6%と好調で桐灰化学を除くと107.7%。 海外は大幅に前年を上回り好調。通販は前年割れで終了した。 国内家庭用品 製造販売事業 海外家庭用品 ※② 通信販売事業 製造販売事業 国内店販＋桐灰化学 金額 前年比 金額 前年比 金額 前年比 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 106,963 105.6% 売上高 18,997 122.8% 8,538 95.1% ※① 99,436 107.7% 17,019 104.3% 営業利益 756 140.9% 35 7.3% ※① 17,156 107.8% ※① 下段は桐灰化
Slide 11: EB) AQ 2x fe FA on Sa A Sa Se
EB) AQ 2x fe FA on Sa A Sa Se (BIAISAR + Hib = )
Slide 12: 国内店販＋桐灰化学の業績推移
国内店販＋桐灰化学の業績推移 11／55ページ 売上高1,069億円（前年同期比105.6%） 営業利益170億円（前年同期比104.3%） ＜売上高＞ ＜営業利益＞ （億円） （億円） （％） 1200 250 営業利益 営業利益率 50 1,069 1,013 200 40 900 163 170 150 30 600 100 20 300 16.1 15.9 10 50 0 0 0 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3
Slide 13: カテゴリー別業績（売上高）
カテゴリー別業績（売上高） 12／55ページ 薬粧品、日用品は新製品の好調、インバウンド需要増、スキンケア は主力ブランドが好調に推移したことで、前年をクリアした。 一方、暖冬の影響でカイロは大幅に前年を割った。 2016年3月期 前年比 金額 金額 差 率 （百万円） （百万円） （百万円） （％） 薬粧品 48,632 43,855 4,777 110.9% 日用品 48,034 46,077 1,957 104.2% スキンケア 4,673 4,320 353 108.2% カイロ 5,623 7,026 △ 1,403 80.0% 合計 106,963 101,278 5,685 10
Slide 14: 漢方・生薬事業
漢方・生薬事業 13／55ページ 新製品「ナイシトールZ」の好調によるナイシトールブランドの復調、 インバウンド需要が増えたことなどにより、漢方・生薬事業は 過去最高売上高を更新し100億円を超えた。 ＜漢方・生薬売上高推移＞ 2015年 （億円） 新製品の好調 120 2009年 ビスラットゴールド発売 99 99 99 インバウンド需要 97 105 97 92 100 81 80 73 2006年 60 ナイシトール発売 54 40 2005年 命の母A発売 19 20 6 8 0 '04/3 '05/3 '06/3 '07/3 '08/3 '09/3 '10/3 '11/3 '12/3
Slide 15: インバウンド需要
インバウンド需要 14／55ページ インバウンド需要推計額は年間43億円に。 「神薬」から購買アイテムが広がり、インバウンド専用品として 「金の熱さまシート」も発売。売上に貢献した。 ＜インバウンド需要 推計額＞ （億円） 「日本に行ったら買わねばならない12の神薬」 50 43 出典：中国ソーシャルメディア「捜狐」（’14/10/17） 40 30 23 20 ■ 下期 20 15 23 ■ 上期 10 8 0 '15/3 '16/3 ↓
Slide 16: #8 Tt Ze ez FA on Ses A SS Se
#8 Tt Ze ez FA on Ses A SS Se
Slide 17: 海外事業の業績推移
海外事業の業績推移 16／55ページ 売上高189億円（前年同期比122.8%） 営業利益7億円（前年同期比140.9%） 増収増益。大幅に前年を上回り好調に推移した。 ＜売上高と海外売上高比率＞ （億円） 200 189 20% 153 150 15% 125 100 13.8% 10% 11.9% 9.8% 50 5% 0 0% '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3
Slide 18: 海外事業の売上高構成比
海外事業の売上高構成比 17／55ページ 地域別では15年1-2月の厳冬による米国、中国がシェア伸長。 品目別では米国、中国の厳冬を受けカイロや、香港で好調だった アンメルツがシェアを伸ばした。 ＜地域別売上高構成比＞ ＜品目別売上高構成比＞ '16/3 45% 19% 26% 6% 4% '16/3 57% 20% 11%13% '15/3 45% 20% 22% 7% 5% '15/3 55% 21% 10%13% 米国 東南アジア 中国・香港 英国 その他 カイロ 熱さまシート アンメルツ その他 ＜地域別の主力品目＞ 米国 ：カイロ 東南アジア：熱さまシート、アンメルツ 出典：2015
Slide 19: 通信販売事業
通信販売事業
Slide 20: 通信販売事業の業績推移
通信販売事業の業績推移 19／55ページ 売上高85億円（前年同期比95.1%） 営業利益0.3億円（前年同期比7.2％）。 15年4月に導入した「全製品定期お届け便」が軌道に乗り、 下期は前年実績を上回り回復基調に。 （億円） ＜売上高＞ ＜サプリメント＞ 120 89 85 80 下期 前年比 44 45 93％ ＜スキンケア＞ 40 45 40 0 上期 前年比 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 104％
Slide 21: 決算期変更と2016年12月期業績見通し
決算期変更と 2016年12月期業績見通し
Slide 22: 決算期変更
決算期変更 21／55ページ 決算期を3月から12月に変更※①。99期は9ヶ月決算※②となる。 比較参考として、99期と同期間の98期を「調整後数値」とする。 ＜98-99期 財務報告数値＞ 2015年 2016年 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 国内 98期 99期 海外 ＜98-99期 調整後数値※③＞ 2015年 2016年 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 国内 98期 99期 海外 ※① 平成28年6月29日に開催予定の第98期定時株主総会で「定款一部変更の件」が承認されるこ
Slide 23: 連結決算予想ハイライト
連結決算予想ハイライト 22／55ページ 99期は9ヶ月変則決算となるが、増益を目指す。 2016年12月期 前年比 調整後前年比 国内：16年4月-12月 国内：15年4月-16年3月 国内：15年4月-12月 海外：16年1月-12月 海外：15年1月-12月 海外：15年1月-12月 金額 利益率 金額 率 金額 率 （百万円） （％） （百万円） （％） （百万円） （％） 売上高 117,300 ー △19,911 85.5% 4,844 104.3% 営業利益 16,900 14.4% △1,360 92.6% △323 98.1% 経常利益 18,800 16.0% 851 10
Slide 24: S5ESKRlcMt_E
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Slide 25: さらなる成長に向けた取り組み
さらなる成長に向けた取り組み 24／55ページ 新製品「開発」と「育成」による １ 新市場創造の更なる強化 ２ 成長への投資
Slide 26: ビジネスモデル 小さな池の大きな魚
ビジネスモデル 25／55ページ 小さな池の大きな魚 みんなが釣りに来る池は競争が 激しい。誰も見つけていない新し い池（市場）を見つける。 誰よりも早く、小さくても良いから 一人で釣る。 その池を掘りつづけて 大きな魚が住めるようにする。
Slide 27: ビジネスモデル
ビジネスモデル 26／55ページ 自ら開拓した新市場で高シェアを維持し、市場での存在感と主導権 ５０億円市場 ５００億円市場 を確保する。 ５０％ ５％ ＝２５億円 ＝２５億円 額用冷却シート 市場規模49億円 解熱鎮痛剤 市場規模510億円 小林製薬（熱さまシート） 56％ A社 25％ A社 9％ B社 20％ B社 7％ C社 14％ ・・・ ・・・ ・・・ ・・・
Slide 28: ビジネスモデル
ビジネスモデル 27／55ページ 世の中にない製品をスピード開発して、わかりやすくお客様に伝え、 すばやく新市場を作り、市場を牽引する。 アイデア 新しい 会議 コンセプト 開発 わかりやすい スピード ネーミング ニッチ 開発 マーケティング わかりやすい わかりやすい パッケージ 広告・店頭
Slide 29: 新市場創造製品
新市場創造製品 28／55ページ 当社を代表するブランドは、新市場を創る「小さな池の大きな魚」 戦略が成功したもの。 洗眼薬 傷あと改善薬 女性保健薬 シェア シェア 66% シェア 56% 95% 芳香消臭剤 水洗トイレ用芳香洗浄剤 額用冷却シート シェア シェア シェア 30% 73% 56% ＊2016年3月期 小林製薬調べ
Slide 30: 新製品寄与率（通販除く）
新製品寄与率（通販除く） 29／55ページ 1年間の売上高に対するその年に発売した新製品売上高の割合。 目標は、寄与率10％。 新製品寄与率 10% 7.1% 5% 16年3月期 新製品の例 0% '09/3 '10/3 '11/3 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3
Slide 31: インバウンド需要を創出
インバウンド需要を創出 30／55ページ 今までにない“あったらいいな”をカタチにした製品と、 わかりやすいマーケティングが、外国人観光客からも支持を得て、 インバウンド需要を創出。 「日本に行ったら買わねばならない12の神薬」 中国ソーシャルメディア 「捜狐」 （14年10月17日） 対象品目拡大中
Slide 32: 新製品の育成
新製品の育成 31／55ページ PDCAを回し続け、5年10年残る新市場創造型の製品を育てる。 資源を集中して全社を挙げて毎年2～4品の市場定着に取り組む。 導入重点品 育成品 2015年 市場性のある製品 半年に３回 秋の新製品 店頭消化の 全社で 新市場 山をつくる 育成 創造 一の矢 春の新製品 営業 研究開発 二の矢 三の矢 工場 ﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞ
Slide 33: 導入重点品「Saiki（さいき）」の育成
導入重点品「Saiki（さいき）」の育成 32／55ページ 乾燥シーズン以外にも、季節に応じたプロモートを実施。 市場定着に向け発売2年目以降を見据えた育成に取り組む。 1年目（15年秋～16年春） 2年目（2016年度） 四の矢 五の矢 一の矢 二の矢 三の矢 （春・夏） （秋） 店 導入 乾燥肌 夏の魅せ肌 季節の変わり目の 新製品 頭 プロモ プロモ 肌荒れ 導入予定 2015年 TVCM TVCM 9月発売 Web施策 Web施策 広 告 ・ 販 店頭 チラシ 季節の変わり目の 促 トラブル症状を訴求 新聞 新聞
Slide 34: さらなる成長に向けた取り組み
さらなる成長に向けた取り組み 33／55ページ 新製品「開発」と「育成」による １ 新市場創造の更なる強化 ２ 成長への投資
Slide 35: 投資の考え方
投資の考え方 34／55ページ 成長の柱となる注力4事業の成長を実現させると共に、 M＆A・アライアンス、研究開発投資を積極的に進める。 事業領域 手段 注力4事業 成長投資 海外 スキンケア 通信販売 漢方・生薬 ✕ M＆A アライアンス 既存事業 新規事業 研究開発 新素材
Slide 36: M＆A事例
M＆A事例 35／55ページ 小さく買って大きく育てるビジネスモデル。 トップラインの成長に向け、シナジーを生むM＆Aに投資していく。 桐灰化学 杜仲茶 命の母A Heat Maｘ アロエ製薬 ビスラットゴールド 2001年 2003年 2005年 2006年 2008年 グラバー 六陽製薬 ジュジュ化粧品 七ふく 紅麹事業 2012年 2013年 2015年 2016年
Slide 37: 研究開発投資の拡大
研究開発投資の拡大 36／55ページ 「超高齢化社会」のセルフメディケーション実現に向け、 新素材研究への投資を拡大する。 投資分野 素材となる 薬用植物エキス・ 高機能 有用微生物等の収集 ヘルスケア 新製品 ✕ 醗酵研究 免疫研究 新しい コンセプト 開発
Slide 38: BS) SS Se
BS) SS Se
Slide 39: 注力6カテゴリー
注力6カテゴリー 38／55ページ 世界で勝負できる「６つのカテゴリー」を設定。 各地の生活習慣を創出するグローバルブランドの創造に取り組む。 NEW NEW 医薬品 スキン NEW ケア NEW NEW 冷感 各国の オーラル NEW NEW 衛生品 生活習慣 ケア NEW NEW カイロ 日用品 NEW NEW NEW
Slide 40: カテゴリー別売上推移
カテゴリー別売上推移 39／55ページ 100期（2017年12月期）200億円の目標に向けて進捗。 カイロに次ぐ、カテゴリーの育成に取り組む。 （億円） 200 その他 189 医薬品 冷感衛生品 153 150 カイロ 129 100 50 0 '09/3 '10/3 '11/3 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3
Slide 41: 医薬品カテゴリー強化
医薬品カテゴリー強化 40／55ページ 現地販売許可を持つパートナーを探し、医薬品カテゴリーの 強化を図る。 中国 2016年3月 韓国：アイボン発売 医薬品 米国 アジア 2016年4月 香港：ニノキュア発売 （現地では化粧品カテゴリー）
Slide 42: インバウンド需要と中国市場
インバウンド需要と中国市場 41／55ページ 中国帰国後のリピート購入を促すため、現地販売体制を強化。 現地売上も拡大し、更なるグローバルブランド化に向け取り組む。 ＜熱さまシート 2015年の取り組み＞ ①主要16都市強化 ・配荷店を約1.3倍に拡大 （2014年比） 旧パッケージ ・店頭販促強化・サンプリング実施 ②グローバルデザインに統一 （2015年7月～） ＜今後＞ 新パッケージ ・現地のニーズを探索しながら、 更なるインバウンド品の育成に取り組む ・日本製品が入手できる環境づくりとして 天猫国際に旗艦店出店予定 日本版パッケージ
Slide 43: ATYTSP BR
ATYTSP BR
Slide 44: 小林製薬のスキンケア
小林製薬のスキンケア 43／55ページ 肌に関するプロブレム・未充足ニーズに対し、 様々なカテゴリーから製品提案できることが小林製薬の強み。
Slide 45: スキンケア・ブランド戦略
スキンケア・ブランド戦略 44／55ページ ４ブランドの育成を最大取り組みテーマとする。合わせて、 尖ったコンセプトの新市場創造型ブランドの立ち上げに取り組む。 シミ 肌荒れ・ニキビ エイジング 保湿 （ブランド前年比） 効能や悩みを ふきとり＋殺菌清浄 発売65年目に 競争の厳しい市場 わかりやすく表現 唯一無二の訴求 ２ケタ成長 差別化が課題 アイテム拡充し、ブランド確立 生活者のニーズを掘り起こし、 差別化された新しいスキンケアを訴求 ‘16年4月 ‘16年3月 ‘16年3月 これだけ塗り メイク落としジェル 朝のオールインワン 美容液発売 提案継続 発売 発売
Slide 46: 通信販売事業
通信販売事業
Slide 47: 定期お届け便
定期お届け便 46／55ページ 2015年4月より、全製品を対象に「定期お届け便」導入。 定期顧客が徐々に増え、10月より月間売上が前年を超える。 ＜定期お届け便＞2015年4月開始 従来 （売上金額） 初回購入者特典に比重 ※顧客定着に課題あり 定期購入者（ロイヤルユーザー）に メリットが出る仕組みへシフト 【定期お届け便利用者特典】 購入金額に応じて割引率アップ 定期お届け便 定着により、 開始 前年を超え始める 10％ 最大 off 16％off 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 2015年3月期 2016年3月期
Slide 48: 取り組み策
取り組み策 47／55ページ 新規顧客獲得に向け、広告投資を拡大。 「定期お届け便」への誘導で、売上のベースアップを図る。 （億円） ＜広告費の増額＞ 20 16 15 13 10 10 5 0 '14/4-12 '15/4-12 '16/4-12
Slide 49: SHhKEYIA
SHhKEYIA
Slide 50: アンメルツ発売50周年
アンメルツ発売50周年 49／55ページ 「効果感」と「使い勝手」にこだわり続けた50年。 4月6日新製品「アンメルツNEO」を発売し更なる市場拡大を図る。 1966年 1970年 1980年 1990年 2000年 2010年 2016年 １．国内での展開 ●’66年 ●’74年 ●’86年 ●’10年 「アンメルツゴールドEX」 ●’16年4月 初代「アンメルツ」 「アンメルツヨコヨコ」 「ニューアンメルツヨコヨコ」 テスト販売 発売 発売 発売 「アンメルツNEO」 発売 ●’67年 初代「アンメルツ」 ●’91年 全国販売 「ニューアンメルツヨコヨコA」 発売 ●’12年 「アンメルツ
Slide 51: 桐灰化学 カイロ発売一世紀
桐灰化学 カイロ発売一世紀 50／55ページ “カイロ灰”発売から１００年。１０１年目を迎え、強みを残しながら パッケージ、広告タレントを刷新！シェアNo.１を強固にする。 ①パッケージリニューアル ②創業１００周年突破キャンペーン（仮） ③新タレント起用
Slide 52: 株主還元
株主還元
Slide 53: ＲＯＥを意識した経営
ＲＯＥを意識した経営 52／55ページ 2016年3月期は9.6％。 積極的にＭ＆Ａなどの成長投資を行い、ROE10％を目指す。 （％） ＜ＲＯＥ推移＞ 14 12.2 11.8 11.7 12 11.5 11.5 11.2 11.2 10.6 10.2 10 9.4 9.6 8 6 '06/3 '07/3 '08/3 '09/3 '10/3 '11/3 '12/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3
Slide 54: 株主還元（2016年3月期）
株主還元 （2016年3月期） 53／55ページ < 年間配当額 > 中間配当：48円 期末配当：46円→48円 96円 ＋ < 自己株取得完了 > 取得期間： 2015年10月30日 取得価格の総額 80億円 ～2016年2月9日
Slide 55: 株主還元（配当の推移）
株主還元 （配当の推移） 54／55ページ 17期連続増配を達成。 中間配当：48円（2015/12支払） （円） （％） 期末配当：48円（2016/6支払） 100 96 40 配当金額 配当性向 90 86 80 30 60 29.0% 20 40 10 20 0 0 '99/3 ’15/3 '16/3
Slide 56: 株式分割と株主還元（2016年12月期予想）
株式分割と株主還元（2016年12月期予想） 55／55ページ ＜株式分割＞ １．分割の目的 ①株式の流動性の向上 ②個人投資家層の拡大 ２．分割の方法 普通株式1株につき、2株の割合 ３．分割の日程 基 準 日 ：2016年6月30日 効力発生日：2016年7月 1日 ＜ 年間配当額 ＞ 48円 （中間配当：24円 期末配当：24円） 9ヶ月決算だが年間配当額は12ヶ月決算時と同等の配当額。 （詳細） ’16/3期（12ヶ月） 年間配当額96円 ’16/12期（9ヶ月） 年間配当額48円（分割前だと96円）
Slide 57: eats
eats Urb / ZNAGFKCTS MD NIKE
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