Nomura Holdings, Inc. · TSE:8604
Nomura — FY2017 Earnings Presentation
34 slides from Nomura's earnings presentation, April 2018
Slide 1: CFO commentary on FY2017 results
CFOの北村です。 それでは、2018年3月期の決算についてご説明いたします。 2ページをご覧ください。
Slide 2: Financial Supplement contents
Bx DLEVT—LaL ORE NOMURA Financial Supplement LFUIF «AD 4 V"J—(P2-3) 2018453 A RG OME(PA) 7 AU MBRR(PS) = 80F4(P6-7) Pteybh VR AL bABPA(P8-9) AR—)L- —)LBBPA(P 10-12) SRB ALINO BAP 13) FRA EBS HTS (P14) ABBE CMH te (P15) WIYAY— bE T —4(P17) Wa—-Pyb-YRI(P18) RARE (P19) i 441A 24(P20) RRA: EDIMROAR(P21)
Slide 3: Full-year highlights
まず、通期のハイライトです。 今期は、地政学リスクへの懸念から、全般的にスローなスタートでしたが、5月にフランスの大統領選が想定通りに着地 し、日米の経済指標が堅調に推移すると、徐々にマーケットもリスクオンに転じていきました。10月には、NYダウが史 上最高値を更新し、日経平均株価も16連騰を記録。2018年に入っても、企業業績に対する強気な見方は続き、一時、 日経平均株価が24,000円台を付けるなど、株式市場は概して活況だったと言えます。 一方、2017年の債券市場は、金利などのボラティリティが歴史的にみても極めて低く、市場参加者の動きも、低調だっ たと言えます。このような環境下、当社の収
Slide 4: Fourth quarter highlights
次に、第4四半期について、です。3ページをご覧ください。 右下のグラフにありますように、3セグメントの税前利益は769億円。ブルーのホールセール部門の利 益が大幅に増えた結果、前期比で16%の増益となりました。 一方、右上にあります全社の税前利益は469億円、前期比で61%の減益となっております。これは、3 セグメント以外の損益に、先ほど申し上げました、過去の取引事案に関する引当金、300億円強を含 めていること、また、一方で第3四半期の利益は、欧州ブッキング・エンティティの清算手続きが進捗し たことに伴う、為替換算調整益・約450億円を含んでいたからです。 当期純利益は227億円、前期比74
Slide 5: Consolidated results summary
RRNASTE 2018473 M4 - Lina 2018473 A 4 a4 UUfehrealis aM am AAs (emesmiztet) 3.78018 | ™% +8% 1364,97018F3 47% SRRALNORA 3.311489 | +16% 424% 1961,68818 9 +8% BATA at 4698 | 61% 43% 3.28218 +2% EEL cea 22718 | 74% 63% 2.19318 8% 1 EPS? 6.56F9 | 74% 61% 61.88F 6% ROE? 3.2% 7.9% SR SCR RT Sum HS 1. 2 B
Slide 6: Segment results
SR ik GS Ht ( sie A BR FA HER). BEAT ATE (HA) 2o1eeoAM | wma] BE | REAM | ey tL eithe) —e gas 225) 982/89 12% 5% 4129189 +10% Peyh- PRL AL hPL 27348 -25% +H17% 41,2738 +28% ; 2.114189 7.153189 2,305(8F BRAWCRAT SRSA ESO FIRS - - 19187 71% ak Ht (RATE HERR) || 1% +8% 1384,97018 1 47% BRA | BRAGPT -32
Slide 7: Retail division full year and Q4
それでは、各ビジネスの状況について、営業部門からご説明します。 6ページをご覧ください。まず通期です。 収益は、前年比10%増の4,129億円、税前利益は38%増の1,031億円でした。日経平均株価が 24,000円台に向けて上昇基調をたどる中、お客様の投資マインドが好転し、株式や投信の売買が活 発になりました。また、従前より取り組んでいるストック収入も、この1年間で、100億円以上、増加しま した。 一方、第4四半期ですが、収益は982億円、前期比12%の減収です。 2月中旬までは第3四半期のモメンタムが続いていましたが、その後、米国金利の上昇や円高など、不 安定な動きが株価の重しとなり、特
Slide 8: Retail client assets and stock revenue
7ページをご覧ください。 右下にありますように、今期は、ロボティクスやインド株など、高成長が期待できる分野や、中長期的 な資産形成に資する「野村ターゲットインカムファンド」に、資金が流入し、投信純増は1,140億円のプ ラスとなりました。投資一任も、前期比では減少してはいるものの、588億円の純増となっています。 左上にありますように、年換算したストック収入は900億円、ストック収入の費用カバー率も29%に上 昇しています。 7
Slide 9: Asset Management division
8ページをご覧ください。アセット・マネジメント部門です。 通期の収益は1,273億円と、前年から28%増加、税前利益は662億円と、2001年4月以降の最高益と なりました。 今期も、ETFや投資一任口座向けの投信、投資顧問ビジネスなど、3.3兆円の資金流入があり、3月末 の運用資産残高は、5.6兆円増の50兆円となりました。また、今期は、アメリカン・センチュリー・インベ ストメンツ、ACI関連の損益も、収益を押し上げました。 第4四半期の収益は273億円、前期比25%の減収、税前利益は113億円、前期比46%の減益でした。 今期も、ACIの貢献はありましたが、前期との比較では、減少しています
Slide 10: Asset Management flows and fund share
9ページをご覧ください。 左上にありますように、第4四半期も、投信・投資顧問ビジネスともに資金流入となりました。特に投信 ビジネスでは、左下にありますように、ETFで約1.7兆円の資金流入となっており、結果として、野村ア セットの公募投信シェアは、右上にございますように27.4%へと上昇しました。 9
Slide 11: Wholesale division
次にホールセール部門です。10ページをご覧ください。 まず通期です。 収益は7,153億円。フィクスト・インカムは、歴史的に低いボラティリティ環境下、市場参加者の動きが 緩慢になり、金利プロダクトを中心に収益が低下しましたが、エクイティやインベストメント・バンキング は増収で、部門収益は前年比3%の減少に留まりました。 一方で、コストは6%増加しています。この主な背景は、エクイティ・ビジネスの取引量が増えて支払手 数料が上昇したこと、また、前年の業績が好調だった為に、その前年業績に基づいて付与する繰延報 酬が増え、今期に計上する費用が増加したことです。その結果、税前利益は1,006億円、前年比
Slide 12: Global Markets
まず、11ページのグローバル・マーケッツですが、収益は1,829億円と、前期比で31%の増収です。 フィクスト・インカムは988億円と、前期から25%の増収。米国金利のボラティリティが回復し、エマージ ングや、金利、クレジットを中心に収益が伸びました。右上のヒートマップにありますように、G10為替 やクレジットが低調だった日本だけが下向きの矢印、それ以外の海外3地域はいずれも大幅増収でし た。 エクイティ収益は841億円、前期比38%と、非常に強い四半期でした。右上にありますように、欧州以 外の地域はいずれも上向きの矢印となっています。 特に、日本や米州ではデリバティブが好調、キャッシュ・エク
Slide 13: Investment Banking
続いてインベストメント・バンキングです。12ページをご覧ください。 左上の図にありますように、収益は285億円と、9四半期ぶりの高収益でした。 他部門にアロケーションする前のグロス収益は、514億円と、前期比32%の増収。 日本は、M&A収益の貢献が減り、減収となりましたが、ECMでは、株式の希薄化を押さえつつ、一定 期間内で柔軟に資金調達ができるエクイティ・ファイナンスや、保有株式の売却など、ソリューション・ ビジネスが収益に貢献しました。またDCM収益もしっかりと伸ばすことができています。尚、2017年4 月～2018年3月の日本ECM、そして、日本関連M&Aリーグテーブルでは、首位を獲得
Slide 14: Costs
次にコストです。13ページをご覧ください。 通期の全社コストは1兆1,688億円と、前年比で8%、増加しました。 人件費ですが、ホールセール部門では繰延報酬費用が増加、また、営業部門、アセット・マネジメント 部門では、収益の拡大を背景に、賞与引当金が増えました。 非人件費は9%の増加。エクイティ・ビジネスの取引量が拡大し、支払手数料が増えたこと、また、シス テム統合費用などで、情報・通信関連費用も増加しました。また、冒頭申し上げた、過去の取引事案に 係る引当金・300億円強は、一番下の「その他」費用に含まれています。 次に、第4四半期の全社コストですが、3,311億円と、前期比16%の増加。
Slide 15: Financial position and regulatory capital
続いて、財務基盤です。14ページをご覧ください。 3月末のバランスシートは40.6兆円と、12月末の44.5兆円から3.9兆円減少しました。この背景は、ト レーディング関連資産が減ったこと、そして円高になったことです。 また規制資本ですが、左下にありますように、Tier 1資本は2.7兆円と、12月末から800億円程度、減 少しました。これは、配当金が確定したことと、円高を背景に為替換算調整額が減ったことが要因です。 一方で、リスク・アセットは15.1兆円と1,000億円の増加、クレジット・リスクが減少した一方で、株式や 金利のボラティリティが上昇し、マーケット・リスクが増えました。その結果、
Slide 16: Closing remarks and outlook
最後になりますが、今期は、第3四半期の大きなプラス要因や、第4四半期の米国の引当金など、全 社業績を上下させる特殊要因が幾つかあり、実態が見えづらい決算だったと思います。その中で、コ ア・ビジネスである3セグメントは、四半期ごとに強弱はあったものの、総じて堅調でした。 この4月は、各国の金融政策を巡る不透明感や地政学リスクを背景に、市場参加者が様子見姿勢を 強めており、営業部門やホールセール部門は、ややスローな滑り出だしとなりました。 ただ、足元では明るい兆しも見え始めています。 日本における海外投資家の売り越し基調が一巡し、企業業績への期待感を背景に、日経平均も1か 月半ぶりに22,000円
Slide 17: Financial Supplement
Financial Supplement 16
Slide 18: Consolidated results
RRA ioe) pid Aa WS He 43 SaMHA KMABLUB AA RHSBLUAMOUE 92 SRE HF RO seeeitee 2492 OID AM SORA HUF TEU = FARM LIF BH 27 Ret Py Td 480K MERAH SKIES nen 2.261 AMS LURE H 1. 2018F3AKLY, Sed pbb arene adel rg Aalto Blt BEGIN F SBUMMBLU TH MBE UIE LINAS SBRMRBLO ZH MBORHG BEBE, tsk VG ERIK BL CHEMIST [CB O
Slide 19: VaR
= VaR AI = VaROSi(1 018) — {BRK : 99% — SAR) : 2017.4.1~2018.3.31 —- FAME : 18 - BX: 9.0 — BROGRBEOSeESE - Bl : 3.0 - Fi: 43 mem orm) ORR ORR RAR OAR wt 07 1.2 07 0.9 08 2) 2) enya 27 34 27 25 3.0 27 34 ABhE 1.7 3.2 17 1.8 24 2.6 3.2 ait 5.0 75 5.0 5.2 5.9 65 7.5 BAR A7 AA 7 4.7 A7 1.3 AA fiver 33 e
Slide 20: Income statement and ROE
1 FE Bae) (10489) (1018) 8.7% 10% 1 8.7% ° 7.9% + . 8% 80 MRETCRRTS | SMA 6% 60 4% 40 ROE (%) 100 2% 20 0 0% 0 Wakes Ht (mA RE RIERA) 1403.2 1,497.0 349.1 360.8 3515 406.6 378.0 aa MaRS 3228 © 328.2 823 774 83.0 1208 46.9 SALE HSS 2396 219.3 613 569 519 88.0 22.7 MAES : : ° ° : Ht RASH 27899 2,749.3
Slide 21: Revenue breakdown
mas “ ee ae a er a 400 10 QQ SERRE 327.4 373.3 20.0 91.0 85.3 101.7 95.4 BRRTRBERA 92.6 101.7 28.2 22.7 27.1 29.3 22.6 PRY PRIA RF WO 216.5 (245.6 56.6 58.3 61.2 63.8 62.3 HLF Tas 475.6 442.9 108.3 120.5 88.4 87.7 146.3 POAR—b 2945-4 IBA 1.4 0.9 1.2 04 03 24 15 Shwe 441.0 585.7 108.2 134.4 141.6 161
Slide 22: Wholesale revenue details
40 10 QQ SRS WH-Hst 210.0 243.8 57.4 57.0 54.6 68.4 63.8 Siem estou 15.1 17.0 3.0 3.4 3.2 43 6.0 HERRERH 75.4 85.7 22.6 23.2 20.9 22.1 19.5 ZOE BH 26.9 26.9 7.3 7.3 66 69 6.2 ait 327.1 373.3 90.0 91.0 85.3 101.7 95.4 Rt 22.4 23.2 69 3.5 10.5 5.2 44 ae 16.9 16.3 66 3.6 44 49 3.4 M&A: MEAL HILT 4 I I4
Slide 23: Segment pre-tax income
WRRAMEL ET AD PBEM © BB : BEAT AIRE (A) Fe] Bw come) ey) Se meseapey! 74.8 103.1 25.8 24.9 25.5 31.3 24.4 Peyh: VA AD MBP 423 66.2 87 13.6 20.5 208 11.3 AJL) 161.4 100.6 28.1 25.4 17.0 14.0 44.2 Ste Ah BAT ALES 2786 269.9 62.6 63.8 63.0 66.2 76.9 Zor 37.6 56.4 22.6 13.6 173 50.4 -25.0 C7 ADSM BETAS
Slide 24: Other pre-tax income
BiB AZAR) iM mw (1018 FA) 80.0 60.0 56.4 50.4 40.0 37.6 we 20.0 13.6 173 oo a 40.0 -25.0 none 4000 10 QQ BANAT MSCS SAS 73 65 08 0.7 06 8.0 41.7 EBRAMCRAT SEARDES ORRBE 44 08 0.0 0.0 03 04 0.0 BBSHBeoORDA 32.3 34.2 94 7.0 8.4 78 11.0 AME 64 419 3.9 0.2 1.6 3.4 40.2 EOth 17.9 69.7 85 7.0 6.4 53.7 26
Slide 25: Expense breakdown
1 2 (10189) BR-RESRERA 171.8 192.7 47.5 47.3 43.8 54.1 47.5 12.2% 0.2% Sete EHH 28 822 76 (180~=Ss«s72s—iHAACC“‘i TOC. C8. AG SSSR RS HH 623 aT 26 27 23 26 195 13.0% 17.6% TERE 63 (5 238 245 HT 8B NTS 26.4% 28 RAAT RB ERAS 73 26.0 87 58 75 66 61-71% 29.9% REAR NS 818 (936 213-23 «23.0242 AO O8% 1 re
Slide 26: Balance sheet and assets
SRG RSRERE ent (am) 140 122.8 mh 4120 117.7 +119 115.2 117.7 1077 107.7 : tte 100 PSU 80 = BIN 60 40 ERO 20 aI94F4 0 LO4F4 66.3 75.7 66.3 69.9 724 79.2 75.7 Tir 60 64 60 64 64 62 64 Bane 11.7 11.9 11.7 11.5 11.6 11.8 11.9 tHE 88 94 88 94 93 95 941 HE 7.3 7A 7.3 76 7.5 7.9 7.1 RE 1.3 1.2 1.3 1.3 1.3
Slide 27: Regulatory capital
RRABSES|' Fe al (1018) (1016) 1,000 4,000 + 500 — 500 4 oF 0 > ma = 43 115 196 -306 7 -500 403 -500 - 1. hit PRMRIER, HB BLURBORA DS HH ERS) 26
Slide 28: Retail client assets and accounts
(Fog) (20173 AM 20183AM 20783AM == 01M SAR SRR SAR OAR OAR RAR OAR ROURKE OEM 5,363 5,318 5,363 5,342 5,328 5,326 5,318 RARADER 2,836 2,822 2,836 2,821 2,832 2,800 2,822 AvS4 yy -E AOR? 4,456 4,387 4,456 4,361 4,301 4,342 4,387 48 A SSBB BEB IT He SE? FE] pa 2 iy ee 40 QQ ARMM BR 231 231 65 52 53 60
Slide 29: Asset Management results and AUM
mas omen a arom Deen ee ce MRE ES Et ( SHAS FASE) 99.4 127.3 28.1 35.4 36.5 -25.2% 17.2% SRARUAORA 57.1 61.2 14.6 14.5 15.0 15.7 16.0 2.2% 9.4% BUNT AlZE 42.3 66.2 87 13.6 20.5 208 11.3 45.8% 30.3% GARERE - SHH 1 2 BAT tybeao sb 474 52.4 47.4 48.9 50.7 53.3 52.4 HITE UY—F- PLE F970 — 28 28 28 2.9 29
Slide 30: Asset Management fund flows
Feyb-VRIADHP MR AHA-ELARARI iM mM (10183) Ee Ea (273A MIB SAM RUBIES AA 1,590 3,131 969 316 886 773 1,156 56ETF 1,934 3,022 1,203 183 906 193 1,740 MES AA 584 203 315 86 96 55 248 ARMM A Bit 2,174 3,334 1,284 230 982 718 1,404 BASHHRERREBCRAT tobyVaosvbOvzP? SAR SRA SAR OAR ORR AR SAR BAGHRA ERR zk
Slide 31: Asset Management revenue
CE) “ms as a i WSS Bt (SRB RE) 739.3 715.3 171.2 179.3 159.0 165.6 211.4 27.6% SMARUAORA 577.8 614.7 143.1 154.0 142.0 151.6 167.2 10.3% 16.9% BAAR 161.4 100.6 28.1 25.4 17.0 14.0 44.2 3.1K 57.2% 7R—JL-— LBP ILKEO ARR (1018) D4DRAb Ay hls L94F4 FOWL PTY AYRALA EET MRE ES Ht ( Se FHS OR te) AYA bY EY
Slide 32: Other supplemental data
Bx 16,227 15,819 16,227 16,903, 16,706 16,583 15,819 ei 3,026 3,057 3,026 3,013 3,047 3,054 3,087 2H 2,314 2,362 2,314 2,325 2,348 2,349 2,362 PoP APH! 6619 6,810 6619 6673 6,756 6,786 6,810 ait 28,186 28,048 28,186 28,914 28,857 28,772 28,048 1 PKURDET ZAERO 31 31
Slide 33: Disclaimer
y\V NOMURA Disclaimer ABA, SHARIF 1 TARAS, KOSH RHIC LS2018F3A M4 MICAS SIHMOWKE BEL THERMLELD CH. ABA, SHMRTT SA MEF O RABE BEL THERENKLD CLBVECA. RHEKISRNODBIS. CNENOD- HAO KAR Bl NOCHE RASH SHERMER RERSARARBICRSCHTHHNET. ARAM EN COSHRB PR RIS, (BM CESCSASNSIABRLY WALEED CIM, EOTHO ERERURAECRREISH
Slide 34: Nomura Holdings, Inc.
Nomura Holdings, Inc. www.nomura.com/jp/