Softbank Group Corp. · TSE:9984
Softbank — Q2 FY2021 Earnings Presentation
57 slides from Softbank's earnings presentation, Nov 10, 2021
Slide 1: 2022年3月期 第2四半期決算 投資家向け説明会
Ver.1.1 2022年3月期 第2四半期決算 投資家向け説明会 2021年11月10日 ソフトバンクグループ株式会社
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（以下SBGと併せて「当社」 ）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応募の申込みを含む、いかなる投 資勧誘を構成又は形成するものでもありません。 本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グループの将来の事業、将来のポジション及び業績に関する記述など当社グループの将来の見通しに関する記述、見解又は意見が含まれています。将来の見通しに関する記述には、特段の限定を付すことなく、「目標とす る」、「計画する」
Slide 3: 為替換算レートと略称について
本資料における為替換算レート （円） 期中平均レート FY20/Q1 FY20/Q2 FY20/Q3 FY20/Q4 FY21/Q1 FY21/Q2 FY21/Q3 FY21/Q4 1米ドル 107.74 105.88 104.45 106.24 110.00 110.47 1人民元 15.16 15.27 15.71 16.31 17.01 17.09 期末レート 2020/6月末 2020/9月末 2020/12月末 2021/3月末 2021/6月末 2021/9月末 2021/12月末 2022/3月末 1米ドル 110.71 111.92 1人民元 16.84 17.30 略称につい
Slide 4: 財務編
財務編 “SBG単体”の財務指標は、別段記載のない限り、連結グループから独立採算子会社を除いた 数値を示します。独立採算子会社は、SBKK、アーム、SVF1、SVF2、ラテンアメリカ・ファンド、 PayPay、フォートレス、SBエナジー等です
Slide 5: FY21Q1-Q2総括
FY21Q1-Q2総括*1 財務方針を堅持しつつ、投資サイクルの順回転が進む 投資先の株価下落により投資損失計上も、純利益3,636億円を確保 業績・NAV - 投資損失は3,952億円、純利益*2は3,636億円を確保 - NAVは20.9兆円（11月8日時点22.1兆円） 新規投資と収穫およびポートフォリオの分散が進展 - 投資：$29.7B（SVF1&2)、$2.3B（ラテンアメリカ・ファンド） 投資活動 - 売却・資金化：合計$15.7Bの投資の売却や資金化（SVF1&2) - 分配：SVF1＆2から合計$8.7B*3の分配金受領（SBG）。投資からの分配を再投資へ - ポートフォリオ
Slide 6: 財務編 目次
- 投資事業の状況 - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 3
Slide 7: グループの投資活動
グループの投資活動 複数の投資エンティティがそれぞれの分野で活動し、本格的なAI時代の到来に備える SBG SVF1 AI ＆ ユニコーン 既存投資 合計 81社 等 SVF2 SB Northstar 主に上場株式 AI ＆ ユニコーン ラテンアメリカ・ファンド KE Holdings (Beike) AI ＆ ユニコーン (地域：中南米) （ドイツテレコム） 合計 157社 等 合計61社 （注） 1.2021年9月30日時点で保有する投資先を記載 2.本頁の情報はグループの投資活動の説明目的でのみ記載されており、各投資エンティティの投資対象を網羅するものではない。 財務編 4
Slide 8: 投資損益・純利益
投資損益・純利益 投資損失計上の一方、連結純利益3,636億円を確保 投資損益 純利益 (親会社の所有者帰属分) ■ 持株会社投資事業 ■ SVF1&2 1兆8,832億円 2兆333億円 ■ ラテンアメリカ・ファンド事業 ■ その他 ● 投資損益合計 スプリント 支配喪失利益等 7,105億円 11,727億円 FY2020 3,636億円 ‐3,952億円 FY20 FY21 FY20 FY21 Q1-Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 Q1-Q2 財務編 5
Slide 9: 投資損益の推移と内訳
投資損益の推移と内訳 主にSVF上場投資先の株価下落の影響を受け、3,952億円の投資損失を計上 四半期推移 四半期推移 FY21Q1-Q2の内訳 3兆7,296億円 ■ SVF1&2からの投資損益 ■ SVF1&2以外の投資損益 ● 投資損益合計 項目 投資損益 ラテンアメリカ・ファンド 1,937億円 1兆7,661 Tモバイル関連*1 772億円 億円 1兆2,631 FY21 億円 Q1-Q2 SB Northstar*2 682億円 -3,952億円 その他 1,449億円 -1兆6,583 億円 SVF1&2 -8,792億円 FY20 FY20 FY21 FY21 *1 Tモバイ
Slide 10: 保有株式価値
保有株式価値 保有株式価値は25.7兆円に減少も、引き続き高水準を維持 アセットファイナンス除く （兆円） 31.5 32.1 構成比（2021年9月30日時点） 30.4 28％ アリババ 3％ Tモバイル 28.1 9％ SBKK 2％ ドイツテレコム 26.9 25.７ 20％ SVF1 11％ アーム 12.4 16％ SVF2 3% SB Northstar 12.7 3％ ラテンアメリカ・ファンド 5％ その他 8.0 （注）各四半期末時点 18.6 7.3 - アリババ：SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数に同証券の株価を乗じ算出 13.1 アリババ株式を活用した複数の先渡
Slide 11: NAV・1株当たりNAV
NAV・1株当たりNAV NAV、1株当たりNAVともに減少。足元では回復 NAV (Net Asset Value) 1株当たりNAV*1と株価 (兆円) (円) 株価 27.0 1株当たりNAV 15,755 22.1 15,000 20.9 12,914 12,191 10,000 7,775 6,480 6,161 5,000 0 *2 *3 Jun 21 Sep 21 Nov. 8, 21 Jun 21 Sep 21 Nov. 8, 21 （注）各四半期末時点 *1 1株当たりNAV = NAV ÷ 発行済株式総数（自己株式を除く） *2（日本）2021年11月8日終値、（日本以外）
Slide 12: 保有株式価値：ポートフォリオの分散
保有株式価値：ポートフォリオの分散 昨年3月末と比較し、SVF1&2の価値増加により資産の多様化が進む アセットファイナンス除く 2020年3月末 2021年9月末 保有株式上場割合 保有株式上場割合 (アセットファイナンス控除後) (アセットファイナンス控除後) 62%*1 その他 *1 SB Northstar その他 76% アーム株式を含む （72% 場合*2 ） ドイツテレコム スプリント 4% 3% 5% Tモバイル 2% 12% アリババ 3% アリババ 48% SBKK 9% 28% SBKK 14% アーム 11% 10% 3% アーム 20% 1% ラテンアメリカ・ファンド
Slide 13: SVF1&2：累計投資成果
SVF1&2：累計投資成果（SBG連結ベース、2021年9月末時点） 累計投資成果はSVF1で$137.0B、SVF2は$37.9B SVF1 SVF2 ($ B) ($ B) 150 50 137.0 エグジット済*1 2.0x 37.9 エグジット済*1 2.3x 33.9 100 投資中かつ上場済 1.0x 88.2 投資中かつ上場済 1.9x 25 50 投資中かつ未上場 1.1x 投資中かつ未上場 1.3x 0 0 投資額 累計投資成果 投資額 累計投資成果 （公正価値+売却額） （公正価値+売却額） （注） 1. 当社からSVF1への移管が決定されていたものの実行されなかった投資に
Slide 14: SVF1&2等投資先 時価
SVF1&2等投資先 時価（2021年9月末時点・売却済除く） 幅広い地域、業種へ投資 国・地域別 セクター別 教育テック その他 ヘルスケア 1% 2% エンタープライズ 4% 6% コンシューマ 不動産テック サービス 米国 8％ （EC等） アジア・欧州 35% 26％ 中南米等 先端技術開発 9％ 46% ロジスティクス フィンテック 中国 10％ 17％ モビリティ 19% 17％ （注） 1. SVF1&2等：SVF1, SVF2、ラテンアメリカ・ファンド、 その他のSBGによる上場投資および非上場投資 (アリババ、Tモバイル、ドイツテレコム、SBKK、アーム、SB Northst
Slide 15: SVF1&2：平均投資額の縮小
SVF1&2：平均投資額の縮小 SVF2の1社あたり平均投資額は$0.2B SVF1 SVF2 1社当たり平均投資額 1社当たり平均投資額 $0.9B $0.2B 累計投資額 $87B 累計投資額 $29B 累計投資件数 92件 累計投資件数 152件 （株式交換や現物配当により取得した3件を除く） （SBGからSVF2に移管された6件を除く） （注） 1.2021年9月30日時点 2.累計投資額および累計投資件数にはエグジット済みの投資先を含む。 財務編 12
Slide 16: SVF1&2の投資活動：投資
SVF1&2の投資活動（FY21Q1-Q2）：投資 SVF2を中心に、合計$29.7Bの新規・追加投資を実行 投資 新規上場 売却・資金化 ファンド 投資先（アルファベット順） セクター SVF1 投資額（追加投資）：$2.5B AutoStore 物流 InMobi コンシューマサービス Jellysmack コンシューマサービス 合計$29.7B SVF2 SambaNova Systems 先端技術開発 Yanolja 不動産テック 上記含め、計114銘柄へ新規投資 投資額（新規投資および追加投資）：$27.2B 財務編 13
Slide 17: SVF1&2の投資活動：新規上場
SVF1&2の投資活動（FY21Q1-Q2）：新規上場 大型上場を実施し、パイプラインも潤沢 投資 新規上場 売却・資金化 ファンド 上場済み（Q1-Q2） 上場予定（Q3以降）*1 SVF1 計4銘柄、9月末公正価値合計$8.1B 計8銘柄（うち、上場済み3銘柄） (JD Logistics) (Dingdong) SVF2 計5銘柄、9月末公正価値合計$1.7B 計9銘柄（うち、上場済み4銘柄） （注）投資の売却又はIPOに関する情報への言及は、SVF1およびSVF2の過去及び現在の投資対象のうち上場に係る情報の提供のみを目的としており、SVF1およびSVF2の投資対象の全てを網羅するもの
Slide 18: SVF1&2の投資活動：売却・資金化
SVF1&2の投資活動（FY21Q1-Q2）：売却・資金化 合計$15.7Bの売却・資金化*1を実施 投資 新規上場 売却・資金化 ファンド 売却・資金化*1 SVF1 等、計9銘柄を一部売却 合計$13.4B*1 （一部） KE Holdings SVF2 (Beike) 他、1銘柄の全株式を売却 合計$2.3B*1 *1 ポートフォリオ・ファイナンシング・ファシリティーによる借入れを含む。株式交換による影響を除く。 財務編 15
Slide 19: 投資と回収のサイクル
投資と回収のサイクル（FY21Q1-Q2） 1.5兆円を回収し、投資へ充当 SVF1への拠出 336億円($0.3B) 投資 投資原資 SVF1*2&2からの分配 SVF1からの分配*1 1,641億円($1.5B) 9,795億円 ($8.7B) 1兆4,545億円 ($12.9B) SB Northstar からの資金還流 3兆666億円*1 4,750億円($4.2B) ($27.4B) SVF2への拠出 3兆330億円($27.1B) その他 （資金調達や手元資金） アリババ株式を活用した ファイナンス*3 9,746億円 （$8.7B） （注）1USD=111.92円 *1 ラテンア
Slide 20: SVF1&2：コミットメント状況
SVF1&2：コミットメント状況（2021年9月末時点） ($ B) 2.6 *1 SVF1 33.1 （29.6） SVF2 39.4 65.5 98.6 42.0 （56.7） (86.3) (33.9) SBG 外部投資家 経営陣等*2 ※ 括弧内は拠出額 *1 SVF1への当社の出資コミットメントは、アーム株式を活用した$8.2B相当の支払義務履行分（全該当株式を拠出済み）のほか、SVF1に関連するインセンティブ・スキームへ活用される予定の$2.5Bを含む。 *2 孫 正義以外の経営陣の参加は2021年10月末現在未決定だが、将来的に参加を予定。FY21Q2末現在、出資は全額が未払い
Slide 21: SVF2共同出資プログラムの導入
SVF2共同出資プログラムの導入 経営陣がSBGと共同出資し、利益のみならずそのリスクも共有の上、投資運用に専心し、 当社の収益拡大への寄与を果たすことを目的に導入 孫 正義を中心とした SBG 経営陣等*1 優先株 $12.4B $2.6B 普通株 普通株 $19.3B (83％) （17％) $7.7B （100％） SVF2 SVF2 LLC 2021年6月23日時点で 2021年6月23日時点で未上場の投資先 上場済みの投資先等*2 ならびにその後の新規投資 （注）2021年9月30日時点 *1 孫 正義以外の経営陣の参加は2021年10月末現在未決定だが、将来的に参加を予定 *2 2
Slide 22: ドイツテレコムとTモバイル株に関する株式交換に合意
ドイツテレコムとTモバイル株に関する株式交換に合意 長期戦略的パートナーシップおよび株式交換に合意。Tモバイル株式と引き換えに ドイツテレコム株式2億2,500万株を取得済み 日本：SBKK 41％ 通信事業 欧州：ドイツテレコム 4.5％ エクスポージャーの多様化 米国：Tモバイル 3.3％*1 SBGポートフォリオ企業 ポートフォリオ企業は日本、欧州と米国における のシナジー創出 約3億人の顧客へのアクセスが可能に ドイツテレコムおよびTモバイルの株式を、資金調達およ 財務の柔軟性確保 びヘッジ目的のための担保として使用可能 *1 ドイツテレコムが、特定事業の売却から得られる資金最大24億
Slide 23: SB Northstar：累計投資損益
SB Northstar：累計投資損益*1 967億円 2,731億円 -5,345億円 -187億円＊2 -1,647億円 1,459億円＊2 SBGに帰属 孫正義の損失 する純利益へ 負担による純利益 の影響額 現物株式 現物株式 デリバティブ 投資損益合計 へのプラス影響 +信用取引 SBG SB Northstar ×33.3% 2,731億円 -4,378億円 *1 SBGが保有するNVIDIA Corporation株式に係る投資損益を含む。 *2 販売費及び一般管理費や税金費用などの影響を含まない。 財務編 20
Slide 24: SB Northstar：運用資産の状況
SB Northstar：運用資産の状況（2021年9月末時点） 投資規模は大幅に減少 現物株式等およびデリバティブ（公正価値） オプション想定元本 （億円） $44.3B 上場株式に係る 23,911 23,715 買建コールオプション 17,410 $13.4B $11.2B 現物 $4.9B 株式等*1 22,817 21,981 ー 15,013 -$2.6B -$3.7B 6,796 上場株式に係る 5,523 売建コールオプション デリバ ティブ*2 1,094 1,734 2,397 1,273 -$30.5B Dec 20 Mar 21 Jun 21 Sep 21 Dec 20
Slide 25: 財務編 目次
- 投資事業の状況 - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 22
Slide 26: FY2021 Q2の主な財務活動
FY2021 Q2の主な財務活動 財務柔軟性を確保する多様なファイナンスを実施 発行：リファイナンス及び手元資金の拡充 外貨建シニア社債（7月） 8,140億円 ($7.3B) リテール：4,500億円 （$4.0B） 社債 国内劣後社債（9月） ホール：500億円 （$0.4B） 償還：国内ハイブリッド社債の期限前償還 2016年発行国内ハイブリッド社債を -4,556億円（-$4.1B） 1stコール日に期限前償還（9月） アリババ株式を活用したファイナンス 株式先渡売買契約（カラーおよびフォワード） 8,232億円 （$7.4B） アセットを活用した 資金調達 Tモバイル株式を活用したフ
Slide 27: LTVの推移
LTVの推移 アセットファイナンス除く LTVの推移 *1 25% 18.7% *2 17.5% 17.5% 15.9% 14.3% 11.6% 12.2% 十分な財務バッファーを 8.8% 引き続き確保 Dec 19 Mar 20 Jun 20 Sep 20 Dec 20 Mar 21 Jun 21 Sep 21 *1 各四半期末時点の数値を記載 *2 詳細は、Appendix 「LTVの算出：SBG単体 純有利子負債」および「LTVの算出：SBG単体 保有株式価値」に記載 財務編 24
Slide 28: 手元流動性
手元流動性 社債償還2年分を超える潤沢な手元流動性を維持 手元流動性 社債償還スケジュール*2 2.8兆円 *1 （億円） 今後2年間の社債償還 （1.6兆円） 27,620 ＞ 8,549 7,815 10,393 9,058 Sep 21 Oct 21 - Sep 22 Oct 22 - Sep 23 Oct 23 - Sep 24 Oct 24 - Sep 25 （2021年9月末） 1年後 2年後 3年後 4年後 *1 現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠。2021年9月末のコミットメントライン未使用枠なし。SBG単体ベース（SB Northst
Slide 29: 流動性管理の考え方
流動性管理の考え方 2年分の社債償還資金を超える手元流動性を維持 SVF1&2からの分配金が期中キャッシュ・フローに寄与（インタレスト・カバレッジ：4.6x） 2年分の社債償還資金を維持 インタレスト・カバレッジ 2.8兆円 将来の利払いや投資支出も考慮して、 SBKKからの配当 SVF1&2分配金 (直近12ヶ月) 2年分の償還資金を確保できるよう財務運営 1,647億円*1 9,795億円*2 支払利息 2,495億円*3 ＞ Sep 21 Oct 21-Sep 22 Oct 22-Sep 23 4.6x 手元流動性*4 社債償還資金 *1 2021年9月末時点で保有するSBKK株式数と1
Slide 30: 社債償還スケジュール
社債償還スケジュール 国内劣後社債のリファイナンスを前倒しで実施 （億円） 国内シニア社債 11,284 国内劣後社債 10,212 国内ハイブリッド社債 1,934 4,556 外貨建シニア社債 償還済 8,444 8,184 外貨建ハイブリッド社債 3,442 7,660 7,009 4,050 3,078 3,184 劣後債償還資金のうち、 2,509 1,770 5,000億円分を調達済 4,260 1,018 4,210 154 7,660 890 1,959 5,000 5,300 5,000 1,948 1,679 4,194 4,500 3,370 779 2,251 1,94
Slide 31: SBG単体 有利子負債
SBG単体 有利子負債*1 ノンリコース分除く有利子負債は横ばい、SBNSの 2021年6月末からの主な変動要因 • 株式先渡契約金融負債の増減 +8,567億円 負債が縮小 • 外貨建てシニア社債の発行 +$7.3B 140,334 139,674 • 銀行ローンの増減 -5,931億円 130,233 • 国内劣後社債の発行 +5,000億円 (億円) • 国内ハイブリッド社債の期限前償還 -4,556億円 112,189 • SB Northstarのマージン・ローン及び短期借入金 返済 -11,383億円 50,859 60,228 SBGに 2021年9月末 内訳 （億円） 47,3
Slide 32: SBG単体 手元流動性
SBG単体 手元流動性 SVFへの投資が進展しながらも、潤沢な手元流動性を維持 (億円) 46,016 SB Northstar 手元流動性 35,896 34,375 33,579 21,750 31,033 9,916 5,959 13,893 2021年6月末からの主な変動要因 10,081 増加 減少 ・SVF1&2からの分配 ・ SVF2キャピタルコール （+$5.2B） (-11,143億円) ・アリババ株式を活用した株式先渡売買 ・銀行ローンの増減 25,980 27,620 契約の締結 （+$7.4B） （-5,931億円） 24,266 20,482 20,952 ・外貨建て
Slide 33: SBG単体 純有利子負債
SBG単体 純有利子負債 保有株式を活用したファイナンスによる投資は継続。純有利子負債は減少 SB Northstar除く 109,192 (億円) 105,137 85,588 ファイナンス調整項目 76,419 アセットファイナンス調整 -60,228億円 53,978 61,104 ハイブリッドファイナンス調整 -875億円 65,289 48,490 36,244 28,871 調整後SBG単体純有利子負債 51,159 48,088 40,176 (LTV計算に適用) 36,418 37,098 Sep 20 Dec 20 Mar 21 Jun 21 Sep 21 （注）詳細は、Ap
Slide 34: 財務編 目次
- 投資事業の状況 - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 31
Slide 35: FY2021 財務戦略
FY2021 財務戦略 投資会社として最適な財務戦略の確立 投資事業の拡大 財務方針の堅持 再生産を可能に する財務運営 財務編 32
Slide 36: 財務方針の堅持①
財務方針の堅持① 1. 通常時 LTV25%未満 で運用 (異常時でも上限35%) 2. 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持 3. SVF1&2や子会社から 継続的な配当収入 を確保 財務編 33
Slide 37: 財務方針の堅持② 投資先サポートの方針
財務方針の堅持② 投資先サポートの方針 投資先の財務は 救済投資は 独立採算 行わない 財務編 34
Slide 38: 投資事業の拡大再生産を可能にする財務運営
投資事業の拡大再生産を可能にする財務運営 投資と回収の 魅力的な投資機会を サイクルを確立 捉える資金調達 • 「投資」→「回収・CFの創出」→「再投資」 • LTVを意識したレバレッジの活用 のサイクルを確立 • 必要投資資金を充分に上回る回収時には、 • 多様な調達手段の最適ミックス ステークホルダーへの還元も考慮 （手法/ 市場 / プロダクト等） • 危機時には保有資産の資金化等による • 市場・金融機関との対話を重視 財務改善を優先 財務編 35
Slide 39: 自己株式の取得
自己株式の取得 総額：1兆円（上限） 取得内容 取得期間：2021年11月9日～2022年11月8日 １．財務方針の堅持 これらを考慮しながら機動的に ２．投資機会 ⾃⼰株式を取得 考え方 ３．NAVディスカウントの水準 上記バランス次第では取得期間内に１兆円の上限に達しない 可能性あり 財務編 36
Slide 40: 財務編 目次
- 投資事業の状況 - 財務の状況 - 財務戦略 - ESGの推進 財務編 37
Slide 41: FY21上期の取り組み：投資プロセスへのES評価の組み込み
FY21上期の取り組み：投資プロセスへのES評価の組み込み 「ポートフォリオ会社のガバナンス・投資指針に関するポリシー」の改訂 投資プロセスにおいて環境・社会のリスクと機会の評価を行うことをグループポリシーに明記 現状 – 各投資子会社において各事業領域ごとの重要項目を分析し、具体的なプロセスを検討。 以下を一例として、投資プロセスへの反映を進めている 業種・カントリーリスク 結果をIC 投資先と 投資 投資前 分析 DDアンケート に提出 の交渉 判断 ESGリスクの エンゲージ 投資後 継続的把握 メント 年次評価 今後 – FY22期初の年次評価の実施に向けて、引き続き各投資子会社で運用
Slide 42: 環境・社会分野への投資
環境・社会分野への投資 気候変動の緩和、多様性や包摂の確保、格差や差別の解消等に取り組むスタートアップ に積極的に投資 SVF2 SB Opportunity Fund 太陽光発電および蓄電システムの リースによる提供 炭素排出量の削減を目指す通学 バスなどの学生移動交通サービス 微生物発酵によるタンパク質を用いた 代替肉・代替乳製品の開発 自閉症児のための個別ケア提供の プラットフォーム 財務編 39
Slide 43: FY21上期の取り組み：その他
FY21上期の取り組み：その他 グループ全体でサステナビリティへの取り組みを進めるためESGに関するポリシーを整備 • 環境ポリシー制定、人権ポリシー改訂、サプライヤー行動規範制定 • 国際スタンダードに沿った内容で制定および改訂 新型コロナウイルス対応 • 全国8か所にワクチン接種会場開設 – 約21万接種完了（10/31現在） – 対象：医療従事者、地域住民、取引先社員、グループ社員および家族 情報開示の拡充 • アニュアルレポートにおける非財務情報の拡充 • サステナビリティレポート日本語版の発行 – 開示対象会社および対象施策を増やし、昨年度から1.5倍の頁数に 財務編 40
Slide 44: FY21下期の取り組み方針
FY21下期の取り組み方針 基盤構築から施策推進に移行 – これまで行ってきた体制構築・ポリシー整備等を活かし、各分野の具体的施策を推進 上期 下期 投資 • 「ポートフォリオ会社のガバナンス・投資指針に • 投資プロセスにおけるESG評価の組込みに関 プロセス 関するポリシー」改訂 する運用プロセスの確立 • 「環境ポリシー」制定 環境 • 気候変動情報開示に関するTCFD対応 • SBGカーボンニュートラル達成 • 「人権ポリシー」改訂 社会 • 人権リスクへの対応強化 • 新型コロナウイルス ワクチン職域接種の実施 • 「サプライヤー行動規範」制定 • 情報開示のさらなる拡充 その他 •
Slide 45: Appendix
Appendix
Slide 46: LTVの算出：SBG単体 保有株式価値
LTVの算出：SBG単体 保有株式価値 (L) 調整後 SBG単体 純有利子負債 4.81兆円 =18.7% (V) 調整後 25.70兆円 SBG単体 保有株式価値 (兆円) 調整後SBG単体 SVF1&2/ﾗﾃﾝｱﾒﾘｶ・ﾌｧ その他 主要株式 = 13.71 + + 上場株投資等 保有株式価値 ﾝﾄﾞに対する投資持分 25.70 10.01 1.98 アリババ +11.16 SBKK +2.90 Tモバイル +1.34 SVF1 +5.12 SB Northstar +0.73 アセットファイナンス -3.89 アセットファイナンス -0.50 アセットファイナンス -0.56 SVF2
Slide 47: LTVの算出：SBG単体 純有利子負債
LTVの算出：SBG単体 純有利子負債 (L) 調整後 4.81兆円 SBG単体 純有利子負債*1 =18.7% (V) 調整後SBG単体 保有株式価値 25.70兆円 (兆円) 調整後SBG単体 連結 独立採算子会社等 純有利子負債 = 純有利子負債 - 純有利子負債 - その他調整 4.81 16.07 5.15 6.11 SBKK +4.91 SVF2 +0.05 ハイブリッドファイナンス調整*2 +0.09 アーム -0.10 ﾗﾃﾝｱﾒﾘｶ・ﾌｧﾝﾄﾞ +0.00 アセットファイナンス調整*3 +6.02 SVF1 +0.67 SB Northstar -0.31 その他 -0.07
Slide 48: 目指すべき財務運営（イメージ）
目指すべき財務運営（イメージ） 投資の拡大再生産のため資金調達を継続するが、財務規律を守り、ネットデットの増加 はアセットの成長より緩やかになるよう運営 中期的に価値増 財務改善と資金調達の両立が可能 投資資産価値 35% 25% LTV % LTVを維持・改善しつつ ネットデットの増加も可能 ネットデット 格付向上を目指す 格付 時間 財務編 45
Slide 49: SBGの格付推移
SBGの格付推移 投資持株会社の格付規準のもと、格付の向上を目指す 日本テレコム ボーダフォン スプリント アーム SBKK 買収 日本法人買収 買収 買収 上場 A+ 14 A 13 JCR (A－) A- 12 アウトルックポジティブ BBB+11 BBB 10 2021年11月2日にJCRがアウトルックを BBB- 9 「ポジティブ」に上方修正 BB+ 8 S&P (BB＋) アウトルック安定的 BB 7 BB- 6 2021年1月27日にS＆Pがアウトルックを B+ 5 「安定的」に上方修正 4 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '
Slide 50: SVF1：投資成果
SVF1：投資成果 (2021年9月末時点) ($ B) （注） 1. Vision Fund 1：SVF1 2. 各項目の金額は、単位未満を四捨五入しているため、内訳の計と合計が一致しない場合がある。 3. SBG連結目線：NVIDIAのヘッジ取引に係るデリバティブ損益等を含む。SBGからSVF1への移管が決定されていたものの実行されなかった投資について、移管の取りやめを決定するまでの期間に発生した未実現評価損益は含めない。累計投資パフォーマンスを純額で表示 *1 投資額：投資関連の資金調達を含む投資目的の全ての外部キャッシュフローと投資関連のヘッジに支払われたオプション料 (純額) の合計
Slide 51: SVF1：上場投資
SVF1：上場投資 (2021年9月末時点) ($ M) （注） 1. Vision Fund 1：SVF1 2. 各項目の金額は、単位未満を四捨五入しているため、内訳の計と合計が一致しない場合がある。 3. 1ドル = 111.92円(2021年9月30日TTM)で換算 4. SBG連結目線：NVIDIAのヘッジ取引に係るデリバティブ損益等を含む。SBGからSVF1への移管が決定されていたものの実行されなかった投資について、移管の取りやめを決定するまでの期間に発生した未実現評価損益は含めない。累計投資パフォーマンスを純額で表示 *1 投資額：投資関連の資金調達を含む投資目的の全ての外部キャッ
Slide 52: SVF2：投資成果
SVF2：投資成果 (2021年9月末時点) ($ B) （注） 1. Vision Fund 2：SVF2 2. 各項目の金額は、単位未満を四捨五入しているため、内訳の計と合計が一致しない場合がある。 3. SBG連結目線：累計投資パフォーマンスを純額で表示 *1 投資額：投資関連の資金調達を含む投資目的の全ての外部キャッシュフローと投資関連のヘッジに支払われたオプション料 (純額) の合計 *2 時価(グロス)：投資とそれに関連するヘッジから生じる全ての外部キャッシュフローと2021年9月30日時点における未実現有価証券の公正価値の合計。税金、取引手数料、投資関連の資金調達およびその他のフ
Slide 53: SVF2：上場投資
SVF2：上場投資 (2021年9月末時点) ($ M) （注） 1. Vision Fund 2：SVF2 2. 各項目の金額は、単位未満を四捨五入しているため、内訳の計と合計が一致しない場合がある。 3. 1ドル = 111.92円(2021年9月30日TTM)で換算 4. SBG連結目線：累計投資パフォーマンスを純額で表示 *1 投資額：投資関連の資金調達を含む投資目的の全ての外部キャッシュフローと投資関連のヘッジに支払われたオプション料 (純額) の合計 *2 時価(グロス)：投資とそれに関連するヘッジから生じる全ての外部キャッシュフローと2021年9月30日時点における未実現有価証券
Slide 54: 上場株式等への投資
上場株式等への投資（2021年9月末時点） （$ M） 公正価値 AbCellera Biologics 197 Arqit Quantum 10 Doma Holdings 20 Lyell Immunopharma 52 Pacific Biosciences of California 208 株式 Sana Biotechnology 50 SomaLogic 27 Sema4 Holdings 68 SPACs*1 311 その他 2,568 NVIDIA*2 218 その他 転換社債 1,256 合計 4,987 *1 SBIA US子会社のSPAC3社（公正価値$51M）を含む。
Slide 55: NVIDIAへのアーム株式売却契約の締結
NVIDIAへのアーム株式売却契約の締結 当社はNVIDIAの主要株主（約6.7-8.1％見込）として長期的な成功に引き続きコミット 前受金として 現金 $2.0B 当社グループが受領*1 現金 $10.0B クロージング時に 取引価値 当社グループ が受領*2 $ 40B NVIDIA株式*3 $21.5B （最大） 条件達成時に アーンアウト*4 最大 $5.0B 当社グループ が受領*2 クロージング時に NVIDIA株式報酬 $1.5B アーム従業員が受領 *1 Softbank Group Capital Limited (SBGC) およびアーム *2 SBGCおよびSVF1 *3
Slide 56: 連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債
連結: 有利子負債、手元流動性、純有利子負債 連結有利子負債*1 （単位:億円） Sep 20 Dec 20 Mar 21 Jun 21 Sep 21 SBG単体 93,198 112,189 130,233 140,334 139,674 うち、SB Northstar 3,643 15,288 18,665 14,245 2,863 SVF1&2 1,563 2,603 4,442 5,433 8,272 ソフトバンク事業 57,153 58,045 56,921 62,274 59,691 その他（アーム、ラテンアメリカ・ファンド等） 3,063 3,643 3,397 3,884 4,
Slide 57: 投資と回収のサイクル（イメージ）
投資と回収のサイクル (イメージ） 中長期での投資サイクルの確立を目指す ファンドA 投資の規模を拡大 ¥ 投資回収によるCF 適宜ステークホルダーへ の還元についても考慮 ファンドB ¥ ファンドC ¥ 必要に応じた追加の資金調達 財務編 54