Zhongyu Energy Holdings Limited · HKEX:3633
Zhongyu Energy — H1 2019 Earnings Presentation
33 slides from Zhongyu Energy's earnings presentation, Sep 2, 2019
Slide 1: 2019年中期业绩简报
2019年中期业绩简报 2019年8月 销售燃气 燃气管道建设 压缩天然气/液化 销售火炉及 及接驳 天然气加气站 其他服务 中国清洁能源的领先者 具明确愿景，以自然增长及并购实现持续增长
Slide 2: 公司概览
公司概览 股票信息 关于中裕 一家燃气经营商借着其经营权专利，乘着国内对清 股份代号 : 3633.HK 洁能源的强劲需求，快速增长 已发行股数 (2019年8月22日) : 2,538,217,357 重点优势: 1. 在天然气需求旺盛的河南、河北、山东和江苏 股价 (2019年8月22日) : 8.2港元 等省份扎根 市值(2019年8月22日) : 208亿港元 2. 利用自然增长和并购迅速扩张 3. 受惠于有利的政府政策和「煤改气」的实行 历史市盈率 (2019年8月22日) : 33.4倍 4. 稳定的运营现金流 每股净资产值 : 1.97港元 5. 经验丰富的管理层 6.
Slide 3: 业务概览
业务概览 占截至2019年6月30日止六个月营业额之百分比 66.7% 23.5% 5.8% 4.0% 销售燃气 燃气管道建设及接驳 销售火炉及其他 1. 压缩天然气/液化 (以天然气为主) 天然气加气站 为现有项目建设 服务 65个具特许经 燃气管道 2. 液化石油气销售 营权燃气项目 向客户收取一次 分布在河南、 性接驳费用 河北、江苏、 山东、安徽、 吉林、浙江、 福建及黑龙江 省 3
Slide 4: 于重工业区有举足轻重的份额
于重工业区有举足轻重的份额 营运地点数目 河南省 26 2019年上半年于河 南及河北省取得额 黑龙江 河北省 21 外四个天然气项目， 吉林 预计天然气年用量 河北 江苏省 6 达1.3亿立方米。 山东 山东省 4 管道燃气的分销 河南 江苏 吉林省 2 安徽 浙江 福建省 1 福建 黑龙江省 1 浙江省 2 安徽省 2 合计 65 4
Slide 5: 2019年中期业务重点回顾
2019年中期业务重点回顾
Slide 6: 重要指标
重要指标 营业额按年 溢利*按年 天然气销售量按年 +16.8% +20.8% +25.4% 至港币43.2亿元 至港币5.07亿元 至9.12亿立方米 现有中输及主干管道总 纳入恒生综合指数 沪港通及深港通下的 长度按年 系列(中型股)及港股 港股通名单 通指数成分股 +43.3% 至18,796公里 *公司拥有人应占溢利 6
Slide 7: 管道天然气销售量
管道天然气销售量 过去4年管道天然气销售量平均按年增长30.8% 百万立方米 1,615 1,327 986 912 722 727 2015 2016 2017 2018 2018年上半年 2019年上半年 7
Slide 8: 管道天然气销售量（按用户）
管道天然气销售量（按用户） 工业客户之管道燃气天然销售量按年上升18.6% 管道天然气销售量增长（按用户） 百万立方米 36 138 变化 住宅用户 +36.3% 8 967 工业客户 +18.6% 79 9 74 491 商业客户 +6.5% 414 批发客户 -11.8% 320 168 228 合计 +21.4% 2018年 2018年上半年 2019年上半年 住宅用户 工业客户 商业客户 批发客户 8
Slide 9: 天然气税前均价及平均成本
天然气税前均价及平均成本 天然气税前均价及平均成本 （每立方米人民币） 2018年 2018年上半年 2019年上半年 变化 平均售价 : 住宅用户 2.20 2.17 2.33 +7.4% 工业客户 2.77 2.76 3.03 +9.8% 商业客户 3.05 3.07 3.31 +7.8% 批发客户 2.25 2.03 2.70 +33.0% 压缩天然气╱液化天然 3.35 3.36 3.45 +2.7% 气汽车加气站 天然气平均采购成本* 2.27 2.17 2.39 +10.1% 毛差(不含税) 0.47 0.51 0.49 -3.9% *该金额不包括天然气平均分销成本每立方米人民币0
Slide 10: 管道燃气接驳
管道燃气接驳 新增管道燃气接驳数目 2018年 2018年上半年 2019年上半年 变化 住宅用户 668,577 350,276 278,641 -20.5% 工业客户 489 159 151 -5.0% 商业客户 2,130 792 936 +18.2% 已接驳管道燃气客户累积数目 2018年 2018年上半年 2019年上半年 变化 住宅用户 2,878,103 2,509,802 3,264,628 +30.1% 工业客户 2,135 1,805 2,673 +48.1% 商业客户 10,386 9,048 11,948 +32.1% 10
Slide 11: Be ke Rw
Be ke Rw
Slide 12: 转型城市综合能源服务商
转型城市综合能源服务商 城市燃气 • 城市燃气业务 • 增值服务拓展 智慧科技 智慧能源 • 自用品牌建设与维护 • 冷、热、蒸汽及电 • 产品延伸与服务 • 分布式能源 供应链 管道 • 大宗物料采购 • 工程施工与管理 • 内部物质储备 • 对外业务承揽 设计 贸易 • 燃气工程项目设计 • 对外业务承揽 • 气源保障、运输 • 对外业务拓展及批发 12
Slide 13: 中短期发展策略
中短期发展策略 1 加深拥有核心优势和巩固地位的地区（如河南、河北及山东省）之渗透率 精挑细选盈利项目进行的潜在合并及收购，尤其积极探索中国东部和中部以及 2 广东省的机遇，及发展潜在工业天然气需求旺盛且邻近主要天然气管道提供稳 定天燃气供应的西南部地区 通过增加利润率较高的产品及扩大本集团目前约330万现有住宅用户的覆盖范围， 3 提升本集团销售火炉及相关设备的增值服务 中裕燃气 4 系统化发展智慧能源和分布式能源高质示范项目 目标：成为最有价值的综合能源服务提供商，能源行业一流企业 13
Slide 14: 以工商业客户为重心
以工商业客户为重心 工商业客户：14,621户 主要下游行业： 优质商业客户群体 机械 玻璃 酒店 综合体 化工 锻造 学校 医院 耐材 陶瓷 14
Slide 15: 为住宅使用者提供增值服务
为住宅使用者提供增值服务 • 以燃气基础业务为重心 • 向产业链上、下游纵向延伸 • 向周边行业横向跨越拓展 业务范围 百万港元 上游燃气设施与自用产品 400 (目标) 终端应用及关联产品与服务 155 78 延伸产品与公共服务 FY2017 FY2018 FY2019 目标：增值服务实现可观增长 15
Slide 16: 智慧能源及分布式能源的发展
智慧能源及分布式能源的发展 致力成为最具竞争力的智慧化的综合能源服务商 分布式能源的优势和意义 提高能源的综 降低排放 优化 提高能源供应 合利用效率 保护环境 能源结构 的安全和稳定 性 能源 1 2 3 4 5 6 7 转型 多能互补 集成优化 削峰填谷 将成为“互联网+” 良好的经济性 有利于城市电网和 智能能源系统的支 气网的双重调峰 撑 目标客户 用能大、前景广的 高耗能的 星级酒店医院 数据中心 工业企业 工业园产业园区 16
Slide 17: 智慧能源及分布式能源的发展 (续)
智慧能源及分布式能源的发展 (续) 2019年上半年成果: 分布式能源项目: 技术咨询工程建设: 充电桩项目： 增量配电网项目： 工程总 1 运营中 2 承包合同 1 新项目开发 1 开工建设 签订 技术咨询 运营 2 供能协议 8 合同 5 充电站 1 新项目开发 新项目 可性行 累计建成 12 开发 21 研究工作 56 运营充电站 17
Slide 18: 20195F $ HAW aa
20195F $ HAW aa
Slide 19: 财务概要
财务概要 截至2018年 截至6月30日止六個月 千 港元 12月31日止 2018年 2019年 同比变化 营业额 7,627,088 3,699,210 4,321,868 +16.8% 毛利 2,221,873 1,183,015 1,139,398 -3.7% 税、息、折旧及摊销前利润* 2,048,801 1,094,590 1,060,551 -1.4% 本公司拥有人应占溢利 620,684 419,980 507,293 +20.8% 经调整的本公司拥有人应占溢利** 1,001,436 511,972 517,169 +1.0% 毛利率 29.1% 32.0% 26.4% -5
Slide 20: 营业额按业务分析
营业额按业务分析 百万 港元 (占总营业额之百分比) 燃气灶及相关设备销售额按年 231.9% 4,500 43,212 4.0% 4,000 5.8% 3,699 2.0% 3,500 4.9% 23.5% 3,000 32.3% 管道建设收入按年 14.9 % 2,500 • 主要受「煤改气」政策所推动 2,000 1,500 66.7% 燃气销售额按年 28.1% 60.8% 1,000 • 本集团接驳151名新工业客户。期间，工业客 户的天然气平均售价较去年同期上升9.8%至 500 每立方米人民币3.03元。 • 在「煤改气」政策推行下，工业客户对天然 0 气需求持续增长。
Slide 21: 营业额分析：燃气分销（按客户）
营业额分析：燃气分销 (按客户) 百万 港元 2019上半年燃氣銷售額為2,882百万 港元 (按年↑ 28.1%yoy) 2,000 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 1,749 800 1,430 600 400 616 200 450 280 301 69 192 21 24 0 住宅用户 工业客户 商业客户 批发客户 批发客户（液化天然气） 2018上半年 2019上半年 21
Slide 22: 营业额分析：燃气管道建设及接驳
营业额分析：燃气管道建设及接驳 新增管道燃气接驳 住宅用户接驳收费 2018 2019 平均接驳费用 （税前） 变化 (人民币) 上半年 上半年 住宅用户 350,276 278,641 -20.5% 3,100 3,000 - 「煤改气」项目 246,189 155,818 -36.7% 2,900 2,800 - 非「煤改气」项目 104,087 122,823 +18.0% 2,700 工业客户 159 151 -5.0% 2,600 2018上半年 2,500 商业客户 792 936 +18.2% 2019上半年 2,400 2,300 现有中枢及主干管道总 2,200 13,118
Slide 23: 营业额分析：销售火炉及其他服务
营业额分析：销售火炉及其他服务 销售火炉及其他服务 百万 港元 300 上升的主要原因是： 252 250 • 积极致力于增值服务: — 如销售火炉及相关设备等 200 — 向住宅客户销售自有品牌「中裕凤凰」安全可靠 的厨房用具，如燃气热水器及壁挂炉等产品。 150 • 随着近年已接驳住宅客户数量增长以及品牌效应的形 成，销售火炉及其他服务之营业额持续上升。 100 76 50 0 2018上半年 2019上半年 23
Slide 24: 利率分析
利率分析 主要业务的毛利率 溢利*及溢利率 2018 2019 百万 港元 变化 上半年 上半年 800 14% -0.9个百 管道燃气销售 10.1% 9.2% 700 11.7% 分点 11.4% 12% +0.6个百 600 燃气管道建设及接驳 76.9% 77.5% 分点 10% -14.6个 500 销售火炉及其他服务 53.0% 38.4% 8% 百分点 400 -5.6个百 整体毛利率 32.0% 26.4% 6% 分点 300 507 主要开支 4% 200 420 占营业额之 2018 2019 2% 变化 100 百分比 上半年 上半年 -0.2个 0 0% 销售及分销成本
Slide 25: 财务状况
财务状况 财务状况 截止 截止 千 港元 变化 2018年12月31日 2019年6月30日 物业、厂房及设备 8,880,175 9,685,630 +9.1% 资产总值 16,281,354 19,617,931 +20.5% 银行结余及现金 1,595,157 2,423,606 +51.9% 借款及融资租赁负债 8,477,473 11,429,849 +34.8% 拥有人应占权益 3,938,519 4,388,317 +11.4% 库存、应收账款及应付帐款周转天数 2018上半年 2019上半年 变化 库存周转天数 23天 25天 +2天 平均应收款周转天数 51天 78天 +27
Slide 26: 债务结构
债务结构 • 于2019年6月30日总借款及融资租赁负债总额为港元11.4亿 • 集团融资成本约2.6%，负债大部份以浮动利率计息 总借款及融资租赁平均 债务平均分布人民币、港币及美元， 分布短期与长期债务 减少外汇风险 (于2019年6月30日) (于2019年6月30日) 68.2% 60% 15% 31.8% 25% 短期债务 长期债务 人民币 港币 美元 26
Slide 27: 附录
附录
Slide 28: 股权架构
股权架构 主席 中国燃气控股 董事 公众 王文亮 有限公司(384.HK) 29.91% 1.30% 41.97% 26.82% 已发行股数(截止2019年7月31日): 2,538,217,357 股 28
Slide 29: 经验丰富的管理层
经验丰富的管理层 王文亮 先生 整体战略发展，制定和实施战略计划 主席及 在能源\铝业\房地产行业拥有超过20年的经验 执行董事 吕小强 先生 负责一般业务运营和管理及财务、融资和投资者关系 活动 行政总裁及 在企业财务，会计和审计方面有超过20年的经验。香港 执行董事 会计师公会准会员 鲁肇衡 先生 有关天然气项目的规划，设计和咨询 为河南省城市规划设计研究院的主要成员，拥有30多年 执行董事 行业经验 黎岩 先生 于2019年2月获委任为执行董事 2003年加入集团，为本公司执行副总裁，中国高级经济 执行董事 师，拥有超过30年会计、金融行业经验 贾琨 先生
Slide 30: 里程碑
里程碑 2003 2005 2008 2011 2013 2017 2019 ▪ 形成未来 ▪ 项目建设正 ▪ 天然气销 ▪ 下游天然 ▪ 进入十周年 ▪ Harmony Gas ▪ 成功收购高远天 发展的基 式全面展开 售量达到 气销量达 ▪ 下游天然气销量达 成为全资子 然气（孟州）及 本框架 约1.71亿 5.74亿立方 8.75亿立方米 公司 高远天然气（温 立方米 米 ▪ 下游天然气 县）的100%已 销售量达到 发行股本 12.03亿立方 ▪ 成为恒生指数成 米 份股(中型股) ▪ 纳入沪港通及深 港通下的港股通 名单 2004 2007 2009 2012 2014 2018 ▪
Slide 31: 业务模式
业务模式 稳定直接的业务模式，彰显盈利能力 天然气 中裕燃气控股有限公司 终端使用者 • 住宅用户： 3,264,628户 供货商: 管道燃气 通过招标及并 • 商业客户： 购等方式获得 11,948户 项目 • 工业客户： 燃气分销 普遍每个项目 2,673户 Petro China 通过西气东 拥有30年独家 输燃气管道 经营权 燃气 (第1级2线)及 管道建设 其他长输管 CNOOC 网 • 市政公共交通运输 压缩天然气/ 通过公开招标获得 • 重型卡车长途运输 液化天然气 加气站经营权 • 私家车辆 Sinopec 加气站 31
Slide 32: IEA 世界天然气消费增长预测
受惠于政府发展清洁能源的利好国策 • 中国「十三五」规划:能源 清洁能源和节约能源继续成为重点投资领域，以解决雾霾和空气污染问题 2020年天然气消费量目标：3,600亿立方米/年 2020年城市燃气渗透率目标：57.0% • 中国政府于《能源发展战略行动计划（2014 - 2020年）》中提及，目标于2020年将天然气的消费比重由 2014年的少于6%提升至10%，2030年达至15% IEA 世界天然气消费增长预测 选定国家和地区的世界天然气消费增长 中国 中國 中东 其他亞太 美国 印度 非洲 其他北美 中美及南美 其他欧亚大陆 欧洲 俄国 日本 工业 发电 建筑和其他行业
Slide 33: Disclaimer
谢谢 Disclaimer The information provided to you in this presentation does not constitute, or form part of any offer for subscription of, or solicitation of any offer to subscribe for or to sell any securities of Zhongyu Gas Holdings Limited (“Zhongyu Gas” or the “Company”, together with its subsidiari
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