Chubu Shiryo Co., Ltd. · TSE:2053
Chubu Shiryo — H1 FY2022.3 Earnings Presentation
26 slides from Chubu Shiryo's earnings presentation, Oct 29, 2021
Slide 1: 2022年3月期上期 決算説明資料
2021年10月29日 2022年３月期上期 決算説明資料 東証・名証１部 証券コード：2053 ホームページ https: //www.chubushiryo.co.jp/ お問い合わせ先 TEL: 052‐204‐3050 総務人事部 総務課
Slide 2: 目次
目 次 22.3上期 決算レビュー 中期経営計画 ◇ 新型コロナウイルス感染拡大の影響 ４ ◇ 中計の前提条件と直近の状況（畜産飼料） １５ ◇ 伊藤忠グループとの資本提携解消及び ◇ 中期経営計画 １６ 業務提携変更 ５ ◇ 中期経営計画達成に向けたアクションプラン １７ ◇ 提携解消の理由 ６ ◇ アクションプラン（１）地域別販売戦略 １８ ◇ 22.3上期 連結経営成績 ７ ◇ アクションプラン（２）畜種別販売戦略 １９ ◇ 営業利益の増減要因 ８ ◇ アクションプラン（３）畜種別販売戦略～トピックス ２０ ◇ 畜産飼料販売量と差別化飼料比率 ９ ◇ アクションプラン（４）水産飼料 販売
Slide 3: 22.3上期 決算レビュー
utes ve @ PapAMHA SIL
Slide 4: 新型コロナウイルス感染拡大の影響
新型コロナウイルス感染拡大の影響 飼料業界に与えた影響 新型コロナウイルス拡大による影響 ◇ 国内外問わず旅行需要が大幅に減少 ◇ 緊急事態宣言の発令と解除が繰り返され ㊥の対応 外食機会は依然として低調 ◇ 家庭内での食事機会は増加したが一服感あり ◇ テレワーク、ローテーション勤務、 時差出勤、時短勤務の実施 ◇ 外食及びインバウンド需要の減少により ◇ 接触を最小限にするため、 鶏卵並びに高価格帯である和牛と水産物の 製造部門の交代勤務シフトを 消費が低迷 見直し ◇ 巣ごもり需要において国産回帰の動きが強まり ◇ 社内外のコミュニケーション 国産の鶏肉及び豚肉の消費が堅調に推移 ツール
Slide 5: 伊藤忠グループとの資本提携解消及び業務提携変更
伊藤忠グループとの資本提携解消及び業務提携変更 資本提携の解消 業績への影響 ◇ 伊藤忠グループが保有していた㊥の全株 売上高 式を株式の売出しを通じて売却 ◇ 実施日：2021年６月７日 ◇ 22.３期 2021年８月より、３工場分離による 業務提携の変更 売上減少の影響を受ける ◇ 23.３期 ◇ みらい飼料が保有する石巻、門司、志布 1年間通して３工場分離の影響を受ける 志の３工場を会社分割により分離 ◇ 24.３期 ◇ ３工場を承継した新会社を伊藤忠飼料 みらい飼料八戸工場を分離した場合、 に譲渡 分離以降、影響を受ける ◇ 譲渡日：2021年８月１日 ◇ みらい飼料は八戸工場のみで共
Slide 6: 提携解消の理由
提携解消の理由 再度、自社一貫生産体制に集中 飼料の製造工場は、自社工場とJV工場の２種類に分かれる ㊥が考えるメリット・デメリット 自社工場 JV工場 • 自社単独で意思決定ができる • 大量生産によりコストが • 製販の一体感が生まれる 抑えられる メリット • ノウハウが漏れにくい • １社当たりの投資負担が 軽くなる • 高度な技術を蓄積でき 製品の差別化がしやすい • コストが割高になる • 意思決定に会社間の協議が必要 デメリット • 投資負担が重い ※JV工場…複数の飼料メーカーによる合弁工場 ㊥は自社工場がお客様により貢献できると判断 スピード感に優れる自社一貫生産体制を最大限
Slide 7: 22.3上期 連結経営成績
22.3上期 連結経営成績 （単位：百万円） 売上高 21.3 上 22.3 上 増 減 ◇ 飼料 売上高 86,785 95,614 8,829 当期の事業譲渡による減少要因あるも 畜産飼料の販売価格上昇により増収 飼料 72,440 90,148 17,708 ◇ その他 その他 14,344 5,466 △ 8,878 収益認識会計基準の適用と 営業利益 2,538 3,006 467 前期の事業譲渡により減収 経常利益 2,745 3,217 472 セグメント利益 セグメント利益 2,361 3,214 852 ◇ その他 飼料 2,662 3,216 554 〇 特殊卵や畜産物は量
Slide 8: 営業利益の増減要因
営業利益の増減要因 億円 実力ベース その他の要因 ※ 40 実力ベースの増減 16.3 △5.4 ◇ 畜産飼料の販売量増加 ＋ 0.1億円 30.0 30 ◇ 差別化飼料比率低下による 基 利益減少 △ 1.8億円 25.3 0.1 △1.8 金 負 △1.3 ◇ 水産飼料の利益減少 畜 △1.5 担 産 利 差 △0.4 △1.3 金 △ 1.5億円 飼 益 別 競 増 20 料 争 水 加 減 化 販 の 少 飼 激 産 原 売 そ 化 飼 販 売 料 比 に 料 活 の 料 ポ その他の要因の増減 動 他 量 率 よ の ジ 費 増 る 利 低 益 の シ ◇ 原料ポジション改善 加
Slide 9: 畜産飼料販売量と差別化飼料比率
畜産飼料販売量と差別化飼料比率 畜産飼料販売量 万トン ◇ 前年同期比 0.1%増加 143万トン 143万トン 万 ○ 鳥インフルエンザの影響により 140 受託 受託 採卵用飼料の市場流通量が減少し 採卵用の販売量は減少 120 ○ 北海道で養牛用及びブロイラー用飼料の 拡販に成功 100 21.3上 22.3上 差別化飼料の売上高構成比 ※ 差別化飼料とは… % 畜産家の生産性向上や特性ある 50 50.4% 48.4% 畜産物の生産のために、お客様と 47.8% 共同開発した高付加価値製品 45 40 ◇ 前年同期を下回る（48.4%） 35 ○ 採卵用の差別化飼料が大幅に減少した 3
Slide 10: 北海道及び東北の市場流通量と中部飼料の比較
北海道及び東北の市場流通量と㊥の比較 市場流通量及び㊥の 北海道は好調 販売量 前年同期比 ◇ 釧路工場の本格稼働により、2工場 % 体制が整い、北海道内における供給 105.4 ※４‐８月実績 能力が向上 ○ 差別化飼料を用いた提案回数が 100 101.6 増加し、前年同期比105.4％と 100.0 市場を大幅に上回る 97.6 東北は苦戦 90 ◇ 外食需要の低迷により、採卵農家の 飼養羽数が一時的に減少し、採卵 用飼料が減少 ◇ ブロイラー用飼料において価格攻勢に 対し、差別化飼料での価値を訴求 80 しきれず、販売量が減少 北海道 東北 市場流通量 中部飼料 ※ 農林水産省 飼料月
Slide 11: 水産飼料の実績
水産飼料の実績 水産飼料販売量の前年同期比 販売量 100.0 ◇ 減少要因 100 95.1 ○ 稚魚の不漁により、ぶり用飼料が減少 ○ 複数の海域で赤潮が発生し給餌量が減少 ◇ 増加要因 50 21.3上 22.3上 ○ うなぎ用飼料の販売量は増加 ※ 2１.3上の販売量を100とした指数 ○ 特性ある飼料を与えてブランド化した ブランドぶり・鯛 販売尾数の前年同期比 ぶり・鯛の拡販が飼料販売量を下支え 21.3上 利益率 22.3上 123.5 124.1 ◇ 主原料である魚粉の価格上昇等により 100 100.0 100.0 利益率が低下 ○ 水産飼料は定期的な価格改定がない ⇒ 競争
Slide 12: 原料ポジション
原料ポジション ㊥配合飼料価格と原材料価格の推移 51,000 49,000 配合飼料価格 原材料価格 46,000 44,000 41,000 39,000 36,000 34,000 31,000 29,000 21.3期1Q 2Q 3Q 4Q 22.3期1Q 2Q 原料ポジションとは 22.3上期 の原料ポジション ◇ 原材料価格は、穀物相場や ◇ 21.3期は原材料価格の低下幅を 為替、海上運賃等により変動 上回る値下げが続き、悪化 ◇ 配合飼料価格は四半期毎に改定 ◇ 21.3期4Q以降は改善し、 ◇ 原材料価格と配合飼料価格の 22.3上期も改善が継続 変動幅にギャップが発生 ⇒
Slide 13: 基金負担金の状況
基金負担金の状況 目的 畜産家 ◇ 飼料価格上昇による畜産経営の 通常補てん 通常補てん 通常・異常 積立金 影響を緩和 積立金 補てん金 内容 飼料メーカー 異常補てん 通常補てん基金 積立金 ◇ 畜産家・飼料メーカー・国が積立 異常補てん金 ◇ 一定のルールに基づき、畜産家へ 異常補てん 補てん金を交付 国 積立金 異常補てん基金 ◇ 積立金は財源により増減 ㊥負担金の推移 ◇ 近年補てん金の発動が減少し、 億円 潤沢な財源が確保されていたが 下期 上期 高額な補てん金が連続で発動したため 30 18.9 22.3上期は積立金が発生 11.4 15 18.0 12.2 10.1 0 5.4
Slide 14: 中期経営計画
utes ve @ PapAMHA SIL
Slide 15: 中計の前提条件と直近の状況（畜産飼料）
中計の前提条件と直近の状況（畜産飼料） ㊥ 22.3期想定 項目 上期の振り返り 直近の状況 （5/20公表） 上期：400円/t 下期：800円/t 想定どおり上期積立 想定どおり積立金は 基金負担金 の積立金を想定 金は400円/t 増額となり800円/t 下期費用が増加し、 収益が悪化 原料 21.3期より大幅な改善 上期と比較し大幅に 大幅に改善 ポジション を見込む 悪化する見通し 鳥インフルエンザの影 鳥インフルエンザの影 販売量：298万t 販売量 響を受け、前年同期 響が緩和し、飼養羽 （＋1.7%） と比較し、+0.1% 数は回復基調 15
Slide 16: 中期経営計画
中期経営計画 （単位：百万円） 21.3 実 22.3 計 23.3 計 24.3 計 売上高 181,356 177,500 176,000 174,500 営業利益 5,387 5,500 5,700 6,200 経常利益 5,744 5,850 6,050 6,550 ※ 当期純利益 3,782 4,100 4,200 4,600 ※ 親会社株主に帰属する当期純利益 22.3期については、下期に原料ポジション悪化を見込むものの、 通期では計画達成を目指す 16
Slide 17: 中期経営計画達成に向けたアクションプラン
中期経営計画達成に向けたアクションプラン 地域別 • 成長市場の北海道・東北でシェア拡大 販売戦略 • 営業組織を鶏・豚・牛に細分化 畜種別 • 機動力と専門性をより高め、お客様に高度な提案 販売戦略 を実施 差別化飼料 • 汎用化した差別化飼料をブラッシュアップ 比率の向上 • 新たな差別化飼料の逐次投入 水産飼料の • ぶり・まだい用飼料の拡販 拡販 17
Slide 18: アクションプラン（１）地域別販売戦略
アクションプラン（１）地域別販売戦略 北海道エリアでの拡販 ○ スタートダッシュに成功した釧路工場において、 独自技術を用いた養牛用飼料の提案を実施 ○ 製造余力の生まれた北海道工場（苫小牧）において、 さらに品質を向上させた差別化飼料を製造・販売 東北エリアでの拡販 ○ ブロイラー用飼料において、既存の差別化飼料を ブラッシュアップ ○ コロナ禍で飼養羽数が減ってしまったものの、 直近では増羽基調にあるお客様と着実に取り組む 成長市場でのさらなるシェア拡大を実現する 18
Slide 19: アクションプラン（２）畜種別販売戦略
アクションプラン（２）畜種別販売戦略 養豚用飼料 ○ お客様の生産性向上につながり、赤ちゃん豚も 食べやすい飼料を独自の製法で開発 → 関東エリアを中心に販売開始 ○ 北海道を中心に粘り強い提案営業を実施 採卵用飼料 ○ 飼育環境の改善につながる最適な配合設計を 実施した飼料の開発 → 既に取組みを開始し、お客様から好評を博す ○ 鳥インフルエンザから回復したお客様のフォローを 徹底し、拡販を図る 販売計画達成を目指す 19
Slide 20: アクションプラン（３）畜種別販売戦略～トピックス
アクションプラン（３）畜種別販売戦略～トピックス 株式会社ファームノートホールディングスの第三者割当増資の 一部を引受け、出資を実施（2021年9月16日） ◇ 株式会社ファームノート （株式会社ファームノートホールディングスの子会社） ○ クラウド型牛群管理システム 『Farmnote Cloud』 ○ 牛の発情兆候や疾病疑いを検知するウェアラブルデバイス 『Farmnote Color』 → これらの開発・販売等により、先端技術で酪農・畜産の 生産性向上と効率化を推進し、日本の農業に貢献 ※㈱ファームノートHP https://farmnote.jp/ 株式会社ファームノートとの連携を強化
Slide 21: アクションプラン（４）水産飼料 販売戦略
アクションプラン（４）水産飼料 販売戦略 養殖業者 ◇ 血合いが色変わりしにくい ◇ ブランド例 魚を作る飼料や 低・無魚粉飼料 など ◇ 水産物のブランド化 ◇ 安定的な生産・出荷 ◇ 計画的な投資・種苗導入 中部飼料 収益性向上・経営安定化 量販・外食・加工 ◇ 高付加価製品の開発 ◇ 特性ある水産物の調達 ◇ 養殖業者と市場の橋渡し ◇ 高品質な商品の安定供給 ◇ 業界の持続可能性向上 水産物 ◇ 廃棄ロスの低減 市場ニーズ お客様とともに成長 リピーター獲得・収益性向上 水産物の販路を拡大することで水産飼料の拡販につなげる 21
Slide 22: 株主還元【配当】
株主還元 【配当】 ◇ 安定配当を維持向上させる ◇ 将来の事業展開や経営環境の変化に対応するために必要な内部留保、業績及び純資産配当率 還元方針 （DOE）等を勘案し、配当を決定する ◇ 株価水準や財務状況等を勘案して自己株式の取得を機動的に実施し、資本効率の改善と株主の 皆様への還元を図る （％） ◇ 上場（1961年）以来、無配なし 40 ◇ １株当たり配当金は右肩上がりで推移 30 配当性向の推移 22.2 22.0 19.8 20.8 17.7 17.1 16.6 20 10 純資産配当率の推移 1.3 1.3 1.5 1.5 1.4 1.5 1.4 0 （円） 30 30 １株当た
Slide 23: 参考資料
utes ve @ PHAEA SI
Slide 24: ESGの取組み
ESGの取組み ■限りある資源を守るために ■豊かな食生活のために ■プラスチックごみの削減 ■飼料の供給責任を果たすために ■安全・安心な飼料づくり ■かけがえのない地球環境の 環境 社会 保全に貢献 Environment Social ■畜水産業の永続的な発展のために ■フードロスの削減に貢献 ESGの ■環境に優しい畜産業への貢献 取組み ■働きがいのある職場づくり ガバナンス Governance ■コーポレートガバナンス ■コンプライアンス ■リスクマネジメント ※㊥HP特設サイトで詳細を公開中 https://www.chubushiryo.co.jp/esg/index.htm
Slide 25: 連結財政状態
連結財政状態 22.3上期 連結貸借対照表 （単位：億円） 流動資産 569 （ +10 ） 負債 257 （ △19 ） 現預金 70 （ △46 ） 仕入債務 142 （ +10 ） 売上債権 346 （ +42 ） 有利子負債 40 （ △30 ） たな卸資産 129 （ +22 ） 純資産 615 （ +12 ） たな卸資産回転日数 26日 株主資本 600 （ +18 ） その他包括利益 12 （ △1 ） 流動比率 266% 非支配株主持分 2 （ △4 ） 固定資産 302 （ △17 ） 有形 242 （ △17 ） 自己資本比率 70.3% 無形 4 （ △0 ） 投資その他
Slide 26: 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断 する一定の前提に基づいており、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、実際の業績等は様々な 要因により大きく…
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記述は、当社が現在入手している情報及び合理的であると判断 する一定の前提に基づいており、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、実際の業績等は様々な 要因により大きく異なる可能性があります。