Koa Shoji Holdings Co., Ltd. · TSE:9273
Koa Shoji — FY2018 Earnings Presentation
31 slides from Koa Shoji's earnings presentation, Aug 10, 2018
Slide 1: 2018年6月期 決算説明会
コーア商事ホールディングス 2018年6月期 決算説明会 2018年8月10日 コーア商事ホールディングス株式会社 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ グループ概要 3 Ⅱ ビジネスモデル 5 Ⅲ 成長戦略 12 Ⅳ 決算概要と今期予想 19 2 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 3: Ⅰ グループ概要
Ⅰ グループ概要 3 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 4: Ⅰ-1 グループ概要 ジェネリックのベストパートナー
Ⅰ-1 グループ概要 ―― ジェネリックのベストパートナー ―― コーア商事ホールディンググループは、ジェネリック医薬品の原薬 （医薬品の有効成分のこと）輸入の専門商社であるコーア商事と 医療用医薬品（医師が処方し薬剤師が調剤する医薬品のこと）の製造販売を行うコーアイセイの２ 社を中心とした企業グループです。 コーア商事ホールディングス 原薬販売事業 医薬品製造販売事業 100% 100% 100% 100% コーア商事 コーアイセイ コーアバイオテックベイ コーア製薬 ジェネリック医薬品原薬 注射剤を主としたジェネ 医薬品の包装受託 ビタミン剤を主とした の輸入販売 リック医薬品の製造販売、
Slide 5: Ⅱ ビジネスモデル
Ⅱ ビジネスモデル 5 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 6: Ⅱ-1 商社機能と受託製造機能を併せ持つビジネスモデルの独自性
Ⅱ-1 商社機能と受託製造機能を併せ持つビジネスモデルの独自性 原薬輸入販売だけでなく、製品販売、受託製造などあらゆる切り口からジェネリックメーカーのベストパートナーとなる New Business Model Innovation（経営方針） 商社機能と製造機能を併せ持ちグループシナジーを高める コーア商事で蓄積された知見・ノウハウを共有 グループ企業の製造・販売に活用 原薬販売事業 医薬品製造販売事業 卸売業者 国内外 原薬情報をいち早く入手 医療機関 原薬 薬局等 メーカー 原薬輸入 仕入 コーア製薬 OTC コーア商事 原薬販売 ジェネリック医薬品原薬の コーアイセイ コーア 輸入販売
Slide 7: Ⅱ-2 ビジネスモデル（事業別売上構成）
Ⅱ-2 ビジネスモデル（事業別売上構成） 原薬販売事業 医薬品製造販売事業 海外 24% 製造業者 輸入 76% 当社 国内 当社 国内 グループ 製造販売業者 グループ 製造販売 製造販売業者 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD. 7
Slide 8: Ⅱ-3 ビジネスモデル（原薬販売事業 コーア商事）
Ⅱ-3 ビジネスモデル（原薬販売事業 コーア商事） 輸入原薬としての「安全」「安心」を担保し、低価格に挑戦 取引基盤・取扱商品はすでに国内トップクラスであり、約30年間の営業実績で培った信頼を もとに、2020年にジェネリック医薬品数量シェア80％に到達した後も持続的な成長を目指して、 オーソライズドジェネリック(※1)や長期収載品(※2)への原薬提供にも注力し、ジェネリック 医薬品原薬の販売量を一層拡大していく。 製造業者：世界19ヶ国 95社 販売業者：国内107社 カナダ ドイツ ポーランド フランス スイスハンガリー うちジェネリック医薬品製造販売業者・・・70社 スペイン イタリア
Slide 9: Ⅱ-4 ビジネスモデル（医薬品製造販売事業 コーアイセイ）
Ⅱ-4 ビジネスモデル（医薬品製造販売事業 コーアイセイ） 注射剤における長年のノウハウを活かし、少量多品種、高品質な製品を提供 • 注射剤／経口剤の製造販売を手掛けるジェネリック医薬品メーカー • 60年にわたる注射剤を中心とした製造経験と、40年の実績を誇る凍結乾燥技術に基づき、多くの取引先からの信頼を獲得し、 受託ビジネスを展開 • 年間1-2品目を目標に新規ジェネリック製剤（高薬理活性・付加価値製剤）の開発を実施 • 注射剤のリーディングカンパニーを目指し、高品質の製品を安価で提供 • 少量多品種の高薬理注射剤（バイアル（液剤・凍結乾燥）、シリンジ）の受託製造が可能であり、高い競争力を
Slide 10: Ⅱ-5 受託製造市場における当社のビジネスモデル
Ⅱ-5 ビジネスモデル（医薬品製造販売事業 コーアイセイ） 受託製造市場における当社のビジネスモデル • 高品質・安全性の高い製造技術を土台に、高薬理活性領域へと進出し、更には少量多品種を手がけられる メーカーとして受託製造領域での独自の成長領域を追求 独自の成長領域 少量多品種 フレキシブルな生産体制を有し、 顧客の需要に即座に対応 高薬理活性 注射剤 抗ガン剤、透析、リウマチ領域での受託製造 高品質・安全性 国内最先端技術を導入し、徹底した品質管理により、高付加価値製品を提供 医療用医薬品受託製造市場の成長 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD. 10
Slide 11: Ⅱ-6 重点開発領域・蔵王工場
Ⅱ-6 ビジネスモデル（医薬品製造販売事業 コーアイセイ） 重点開発領域 11 がん領域 2 透析領域 3 リウマチ領域 • 高薬理活性領域への進出 • 治験薬から最終製品までの製造 • 平成30年10月バイアル液剤、凍結乾燥剤の製造設備完成予定 コーアイセイ 蔵王工場 所在地 山形県山形市蔵王松ヶ丘二丁目１－７ 投資総額 約50億円 2009-2015の市場環境 面積 建築1,917.04㎡、敷地面積21,028.90㎡ 建設工期 平成27年7月～平成30年10月(予定） • 高薬理活性製剤プラント • 少量多品種に対応できるフレキシブルなライン 機能 • 完全封じ込めに対応 • シリンジ製
Slide 12: KOA SHOJI HOLDINGS
TM BER ERaS KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 13: Ⅲ-1 ジェネリック原薬の専門商社としての成長戦略
Ⅲ-1 ジェネリック原薬の専門商社としての成長戦略（コーア商事） 13 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 14: Ⅲ-1-1 AGや長期収載品への原薬供給
Ⅲ-1-1 ジェネリック原薬の専門商社としての成長戦略（コーア商事） AGや長期収載品への原薬供給により、収益のポートフォリオを更に拡大 • 既存取扱製品ラインナップを軸に販売機会を拡大中 対象とするカテゴリー 実績 今後の取り組み ジェネリック ジェネリック医薬品 • ジェネリック医薬品市場の伸びに沿っ 専業メーカー AG 1 た既存品の販売拡大 当社取扱180品目の • セカンド品、サード品2としての市場獲 中から顧客のニーズ 得 新薬系 に応じて販売 ジェネリック医薬品 • 新ジェネリック原薬の販売 ジェネリック • AG1へのジェネリック原薬の売り込み AG 1 メーカー • 「事業開
Slide 15: Ⅲ-2 高薬理活性領域における受託製造の成長戦略
Ⅲ-2 高薬理活性領域における受託製造の成長戦略（コーアイセイ） 15 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 16: Ⅲ-2-1 高薬理活性領域における受託製造の成長戦略
Ⅲ-2-1 高薬理活性領域における受託製造の成長戦略（コーアイセイ） 「高薬理活性領域」、とりわけ「注射剤」に着目 高い 利益率 ポイント① • 高品質で安全性の高い製造 注射剤 ノウハウが求められるため、参 入できる他社が少なく、高い 粗利率が確保できる領域 高薬理活性 • 徹底した品質管理により、高 付加価値の製品が生産でき ポ • 1人当たりの使用量が少なく、患 る領域 イ 一般的な 者数も少ないため、少量多品種 ン 医薬品 の製造体制が馴染む領域 ト • 一括大量生産を得意とする大手 ② ジェネリックメーカーが取り組めな い領域 高薬理活性とは 大量 抗がん剤などの少量で身体に強い薬
Slide 17: Ⅲ-2-2 開発提案型受託製造：開発＋製造受託
Ⅲ-2-2 高薬理活性領域における受託製造の成長戦略（コーアイセイ） 開発提案型受託製造：開発 ＋ 製造受託 グループ内の連携により一貫したプロセスで受託可能 開発 受託製造 • 開発初期段階から主導できるため、顧客ニーズに早期に対応可能 • 将来にわたって開発品目の製造受託が可能 一般的な 受託製造 コーア商事との連携 原料調達に係る知見 （品目・種類、品質） 当社グループ 開発提案型受託製造 医薬分析センターの試験 （多種多様、スピード） ＜開発＋製造受託 例＞ マキサカルシトール 開発 申請 → 承認 製造 売上 • 透析患者の二次性副甲状腺機 2016年2月申請 2018年1月上市 能
Slide 18: Ⅲ-2-3 グループ全体の今後の成長イメージ
Ⅲ-2-3 グループ全体の今後の成長イメージ 安定的な商社ビジネスに加え、今後高薬理活性領域の成長により利益拡大を目指す 利益 （2016年5月）蔵王工場新設 （2018年6月）横浜配送センター増設 生産体制増強 コーア製薬 コーアイセイ マキサカルシトール：170万本/年 注射剤メーカー 炭酸ランタン：2,400万錠/年 コーア バイオテック （2018年10月）バイアル液剤、 高薬理活性領域・注射剤領域 ベイ 凍結乾燥剤製造設備完成予定 における高収益事業の拡大 コーア商事 ジェネリック医薬品の 輸入販売 安定的な収益基盤 時間軸 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD.
Slide 19: Ⅳ 決算概要と今期予想
Ⅳ 決算概要と今期予想 19 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 20: 決算ハイライト
決算ハイライト (単位：百万円、％) 2017年6月期 2018年6月期 前期比 (売上高比) (売上高比) (増減率) 売上高 14,825 15,133 (100.0％） (100.0％） △308 (△2.0％） 売上総利益 3,487 4,098 (27.1％） (23.5％） △610 (△14.9％） 営業利益 1,274 1,614 (10.7％） (8.6％） △340 (△21.1％） 経常利益 1,273 1,558 (10.3％） (8.6％） △285 (△18.3％） 当期純利益 734 1,143 (7.6％） (5.0％） △408 (△35.7％） 配当金(円/
Slide 21: セグメント別売上高、営業利益
セグメント別売上高、営業利益 (単位：百万円、％) 2017年6月期 2018年6月期 増減額 前期比 【連結売上高】 15,133 100.0％ 14,825 100.0％ △308 △2.0％ 原薬販売事業 12,101 80.0％ 11,759 79.3％ △341 △2.8％ 医薬品製造販売事業 3,691 24.4％ 3,496 23.6％ △194 △5.3％ 調整額 △659 △4.4％ △431 △2.9％ 228 ― 【連結営業利益】 1,614 10.7％ 1,274 8.6％ △340 △21.1％ 原薬販売事業 1,906 118.1％ 1,610 126.4％ △29
Slide 22: 要約連結損益計算書
要約連結損益計算書 (単位：百万円、％) 2018年6月期 2019年6月期 増減額 (売上高比) (売上高比) 売上高 （100.0%) 14,825 (100.0%) △308 15,133 売上原価 (72.9%) 11,337 (76.5%) 302 11,034 売上総利益 (27.1%) 3,487 (23.5%) △610 4,098 販管費 (16.4%) 2,213 (14.9%) △270 2,484 営業利益 (10.7%) 1,274 (8.6%) △340 1,614 営業外損益 △55 (△0.4％） 0 - 55 経常利益 (10.3%) 1,273 (8.6%)
Slide 23: 要約連結貸借対照表
要約連結貸借対照表 (単位：百万円) 2017年6月期 2018年6月期 増減額 流動資産 12,176 13,927 1,751 固定資産 6,995 7,666 671 資産合計 19,171 21,594 2,422 流動負債 3,263 4,631 1,367 固定負債 4,042 3,977 △65 負債合計 7,306 8,608 1,302 純資産合計 11,865 12,986 1,120 負債・純資産合計 19,171 21,594 2,422 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD. 23
Slide 24: 要約連結キャッシュフロー計算書
要約連結キャッシュフロー計算書 (単位：百万円、％) 2017年6月期 2018年6月期 前期比 (増減率) 営業キャッシュ・フロー 645 1,183 538 (83.5％） 投資キャッシュ・フロー △1,857 △867 989 (△53.3％） 財務キャッシュ・フロー 2,215 969 △1,246 (△56.3％） 現金及び現金同等物の期中増減額 1,009 1,284 274 (27.2％） 現金及び現金同等物の期首残高 2,642 3,652 1,009 (38.2％） 現金及び現金同等物の期末残高 3,652 4,936 1,284 (35.2％） KOA SHOJI HOLD
Slide 25: 2019年6月期 業績予想
2019年6月期 業績予想 (単位：百万円、％) 2018年6月期 2019年6月期 前期比 (売上高比) (売上高比) (増減率) 売上高 14,825 16,200 1,374 (100.0％） (100.0％） (9.3％） 売上総利益 3,487 4,230 741 (23.5％） (26.1％） (21.3％） 営業利益 1,274 1,600 325 (8.6％） (9.9％） (25.6％） 経常利益 1,273 1,590 316 (8.6％） (9.8％） (24.8％） 当期純利益 734 1,060 325 (5.0％） (6.5％） (44.2％） 配当金(円/株) 7
Slide 26: 2019年6月期セグメント別売上高、営業利益
2019年6月期セグメント別売上高、営業利益 (単位：百万円、％) 2018年6月期 2019年6月期 増減額 前期比 【連結売上高】 14,825 100.0％ 16,200 100.0％ 1,375 9.3％ 原薬販売事業 11,759 79.3％ 12,000 74.3％ 240 2.0％ 医薬品製造販売事業 3,496 23.6％ 4,820 29.8％ 1,323 37.8％ 調整額 △431 △2.9％ △620 △4.0％ △188 ― 【連結営業利益】 1,274 8.6％ 1,600 9.9％ 326 25.6％ 原薬販売事業 1,610 126.4％ 1,620 101.2
Slide 27: 【資料編】
【資料編】 27 KOA SHOJI HOLDINGS
Slide 28: 会社概要
会社概要 項目 内容 社名 コーア商事ホールディングス株式会社 本社所在地 横浜市港北区日吉７－１３－１５ 設立年月 2015年1月 決算期 6月 代表者 代表取締役社長 首藤 利幸 従業員数 326名 ※連結、2018年6月30日現在 事業内容 持株会社（グループ事業：原薬販売、医薬品製造販売） コーア商事株式会社、コーアイセイ株式会社、 子会社 コーアバイオテックベイ株式会社、コーア製薬株式会社 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD. 28
Slide 29: 企業理念・経営方針
企業理念・経営方針 ――――企業理念―――― ―――――経営方針――――― ジェネリックのベストパートナー New Business Model Innovation この企業理念の目的とするところは、コーア商事においては顧 当社及びコーア商事ホールディングスグループ各社は、企 客に対して「医薬品、医療機器等の品質、有効性及び安 業理念の実現化に向け、「New Business Model 全性の確保等に関する法律」（以下、「薬機法」といいま Innovation」をグループ共通の経営方針として、自社の す）に従う高品質の医薬品原薬を安定供給すること、及び、 特長を十分に生かして既存のビジネス
Slide 30: 沿革
沿革 年月 事 項 1991年２月 ジェネリック医薬品原料及び製剤の輸入販売を目的としてコーア商事株式会社を設立 1999年12月 コーア商事株式会社、GMPI（「医療品の輸入販売管理及び品質管理規則」）適合試験室（現・医薬 分析センター（綱島））新設 2002年７月 医療用医薬品の製造販売のためバイオテックベイ株式会社を設立 2005年４月 コーア商事株式会社、医薬品製造業（区分：包装・表示・保管）許可取得 2006年11月 コーア商事株式会社、関西地区への業務拡大のため、大阪営業所新設 2009年１月 コーア商事株式会社、輸入医薬品原料の品質分析のため、試験機能を独立させ医薬分析センター設
Slide 31: 免責事項
免責事項 この資料は投資家の皆様の参考に資するため､コーア商事ホールディングス株式会社 (以下､当社) の現状をご理解いただくことを 目的として当社が作成したものです。 当資料に記載された内容は、説明会開催日現在において一般的に認識されている経済･社会等の情勢および当社が合理的と 判断した一定の前提に基づいて作成されておりますが､経営環境の変化等の事由により､予告なしに変更される可能性があります。 投資を行う際は､ご自身の判断でなさるようお願いいたします。 KOA SHOJI HOLDINGS CO., LTD. 31