Tatung Co. · TWSE:2371

Tatung — Investor Presentation (November 2015)

34 slides from Tatung's investor presentation, Nov 30, 2015

  1. Slide 1: Tatung (2371 TT)

    REA (2371 TT) na te 201548119 EJ TATUNG

  2. Slide 2: Executive Summary

    Executive Summary  大同為台灣機電整合(Mechatronic)解決方案 的領導者，包含整合型發電系統、智能電網、 與企業能源管理系統。  大同正將Mechatronics整合式解決方案 (turnkey solutions) 進一步推展至東南亞與中 國市場。  大同正以降低負債、改善現金流、與提高透 明度為目標，推行一系列的公司革新措施。  大同將積極管理其極具規模的不動產資產， 以實現其隱含價值並充分改善現金流。大同 的不動產資產中，超過95%位於北台灣地區。 2

  3. Slide 3: 大同的首要目標

    大同的首要目標 大同公司明白認知，過去由於ODM顯示器代工、重要轉投資損失 與高負債水位，致使投資人無法充分體認大同核心電力事業與不動 產資產的價值所在。大同公司已將未來五年首要目標設定如下:  合併財務結構：大同的長期首要任務為顯著降低集團的合併負債 水位，公司並致力於達成逐年減低負債之目標。  核心事業：提升核心事業毛利率於10%以上，並以15%為長期目 標。  轉投資事業：持續處分非核心或表現不佳之轉投資事業。  土地資產：妥善開發土地資產以實現其最佳利用與價值所在。 3

  4. Slide 4: 大同的核心策略

    大同的核心策略 結構性改善 結構性改善 核心事業 轉投資事業 改善現金流與 資產開發 降低負債 4

  5. Slide 5: 大同的核心策略

    大同的核心策略 結構性改善 結構性改善 核心事業 轉投資事業 改善現金流與 資產開發 降低負債 5

  6. Slide 6: 三年來核心事業的結構性改善

    三年來核心事業的結構性改善 透過持續淘汰低毛利產品，大同核心事業已達成下列成果: 推升營業毛利率 • 核心事業營業毛利率由2012年之8.3%改善至2015前三季之 9.3%，皆大幅高於2007年之5.7%。 降低營運費用 • 營運費用自2012年新台幣29億元降至2015前三季營運費用降 至新台幣19億元，皆大幅低於2008年達到新台幣50億之高峰。 改善產品組合 • ODM事業部中，縮減虧損產品線(特別是個人電腦顯示器部 分)。消費事業群2015前三季僅貢獻核心事業營收30%，較 2012年41%大幅降低。 6

  7. Slide 7: 營收貢獻

    營收貢獻 100% 80% 42% 44% 46% 49% 47% 53% 60% 40% 29% 30% 45% 45% 41% 28% 20% 19% 21% 22% 12% 11% 13% 0% 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 系統事業群 消費事業群 電力事業群 7

  8. Slide 8: 各事業群/事業部之改善成果

    三年來核心事業的結構性改善 各事業群/事業部之改善成果 • 電力與系統事業群：大同核心的電力與系統事業群，於2015前三季貢獻 營收已達69%，較2012年59%大幅成長。 • 系統事業群：專注於獲利能力較高、現金流較佳之專案，2015前三季毛 利率提升至 16.2%，較去年同期 11.8%提升， 現並致力提升成本競爭力。 • 電力事業群 (包含馬達及電力事業部)：馬達事業部的毛利率在2013-2015 前三季，平均達17%，較2007-2009平均約14%為高。馬達事業部持續耕 耘外銷市場與高毛利維修服務市場。電力設備事業部方面，台電訂單趨 緩影響已充分顯現，目前部分產品開始移往泰國生產，改

  9. Slide 9: 核心事業營運表現

    核心事業營運表現 營收 營業利益 新台幣 (百萬) 營收 營業利益 新台幣 (百萬) 50,000 500 379 235 43,072 37,276 38,60938,408 - 40,000 (64) 32,185 (257) 30,264 (500) 30,000 24,088 (619) 21,295 (1,000) (875) 20,000 (992) 13,719 (1,500) 10,000 (2,000) (1,951)(1,930) - (2,500) 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 2007 2008 2009 20

  10. Slide 10: 大同的核心策略

    大同的核心策略 結構性改善 結構性改善 核心事業 轉投資事業 改善現金流與 資產開發 降低負債 10

  11. Slide 11: 五年來轉投資事業的結構性改善

    五年來轉投資事業的結構性改善 大同的成就： 處分虧損轉投資 • 大同2014年陸續將三家轉投資公司暫停生產，該等轉投資於 2010-2014年間累計共造成新台幣8.04億元虧損。 降低華映負債 • 華映淨負債由2006年最高點之新台幣720億元，下降至2014 年之新台幣365億元。 嚴謹處理轉投資事業資本支出 • 對資本密集產業之轉投資事業，降低資本支出 • 華映2010~2014年，每年之固定資產資本支出不超過50億，共計支 出185億。 • 綠能科技之資本支出，由2010-2011年合計之新台幣118億元，降 至2013~2014年之每年新台幣1億元。 11

  12. Slide 12: 華映大幅降低其資本投入

    華映大幅降低其資本投入 NT$ mn 華映 - 淨負債 NT$ mn 5,000 華映 - 資本支出 35,000 30,000 4,000 25,000 3,000 20,000 15,000 2,000 10,000 1,000 5,000 - - 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 NT$ mn 華映 – 折舊 華映 - 淨利 25,000 NT$ mn 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 20,000 - 15,000 (5,000) 10,000 (10,000) 5,000

  13. Slide 13: 投資損益分析

    投資損益分析 新台幣(百萬) 3,000 2,000 1,000 0 -1,000 -2,000 -3,000 -4,000 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 Reported Investment Income Normalized: Ex-2011 Beitou Property Sale, ex-discontinued/disposed subsidiaries 新台幣(百萬) 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 帳列數 (3,692) 1,563 (3,166) (838) 2,018 (1,184) 扣除一次性 (3,137) (3

  14. Slide 14: 未來規劃

    未來規劃 • 大同將持續處分非核心或表現不佳之轉投資事業。 • 大同將致力減少對資本密集產業之投入，並持續降低負債。 • 尚志資產 (大同100%持有子公司) 將透過資產開發規劃案，實現大同 不動產之真實價值。 14

  15. Slide 15: 大同的核心策略

    大同的核心策略 結構性改善 結構性改善 核心事業 轉投資事業 改善現金流與 資產開發 降低負債 15

  16. Slide 16: 大同土地資產 – 台灣

    大同土地資產 – 台灣 土地資產 面積 (坪) 面積 (平方公尺) 佔比(%) 總和 438,331 1,449,028 100 台北市 35,506 117,376 8.1 新北市 64,409 212,920 14.7 北台灣* 326,770 1,080,235 74.6 中台灣 2,700 8,925 0.6 南臺灣 8,946 29,572 2.0 總持有土地面積: 43.8萬坪或 1.44百萬平方公尺 土地之帳面價值: 新台幣 233億元 (美金 7.09 億 @ 1美金兌32.87台幣) 土地用途 面積 (坪) 面積 (平方公尺) 佔比(% ) 供開發使用 128,245 423

  17. Slide 17: 南港大同璽苑住宅開發案

    南港大同璽苑住宅開發案 • 基地面積 : 2,312 坪 • 樓地板面積: 13,436 坪 • 樓層規劃 : 148 戶, 239 個停車位 • 2014上半年起陸續交屋，貢獻 2014/2015營收與獲利。 17

  18. Slide 18: 大同莊園(板橋廠第一階段開發案)

    大同莊園(板橋廠第一階段開發案) • 基地面積 : 4,095 坪 • 營建總面積: 25,620坪 • 預估總銷售金額：新台幣100億元 • 開發時程 : -2015年6月推出預售案銷售中。 -預定2015年12月底動工，2018年Q4 完工認列收益。 18

  19. Slide 19: 板橋廠第二、第三階段開發案

    板橋廠第二、第三階段開發案 建物配置示意圖： 1號公園 4米人行步道 2號公園 • 基地面積 : 第二期約4,970 坪， 8 米 第二期 8 米 第三期約 7,220 坪。 道 道 路 路 • 營建總面積:合計約 75,000坪。 12米道路 • 第二期規劃時程 : 視市場景氣動態決定銷售時間 10 米 道 第三期 點。 3號公園(兒童遊樂場) 路 19

  20. Slide 20: 大同的核心策略

    大同的核心策略 結構性改善 結構性改善 核心事業 轉投資事業 改善現金流與 資產開發 降低負債 20

  21. Slide 21: 我們的成就

    我們的成就 顯著降低淨負債 • 合併淨負債自2006年高點之新台幣1040億，降低至2015第三 季之新台幣571億。 降低折舊費用 • 2015年前三季每月折舊費用為新台幣9億元，較2008年高點 之新台幣23億元降低60%。 嚴謹的資本支出 • 2014年資本支出新台幣48億元，為2004年以來最低金額，且 2015年也維持在相當低的水準。2015前三季資本支出為新台 幣51億元。 21

  22. Slide 22: 降低負債，減少資本支出

    降低負債，減少資本支出 新台幣(百萬) 大同 – 淨負債 新台幣(百萬) 18,000 大同 – 資本支出 80,000 15,000 60,000 12,000 40,000 9,000 6,000 20,000 3,000 - - 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 新台幣(百萬) 大同 – 折舊 新台幣(百萬) 大同 – 淨利 30,000 2,000 25,000 1,000 20,000 - 15,000 (1,000) 10,000 (2,000) 5,000 (3,000) - (4,000) 2

  23. Slide 23: Tatung

    TARR TATUNG

  24. Slide 24: 大同的願景

    大同的願景 • 我們的目標是成為亞洲領先的機電整合與節能系統之統 包式解決方案提供者。 • 大同IoT策略與目標 • 成為台灣智慧城市的領導廠商。 • 利用大同在台灣的建置實績經驗以及與當地廠商合 作，以拓展海外市場。 • 雲端應用可促成海外之不同垂直市場的業務機會。 24

  25. Slide 25: 大同IoT硬體設備

    KX Py loT AR Fe ke TATUNG

  26. Slide 26: 大同智慧城市解決方案

    大同智慧城市解決方案 大同智慧城市解決方案 智慧節能解決方案 智慧社區解決方案 智慧照護解決方案 智慧安全解決方案 智慧電網 智慧家庭 照護服務系統 智慧監控系統 微電網 智慧商辦 照護雲 辦公室管理 太陽能系統 系統 智慧停車 PV行動電源站 系統 26

  27. Slide 27: 大同三階層IoT事業發展計畫

    大同三階層IoT事業發展計畫 1. 大同雲端基礎建設 大同雲 2. 大同 PoC 和初始專案 • 智慧節能管理系統 Light House Projects • 智慧建築管理系統 • 智慧監控系統 • 智慧健康照護系統 3. 業務拓展之解決方案標準化與包裝 促使大同為解決 全球市場 臺灣市場 方案提供者，並 與國際廠合作 超過500個 公有&私有建築 智慧城市 …更多 再生能源系統建置 27

  28. Slide 28: 大同對股東之承諾

    大同對股東之承諾 • 大同將致力減少對資本密集產業之投 入，並持續降低負債。 • 大同將持續處分非核心或表現不佳之轉 投資事業。 • 尚志資產將透過資產開發規劃案，實現 大同不動產之最大價值。 • 大同將致力改善公司治理與透明度。 28

  29. Slide 29: WA ae an

    WA ae an TATUNG

  30. Slide 30: 五年財務重點摘要

    五年財務重點摘要 每股盈餘 淨利 ROE % (新台幣:元) (新台幣:百萬) 0.60 4.3 0.16 1.1 (0.63) (0.70) (0.91) -4.8 1,380 -8.4 (1.74) 364 -10.9 -12.1 -1,611 -2,072 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 -3,481 -4,019 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 資料來源: 大同合併財務報表。 30 30

  31. Slide 31: 五年合併損益表

    五年合併損益表 新台幣 年增率 (%) 2012 2013 2014 9M15 百萬 2010 2011 (IFRS) (IFRS) (IFRS) (IFRS) 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 銷售收入 157,911 146,250 106,099 112,927 112,609 71,698 33.0 (7.4) (27.5) 6.4 (0.3) (15.2) 銷售毛利 5,325 7,127 525 12,278 15,884 4,326 - 33.8 (92.6) 2,238.8 29.4 (68.9) 營業利益 (13,803) (11,550) (15,

  32. Slide 32: 五年合併資產負債表

    五年合併資產負債表 2012 2013 2014 9M15 年增率 (%) NT$ million 2010 2011 (IFRS) (IFRS) (IFRS) (IFRS) 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 總資產 238,050 224,536 206,143 203,655 213,827 199,665 (6.0) (5.7) (8.2) (1.2) 5.0 (4.8) 現金 30,962 31,181 24,401 23,193 30,140 21,843 (7.1) 0.7 (21.7) (5.0) 30.0 (15.4) 應收帳款與票券 19,024 1

  33. Slide 33: 大同投資損益表

    大同投資損益表 綜合持股 投資損益 轉投資公司 % 2010 2011 2012 2013 2014 9M15 華映 23.1 (3,603) (2,871) (2,716) (699) (933) (1,374) 綠能 26.9 339 (419) (949) (561) (477) (397) 精英 27.4 39 118 100 996 381 318 尚志資產 100.0 459 6,742 824 195 2,958 863 大同訊電 99.1 (320) (160) (259) (349) (168) (108) 大同大隈 49.0 42 54 118 175 152 60 福華

  34. Slide 34: ng.com TATUNG

    ng.com TATUNG

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