Kureha Corporation · TSE:4023
Kureha — Q1 FY2027/3 Earnings Presentation
24 slides from Kureha's earnings presentation, Aug 7, 2026
Slide 1: 2027年3月期 第1四半期 決算説明会資料
2027年3月期 第１四半期 決算説明会資料 2026年 8月 7日
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ. 2027年3月期1Q実績 Ⅱ．資料 および2027年3月期通期予想のポイント 1. 2027年3月期 1Q業績 ・本資料のポイント ( 3) ～ ( 6) ・セグメント別連結業績 (12) ～ (13) ・PVDF事業 ( 7) ・財政状態計算書 (14) ・PGA事業 ( 8) ・キャッシュフロー実績 (15) ・配当 ( 9) 2. 2027年3月期 業績予想 ・セグメント別連結業績予想 (17) ～ (18) 3.主要指標 (20) ～ (22) （1）
Slide 3: 2027年3月期1Q実績および通期予想のポイント
Ⅰ. 2027年3月期1Q実績 および2027年3月期予想のポイント （2）
Slide 4: 本資料のポイント（1）
本資料のポイント（1） 売上・利益推移 （単位：億円） 27/3 26/3 1Q 2027年3月期 1Q 前年同期比 1Q 1Q YoY • 2027年3月期1Qの前年同期比は、増収・増益となった。 機能製品 166 155 11 • 売上収益は、機能製品のPGA、化学製品の農薬、樹脂製品の家庭用品を中心に対前年 化学製品 74 58 16 を大きく上回った。 PGAは、前年度に引き続き好調な市況および拡販により、1Qは過去最高の販売数量を 樹脂製品 111 87 24 記録した。農薬は、出荷時期変更により前年を上回った。家庭用品は、中東情勢の影響 建設関連 27 24 3 による消費者の備蓄
Slide 5: 本資料のポイント（2）コア営業利益 増減要因分析
本資料のポイント（2） ＜コア営業利益 増減要因分析：202７年3月期 第１四半期業績＞ 機能製品事業は在庫評価損の戻り益などによるPGA利益の大幅改善および持分法利益を含むPPS損益の改善によりコア営業利益増加。 樹脂製品事業においては、中東情勢の影響による消費者の備蓄的購買で売上が増加し、増益。 （単位：億円） 前年同期比 増加 減少 合計 60 8 - 59 3 50 7 20 40 30 2 20 19 10 - 2025年度 PVDF PGA PVDF・PGA以外 化学製品 樹脂製品 建設その他 2026年度 1Q実績 事業 事業 機能製品 1Q実績 コア営業利益：営業利益から非経常
Slide 6: 本資料のポイント（3）業績予想修正
本資料のポイント（３） 売上・利益推移 （単位：億円） 2027年3月期上期および通期 業績予想修正 27/3 26/3 27/3 ＜2027年3月期上期 業績予想修正＞ 今回予想 実績 差異 当初予想 差異 • 売上収益は、化学製品の農薬の出荷時期変更などにより、上方修正する。 1H 2H 通期 通期 YoY 1H 2H 通期 YoY コア営業利益は、農薬の上増加や持分法利益増加により、上方修正する。 機能製品 330 310 640 613 27 325 320 645 -5 コア営業利益増加に伴い、営業利益、当期利益も上方修正する。 化学製品 155 160 315 295 20 135
Slide 7: 本資料のポイント（4）通期予想 増減要因分析
本資料のポイント（４） ＜コア営業利益 増減要因分析：202７年3月期 通期業績予想＞ 前年に比べ、PGA事業が大きく伸長するものの、PVDF、家庭用品、建設事業、環境事業などが減益となり、あわせて減益。 一方で、2026年5月12日公表値(コア営業利益100億円)からは、20億円の改善を見込む。 （単位：億円） 前期比 (カッコ内の数字は2026年5月12日公表値からの変更額) 増加 減少 合計 145 31 0 140 -3 -6 120 120 -16 (+20) -31 100 100 (+0) (+0) (+6) (+9) (+3) (+2) 80 60 40 20 - 2025年度
Slide 8: PVDF事業
PVDF事業 ＜市場概況＞ ＜損益の状況＞ • 車載用途LiB需要は、中長期的では持続的に拡大する見通しに変更な • １QはESS用途が販売数量、金額ともに前年を上回った。 し。短期的には、停滞した米国市場に変化は見られない一方、欧州では 一方、当初計画に対し、車載用途が想定を上回ったものの、ESS用途の販売 ドイツ・フランス・スペインなどにおいてEV補助金制度が復活した。 が大幅に想定を下回り、数量、金額ともに計画を下回った。 • ESS用途のLiB需要は、引き続きデータセンター向けの増加により市 車載用途上振れの背景としては地政学的リスクの高まり、欧州での補助金 場拡大が続く。 欧米EV市
Slide 9: PGA事業
PGA事業 ＜市場概況＞ ＜損益の状況＞ • データセンター向け発電用ガスの旺盛な需要やLNG輸出能力の増加を背景に天 • 前年度に引き続き好調な市況および拡販により、1Qは過去最高の販 然ガス市況は好調を維持してしており、ガス鉱区（高温）の生産活動は活発な状 売数量を記録し、前年の売上収益を大きく上回った。利益は在庫評価 態が続いている。 損の戻り益などにより増益。 • 中東情勢緊迫化後のオイル価格上昇により、仕上げ井戸数は増加する可能性が • 米国での樹脂生産は、4月に計画通りに開始した。足元で販売に必要 あり、動向を注視しているが、現時点で短期的に大きな変化は見られない。 な樹脂量を確保
Slide 10: 配当
配当 2026年5月12日開示資料より再掲 利益配分は、将来の事業展開に向けた積極投資に資する内部留保を充実させつつ、安定的な配当が基本方針 2027年度以降もDOE5％を目安とした配当を計画 想定以上の事業環境変化が生じた場合、もしくは想定以上の成長投資を実施した場合には、機動的にDOEの配当率を見直す ＜1株あたり年間配当およびDOEの推移＞ 400.0 5.0% 5.0% (目安) 300.0 年間配当 214.0 216.0 （円/1株） 2.5% 200.0 2.2% 2.1% 2.1% 2.3% 2.1% 1.7% 1.9% DOE （％） 90.0 86.7 86.7 100.0
Slide 11: Ⅱ．資料
Ⅱ．資料 １．2027年3月期 1Q業績 ２．2027年3月期 通期業績予想 ３．主要指標 （10）
Slide 12: 1. 2027年3月期 1Q業績
1. 20273 AHA 1 QSAR KUREHA 7 (11)
Slide 13: セグメント別連結業績（機能製品・化学製品）
セグメント別連結業績 機能製品セグメント 化学製品セグメント （単位：億円） 2027年 2026年 2027年 2026年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 1Q 1Q 額 率 １Ｑ １Ｑ 額 率 PVDF 42 37 5 13% 農薬 18 7 10 142% PGA 32 21 11 51% 医薬品 7 5 2 42% その他 36 39 -3 -8% ライフサイエンス 25 12 12 102% 機能樹脂 110 97 13 13% 工業薬品 24 22 2 11% 炭素製品 20 21 -1 -5% その他 25 24 1 4% その他 37 37 -0 -1% 売上収益
Slide 14: セグメント別連結業績（樹脂製品・建設関連・その他）
セグメント別連結業績 樹脂製品セグメント 建設関連セグメント （単位：億円） 2027年 2026年 2027年 2026年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 1Q 1Q 額 率 1Q 1Q 額 率 家庭用品 73 52 21 40% 売上収益 27 24 3 11% 釣糸 16 15 1 8% コア営業利益 1 1 -1 -46% 業務用包材 10 10 1 9% その他 12 11 1 13% その他関連セグメント 2027年 2026年 3月期 3月期 増減 売上収益 111 87 24 28% 1Q 1Q 額 率 コア営業利益 24 16 8 52% 環境事業 28 26 2
Slide 15: 財政状態計算書
財政状態計算書 資産 負債及び資本 （単位：億円） 2026年 2026年 2026年 2026年 増減 増減 6月末 3月末 6月末 3月末 現金・現金同等物 301 297 4 営業・その他債務 211 210 1 営業・その他債権 282 326 -43 有利子負債 1,279 1,242 36 棚卸資産 451 434 17 引当金 63 79 -16 その他流動資産 52 52 1 その他負債 169 181 -12 流動資産 計 1,086 1,109 -22 負債 計 1,722 1,713 9 有形固定資産 1,499 1,471 28 資本金 182 182 - ※1 無形固
Slide 16: キャッシュフロー実績
キャッシュフロー実績 （単位:億円） 2027年 2026年 3月期 3月期 増減 1Q 1Q 税引前当期利益 59 28 30 減価償却費および償却費 29 31 △2 その他 △12 2 △14 ※1 営業キャッシュフロー 75 61 14 投資キャッシュフロー △69 △42 △28 ※2 フリーキャッシュフロー 6 19 △14 財務キャッシュフロー △7 △13 6 ※3 ※1 … 非資金損益である持分法投資利益の増加▲10 他 ※2 … PVDF生産設備増設▲21 他 現金及び現金同等物に係る為替変動による影響 5 △3 8 ※3 … 短期借入金▲３１７ 現金及び現金同等物の増減額
Slide 17: 2. 2027年3月期 通期業績予想
2. 20273 All HRT AS KUREHA 7 (16)
Slide 18: セグメント別連結業績予想（機能製品・化学製品）
セグメント別連結業績予想 機能製品セグメント 化学製品セグメント （単位：億円） 2027年 2026年 2027年 2026年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 今回予想 実績 額 率 今回予想 実績 額 率 PVDF 145 149 -4 -2% 農薬 80 72 8 10% PGA 115 98 17 17% 医薬品 30 33 -3 -9% その他 160 149 11 7% ライフサイエンス 110 105 5 4% 機能樹脂 420 396 24 6% 工業薬品 110 92 18 19% 炭素製品 85 79 6 8% その他 95 97 -2 -2% その他 135
Slide 19: セグメント別連結業績予想（樹脂製品・建設関連・その他）
セグメント別連結業績予想 樹脂製品セグメント 建設関連セグメント （単位：億円） 2027年 2026年 2027年 2026年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 今回予想 実績 額 率 今回予想 実績 額 率 家庭用品 245 227 18 8% 売上収益 195 160 35 22% 釣糸 65 58 7 11% コア営業利益 8 15 -7 -48% 業務用包材 50 39 11 27% その他 45 43 2 6% その他関連セグメント 2027年 2026年 3月期 3月期 増減 売上収益 405 367 38 10% 今回予想 実績 額 率 コア営業利益 63 69 -6
Slide 20: 3. 主要指標
3. ER KUREHA 7 (19)
Slide 21: 主要指標（1）設備投資・減価償却費・研究開発費
主要指標（1） （単位：億円） 設備投資 減価償却費 466 500 150 121 127 123 117 116 116 117 120 353 222 99 103 254 100 63 61 59 60 62 250 244 59 59 149 143 143 165 50 54 132 166 124 98 67 82 82 76 244 50 74 58 98 109 58 67 61 67 88 60 58 64 61 0 40 49 50 57 57 57 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 予想 0 2017 2
Slide 22: 主要指標（2）ROE・ROIC・ROA・PBR
主要指標（2） ROE ROIC 9.0% 8.4% 10% 7.1% 7.7% 7.4% 8.1% 10% 6.3% 6.5% 6.6% 7.0% 4.5% 6.1% 4.5% 4.9% 3.6% 3.9% 2.6% 2.8% 0% 0% -4.2% -5.7% -10% -10% 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 予想 予想 ROA PBR 10% 7.9% 1.5 7.1% 7.3% 7.0% 7.6% 5.3% 4.4%
Slide 23: 主要指標（3）ネットDEレシオ・自己資本比率・EPS
主要指標（3） ネットDEレシオ 自己資本比率 1 100% 0.57 0.59 0.5 72% 70% 73% 0.31 75% 67% 67% 0.28 0.21 0.18 62% 65% 61% 0.14 0.06 -0.01 -0.03 49% 48% 0 50% 25% -0.5 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 予想 予想 EPS （単位：円） 有利子負債 （単位：億円） 288 300 227 231 230 242
Slide 24: 免責事項
本資料はあくまで当社をより深くご理解いただくための資料であって、本資料 による投資等何らかの行動を勧誘するものではありません。 本資料は、現時点で入手可能な情報に基づいて当社の判断により作成されてお りますが、実際の業績が様々な要因により計画とは異なる結果となり得ること をご承知おきください。 本資料のご利用に関しましては、ご自身の判断と責任にてお願いいたします。 （23）