Eutelsat Communications SA · EURONEXT:ETL
Eutelsat Communications SA — Shareholder Meeting (November 2017)
81 slides from Eutelsat Communications SA's shareholder meeting presentation, Nov 8, 2017
Slide 1: Assemblée Générale Mixte Eutelsat Communications
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE EUTELSAT COMMUNICATIONS Mercredi 8 novembre 2017
Slide 2: Agenda
AGENDA Faits marquants de l’exercice Rodolphe BELMER, Directeur Général Activité de l’exercice Rodolphe BELMER, Directeur Général Performance financière Sandrine TERAN, Directrice financière Perspectives Rodolphe BELMER, Directeur Général Rémunération des mandataires sociaux Ana GARCIA FAU, Administ
Slide 3: Atteinte ou dépassement de l'ensemble de nos objectifs financiers
ATTEINTE OU DÉPASSEMENT DE L’ENSEMBLE DE NOS OBJECTIFS FINANCIERS Performance REVENUES Objectif réelle Chiffre d’Affaires -3 a -1% -2,2%1 Par rapport à l’exercice 2015-16 Marge d’EBITDA (à taux de change constant) >76% 76,6% Cash-flow Croissance annuelle discrétionnaire moyenne a 3 ans3 +65% Supérie
Slide 4: Une solide performance commerciale
UNE SOLIDE PERFORMANCE COMMERCIALE DANS LA VIDÉO DANS LES AUTRES APPLICATIONS Montée en puissance des Plusieurs contrats remportés chaînes HD à la position dans la Connectivité en vol orbitale HOTBIRD Renouvellement de plusieurs Sélection d’EUTELSAT 5 West B contrats significatifs en par l’ESA pour
Slide 5: Un profil financier renforcé
UN PROFIL FINANCIER RENFORCÉ Lancement du plan d’économies ‘LEAP’ Un objectif de marge d’EBITDA relevé et dépassé Ratio de dette nette / EBITDA en baisse, de 3,4x a 3,2x Refinancement de plusieurs lignes de crédit Pré-couverture sur l’emprunt obligataire de janvier 2020 Cessions d’actifs non-stratég
Slide 6: Des bases renforcées pour assurer la création de valeur
DES BASES RENFORCÉES POUR ASSURER LA CRÉATION DE VALEUR SÉCURISATION D’UNE GÉNÉRATION DE CASH-FLOW DURABLE VIA DE NOUVEAUX PROGRÈS EN MATIÈRE PRÉPARATION DU RETOUR A LA CROISSANCE D’EFFICIENCE DES INVESTISSEMENTS Application de l’approche de conception par Lancement du projet d’Internet Haut- les co
Slide 7: Agenda
AGENDA Faits marquants de l’exercice Rodolphe BELMER, Directeur Général Activité de l’exercice Rodolphe BELMER, Directeur Général Performance financière Sandrine TERAN, Directrice financière Perspectives Rodolphe BELMER, Directeur Général Rémunération des mandataires sociaux Ana GARCIA FAU, Administ
Slide 8: Chiffre d'affaires 2016-17 par application
CHIFFRE D’AFFAIRES 2016-17 DE 1,478 MD€, -2,2% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS CONTRIBUTION CHIFFRE EVOLUTION A PERIMETRE AU CHIFFRE D’AFFAIRES2 ET TAUX DE CHANGE D’AFFAIRES1 (M€) CONSTANTS3 ACTIVITES CORES Vidéo 64% 908 -3,3% Données Fixes 12% 168 -14,0% Services aux 12% 176 -4,1% gouvernem
Slide 9: Vidéo
VIDÉO 64% CHIFFRE D’AFFAIRES1 (M€) Chiffre d’affaires de 908 M€, en recul de 3,3% sur une base comparable 937 908 Chiffre d’affaires « Broadcast » en progression hors éléments non récurrents T4 236 T4 224 T3 237 T3 228 Recul de la Vidéo Professionnelle Environnement concurrentiel qui T2 237 T2 229
Slide 10: Vidéo : évolution du chiffre d'affaires Broadcast
VIDÉO : ÉVOLUTION DU CHIFFRES D’AFFAIRES BROADCAST M€ +2 +2,7% + 23 (41) 855 832 816 2015-16 Croissance 2016-17 Effet de HOTBIRD 2016-17 proforma sous-jacente sous-jacent change et Fransat publié Croissance sous-jacente du C.A. Broadcast de 2,7% 10
Slide 11: Données fixes
DONNÉES FIXES 12% CHIFFRE D’AFFAIRES1 (M€) 193 Chiffre d’affaires de 168 M€, en recul 168 T4 45 de 14% sur base comparable T4 41 Pression sur les prix dans toutes les T3 47 zones géographiques T3 42 Absence de compensation par des T2 49 volumes supplémentaires T2 41 Vision prudente des perspectives
Slide 12: Services aux gouvernements
SERVICES AUX GOUVERNEMENTS 12% CHIFFRE D’AFFAIRES1 (M€) Chiffre d’affaires de 176 M€ en recul de 4,1% sur base comparable 181 176 Effet report du faible taux de renouvellement de la campagne du T4 41 T4 45 printemps 2016 avec le Département de la Défense américain T3 45 T3 45 T2 47 Activité commerci
Slide 13: Haut-débit fixe
HAUT-DEBIT FIXE 7% CHIFFRE D’AFFAIRES1 (M€) Chiffre d’affaires de 96 M€, en croissance de 18,4% sur base comparable1 Entrée en service, en mai 2016, d’EUTELSAT 65 West A dont la charge utile en bande Ka 96 est entièrement commercialisée 81 T4 23 T4 22 Solide performance de l’activité d’Internet Haut
Slide 14: Connectivité mobile
CONNECTIVITÉ MOBILE 5% CHIFFRE D’AFFAIRES1 (M€) Chiffre d’affaires de 75 M€, en croissance de 22,5% sur base comparable 75 Contrat avec Taqnia portant sur la charge utile HTS du satellite EUTELSAT 3B 60 T4 19 T4 14 T3 17 Croissance des ventes de capacité régulière à plusieurs positions orbitales : T
Slide 15: Carnet de commandes et taux de remplissage
CARNET DE COMMANDES ET TAUX DE REMPLISSAGE CARNET DE COMMANDES (MDS€) TAUX DE REMPLISSAGE 1 328 1 374 1 372 5,6 5,2 5,2 942 937 931 0,8 0,8 0,8 4,8 4,3 4,4 84% 30 juin 2016 31 mars 2017 30 juin 2017 30 juin 2016 31 mars 2017 30 juin 2017 Taux de 70,9% 68,2% 67,9% Vidéo Autres remplissage Répéteurs o
Slide 16: Agenda
AGENDA Faits marquants de l’exercice Rodolphe BELMER, Directeur Général Activité de l’exercice Rodolphe BELMER, Directeur Général Performance financière Sandrine TERAN, Directrice financière Perspectives Rodolphe BELMER, Directeur Général Rémunération des mandataires sociaux Ana GARCIA FAU, Administ
Slide 17: Rentabilité
RENTABILITÉ EBITDA (M€) Marge d’EBITDA en croissance à 76,7% en depit de la baisse du chiffre d’affaires 1 165 1 134 Premiers bénéfices des mesures d’économies de coûts Niveau moins élevé de provisions Marge (%) 76,2 76,7 77.4 77.4 77.5 pour dépréciations de créances Impact positif sur la marge de l
Slide 18: Résultat net
RÉSULTAT NET Extrait du compte de resultats FY FY Variation consolides (en m€1) 2016-17 2015-16 Chiffre d’Affaires 1 529 1 478 -3,3% EBITDA2 1 165 1 134 -2,7% ► Augmentation des dotations aux amortissements Résultat operationnel 662 615 -7,1% ► Plus-value de cession de Wins/DHI Résultat Financier (1
Slide 19: Cash-flow libre discrétionnaire en croissance de 65%
CASH-FLOW LIBRE DISCRÉTIONNAIRE EN CROISSANCE DE 65% En M€ (414) +65% 983 1 (161) (1) 408 (1) flux de trésorerie des investissements « cash » intérêts et autres frais Cash-flow libre opérations d’exploitation financiers payés nets discrétionnaire Variation + 87 +100 -27 +161 2015-16 896 (514) (134)
Slide 20: Réduction de l'endettement net de 366 M€
RÉDUCTION DE L’ENDETTEMENT NET DE 366 M€ En M€ - 366 M€ (408) +266 (55) (140) 1 (29) 4 007 3 641 Dette nette au Cash-flow libre Dividendes Acquisitions Variation des Autres Dette nette au 30/06/2016 discrétionnaire payés /Cessions locations- flux 30/06/2017 financement et des crédits exports Hors le
Slide 21: Structure financière
STRUCTURE FINANCIÈRE ENDETTEMENT NET / EBITDA Dette Nette/EBITDA réduite à 3,2x (3,4x un an plus tôt) Remboursement d’un emprunt obligataire de 850 M€ en mars 2017 Coût moyen de la dette réduit à 3,1%, 3,4 3,2 (3,5% en 2015-16) Refinancement anticipé de plusieurs lignes de crédit de bonnes condition
Slide 22: Chiffre d'affaires du premier trimestre 2017-18
CHIFFRE D’AFFAIRES DU PREMIER TRIMESTRE 2017-18 VARIATION DU CHIFFRE D’AFFAIRES AU T1 (M€) Chiffre d’affaires de 349 M€ au T1 -1% -9,3% par rapport au publié -6,7% à taux de change et périmètre constants (5) (6) Hors « Autres revenus », la 385 (21) (4) tendance sous-jacente du chiffre d’affaires
Slide 23: Agenda
AGENDA Faits marquants de l’exercice Rodolphe BELMER, Directeur Général Activité de l’exercice Rodolphe BELMER, Directeur Général Performance financière Sandrine TERAN, Directrice financière Perspectives Rodolphe BELMER, Directeur Général Rémunération des mandataires sociaux Ana GARCIA FAU, Administ
Slide 24: Une stratégie en deux étapes
UNE STRATÉGIE EN DEUX ÉTAPES ÉTAPE 1 ÉTAPE 2 CROISSANCE DU CASH-FLOW CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES 2016-2019 2019-2025+ 2017-19 Maximiser la géneration de Poursuivre le Saisir les opportunités Cash-flow libre développement de la de long terme dans la Vidéo pour accélérer la Connectivité croissanc
Slide 25: Nos priorités pour l'exercice 2017-18
NOS PRIORITÉS POUR L’EXERCICE 2017-18 ► Retour à une quasi-stabilité pour HOTBIRD ► Stratégie Vidéo proactive : favoriser la montée en Stabilisation puissance de la HD, mettre en oeuvre la nouvelle Favoriser Chiffre politique de prix, optimiser la distribution la ÉTAPE 1 d’affaires ► Ecouler la capa
Slide 26: Perspectives financières
PERSPECTIVES FINANCIÈRES CHIFFRE D’AFFAIRES ► Evolution attendue entre -1% et -2% en 2017-181 (A taux de change et perimètre constants) ► Retour à une légère croissance à partir de 2018-19 MARGE D’EBITDA ► >76% en 2017-18 (A taux de change constant) ► >77% à partir de 2018-19 ► 420 M€2 en moyenne pa
Slide 27: Conclusion
CONCLUSION L’ensemble des objectifs financiers atteints ou dépassés en 2016-17 Objectif de Cash-flow libre discrétionnaire largement dépassé Accélération du désendettement Croissance du dividende de 10% Lancement du plan d’économies de coûts ‘LEAP’ Matérialisation des gains d’efficacité sur les inve
Slide 28: Agenda
AGENDA Faits marquants de l’exercice et événements post clôture Rodolphe BELMER, Directeur Général Activité de l’exercice Rodolphe BELMER, Directeur Général Performances financières Sandrine TERAN, Directrice financière Perspectives Rodolphe BELMER, Directeur Général Rémunération des mandataires soc
Slide 29: Principes en matière de rémunération des dirigeants
PRINCIPES EN MATIÈRE DE RÉMUNÉRATION DES DIRIGEANTS ATTIRER ALIGNER PRENDRE RETENIR LEURS INTÉRÊTS EN COMPTE MOTIVER avec la création de valeur les spécificités d’Eutelsat pour les actionnaires des dirigeants de haut niveau 29
Slide 30: Positionnement par rapport au marché
POSITIONNEMENT PAR RAPPORT AU MARCHÉ Rémunération évaluée Sélection d’un panel Principes directeurs par principalement par rapport de sociétés comparables rapport aux comparables aux sociétés françaises avec des caractéristiques Accent mis sur la dimension à comparables semblables à celles l
Slide 31: Une rémunération déterminée par la performance
UNE RÉMUNÉRATION DÉTERMINÉE PAR LA PERFORMANCE • Attirer les talents et reconnaître le niveau SALAIRE DE BASE de responsabilité des dirigeants dans un marché compétitif • S’assurer que les objectifs financiers REMUNERATION Déterminée à VARIABLE publiés sont atteints et inciter au 100% par la ANNUELL
Slide 32: Détail de la structure de rémunération des mandataires sociaux
DÉTAIL DE LA STRUCTURE DE RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX M. De Rosen R. Belmer M. Azibert Y. Leroy Rémunération 200 K€1 650 K€ 363 K€ 230 K€ Fixe En % du salaire de 100%2 105%2 50%2 Rémunération base Aucune variable annuelle Quantitatifs : CA, EBITDA; Cash-flow libre discrétionnaire, programme
Slide 33: Autres éléments concernant les mandataires sociaux exécutifs
AUTRES ELEMENTS CONCERNANT LES MANDATAIRES SOCIAUX EXECUTIFS : Pas d’indemnité de cessation de fonction ni de régime de retraite supplémentaire Rémunération variable Pluriannuelle Aucune Indemnité liée à la cessation des fonctions Aucune • Possible seulement en cas de circonstances très spécifiques
Slide 34: Rémunérations au titre de l'exercice 2016-17
RÉMUNÉRATIONS AU TITRE DE L’EXERCICE 2016-17 MICHEL DE ROSEN RODOLPHE BELMER MICHEL AZIBERT YOHANN LEROY Réel Théorique1 Réel Théorique1 Réel Théorique1 Prorata temporis depuis la nomination de M. Leroy 813 comme DGD en avril 2017 650 588 436 363 346 200 92 39 5 42 20 0 92 Rémunération fixe Jetons d
Slide 35: Résolutions concernant la rémunération des mandataires sociaux
RÉSOLUTIONS CONCERNANT LA RÉMUNÉRATION DES MANDATAIRES SOCIAUX • Michel de Rosen (Résolution 11) Avis sur la rémunération au titre de • Rodolphe Belmer (Résolution 12) « Vote sur le passé » l’exercice 2016-17 attribuée à : • Michel Azibert (Résolution 13) • Yohann Leroy (Résolution 14) • Président d
Slide 36: Assemblée Générale Mixte Eutelsat Communications
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE EUTELSAT COMMUNICATIONS Mercredi 8 novembre 2017
Slide 37: Rapport des commissaires aux comptes
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EUTELSAT COMMUNICATIONS – Assemblée Générale Ordinaire Mercredi 8 novembre 2017
Slide 38: Rapport sur les comptes annuels
Rapport sur les comptes annuels (pages 217-219 du DDR) 1ère résolution: Comptes annuels de la société Eutelsat Communications au 30/06/2017 Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résult
Slide 39: Rapport sur les comptes consolidés
Rapport sur les comptes annuels (pages 213 - 216 du DDR) 2ème résolution: Comptes consolidés de la société Eutelsat Communications au 30/06/2017 Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat, de la situat
Slide 40: Rapport spécial sur les conventions et engagements réglementés
Rapport spécial sur les conventions et engagements réglementés (pages 220 - 221 du DDR) et rapport spécial complémentaire 3ème résolution: Conventions et engagements réglementés Conventions et engagements autorisés au cours de l’exercice écoulé (rapport spécial complémentaire): Au cours de l’exerc
Slide 41: Rapport sur le rapport du Président sur le contrôle interne
Rapport sur le rapport du Président sur le contrôle interne (page 210 du DDR) Rapport du Président du Conseil d’Administration sur le contrôle interne Nous n’avons pas d’observation à formuler sur les informations concernant les procédures de contrôle interne et de gestion des risques relatives à
Slide 42: Rapport des commissaires aux comptes
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES EUTELSAT COMMUNICATIONS – Assemblée Générale Mixte Mercredi 8 novembre 2017
Slide 43: Rapports relatifs à l'Assemblée Générale Extraordinaire
Rapports relatifs à l’Assemblée Générale Extraordinaire Rapport sur la rédaction de capital - 20ème résolution Avis des commissaires aux comptes : nous n’avons pas d’observation à formuler sur les causes et conditions de la réduction du capital envisagée. Rapport sur l’émission d’actions et de div
Slide 44: Assemblée Générale Mixte Eutelsat Communications
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE EUTELSAT COMMUNICATIONS Mercredi 8 novembre 2017
Slide 45: Projets de résolution
PROJETS DE RESOLUTION EUTELSAT COMMUNICATIONS Assemblée Générale Ordinaire et Extraordinaire Mercredi 8 novembre 2017
Slide 46: Projets de résolution présentés à titre ordinaire
Projets de résolution présentés à titre ordinaire 46
Slide 47: 1ère résolution
1ÈRE RÉSOLUTION Approbation des rapports et comptes annuels de l’exercice clos le 30 juin 2017 47
Slide 48: 2ème résolution
2ÈME RÉSOLUTION Approbation des rapports et comptes consolidés de l’exercice clos le 30 juin 2017 48
Slide 49: 3ème résolution
3ÈME RÉSOLUTION Approbation des conventions visées à l’article L. 225-38 du Code de commerce 49
Slide 50: 4ème résolution
4ÈME RÉSOLUTION Affectation du résultat de l'exercice clos le 30 juin 2017 50
Slide 51: 5ème résolution
5ÈME RÉSOLUTION Nomination de Monsieur Paul-François Fournier en qualité d’administrateur 51
Slide 52: 6ème résolution
6ÈME RÉSOLUTION Nomination de Monsieur Dominique D’Hinnin en qualité d’administrateur 52
Slide 53: 7ème résolution
7ÈME RÉSOLUTION Nomination de Madame Esther Gaide en qualité d’administrateur 53
Slide 54: 8ème résolution
8ÈME RÉSOLUTION Nomination de Monsieur Didier Leroy en qualité d’administrateur 54
Slide 55: 9ème résolution
9ÈME RÉSOLUTION Renouvellement de la société Mazars en qualité de Commissaire aux comptes titulaire 55
Slide 56: 10ème résolution
10ÈME RÉSOLUTION Nomination du Cabinet CBA en qualité de Commissaire aux comptes suppléant, sous la condition suspensive du rejet de la 31ème résolution 56
Slide 57: 11ème résolution
11ÈME RÉSOLUTION Avis sur les éléments de la rémunération due ou attribuée au titre de l’exercice clos le 30 juin 2017 à Monsieur Michel de Rosen, Président du Conseil d’administration 57
Slide 58: 12ème résolution
12ÈME RÉSOLUTION Avis sur les éléments de la rémunération due ou attribuée au titre de l’exercice clos le 30 juin 2017 à Monsieur Rodolphe Belmer, Directeur général 58
Slide 59: 13ème résolution
13ÈME RÉSOLUTION Avis sur les éléments de la rémunération due ou attribuée au titre de l’exercice clos le 30 juin 2017 à Monsieur Michel Azibert, Directeur général délégué 59
Slide 60: 14ème résolution
14ÈME RÉSOLUTION Avis sur les éléments de la rémunération due ou attribuée au titre de l’exercice clos le 30 juin 2017 à Monsieur Yohann Leroy, Directeur général délégué 60
Slide 61: 15ème résolution
15ÈME RÉSOLUTION Approbation des principes et critères de détermination, de répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature attribuables au Président du Conseil d’administration 61
Slide 62: 16ème résolution
16ÈME RÉSOLUTION Approbation des principes et critères de détermination, de répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature attribuables au Directeur général 62
Slide 63: 17ème résolution
17ÈME RÉSOLUTION Approbation des principes et critères de détermination, de répartition et d’attribution des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature attribuables aux Directeurs généraux délégués 63
Slide 64: 18ème résolution
18ÈME RÉSOLUTION Fixation du montant des jetons de présence pour l’exercice en cours 64
Slide 65: 19ème résolution
19ÈME RÉSOLUTION Autorisation à donner au Conseil d’administration en vue de l’achat par la Société de ses propres actions 65
Slide 66: Projets de résolution présentés à titre extraordinaire
Projets de résolution présentés à titre extraordinaire 66
Slide 67: 20ème résolution
20ÈME RÉSOLUTION Autorisation au Conseil d'administration de réduire le capital social par annulation des actions acquises par la Société dans le cadre de son programme de rachat d'actions 67
Slide 68: 21ème résolution
21ÈME RÉSOLUTION Délégation de compétence au Conseil d’administration pour augmenter le capital social par incorporation de réserves, bénéfices, primes ou autres sommes dont la capitalisation serait admise 68
Slide 69: 22ème résolution
22ÈME RÉSOLUTION Délégation de compétence au Conseil d’administration à l’effet d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme à des actions ordinaires de la Société, avec maintien du droit préférentiel de souscription des actionnaires 69
Slide 70: 23ème résolution
23ÈME RÉSOLUTION Délégation de compétence au Conseil d’administration à l’effet d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme à des actions ordinaires de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, dans l
Slide 71: 24ème résolution
24ÈME RÉSOLUTION Délégation de compétence au Conseil d’administration à l’effet d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme à des actions ordinaires de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires, dans l
Slide 72: 25ème résolution
25ÈME RÉSOLUTION Autorisation au Conseil d'administration en cas d'émission sans droit préférentiel de souscription, pour fixer le prix d'émission selon les modalités fixées par l'Assemblée générale, dans la limite de 10% du capital par an 72
Slide 73: 26ème résolution
26ÈME RÉSOLUTION Autorisation au Conseil d’administration pour augmenter le nombre de titres à émettre en cas d’augmentation de capital avec maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription, décidée en application des 22ème à 24ème résolutions 73
Slide 74: 27ème résolution
27ÈME RÉSOLUTION Délégation de compétence au Conseil d’administration à l’effet d’émettre des actions ordinaires et/ou des valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme à des actions ordinaires de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription, en cas d’offre publique
Slide 75: 28ème résolution
28ÈME RÉSOLUTION Délégation de pouvoirs au Conseil d’administration à l'effet d'augmenter le capital social par émission d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme à des actions ordinaires de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscript
Slide 76: 29ème résolution
29ÈME RÉSOLUTION Délégation de compétence au Conseil d’administration à l’effet d’émettre des actions ordinaires, avec suppression du droit préférentiel de souscription, en conséquence de l’émission par les filiales de la Société de valeurs mobilières donnant accès immédiatement ou à terme à des act
Slide 77: 30ème résolution
30ÈME RÉSOLUTION Délégation de compétence au Conseil d’administration à l’effet d’augmenter le capital social par l’émission d’actions ordinaires et/ou de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription, réservée aux adhérents à un pl
Slide 78: 31ème résolution
31ÈME RÉSOLUTION Modification de l’article 19 des statuts relatif à la nomination des commissaires aux comptes 78
Slide 79: 32ème résolution
32ÈME RÉSOLUTION Modification de l’article 4 des statuts relatif au siège social 79
Slide 80: 33ème résolution
33ÈME RÉSOLUTION Pouvoirs pour formalités 80
Slide 81: Assemblée Générale Mixte Eutelsat Communications
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE MIXTE EUTELSAT COMMUNICATIONS Mercredi 8 novembre 2017
Eutelsat Communications — Shareholder Meeting (November 2017) on 6ix