Subaru Corporation · TSE:7270
Subaru — Q2 FY2020 Earnings Presentation
36 slides from Subaru's earnings presentation, Nov 6, 2019
Slide 1: 2020年3月期 第2四半期 決算説明会
2020年3月期 第2四半期 決算説明会 株式会社ＳＵＢＡＲＵ 取締役専務執行役員 CFO 岡田 稔明 2019年11月6日 https://www.subaru.co.jp/ir/ 1 1
Slide 2: 2020年3月期 第2四半期累計 実績
2020年3月期 第2四半期累計 実績 当社は2020年3月期 第1四半期報告から、国際財務報告基準（IFRS)を任意適用いたしました。 このため、次ページ以降はIFRSに基づき作成しております。 尚、IFRS任意適用に伴う連結財務諸表の変化点については参考(2)をご確認ください。 https://www.subaru.co.jp/ir/ 2 2
Slide 3: 第2四半期累計実績 連結完成車販売台数（市場別）
第2四半期累計実績 連結完成車販売台数（市場別） （千台） ご参考：日本基準 2019年3月期 2020年3月期 2019年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 登録車 (＊) 54.1 55.1 +1.1 52.4 軽自動車 (＊) 12.8 12.8 +0.0 12.6 国内合計 (＊) 66.9 68.0 +1.1 65.0 米国 302.2 336.3 +34.1 302.2 カナダ 31.8 27.7 -4.2 31.8 ロシア 5.1 4.6 -0.5 5.1 欧州 20.6 12.3 -8.3 20.6 豪州 23.5 24.6 +1.1 23.5 中国 9.2
Slide 4: 第2四半期累計実績 連結完成車販売台数・生産台数
第2四半期累計実績 連結完成車販売台数・生産台数 （千台） 2019年3月期 2020年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 連結完成車 484.0 503.8 +19.8 販売台数 合計 （千台） 2019年3月期 2020年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 米国生産 172.6 172.2 -0.4 国内生産 318.9 325.8 +6.9 合計 491.5 497.9 +6.4 ＊生産台数にはトヨタ向け86の台数を含む。 https://www.subaru.co.jp/ir/ 4 生産台数は、 前年同期比で6千4百台の増となる49万7千9百台となりました。 国内生産につい
Slide 5: 第2四半期累計実績 連結業績
第2四半期累計実績 連結業績 （億円） ご参考：日本基準 2019年3月期 2020年3月期 2019年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 売上収益 (＊1) 14,914 16,057 +1,142 14,868 国内 2,924 2,975 +51 2,874 海外 11,990 13,082 +1,091 11,994 営業利益 564 948 +384 550 税引前利益 (＊2) 605 931 +326 630 親会社の所有者に帰属する 当期利益 (＊3) 431 683 +252 443 為替レート US$ ¥109 ¥109 -¥0 ¥109 EURO ¥1
Slide 6: 第2四半期累計 実績 営業利益増減要因
前年実績対比 第2四半期累計 実績 営業利益増減要因 研究 （億円） 開発費 諸経費等 +158 売上 +194 原価低減 構成差等 為替 -65 その他 +196 レート差 -36 会計基準差 -63 +14 2019年3月期 2019年3月期 2020年3月期 営業利益 営業利益 384 億円の増益 営業利益 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 （日本基準） （IFRS） （IFRS） 売上構成差等 196 諸経費等 内訳 194 原価低減 -65 為替影響 -63 新車国内 -13 製造固定費 -38 販管費 -3 クレーム費 235 SUBARU -19 SIA -46 US＄
Slide 7: 設備投資・減価償却費・有利子負債・研究開発支出
設備投資・減価償却費・有利子負債・研究開発支出 （億円） ご参考：日本基準 2019年3月期 2020年3月期 2019年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計 実績 設備投資 (＊1) 592 732 +140 591 減価償却費 (＊1) 467 457 -10 473 有利子負債 (＊1) 532 1,333 +801 498 研究開発支出(＊2) 545 548 +3 ＊1 リース取引および無形資産に係る設備投資、減価償却費およびリース負債は上記の実績に含んでおりません。 ＊2 報告期間中に発生した研究開発活動に係る支出額を記載。 尚、IFRSでは当該支出のうち資産性の認め
Slide 8: 2020年3月期 見通し
2020年3月期 見通し https://www.subaru.co.jp/ir/ 8 8
Slide 9: 通期計画 連結完成車販売台数（市場別）
通期計画 連結完成車販売台数（市場別） （千台） ご参考：日本基準 2020年3月期 2019年3月期 2020年3月期 前回計画 増減 増減 2019年3月期 実績 今回計画 （8/5発表値） (c)-(a) (c)-(b) 実績 (a) (c) (b) 登録車 (＊) 110.2 112.3 111.3 +1.1 -1.0 109.7 軽自動車 (＊) 26.0 28.2 26.9 +0.9 -1.3 25.6 国内合計 (＊) 136.2 140.5 138.2 +1.9 -2.3 135.3 米国 659.7 693.2 701.8 +42.1 +8.5 659.7 カナダ 56.8
Slide 10: 通期計画 連結完成車販売台数・生産台数
通期計画 連結完成車販売台数・生産台数 （千台） 2020年3月期 2019年3月期 2020年3月期 前回計画 増減 増減 実績 今回計画 (8/5発表値) (c)-(a) (c)-(b) (a) (c) (b) 連結完成車 1,000.8 1,058.3 1,058.3 +57.5 ±0 販売台数 合計 （千台） 2020年3月期 2019年3月期 2020年3月期 前回計画 増減 増減 実績 今回計画 （8/5発表値) (c)-(a) (c)-(b) (a) (c) (b) 米国生産 372.2 388.7 389.7 +17.5 +0.9 国内生産 617.0 667.5 667.5
Slide 11: 通期計画 連結業績
通期計画 連結業績 （億円） ご参考：日本基準 2020年3月期 2019年3月期 2020年3月期 前回計画 増減 増減 2019年3月期 実績 今回計画 (8/5発表値） (c)-(a) (c)-(b) 実績 (a) (c) (b) 売上収益 (＊1) 31,562 33,100 33,100 +1,539 ±0 31,605 国内 5,941 5,841 5,975 +34 +134 5,966 海外 25,620 27,260 27,125 +1,505 -134 25,639 営業利益 1,817 2,600 2,200 +383 -400 1,955 税引前利益 (＊2) 1,86
Slide 12: 通期計画 営業利益増減要因（前年実績対比）
前年実績対比 通期計画 営業利益増減要因 （億円） 研究 売上 諸経費等 開発費 構成差等 +181 +112 その他 +550 +47 為替 原価低減 会計 レート差 -95 基準差 -412 -138 2019年3月期 2019年3月期 2020年3月期 営業利益 営業利益 383 億円の増益 営業利益 実績 実績 今回計画 （日本基準） （IFRS） （IFRS） 売上構成差等 550 諸経費等 内訳 181 為替影響 -412 原価低減 -95 新車国内 0 製造固定費 -60 販管費 -206 クレーム費 447 US＄ -402 SUBARU 28 SIA -123 新車海外 37
Slide 13: 通期計画 営業利益増減要因（前回計画対比）
前回計画（2019/8/5 発表値）対比 通期計画 営業利益増減要因 売上 研究 （億円） 構成差等 開発費 +293 +76 その他 +23 諸経費等 -525 為替 原価低減 レート差 -3 -264 2020年3月期 2020年3月期 営業利益 営業利益 前回計画 400 億円の減益 今回計画 (8/5発表値） 売上構成差等 293 諸経費等 内訳 -525 為替影響 -264 原価低減 -3 新車国内 38 製造固定費 17 販管費 -36 クレーム費 -506 US＄ -338 SUBARU -1 SIA -2 新車海外 8 SUBARU -8 SIA 25 SUBARU -35 E
Slide 14: 設備投資・減価償却費・有利子負債・研究開発支出
設備投資・減価償却費・有利子負債・研究開発支出 （億円） ご参考：日本基準 2020年3月期 2019年3月期 2020年3月期 前回計画 増減 増減 2019年3月期 実績 計画 (8/5発表値） (c)-(a) (c)-(b) 実績 (a) (c) (b) 設備投資 (＊1) 1,140 1,400 1,400 +260 ±0 1,135 減価償却費 (＊1) 891 1,000 1,000 +110 ±0 888 有利子負債 (＊1) 1,037 1,450 2,400 +1,363 +950 1,004 研究開発支出(＊2) 1,027 1,200 1,200 +173 ±0 ＊1 リ
Slide 15: ご参考 (1)
ご参考 (1) ・セグメント情報(事業別 / 所在地別) ・海外売上収益 ・連結財政状態計算書 ・連結キャッシュフロー ・単独販売台数 ・米国子会社業績 ・第2四半期（3ヵ月）連結業績実績 ・下期 連結業績計画 ・生産台数 / 小売台数 推移 https://www.subaru.co.jp/ir/ 15 15
Slide 16: 第2四半期累計実績 事業セグメント別業績
第2四半期累計実績 事業セグメント別業績 （億円） 売上収益 営業利益 2019年 2020年 2019年 2020年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 自動車 (14,164) 14,196 15,303 +1,108 (500) 507 874 +367 航空宇宙 (630) 645 710 +64 (30) 32 51 +19 その他 (74) 74 44 -30 (18) 24 24 +1 消去・全社 (3) 2 0 -2 合計 (14,868) 14,914 16,057 +1,142 (550) 564 948 +3
Slide 17: 第2四半期累計実績 所在地別セグメント業績
第2四半期累計実績 所在地別セグメント業績 （億円） 売上収益 営業利益 2019年 2020年 2019年 2020年 3月期 3月期 増減 3月期 3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 2Q累計実績 日本 (4,496) 4,545 4,545 -0 (266) 286 439 +152 北米 (9,553) 9,549 10,833 +1,284 (239) 236 479 +243 その他 (820) 820 678 -141 (13) 12 9 -3 消去・全社 (32) 29 21 -8 合計 (14,868) 14,914 16,057 +1,142 (550)
Slide 18: 第2四半期累計実績 連結海外売上収益
第2四半期累計実績 連結海外売上収益 （億円） 2019年3月期 2020年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 北米 (10,016) 10,012 11,350 +1,338 欧州 (629) 629 421 -208 アジア (538) 538 558 +20 その他 (811) 811 753 -58 合計 (11,994) 11,990 13,082 +1,091 ＊カッコ内数値 ：日本基準 https://www.subaru.co.jp/ir/ 18 18
Slide 19: 連結財政状態計算書
連結財政状態計算書 （億円） 2019年3月末 2019年9月末 増減 資産合計 31,806 31,364 -442 流動資産 19,137 18,235 -903 非流動資産 12,669 13,130 +461 負債合計 14,907 14,467 -440 有利子負債 1,037 1,333 +296 資本合計 16,899 16,897 -2 利益剰余金 13,506 13,637 +131 親会社の所有者に帰属する持分 16,822 16,827 +4 親会社の所有者に帰属する持分比率 52.9% 53.6% - D/Eレシオ 0.06 0.08 - https://www.sub
Slide 20: 第2四半期累計実績 連結キャッシュフロー
第2四半期累計実績 連結キャッシュフロー （億円） 2019年3月期 2020年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 営業活動CF 1,038 792 -247 投資活動CF -969 226 +1,195 フリーCF 70 1,018 +948 財務活動CF -1,146 -470 +676 為替変動の影響額 283 -151 -434 現金及び現金同等物の増減 -794 396 +1,190 現金及び現金同等物 合計 6,862 7,420 +558 https://www.subaru.co.jp/ir/ 20 20
Slide 21: 第2四半期累計実績 単独販売台数
第2四半期累計実績 単独販売台数 （千台） 2019年3月期 2020年3月期 増減 2Q累計実績 2Q累計実績 国内生産 318.9 325.8 +6.9 国内売上 68.9 68.0 -0.9 登録車 56.0 53.9 -2.0 軽自動車 12.9 14.1 +1.1 輸出台数 254.4 266.1 +11.7 海外生産用部品 190.6 178.3 -12.2 単独売上合計 513.8 512.4 -1.5 ＊生産台数にはトヨタ向け86の台数を含む。 https://www.subaru.co.jp/ir/ 21 21
Slide 22: 第2四半期累計実績 米国子会社業績
第2四半期累計実績 米国子会社業績 （Million US$） 2019年3月期 2020年3月期 SOA 2Q累計実績 2Q累計実績 増減 売上高 8,643 9,919 +1,276 営業利益 104 382 +278 当期純利益 94 304 +210 小売販売台数 (千台) 352.6* 367.5 +14.9 2019年3月期 2020年3月期 SIA 2Q累計実績 2Q累計実績 増減 売上高 4,044 4,148 +104 営業利益 33 50 +17 当期純利益 28 48 +20 生産台数 (千台) 172.6 172.2 -0.4 * 訂正：2019年3月期 2Q累計 小売
Slide 23: 第2四半期(3ヵ月)実績 連結完成車販売台数
第2四半期(3ヵ月)実績 連結完成車販売台数 （千台） ご参考：日本基準 2019年3月期 2020年3月期 2019年3月期 増減 2Q実績 2Q実績 2Q実績 登録車 (＊) 28.2 27.7 -0.5 29.5 軽自動車 (＊) 6.3 7.0 +0.7 6.6 国内合計 (＊) 34.5 34.7 +0.2 36.0 米国 152.4 157.0 +4.6 152.4 カナダ 16.1 12.1 -4.1 16.1 ロシア 2.6 2.4 -0.1 2.6 欧州 5.3 6.4 +1.1 5.3 豪州 12.6 12.9 +0.3 12.6 中国 5.8 5.0 -0.8 5.8 そ
Slide 24: 第2四半期(3ヵ月)実績 連結業績
第2四半期(3ヵ月)実績 連結業績 （億円） ご参考：日本基準 2019年3月期 2020年3月期 2019年3月期 増減 2Q 実績 2Q 実績 2Q 実績 売上収益 (＊1) 7,731 7,723 -8 7,776 国内 1,527 1,553 +26 1,572 海外 6,204 6,170 -34 6,204 営業利益 -57 26 +84 -25 税引前利益 (＊2) -29 38 +67 14 親会社の所有者に帰属する -43 18 +62 -12 当期利益 (＊3) 為替レート US$ ¥111 ¥108 -¥3 ¥111 EURO ¥129 ¥120 -¥9 ¥129 CAN
Slide 25: 第2四半期(3ヵ月)実績 営業利益増減要因
第2四半期(3ヵ月)実績 営業利益増減要因 売上 （億円） 研究 構成差等 開発費 +22 +45 諸経費等 +124 為替 レート差 -43 原価低減 -39 その他 -26 会計基準差 -32 2019年3月期 2019年3月期 2020年3月期 営業利益 営業利益 83 億円の増益 営業利益 2Q実績 2Q実績 2Q実績 （日本基準） （IFRS） （IFRS） 諸経費等 内訳 124 売上構成差等 22 為替影響 -43 原価低減 -39 製造固定費 4 販管費 9 クレーム費 111 新車国内 -10 US＄ -107 SUBARU -23 SIA -16 SUBARU 10 SIA
Slide 26: 下期計画 連結完成車販売台数（市場別）
下期計画 連結完成車販売台数（市場別） （千台） ご参考：日本基準 2019年3月期 2020年3月期 2019年3月期 増減 下期実績 下期計画 下期実績 登録車 (＊) 56.1 56.1 +0.0 57.3 軽自動車 (＊) 13.2 14.1 +0.8 13.0 国内合計 (＊) 69.4 70.2 +0.8 70.3 米国 357.5 365.4 +7.9 357.5 カナダ 25.0 33.7 +8.7 25.0 ロシア 3.0 5.0 +2.0 3.0 欧州 11.5 25.1 +13.6 11.5 豪州 18.2 17.9 -0.3 18.2 中国 13.6 13.8 +0.3
Slide 27: 下期計画 連結業績
下期計画 連結業績 （億円） ご参考：日本基準 2019年3月期 2020年3月期 2019年3月期 増減 下期実績 下期計画 下期実績 売上収益 (＊1) 16,647 17,043 +396 16,737 国内 3,017 2,999 -18 3,092 海外 13,630 14,044 +414 13,645 営業利益 1,253 1,252 -1 1,405 税引前利益 (＊2) 1,256 1,269 +13 1,328 親会社の所有者に帰属する 当期利益 (＊3) 983 947 -36 1,035 為替レート US$ ¥112 ¥105 -¥7 ¥112 EURO ¥128 ¥1
Slide 28: 下期計画 営業利益増減要因
前年実績対比 下期計画 営業利益増減要因 売上 構成差等 （億円） +354 その他 +83 会計基準差 為替 -152 レート差 研究 原価低減 諸経費等 -349 開発費 -30 -46 -13 2019年3月期 2019年3月期 2020年3月期 営業利益 営業利益 1億円の減益 営業利益 下期実績 下期実績 下期計画 （日本基準） （IFRS） （IFRS） 売上構成差等 354 為替影響 -349 原価低減 -30 諸経費等 内訳 -13 新車国内 13 US＄ -380 SUBARU 47 SIA -77 製造固定費 -22 販管費 -203 クレーム費 212 新車海外 325
Slide 29: 生産台数 / 小売台数 推移
生産台数 / 小売台数 推移 ＊生産台数にはトヨタ向け86の台数を含む。 https://www.subaru.co.jp/ir/ 29 29
Slide 30: IFRS任意適用に伴う連結財務諸表の変化点
ご参考 (2) IFRS任意適用に伴う連結財務諸表の変化点 https://www.subaru.co.jp/ir/ 30 30
Slide 31: 日本基準 / IFRS 主な差異
日本基準 / IFRS 主な差異 項目 日本基準 IFRS 発生時に全て費用処理 資産計上の要件を満たす場合は、無形資産とし償却 研究開発費 営業CFに含める 資産計上の開発費は、投資CFに含める 売上計上基準 自動車の登録日に売上計上 お客様への納車日に売上計上 （日本国内のみ） ファイナンス・リースは資産計上 オペレーティング・リースなども一部資産計上 リース オペレーティングリースは営業CF リース債務の返済は財務CFに含む https://www.subaru.co.jp/ir/ 31 31
Slide 32: 連結損益計算書
連結損益計算書 日本基準 IFRS 売上高 売上収益 1) 日本基準の「販売費及び一般管理費」 売上原価 売上原価 を「販売費及び一般管理費」及び「研究開 売上総利益 売上総利益 発費」として表示。 販売費及び一般管理費 販売費及び一般管理費 営業利益 研究開発費 営業外収益・費用 その他の収益 2) IFRS上の「営業利益」を表示。但し、 持分法による投資損益 その他の費用 日本基準の「営業利益」と構成が異なり、 日本基準の「営業外収益・費用」、「特別 減価償却費 持分法による投資損益 損益」の一部を含む。 その他 営業利益 受取利息 金融収益 3) 日本基準の「受取利息」・「受取配当 受取
Slide 33: 連結財政状態計算書（資産の部）
連結財政状態計算書（資産の部） 日本基準 IFRS 連結貸借対照表（資産の部） 連結財政状態計算書（資産の部） 1）日本基準の「現金及び預金」及び「有価 資産の部 資産 証券」のうち、現金及び3か月以内に満期 流動資産 流動資産 になる有価証券等を「現金及び現金同等 現金及び預金 現金及び現金同等物 物」として表示。 受取手形及び売掛金 営業債権及びその他の債権 リース投資資産 棚卸資産 2）日本基準の「受取手形及び売掛金」、 有価証券 未収法人所得税 「リース投資資産」、「短期貸付金」の一部 商品及び製品 その他の金融資産 等を「営業債権及びその他の債権」として 仕掛品 その他の流動資産 表
Slide 34: 連結財政状態計算書（負債及び資本の部）
連結財政状態計算書（負債及び資本の部） 日本基準 IFRS 連結貸借対照表（ 負債及び資本の部） 連結財政状態計算書（負債及び資本の部） 負債の部 負債及び資本 流動負債 負債 1）日本基準の「支払手形及び買掛金」、 支払手形及び買掛金 流動負債 「電子記録債務」等を「営業債務及びその 電子記録債務 借入金 他の債務」として表示。 短期借入金 営業債務及びその他の債務 1年内返済予定の長期借入金 その他の金融負債 2）日本基準の「賞与引当金」、「製品保証 未払法人税等 未払法人所得税 引当金」、「工事損失引当金」、「事業終了 未払費用 引当金 損失引当金」を「引当金」として表示。 賞与引当金
Slide 35: 連結キャッシュフロー
連結キャッシュフロー 日本基準 IFRS 営業活動によるキャッシュ・フロー 営業活動によるキャッシュ・フロー 税金等調整前当期純利益 税引前当期利益 減価償却費 減価償却費及び償却費 1）日本基準では費用処理されていたオペレー 貸倒引当金の増減額（△は減少） 金融収益 ティングリース取引をリース資産・リース負債に 製品保証引当金の増減額（△は減少） 金融費用 オンバランスし、このうちの減価償却費を「減価 受取利息及び受取配当金 持分法による投資損益(△は益) 償却費及び償却費」に含めて表示。 支払利息 営業債権及びその他の債権の増減(△は増加) 固定資産除売却損益（△は益） 棚卸資産の増減(△
Slide 36: https://www.subaru.co.jp/ir/
本資料に記載されている計画、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、現在入手可能な情報、予測に基づいた仮定、および判断であり、様々なリスク や不確実性を含みます。将来における当社の実際の業績は、当社を取り巻く経済情勢、需要や為替レートの変動などにより、これらと異なる結果となる場 合がございます。従いまして、この見通しのみに全面的に依拠されることは避けて頂きますようにお願い致します。 https://www.subaru.co.jp/ir/ 36 36