Kumagai Gumi Co., Ltd. · TSE:1861
Kumagai Gumi — Q2 FY2021/3 Earnings Presentation
25 slides from Kumagai Gumi's earnings presentation, Nov 18, 2020
Slide 1: 2021年3月期 第2四半期 決算説明資料
２０２１年３月期 第２四半期 決算説明資料 2020年11月18日 株式会社 熊谷組
Slide 2: Agenda
Agenda 11.ハイライト ・・・・・・Ｐ２ 12.受注高① 実績と予想【単体】 ・・・・・・Ｐ３ 11.受注高② 推移【単体】 ・・・・・・Ｐ４ 11.受注高③ 土木（国内）【単体】 ・・・・・・Ｐ５ 11.受注高④ 建築（国内）【単体】 ・・・・・・Ｐ６ 13.損益計算書① 実績と予想【単体】 ・・・・・・Ｐ７ 11.損益計算書② 実績と予想【連結】 ・・・・・・Ｐ８ 11.損益計算書③ 営業外損益および特別損益の内訳 ・・・・・・Ｐ９ 14.完成工事高および完成工事総利益（率）（国内）【単体】 ・・・・・・Ｐ１０ 15.完成工事高および完成工事総利益（率）【連結】 ・・・・・・Ｐ１１
Slide 3: 1.ハイライト
１.ハイライト 受注高増【単体】 １ 受注高は増加したものの、下期に土木の官庁案件や建築の大型案件が控え ていることもあり計画値に対する進捗率は低め 売上高増加。営業利益、経常利益とも２Ｑ決算開示以来最高益【連結】 工期終盤の工事において大きく進捗を伸ばし完成工事高は増加 ２ 完成工事高の増加および利益率の改善により営業利益および経常利益は、 第２四半期決算開示以来、過去最高益 通期見通し 順調な工事の進捗状況から売上高、利益とも計画達成を見込む ３ 配当は安定配当の観点から120円を据え置き 2 Copyright © 2020 KUMAGAIGUMI Co.,LTD All Rights
Slide 4: 2.受注高① 実績と予想【単体】
２.受注高① 実績と予想【単体】 【単体】 （単位：億円） （国内受注高官民構成） A.2020/3期 B.2021/3期 B-A C.2020/3期 D.2021/3期 D-C 第2四半期 第2四半期 増減 通期 通期 増減 実績 実績 増減率 実績 予想 増減率 土木 （官庁） 国 内 官 庁 245 177 ▲ 68 -27.9% 575 650 75 13.0% 18% 民 間 151 240 90 59.5% 348 400 52 14.8% 建築 土 木 396 417 21 5.4% 924 1,050 126 13.7% （民間） 50% 土木 官 庁 131 72 ▲ 60
Slide 5: 2.受注高② 推移【単体】
２.受注高② 推移【単体】 ・下期に土木の官庁案件や建築の大型案件が控えていることもあり 計画値に対する進捗率は低め 受注高（億円） ※（）内は、海外受注高 ※【】内は、構成比率 4,540 ※赤数字は通期に対する進捗率 ※2020/9は見通し値に対する進捗率 （1） 4,500 3,818 4,000 1,558 （9） （0） 【34.3%】 3,250 3,500 1,299 （29） 3,010 2,847 （0） （60） 3,000 （7） 【34.0%】 924 2,408 （-） 【28.4%】 1,099 2,500 1,037 （0） （49） 土木 -----------
Slide 6: 2.受注高③ 土木（国内）【単体】
２.受注高③ 土木（国内）【単体】 ・電力・エネルギー分野および鉄道分野が増加 受注高（億円） 1,000 上下水道 907 1（0.1%） 900 道路 57（6.3%） 800 鉄道 700 600 588 電力・エ 21（3.6%） ネルギー 598（66.0%） 500 96（16.3%） 原発事故 96（16.4%） 396 417 処理関連 400 358 12（3.1%） 80（19.2%） 35（9.8%） 98（24.7%） 土地造成 300 137（23.3%） 57（13.6%） 69（19.4%） 27（6.7%） 55（15.5%） 90（22.6%） 治山・治 20
Slide 7: 2.受注高④ 建築（国内）【単体】
２.受注高④ 建築（国内）【単体】 ・大型案件の獲得もあり宿泊施設が大きく伸びる 受注高（億円） 教育・研 1,501 究・文化 1,500 45（3.0%） 施設 1,400 住 宅 1,300 429（28.6%） 工場・発 1,200 1,128 電所 1,100 77（6.8%） 1,000 970 77（6.8%） 宿泊施 設 900 100（10.3%） 194（17.2%） 322（21.5%） 医療・福 800 祉施設 217（22.4%） 700 252（22.3%） 倉庫・流 600 114（11.7%） 166（11.0%） 549 通施設 500 61（11.0%） 5
Slide 8: 3.損益計算書① 実績と予想【単体】
３.損益計算書① 実績と予想【単体】 【単体】 （単位：億円） A.2020/3期 B.2021/3期 B-A C.2020/3期 D.2021/3期 D-C 第2四半期 実績 第2四半期 実績 増減 通期 実績 通期 予想 増減 利益率 利益率 増減率 利益率 利益率 利益率 増減率 利益率 国 内 土 木 568 593 25 4.3% 1,222 1,150 ▲ 72 -5.9% 建 築 1,036 1,073 37 3.5% 2,295 2,290 ▲5 -0.2% 1,605 1,666 61 3.8% 3,517 3,440 ▲ 77 -2.2% 海 外 1 8 7 636.4%
Slide 9: 3.損益計算書② 実績と予想【連結】
３.損益計算書② 実績と予想【連結】 【連結】 （単位：億円） A.2020/3期 Ｂ.2021/3期 B-A Ｃ.2020/3期 D.2021/3期 D-C 第2四半期 実績 第2四半期 実績 増減 通期 実績 通期 予想 増減 増減率 増減率 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 完成工事高 2,001 1,606 395 2,069 1,673 395 68 68 1 3.4% 4,362 3,522 839 4,380 3,460 920 18 ▲ 62 81 0.4% 完成工事総利益 193
Slide 10: 3.損益計算書③ 営業外損益および特別損益の内訳
３.損益計算書③ 営業外損益および特別損益の内訳 営業外損益の状況（連結） （単位：億円） A.2020/3期 Ｂ.2021/3期 B-A 第2四半期 実績 第2四半期 実績 増減 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 連結 単体 子会社等 受取利息配当金 2.1 5.3 ▲ 3.1 1.9 11.7 ▲ 9.8 ▲ 0.2 6.4 ▲ 6.6 持分法による投資利益 1.4 - 1.4 0.6 - 0.6 ▲ 0.7 - ▲ 0.7 その他 0.9 1.0 ▲ 0.1 1.3 1.1 0.2 0.4 0.1 0.3 営業外収益 計 4.4 6.3 ▲ 1.9 3.8 12.8 ▲ 9.0
Slide 11: 4.完成工事高および完成工事総利益（率）（国内）【単体】
４.完成工事高および完成工事総利益（率）（国内）【単体】 ・土木、建築ともに工期終盤の工事において大きく進捗を伸ばし、完 成工事高は前年同期から増加 ・完成工事高の増加および利益率の改善に伴い完成工事総利益も増加 完成工事高（億円） 1,605 1,666 15.0% 1,600 1,236 1,312 1,400 12.1% 1,357 568 593 完工高 11.9% 468 12.0% （土木） 10.4% 489 10.6% 10.5% 総利益 1,200 11.6% 9.7% 10.4% （土木） 397 10.0% （60） 1,000 9.6% （55） 10.2% 9.0%
Slide 12: 5.完成工事高および完成工事総利益（率）【連結】
５.完成工事高および完成工事総利益（率）【連結】 ・主に単体の増加により完成工事高は前年同期から増加 ・完成工事高の増加および利益率の改善に伴い完成工事総利益も増加 完成工事高（億円） 2,500 14% 11.9% 子会社 等 11.8% 12.0% 2,001 10.9% 2,069 10.4% 12% 2,000 10.9% 10.1% 395 10.3% 11.1% 1,725 395 単体 9.6% 10% 1,552 1,680 9.6% 10.2% 10.0% 1,500 364 9.3% 363 10.0% 8% 306 利益率 （連結） 6% 1,000 利益率 1,606
Slide 13: 6.四半期毎の完成工事高および完成工事総利益（率）の推移
６.四半期毎の完成工事高および完成工事総利益（率）の推移【単体】・【連結】 ・完成工事高および完成工事総利益(率)ともに第１四半期より増加 （億円） 【単体】（国内） ※数値は完工高、 980 1,057 （）内の数値は総利益 （130） （118） 18.0% を表している 651 737 751 891 855 866 1,000 798 826 16.8% 800 16.0% （87） （88） （88） 715 731 （85） （84） 369 （103） 720 （86） （92） （71） 585 13.6% 12.1% （87） （87） 357 714 14.0% （78）
Slide 14: 7.販売費及び一般管理費、営業利益、四半期純利益の推移
７.販売費及び一般管理費、営業利益および親会社株主に帰属する四半期純利益の推移【連結】 （億円） 販売費及び一般管理費の推移 （億円） 営業利益の推移 120 120 118 106 16 100 94 97 95 100 12 96 子会 子会 89 81 82 社等 25 25 24 社等 18 80 76 80 20 15 23 6.9% 22 60 60 単体 5.5% 単体 5.7% 5.3% 103 4.9% 4.8% 4.8% 4.6% 94 4.8% 4.8% 40 40 78 69 72 71 68 67 54 58 営業 20 販管 20 利益 費率 率 0 0 2016/
Slide 15: 8.貸借対照表① 資産【連結】
８.貸借対照表① 資産【連結】 【連結貸借対照表】（資産） （単位：億円） A.2020/3期 B.2020/9期 B-A 連 結 単 体 子会社等 連 結 単 体 子会社等 連 結 単 体 子会社等 現金預金 752 544 207 504 276 227 ▲ 248 ▲ 268 20 受取手形・完成工事未収入金等 1,906 1,620 286 1,928 1,711 217 21 91 ▲ 70 未成工事支出金 79 67 12 109 97 11 30 31 ▲1 未収入金 298 311 ▲ 13 249 242 7 ▲ 50 ▲ 70 20 その他 74 83 ▲9 81 72 8
Slide 16: 8.貸借対照表② 負債・純資産【連結】
８.貸借対照表② 負債・純資産【連結】 【連結貸借対照表】（負債・純資産） （単位：億円） A.2020/3期 B.2020/9期 B-A 連 結 単 体 子会社等 連 結 単 体 子会社等 連 結 単 体 子会社等 支払手形・工事未払金・電子記録債務等 1,261 1,081 180 1,001 844 157 ▲ 260 ▲ 237 ▲ 23 短期借入金 41 39 2 45 42 2 4 4 - 未払法人税等 31 27 4 26 24 2 ▲5 ▲3 ▲2 未成工事受入金 199 174 25 196 171 25 ▲3 ▲3 0 預り金 295 275 20 342 312 31 4
Slide 17: 9.自己資本、自己資本比率およびROE【連結】
９.自己資本、自己資本比率およびＲＯＥ【連結】 ・利益の積み上げにより、自己資本比率は４０％を超える 自己資本、自己資本比率およびＲＯＥの状況 （単位：億円） 2017/3 2017/9 2018/3 2018/9 2019/3 2019/9 2020/3 2020/9 2021/3（予想） 自己資本 803 837 1,264 1,279 1,349 1,375 1,480 1,507 1,606 総資本 2,719 2,674 3,337 3,213 3,537 3,328 3,748 3,503 - 自己資本比率 29.5% 31.3% 37.9% 39.8% 38.1% 41.3% 3
Slide 18: 10.配当金【連結】（通期ベース）
１０. 配当金【連結】 （通期ベース） ・１２０円を据え置き、配当性向は30％を超える 配当金の状況 （単位：億円） 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 2021/3（予想） ※１ ２０１７年１０月１日に普通株 発行済株式数 377,544,607株 46,805,660株 46,805,660株 46,805,660株 46,805,660株 式１０株につき１株の割合で併合し 自己株式数 ▲3,097,013株 ▲22,471株 ▲36,826株 ▲45,563株 ▲47,562株 ております。 1株当たり配当額 7.00円 90.00円 100.00円 120.00円
Slide 19: 11.有利子負債【連結】
１１.有利子負債【連結】 ・Ｄ/Ｅレシオは低水準を維持し財務健全性は高い 有利子負債の推移 （単位：億円） ※Ｄ/Ｅレシオ 2017/3 2017/9 2018/3 2018/9 2019/3 2019/9 2020/3 2020/9 有利子負債÷自己資本 有利子負債残高 154 144 145 136 128 124 123 119 企業の財務健全性を見る指 Ｄ/Ｅレシオ 0.19 0.17 0.11 0.11 0.10 0.09 0.08 0.08 標のひとつであり、数値が低 いほど財務内容が安定してい る。 現預金および有利子負債残高の推移 （億円） 1,200 0.25 1,085 1
Slide 20: 12.キャッシュ・フロー【連結】
１２.キャッシュ・フロー【連結】 ・売上債権の増加および下請業者への支払い条件緩和により営業活動 によるＣＦは大きくマイナス キャッシュ・フロー （単位：億円） 2016/9 2017/9 2018/9 2019/9 2020/9 営業活動によるキャッシュ・フロー 109 3 67 129 ▲ 171 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲ 15 ▲ 19 ▲ 17 ▲ 14 ▲ 17 財務活動によるキャッシュ・フロー ▲ 29 ▲ 37 ▲ 53 ▲ 52 ▲ 60 （億円） キャッシュ・フローの推移 129 109 116 営業活動によ 110 94 るキャッシュ・ フロー 67 60 投資
Slide 21: 13.設備投資、減価償却費、研究開発費の推移【連結】
１３.設備投資、減価償却費、研究開発費の推移【連結】 （億円） 設備投資の推移 設備投資等の状況（連結） （単位：億円） 100 2017/3 2017/9 2018/3 2018/9 設備投資 32 19 42 16 80 74 減価償却費 13 7 17 9 15 子会 研究開発費 18 9 20 11 60 55 社等 42 20 2019/3 2019/9 2020/3 2020/9 2021/3（予想） 40 32 20 26 単体 設備投資 74 13 26 11 55 59 20 19 減価償却費 19 10 21 10 22 20 16 13 14 11 35 14 22 8
Slide 22: 14.住友林業との協業状況
１４.住友林業との協業状況 ・前年同期を大きく上回る受注を獲得するなど各分野順調に協業を推進中 協業分野 現況(～2020.9) 当面の目標(2020.10～) 耐火木材とZEB化を取り入れた当社福井本店の 建替えに着手 中大規模木造建築案件の受注 木化･緑化関連建設事業 緑化提案を取り入れた大型案件の受注 大型リノベーション案件の受注 複数の中大規模木造建築の具体的案件が進展中 環境不動産への取組・受注 PRイベントを全国で共同開催 etc etc 木質バイオマス発電の事業化を推進中 バイオマス発電の共同事業化開始 再生可能エネルギー事業 風力発電事業
Slide 23: 15.投資計画の進捗状況
１５.投資計画の進捗状況 ・施策の推進にやや時間を要する案件があるものの、着実に投資を実行中 中計成長投資 現況(～2020.9) 今後の投資予定(2020.10～) 600億円規模 国内／海外 木造建築事業の推進にかかるアライアンスを推進 木造建築関連会社とのアライアンス アライアンス 中 海外事業パートナーとのアライアンス 台湾における不動産開発事業に着手するため「華 230億円 再エネ関連会社とのアライアンス 熊建設」を設立 etc その他の国内アライアンス etc 東北地方において当社など4社による出資会社が 木質バイオマス発電事業の実施主体に選定 木質
Slide 24: 16.新型コロナウイルスの感染拡大による影響
１６.新型コロナウイルスの感染拡大による影響 ・現時点では、新型コロナウイルスの感染拡大の影響は限定的 業績への影響 マイナス影響 プラス影響 景気下支え策としての公共工事の増加 景気後退に伴う民間企業の設備投資の減少 デフレーションによる工事コストの低下 インバウンド需要縮小に伴う宿泊施設等の新設減 医療、倉庫・流通施設の増設、移転 少 海外における生産拠点の日本回帰や再編に伴う工 官庁工事における公告、入札の延期 場等の増設、移転 追加設計変更交渉等の難航 生活・社会インフラの整備 海外工事減少に伴う国内競争の激化 テレワーク増加に伴う通信イン
Slide 25: 将来事象に関する注意事項
（将来事象に関する注意事項） 本資料に記載されている戦略や計画、数値目標等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断する一定の前 提に基づいておりますが、経営環境の変化等によって変動する可能性がありますことをご承知おきください。