Cosmo Energy Holdings Co., Ltd. · TSE:5021
Cosmo Energy — Q1 FY2017 Earnings Presentation
41 slides from Cosmo Energy's earnings presentation, Aug 10, 2017
Slide 1: 2017年度 第1四半期決算説明
コスモエネルギーホールディングス株式会社 ２０１７年度 第１四半期決算説明 ２０１７年８月１０日 取締役常務執行役員 滝 健一
Slide 2: 2017年度第1四半期レビュー
2017年度第1四半期レビュー 1 国内需給など事業環境が改善するなか、 製油所や石油化学工場における高稼働など、収益力強化を実現 （石油事業） 製油所における安全操業・高稼働の実現に加え（p.12参照）、 四日市地域での事業提携を計画通り開始し、製油所競争力を強化 国内の需給改善で製品市況が堅調に推移し、適正マージンを確保、 在庫影響除きの経常利益は79億円 （前年同期比+158億円） （石油化学事業） 丸善石油化学は昨年度の定修影響解消による生産量増加等で増益、 HCPは高稼働を継続したことで市況改善を享受し増益、 在庫影響除きの経常利益は83億円（前年同期比+71億円） （石
Slide 3: 2017年度 第2四半期以降の方針
2017年度 第2四半期以降の方針 2 製油所の競争力強化、石油開発での生産量拡大など、収益力強化を推進 （石油事業） 千葉JVのパイプライン工事は順調に進捗 （p.34参照） 秋の定修期間を除いて製油所が高稼働を維持し、適正マージンを確保 （石油化学事業） 丸善石油化学、HCPとも高稼働を維持 丸善石油化学は石油精製とのシナジーを早期に具体化 （石油開発事業） ヘイル油田は生産開始に向けて約9割の進捗率、 計画通り10月初めに生産開始し、2017年度中にフル生産へ （p.31参照） （風力発電事業） 新規サイト（酒田港湾、石狩湾新港）は下期に運転開始し、発電能力を約8
Slide 4: 業績予想について
業績予想について 3 1Q実績は、既に上期計画を上回る利益水準で推移し、 2Q以降も製品市況は堅調に推移する見通しであるものの、 原油価格の見通しが不透明であることから、 現時点では、業績予想の変更は行わない
Slide 5: 連結損益の概要
【2017年度 第１四半期実績】 連結損益の概要 前年同期比 4 単位：億円 2017年度 2016年度 （ご参考） 2017年度計画 No. 科目 前年同期比 第1四半期 第1四半期 第2四半期累計 通期 1 売 上 高 5,629 4,787 842 11,570 24,560 2 売 上 原 価 5,198 4,354 844 - - 3 販 管 費 311 307 4 - - 4 営 業 利 益 121 126 △5 95 575 5 営 業 外 損 益 29 △ 23 52 - - 6 経 常 利 益 150 103 47 95 540 7 特 別 損 益 △ 19 △ 10 △9
Slide 6: 連結経常利益の概要
【2017年度 第１四半期実績】 連結経常利益の概要 前年同期比 5 単位：億円 2017年度 第1四半期 実績 2016年度 第1四半期 実績 前年同期比 在庫影響除き 在庫影響除き 在庫影響除き No 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 1 連結 150 233 103 △ 45 47 278 2 石油事業 △4 79 64 △ 80 △ 68 158 セ グ 3 石油化学事業 83 83 17 13 66 71 メ ン 4 ト 石油開発事業 （※1） 54 15 39 別 5 その他 （※2） 17 7 10 （※1） 操業会社（アブダビ石油・カタール石油開発・合
Slide 7: 連結経常利益 増減分析
【2017年度 第１四半期実績】 連結経常利益(在庫影響除き)前年同期比 増減分析 6 石油事業 ： 製油所の稼働率向上と四日市地域での提携開始、 及び国内の需給改善による適正マージン確保などにより、増益 主な 石油化学事業 ： 丸善石油化学は定修影響解消で販売量増加、 変動要因 HCPは高稼働の継続で市況改善を享受し、増益 石油開発事業 ： 油価上昇により、増益
Slide 8: 連結貸借対照表の概要
【2017年度 第１四半期実績】 連結貸借対照表の概要 7 連結バランスシート 単位：億円 実績 前期末 No 増減 （2017年6月末） （2017年3月末） 1 総資産 15,509 15,257 252 2 純資産 2,774 2,728 46 3 自己資本 1,666 1,647 19 4 自己資本比率 10.7% 10.8% 0.1ポイント悪化 5 ネット有利子負債(※1) 7,578 7,273 305 6 Ｄ／Ｅレシオ（倍）( 格付ﾍﾞｰｽ )(※2) 3.7 3.6 0.1ポイント悪化 (※1)有利子負債総額から現預金等を控除したもの (※2)日本格付研究所の格付評価上、資本性
Slide 9: 連結設備投資の概要
【２０１７年度 第１四半期実績】 連結設備投資の概要 8 設備投資・減価償却費等 設備投資 セグメント別 単位：億円 単位：億円 2017年度 2017年度 2016年度 No. 前年同期比 No. 前年同期比 第1四半期 第1四半期 第1四半期 1 設備投資 233 △ 77 1 石油事業 49 42 7 2 減価償却費等 98 7 2 石油化学事業 10 28 △ 18 3 石油開発事業 143 115 28 4 その他 32 117 △ 85 5 調整額 △1 7 △8 6 合計 233 310 △ 77 （ご参考） 単位：億円 2017年度 2016年度 No. 前年比 通期計画 通期
Slide 10: 補足資料
補足資料 9 P.10-19 2017年度 第１四半期実績 補足情報 - 販売実績および2017年度販売計画 - 原油価格・処理量、稼働率、原油生産数量 - 原油確認埋蔵量、推定埋蔵量 - セグメント別実績 （前年同期比） - 製油所稼働率、SS数、カード枚数、リース累計台数 推移 - 原油価格の推移 - 軽油輸出、国内/海外マージンの推移 - 石油化学市況 （エチレン・アロマ） P.20-24 2017年度 通期計画の概要 （2017年5月11日 既公表） - 概要（前年比） - 連結経常利益(在庫影響除き)前年比 増減分析 - 連結設備投資の概要 - セグメント別計画（前年比） および原油
Slide 11: 2017年度 第1四半期決算 補足情報
10 ２０１７年度 第１四半期決算 補足情報
Slide 12: 販売実績および2017年度販売計画
2017年度第１四半期 販売実績、および2017年度販売計画 11 単位：千KL 2017年度 2016年度 2017年度 2017年度 No. 前年同期比 通期計画 第1四半期 第1四半期 通期計画 (前年比) 1 内需燃料油 ガソリン 1,343 1,320 101.7% 5,602 101.0% 2 灯油 227 235 96.7% 1,757 96.5% 3 軽油 1,038 982 105.7% 4,071 98.8% 4 A重油 322 319 100.7% 1,381 97.3% 5 4品計 2,929 2,856 102.6% 12,810 99.3% 6 ナフサ 1,482
Slide 13: 原油価格・処理量、稼働率、原油生産数量
【2017年度 第１四半期実績】 原油価格・処理量、稼働率、原油生産数量 12 【１】原油価格・原油処理量・稼働率 No. 2017年度 2016年度 前年同期比 第1四半期 第1四半期 1 原油価格(ドバイ)（$/B） 49.8 43.2 6.6 － 2 為替レート（\/$） 111.1 108.1 3.0 － 3 原油処理 原油処理量(千KL) （※1） 5,443 4,946 497 110.0% 4 トッパー稼働率 （ＣＤ） （※2） 99.9% 75.6% 24.3% － 5 トッパー稼働率 （ＳＤ） （※2,3） 99.9% 94.6% 5.3% － （※1）事業提携に基づく昭和シ
Slide 14: 原油確認埋蔵量、推定埋蔵量
原油確認埋蔵量、推定埋蔵量 13 （2016年12月31日現在） 原油埋蔵量評価（当社権益分）(＊1) 百万BBL 確認埋蔵量(＊2)と推定埋蔵量(＊3)の合計 154.0 注１)左記の埋蔵量には新鉱区であるヘイル油田を含んでいます 注2)当社権益分の2016年1～12月平均原油生産量 （参考 ： 確認＋推定埋蔵量の可採年数） 約23年 約19千バレル/日 （＊１）原油埋蔵量評価の結果について 当社の将来の収益へ及ぼす影響が大きいと考えられるアブダビ石油の埋蔵量につきましては、原油埋蔵量に関する独立評 価会社としては世界有数の会社であるGaffney, Cline & Associates（以
Slide 15: セグメント別実績（前年同期比）
【2017年度 第１四半期実績】 セグメント別実績 （前年同期比） 14 2017年度 第１四半期実績 （前年同期比） 単位：億円 経常利益 売上高 営業利益 経常利益 No. （在庫影響除き） 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 1 石油事業 5,132 765 △1 △ 93 △4 △ 68 79 158 2 石油化学事業 1,057 384 59 53 83 66 83 71 3 石油開発事業 120 31 41 28 54 39 54 39 4 その他 102 △ 19 6 8 5 9 5 9 5 調整額 △ 782 △ 319 16 △1 12 1 12 1 6 合計 5
Slide 16: 製油所稼働率、SS数、カード枚数推移
【2017年度 第1四半期実績】 製油所稼働率、SS数、カード枚数、リース累計台数推移 15 【１】 製油所 稼働率推移 12年度 13年度 14年度 15年度 16年度 17年度1Q トッパー 55.6% 69.5% 84.0% 83.2% 88.3% 99.9% ※ CDベース ※ 各年度3月末時点 【２】運営者別ＳＳ数推移 12年度 13年度 14年度 15年度 16年度 17年度1Q 販社 914 899 881 920 895 893 特約店 2,411 2,329 2,252 2,134 2,062 2,047 SS計 3,325 3,228 3,133 3,054 2,957 2
Slide 17: 原油価格の推移
原油価格の推移 16 【$/B】 ドバイ原油 年平均（1-12月） 年度平均（4-3月） 60 2015年1月～12月平均 2017年1月～6月平均 2016年4月～2017年3月平均 2015年4月～2016年3月平均 2017年4月～6月平均 40 2016年1月～12月平均 20 2015 2016 2017 【ご参考】 ※2015年1月～2017年6月までの原油価格推移 2015年 2016年 2017年 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 7-9月 10-12月 1-3月 4-6月 1 原油（ドバイ）（$/B） 51.9 61.3 49.7 40.7 30
Slide 18: 軽油輸出、国内/海外マージンの推移
軽油輸出、国内/海外マージンの推移 17 3,000 20.0 [千ＫＬ] [￥/Ｌ] 2,500 15.0 2,000 10.0 1,500 5.0 1,000 0.0 500 - -5.0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 全国軽油 輸出量（左軸） 軽油 国内スポットDB比（右軸) 軽油（500ppm） シンガポール市場DB比（右軸)
Slide 19: 石油化学市況（エチレン）
石油化学市況（エチレン） 18 [$/ton] エチレンーナフサ スプレッド 1,000 800 600 軸 400 200 0 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ※ 横線は各年度（4-3月）の平均値（2017は4-6月の平均値）
Slide 20: 石油化学市況（アロマ）
石油化学市況 （アロマ） 19 800 [$/ton] ＰＸ－ナフサ スプレッド 700 600 500 400 300 200 100 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 ※ 横線は各年（1-12月）の平均値 （2017は1-6月の平均値）
Slide 21: 2017年度 通期計画の概要
20 2017年度 通期計画の概要 （2017年5月11日既公表）
Slide 22: 2017年度 通期計画 概要（前年比）
【２０１７年度 通期計画】 概要（前年比） （2017年5月11日既公表） 21 単位：億円 2017年度 2016年度 前年比 No 通期計画 通期実績 在庫影響除き 在庫影響除き 在庫影響除き 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 経常利益 1 連結 540 640 814 420 △ 274 220 2 石油事業 40 140 412 18 △ 372 122 セ 3 グ 石油化学事業 140 140 222 222 △ 82 △ 82 メ ン 4 ト 石油開発事業 （※1） 260 93 167 別 5 その他（※２） 100 87 13 （※１） 操業会社（アブダビ石油・
Slide 23: 通期計画 連結経常利益 増減分析
【2017年度 通期計画】 連結経常利益(在庫影響除き)前年比 増減分析 （2017年5月11日既公表） 22 石油事業 ： 四日市の事業提携開始、稼働率向上等により、増益 主な 石油化学事業 ： ＨＣＰの定修影響、エチレンスプレッド縮小等により、減益 変動要因 石油開発事業 ： 既存油田の増産とヘイル生産開始による生産量増加、 及び油価上昇により、増益 +13 単位：億円 +167 +122 -82 風力発電 +9 連結処理他 +4 マージン・数量 + 61 価格 + 94 輸出 - 10 数量 + 91 640 精製コスト他 + 71 操業費他 - 18 420 在庫影響除き 連結経常利益
Slide 24: 通期計画 連結設備投資の概要
【2017年度 通期計画】 連結設備投資の概要 （2017年5月11日既公表） 23 2016年度からの期ズレを含め、ヘイル開発を中心とした成長投資を継続 ヘイル開発、千葉ＪＶパイプライン、ＩＰＰ等の解消により、来期以降は大幅減少を見込む 設備投資・減価償却費等 設備投資 セグメント別 単位：億円 単位：億円 2017年度 2017年度 2016年度 No. 前年比 No. 前年比 通期計画 通期計画 通期実績 1 設備投資 1,276 73 1 石油事業 404 300 104 2 減価償却費等 459 81 2 石油化学事業 129 127 2 3 石油開発事業 526 531 △
Slide 25: セグメント別予想および感応度
【2017年度 通期計画】 セグメント別予想（前年比）および原油・為替前提と感応度 （2017年5月11日既公表） 24 2017年度 通期計画 （前年比） 単位：億円 売上高 営業利益 経常利益 経常利益 （在庫影響除き） No. 前年比 前年比 前年比 前年比 1 石油事業 22,360 1,361 115 △ 422 40 △ 372 140 122 2 石油化学事業 3,830 46 95 △ 66 140 △ 82 140 △ 82 3 石油開発事業 660 215 260 138 260 167 260 167 4 その他 620 14 55 12 50 12 50 12 5 調整
Slide 26: 次期中計への展望
25 次期中計への展望
Slide 27: 次期中計への展望
次期中計への展望 26 2017年度 ： 中計施策を着実かつ迅速に進捗させ、収益力強化 次期中計以降 ： 財務体質を強化し、持続的成長へ向けた再投資可能な収益力を実現 年度 2016年度 2017年度 次期中計以降 在庫影響除き経常利益（※） 420億円 (前年比+94億円) 640億円 (前年比+220億円) 収益力強化 大型の成長投資 成長投資のピーク（ヘイル油田開発など） 投資減少 Net D/Eレシオ(格付けベース) 3.6倍 (前年比1.0pt改善) 3.3倍 (前年比0.3pt改善) 更なる改善 ・ 油価 緩やかな上昇 ・油価 緩やかな上昇 操業3社の合計生産量は 石油開発
Slide 28: コスモエネルギーグループの概要
27 コスモエネルギーグループの概要 （ビジネス・アウトライン）
Slide 29: コスモエネルギーグループの概要
石油開発・生産 原油輸入・石油精製 【自主開発生産】 ＊（）契約開始 28 ＵＡＥ アブダビ首長国（1967～） 【主な原油輸入国】 ＊（）2016年度輸入比率 カタール国（1997～） UAE（38.3％）、ｻｳｼﾞｱﾗﾋﾞｱ（25.2％) ｶﾀｰﾙ（10.4％）、ｸｳｪｰﾄその他（26.1％） 【生産量】 （2016年度 開発3社合計実績） 約40,000BD 【石油精製能力】 （原油処理比 : 約10％） 千葉製油所 177千BD 四日市製油所 86千BD 【埋蔵量（２Ｐ）】 石油販売 堺製油所 100千BD 約154,000千B 合 計 400千BD （※） 【国内販売】 （2016年
Slide 30: 石油開発事業 概要
【石油開発事業】 概要 ～オペレーターシップ（自社操業）を活かした高い競争力～ 29 50年近い安定生産を基盤としたアブダビとの信頼関係をベースに、低リスク・低コスト開発を実現 アブダビ石油は2012年の権益延長（30年）と共に、既存３油田と同規模の新鉱区ヘイルを取得 ヘイル油田は2017年度の生産開始を見込む ■ ｺｽﾓｴﾈﾙｷﾞｰｸﾞﾙｰﾌﾟの石油開発部門 ■ ｺｽﾓｴﾈﾙｷﾞｰｸﾞﾙｰﾌﾟの鉱区 100.0% ＭＩＣ（※）（旧 ＩＰＩＣ） 20.7% コスモエネルギーホールディングス カタール石油開発 鉱区 100.0% ＣＥＰＳＡ コスモエネルギー開発 合同石油開発 鉱区
Slide 31: 石油開発事業 当社グループの強み
【石油開発事業】 当社グループの強み 30 リスク耐性 ： 油価低下リスク、探鉱リスク、資金調達リスク 成長戦略 （生産量拡大） ： ヘイル油田開発、セプサとの共同開発の検討 長期の安定生産体制 ： 産油国との強固な信頼関係、良質な油田、原油回収技術 ■リスク耐性■ 低油価での収益力 ⇒２０１６年度１Ｑ（１－３月）はドバイ原油＄３０/Ｂの環境下、黒字確保 既発見・未開発の油田（ヘイル含む）による低コストな開発の実現 （p.31参照） 操業会社の与信で日本の公的機関（ＪＢＩＣ）が融資を実行 ■成長戦略■ ヘイル油田はピーク生産時でアブダビ石油の既存３油田と同規模の生産
Slide 32: 石油開発事業 成長戦略 ヘイル油田
【石油開発事業】 成長戦略 ～ヘイル生産ピーク時、操業３社合計の生産量は約１.５倍へ～ 31 ヘイル油田は2017年10月初めに生産を開始し、2017年度中にはフル生産へ達する見込み ヘイル油田は既存の原油処理・貯蔵・出荷設備などの共有で投資を抑制（概算▲３～４億ドル）し、 生産開始後は生産量増加により、単位あたり操業コスト低下を見込む ヘイル開発スケジュール ヘイル鉱区と既存出荷基地（ムバラス島） 主な項目 ２０１６年度 ２０１７年度 水路浚渫 - ムバラス島 人工島建設 廃棄井(計2本) 井戸掘削 評価井 （計2本） 生産井へ転用 生産井 (計8本) ヘイルサイト 地上施設 EPC
Slide 33: 石油開発事業 セプサとのアライアンス強化
【石油開発事業】 成長戦略 ～セプサとのアライアンス強化によるシナジー追求～ 32 中計基本方針「ＩＰＩＣ（現MIC）とのアライアンス強化」の一環として、「コスモアブダビエネルギー開発」 株式の一部譲渡を通じ、セプサとの戦略パートナーシップの更なる深厚を図る アブダビファミリー企業である当社・セプサは、アブダビ国営石油会社（ADNOC）との ACCワークショップを通じ、新規権益獲得、原油・製品マーケティングやリテール分野での営業支援、 丸善石油化学における協業等を検討 （※1） 100% 20.7% （※2） 100% 100% CEPSA International B.V. 20%
Slide 34: アライアンス等による製油所の競争力強化
【石油事業】 アライアンス等による製油所の競争力強化 33 2016年度 千葉製油所の2年ロングラン開始 ⇒ 約70億円の収益改善 2017年度 昭和四日市石油と事業提携 ⇒ 当社シナジー 10億円/年 2018年度 当社およびJXTGの千葉製油所を統合 ⇒ 両社シナジー100億円/年 【当社原油処理能力 ： 40.0万BD】 ※ 事業提携に基づく昭和シェル石油からの 3.7万BD相当の製品、半製品の供給を含む ※ 2017年4月1日時点 堺製油所 10.0万BD 千葉製油所 17.7万BD （2010年コーカー稼働） ・ 東燃ｾﾞﾈﾗﾙ石油（現JXTG）と京葉精製JV設立 ・ 両
Slide 35: 千葉JVのアライアンス効果
【石油事業】 千葉ＪＶのアライアンス効果 ～ボトムレス化（ガソリン・軽油の生産最大化）による両社シナジー100億円/年～ 34 両社シナジーは現時点で約100億円を想定（パイプライン完成前のシナジーは10億円を想定） アジア地域でトップクラスの競争力を持つ製油所へ ■ 京葉精製共同事業合同会社(ＪＶ)概要 ■ シナジーの一例 ・ 設立 ： 2015年1月 ・ 出資比率 ： 両社折半 ・ 事業内容 ： 両製油所の統合生産計画の立案 ■ パイプライン建設 ・ 15年6月建設工事着手⇒17年3月水平トンネル貫通（下図） ・ パイプラインを9本敷設 ・ 建設費用は両社折半（各社150億円)を想
Slide 36: キグナス石油とのアライアンスによる競争力強化
【石油事業】 キグナス石油とのアライアンスによる競争力強化 35 キグナスとの資本業務提携契約を締結、株式の20％取得 3年後をめどに、キグナス石油へ燃料油供給を開始 燃料油供給のみならず、業務提携も視野に入れた協議・検討を進める キグナス石油 ・燃料油販売量 3,860千KL ・SS数 コスモ石油 製油所 474 SS （千葉・四日市・堺） (17年3月末現在) 特約店 資本業務提携 コスモエネルギーグループ ・国内燃料油販売量 20,821千KL 工場 他 ・SS数 2,957 SS (17年3月末現在)
Slide 37: リテール事業（個人向けカーリース）の強化
【石油事業】 リテール事業（個人向けカーリース）の強化 ～36兆円のカーライフ市場全体の取り込み～ 36 マイカーリースを核として「カーライフ価値提供業」への転換をはかり、SS収益力を強化 ガソリン・軽油（約9兆円）を基盤に、カーライフ市場全体（約36兆円）の取り込みを目指す 年間売上高規模は230億円を突破（2016年度末時点） ターゲットとなる市場規模 コスモスマートビークル（※） 実績 （兆円） 40.0 カーライフ市場全体 約３６兆円 保険 約5兆円 30.0 車検・メンテナンス 約9兆円 カーライフ市場 約27兆円 20.0 動力（ガソリン・電気等）に 車両販売 関わらず
Slide 38: リテール事業 低リスクのビジネスモデル
【石油事業】 リテール事業（個人向けカーリース）の強化 ～SSの強みを活かした低リスクのビジネスモデル～ 37 市場 ： リース会社が手掛けられなかったニッチな個人向けカーリース市場へ参入 戦略 ： SSの強み（個人のお客様との接点が多い等）を活用した顧客の囲い込み リスク ： 車両在庫・与信リスクがないため、低リスク ﾋﾞｼﾞﾈｽﾓﾃﾞﾙ ： お客様、リース会社、当社・特約店の全てがWin-win 特徴 Win-winのビジネスモデル ■ 潜在需要の大きい市場への参入 お客様 ： 全車種全メーカーの新車にお得に乗れる わずらわしさ解消 自家用乗用車のうちリース 例） 車保有の
Slide 39: 石油化学事業 需要増加が見込まれる市場
【石油化学事業】 需要増加が見込まれるエチレン、パラキシレン市場をターゲットに 競争力の高い装置を高稼働 38 石油化学製品 需要想定 [百万トン] 【世界のエチレン需要想定】 200 アジア その他地域 150 100 需要の伸び率 ＋3.0% 50 0 2015年 202１年 出典：経済産業省「世界の石油化学製品の需要動向（2015-2021）」 当社グループの強み 生産体制 項目 生産会社 生産能力 HCP (※) オレフィン系 エチレン 丸善石油化学 ※ 129 万t/年 ・需要地（中国）に隣接 ・世界最大級のPX生産能力 アロマ系 パラキシレン Hyundai Cosmo Petro
Slide 40: 風力発電事業 FITによる安定収益を確保
【風力発電事業】 需要拡大の見込まれる市場でFITによる安定収益を確保 ～発電能力の伸び率 平均12%/年～ 39 風力発電能力の推移（中計期間） コスモエネルギーグループのエコ・パワー社概要 [万kW] [億円] 資本金 ： ７１億円 30 50 風車数 ： １５７基（２３地域） 発電能力（左軸） 発電能力 ： ２１万１千kW 着工済 経常利益(右軸） 業界シェア ： 約６％（第３位） 北海道・石狩湾新港 40 25 運転開始予定 ※2017年3月末時点 (2017年度下期) 23 (約7千kW) 21 30 20 18 18 着工済 20 岩手県・姫神 15 運転開始予定 15 (2019
Slide 41: 将来の見通しに関する記述についての注意事項
－将来の見通しに関する記述についての注意事項－ 40 本書の記述及び記載された情報は、「将来の見通しに関する情報」（準拠する日本の証券法における意義の範囲 内で）にあたります。かかる記述や情報（以下、合わせて「将来の見通しに関する記述」）は、将来の出来事や 当社の将来の業績、事業見通しあるいは事業機会に関連するものです。将来の見通しに関する記述は、将来の業 績予想、未確定の推定量及び経営者がおいた前提に基づく、埋蔵量・資源量の評価、将来の生産水準、将来の設 備投資や探査・開発活動への設備投資配分、将来の掘削・その他探査・開発活動、最終的な埋蔵量・資源量の回 収、特定鉱区の探査・開発・予想生産能
Cosmo Energy Holdings — Q1 FY2017 Earnings Presentation on 6ix