S.f. Holding Co., Ltd. Class A · SZSE:002352
S.f. Holding Co., Ltd. Class A — H1 2026 Earnings Presentation
31 slides from S.f. Holding Co., Ltd. Class A's earnings presentation, August 2026
Slide 1: 顺丰控股 2026半年度推介材料
顺丰控股 SF HOLDING 2026半年度推介材料 1H2026 Investor Presentation 股票代码 ：002352.SZ/6936.HK 2026年8月 1
Slide 2: 免责声明
免责声明 本演示材料由顺丰控股股份有限公司（以下简称“公司”）准备。您观看本演示材料即表明您已经确认并同意如下限制： 未经授权而将本演示材料或本演示材料所载信息的全部或部分以任何电子或实物形式复印、传送或再分发至任何其他第三方，将可能导致违反相关适用证券法例 （包括但不限于中国证券法）。 本演示材料的内容未在任何司法管辖区存档、提交、注册或经任何司法权区的任何监管机关查核，本演示材料的接收方应了解并遵守任何适用的法律或监管要求。 本演示材料的分发不构成《中华人民共和国证券法》下的，或于中国（包括香港特别行政区）、美国或任何其他法域内公开发行证券，亦无意用作且不构成任何适 用法律所定义的提供证券
Slide 3: 2026半年度推介材料目录
2026半年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩及经营亮点 2 科技应用 3 财务表现 4 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 3
Slide 4: 2026半年度主题词
2026半年度主题词 行稳致远 数智向新 国内：加深护城河 AI全链路赋能 产品→场景 量增→价稳 消费端→产业端 增收 提效 降本 国际：加速拓展期 前沿装备领先 单一环节→全链渗透 国内深耕→海外拓展 自动化仓 智能设备 无人运输 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 4
Slide 5: 2026上半年业绩概览
2026上半年业绩概览：持续发力第二增长曲线，与股东共享经营成果 (以下为2026年上半年期间数据，除特别注明外，金额以人民币计) 件量 速运物流收入2 分红金额及比例 1 1,128亿元 +3.2% 2026年中期现金分红4 79亿票 +0.2% 25亿元 营业收入 供应链及国际收入 2026年中期分红比例4 1,555亿元 +5.9% 396亿元 +15.6% +46.6% 45% 2025年度分红比例40% （本体3） 毛利润/率 净利润/率（归母及扣非） 股份回购进展 归母净利润5 扣非归母净利润6 A股完成回购方案总额7 毛利额 209亿元 +7.7% 55亿元 50亿元 60亿元（
Slide 6: 经营解读：应对短期油价扰动
经营解读：以长期经营优化及精益管理 应对短期油价扰动 长期经营优化应对短期油价扰动，业绩彰显韧性 国内经营底盘稳健 “国际+AI”潜力逐步释放 外部：二季度油价大幅上涨，影响运输、包材等成本 顺丰：增益计划、精益管理、AI应用等多举措应对油价影响 筑牢国内稳健基本盘 持续深化护城河 单位：人民币亿元 AI应用 净效益2 油价 49.7 精益管理 影响 把握企业出海机遇 45.5 增益计划 经营增长 持续调优 加速释放第二增长动能 AI赋能全链路运营 助推经营效益提升 2025H1 2026H1 扣非归母净利润1 扣非归母净利润1 注1：扣非归母净利润指归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利
Slide 7: 分板块收入
分板块收入：国内业务稳健增长，供应链及国际加速拓展 2.3% 2.0% 单位：人民币亿元 时效快递 23.3% 25.5% 经济快递 43.1% 40.7% 快运 2025H1 2026H1 冷运及医药 2025H1 3.7% 同城即时配送 4.3% 2026H1 供应链及国际 4.0% 2.8% 其他非物流业务 13.3% 14.2% 10.3% 10.5% ↑0.2% 632 634 ↑15.6% 396 +5.3% 342 ↑12.6% ↑7.5% 196 220 152 163 ↓24.7% ↑22.1% ↓6.4% 58 55 67 44 +46.6% 33 31 时效快递 经济快递
Slide 8: 时效快递：不止于快 深耕场景筑高服务壁垒
时效快递：不止于快 深耕场景筑高服务壁垒 高端时效收入增速高于GDP 场景洞察，从送得更快到懂你所需 时效快递 收入增速1 +0.2% 工业区 住宅区 CBD 文旅 商超 校园 展会 …… 高端时效快递 收入增速 +11% +19% 收入增速1 +5.3% 细分场景 演唱会 展会 GDP增速 4.7% 破亿 破亿 半年收入 半年收入 C端-观众 B端-演出方 高品质快递 展会全环节服务 一站式观演轻松行 周边/快闪物资存运 紧急样品寄递 参展/撤展运输 粉丝营销互动 舞台、游戏区装置运输 多类型展品运输 展馆内装卸/搬运/吊装 约780场 十余位 >2000场 单场创收百万2 上半年服务演唱会
Slide 9: 经济快递：调优结构 锚定中高端维稳票收
经济快递：调优结构 锚定中高端维稳票收 收入稳健增长 调优业务结构，精进运营模式 经济快递收入1 顺丰及快递行业件量两年复合年均增长率2 SF: +15% 高基数下件量同比稳增 +7.5% 2026H1 择优扩量 2024H1 两年复合增速跑赢行业 行业: +12% 单票收入2 +6% 持续推进“增益计划” 维稳票收 提升高价值业务占比 2025H1 2026H1 >*% *元 电商件末端分网运营 模式降本 产品与资源精准匹配 电商集收剥离率3 单票降本3 2025H1 2026H1 注1：经济快递包含多个子产品；注2：指顺丰经济快递的件量及单票收入情况；注3：剥离率指2026年上半年电商集收
Slide 10: 快运：深耕工业 做大规模强化经营效益
快运：深耕工业 做大规模强化经营效益 收入快速增长 规模行业领先 拓展工业市场 快运产品收入1 2 C端 品质引领规模 货量增速 聚焦高端家具家电 工业大件占比持续提升 +9% 强化大件送装一体化服务 +12.6% B端 深耕工业大件 >55% >20% 加强销售队伍建设 100kg+工业大件 100kg+工业大件 核心经济圈提速 系统工具配套 货量占比 货量增速 2025H1 2026H1 资源融通降本 盈利能力提升 1 单公斤毛利 +58% 盈利提升 3 德坤日均融通货量增速 深度战略合作 共建线路 聚量拉直 末端互补共配 2025H1 2026H1 2025H1 2026H1 注1：本页
Slide 11: 同城：利润高增 规模效应及科技增效双驱动
同城：利润高增 规模效应及科技增效双驱动 收入高质量增长 净利再创新高 需求稳健增长 “AI+无人”战略落地 同城即时配送产品收入 1 净利润2 AI智能体矩阵 净利率2 3.0% • 对商家/个人：接入主流AI 1.3% 同城即时配送订单量 + 22.1% +155% Agent，打通“一句话下单”链路， 实现AI和物理世界的交付闭环 >30% • 对骑手：履约、调度及客服三 同比增长3 2025H1 2026H1 大智能体，提供智能指引，自 动化调度管理，提升人单匹配 效率，优化骑手平台体验 即时零售持续渗透 经调整净利润2 经调整净利率2 2.3% 无人车解决方案 1.5% • 运营规模
Slide 12: 供应链及国际：全面提速 第二增长曲线潜力释放
供应链及国际：全面提速 第二增长曲线潜力释放 收入快速增长 1 国际快递/电商产品持续拓客 2 国际供应链2业务加速突破 国际快递及国际电商收入 国际供应链收入 供应链及国际收入（亿元） +60% +155% +15.6% 2025H1 2026H1 2025H1 2026H1 国际快递高质量服务 铸就品牌价值 聚焦 深挖客户全场景需求 链主企业 拓展企业上下游生态 突破重货领域 深耕高价值散单 B端 3C电子产品 C端 高端礼品 KLN贡献 割草机器人 工艺品 韩国 韩流周边及美妆 通信高科技 新能源产品 留学生物品 总部经济 新能源 … … … 越南 3C电子 服装鞋帽 跨境电商物流合规保
Slide 13: 客户案例一：与全球领先高科技客户建立长期经营伙伴关系
客户案例一：与全球领先高科技客户建立长期经营伙伴关系 从国内快递服务，到助力客户打造全球自主可控供应链 初期：品质服务赢得信赖 中期：科技赋能共建标杆仓 现在：战略协同相互成就 2011 2018 2020 2022 2024 2026 首次合作 共建 延伸 拓展 深化 LLP模式创新试点(Lead Logistics Provider） 销售物流 自动化标杆仓 采购物流合作 海外仓配一体 生产物流合作 统筹部分海外国家数智化供应链全链路 采购物流 生产物流 销售物流 售后物流 原材料空卡联运、入厂物流等 厂内物流、线边仓管理 成品仓配一体、极速配送、新品 备件仓配及逆向物流
Slide 14: 客户案例二：数字化能力赋能3C链主客户产能出海
客户案例二：数字化能力赋能知名3C链主客户产能出海 服务客户产能出海战略 深耕链主上下游生态圈 顺丰TMS系统 客户ERP系统 厂区A 提高成品物流份额 成品销售物流 仓配一体 线边仓运营 延伸 华东生产基地 厂区B 下 下游客户 一 华南/华东集结仓 步 厂区C 合 升级厂内物流无人化 厂区A 作 园区转运 定制园区 循环取货 无人车 … 厂区B 近300家供应商 凭祥集结仓 中越口岸 越南分拨仓 越南CMI仓 厂区C 采购物流 生产物流 环节 痛点 上游数据割裂管理繁琐 信息脱节效率欠佳 跨境仓配一体门槛高 需求波动适配不足 释放超4,500㎡ 客户线边仓库面积 顺丰 延伸服务上游供应商
Slide 15: 海外网络：规模领先的前瞻资源卡位
海外网络：规模领先的前瞻资源卡位 构筑端到端履约核心优势 强化跨境多元能力 超275万㎡ 111架 超7,100架次 超66万 TEU 100个 海外仓库1 全货机2 上半年全货机国际航班 上半年海运发货量 全球清关服务口岸 地图来源：审图号GS（2016）1664 2.7 3 亚太地区 2.7 （不含中国） 2.7 美洲 欧洲及中东 海外仓面积超220万m2 稳居第一梯队 海外仓面积超36万m2 海外仓面积超19万m2 每周航班可达213班 每周航班可达19班 每周航班可达61班 高密度航网覆盖 国际操作提效 跨境多式联运 海外仓升级 19个 多个 助力产业直集、 GMS资质 TIR一车一证
Slide 16: 鄂州枢纽：辐射亚洲链接全球
鄂州枢纽：辐射亚洲链接全球 产业聚集赋能出海 顺 丰 61条 25条 >1.5万架次 +6% 后起之秀，立足亚洲货通全球 运 国内航线 国际航线 2026上半年航班 同比提升 营1 拥有航空货运枢纽的国际物流巨头 枢纽运营2 2025年货邮吞吐量3 地图来源：审图号GS（2016）1667 同业A 超40年 340万吨 同业B 超50年 297万吨 亚洲企业-顺丰 2年+ 约150万吨 同业C 近20年 139万吨 鄂州枢纽 临空产业集群扩大规模效应 生鲜医药物流基地 高端智造服务中心 跨境电商门户 多家医药健康平台 国际领先光学企业 打造一站式跨境供应链网络 东南亚进口水果项目 本地光通信产
Slide 17: 运营底盘：前沿智能装备领先
运营底盘：前沿智能装备领先 强化网络竞争力 数智仓储 中转运输 末端收派 能力升级 精益管理 小哥权益保障升级 多温层仓 产业带仓 推出六大权益保障 场地整合 自动化设备 新能源车 常温仓/冷仓/药仓 源头控货多级履约 时效提升 涵盖多元发展、福利关怀、工具提效 >3800套2 >5.4万台3 成本优化 近场仓配 逆退中心 激发小哥创收活力 转笼中心4 前置仓 逆退时长 外部资源拓展融通 升级信用授权体系、小队体系、荣誉体系 处理时长缩短 5H承诺时效 缩短33% 专线、公交、地铁 损坏理赔降低 智能装备 提效降本 黑灯仓库9座 ACR机器人 半身机器人及机械臂 AGV ~2400台 无人车>
Slide 18: 科技应用
2026半年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩及经营亮点 2 科技应用 3 财务表现 4 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 18
Slide 19: AI全链路赋能：共创AI应用生态
AI全链路赋能：共创AI应用生态，驱动经营效益提升 复杂物流场景 多元化产品体系 精准时效履约 顶尖运筹算法 多模态大模型 AI全链效益巨大空间 顶层设计阿朴智能体集群：十余个一级智能体1 + 数十个业务应用型智能体 生态共建，全员共创 中转 预测 智能体 智能体 智能体数量 末端 规划&调度 智能体 智能体 信息生产 &处理 2026H1 约15,000 &应用 财务 客户 销售 智能体 智能体 智能体 A2A协同 Agent to Agent 2025年底 超5,000 人资 营销 智能体 智能体 仓配 客服 智能体 智能体 顺丰科技 弗兰兹 · 厄德曼全球决赛奖 2025年中国唯一代表
Slide 20: 智能体案例一：客户+销售智能体
智能体案例一：客户+销售智能体，协同创造客户价值 客 看清机会 看清质量 看清收益 看清风险 户 智 机会子智能体 质量子智能体 收益子智能体 风险子智能体 能 体 客户标签底盘子智能体 客户智能体 销售智能体 客户智能体 分级 跟进方 精准洞察客户 管控运营质量 监控诊断闭环 识别机会及风险 推荐商机，提纯分级 S级 销售人员 • 访前一页纸AI生成 • 客户合同关键 • 利润表现监控 国际客户机会 工业区B2B机会 KPI监控达成 • AI销售陪练 • 风险监控 • 运营与前期投 A/B级 网点店经理/小哥 • 更新客户标签 测差异分析 • 自动匹配营销方案 各类特经产业 节假日场景 C级
Slide 21: 智能体案例二：规划+履约智能体
智能体案例二：规划+履约智能体，联动释放降本潜力 陆网规划智能体 陆运履约智能体 从单点提效到交互迭代 规划干支线线路 排班干支线运力 够量直发/串点直发/灵活资源直发等 资源排布（干支线、排车排人等） 动态加减车/拼车 下降 超98% 全网线路规划重排耗时 上半年实现成本节降 覆盖全网干支线排班 规划智能体+履约智能体 自动复盘资源效益 动态调度运力资源 资源调度（自营/专车/年标/月标等） 自动诊断线路装载率、车效、资源结构等 时效挽救、异常稽核 次日自动复盘 降低35% 突破90% 全网线路车辆装载率诊断 全网车辆空驶率1 AI调度指令执行率 快件质量智能体端到端保驾护航 丰语视觉大模型
Slide 22: 财务表现
2026半年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩及经营亮点 2 科技应用 3 财务表现 4 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 22
Slide 23: 2026半年度业绩：业务高质量增长
2026半年度业绩：业务高质量增长，盈利能力保持稳健 2026半年度 2026年二季度 归母净利润保持稳健 (除特别注明外，金额以人民币计) 单位：人民币亿元 业务量1 78.6 同比 +0.2% 41.3 同比 -3.7% 111.2 亿票 亿票 101.7 营业收入 1,555 同比 +5.9% 814 同比 +5.7% 82.3 亿元 亿元 同比 同比 毛利润 209.1 +7.7% 毛利率 107.3 +6.0% 毛利率 61.7 57.4 55.0 亿元 亿元 13.4%（↑0.2ppts） 13.2%（↑0.04ppts） 5.9 2 同比 同比 归母 净利润 55.0 -4.1%
Slide 24: 精益经营应对短期油价扰动，毛利稳步提升
精益经营应对短期油价扰动，毛利稳步提升 450.00 17.0% 400.00 半年度毛利额及毛利率 16.0% 单位：人民币亿元 影响因素 350.00 15.0% 300.00 13.2% 13.4% 14.0% 250.00 13.0% 国内快递行业增速趋缓，呈现“量稳质优”态势 毛利额 200.00 12.0% 毛利率 150.00 11.0% +7.7% 209.1 100.00 194.1 10.0% 国际形势复杂多变，燃油价格2026年3月起显著上涨 50.00 9.0% 0.00 8.0% 2025H1 2026H1 公司策略 分季度毛利额及毛利率 单位：人民币亿元 聚焦价值经
Slide 25: 优化经营和精益管理，驱动成本占收入比下降
优化经营和精益管理，驱动成本占收入比下降 人工成本及占收入比 运力成本及占收入比 其他经营成本及占收入比 900 900.00 单位：人民币亿元 单位：人民币亿元 48.00% 单位：人民币亿元 48.00% 800.00 ↓1.4ppts 800 ↑1.9ppts 43.0% 700 34.4% 38.00% 700.00 41.6% 38.00% 32.6% 600.00 600 500 ↓0.7ppts 18.00% 28.00% 450 16.00% 500.00 28.00% 500 400 14.00% 400 350 12.00% 400.00 18.00% 18.00% 300
Slide 26: 费用率稳中有降，扣非归母净利润稳健增长
费用率稳中有降，扣非归母净利润稳健增长 归母净利润/率 单位： 人民币亿元 管理费用率 ↑0.1ppts 销售费用率 持平 3.9% 70.0 3.5% 4.0% 60.0 3.0% 50.0 2.0% 6.2% 归母净利润 6.1% 40.0 1.0% 30.0 归母净利润率 -4.1% 0.0% 1.2% 1.2% 20.0 10.0 -1.0% 57.4 55.0 2025H1 2026H1 2025H1 2026H1 - -2.0% 2025H1 2026H1 扣非归母净利润/率 单位： 人民币亿元 研发费用率 ↓0.1ppts 财务费用率 ↓0.2ppts 70.0 3.7% 3.2
Slide 27: 健康的资本结构，平稳的现金流水平
健康的资本结构，平稳的现金流水平 资本结构健康 经营活动现金流保持稳健 资本支出已过高峰 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 单位： 人民币亿元 总资产 归母净资产 资产负债率 60.00% 资本支出占收入比 53.4% 52.1% 322 50.1% 5.2% 3.5% 3.1% 2.9% 3.9% 49.0% 50.00% 276 2289 266 2215 2165 2138 40.00% 30.00% 135 129 993 1,028 112 928 920 20.00% 99 96 61 10.00% 42 0.00% 2023 2024 2025 2026H1 2023 20
Slide 28: 分红回购持续加码，与股东共享经营成果
分红回购持续加码，与股东共享经营成果 (除特别注明外，金额以人民币计) 股份回购加速落地 80.00 分红比例稳步提升 加速回购，注销回购股份，彰显公司未来发展信心 70.00 分红比例3 60.00 20% 35% 40% 40% 45%5 A股按上限完成回购60亿 1 （不含一次性分红） 50.00 2025年第1期回购方案 44.34 41.0 回购额度 已执行金额 40.00 28.9 +8% 30-60亿元 60亿元 30.00 20.00 分红金额 拟注销回购股份 1 12.1 股份数 注销比例 单位：人民币亿元 10.00 23.2 25.05 19.2 （中期） （中期） 1.
Slide 29: 附录：CAS和IFRS数据指标对比
2026半年度推介材料目录 序号 章节 1 业绩及经营亮点 2 科技应用 3 财务表现 4 附录：CAS和IFRS数据指标对比 业绩及经营亮点 科技应用 财务表现 附录 29
Slide 30: 附录：CAS和IFRS数据指标对比
附录：CAS和IFRS数据指标对比 基于中国会计准则（CAS） 基于国际财务报告准则（IFRS） 人民币亿元 ， 除特殊说明外 2025H1 2026H1 YoY 2025H1 2026H1 YoY 盈利水平 营业收入 1,468.6 1,555.1 5.9% 1,468.6 1,555.1 5.9% 1 毛利润 194.1 209.1 7.7% 190.6 204.9 7.5% 毛利率 13.2% 13.4% 0.2 ppts 13.0% 13.2% 0.2 ppts 2 166.1 167.2 0.7% 166.1 167.2 0.7% EBITDA EBITDA利润率 11.3% 10.
Slide 31: 更多信息详见投资者关系官网
愿景 成为备受尊重全球领先的 数智物流解决方案服务商 更多信息详见投资者关系官网：https://ir.sf-express.com/cn/ 31