Commerzbank Ag · XETR:CBK
Commerzbank — Investor Presentation (November 2015)
24 slides from Commerzbank's investor presentation, November 2015
Slide 1: Versicherungen und Pensionseinrichtungen: Fremdkapitalinvestitionen
Versicherungen und Pensionseinrichtungen: Fremdkapitalinvestitionen und Bestandsaufnahme zu Potenzialen und Herausforderungen Pressegespräch mit Carolin Schnabel, Abteilungsleiterin Kundenbetreuung für Versicherungen und Pensionseinrichtungen und Sven Reuss, Pensionsexperte der Commerzbank Presseges
Slide 2: Kapitalmarktumfeld und Investmentuniversum 2012
Kapitalmarktumfeld und Investmentuniversum 2012 8 High Yield (BB-) 7 Covereds Spanien (A) EU Covered Bonds (AA-) Spanien (BBB+) 6 €Banks Nachrang (BBB) Spanien (BBB+) Italien (BBB+) Italien (BBB+) Rendite in Prozent 5 Spanien (BBB+) 4 Covereds Italien (A) €Corp (A-) Italien (BBB+) 3 Frankreich (AA+)
Slide 3: Kapitalmarktumfeld und Investmentuniversum 2015
Kapitalmarktumfeld und Investmentuniversum 2015 8 7 6 Rendite in Prozent 5 High Yield (BB-) 4 3 €Banks Nachrang (BBB) Spanien (BBB+) Italien (BBB+) €Corp (A-) EU Covered Bonds (AA-) 2 €Industrials (BBB) Spanien (BBB+) Frankreich (AA+) Italien (BBB+) €Corp (A-) 1 Financials (A+) Pfandbriefe (AAA) Cov
Slide 4: Hintergrund und Zielsetzung der Studie
Hintergrund und Zielsetzung der Studie Aktuell steht das Asset Liability Management von Versicherungsunternehmen beziehungsweise Pensionseinrichtungen angesichts der regulatorischen und ökonomischen Rahmenbedingungen vor großen Herausforderungen Dies führt zur Notwendigkeit, geeignete Assetklassen z
Slide 5: Studie: Teilnehmer repräsentieren Prozent des Kapitalanlagebestands
Studie: Teilnehmer repräsentieren 44 Prozent des Kapitalanlagebestands von Versicherungen und Pensionseinrichtungen in Deutschland Versicherungen Pensionseinrichtungen (Lebens-, Kranken- und Kompositversicherung) Kapitalanlagebestand in Mrd Euro* Kapitalanlagebestand in Mrd Euro* 3.000 300 269 2.639
Slide 6: Versicherer und Pensionseinrichtungen erwarten höheres Zinsniveau
Versicherer und Pensionseinrichtungen erwarten höheres Zinsniveau „Wir erwarten, dass das Zinsniveau in den nächsten drei Jahren…“ Gesamtdurchschnitt 10% 50% 30% 10% Versicherungsunternehmen 11% 63% 21% 5% Pensionseinrichtungen 9% 27% 45% 18% stark steigt leicht steigt konstant bleibt leicht sinkt s
Slide 7: Stärker diversifizierte Investitionstätigkeit bei Versicherern und Pensionseinrichtungen geplant
Stärker diversifizierte Investitionstätigkeit bei Versicherern und Pensionseinrichtungen geplant „Unter der Annahme eines langsam und kontinuierlich steigenden Zinsniveaus würden wir unsere Investitionen in Fremdkapital tendenziell …“ Gesamtdurchschnitt 10% 63% 27% Versicherungsunternehmen 11% 63% 2
Slide 8: Neuinvestitionen im Ausland werden wichtiger
Neuinvestitionen im Ausland werden wichtiger „In den nächsten drei Jahren wird unser Unternehmen voraussichtlich … in/im … investieren.1“ den USA 75% 21% 4% Schwellenländern 4% 59% 33% 4% UK 41% 59% übrigen Mitteleuropa 48% 41% 11% Kanada 33% 67% Nordeuropa 37% 56% 7% Australien 22% 78% Südeuropa 44
Slide 9: Regulatorik wirkt künftig noch stärker auf Kapitalanlagen
Regulatorik wirkt künftig noch stärker auf Kapitalanlagen … „Durch neue Regulierungstendenzen (zum Beispiel Solvency II) werden Fremdkapitalinvestments für Versicherungsunternehmen und Pensionseinrichtungen relevanter.“ Gesamtdurchschnitt 17% 53% 20% 7% 3% Versicherungsunternehmen 16% 58% 21% 5% Pen
Slide 10: … und wird das Investitionsverhalten primär bestimmen
… und wird das Investitionsverhalten primär bestimmen „Die Steuerung der Asset-Allokation wird sich zukünftig vorrangig an den regulatorischen Vorgaben orientieren.“ Gesamtdurchschnitt 17% 47% 37% Versicherungsunternehmen 26% 37% 37% Pensionseinrichtungen 64% 36% deutlich mehr eher mehr unverändert
Slide 11: Beispiel: starker Einfluss von Solvency II auf europäische Versicherer
Beispiel: starker Einfluss von Solvency II auf europäische Versicherer Solvency II wird ab 1. Januar 2016 wesentlichen Die Verwendung interner Solvency II Modelle Einfluss auf europäische Versicherer und deren verbessert die Kapitaleffizienz üblicherweise um weltweite Niederlassungen nehmen 20 bis 3
Slide 12: COMMERZ Regulatory Models GmbH gegründet
COMMERZ Regulatory Models GmbH gegründet Commerzbank COMMERZ Regulatory (85% Beteiligung) Models GmbH • Implementierung interner Solvency II Modelle Pont Street • Jährliche Maintenance (15% Beteiligung) Versicherungskunde 1 Versicherungskunde 2 IBM (Digitale Plattform) Versicherungskunde 3 Versicher
Slide 13: COMMERZ Regulatory Models Lösung
COMMERZ Regulatory Models Lösung Verwendung von Ergänzung exis- Anpassung dieser Nutzung der existierenden Systemen tierender Lösungen Lösung an die indi- Modellierungsexpertise zur Modellierung um erweiterte viduellen Bedürf- der Commerzbank einzelner Risikoarten Modellierungskapa- nisse der jeweil
Slide 14: Etablierte Anlagethemen wie Real Estate und Corporates werden ausgebaut
Etablierte Anlagethemen wie Real Estate und Corporates werden ausgebaut, neuere Anlagethemen noch unterausgeprägt, aber mit steigender Bedeutung „Bitte geben Sie an, welchen Anteil am Kapitalanlagebestand Sie in den nächsten drei Jahren voraussichtlich für Fremdkapitalinvestments in … vorsehen.“ Ang
Slide 15: Nahezu jede dritte Pensionseinrichtung plant höhere Fremdkapitalinvestments in Erneuerbare Energien
Nahezu jede dritte Pensionseinrichtung plant höhere Fremdkapitalinvestments in Erneuerbare Energien „Wir planen, unsere Investitionen in Anleihen und Kredite im Bereich Erneuerbare Energien in den nächsten drei Jahren …“ Gesamtdurchschnitt 7% 30% 60% 3% Versicherungsunternehmen 11% 32% 53% 5% Pensio
Slide 16: Mehr als jede dritte Pensionseinrichtung will stärker in Immobilien investieren
Mehr als jede dritte Pensionseinrichtung will stärker in Immobilien investieren „Wir planen, unsere Investitionen in Anleihen und Kredite im Bereich Immobilien in den nächsten drei Jahren …“ Gesamtdurchschnitt 10% 43% 40% 7% Versicherungsunternehmen 11% 53% 26% 11% Pensionseinrichtungen 9% 27% 64% s
Slide 17: Mehr als 80 Prozent der Pensionseinrichtungen planen mehr Unternehmensinvestitionen
Mehr als 80 Prozent der Pensionseinrichtungen planen mehr Unternehmens- investitionen über Anleihen und Kredite „Wir planen, unsere Investitionen in Anleihen und Kredite im Bereich Unternehmen in den nächsten drei Jahren …“ Gesamtdurchschnitt 13% 50% 30% 7% Versicherungsunternehmen 5% 47% 42% 5% Pen
Slide 18: Nahezu drei viertel der Pensionseinrichtungen wollen Infrastrukturinvestments ausbauen
Nahezu drei viertel der befragten Pensionseinrichtungen wollen Infrastrukturinvestments ausbauen „Wir planen, unsere Investitionen in Anleihen und Kredite im Bereich Infrastruktur in den nächsten drei Jahren …“ Gesamtdurchschnitt 33% 40% 23% 3% Versicherungsunternehmen 37% 37% 21% 5% Pensionseinrich
Slide 19: Pensionsverpflichtungen am Beispiel der DAX 30 Unternehmen
Pensionsverpflichtungen am Beispiel der DAX 30 Unternehmen 372 Mrd Euro Pensionsverpflichtungen bei DAX Unternehmen per Ende 2014 (Ausfinanzierungsgrad circa 60%) IFRS Diskontierungssatz (iboxx corporate AA 10+) per 30.9.15 bei 2,08% versus 1,49% per Ende 2014 HGB Durchschnittszins bei 4,07% nach 4,
Slide 20: Das Management von Pensionsverpflichtungen ist wichtiger denn je
Das Management von Pensionsverpflichtungen ist wichtiger denn je Pensionsverpflichtungen machen einen großen Teil der Bilanz von Unternehmen aus und müssen aktiv gemanagt werden. Die Situation jedes Unternehmens ist unterschiedlich. Je nach tatsächlicher Struktur bestehender Verpflichtungen, bereits
Slide 21: Pension Solutions: Aspekte des Pensionsmanagements
Pension Solutions: Aspekte des Pensionsmanagements Asset-, Liability- und Defizitmanagement Defizit Management durch… Verpflichtungs-Management von... …Anleiheemission/Hybrid Defizit Defined Benefit Obligation (DBO) …Zins Bewertung der …optimiertes Asset Funding künftigen Zahlungen …Credit (Rechnung
Slide 22: Fazit zu Pensionseinrichtungen
Fazit zu Pensionseinrichtungen Pensionseinrichtungen zeigen starkes Interesse an Infrastrukturinvestments Aufgrund Niedrigzinsumfeldes treten Kostenaspekte stärker in den Vordergrund Durch den Einsatz von ETFs wird dieser Kostenaspekt berücksichtigt Investments in alternative Anlagen können die Port
Slide 23: Fazit zu Versicherern
Fazit zu Versicherern Die günstigere regulatorische Kapitalunterlegung von Fremdkapitalinvestments unter Solvency II wirkt zunehmend auf die Anlageentscheidung von Versicherern Neben Renditeerwartungen steigt der Beratungsbedarf zu regulatorischen Wirkungsweisen Banken müssen heute in der Beratung d
Slide 24: Tim Seifert, Pressesprecher Commerzbank Corporates & Markets
Geschäftsräume: Tim Seifert Mainzer Landstr. 151 Pressesprecher Commerzbank Corporates & Markets 60327 Frankfurt/Main www.commerzbank.de Tel.: +49 69 136 81771 Mobil: +49 171 5753863 Mail: tim.seifert@commerzbank.com Postanschrift: 60261 Frankfurt/Main Tel.: +49 69 136-20 Mail: info@commerzbank.com