Nissui Corporation · TSE:1332
Nissui — H1 FY2026 Earnings Presentation
34 slides from Nissui's earnings presentation, Nov 6, 2025
Slide 1: 2026年3月期 中間期 決算短信補足資料
2026年3月期 中間期 決算短信補足資料 （注） 2025年3月期第3四半期において、持分法適用会社における企業結合に 係る暫定的な会計処理の確定を行っており、前中間期との比較・分析にあ たっては、暫定的な会計処理の確定の内容を反映させております。 2025/11/6 © Nissui All Rights Reserved. 1
Slide 2: 2026年3月期 中間期決算概況
2026年3月期 中間期決算概況 2 2
Slide 3: サマリー
2026年3月期中間期 サマリー 養殖や北米水産加工の改善に加え、国内チルドが好調を継続し、各段階利益は10％以上の 増益となった。中間配当は計画通り２円増配の14円。 2025年3月期 2026年3月期 対前年同期比 ＜前期数値の遡及修正について＞ 中間期 中間期 増減 増減率(%) 持分法適用会社による買収に伴う 負ののれん発生益の確定に伴い、 売上高 4,406 億円 4,529 億円 122 億円 2.8 前期の数値について遡及修正している。 2025年3月期中間期 営業利益 172 億円 197 億円 25 億円 14.6 売上高 遡及前 4,406 億円 遡及後 4,406 億円
Slide 4: セグメント別概況
2026年3月期中間期 セグメント別概況 売上高はコンビニエンスストア向け販売が好調で増収。 2025年3月期 2026年3月期 対前年同期比増減 （単位：億円） 中間期 中間期 （億円） 率(%) 売上高 4,406 4,529 122 2.8 水産事業 1,755 1,788 32 1.8 食品事業 2,398 2,517 119 5.0 ファインケミカル事業 72 71 ▲1 ▲2.6 物流事業 82 83 1 1.2 その他 96 68 ▲28 ▲28.9 営業利益 172 197 25 14.6 水産事業 35 60 25 73.0 食品事業 163 168 5 3.1 ファインケミ
Slide 5: 主な営業利益増減要因(前年同期比)
2026年3月期中間期 主な営業利益増減要因(前年同期比) 水産事業は養殖の改善により大きく増益。一方、加工商事は北米の改善が進むが、国内が苦戦。 食品事業は国内加工が米価で苦戦も、チルドと海外がカバーし増益。 水産 水産 水産 食品 ファイン 全社経費 (単位：億円) 漁業・養殖 南米養殖 加工・商事 連結調整・他 （南米養殖除く） 未実現利益 未実現利益 未実現利益 の調整を含む の調整を含む の調整を含む 10 3 1 197 18 172 ▲4 ▲3 海外 13 海外 5 国内 ▲18 国内 ▲2 漁業はブリ・ 市況の回復に 北米加工は 海外は家庭用 サプリメント マグロの漁獲 より販
Slide 6: 連結貸借対照表（前期末比）
2026年3月期中間期 連結貸借対照表（前期末比） 運転資本に加え工場投資により総資産が増加。 （単位:億円） （ ）内の数字は前期末比増減 流動負債 2,328 (+67) 流動資産 3,444 (+118) 支払手形及び買掛金 569 (+5) 短期借入金 1,218 (+77) 現金及び預金 197 (+49) 未払費用 274 (▲17) 受取手形及び売掛金 1,102 (+28) 棚卸資産（在庫） 1,983 (+33) 固定負債 1,404 (+176) 固定資産 3,126 (+102) 長期借入金 1,128 (+170) 有形固定資産 1,883 (+74) 無形固定資産 1
Slide 7: 連結キャッシュフロー（前年同期比）
2026年3月期中間期 連結キャッシュフロー（前年同期比） 営業CFは改善するも設備支払いが増加し、フリーキャッシュフローが約90億円マイナス。 2025年3月期 2026年3月期 （単位：億円） 増減 中間期 中間期 税金等調整前中間純利益 189 210 21 減価償却費（のれん償却含む） 123 129 5 運転資本 ▲70 ▲112 ▲42 その他（法人税等の支払額、等） ▲108 ▲62 46 営業CF 134 165 31 設備投資額（固定資産取得額） ▲146 ▲248 ▲102 その他 ▲16 ▲7 8 投資CF ▲163 ▲256 ▲93 借入金の増減額 78 268 190
Slide 8: 水産事業 売上高・営業利益（前年同期比）
2026年3月期中間期 水産事業 売上高・営業利益（前年同期比） 養殖が大きく改善し、国内商事の苦戦をカバー。 2025年3月期 2026年3月期 対前年同期比増減 （単位：億円） 中間期 中間期 （億円） 増減率(％) 売上高 1,755 1,788 32 1.8 営業利益 35 60 25 73.0 売上高（四半期別） 営業利益（四半期別） （単位：億円） （単位：億円） 1,000 40 '25/3 '26/3 '25/3 '26/3 30 800 20 600 10 400 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q © Nissui All Rights Reserved.
Slide 9: 水産事業 売上高・営業利益（前年同期比）
2026年3月期中間期 水産事業 売上高・営業利益（前年同期比） 養殖は販売価格が上昇したことに加え、養殖成績が改善したこともあり大幅増益。 北米は加工の改善と商事の好調が寄与し、国内商事の苦戦を補った。 60 2,400 営業利益 （単位：円/kg） （単位：億円） 売上高 ＜国内水産物市況 鮭鱒＞ 50 (棒グラフ) (折れ線グラフ) 2,000 1,774 1,820 （財務省貿易統計より算出） その他 40 欧州 1,600 南米 北米 30 国内 1,200 ※グラフ下部の 斜体数値は機能 20 別営業利益合計 800 数値 414 404 10 400 99 99 0 0 ▲ 10
Slide 10: 食品事業 売上高・営業利益（前年同期比）
2026年3月期中間期 食品事業 売上高・営業利益（前年同期比） 海外家庭用が堅調なうえCVSの販売促進効果もあり、国内の原料価格上昇の影響を吸収。 2025年3月期 2026年3月期 対前年同期比増減 （単位：億円） 中間期 中間期 （億円） 増減率(％) 売上高 2,398 2,517 119 5.0 営業利益 163 168 5 3.1 ＜売上高（四半期別）＞ ＜営業利益（四半期別）＞ （単位：億円） （単位：億円） 1,400 100 '25/3 '26/3 '25/3 '26/3 1,200 80 1,000 60 800 40 600 20 400 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q
Slide 11: 食品事業 売上高・営業利益（前年同期比）
2026年3月期中間期 食品事業 売上高・営業利益（前年同期比） 海外は、欧州での販売エリア拡大や、白身魚原料のマネジメントが奏功し増益。 国内は、チルドは好調に推移したものの、米・すりみ原料価格上昇の影響をカバーしきれず。 （単位：円/kg） 140 2,100 （単位：億円） 営業利益 2,033 2,035 売上高 (棒グラフ) 120 (折れ線グラフ) 1,800 ＜輸入価格推移 冷凍すりみ＞ （財務省貿易統計より算出） その他 100 欧州 1,500 北米 国内 80 1,200 60 900 661 ※グラフ下部の 555 斜体数値は機能 40 600 別営業利益合計 数値 20
Slide 12: ファインケミカル事業 売上高・営業利益（前年同期比）
2026年3月期中間期 ファインケミカル事業 売上高・営業利益（前年同期比） サプリメント向け機能性原料の国内販売が堅調に推移。 2025年3月期 2026年3月期 対前年同期比増減 （単位：億円） 中間期 中間期 （億円） 増減率(％) 売上高 72 71 ▲1 ▲2.6 営業利益 1 1 0 65.4 ＜売上高（四半期別）＞ ＜営業利益（四半期別）＞ （単位：億円） （単位：億円） 60 8 '25/3 '26/3 '25/3 '26/3 6 40 4 2 20 0 0 ▲2 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q © Nissui All Rights Reserved. 12
Slide 13: 物流事業 売上高・営業利益（前年同期比）
2026年3月期中間期 物流事業 売上高・営業利益（前年同期比） 物流の2024年問題を背景とした人員増に伴う人件費の増加や燃料費の上昇により減益。 2025年3月期 2026年3月期 対前年同期比増減 （単位：億円） 中間期 中間期 （億円） 増減率(％) 売上高 82 83 1 1.2 営業利益 13 12 ▲0 ▲6.5 ＜売上高（四半期別）＞ ＜営業利益（四半期別）＞ （単位：億円） （単位：億円） 45 12 '25/3 '26/3 '25/3 '26/3 40 8 35 4 30 0 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q © Nissui All Rights Reser
Slide 14: 今後の見通し・取り組み
今後の見通し・取り組み 14 14
Slide 15: 2026年3月期 計画（再掲） セグメント別概況
2026年3月期 計画（再掲） セグメント別概況 上期は海外事業の成長とチルドの拡大に加え、養殖事業の高度化、不採算事業の改善が順調に進み、 計画を上回るペース。 2026年3月期 2026年3月期 進捗率 計画 （単位：億円） 中間期 （5/14公表） （％） 売上高 4,529 9,000 50.3 水産事業 1,788 3,568 50.1 食品事業 2,517 4,901 51.4 ファインケミカル事業 71 183 38.8 物流事業 83 167 50.0 その他 68 181 38.0 営業利益 197 345 57.4 水産事業 60 127 47.7 食品事業 168 278
Slide 16: 取り巻く環境
取り巻く環境 各国の消費者動向や市況を検証し適切に対応する。 トランプ政権発足以降、通商政策等の影 白身魚市況は上昇傾向で、食品原料への 響で各国の消費者動向に変調が見られる。 影響が懸念され、状況を注視。 4.50 ＜各国の消費者動向調査＞ ＜北米フィレ輸出統計＞ 45.00 120 2019/01=100 44.80 4.00 110 フィレ単価 アラスカフィレ 44.60 100 （USD/kg） 90 3.50 44.40 80 70 3.00 44.20 60 50 44.00 2.50 40 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-
Slide 17: 今後の見通し・取り組み： 水産事業（養殖）
今後の見通し・取り組み： 水産事業（養殖） 養殖事業の更なる拡大のため、養殖成績の改善と生産量拡大に注力。 種苗生産能力の増強・技術革新による 養殖場の運用最適化による事業規模の 養殖成績改善 増大 ー （国内ギンザケ・南米サーモン）生産能力の拡大に加え、 ー 国内ギンザケは、養殖エリアの分散による事業拡大とリス 成長促進・高温耐性化、魚病リスク低減などの種苗強化に クヘッジを推進。南米サーモンは養殖場の運用最適化を図 より、養殖成績の改善を図り、生産性向上を実現する。 り、水揚げ数量拡大。 （国内ギンザケ） 岩手県を中心に、 2030年の１万トン体制 チリ に向け拠点を拡大 （南米サーモン）
Slide 18: 養殖事業と連動したサステナビリティの取り組み
養殖事業と連動したサステナビリティの取り組み 人にも地球にもやさしい養殖事業を通じ、企業価値向上につなげる。 地域と連携した生物多様性の持続的な保全 気候変動への対応と海洋環境の保全 ー 「みらいの海をつくる森」（岩手県陸前高田市）での ー 黒瀬水産にて関係機関※とともに、 「水素燃料電池を 森林保全活動を開始 搭載した養殖給餌漁船の開発と実証」の実証実験を開 始 森・里・川・海のつながりによってもたらされる自然の恵みを より良い状態で残すため、保全活動などを通じた森づくりを 養殖業の成長産業化と脱炭素化に向け、養殖業に従事す 行うことで、脱炭素・自然との共生実現に向けて取り組む る漁船の動力
Slide 19: 今後の見通し・取り組み： 水産事業（南米漁業・北米水産加工）
今後の見通し・取り組み： 水産事業（南米漁業・北米水産加工） 引き続き収益構造の見直しを進める。 （南米漁業）操業体制の見直し (北米加工)原魚価値の最大化 ー 1隻減船による操業スタート ー フィレ生産比率の向上による収益改善 ・ すりみ生産縮小・フィレ生産増 ・ すりみと比較して価格が高値 加で、原魚価値を向上させる。 安定しているフィレの生産比率 を高水準で維持する。 ・ 継続して漁船売却に取り組み 中。 ー 漁船との協働体制強化 ・ 漁船と陸上工場の協働により、 適切なタイミングでの原料調達を 実現し、スケソウダラ原料の品質安定による製品価値アッ プに貢献。 © Nissui All
Slide 20: 今後の見通し・取り組み： 食品事業（海外）
今後の見通し・取り組み： 食品事業（海外） 需要に対応するための生産能力増強と効率化を進め、成長を加速する。 ＜北米＞ ＜欧州＞ ＜米国生産拠点＞ ー 2025年９月より生産開始。2026年8月よりフル稼働を計画。 ー 建屋増設は完成。配送エリアは稼働開始。 北米全体での生産能力が増加し、拡大を続ける消費者需要に対応。 生産エリアは今後2ラインを追加し、2026年4月 末からの本格稼働を目指す。 ー 物流パートナーであるU.S.コールドストレージ社と提携、 冷蔵倉庫などの設備面やロジスティクス面の協力を得る ー 生産能力拡張や箱詰めラインの自動化、配送の ことで、サプライチェーンのフレキシビリ
Slide 21: 今後の見通し・取り組み： 食品事業（日本）
今後の見通し・取り組み： 食品事業（日本） ニーズに応えた商品の拡充に加え、白身魚の強みをお客様の価値に変えている姿勢を、 企業CMやちくわ等の商品を通じて訴求し、ブランド価値を向上させる。 個食・簡便・健康など消費者ニーズに対応した差別化商品の展開 ・独自技術やノウハウを融合した レンジ調理で簡単に喫食できる レンジで時短・簡便に 優位性のある商品を展開。 ワンプレート冷凍弁当 調理できる冷凍惣菜 CMや白身魚商品を通じたブランド価値向上 ・「人々により良い食を届けたい」という想いや、卵フリーをテーマにした企業CMを 展開。店頭の白身魚商品との連動により、ブランド価値向上を図る。 ・食の体験
Slide 22: 今後の見通し・取り組み： ファインケミカル事業
今後の見通し・取り組み： ファインケミカル事業 国内通販では、従来より手軽にEPA・DHAが摂れる商品を新たに展開。物販では、高度精 製技術に加え、脱臭・乳化・酸化防止などの技術を活かした商品を国内外で拡大。 通販（国内） 物販（国内外） ー EPA・DHAの1日摂取目安量の1/3を手軽に摂 ー （日本）国内量販店に向けた 取し、健康維持が期待できる商品を展開。 速筋タンパク・グミ商品の販売 を強化。 ー （海外）アジア各国において、 FDAへの登録などを開始。 年度内のグローバル販売に向 けた準備を進める。 （カプセル） （ドリンク） © Nissui All Rights Reserved
Slide 23: 長期ビジョン GOOD FOODS 2030
バリューチェーン強靭化を通じ、 長期ビジョン 「人にも地球にもやさしい食を世界に お届けするリーディングカンパニー （GOOD FOODS 2030）」 達成に向けて取り組んでまいります。 © Nissui All Rights Reserved. 23 我々は中期経営計画で「バリューチェーンの強靭化」を徹底的に追及しようと掲げていま す。 自然の恵みである資源を大切にして、そのアクセス力を強め最大価値を生む、それがニッ スイの使命だと考えており、今後もそれに向かって邁進してまいります。 株主、投資家の皆様の信頼、ご期待に応えられる企業であり続けたいと考えておりますの で、ご支援のほどよろしく
Slide 24: 見通しに関する注意事項・お問合せ先
見通しに関する注意事項 本資料に記載されている、当期ならびに将来の業績に関する見通し等は、現在入手可能な情報に基づき当社の経営者 が合理的と判断したものであり、これらの達成を保証するものではありません。 実際の業績は、様々な要因により、見通し等とは大きく異なることがあります。その要因としては、市場の経済状況 および製品の需要の変動、為替相場の変動、国内外の各種制度や法律の改定などが含まれます。 従いまして、本資料の利用は、利用者の判断によって行いますようお願い致します。本資料の利用によって生じた いかなる損害についても、当社は一切責任を負うものではないことをご認識頂きますようお願い申し上げます
Slide 25: 参考資料
参考資料 25 25
Slide 26: 南米鮭鱒養殖について
2026年3月期中間期 南米鮭鱒養殖について 在池魚評価損益はほぼ影響なし。 （単位：億円） 20 在池魚評価損益 ※1 生簀にいる出荷前の魚（在池魚）の想定利益 ※2 在庫に含まれる未実現利益の調整 ＜チリ産トラウトHG相場推移＞ （IFRS評価）※1 (単位：USD/kg) 10 2 8.0 1 事業損益 9 7 4 0 ▲3 ▲3 7.0 未実現利益の調整 ▲9 ※2 ▲10 25/3 26/3 ＜在池魚評価損益 内訳＞ 6.0 （単位：億円） 25/3 2Q 26/3 2Q チリトラウトHG 期首戻入額 ２２ ▲3 （出典：InfoTrade） （HG：頭と内臓を除去した状態の魚） 期
Slide 27: 参考資料 主要魚種別・カテゴリー別売上高
2026年3月期中間期 参考資料 水産個別 主要魚種別売上高 （単位：億円） 食品個別 カテゴリー別売上高 （単位：億円） 300 300 '25/3 '26/3 '25/3 '26/3 250 250 200 200 150 150 100 100 50 50 0 0 家庭用 業務用 農産冷食 練り 常温食品他 鮭鱒 すりみ マグロ 水産食材 飼料油飼計 調理冷食 調理冷食 フィッシュソー 輸入価格推移 魚油・魚粉 （単位：円/kg） 食料価格の推移（米類・パン・麺類） （指数：2020年＝100 ） 220.0 200.0 180.0 160.0 （総務省 消費者物価指数より算出） 140
Slide 28: 連結損益計算書（前年同期比）
2026年3月期中間期 連結損益計算書（前年同期比） 2025年3月期 2026年3月期 増減 主な増減要因 （単位：億円） 中間期 中間期 売上高 4,406 4,529 122 売上総利益 707 744 36 販売費・一般管理費 534 546 11 営業利益 172 197 25 営業外収益 36 29 ▲6 持分法による投資利益▲13、助成金収入+6 営業外費用 18 15 ▲2 経常利益 190 212 21 特別利益 4 4 ▲0 特別損失 5 5 ▲0 税金等調整前中間純利益 189 210 21 法人税等 53 60 6 法人税等調整額 0 ▲4 ▲4 中間純利益 135 1
Slide 29: 為替換算による影響額（売上高）、為替レート
2026年3月期中間期 為替換算による影響額（売上高）、為替レート （連結調整前） 2025年3月期 2026年3月期 前年同期比増減 増減内訳(億円) 主要在外会社の 中間期 中間期 為替換算レート 現地通貨 円貨(億円) 現地通貨 円貨(億円) 現地通貨 円貨(億円) 現地通貨 為替影響 USD(百万ドル) 771 1,187 813 1,202 42 15 65 ▲49 EUR(百万ユーロ) 220 367 234 379 13 12 22 ▲9 DKK(百万クローネ) 1,667 372 1,780 387 113 14 24 ▲10 その他通貨 － 195 － 215 － 19 19
Slide 30: セグメントマトリックス 売上高（前年同期比）
2026年3月期中間期 セグメントマトリックス 売上高（前年同期比） (単位：億円) アジア 日本 北米 南米 ヨーロッパ 仮計 連結調整 連結 計 オセアニア 1,223 (▲14) 428 (51) 186 (▲21) 450 (21) 36 (0) 2,325 (36) ▲536 (▲3) 1,788 (33) 水産事業 1,237 377 207 429 36 2,289 ▲533 1,755 1,614 (96) 587 (▲13) 436 (18) 59 (8) 2,697 (109) ▲179 (11) 2,517 (119) 食品事業 1,518 600 418 51 2,58
Slide 31: セグメントマトリックス 営業利益（前年同期比）
2026年3月期中間期 セグメントマトリックス 営業利益（前年同期比） (単位：億円) アジア 日本 北米 南米 ヨーロッパ 全社経費 仮計 連結調整 連結 計 営業利益率(%) オセアニア 43 (10) 13 (15) 7 (14) 12 (▲0) 2 (0) 79 (39) ▲18 (▲13) 60 (25) 3.4 (1.4) 水産事業 33 ▲1 ▲7 12 1 39 ▲4 35 2.0 85 (▲2) 38 (0) 41 (5) 4 (0) 169 (3) ▲0 (1) 168 (5) 6.7 (▲0.1) 食品事業 87 38 35 4 165 ▲2 163 6.8 ファイン 2
Slide 32: 水産事業 売上高・営業利益（前年同期比）
2026年3月期中間期 水産事業 売上高・営業利益（前年同期比） （単位:億円） 漁業 養殖 加工・商事 ニッスイ個別 連結調整 営業利益（棒グラフ） 売上高(折れ線グラフ) 50 1,008 1,000 40 922 852 30 812 800 20 600 10 414 400 404 0 200 ※棚卸資産の未実現利益、 ▲10 99 99 のれん償却等含む ▲20 0 ※グラフ下部の斜体数値は 25/3 26/3 25/3 26/3 25/3 26/3 25/3 26/3 25/3 26/3 機能別営業利益合計数値 ▲6 0 3 39 12 30 29 8 © Nissui All
Slide 33: 食品事業 売上高・営業利益（前年同期比）
2026年3月期中間期 食品事業 売上高・営業利益（前年同期比） （単位:億円） 加工 チルド ニッスイ個別 連結調整 営業利益（棒グラフ） 売上高(折れ線グラフ) 100 1,216 1,216 1,200 80 1,000 816 819 60 800 661 40 555 600 20 400 0 200 ※棚卸資産の未実現利益、 のれん償却等含む ▲20 0 ※グラフ下部の斜体数値は 25/3 26/3 25/3 26/3 25/3 26/3 25/3 26/3 機能別営業利益合計数値 81 84 29 41 54 43 © Nissui All Rights Reserved. 33
Slide 34: © Nissui All Rights Reserved.
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