Asanuma Corporation · TSE:1852
Asanuma — Investor Presentation (February 2025)
32 slides from Asanuma's investor presentation, Feb 23, 2025
Slide 1: 個人投資家様向け会社説明会
個人投資家様向け 会社説明会 株式会社 淺沼組 東証プライム市場 1852 2025年2月23日
Slide 2: 目次
目次 1 会社概要 1. 会社概要 p.4 2. 沿革 p.5 3. 創業理念 p.6 4. 事業概要 p.7 5. 業績・財務実績 p.11 2 中期3ヵ年計画 （2024～2026年度） 1. 中期3ヵ年計画のテーマ p.13 2. 施策 p.14 3. 業績・財務計画 p.21 3 株主還元 p.23 Appendix p.25 TOPICS p.31 © 2025 Asanuma Corporation. 2
Slide 3: 1 会社概要
1 会社概要 © 2025 Asanuma Corporation. 3
Slide 4: 会社概要
1 会社概要 1. 会社概要 ▍淺沼組について （2024年3月31日時点、連結ベース） 創 業 従業員数 平均勤続年数*1 132年 1,799名 21.4年 関連会社*2 売上 営業利益 11社 1,526億 40億 商号 株式会社 淺沼組 代表者名 代表取締役社長 浅沼 誠 創業 1892（明治25年）1月 20日 会社設立 1937（昭和12年）6月 15日 資本金 96億 1476万円 従業員数 連結：1,799名 個別：1,281名 • 淺沼建物 株式会社 • 宇都宮郷の森斎場 株式会社 • SINGAPORE PAINTS & CONTRACTOR PTE.LTD. • 桜井給食
Slide 5: 沿革
1 会社概要 2. 沿革 1692 5代将軍徳川綱吉公の大老 柳澤吉保が武蔵国川越城を賜り、 （元禄5） “城持ち大名”となった際に、初代淺沼仁左衛門が普請方を 務める 江 戸 1724 大名 柳澤吉里の甲府から大和郡山への転封に際し、初代 （享保9） 淺沼仁左衛門も普請方として随伴 以降、初代淺沼仁左衛門から8代目の淺沼幸吉まで、 大和郡山藩の普請方を務める 明治維新後、淺沼幸吉は大和郡山にとどまり、大工の棟梁 として奈良付近の名刹社寺の造営や修繕、学校の建築など ■ 奈良県立畝傍中学校（1896年） 明 に従事する 治 1892 創業 （明治25） 淺沼幸吉が、現在の奈良県大和郡山市に建築
Slide 6: 創業理念
1 会社概要 3. 創業理念 淺沼組の創業理念は、創業者である淺沼幸吉の｢仕事が仕事を生む｣という事業に対する信念を実現するために創業以来 変わることなく受け継がれてきたものです。この信念は、立派な仕事をすることで会社の信用が生まれ、その信用こそが次 ぎの仕事をいただく最大の資本になるという信念を意味することばです。 © 2025 Asanuma Corporation. 6
Slide 7: 事業概要（国内）
1 会社概要 4. 事業概要（国内） ▍事業ポートフォリオ〔売上（個別）の内訳〕 0% 14% 0% 19% 外側：2024/3期 内側：2023/3期 81% 86% 事業別売上高 （単位：百万円） 2023年３月期 202４年３月期 建築事業 106,972 121,979 土木事業 25,275 19,757 その他 553 419 © 2025 Asanuma Corporation. 7
Slide 8: 事業概要 ①建築事業（国内）
1 会社概要 4. 事業概要 ①建築事業（国内） ▍売上高・用途別 （2024/3期 個別建築売上1219億円の内訳） 倉庫 リニューアル 住宅 ＤＰＬ新横浜Ｉ（神奈川県）2022 空庭温泉OSAKA BAY TOWER（大阪府）2019 ハイムスイート平岸ブランシエラ ウエスト（北海道）2023 © 2025 Asanuma Corporation. 8
Slide 9: 事業概要 ②土木事業（国内）
1 会社概要 4. 事業概要 ②土木事業（国内） ▍売上高・用途別 （2024/3期 個別土木売上197億円の内訳） 造成 上下水道 上下水道 城陽アウトレット基盤整備（京都府）2023 八王寺川バイパス管築造（大阪府）2022 楠葉取水施設耐震改良（大阪府）2023 © 2025 Asanuma Corporation. 9
Slide 10: 事業概要 ③海外事業
1 会社概要 4. 事業概要 ③海外事業 ▍シンガポール 2024/3期(百万円） 名 称 取 得 事業内容 売 上 営業利益 建物塗装 SINGAPORE PAINTS & CONTRACTOR PTE. LTD. 2018年10月 3,358 392 修繕工事 EVERGREEN ENGINEERING＆ 建物メンテナンス 2022年1月 6,426 1,638 CONSTRUCTION PTE. LTD. 電気・設備工事 ▍タイ ⚫ 東レ株式会社、東レインターナショナル株式会社と協働し、炭素繊維シートによる橋・高架橋の補強事業を推進中 名 称 事業内容 設 立 Thai Asanuma
Slide 11: 業績・財務実績
1 会社概要 5.業績・財務実績 ⚫ 良好な受注環境を背景に売上高は堅調に推移 ⚫ 直近期は資材・労務高や賃上げ等による利益率減少なるも、シンガポールM&A子会社の好調な業績が下支え ⚫ 配当は当初計画した金額を確保し配当性向70%以上、PBRは直近期1倍以上を確保。資本効率の面でも一定の成果有 ▍外部環境 • 初年度は新型コロナウイルス禍による活動の制約はあったものの、2023年5月には5類感染症への移行に伴い、 個人消費・インバウンド需要が回復。国内設備投資需要上昇もあり、受注環境は堅調に推移 • ロシアによるウクライナ侵攻によるサプライチェーンの混乱により資材価格は高騰 • 作業所従事者
Slide 12: 中期3ヵ年計画（2024～2026年度）
2 中期3ヵ年計画 （2024～2026年度） © 2025 Asanuma Corporation. 12
Slide 13: 中期3ヵ年計画のテーマ
2 中期3ヵ年計画 （2024〜2026年度） 1. 中期3ヵ年計画のテーマ ⚫ 3ヵ年で注力することとして、6つのテーマを選定 国内建設業界を 取り巻く環境 より活力ある 組織となるために 3 • 高齢化・人材不足 人材の 4 • 長期的な 建設投資の減少 獲得・確保・育成 前中期3ヵ年計画にて 旗揚げ・強化した 2 DX推進 快適・効率的な 業務の実現 • サステナビリティ経営の 要請の高まり 国内・海外リニューアル事業の リニューアル事業 レベルアップ の強化 5 全ての ガバナンス・ ステークホルダーに コンプライアンス・ 建築*1・土木事業の 1 リスク管理の 安心していただくために
Slide 14: 各テーマの取り組み（1/6）
2 中期3ヵ年計画 （2024〜2026年度） 2. 各テーマの取り組み （1/6） ⚫ 各テーマの最終年度（2026年度）における成果を示す指標としてKPI*1（重要達成度指標）を新たに設定 テーマ 主な取り組み （3年間で注力すること） • 協力会社宛支払の100%現金化を実施 • 協力会社協働による作業所生産性向上策 表彰式典・発表会 2024年11月22日 建設新聞 実施した生産性向上策を、社内水平展開を図ることを目的に募集 1 優れた策には表彰制度を設け、社員及び協力会社作業員の士気向上に寄与 国内コア事業 の強化 中期３ヵ年計画の施策 財務・非財務 KPI （詳細P.25） • 受
Slide 15: 各テーマの取り組み（2/6）
2 中期3ヵ年計画 （2024〜2026年度） 2.各テーマの取り組み （2/6） テーマ 主な取り組み （3年間で注力すること） ◆ なぜリニューアル事業に注力するのか ◆ 当社の優位性 環境配慮・ 手頃な 技術力 需要の確保 高い利益率 モノへの愛着 案件サイズ 建築当初の図面が 大手ゼネコンが 技術研究所を CO2削減・ 中長期的な なく工事が難しい。 技術提案 人口減少 入りにくい 保有 追加工事も有 • 名古屋支店改修プロジェクト 2 リニューアル事業 の強化 改修後 WELL認証GOLD・ZEB Ready認証取得 グッドデザイン・ベスト100など、 国内外で17個の賞を獲得 ©
Slide 16: 各テーマの取り組み（2/6）リニューアル事業
2 中期3ヵ年計画 （2024〜2026年度） 2.各テーマの取り組み （2/6） テーマ 主な取り組み （3年間で注力すること） • 建築リニューアル（国内外合計）における利益、連結に対するシェア 2022/3期 2023/3期 2024/3期 （単位：百万円） 実績 実績 実績 前期比 計画比 営業利益 1,451 1,762 2,780 +1,018 +1,340 収 益 営業利益シェア 30.0% 31.0% 68.5% ー ー 柱 「リニューアル事業からの営業利益を連結営業利益の35%以上」を達成 と • シンガポールのリニューアル関連会社EVG社*1を子会社化 し EVG社 PL
Slide 17: 各テーマの取り組み（3/6）
2 中期3ヵ年計画 （2024〜2026年度） 2.各テーマの取り組み （3/6） テーマ 主な取り組み （3年間で注力すること） • 平均勤続年数 21.4年 （ゼネコン大手23社平均勤続年数ランキング１位 *1 ） • 休暇取得・残業縮減の推進 ⇒毎日新聞社様主催「関西ワークスタイルカンファレンス」にて「Chronowis働きやすさ推進大賞」 受賞 作業所業務見直し • 譲渡制限付株式報酬を全社員に付与*2 3 従 業 員 1,242名 167,670株 124,411千円 人材の獲得・ （ 参 社内取締役 5名 普通株式 18,900株 処分総額 14,023千円 考 37,535株 2
Slide 18: 各テーマの取り組み（4/6）
2 中期3ヵ年計画 （2024〜2026年度） 2.各テーマの取り組み （4/6） テーマ 主な取り組み （3年間で注力すること） • 若手社員向け体験型現場教育システム『現場トレーナー』を他社と共同開発 若手社員の教育を DXにて拡充 バーチャル現場内で社員アバターを 操作し、問題点や注意すべき点等を 発見、クイズ形式で学習 • 配筋検査システム*1（AIカメラと専用アプリ）を当社含む「配筋検査システム協議会」で開発 DX 配筋検査における 4 品質向上と業務効率化を サポート DX推進 中期３ヵ年計画の施策 財務・非財務 KPI （詳細P.26） • DX推進体制の強化 • 施工・品質・安
Slide 19: 各テーマの取り組み（5/6）
2 中期3ヵ年計画 （2024〜2026年度） 2.各テーマの取り組み （5/6） テーマ 主な取り組み （3年間で注力すること） • 統合報告書「INTEGRATED REPORT 2024」を公開 • ガバナンスの更なる強化 ⇒役員報酬決定方針の改定 指標（営業利益 ROE ROIC）を導入 • 株主・投資家とのコミュニケーションの強化 ⇒中間配当制度を導入 ⇒株式分割を実施（５分割） ⇒説明会等を実施*1 5 ガバナンス・ コンプライアンス・ リスク管理の強化 中期３ヵ年計画の施策 財務・非財務 KPI （詳細P.26） • ガバナンスの更なる強化（海外子会社ガバナンス含む） 重大な法令
Slide 20: 各テーマの取り組み（6/6）
2 中期3ヵ年計画 （2024〜2026年度） 2.各テーマの取り組み （6/6） テーマ 主な取り組み （3年間で注力すること） • GOOD CYCLE PROJECT 「人間にも地球にもよい循環をつくる」をテーマに、 環境配慮や人の健康等に関する淺沼組全社の取り組みです。 環境配慮や人の健康に資する技術や工法の開発や、これらを使用した建設を行っています。 6 環境・社会への • 作業所仮設電気・自社ビル3拠点（技術研究所、名古屋支店、東北支店）に CO2削減へ 貢献 「再生可能エネルギー100％電力」を導入 中期３ヵ年計画の施策 財務・非財務 KPI （詳細P.26） • 環境配慮・循環
Slide 21: 業績・財務計画
2 中期3ヵ年計画 （2024〜2026年度） 3. 業績・財務計画 ⚫ 2024年度は売上高は前年同期比微減ながら、受注時点での「選別受注」に努め、またそれらの工事が順調に進捗させた結果、 あしもと利益額・率は大幅に増加（詳細P.28） ⚫ 資本効率を重視した経営を引き続き行い株主資本コスト・WACCを上回る利益を確保、2026年度は更なる利益の向上 を目指す 2023年度実績 2024年度 計画 2026年度 計画 前中期3ヵ年計画 前年同期比 中期3ヵ年計画 中期3ヵ年計画 （単位：百万円） 最終年度 3Q実績 増減額 2023年度実績対比のコメント 初年度 最終年度 • 施工効率の高い
Slide 22: 株主還元
3 株主還元 © 2025 Asanuma Corporation. 22
Slide 23: 株主還元
3 株主還元 ⚫ 配当は、過去より増配傾向、更には１０期連続で計画以上をお支払い ⚫ 前中期3ヵ年計画での配当基準を踏襲し、現中期3ヵ年計画も「配当性向70%以上」を維持 更に、株式を購入しやすい環境とすべく、株式の分割と中間配当制度を導入 ⚫ 2024年度は前年度比減配だが、2026年度は大幅増配の計画 配当金額・配当性向推移 50.0 100.0% 78.1% 73.3% 70.0% 40.0 80.0% 30.0 50.0% 60.0% 40.5% 39.540.6 20.0 42.5 20.0 30.3% 38.238.2 40.0% 36.3 26.0 35.0 20.821.6 2
Slide 24: Appendix
Appendix © 2025 Asanuma Corporation. 24
Slide 25: テーマ毎のKPIの算出方法・過去実績 1/6
Appendix （別紙） 1/6 1 テーマ毎のKPIの算出方法・過去実績 テーマ 財務・非財務 KPI 算出方法・過去実績 （３年間で注力すること） ⚫ 工事成績評定受領先（官庁工事が主） アンケート実施先 • 評定の点数を顧客満足度スコアとする アンケート スコアへの ⚫ 顧客満足度アンケート実施先（民間工事が主） 回答 換算 満足 100点 • 各設問における回答を右表の通りのスコアに読み替え、 顧客満足度 算出 平均値を算出 やや満足 85点 スコア 方法 • 工事成績評定受領先のスコアとの乖離を埋めるため、 普通 70点 1 上記にて算出した平均値に0.85の掛け目をつけて補正 や
Slide 26: テーマ毎のKPIの算出方法・過去実績 2/6
Appendix （別紙） 2/6 テーマ 財務・非財務 KPI 算出方法・過去実績 （３年間で注力すること） 算出 労働1時間あたりの ⚫ 売上総利益（連結）÷全社員の労働時間（個別） 方法 DX 売上総利益 4 過去 ⚫ 2023年度： 5,230 円 ／ 労働1時間あたり DX推進 6,000円以上 実績 ⚫ 重大な法令違反件数 重大な法令違反件数 • 「重大な法令違反」に法的な定義はないことから、当社では原則として下記の通り定義付ける （但し個別性が高いため案件毎に都度判断） 算出 ► 社会や自社に多大な影響を与える法令違反 0件 方法 ► 刑事上・行政上の処分（公表されるもの）を受け
Slide 27: 長期ビジョン・経営方針等の見直し
Appendix （別紙） 3/6 2 長期ビジョン・経営方針等の見直し • 2024年4月、中期3ヵ年計画スタートのタイミングで、長期ビジョンを「創業140年時点でありたい姿」と定義付けをし内容を変更 • その他経営方針等についても、改めて定義付けし、時代や現業に沿った内容、且つシンプルにすべく、一部項目の削除・内容や表現の変更を実施 現状 定義 今後 創業理念 「和の精神」 「誠意・熱意・創意」 不変 創業者の考え 「和の精神」 「誠意・熱意・創意」 企業コンセプト イメージ目標：人間的共感性、先進的創造性、広域的発展性 削除 - *1 目指すは、外部環境の激しい変化に対し、独自性を発揮し
Slide 28: 2025年3月期 第3四半期 業績結果（連結）
Appendix （別紙） 4/6 １．2025年3月期 第3四半期 3 2025年3月期 第3四半期 業績結果（連結） 業績（連結） 受注高・・・前年同期比増加（+5.6％）。国内の建築における工場・倉庫の大型案件等の受注による対前年同期比増加（＋9.6％）が、海外子会社における剥落分をカバー 売上高・・・手持ち工事を順調に進捗させ、前年同期比微増（＋3.3％）、通期計画比も前年同期並みの良好な進捗（進捗率 75.0％） 利 益・・・受注時点で資材・労務費及び施工体制を考慮した「選別受注」に努め、またそれらの工事が順調に進捗した結果、売上総利益率が改善（前年同期比＋2.1P）、売上総利益額も
Slide 29: 近年の主な受賞作品・建築リニューアル実績
Appendix （別紙） 5/6 4▍近年の主な受賞作品 5▍建築リニューアル（国内外合計）実績 日本デザイン振興会 2022/3 2023/3 2024/3期 淺沼組名古屋支店改修PJ グッドデザイン・ベスト100 期 期 （単位：百万円） 実績 実績 実績 前期比 計画比 福岡県木造・木質化建築賞 2021 嘉麻市庁舎建設工事 日本コンクリート工学会賞 2020 営業利益 1,451 1,762 2,780 +1,018 +1,340 ウッドデザイン賞 2020 営業利益シェア 30.0% 31.0% 68.5% ー ー 日本デザイン振興会 グランダ稲村ケ崎鎌倉碧邸 グッドデザイン賞20
Slide 30: ガバナンス強化・投資内容
Appendix （別紙） 6/6 ▍ガバナンス強化 6 ⚫ 保有株式への対応 • 上場株式の保有適否判断基準を設定し、毎期首の取締役会で確認、銘柄数縮減を実現 ⇨基準：配当と工事粗利益の便益が株主資本コストを下回る場合に減縮 • 2024年3月末時点の上場株式残高 57.6億円 連結純資産比率 11.8％ ⚫ 取締役会の実効性評価 • 外部機関による実効性評価を継続実施（2019年度より） • 評価は各期共に平均以上 7▍投資内容 2021-23 2024-26 （単位：億円） 前中期計画 実績 中期計画 投資内容 46 70 • 今中期3ヵ年計画においては70億円の 投資を計画 ①リニュー
Slide 31: TOPICS
TOPICS ⚫ 2025年4月13日開幕予定の「2025年日本国際博覧会（大阪・関西万博）」にて、当社はオランダパビリオンの施工を担当 ⚫ メディアにも注目されており、引き続き、竣工に向けて注力 オランダパビリオンパース（ⒸPlomp) 施工状況（2024年10月1日撮影） コモングラウンド‐新たな幕開け‐ 共に分かち合い、新しい価値を生み出すこと『コモングラウンド』を参加テーマに、 オランダは人々と健全で幸せな社会構築を目指しています。 循環型コンセプトで造られるパビリオンの名は、 “A New Dawn‐新たな幕開け”。建物の中心には 球体があり、持続的に利用可能なクリーンエネル ギーと
Slide 32: お問合せ先
お問合せ先 淺沼組統合報告書2024 株式会社 淺沼組 戦略企画本部 コーポレート・コミュニケーション部 MAIL asanuma_ir@asanuma.co.jp TEL 06-6585-5500 https://www.asanuma.co.jp/csr/report.html FAX 06-6585-5556 本資料に掲載しております計画、予測または見通しなど将来に関する事項は、本資料の発表日現在における当社の戦略、目標、前提または 仮定に基づいており、実際の業績は、様々な要素により記載の計画、予測または見通しなどと異なる結果となる可能性があります。