Yamano Holdings Corporation · TSE:7571
Yamano — Q3 FY2017 Earnings Presentation
22 slides from Yamano's earnings presentation, February 2017
Slide 1: 2017年3月期 第3四半期 決算説明資料
http://www.yamano-hd.com 2017年3月期 第３四半期 決算説明資料 株式会社ヤマノホールディングス （JASDAQ 7571） ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 1
Slide 2: 第3四半期 業績概要
2017年3月期 第３四半期 業績概要 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 2
Slide 3: 第3四半期累計 業績サマリー
2017年3月期 第３四半期累計 業績サマリー 前年同期比で、売上高、営業利益、経常利益とも大幅に増加 ・前期にＭ＆Ａを実施した２社が堅調に推移し、連結業績を牽引。 ・和装宝飾事業、卸売事業は、Ｍ＆Ａ効果により増収増益を達成。 2016年3月期 2017年3月期 前年同期比 （単位：百万円） 3Ｑ累計 3Ｑ累計 増減額 増減率 売上高 16,715 19,397 ＋2,681 ＋16.0％ 営業利益 114 170 ＋56 ＋49.0％ 経常利益 99 163 ＋63 ＋64.1％ 親会社株主に帰属する 四半期純利益 45 66 ＋20 ＋44.9％ ©2017 Yamano Holdings
Slide 4: 第3四半期累計 連結損益計算書
2017年3月期 第3四半期累計 連結損益計算書 2017年3月期 2016年3月期 3Ｑ累計 （単位：百万円） 概 要 3Ｑ累計 実 績 前年同期比 前期に和装宝飾・卸売事業でＭ＆Ａを実施した 売上高 16,715 19,397 ＋2,681 ２社が期初から好調に推移し、連結に大きく貢献。 売上総利益 6,863 8,625 ＋1,761 和装宝飾事業の大幅増収に加え、既存の卸売 事業においても売上総利益率が改善。 利益率 41.1% 44.5% 3.4pt 販売管理費 6,748 8,454 ＋1,705 卸売事業で業務効率が進んだものの、Ｍ＆Ａの 実施により、販管費比率は上昇。 対売上高
Slide 5: 第3四半期累計業績推移 売上高/営業利益推移
第3四半期累計業績推移 売上高/営業利益推移 売上高推移 営業利益推移 （単位：百万円） 前期比＋26.8億 （単位：百万円） （＋16％） 19,397 400 20,000 18,196 361 17,074 16,715 15,000 300 前期比＋56百万 （＋49％） 10,000 200 170 114 5,000 100 52 0 0 2014年 2015年 2016年 2017年 2014年 2015年 2016年 2017年 ３Ｑ ３Ｑ ３Ｑ ３Ｑ ３Ｑ ３Ｑ ３Ｑ ３Ｑ ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 5
Slide 6: 第3四半期累計 報告セグメント別の状況①
2017年3月期 第3四半期累計 報告セグメント別の状況① 2016/3月期 2017/3月期 （単位：百万円） 増減額 状 況 3Ｑ累計 3Ｑ累計 売上高 1,790 1,657 △132 ＤＭ等の販促活動やサービス力の向上施策により、 美 容 再来店客数は改善したものの、不採算店舗14店舗 セグ利益 44 19 △25 の閉鎖や人件費比率が増加し、減収減益。 売上高 2,766 2,511 △255 ３店舗を新規出店。通年型商品の販売を軸にした店 スポーツ 舗政策への転換を推進。年末の雪不足の影響により、 セグ利益 △99 △142 △43 ウィンター商品が苦戦したため、減収減益。 売上高
Slide 7: 第3四半期累計 報告セグメント別の状況②
2017年3月期 第3四半期累計 報告セグメント別の状況② （単位：百万円） 前期比+3,159 前期比+68 売上高 （+66.1%） 7,935 （+1.4%） 2016 2017 3Q累計 3Q累計 4,775 4,952 5,020 2,766 2,511 1,790 1,657 1,935 1,784 美容 スポーツ ＤＳＭ 和装宝飾 卸売 （単位：百万円） 営業損益 前期比+121 （+119.4%） 前期比+15 2016 2017 （+26.2%） 3Q累計 3Ｑ累計 223 101 68 44 63 42 54 19 △ 99 △ 142 美容 スポーツ ＤＳＭ 和装宝飾 卸
Slide 8: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 2016/3末 2016/12末 2016/3末 2016/12末 （単位：百万円） （単位：百万円） 金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比 金 額 構成比 流動資産 8,850 69.7% 9,966 73.8% 負債合計 10,304 81.1% 11,106 82.3% 現預金 1,917 2,366 流動負債 7,537 59.3% 8,825 65.4% 受取手形・売掛金 ※1 2,870 3,104 支払手形・買掛金 ※2 3,292 4,352 たな卸資産 3,737 4,125 短期借入金 ※3 1,025 1,084 その他 368 415 前受金
Slide 9: 重点施策の状況
2017年3月期 重点施策の状況 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 9
Slide 10: 当社の基本方針
当社の基本方針 循 環 Ｍ＆Ａ戦略の推進 Ｍ＆Ａ推進による 新たなる成長に向けたＭ＆Ａ戦略 事業規模拡大 選択と集中による 重 点 投 資 事業領域 拡大 事業の伸長による 既存事業の伸長 選 択 と 集 中 キャッシュ増加 経営資源の投入による 成長モデルが確立できる 事業収益拡大と 事業・店舗へ経営資源を 増加キャッシュによる キャッシュ・フロー創出 重点配分 再投資（Ｍ＆Ａ） ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 10
Slide 11: M&A戦略の推進 M&A戦略の進捗状況
Ｍ＆Ａ戦略の推進 Ｍ＆Ａ戦略の進捗状況 Ｍ＆Ａ実施した２事業の業績推移 ◆前期からＭ＆Ａ戦略を再開、 和装宝飾 卸売 営業利益 当期業績を期初から牽引 300 223 （単位：百万円） ⇒前期にＭ＆Ａした２社（吉利、すずのき）が好調 150 101 に推移し、和装宝飾事業・卸売事業は収益拡大 43 68 0 54 ⇒当期にＭ＆Ａしたイエリデザインプロダクツも 期中より卸売事業の収益に貢献。 △ 150 △ 100 売上高 Ｍ＆Ａの実行による 15,000 12,956 ３Ｑ累計での業績寄与分 （単位：百万円） +33％ 売上高 ＋4,168百万円 10,000 9,642 9,727 5,02
Slide 12: 選択と集中 和装宝飾事業 新規出店/店舗改装
選択と集中 和装宝飾事業 新規出店/店舗改装 ◆新規出店 ２店舗実施 ◆店舗改装 ７店舗実施 ＜上期＞ ５店舗実施 2016/3： ユキベルファム 銀座店 2016/4： 東京きもの愛 日根野店、すずのき 柏店 2016/5： 東京きもの愛 大津店、Kimono Shopあいこ 古川店 2016/9 ＯＰＥＮ ら・たんす モール小倉店 ＜下期＞ ２店舗実施 2016年12月 2017年1月 移転改装 改装 2016/11 ＯＰＥＮ ら・たんす 沖縄ライカム店 すずのき 厚木店 らたんす 錦店 好調な和装宝飾事業への投資を継続し、市場シェアの拡大を図っていく。 ©2017 Yamano Hold
Slide 13: 既存事業の伸長 スポーツ事業 新規出店
既存事業の伸長 スポーツ事業 新規出店 ◆新規出店 ３店実施 →通年型店舗の拡大 ＜上期＞ ２店舗実施 ＜下期＞ １店舗実施 2016年10月 ＯＰＥＮ 2016/9 ＯＰＥＮ 2016/4 ＯＰＥＮ スポーツワールド パワーズ 周南店 パワーズ 米子店 大宮ステラタウン店 ⇒アウトドア関連、ランニング、ヘルス＆ビューティ等の通年型商品の販売強化 通年型商品を軸にした店舗政策への転換を図ることで、季節性要因の変動 を抑制し、東京五輪を見据えた需要拡大にも対応できる体制を整えていく。 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 13
Slide 14: 既存事業の伸長 美容事業 着付けサービスの継続強化
既存事業の伸長 美容事業 着付けサービスの継続強化 ◆着付けサービス（成人式・卒業式）による売上の拡大、安定化 ⇒和装宝飾事業との連携による着付けサービス実施店舗、技術取得者数の拡大。 ⇒着付けサービスの導入・教育による現場スタッフの接客レベルの向上。 卒業式着付け・セット 成人式着付け・セット実績 １月より予約の受付を開始 前年を上回る目標を設定 ◎売上高 ： 前年比 １０４％ ◎売上高 ： 前年比 １１０％ 着付けサービス 実施店舗数 ７５店舗 ※全店舗でのサービス展開を目指し、 着付けスタッフの増員を図っていく。 着付けサービスを継続的に強化していくことで、成人式・卒業式等 和装関連の需
Slide 15: 既存事業の伸長 人財育成・教育システムの強化
既存事業の伸長 人財育成・教育システムの強化 ◆人財の採用、教育を継続的に実施し、人財の確保と将来の 中核社員の育成を図り、既存事業の推進力を高めていく。 新人研修 メンター制度の導入、 フォローアップ研修の 充実で早期育成を図る。 スキルアップ研修 座学、体験の両面での 研修により、商品知識、 接客力の強化を図る。 マネジメント研修 新規出店の加速に向け 次世代の店長クラスの マネジメント力を強化 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 15
Slide 16: 既存事業の伸長 人財の採用・育成・定着化の推進
既存事業の伸長 人財の採用・育成・定着化の推進 ◆人財の確保・定着率向上に向けた全社的な取り組み 新卒採用 ⇒将来の出店加速に向けて当期も積極的に実施。 福利厚生面 ⇒メンター制度、社長賞制度、クラブ活動支援制度を導入。 ◆スキルアップ研修制度の拡充による専門性の向上 新たに外部の専門家によるカラーコーディネート研修、財務分析研修を追加。 ⇒新人～マネジメントクラスまで、充実した教育体制の構築を目指す。 人財の採用・育成を継続的に強化し、事業基盤となる人財の確保に繋げていく。 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 16
Slide 17: 業績予想
2017年3月期 業績予想 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 17
Slide 18: 連結業績予想①
2017年3月期 連結業績予想① ◆2017年3月期 通期 業績予想（連結） 業績予想の修正はございません。 ⇒Ｍ＆Ａ効果により、期初から売上高、利益とも順調に推移しておりますが、下半期 は季節性 の変動を受けやすい為、現段階では、当初予想を据え置いております。 2016/3月期 2017/3月期 前年比 単位：百万円 実 績 予 想 増減額 増減率 売 上 高 23,791 26,700 ＋2,909 12.2％ 営 業 利 益 264 360 ＋96 36.3％ 経 常 利 益 247 340 ＋93 37.3％ 親会社株主に帰属する 当 期 純 利 益 61 180 ＋119 193.0
Slide 19: 連結業績予想③
2017年3月期 連結業績予想③ ◆１株当たり当期純利益（EPS）は、5.29円を予想（前期比＋3.50円） ◆１株当たり年間配当金は、2.0円を予定（配当性向37.8%） ⇒成長事業への投資及び内部留保を勘案し、継続した配当を予定 連結1株当たり当期純利益（EPS）の推移 1株当たり配当金の推移 2017 2017 （単位：円） 2013 2014 2015 2016 （単位：円） 2013 2014 2015 2016 予想 予想 1株当たり 連結EPS 11.65 9.03 5.17 1.79 5.29 － 1.50 2.00 2.00 2.00 配当金 11.65 9.03 2.0 2
Slide 20: 当社のM&A成長戦略イメージ
当社のＭ＆Ａ成長戦略イメージ ◆既存事業の収益基盤と当社が持つ提携ノウハウを活用した Ｍ＆Ａで新たな収益源を確保し、成長戦略を加速させていく。 売上高 成長スピード 加速 当社提携ノウハウの注入 ・ヤマノブランドの活用 ・商品戦略の向上 収益力 ・店舗運営・開発力の改善 強化 ・人財育成・採用力の強化 Ｍ＆Ａ戦略の拡大 ・本部管理コストの効率化 etc. 既存事業の伸長 既存事業 選択と集中 ⇒ 確立したビジネスモデルへの成長投資を継続 事業基盤の整備 Ｍ＆Ａ戦略の再開 事業規模の拡大 時間軸 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 20
Slide 21: 当面の経営目標
当面の経営目標 連結売上高 480～ 500億円 営業利益率 5%超 Ｍ＆Ａ成長戦略の推進 人財教育・育成の強化 事業領域の拡大とともに、高収益体質の 事業モデルの構築を目指して参ります。 ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved 21
Slide 22: ©2017 Yamano Holdings. All Rights Reserved
ソフトと価値の提供により、顧客創造と収益力拡大を 図ってまいります。 本資料は、2017年3月期第3四半期の業績概要および2017年3月期業績予想、並びに今後の経営ビジョンに関する情報の提供を目的としたものであり、 当社が発行する有価証券の投資を勧誘することを目的としたものではありません。また、本資料は注記のない限り2016年12月31日現在の決算データ及び 直近の事業データに基づいて作成されております。本資料に記載された意見や予測などは、資料作成時点の当社の判断であり、その情報の正確性、完全性 を保証し又は約束するものではなく、また今後、予告なしに変更されることがあります。 ©2017 Ya