Iseki & Co., Ltd. · TSE:6310
Iseki & — Q2 2020 Earnings Presentation
38 slides from Iseki &'s earnings presentation, Aug 18, 2020
Slide 1: 2020年12月期第2四半期 決算説明会
2020年12⽉期第2四半期 2020年8⽉18⽇ 決算説明会 代表取締役社⻑執⾏役員 冨安 司郎
Slide 2: 目次
目 次 １．2020年12月期第2四半期業績の概要 ２．国内外市場の動向 ３．2020年12月期 業績予想 ４．トピックス 2020年12月期第2四半期 決算説明会 2
Slide 3: 1. 2020年12月期第2四半期 業績の概要
１．2020年12⽉期第2四半期 業績の概要
Slide 4: 連結業績への新型コロナウイルスおよびその他影響
連結業績への新型コロナウイルスおよびその他影響 ＜国内＞ 新型コロナウイルス影響による展示会の中止を初めとする営業活動の自粛および消費増税による反動減 などにより減収 ＜海外＞ 北米 ： 新型コロナウイルス影響は第1四半期に一部あるも軽微 仕入エンジンの入荷遅れに伴うOEM先へのトラクタの出荷減影響 欧州 ： ロックダウンを受けた現地代理店店舗の一時閉鎖等により現地の売上が伸びず、当社およ びフランス子会社からの出荷に影響、減収 中国 ： 田植機が好調に推移 アセアン ： インドネシア入札の減少 アジア ： 韓国、台湾が好調に推移 ＜新型コロナウイルス影響(当社分析)＞ 売上高影響額：国内△1
Slide 5: 連結業績の概要
連結業績の概要 (2020年1月1日～2020年6月30日) (単位：億円、％) 19/12期 20/12期 前年同期比 2Q実績 比率 2Q実績 比率 売上高 775 100.0 722 100.0 △ 53 (国内) 599 77.3 572 79.2 △ 27 (海外) 176 22.7 150 20.8 △ 26 営業利益 16 2.1 13 1.8 △ 3 経常利益 8 1.1 11 1.5 ＋ 3 親会社株主に帰属する 四半期純利益 7 0.9 10 1.4 ＋ 3 為替平均 米ドル 110.7 108.5 △2.2 レート (円) ユーロ 125.7 119.7 △6.0 202
Slide 6: 国内売上高 前年同期比
国内売上高 前年同期比 農機製品・作業機は、消費増税駆け込み後の反動や新型コロナウイルス影響により減収、 △27億円 部品・修理収入は堅調に推移、施設工事の増収もあったが、全体では減収 (単位：億円) 19/12期 20/12期 前年同期比 主な増減要因（前年同期比） 2Q実績 2Q実績 備 考 整 地 機 151 134 △ 17 トラクタ：△15 農 機 栽 培 機 61 55 △ 6 田植機：△5 ✔ 農機製品は、消費増税駆け込み後の反動減、 製 収穫調製機 54 43 △ 11 コンバイン：△9 新型コロナウイルス影響による展示会中止や 農 品 小 計 266 232 △ 34 営業活
Slide 7: 海外売上高 前年同期比
海外売上高 前年同期比 中国、韓国向け売上が増加するも、北米、欧州、アセアンの減少により全体では減収 △26億円 (単位：億円) 19/12期 20/12期 前年同期比 主な増減要因（前年同期比） 2Q実績 2Q実績 備 考 ✔ 北 米 ： エンジン入荷遅れによるトラクタ 北 米 64 47 △ 17 トラクタ：△17 の出荷減少により減収 トラクタ：△2 欧 州 59 51 △ 8 芝刈機：△6 ✔ 欧 州 ： ドイツ、ベルギーなどで現地代理 中 国 1 4 ＋ 3 田植機：＋3 店店舗が一時閉鎖されたことによ る出荷調整により減収 アセアン 9 5 △ 4 トラクタ：△3 ✔ 中 国 ：
Slide 8: 営業利益 前年同期比
営業利益 前年同期比 減収による粗利益減少を販管費の削減や利益率改善などでカバーするも、 3 △ 億円 部品在庫の評価損計上等により前年同期比減益 (単位：億円、％) 【営業利益増減内訳(前年同期比)】 19/12期 20/12期 前年同期比 △14 ＋6 △3 ＋8 2Q実績 2Q実績 売上高 775 722 △53 16 13 売上総利益 225 214 △11 粗利率 29.1% 29.7% ＋0.6% 減収 粗利率 仕入エンジン 販管費 19/12期 20/12期 による 改善等 入荷遅れに伴 減少 2Q 2Q 販管費 209 201 △8 粗利減 う部品在庫の 評価損計上 人件費 1
Slide 9: 経常利益、四半期純利益
経常利益、四半期純利益 経常利益 前年同期比 為替差損の好転や、東風井関の収益改善および当社出資比率変更に伴う 持分法投資損失の減少等により前年同期比増益 ＋ 3億円 (単位：億円) 19/12期 20/12期 営業外損益増減内訳(前年同期比) 前年同期比 2Q実績 2Q実績 持分法投資損失の減少 ＋5億円 営業利益 16 13 △3 為替差損の好転 ＋1億円 金融収支 △4 △4 ±0 その他営業外損益 △4 2 ＋6 経常利益 8 11 ＋3 ・ご参考)持分法関連 (単位：億円) 特別利益 1 6 ＋5 19/12期 20/12期 増 減 2Q実績 2Q実績 特別損失 △1 △1 ±0 持
Slide 10: バランスシート(連結)
バランスシート(連結) 前年同期末比 国内外売上高減少により売上債権は減少、棚卸資産は増加 (単位：億円) 19/6月末 20/6月末 増減 19/6月末 20/6月末 増減 現 預 金 82 76 △6 仕 入 債 務 458 413 △45 売 上 債 権 348 302 △46 有 利 子 負 債 752 769 ＋17 棚 卸 資 産 548 566 ＋18 ( 内 借 入 金 ) (678) (686) (＋8) そ の 他 流 動 資 産 55 43 △12 ( 内 リ ー ス 債 務 ) (74) (83) (＋9) ( 内 短 期 貸 付 金 ) (28) (15) (△13)
Slide 11: 自己資本比率・有利子負債
自己資本比率・有利子負債 有利子負債 6月（中間）は春商品回収前影響もあり借入金の水準は高め、 D/Eレシオ リース債務の増加による有利子負債増加もあり、D/Eレシオは1.11倍 自己資本比率 ％( ) 有利子負債残高 億(円 ) 15/6 16/6 17/6 18/6 19/6 20/6 借入金・社債 676 675 648 678 678 686 リース債務 91 85 76 63 74 83 有利子負債 計 767 760 724 741 752 769 D/Eレシオ 1.09倍 1.16倍 1.05倍 1.04倍 1.10倍 1.11倍 ※D/Eレシオ=有利子負債/純資産 ※リース債務
Slide 12: キャッシュ・フロー計算書
キャッシュ・フロー計算書 キャッシュ・ フロー 売上減少影響により、営業キャッシュフローはマイナス (単位：億円) 19/12期 20/12期 前期比 2Q実績 2Q実績 営業活動によるキャッシュ・フロー 10 △31 △41 投資活動によるキャッシュ・フロー △47 △46 ＋1 フリーキャッシュフロー △37 △77 △40 財務活動によるキャッシュ・フロー 44 67 ＋23 現金及び現金同等物に係る換算差額 △1 0 ＋1 現金及び現金同等物の増減額 6 △10 △16 2020年12月期第2四半期 決算説明会 12
Slide 13: 2. 国内外市場の動向
２．国内外市場の動向 2020年12月期第2四半期 決算説明会
Slide 14: 国内農機市場の動向
国内農機市場の動向 2019年10月の消費増税の駆け込み需要の反動と新型コロナウイルスの影響も重なり、 国内農機需要 2018年の駆け込み需要発生前より下回る水準 ■ 農機需要〔業界出荷〕(主要9機種・移動年計) 2019年10月 消費増税 (億円) 2,800 2,600 2,400 2018年10月～出荷 トラクタ全農一括共同購入機種 2,200 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 9月 12月 3月 6月 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 ※主要9機種：トラクター、コンバイン、田植機、耕耘機、乾燥機、籾摺機、
Slide 15: 国内農機出荷と当社実売状況
国内農機出荷と当社実売状況 当社実売 当社実売は弱含みも、新型コロナウイルスの影響がある中、業界を上回る 主要９機種 前年伸長率(金額、移動年計) ※当社推計 (単位：％) 2017年/7月 2018年/7月 2019年/7月 2020年 ～2018年/6月 ～2019年/6月 ～2020年/6月 1月～6月 業 界 (出荷金額) 96% 109% 86% 77% 当 社 (実売金額) 100% 98% 89% 86% ※主要9機種：トラクター、コンバイン、田植機、耕耘機、乾燥機、籾摺機、バインダー、ハーベスター、トリートメント 2020年12月期第2四半期 決算説明会 15
Slide 16: コロナ禍の対応 ISEKIバーチャル実演会
コロナ禍の対応 ① いつでも、どこでもご覧いただける「ISEKIバーチャル実演会」を公開 新商品や先端技術を活用したスマート農機などの作業実演動画をご紹介 2020年12月期第2四半期 決算説明会 16
Slide 17: コロナ禍の対応 新商品発表プロモーション動画の配信
コロナ禍の対応 ② 新商品発表プロモーション動画の配信 多くの皆さまへ新商品をアピール(再生回数約10万回(2020年8月現在)) 新商品発表数≪19品目38型式≫ 【国内向け】 ・トラクタ 7品目 ・田植機 2品目 ・野菜作機械 2品目 ・作業機 1品目 【海外向け】 ・欧州向け 2品目 ・北米向け 1品目 ・韓国向け 4品目 2020年12月期第2四半期 決算説明会 17
Slide 18: 新商品のご紹介
新商品のご紹介 新たな田植機を加えて『Ｊａｐａｎ』が勢揃い ISEKI直進＆旋回アシストシステム 業界初 直進＆旋回作業は “大規模農業を応援” ハンドル操作不要！ ＜コンセプト＞ スマート農機・ICT強化、大規模向け商品拡充、95周年記念機 2020年12月期第2四半期 決算説明会 18
Slide 19: 海外製品売上の状況
海外製品売上の状況 海外 欧州での新型コロナウイルス影響などにより前年を下回る 売上状況 （億円） 350 19/12期実績 300 282億円 250 200 150 20/12期予想 （8/6公表） 100 269億円 50 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 ※製品ベース。「部品 その他」は含まず 2020年12月期第2四半期 決算説明会 19
Slide 20: コロナ禍の対応 営業活動・生産活動
コロナ禍の対応 ◆営業活動 ＜各地域共通＞ ＷＥＢを通じた動画等の配信、ＳＮＳを活用した宣伝等の営業活動を展開 ✓欧米 ホビーユーザーの需要増をとらえた商材拡充やＤＩＹ販売網への拡販等、 コンシューマービジネスの展開 ✓タイ ユーザーへのサービスキャンペーンの展開やアフターサービスを充実 ◆生産活動 ＰＴ．井関インドネシアでの新商品立ち上げを日本からリモートで指導し、順調に立ち上げ 2020年12月期第2四半期 決算説明会 20
Slide 21: 海外市場の動向(北米)
海外市場の動向(北米) ・コンパクト市場は、ホビーファーマー向けの需要が増加し新型コロナウイルス影響から 北米 いち早く回復、ＡＧＣＯ社の実売も市場を上回り堅調 ・当社売上は、上期エンジン入荷遅れの影響あるも、下期は内製エンジン搭載の新商品により 挽回図る １．市場の動向 （単位：千台、％） ３．当社の売上・受注状況 40HP以下 40～100HP 出荷・受注(20/1-9月) ：前年同期比 92% 区分(PTO馬力) 100HP以上 (コンパクト) (ユーティリティ) 2019年1-6月 98 31 10 （億円） 連結売上高(当社→AGCO社)の推移 2020年1-6月 110 33 9
Slide 22: 海外市場の動向(欧州)
海外市場の動向（欧州） 5月以降段階的に店舗営業は再開し、コンシューマー向けでは回復の兆しが見られる。 欧州 プロ向けでは自治体の景観整備予算の動向を注視。 １．市場の動向 ３．当社の売上・受注状況 ＜景観整備市場＞ 出荷・受注(20/1-9月) ：前年同期比 83% ・3月中旬～5月上旬頃迄、ロックダウンに伴うディーラ の店舗閉鎖により、農機、景観市場の需要が低迷。 ・6月に入り好天によりガーデン製品の需要はコンシュー マー向けを中心に一部回復。 連結売上高の推移(欧州) 今後、プロ向け製品は、自治体の景観整備予算の動き に注意を要す。 ２．現地の実売状況 実売(20/1-6月) ・現地
Slide 23: 海外市場の動向(アセアン:タイ)
海外市場の動向（アセアン：タイ） タイ 昨年末からの干ばつとコロナ禍も相まって農家の家計状況・需要の回復に遅れ １．市場の動向 ３．当社の売上・受注状況 ・12月以降干ばつの影響が深刻化し、農家には所得補償も 出ている状況 出荷・受注(20/1-9月) ：前年同期比 212% ・灌漑貯水量が激減し、乾季米の作付面積が制限され、 大幅減少の見通し ・農家購買意欲が大きく減退し、購買力の本格的な回復に はまだ時間が掛かると想定 ２．現地販売会社〔IST Farm Machinery〕の状況 現地実売台数 (アセアン戦略トラクタ、20/1-6月) ： 前年同期比 74% 2020年12月期第2四半期
Slide 24: 海外市場の動向(アセアン周辺諸国)
海外市場の動向（アセアン周辺諸国） アセアン ・インドネシア政府入札は前年比微減、加えて今後コロナ対策に予算が転用される可能性もあり注視 周辺諸国 ・ミャンマーは新型コロナウイルス影響による販売活動への制限はあるものの、現地実売は堅調 １．市場の動向 ３．ISEKIタイランドの取り組み ＜インドネシア＞ 販売代理店の営業・サービス支援を強化 ・2015年から続く政府主導の機械化推進(政府入札) 今後のマーケット拡大を想定し、ISEKIタイランドを ・政府入札は前年比減少、下期動向に注視 ベースとした補修部品供給体制を強化 ＜ミャンマー＞ ・機械化が加速している市場、コロナ禍でも現地実売堅調 (
Slide 25: PT.井関インドネシア(生産子会社)
PT.井関インドネシア(生産子会社) PT.井関 北米、アセアン向けの減少により、1～6月の生産は計画未達 ｲﾝﾄﾞﾈｼｱ 海外で稼ぐためのベース基地として収益体質強化を一層図る (単位：台、億円) 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年1－6月 実 績 実 績 実 績 実 績 実 績 実 績 計画 実績 生産台数 1,100 3,900 7,300 8,400 9,700 12,600 6,400 5,000 営業利益 △3 △4 △3 3 1 3 2 2 ≪生産台数推移≫ 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2
Slide 26: 海外市場の動向(中国)
海外市場の動向（中国） 食糧確保に向け政府からコメを中心とした穀物生産が強力に推進されていることや、請負業社 中国 の移動制限により省内での農機需要が喚起され、乗用田植機は堅調 １．中央政府補助金 （単位：億元） ３．東風井関の状況(2020年/1-6月、現地実売台数) 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 乗用田植機 ： 前年同期比 303% トラクタ ： 〃 98% 238 238 237 186 186 180 180 乗用管理機 ： 〃 大幅増加 (見込み) （百万元） 東風井関売上高推移(現地通貨ベース) ２．農機業界の動向
Slide 27: 海外市場の動向(その他)
海外市場の動向（その他） ・韓国：1～5月の田植機市場は前年比横ばい、新型コロナウイルス影響は見られない 東アジア ・台湾：大型農機購入補助金制度が施行され前年比大幅増 １．市場の動向 ２．当社の状況 ＜韓国＞ 韓国： 韓国政府主導による転作奨励や、農地の集約化による 農機の大型化、効率化が進展 前期に引続き、韓国大手の農機メーカー「東洋物産 農家数減少傾向により、大型高性能機ニーズの高まり グループ」の 販路で、当社ブランドのフラッグシップ機 トラクタ「TJシリーズ」、コンバイン「HJシリーズ」を販売 ＜台湾＞ ・出荷・受注(2020年/1-6月) 2019年10～12月に大型農機購入補
Slide 28: 3. 2020年12月期 業績予想
３．2020年12⽉期 業績予想 2020年12月期第2四半期 決算説明会
Slide 29: 連結業績予想の前提
連結業績予想の前提 事業環境の前提 新型コロナウイルス感染症は、翌期（2021年）の前半には収束 国内外での経済活動の再開が進んでいることを踏まえ、 当期の第3四半期以降当社グループの販売は徐々に回復 2020年12月期第2四半期 決算説明会 29
Slide 30: 連結業績予想の前提 市場別の見通し
連結業績予想の前提 市場別の見通し ＜国内＞ ： 展示会が段階的に再開し、新型コロナウイルス影響は徐々に縮小 ＜海外＞ 北米 ： 内製エンジン搭載の新商品により上期のエンジンの入荷遅れによる影響は解消 欧州 ： 現地市場はコンシューマ向けを中心に回復し、ヰセキフランスは回復 現地代理店の上期売上減少の影響による一定期間の在庫調整を想定し、当社出荷は減少 アセアン ： インドネシア入札の減少に加え、主力であるタイでの干ばつ影響が長期化 アジア ： 上期に引続き韓国、台湾は堅調に推移 ◆生産の見通し 上期での国内外の販売低迷により、流通在庫および販売代理店在庫が増加、下期は在庫調整を想定 ◆新型
Slide 31: 連結売上高・営業利益予想
連結売上高・営業利益予想 業績 ・売上高は、新型コロナウイルス影響等により前期比△54億円の1,445億円 予想 ・営業利益は、売上減少に伴う粗利益減少に加え、一時的マイナス要因等もあり前期比△16億円の11億円 18/12期 19/12期 20/12期 前期比 【営業利益増減内訳(前期比)】 実 績 実 績 ※予 想 増 減 △16 △3 △3 △4 ＋10 ※ 売上高 1,560 1,499 1,445 △ 54 （国内） 1,228 1,177 1,145 △ 32 （海外） 332 322 300 △ 22 売上総利益 460 445 423 △ 22 粗利率 29.5% 29.7%
Slide 32: 2020年12月期 連結業績予想
2020年12月期 連結業績予想 ・通期連結業績予想は、翌期の前半には新型コロナウイルス感染症は収束する仮定のもと、国内外で経済活動の 業績 再開が進んでいることを踏まえ、当期の第3四半期以降当社グループの販売は徐々に回復するものと想定。一方、 予想 利益面では、足許の流通在庫の増加を受けた在庫調整の実施を織込み連結業績予想を算定 ・配当予想は、新型コロナウイルス感染症による経済的影響の不確実性を考慮し、引き続き未定 １．通期連結業績予想 (単位：億円) ２．配当予想 (単位：円) 19/12期 20/12期 増減 18/12期 19/12期 20/12期 実 績 ※ 予想 前期比 実 績 実
Slide 33: (ご参考)国内売上高予想
（ご参考）国内売上高予想 国内 部品・修理収入・施設工事で増収も、消費増税駆け込み後の反動、新型コロナウイルス影響に 売上高 よる農機製品・作業機の減収が響き、全体で減収の見込み (単位：億円) 18/12期 19/12期 20/12期 前期比 実績 実績 ※ 予想 増減 整 地 機 274 254 237 △17 農 機 栽 培 機 92 90 84 △6 製 収 穫 調 製 機 200 186 168 △18 農 品 小 計 566 530 489 △41 機 関 作 業 機 202 201 190 △11 連 部 品 148 150 153 ＋3 修 理 収 入 56 57 59 ＋2
Slide 34: (ご参考)海外売上高予想
（ご参考）海外売上高予想 海外 下期は回復傾向とみるも、上期の新型コロナウイルス影響（欧州）やエンジン入荷遅れ（北米） 売上高 による減収をカバーしきれず減収の見込み (単位：億円) 18/12期 19/12期 20/12期 前期比 実績 実績 ※ 予想 増減 北 米 108 127 117 △10 欧 州 109 102 93 △9 中 国 10 1 6 ＋5 アセアン 39 17 8 △9 その他 18 35 45 ＋10 製品 計 284 282 269 △13 部品その他 48 40 31 △9 連結売上高合計 332 322 300 △22 ※予想：2020年8月6日公表予想 202
Slide 35: 4. トピックス
４．トピックス 2020年12月期第2四半期 決算説明会
Slide 36: ISEKIレポート発行について
ISEKIレポート発行について ISEKIレポート2020 掲載内容 井関グループの価値創造 井関グループの事業展開 価値創造を支えるESGの 取り組み など 2020年12月期第2四半期 決算説明会 36
Slide 37: 知的財産について
知的財産について １．特許の日本における分野別登録数 「その他特殊機械分野」 第1位 年 2000～2006 2007～2014 2016～2017 2018 2019 統計数 分野別公開数 分野別登録数 分野 農水産 その他特殊機械 順位 1位 2位 1位 ２．特許査定率 「全産業中」 第1位 年 2004～2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 特許査定率 - 91.8% 94.7% 97.0% 99.2% 97.5% 100.0% 98.1% 96.4% 97.7% 順位 1位 2位 1位 2位 1位 ※特許査定率＝特許査定件数
Slide 38: 将来の見通しに関する記述についての注意
将来の見通しに関する記述についての注意 ・本資料は、情報提供を目的として作成しており、本資料による何らかの行動を勧誘するものではありません。 ・本資料は、現時点で入手可能な情報に基づき、当社が作成したものでありますが、潜在的リスクや不確実性が含まれ ており、経済情勢や市場動向の変化等により実際の結果と必ずしも一致するものではありません。 ・ご利用に際しては、ご自身の判断でお願い致します。 本資料に掲載している業績予想や目標数値に依存して投資判断を下すことによって生じ得るいかなる損失に関しても、 当社は責任を負いません。 井関グループは FOOD ACTION NIPPON の推進パートナーです