Nissan Chemical Corporation · TSE:4021
Nissan Chemical — Investor Presentation (December 2016)
48 slides from Nissan Chemical's investor presentation, Dec 20, 2016
Slide 1: Nissan Chemical, where unique & solution meet
Nissan Chemical, where unique & solution meet 日産化学工業株式会社 個人投資家向け説明会 説明者 取締役副社長 宮崎純一 2016年12月20日
Slide 2: Slide 2
Slide 3: 会社概要①
会社概要① Nissan Chemical, where unique & solution meet 1. 創業：1887年(明治20年) 高峰譲吉、渋沢栄一、益田孝らの明治の先覚者により、我が国 初の化学肥料製造会社である東京人造肥料会社として創業、 その後様々な化学分野に展開 2. 普通株式/資本金： 154百万株/18,942百万円 (2016年9月現在) 東証1部上場 3. 従業員数：連結2,371人 単体1,739人 (2016年3月現在) 4. 主な事業内容: (1)機能性材料事業 (ディスプレイ材料､半導体材料､無機コロイド等) (2)農業化学品事業 (農薬､動物用医薬品等)
Slide 4: 会社概要②
会社概要② Nissan Chemical, where unique & solution meet 5. 国内生産拠点: 袖ヶ浦､埼玉､富山､名古屋､小野田工場 6. 国内研究所: 物質科学研究所(船橋市)､生物科学研究所(白岡市) 材料科学研究所(船橋市､袖ヶ浦市､富山市) 7. 海外拠点(連結子会社): Nissan Chemical Europe (仏、リヨン) NCK Co.,Ltd(韓､平沢) Nissan Chemical America Corporation (米､ヒューストン) 4
Slide 5: 当社の特徴① 売上高営業利益率
当社の特徴① 売上高営業利益率 Nissan Chemical, where unique & solution meet 1. 長期にわたり安定的かつ高い売上高営業利益率を維持 （2003年度以降13年連続10%以上） ※売上高営業利益率(営業利益÷売上高 売上高に対する営業利益の比率） (億円) (%) 700 20.0 16.2 14.6 14.8 600 13.6 12.8 12.0 12.8 12.9 12.7 10.0 10.7 10.9 10.4 500 10.0 7.3 6.5 6.8 6.1 6.7 400 5.3 5.3 4.2 3.6 4.2 1.9 3.0 300 0.
Slide 6: 当社の特徴② ROE
当社の特徴② ROE Nissan Chemical, where unique & solution meet 2. ROEを従前より最重要の経営指標とし、高水準を維持 2016年度以降は14％以上維持を目標とする ※ROE(Return on Equity 親会社株主に帰属する当期純利益÷自己資本) (億円) (%) 700 20.0 14.7 15.6 14.6 600 12.6 11.9 12.7 12.7 10.3 11.4 500 9.5 10.0 400 8.7 8.5 8.4 7.6 7.2 300 5.9 5.1 5.6 4.1 0.0 200 -0.8 224 100 16
Slide 7: 当社の特徴③ 株主還元
当社の特徴③ 株主還元 Nissan Chemical, where unique & solution meet 3. 株主の皆さまへの積極的な利益還元 3-1) 配当性向 ◆近年は30％を目標として配当してきた ◆現状実績30％から段階的に引き上げ、 2018年度以降は40％を目標（16年度は34％の予定） 7
Slide 8: 当社の特徴④ 株主還元
当社の特徴④ 株主還元 Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆EPS、配当、配当性向 ※EPS(Earning Per Share:一株あたり純利益 当期純利益÷発行済み株式数) (円/株) (%) 38 150 37 32 32 34 31 29 32 31 35.0 27 23 146.88 100 113.99 143.37 102.11 20.0 85.15 83.74 75.43 74.0 75.94 50 50 57.26 64.52 44 36 5.0 26 30 20 20 22 24 24 24 0 -10.0 2006
Slide 9: 当社の特徴⑤ 株主還元
当社の特徴⑤ 株主還元 Nissan Chemical, where unique & solution meet 3-2) 自己株式取得 ◆ROE向上を目的に、2006年度から継続して実施 ◆2006-16年度 取得総額505億円 取得総数3,374万株（取得開始前発行済み株式数の18％） 3-3) 総還元性向 ((配当総額+自己株式取得額)÷親会社株主に帰属する当期純利益） ◆配当と自己株式取得による株主の皆さまへの 積極的な利益還元の結果、近年は60％-70%で推移 ◆2016年度以降は、総還元性向70％を維持 9
Slide 10: 当社の特徴⑥ 株主還元
当社の特徴⑥ 株主還元 Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆配当総額、自己株式取得額、総還元性向 (億円) (%) 118 200 100 71 150 60 67 64 56 59 53 90 100 50 32 37 60 80 50 47 50 50 50 28 57 68 37 36 38 41 41 41 43 49 0 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 自己株式取得(左軸) 配当総額(左軸) 総還元性向(右軸) 10
Slide 11: 当社の特徴⑦ 研究開発
当社の特徴⑦ 研究開発 Nissan Chemical, where unique & solution meet 4. 独自の革新的技術で社会の要請に応える未来創造企業 ◆R&Dを重視し、売上高R&D費率は8-9％と高水準を維持 ◆総合職の約40％はR&D要員 (億円) (%) 500 15.0 400 8.8 9.2 8.7 8.9 8.6 8.2 8.9 8.7 7.4 300 5.7 3.4 3.9 3.4 3.3 5.0 2.5 2.8 3.2 3.3 3.1 3.0 200 100 137 137 142 150 158 125 131 126 136 99 0 -5.0 2006
Slide 12: 当社の特徴⑧ 研究開発
当社の特徴⑧ 研究開発 Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆セグメント別研究開発費 2015年度実績 売上高 営業利益 売上高 R&D費 売上高 セグメント 主要製品・分野 (億円) (億円) 営業利益率(%) (億円) R&D費率(%) ｱﾝﾓﾆｱ系製品、硫酸系製品 化学品 343 39 11.4 5 1.5 ﾌｧｲﾝｹﾐｶﾙ 液晶ﾃﾞｨｽﾌﾟﾚｲ用配向膜 機能性材料 518 120 23.2 74 14.3 半導体反射防止材 農業化学品 農薬 475 108 22.7 39 8.2 医薬品 87 20 23.0 24 27.6 ｺｰ
Slide 13: 当社の事業構成
当社の事業構成 Nissan Chemical, where unique & solution meet 2015年度 売上高 (%) 518 475 450 346 化学品 343 20 ・アンモニア 300 ・硫酸系基礎化学品 10 150 87 ・ファインケミカル 0 0 機能性材料 (億円) 化学品 機能性 農化 医薬 その他 ・液晶ディスプレイ材料 ・半導体材料 ・無機コロイド 2015年度 営業利益・売上高営業利益率 (%) 農業化学品 200 23 23 23 25 ・農薬 ・動物用医薬品 150 11 120 108 15 医薬品 100 ・自社創薬 39 5 50 ・原薬開
Slide 14: (白紙)
(白紙) 14
Slide 15: 化学品セグメント① 業績
化学品セグメント① 業績 Nissan Chemical, where unique & solution meet 1. 2015年度 売上高構成 3. 化学品業績推移 その他 化学品 (億円) (億円) 346億円 343億円 381 369 400 345 355 343 343 341 300 40 医薬品 39 87億円 37 売上高 200 1,769億円 24 20 100 19 19 19 16 農業化学品 機能性材料 0 0 518億円 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016予 475億円 営業利益(右軸) 売上高(左軸) 2. 2015年度 営
Slide 16: 化学品② 主要製品と製造フロー
化学品② 主要製品と製造フロー Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆アンモニア系製品と硫酸系製品 ◆2015年度アンモニア国内生産シェア11％、高い自消率による付加価値向上 16
Slide 17: 化学品③ アンモニア原料転換プロジェクト
化学品③ アンモニア原料転換プロジェクト Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆プロジェクト：富山工場で生産しているアンモニア原料をナフサから天然ガスに転換 ◆目的 ：ナフサに比べて価格変動幅が小さい天然ガスを原料とすることで、 アンモニア、尿素、メラミンなど各種誘導品の収益安定化を図る ◆工事完了時期 : 2016年8月（予定通り完工済） 17
Slide 18: (白紙)
(白紙) 18
Slide 19: 機能性材料セグメント① 業績
機能性材料セグメント① 業績 Nissan Chemical, where unique & solution meet 1. 2015年度 売上高構成 3. 機能性材料業績推移 その他 化学品 (億円) (億円) 346億円 343億円 525 600 494 518 428 150 380 340 374 医薬品 400 87億円 2016年3月期 100 120 120 117 売上高 1,769億円 200 79 88 72 50 48 0 0 農業化学品 機能性材料 2010 2011 2012 2013 2014 2015 475億円 2016予 518億円 営業利益(右軸) 売上
Slide 20: 機能性材料②
機能性材料② Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆高収益源 ◆市場シェアの高い商品を有す ◆新製品開発力 20
Slide 21: 機能性材料③ 液晶ディスプレイ材料
機能性材料③ 液晶ディスプレイ材料 Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆液晶ディスプレイ用配向膜 サンエバー ・液晶の向き、反応速度、コントラスト、解像度、焼き付きなどを制御する材料 ・当社とA社が世界二大メーカー、当社はスマホ・タブレット向けで優位 （液晶パネル断面図） 反射防止膜 偏光板 カラーフィルター 基板 液晶分子 液晶層 サンエバー TFT基板 偏光板 21
Slide 22: 機能性材料④ 半導体材料
機能性材料④ 半導体材料 Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆半導体反射防止コーティング材ARC® 半導体デバイスのしくみ IC回路 対応機器： 各種パソコン、ゲーム機器、 スマートフォンなど 次ページに拡大図 22
Slide 23: 機能性材料⑤ 半導体材料
機能性材料⑤ 半導体材料 Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆半導体反射防止コーティング材ARC® ・露光時に光の反射を防止することにより、微細なパターン形成を可能とする ・当社はアジアで圧倒的最大シェアを有する 23
Slide 24: (白紙)
(白紙) 24
Slide 25: 農業化学品セグメント① 業績
農業化学品セグメント① 業績 Nissan Chemical, where unique & solution meet 1. 2015年度 売上高構成 3. 農業化学品業績推移 その他 化学品 (億円) (億円) 346億円 343億円 522 600 457 475 391 150 医薬品 344 338 354 400 87億円 128 100 売上高 108 1,769億円 200 92 62 50 48 44 50 機能性材料 0 0 農業化学品 518億円 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016予 475億円 営業利益(右軸) 売上高(左軸) 2. 2
Slide 26: 農業化学品②
農業化学品② Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆新剤開発には、長期間、多額の研究開発費を要する ◆経済変動の影響が小さい安定的事業 ◆当社は2008年以降、自社新剤、海外メジャーからの 買収・導入剤で戦力強化 ◆現在は、アルテア（水稲用除草剤）、フルララネル （動物用医薬品原薬）を成長エンジンとして高成長 26
Slide 27: 農業化学品③ 開発スケジュール
農業化学品③ 開発スケジュール Nissan Chemical, where unique & solution meet スクリーニング 初期開発 本格開発 販 売 農水省 モデル 3年 1年 4年 2年 毒性スクリーニング 初期安全性 GLP試験 GLP試験 3点セット 変異，亜急，催奇形 亜急など （慢毒など） 登録 作物/土壌残留 審査 分析法検討、代謝試験 代謝試験 GLP試験 サンプル合成 合成プロセス検討 パイロット 母核探索と展開 製剤検討 プラント 本プラント設計 効力 大規模圃場試験 小規模圃場試験 適用拡大 スクリーニング 公的委託試験 開発判断 本申請 登録承認 （当社
Slide 28: 農業化学品④ 主要製品
農業化学品④ 主要製品 Nissan Chemical, where unique & solution meet （上市時期） （製品） 2002年度 ラウンドアップ（国内事業をモンサントより買収） 2008年度 ライメイ（殺菌剤、自社開発） スターマイト（殺虫剤、自社開発） 2009年度 パルサー（チフルザミド、殺菌剤、ダウより買収）プレバソン（殺虫剤、導入） 2010年度 ラウンドアップAL（一般家庭向け希釈済シャワータイプ除草剤）上市、急成長中 2011-12年度 アルテア（除草剤、自社開発）を韓国・日本で上市 2013年度 MSD社*向けに動物用医薬品原薬フルララネルを出荷開始 20
Slide 29: 農業化学品⑤ アルテア
農業化学品⑤ アルテア Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆アルテア ・ホタルイやカヤツリグサ科多年生雑草に 卓効を示す広スペクトラム除草剤 ・従来のスルホニルウレア系除草剤に 抵抗性を示す雑草にも有効 ・日本、韓国、中国で販売中 29
Slide 30: 農業化学品⑥ 動物用医薬品原薬
農業化学品⑥ 動物用医薬品原薬 Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆フルララネル（Fluralaner） ・ブラベクトの有効成分 ・これまでのペット用外部寄生虫薬とは異なる新たな作用機序を有しており、 動物用医薬品原薬として、当社がMSD社に供給する ◆ブラベクト（BRAVECTO） ・MSD社が開発したペット用外部寄生虫薬で、犬・猫のノミ、マダニに対し即効性に優れ、 さらに、通常1か月毎に投薬する既存製品より殺虫効果の持続性が長く、 12週間にわたって持続するという優れた特長を有する ・犬向けチュアブルタブレット（経口投与製剤） MS
Slide 31: 医薬品セグメント① 業績
医薬品セグメント① 業績 Nissan Chemical, where unique & solution meet 1. 2015年度 売上高構成 3. 医薬品業績推移 その他 化学品 (億円) (億円) 346億円 343億円 150 127 100 116 96 100 88 87 76 100 売上高 50 1,769億円 52 49 50 44 46 医薬品 87億円 23 20 14 機能性材料 0 0 農業化学品 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016予 518億円 475億円 営業利益(右軸) 売上高(左軸) 2. 2015年度 営業利益構成 その
Slide 32: 医薬品② ビジネスモデル
医薬品② ビジネスモデル Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆創薬、原薬製造に特化 ◆販売部門を有さないユニークな医家向けビジネスモデル 医薬品事業ビジネスモデル 上市前 上市後 契約金、 原薬販売、 売上ﾏｲﾙｽﾄｰﾝ、 開発マイルストーン ﾛｲﾔﾘﾃｨ 医薬品 医薬品 日産化学 日産化学 市場 メーカー メーカー ﾗｲｾﾝｽ 創薬 臨床試験 原薬 製剤、ﾏｰｹﾃｨﾝｸﾞ、販売 生産・製造 32
Slide 33: 医薬品③ リバロ
医薬品③ リバロ Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆リバロ 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 実績 実績 実績 予想 国内末端売上高 （薬価ベース、億円） 526 345 297 - 当社原薬売上高 （国内外合計、億円） 102 69 58 51 当社原薬売上高 前年同期比成長率 -2% -32% -15% -13% （うち国内） (-2%) (-46%) (-27%) (-41%) ・高コレステロール血症治療薬で、 日本では興和創薬(株)様から発売 ・2013年8月 国内化合物特許満了 33
Slide 34: 医薬品④ パイプライン
医薬品④ パイプライン Nissan Chemical, where unique & solution meet 開発品 適応症候補 パートナー ・小野薬品工業とのライセンス契約終了（2014/4） NIP-022 ・血小板減少症 ・ヤクルト本社とライセンス契約締結（2015/10） ・国内臨床第Ⅰ相試験開始（2016/7） ・間欠性跛行 ・大正製薬とのライセンス契約終了 NT-702 ・喘息 ・導出先検討中 ・帝人ファーマ、ブリストルマイヤーズ・スクイブとの ・不整脈 NTC-801 ライセンス契約終了（2015/9） （心房細動など） ・新たな導出先検討中 ◆新規テーマ 戦略的に構築した
Slide 35: 医薬品⑤ ファインテック
医薬品⑤ ファインテック Nissan Chemical, where unique & solution meet ◆原体・中間体の製造 （前臨床から商業生産までの原体・中間体の製造、GMP*適合下での製造） スケールアップ可能な製造法を確立し、原薬・中間体を製造 *GMP…医薬品の製造管理および品質管理の基準 ◆プロセス研究（合成ルート探索、反応条件最適化、スケールアップ研究） 定量的な反応解析や各操作での安全性データを取得し、 スケールアップ可能な製造法を確立 ◆ジェネリック分野への原薬供給 これまでに蓄積した高活性原薬の取り扱い 技術や、高度な精製設備の活用により、 少量高活性原薬を開
Slide 36: (白紙)
(白紙) 36
Slide 37: 前 中期経営計画 Vista2015①
前 中期経営計画 Vista2015① Nissan Chemical, where unique & solution meet 数値目標と実績 (億円) 中計 実績 差異 １.PL 2015 (A) 2015 (B) (B)-(A) 売上高 1,800 1,769 -31 営業利益 260 達成 286 +26 経常利益 265 達成 295 +30 当期純利益 185 達成 224 +39 EPS（円） 113.00 達成 143.37 +30.37 為替レート（円/㌦） 85 上期 122 下期 118 ナフサ（円/kl） 61,000 上期 48,000 下期 37,700 (億円)
Slide 38: 前 中期経営計画 Vista2015②
前 中期経営計画 Vista2015② Nissan Chemical, where unique & solution meet ターゲットとする経営指標 ◆ROEを継続して最重視（資本の効率活用） － 2015年13.4%（中計） →2015年 14.6%（実績） 中計目標達成 ◆売上高営業利益率（高付加価値企業） － 2015年14.4%（中計） →2015年 16.2%（実績） 中計目標達成 ◆配当性向30%以上維持（中計） →2015年 30.7%（実績） － 自己株式取得は機動的に対応 中計目標達成 ◆高付加価値、研究開発型企業 － 売上高研究開発費比率2015年9.6%（中計）
Slide 39: 新 中期経営計画 Vista2021①
新 中期経営計画 Vista2021① Nissan Chemical, where unique & solution meet (2016-2021) 数値目標 １．PL 2015 2016(1) 2018 2021 (億円) 売上高 1,769 1,875 2,170 2,500 営業利益 286 297 350 400 経常利益 295 304 356 408 当期純利益 224 230 271 310 売上高営業利益率 16.2% 15.8% 16.1% 16.0% ROE 14.6% 14.3% 14%以上 14%以上 配当性向 30.7% 33.3% 40% 40% 総還元性向
Slide 40: 新 中期経営計画 Vista2021②
新 中期経営計画 Vista2021② Nissan Chemical, where unique & solution meet (2016-2021) ターゲットとする経営指標 ◆売上高営業利益率 － 15%以上維持 ◆ROEを継続して最重視 － 14%以上維持 ◆配当性向 － 現状実績30%から段階的に引き上げ、2018年度以降40% ◆総還元性向 － 70%維持（新規に目標設定） ◆高付加価値、研究開発型企業 － 売上高研究開発費比率 8%以上 40
Slide 41: 新 中期経営計画 Vista2021③
新 中期経営計画 Vista2021③ Nissan Chemical, where unique & solution meet (2016-2021) 2021年のあるべき姿 41
Slide 42: 新 中期経営計画 Vista2021④
新 中期経営計画 Vista2021④ Nissan Chemical, where unique & solution meet StageⅠ (2016-2018) 基本戦略 2030 StageⅡ 2019-2021 StageⅠ 2016-2018 42
Slide 43: 新 中期経営計画 Vista2021⑤
新 中期経営計画 Vista2021⑤ Nissan Chemical, where unique & solution meet StageⅠ (2016-2018) StageⅠにおける成長の源泉 StageⅡ以降に向けた取り組み 化学 アドブルー テピック 新製品の開発: （高品位尿素水） 新グレード ・耐熱レンズ 情報通信 ・調光フィルム ・光配線材料 光IPS イメージセンサー向け材料 機能性材料 次世代ディスプレイ材料の VA 有機EL関連材料 創出 ハイパー シェール掘削材料 テック （オイル＆ガス分野） 次世代半導体材料の創出 半導体反射防止 コーティング材 サイエンス 新剤の
Slide 44: (白紙)
(白紙) 44
Slide 45: （参考）長期業績推移
（参考）長期業績推移 Nissan Chemical, where unique & solution meet (億円) 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016E 売上高 1,559 1,614 1,691 1,744 1,692 1,602 1,490 1,542 1,486 1,538 1,637 1,712 1,769 1,805 営業利益 157 173 217 208 248 174 192 198 155 195 222 253 286 299 経常利益 146 174 213 2
Slide 46: （参考）主要製品用途
（参考）主要製品用途 Nissan Chemical, where unique & solution meet セグメント 製品名 主用途 化学品 ◆ファインケミカル ﾃﾋﾟｯｸ ｴﾎﾟｷｼ樹脂： ｿﾙﾀﾞｰﾚｼﾞｽﾄｲﾝｸ材料、LED封止材材料、粉体塗料硬化剤 ﾒﾗﾐﾝｼｱﾇﾚｰﾄ 難燃剤 ﾊｲﾗｲﾄ 塩素化ｲｿｼｱﾇｰﾙ酸： ﾌﾟｰﾙ、浄化槽用殺菌消毒剤 ◆基礎化学品 ﾒﾗﾐﾝ 合板用接着剤 尿素、ｱﾄﾞﾌﾞﾙｰ ｱﾄﾞﾌﾞﾙｰ（ﾃﾞｨｰｾﾞﾙ車排ガス浄化用高品位尿素水） 高純度硫酸 半導体用洗浄剤 ｱﾝﾓﾆｱ、硫酸、硝酸 機能性材料 ◆電子材料 ｻﾝｴﾊﾞｰ 液晶配向材用ﾎﾟﾘｲﾐﾄﾞ
Slide 47: （参考）IRホームページのご紹介
（参考）IRホームページのご紹介 Nissan Chemical, where unique & solution meet http://www.nissanchem.co.jp/ir_info/index.html IR情報ページでご覧いただける主な情報 ・IR新着情報 ・日産化学ってどんな会社？ ・経営方針 ・業績・財務情報 ・IR資料室 ・株式情報 ・ IRカレンダー ・株価情報 ・最新資料ダウンロード など 47
Slide 48: 免責事項
免責事項 Nissan Chemical, where unique & solution meet 本資料に記載されている将来の当社事業に関する見通しは、 資料作成時点で入手可能な情報に基づいて当社が判断した ものであり、将来の当社業績を保証するものではありません。 様々な不確実要素により、実際の業績は予測と大きく異なる 結果になる可能性があります。 また、本資料は投資勧誘を目的としたものではありません。 投資に関する決定は、利用者ご自身のご判断で行われるよう お願いします。 48
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