Pigeon Corporation · TSE:7956

Pigeon — Q2 2021 Earnings Presentation

36 slides from Pigeon's earnings presentation, Aug 5, 2021

  1. Slide 1: 2021年12月期（65期）第2四半期 決算説明会

    2021年12月期（65期） 第２四半期 決算説明会 （証券コード：7956） 代表取締役社長 北澤憲政 2021年８月５日

  2. Slide 2: Agenda

    2021年12月期（65期） 第２四半期 第２四半期 ハイライト P. ２ - ４ 第２四半期 業績報告 P. ５ - 13 中長期的な事業成長に向けて P. 14 - 19 2021年12月期（65期） 業績見通し P. 20 - 24 Agenda

  3. Slide 3: 第2四半期 ハイライト

    2021%F12 Iearas HA (658A) 2 yy = HA

  4. Slide 4: 618商戦（中国）

    ６１８商戦（中国）  リベンジ消費が旺盛だった前年並みの 売上を今年も達成（19年比では138%）  京東の商品カテゴリ別ランキングでは、 哺乳用品とスキンケアで第１位を獲得  ベビー&ママ用品全体でも天猫と京東の 両方でトップ10入り（右図） ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential 3 出典: ECdataway数据威

  5. Slide 5: 新規カテゴリ発売開始（ランシノ）

    新規カテゴリ発売開始（ランシノ）  「産前・産後ケア商品」を6月より新発売  洗浄ボトルや鎮痛剤、温冷ビーズパック等 デリケートゾーンのケア商品を中心に展開  アメリカやドイツ、中国などで販売開始。 今後は商品数と展開地域の拡大で、市場 を作っていく ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential 4

  6. Slide 6: 第2四半期 業績報告

    2021%F12 Sinha JHA (65HH) 2 yy = HA

  7. Slide 7: 業績報告 連結PL

    ≪新基準≫ 業績報告 連結PL （20/12期の実績は、経営戦略室による試算値） 20/12期 第2四半期 21/12期 第2四半期 （単位：百万円） 実績 構成比 実績 構成比 前期比 売上高 45,902 100.0% 47,277 100.0% 103.0% 売上原価 24,021 52.3% 24,719 52.3% 102.9% 売上総利益 21,881 47.7% 22,558 47.7% 103.1% 販管費 13,971 30.4% 14,969 31.7% 107.1% 営業利益 7,909 17.2% 7,589 16.1% 95.9% 経常利益 8,532 18.6% 8

  8. Slide 8: 業績報告 事業別損益

    ≪新基準≫ 業績報告 事業別損益 （20/12期の実績は、経営戦略室による試算値） 20/12期 第2四半期 21/12期 第2四半期 （単位：百万円） セグメント セグメント 実績 構成比 総利益率 実績 構成比 前期比 総利益率 利益 利益 連結計上額 45,902 100.0% 47.7% 7,909 47,277 100.0% 103.0% 47.7% 7,589 日本事業 20,698 45.1% 33.9% 1,458 19,888 42.1% 96.1% 34.4% 1,172 中国事業 16,814 36.6% 52.8% 6,118 19,440 41.1% 115.6% 5

  9. Slide 9: 業績報告 事業別サマリ

    業績報告 事業別サマリ 第２四半期累計 *セルイン実績（現地通貨ベース） コロナ影響、特需反動などによる減収が大きい ・消耗品のコロナ特需の反動減や、インバウンド関連需要の消滅により国内ベビー・ママ 日本 において前期比減収 ・ヘルスケア・介護事業は、製品ポートフォリオの見直し等もあり前期比減収 ・ベビースキンケア、乳歯ケア、ベビーフード等は前期比伸長 事業 ・新商品は哺乳器の新デザインや電動歯ブラシ等が好調 ・消耗品の構成比が下がり、総利益率は+0.5pt改善 ・ベビーカーの新モデル（NautRなど）のプロモーションを強化した事などで販促費増加 本土の売上高*は哺乳器、スキンケアが牽引し前期

  10. Slide 10: 業績報告 事業別サマリ（シンガポール・ランシノ）

    業績報告 事業別サマリ 第２四半期累計 *セルイン実績（現地通貨ベース） 東南アジア各国でのコロナ再拡大の影響を受け減収 ・各国でコロナ再拡大、断続的なロックダウンで事業活動に大きな制限を受けた ・中東、インドネシアはコロナ影響やコンテナ不足による出荷遅延もあり苦戦。 シンガポール 一方で、インドはEC伸長もあり国内売上高は前期比137%、マレーシアも配荷店の増加や 事業 EC伸長により同134% ・新商品は哺乳器のディズニーデザインや新スキンケアシリーズなどを発売 ・日本のインバウンド需要減などがタイ工場の稼働率に影響し、総利益率は2.9pt低下 ・コロナ禍でも各国でマーケティング活動を積極

  11. Slide 11: 中国新商品

    中国新商品 個性のあるシリーズを複数上市。出だし好調 アボカドスキンケア オフラインだけのチャネル限定商品 柚子スキンケア（21年6月～） ベーシックラインをより魅力ある商品へとリニューアル 温泉スキンケア（21年6月～） 中国市場初の日本製スキンケア（当社富士工場で製造） ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential 10

  12. Slide 12: ピジョン 地域別売上高

    ≪旧基準≫ ピジョン 地域別売上高* （２Q累計 / 前年同期比） -32 % +10 % -6 % +35 % +37 % +34 % -16 % -4 % ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential *セルイン実績（現地通貨ベース） 11

  13. Slide 13: ランシノ 地域別売上高

    ≪旧基準≫ ランシノ 地域別売上高* （２Q累計 / 前年同期比） -5 % -21 % +18 % -46 ％ -2 % +33 % +32 % ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential *セルイン実績（現地通貨ベース） 12

  14. Slide 14: 連結貸借対照表（ハイライト）

    ≪新基準≫ 連結貸借対照表（ハイライト） 20/12期 期末 21/12期 第2四半期 （単位：百万円） 実績 実績 前期末差 前期末比 現金及び預金 37,163 35,348 ▲ 1,815 95.1% 受取手形及び売掛金 15,085 16,713 1,627 110.8% たな卸資産 11,376 13,306 1,930 117.0% 支払手形及び買掛金 4,757 5,383 625 113.2% 電子記録債務 1,670 1,749 78 104.7% 借入金 ー ー ー ー 純資産 72,625 75,769 3,143 104.3% 総資産 93,472 97,152 3,6

  15. Slide 15: 中長期的な事業成長に向けて

    FRAN SSM ICMallt T

  16. Slide 16: 哺乳器を「最重点カテゴリ」として位置づけ

    哺乳器とスキンケアを「最重点カテゴリ」として位置づけ 哺乳器 哺乳研究の進化や技術分野の革新などで競争優位性をさらに 高め、より強いカテゴリへと成長させる • ピジョンの原点であり、ブランドの中核となる商品 • 売上高、総利益への貢献度が最も高い商品 • 60年以上の研究によって積み上げた知見と競争優位性 • 日本、中国などで市場シェア1位の実績 • 「母乳育児支援」を軸に、当社にしかできない社会貢献 ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential 15

  17. Slide 17: ピジョンの現在の市場シェア

    哺乳器とスキンケアを「最重点カテゴリ」として位置づけ ピジョンの現在の市場シェア* ピジョン 11.2％ (世界シェア第1位) 2025年にはシェア15%を目指す ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential *出典：Global Baby Bottles Market 2021 Report 16

  18. Slide 18: ベビースキンケアを最重点カテゴリとして位置づけ

    哺乳器とスキンケアを「最重点カテゴリ」として位置づけ ベビースキンケア 哺乳器以上の市場ポテンシャルの中で、「赤ちゃんの肌研究」 の知見を活かし、差別化できる商品で成長を狙う • 世界のベビースキンケア市場は拡大傾向。最大の市場は 中国で今後も2ケタ成長が続く*と言われている • 売上高、総利益への貢献は哺乳器に次いで高い • 「赤ちゃんの肌研究」において競争優位性を発揮できる • 哺乳器と比較するとグローバルでの市場シェアは低く、 成長機会が大きい • 具体的な目標値などは次期中計に向けて策定中 ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Stric

  19. Slide 19: 日本の出生数と当社の事業成長

    【参考】日本の出生数と当社の事業成長 日本の出生数*は、1973年の年間209万人をピークに減少の一途であり、2016年には初めて年間100万人 を割り、コロナ禍で一時的な出生数の減少はさらに加速すると見られている。当社は、出生数減少の市 場環境の中でも、店頭活動の強化、新たな使用シーンの提案やベビーカー等の新規カテゴリへの参入、 既存商品の高付加価値化などの商品力強化により、売上は維持、収益性は向上させている。 日本の出生数と当社の売上高推移（旧国内ベビーママ事業の売上） 40 近年の日本市場の新製品一例 2.0 売上 出生数（百万人） 35 1.6 1.5 30 25 0.98 1.0 2

  20. Slide 20: 中国の出生数と当社の事業成長

    【参考】中国の出生数と当社の事業成長 直近の中国の出生数*は2016年の1,790万人をピークに減少が続いている。それでも、当社は毎年多くの 新商品の発売、チャネル拡大やデジタルマーケティングの強化により堅調に売上高を伸ばしており、 中長期視点では「出生数減少＝成長機会の縮小」とは捉えていない。 中国の出生数と当社の売上高推移（中国本土売上） 20 2020年 対 2016年 2500 17.9 16.1 15 2000 出生数：33% 減少 売上（現地通貨） 当社売上高：37% 成長 出生数（百万人） 1500 10 12.0 1000 5 500 0 0 2008 09 10 11 12

  21. Slide 21: 2021年12月期 業績見通し

    20214 E12 JHA (6538) iRASe He LiL

  22. Slide 22: 2021年12月期 下期の取り組み（新商品）

    2021年12月期 下期の取り組み（新商品） 「ものづくり強化」を最重要テーマとして、下期も200SKU以上の新商品*を発売 予定。ものづくり強化のための投資は次期中計でも継続していく  中国：世界に先駆けて哺乳器の新モデルを発売  日本：初のバウンサー「Wuggy（ウギー）」を新発売。デザインはプロダクトデザイナーの深澤直人氏  中国：象印マホービン（株）とのコラボレーションによるベビー用ステンレス保温カップを発売  シンガポール：新しいスキンケアシリーズを複数上市 21 ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Conf

  23. Slide 23: 2021年12月期 通期業績見通し

    ≪新基準≫ 2021年12月期 通期業績見通し（連結PL） 上期実績は社内想定線に近く、通期業績見通しは変更なし 20/12期 21/12期 （単位：百万円） 実績 構成比 計画 構成比 前期比 売上高 94,021 100.0% 100,800 100.0% 107.2% 売上原価 49,459 52.6% 51,300 50.9% 103.7% 売上総利益 44,562 47.4% 49,500 49.1% 111.1% 販管費 29,482 31.4% 33,000 32.7% 111.9% 営業利益 15,080 16.0% 16,500 16.4% 109.4% 営業外損益 1,03

  24. Slide 24: 株主還元・投資関連

    株主還元・投資関連 【第7次中期経営計画（2020年 - 2022年）での株主還元指標】 各営業期における前期比増配、連結総還元性向55％程度を目標 19/12期 20/12期 21/12期 配当の状況 中間 (実績) 期末 (実績) 中間 (実績) 期末 (実績) 中間 (予定) 期末 (予想) 1株当たり配当金（円） 35 35 36 36 37 37 配当性向 72.7％ 81.0% 79.8% （単位：百万円） 19/12期 20/12期 21/12期 ＜参考＞ 投資関連指標等（連結） 中間 通期 中間 通期 中間 通期 (実績) (実績) ※4 (実績) (実績) (実績) (見込)

  25. Slide 25: 将来見通しに関する注意事項

    将来見通しに関する注意事項 本資料にはピジョングループの「将来に関する記述に該当する情報」が記載されていま す。本資料における記述のうち、過去または現在の事実に関するもの以外は、将来予測 に関する記述に該当します。 これら将来予測に関する記述は、現在入手可能な情報に鑑みてなされたピジョング ループの仮定および判断に基づくものであり、これには既知または未知のリスクおよび 不確実性ならびにその他の要因が内在しており、それらの要因による影響を受ける恐れ があります。 担当部署・連絡先 ピジョン株式会社 経営戦略本部 経営戦略室 担当：金田・金塚・平塚 03-3661-4204 ©Pigeon Cor

  26. Slide 26: Celebrate babies the way they are

    Celebrate babies the way they are

  27. Slide 27: Appendix

    Appendix

  28. Slide 28: 決算ハイライト（連結）

    ≪新基準≫ 決算ハイライト（連結） 20/12期 第2四半期 21/12期 第2四半期 （単位：百万円） 実績 構成比 実績 構成比 前期比 売上高 45,902 100.0% 47,277 100.0% 103.0% 営業利益 7,909 17.2% 7,589 16.1% 95.9% 経常利益 8,532 18.6% 8,536 18.1% 100.0% 親会社株主に帰属 5,855 12.8% 5,085 10.8% 86.8% する当期純利益 純資産 71,033 ― 75,769 ― 106.7% 総資産 90,315 ― 97,152 ― 107.6% EPS（円） 48.91 ―

  29. Slide 29: 日本事業損益内訳

    ≪新基準≫ （参考）業績報告 日本事業損益内訳 日本事業の主な内訳（従来のセグメント区分との比較：経営戦略室で試算） 20/12期 第2四半期 21/12期 第2四半期 （単位：百万円） セグメント セグメント 実績 構成比 総利益率 利益 実績 構成比 前期比 総利益率 利益 日本事業 20,698 45.1% 33.9% 1,458 19,888 42.1% 96.1% 34.4% 1,172 国内ベビー・ママ 13,635 － 40.3% 1,547 13,042 － 95.7% 41.2% 1,224 子育て支援 1,813 － 14.3% 44 1,786 － 98.5% 16.1%

  30. Slide 30: 連結キャッシュフロー比較

    ＜参考＞連結キャッシュフロー比較 （百万円） 8,172 ▲1,717 3,149 ▲1,764 ▲4,867 ▲4,343 37,163 1,144 35,348 ▲513 33,489 32,416 有形・無形固定資産の取得：▲ 1,929百万円 （前期 ▲ 1,747百万円） 税金等調整前当期純利益：7,721百万円 （前期 8,340百万円） 配当金の支払額： ▲ 4,310百万円 （前期 ▲ 4,207百万円） '20/12期 （64期） 2Q '21/12期 （65期） 2Q 期首残高 営業活動 投資活動 財務活動 換算差額等 期末残高 期首残高 営業活動 投資活動 財務活動 換算

  31. Slide 31: 企業価値の向上に向けて：PVAツリー

    企業価値の向上に向けて：PVAツリー 21/12期（65期）全社連結 全社連結 営業利益 売上高 上：65期2Q実績 下：64期2Q実績* NOPAT 実績 7,589 前期 7,909 実績 47,277 前期 45,902 実績 5,312 単位：百万円 前期 5,537 税金 売上原価 実績 2,277 実績 24,719 前期 2,373 前期 24,021 PVA 投下資本 運転資本 売上債権 販管費 実績 3,457 実績 74,198 実績 21,461 実績 15,900 実績 14,969 前期 3,768 前期 70,749 前期 20,616 前期 15,994 前期 1

  32. Slide 32: 企業価値の向上に向けて：PVAツリー

    企業価値の向上に向けて：PVAツリー 21/12期（65期）全社連結 全社連結 上：65期2Q実績 下：64期2Q実績* 原価率 営業利益率 実績 52.3% 前期 52.3% 税前ROIC 実績 16.1% 前期 17.2% ROIC 実績 20.5% 前期 22.4% 販管費率 実績 14.3% 実績 31.7% PVA 前期 15.7% 前期 30.4% スプレッド 実績 9.3% 運転資本比率 前期 10.7% 実績 22.7% 前期 22.5% 投下資本回転率 税率 実績 前期 1.3 1.3 固定資産比率 WACC 共通 30.0% 実績 30.1% 共通 5.0% 前期 30.5

  33. Slide 33: 企業価値の向上に向けて：PVAツリー

    企業価値の向上に向けて：PVAツリー 21/12期（65期）全社連結 全社連結 上：65期2Q実績 下：64期2Q実績* 単位：百万円 運転資本 売上債権 CCC 売上債権回転日数 実績 21,461 実績 15,900 実績 102.4 実績 61.4 前期 20,616 前期 15,994 前期 98.7 前期 63.6 棚卸資産 棚卸資産回転日数 実績 12,341 実績 91.1 前期 11,673 前期 88.7 仕入債務 仕入債務回転日数 実績 6,780 実績 50.1 前期 7,051 前期 53.6 *64期2Q実績値は新会計基準で試算し直した値を使用しております。 32 *

  34. Slide 34: 海外地域別売上高

    ≪旧基準≫ 海外地域別売上高 21/12期（65期）実績 海外売上比率：60.4%（前年同期は56.6%） 中国(含む香港) その他アジア 北米 欧州 中近東 その他地域 1,722 388 (5.7%) (1.3%) 30,028 18,981 3,903 4,044 21/12月期 2Q (13.5%) (構成比 63.2%) (13.0%) 現地通貨ベースで107.2% 現地通貨ベースで98.8% 990 (3.3%) 1,363 451 20/12月期 2Q 16,367 3,890 4,111 27,390 1,208 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,

  35. Slide 35: 主要国のEコマース販売比率

    ＜参考＞主要国のEコマース販売比率 (21/12期 第２四半期） ピジョン・ランシノ商品のEコマース販売比率 Korea* 74% China - Pigeon* 65% India* 50% UK 49% US 33% Singapore* 19% Japan 8%（越境EC除く） *：セルアウト 無印：セルイン ©Pigeon Corporation All Rights Reserved. │ Strictly Confidential 34

  36. Slide 36: 統合報告書・サステナビリティ・ESGデータブック

    ピジョングループは、株主、投資家の方々をはじめ、ステークホルダーの皆様とのコミュニケーションを 通じ、経済的・社会的価値を最大化する事を目指しています。 当社の最新の経営戦略や事業・ESGについて、ぜひ当社ウェブサイトよりご覧ください。 ・統合報告書 https://www.pigeon.co.jp/ir/library/factbook/ 昨年公開した「統合報告書2020」は、GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）の 国内株式の運用を委託している運用機関が選ぶ「優れた統合報告書」に選出されました。 ・サステナビリティ https://www.pigeon.co.jp/sustainabi

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