Softbank Group Corp. · TSE:9984
Softbank — Q3 FY2022 Earnings Presentation
81 slides from Softbank's earnings presentation, Feb 7, 2023
Slide 1: 2023年3月期 第3四半期 決算説明会
Ver.1.1 2023年3月期 第3四半期 決算説明会 2023年2月７日
Slide 2: 免責事項
免責事項 本資料は、ソフトバンクグループ株式会社（以下「SBG」）及びその子会社（Arm Limitedを含み、以下SBGと併せて「当社」）並びに関連会社（以下当社と併せて「当社グループ」）に関する関連情報を提供するものであり、すべての法域において、いかなる証券の購入又は応 募の申込みを含む、いかなる投資勧誘を構成又は形成するものではありません。 本資料には、当社グループの推定、予測、目標及び計画を含む当社グループの将来の事業、将来のポジション及び業績に関する記述など当社グループの将来の見通しに関する記述、見解又は意見が含まれています。将来の見通しに関する記述には、特段の限定を付すこと なく、
Slide 3: 当社の最重要指標（'22年12月末時点）
当社の最重要指標（'22年12月末時点） NAV（時価純資産）13.9兆円 LTV（純負債／保有株式価値）18.2% 手元流動性 3.8兆円 '22年12月末時点NAVおよびLTVの詳細は、Appendix 「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年12月末時点）」を参照 手元流動性：現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠('22年12月末時点：6,460億円) 。SBG単体ベース（SB Northstarを除く） 3
Slide 4: NAVの変化
NAVの変化 （兆円） 16.7 13.9 '22年9月末 '22年12月末 NAVの詳細は、Appendix「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年９月末時点）」「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年１２月末時点）」を参照 4
Slide 5: NAVの変化
NAVの変化 （兆円） -1.5 為替影響 16.7 13.9 '22年9月末 '22年12月末 NAVの詳細は、Appendix「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年９月末時点）」「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年１２月末時点）」を参照 5
Slide 6: 為替の動向('21年12月末以降)
為替の動向('21年12月末以降) (ドル／円) 160 144.81円 135 132.70円 115.44円 110 '21年12月末 '22年9月末 '22年12月末 三菱UFJ銀行TTMデータを基に当社作成 6
Slide 7: LTVの推移
LTVの推移 アセットバック・ファイナンス除く 40% 35％ 30% ２5％ 21.6% 20.4% 18.7% 18.2% 低位を維持 20% 15.9% 15.0% 14.3% 14.5% 12.2% 10% 0% Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 '20年度 '21年度 '22年度 各四半期末時点 LTVの算出方法については、各四半期決算説明会プレゼンテーション資料に記載の「NAV・LTVの定義及び算出方法」を参照 7
Slide 8: LTVの推移
LTVの推移 アセットバック・ファイナンス除く 40% 35％ 30% ２5％ 21.6% 20.4% 18.7% 18.2% 低位を維持 20% 15.9% 15.0% 14.3% 14.5% 12.2% 16.1% (為替影響除く) 10% 0% Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 '20年度 '21年度 '22年度 各四半期末時点 LTVの算出方法については、各四半期決算説明会プレゼンテーション資料に記載の「NAV・LTVの定義及び算出方法」を参照 8
Slide 9: 手元流動性
手元流動性 （兆円） 高水準を維持 4.3 3.8 '22年9月末 '22年12月末 手元流動性：現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠('22年9月末：7,017億円、 '22年12月末：6,460億円)。SBG単体ベース（SB Northstarを除く） 9
Slide 10: 手元流動性
手元流動性 （兆円） 為替影響 -0.2 高水準を維持 4.3 3.8 '22年9月末 '22年12月末 手元流動性：現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠('22年9月末：7,017億円、 '22年12月末：6,460億円)。SBG単体ベース（SB Northstarを除く） 10
Slide 11: 当社の現状
当社の現状 「守り」は盤石 「攻め」のための潤沢な資金確保 11
Slide 12: いつ「攻め」に転じるのか？
いつ「攻め」に転じるのか？ 12
Slide 13: 株式市場の動向（'21年12月末を100として指数化）
株式市場の動向（'21年12月末を100として指数化） 直近（'23年2月３日時点） 100 Golden Dragon 88.0 China 80.6 86.8 S&P500 75.4 76.7 NASDAQ 66.9 50 0 '2１年１２月末 '22年３月末 '22年６月末 '22年9月末 '22年１２月末 Bloombergを基に当社作成 13
Slide 14: 主な上場投資先の株価
主な上場投資先の株価（'21年12月末を100として指数化） 125 直近（'23年2月3日時点） 100 89.5 Alibaba 74.2 75 68.3 AutoStore 51.5 55.1 Coupang 50 50.1 25 0 '21年１２月末 '22年3月末 '22年6月末 '22年9月末 '22年１２月末 主な上場投資先：'22年12月末時点における当社の主要投資エンティティ（持株会社投資事業を構成する会社、SVF1、SVF2）それぞれの上場投資銘柄のうち、最も公正価値の高い銘柄 Bloombergを基に当社作成 14
Slide 15: 今後の市場動向
今後の市場動向 シナリオ① このまま 早期に回復 シナリオ② 不安定な状況が続き 年後半から回復 現在 シナリオ③ 更なる下落。回復は 2024年以降に '22年 '2４年 １２月末 本スライドはイメージ 15
Slide 16: 資金調達とIPOの動向
市場動向の見方 注視すべき要因 株式市場の本格回復は 年後半以降との見方あり • インフレの動向 • 政策金利 • リセッション入りの可能性 プライベート市場での • 地政学リスクの状況 資金調達とIPOの動向 16
Slide 17: 当社の投資戦略
当社の投資戦略 「情報革命の資本家」 • ビジョンは不変 • 長期の運用方針 あらゆるシナリオを想定した安全な財務運営 アームなど投資先の価値向上に引き続き注力 17
Slide 18: 連結業績
連結業績 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある。 18
Slide 19: 連結業績の状況
連結業績の状況 （億円） '21年度 '2２年度 Q1-Q3 Q1-Q3 増減額 売上高 45,808 48,7５8 +2,949 投資損益 -5,518 -13,61２ -8,094 税引前利益 12,347 -2,9００ -15,248 純利益 3,926 -9,1２５ -13,051 純利益：親会社の所有者に帰属する純利益 19
Slide 20: 投資損益
投資損益 （億円） 36,996 アリババ関連取引 614 利益 160 -6,291 -5,518 -13,612 持株会社投資事業 -50,068 SVF投資損失 SVF事業 その他 連結 -540 '21年度 '2２年度 Q1-Q3 Q1-Q3 SVF事業：ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業 20
Slide 21: 税引前利益（セグメント別）
税引前利益 （セグメント別） （億円） '21年度 '2２年度 Q1-Q3 Q1-Q3 増減額 持株会社投資事業 9,730 31,318 +21,588 SVF事業 -3,508 -40,108 -36,600 ソフトバンク事業 7,008 5,455 -1,553 アーム事業 311 5４９ +238 その他・調整額 -1,193 -1１５ +1,0７８ 連結 12,347 -2,９００ -１５,２４８ SVF事業：ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業 21
Slide 22: 純利益（四半期）
純利益 （四半期） （億円） 30,336 19,328 11,217 12,557 11,720 9,123 6,983 6,275 7,615 5,264 3,137 971 240 550 290 55 -1,272 -3,979 -7,002 -7,834 -14,382 -21,006 -31,627 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 '17年度 '18年度 '19年度 '20年度 '21年度 '22年度 純利益：親会社の所有者に帰属する純利益 22
Slide 23: 為替影響（'22年度Q1-Q3累計）
為替影響 （'22年度Q1-Q3累計） NAVへの影響 会計への影響 NAVの増加 資本の増加 ＋1.2兆円 + 1.2兆円 連結純利益 -0.7兆円 （上期累計 -1.1兆円から改善） 円安はNAVと資本にプラスの影響 NAVの詳細は、Appendix 「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年12月末時点）」を参照 23
Slide 24: NAVの推移
NAVの推移 13.9兆円 （'22年12月末） '98 '99 '00 '01 '02 '03 '04 '05 '06 '07 '08 '09 '10 '11 '12 '13 '14 '15 '16 '17 '18 '19 '20 '21 '22 （年度） 各四半期末時点 NAVの詳細は、 Appendix「 NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年12月末時点）」を参照 NAVに関する情報は、推移のイメージを説明する目的で提供される参考値であり、将来のNAVを保証・示唆するものではない。 24
Slide 25: NAV
NAV （兆円） 保有株式価値 19.7 純負債 16.9 3.0 NAVは 3.1 9月末比 2.8兆円減少 NAV 16.7 13.9 '22年9月末 '22年12月末 NAVの詳細は、Appendix「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年９月末時点）」「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年12月末時点）」を参照 25
Slide 26: NAV増減分析
NAV増減分析 （兆円） 1.5 0.4 0.5 0.2 0.2 NAV 主に円高影響で 16.7 2.8兆円減少 13.9 '22年9月末 為替影響 株価影響 自社株買い 税金支払い その他 '22年12月末 NAVの詳細は、Appendix「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年9月末時点）」「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年１２月末時点）」を参照 26
Slide 27: 1株当たりNAVと株価
1株当たりNAVと株価 （円） 株価 1株当たりNAV 10,791 9,472 -55％ -40％ 6,328 5,644 4,900 '22年9月末 '22年12月末 '23年2月3日 NAVの詳細は、Appendix「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年９月末時点）」「NAV・LTVの定義及び算出方法（'22年12月末時点）」を参照 1株当たりNAV = NAV ÷ 発行済株式総数（自己株式を除く） 27
Slide 28: 保有株式価値
保有株式価値 アセットバック・ファイナンス除く （兆円） 24.7 23.2 構成比（'22年12月末時点） 21.7 6.0 5.2 19.7 アリババ 12％ 2.3 4.5 3.0 16.9 SBKK 13％ 2.2 2.4 2.2 2.0 SVF１ 16% 5.2 4.0 2.3 3.4 3.3 SVF2 22% 2.8 4.8 5.0 4.5 4.2 LatAmファンド 5% 3.7 1.1 1.0 1.0 Tモバイル/ドイツテレコム 8% 0.9 0.9 0.8 1.1 1.2 1.3 1.3 アーム 16% 2.8 2.7 3.0 3.1 2.6 1.8 1.9 1.8 その他
Slide 29: 保有株式価値
保有株式価値 アセットバック・ファイナンス除く （兆円） 24.7 23.2 21.7 6.0 19.7 5.2 資金化 2.3 4.5 3.0 16.9 -3.2 影響 2.2 2.4 2.2 2.0 5.2 4.0 2.3 3.4 3.3 2.8 23.2 5.0 4.5 4.2 4.8 3.7 16.9 1.1 1.0 1.0 0.9 0.9 0.8 1.1 1.2 1.3 1.3 2.8 2.7 3.0 3.1 2.6 1.8 1.9 1.8 1.6 1.3 1 2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 '2１年度Q4 '22年度Q3 '21年度 '22年度 保有株式価値の算出方法については、
Slide 30: 保有株式価値：ポートフォリオの分散
保有株式価値：ポートフォリオの分散 アセットバック・ファイナンス除く '22年3月末 '22年12月末 上場株式の割合 上場株式の割合 (アセットバック・ファイナンス控除後) (アセットバック・ファイナンス控除後) 52% 44% その他 その他 アーム 8% 8% アリババ アリババ 12% 23% アーム 12% SBKK Tモバイル/ 16% ドイツテレコム 13% 5% 10% SBKK 8% Tモバイル/ ドイツテレコム 43% 43% SVF1・2・ SVF1・2・ LatAmファンド LatAmファンド 保有株式価値の詳細は、Appendix 「NAV・LTVの定義及び算出方法（
Slide 31: SoftBank Vision Fund
SoftBank Vision Fund SoftBank Vision Fund： ソフトバンク・ビジョン・ファンド事業。SVF1、SVF2およびLatAmファンドを含む。 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある。 31
Slide 32: 投資損益（累計）USDベース
投資損益 （累計） USDベース （SVF1+SVF2+LatAmファンド） 66,374 （$M） 60,821 56,808 55,867 31,245 26,353 20,166 16,398 12,849 11,403 12,786 8,242 9,655 5,373 8,499 3,088 2,373 1,876 958 1,743 '22Q2 '17Q1 '17Q2 '17Q3 '17Q4 '18Q1 '18Q2 '18Q3 '18Q4 '19Q1 '19Q2 '19Q3 '20Q1 '20Q2 '20Q3 '20Q4 '21Q1 '21Q2 '21Q3 '21Q4 '22Q1 '
Slide 33: 投資損益（四半期）USDベース
投資損益 （四半期） USDベース （SVF1+SVF2+LatAmファンド） 34,467 （$M） 13,567 10,910 4,607 5,554 3,549 3,768 2,869 2,285 2,969 941 958 785 '21Q3 630 715 '19Q3 '21Q1 '17Q1 '17Q2 '17Q3 '17Q4 '18Q1 '18Q2 '18Q3 '18Q4 '19Q1 -1,748 '20Q1 '20Q2 '20Q3 '20Q4 '22Q2 '22Q3 -9,959 -5,185 '19Q2 -8,762 '21Q2 '19Q4 -10,748 -10,507 '2
Slide 34: SVF1 累計投資成果（'22年12月末時点）
SVF１ 累計投資成果 （'22年12月末時点） （$B） 100.6 89.6 エグジット済 23.1 44.0 公開投資先 31.4 （投資中） 19.9 未公開投資先 36.7 35.1 （投資中） 投資額 累計投資成果 （公正価値+売却額） 外部投資家持分および税金等の控除前。投資先の公開／未公開の区分は、'22年12月末時点の状態に基づく。 エグジット済には、株式交換による処分（売却）、投資に係るデリバティブ関連損益(未決済のデリバティブを含む）、投資先からの利息および配当金を含む。公開投資先には店頭市場で取引されている株式への投資を含む。 当社からSVF1への移管が決定されていたも
Slide 35: SVF2 累計投資成果（'22年12月末時点）
SVF2 累計投資成果 （'22年12月末時点） （$B） エグジット済 49.9 1.6 公開投資先 8.1 （投資中） 33.2 2.5 3.9 未公開投資先 40.2 （投資中） 26.8 投資額 累計投資成果 （公正価値+売却額） 外部投資家持分および税金等の控除前。投資先の公開／未公開の区分は、'22年12月末時点の状態に基づく。 エグジット済には、投資に係るデリバティブ関連損益(未決済のデリバティブを含む）、投資先からの利息および配当金を含む。公開投資先には店頭市場で取引されている株式への投資を含む。 SVF２のエグジット前の投資の投資額および公正価値には、投資の取得対価の一部とし
Slide 36: ポートフォリオの価値変動（累計）
ポートフォリオの価値変動 (累計) USDベース （SVF1+SVF2+LatAmファンド） '22年3月末 '22年12月末 増減無 価値増 増減無 価値増 28社 +$62.9B (6%) +$45.5B 100社 117社 163社 (21%) (26%) (36%) 344社 169社 (73%) (38%) 価値減 価値減 -$31.7B -$52.1B $31,245M （449社） -$6,645M （472社） 価値増減：SVF１、SVF２およびLatAmファンドからの投資損益 (デリバティブ関連損益含む、外部投資家持分および税金等控除前) Polygon(MATICトークンの
Slide 37: 投資損益（'22年度Q1-Q3）USDベース
投資損益 ('22年度Q1-Q3) USDベース （SVF1+SVF2+LatAmファンド） 計-$37,890M 価値増 価値減 +$3,377M (45社) -$41,267M (354社) (価値増の主要因) (価値減の主要因) +$1,110M +$788M +$25M +$1,392M +$62M -$1,788M -$2,799M -$7,837M -$12,215M -$16,628M 投資先 公開 投資先 公開 取引事例 市場要因 その他 取引事例 市場要因 その他 業績 投資先 業績 投資先 (13社) (5社) (2社) (10社) (15社) (11社) (138社) (
Slide 38: 投資額の推移（SVF1+SVF2）
投資額の推移 （SVF1+SVF2） （$B） 15.6 14.1 9.6 守りを徹底 5.0 2.2 0.3 0.3 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 '21年度 '２２年度 投資額：株式交換を含む。新規および既存投資先への追加投資を含む。 38
Slide 39: 株式公開、売却・資金化（SVF1+SVF2）
株式公開、売却・資金化（SVF1+SVF2 '22年度Q1-Q3） 株式公開 4件 売却・資金化 $6.5B 等 株式公開：IPO件数およびSPACとの合併 (De-SPAC) による株式公開件数 売却・資金化：株式交換、アセットバック・ファイナンスによる調達額を含む。外部投資家への分配前の金額 39
Slide 40: SVFに対する懸念？
SVFに対する懸念？ ファンドの運営方針は？ 投資先の資金繰りは大丈夫？ 投資先の価値を高められている？ ファンドの活動状況は？ 投資先の上場プランは？ SVF: SVF1、SVF2およびLatAmファンドを含む。 40
Slide 41: SVFの当面の運営方針
SVFの当面の運営方針 AI革命への確信は不変 現環境下では「守り」を重視 既存投資先の 新規投資の厳選 価値向上 41
Slide 42: SVFにおける投資先の活動状況
SVFにおける投資先の活動状況 買収・合併 パートナーシップ 効率性改善 規模拡大や新規 新チャネルの開拓 オペレーションの 市場への参入 やイノベーション コスト削減を推進 などを実現 の加速を実現 (案件例) （パートナーシップ例） 69％ × の投資先が × 販促費削減により 効率性を改善 効率性改善： '22年7月1日から'22年12月31日の会計期間のうち、少なくとも1四半期において、販売促進費が前四半期比で減少した投資先企業の割合。データが入手不可能な投資先を除く。 (出所) SBGAおよびSBIA 本スライドに記載された指標または事例はSBGが選択したもの。これらの指標および事例
Slide 43: 投資先の資金の状況
投資先の資金の状況 12か月以上の運転資金を確保している投資先 (公正価値ベース) SVF1 SVF2 LatAmファンド 99% 90% 79% 未公開投資先および店頭市場で取引されている投資先を含む。データが入手不可能な投資先を除く。 '22年12月末時点 (出所) SBGAおよびSBIA 本スライドに記載された指標または事例はSBGが選択したもの。これらの指標および事例は、SVF1、SVF2およびLatAmファンドの運営状況を説明するために例示としてのみ提供され、 必ずしも投資先の業績または事業全体を示すものではない。また、過去の実績は将来の業績を示唆するものではない。 43
Slide 44: SVF運営面の取り組み
SVF運営面の取り組み 1 ポートフォリオの分散 2 規律ある資金化 3 資本の分配 本スライドに記載されている将来の事業計画が達成されることを保証するものではない。 44
Slide 45: レイトステージ投資の状況
レイトステージ投資の状況 $37B超 今後の レイトステージ投資の価値 （SVF1+SVF2+LatAmファンド） ＩＰＯに期待 レイトステージ投資の価値：'22年12月末時点におけるSVF１、SVF２およびLatAmファンドの投資先のうち、シリーズE以降の投資先の公正価値合計 (出所) SBGAおよびSBIA 本スライドに記載された指標または事例はSBGが選択したもの。これらの指標および事例は、SVF1、SVF2およびLatAmファンドの運営状況を説明するために例示としてのみ提供され、 必ずしも投資先の業績または事業全体を示すものではない。また、過去の実績は将来の業績を示唆するものではない。
Slide 46: Arm
本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある。 46
Slide 47: 半導体市場の発展
半導体市場の発展 ２０世紀 ２1世紀 日・米・欧 台湾・韓国の台頭 キープレイヤー の寡占 米中対立 デジタル化・グリーン化 半導体の 電気製品の の進展に伴い、半導体は 位置づけ 一部品 セキュリティ・脱炭素の キーパーツに オープンなアーキテクチャー (Arm) 設計 設計 を用いたファブレス企業 企業グループ内 半導体製造の主流 で完結 製造 製造 ファウンダリー企業 【統合型】 【分離型】 (出所） 「半導体戦略（概略）」 経済産業省、'21年6月 47
Slide 48: 半導体バリューチェーン
半導体バリューチェーン ファウンドリー ソフトウェア・ 半導体IP チップデザイン OEM製品 (半導体製造) アプリケーション 半導体チップにはプロセッサーが必要。 ソフトウェアやアプリがArm上で作動。 ArmのプロセッサーIPプロバイダー Armは、プロセッサーIPの世界的なプロバイダーの一つ としての将来性を裏付け © 2023 Arm 48
Slide 49: 半導体バリューチェーン
半導体バリューチェーン ファウンドリー ソフトウェア・ 半 導 体 I P チップデザイン O E M 製 品 (半導体製造） アプリケーション 半導体チップにはプロセッサーが必要。 ソフトウェアやアプリがArm上で作動。 ArmのプロセッサーIPプロバイダー Armは、プロセッサーIPの世界的なプロバイダーの一つ としての将来性を裏付け © 2023 Arm 49
Slide 50: Armベースの製品はあらゆるところに
Armベースの製品はあらゆるところに © 2023 Arm 50
Slide 51: Armべースチップ累計出荷数
2,500 億個 Armべースチップ 累計出荷数（'２２年９月まで） © 2023 Arm (出所) Arm Armベースチップ累計出荷数： ライセンシーからの報告に基づく累計出荷数 （Arｍ設立から'22年9月30日まで） 51
Slide 52: Armベースチップ累計出荷数の推移
2,500 億個 '91 '95 '00 '05 '10 '15 '20 '22 © 2023 Arm Armベースチップ累計出荷数：各年12月末時点。ただし、'22年は9月末時点。(出所) Arm 本スライドは例示のみを目的として提供しており、Armから提供された情報に基づいて作成。 SBG、SVF1、SVF1のジェネラル・パートナー又はSBIAが情報の正確性を保証するものではなく、情報を更新する義務を負わない。 52
Slide 53: 2017年3月期 決算説明会資料
2017年3月期 決算説明会資料 2017年3月期 決算説明会資料： 当社「2017年3月期 決算説明会プレゼンテーション資料」より抜粋 53
Slide 54: Armべースチップ四半期出荷数
過去最高 80 億個 Armべースチップ 四半期出荷数（'２２年７月～９月） © 2023 Arm (出所) Arm Armベースチップ四半期出荷数：ライセンシーからの報告に基づく出荷数 （'22年7月1日から'22年9月30日まで） 54 過去最高：上記以前にArmのライセンシーからArmに報告された台数のうち、最も多い台数 54
Slide 55: Armベースの割合
1/3 超 プロセッサー搭載チップのうち Armベースの割合 © 2023 Arm プロセッサー搭載チップのうち Armベースの割合: '21年度 （'21年4月1日から'22年3月31日まで） 55 (出所) Armによる推定 55
Slide 56: Armテクノロジーを毎日使う人の割合
約70 % 世界の人口のうち、 Armテクノロジーを 毎日使う人の割合 © 2023 Arm 世界の人口のうち、Armテクノロジーを毎日使う人の割合: '21年度 （'21年4月1日から'22年3月31日まで） 56 (出所) 「GSMA Mobile Economy 2022」をもとに、Armによる推定 56
Slide 57: マーケットシェアを拡大
マーケットシェアを拡大 2016 2021 90% モバイル 95% MOBILE 30% IoT 63% 10% 自動車 24% 0% クラウド 5% 各年の年間（暦年）推計マーケットシェア (出所) Armによる推定 ('23年1月提供) モバイル：スマートフォンとタブレットのアプリケーションプロセッサーにおけるマーケットシェア(数量ベース)、IoT：産業向け・IoT製品向けの組込型チップ及びIoTチップにおけるマーケットシェア(数量ベース)、 © 2023 Arm 自動車：プロセッサーを搭載した自動車向けチップにおけるマーケットシェア(数量ベース)、クラウド：クラウド事業者のサーバーにお
Slide 58: 製品は複雑化し、高性能に
製品は複雑化し、高性能に ハイエンドスマートフォン ゲーム機 高機能自動車 約4億2,000万台出荷/年 約5,000万台出荷/年 約1,000万台出荷/年 約50個の半導体/台 約100個の半導体/台 約1万個の半導体/台 © 2023 Arm (出所) Armによる推定 58
Slide 59: Arm 売上高
2,665 Q4 Q１－Q３ 1,980 620 年平均成長率 1,823 1,788 1,809 （直近３年間の9か月累計実績） 1,689 １９% 519 459 497 409 544 2,045 2,120 1,364 1,461 1,280 1,291 1,264 (出所) Arm ‘17年度以降：ISG事業を除く。 '16 '17 '18 '19 '20 '21 '22 ISG事業：Internet-of-Things Services Group；IoTに関連するサービスグループ IFRSを基準としているが、完全に準拠しているとは限らない。 全ての数字は未監査であり、方向性を示す
Slide 60: Arm 利益
Q4 Q１－Q３ 999 年平均成長率 23 （直近３年間の9か月累計実績） 827 172 596 ７１% 1,190 168 975 428 371 365 104 655 128 151 428 324 221 237 (出所) Arm '18年度〜'19年度：ISG事業に係る直接費用を除く。 '20年度〜'21年度：ISG事業に係る直接費用及びISG事業に関連する本社費用を除く。 '16 '17 '18 '19 '20 '21 '22 ISG事業：Internet-of-Things Services Group；IoTに関連するサービスグループ IFRSを基準としているが、完全に準拠
Slide 61: 半導体市場規模
半導体市場規模 ($B) $250bn 250 市場売上 12月 $200bn 200 $150bn 150 長期的な成長 $100bn 100 $50bn 50 $0bn 0 '12 2012 '13 2013 '14 2014 '15 2015 '16 2016 '17 2017 '18 2018 '19 2019 '20 2020 '21 2021 '22 YTD'22* （年） © 2023 Arm (予想） （出所) World Semiconductor Statistics, Semiconductor Industry Association, '23年1月 半導体市場規模：A
Slide 62: Armのオポチュニティーは拡大
将来のデバイスはより多くのチップを搭載し Armのオポチュニティーは拡大 © 2023 Arm 62
Slide 63: Armの戦略
Armテクノロジーが 未来のコンピューティングを定義 Armの戦略 • 長期的な成長市場でのシェアを維持・拡大 • より高い価格設定を可能にする高度なIPの開発 • 新しい技術分野への投資 • 長期的な視野に立った持続可能なビジネスの構築 © 2023 Arm 63
Slide 64: 当社は2023年中のArm上場計画を継続
当社は2023年中のArm上場計画を継続 市場環境を見極めながら準備を進展 © 2023 Arm 64
Slide 65: 財務戦略
財務戦略 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある。 65
Slide 66: 財務戦略は不変
財務戦略は不変 ②あらゆる変化に 対応できる ①財務方針の堅持 柔軟かつ機動的な 財務運営 66
Slide 67: 財務方針の堅持
財務方針の堅持 1. 通常時 LTV25%未満 で運用 (異常時でも上限35%) 2. 少なくとも 2年分の社債償還資金 を保持 3. SVFや子会社から 継続的な配当収入 を確保 67
Slide 68: 資金化と資本配分（'22年度Q1-Q3）
資金化と資本配分 ('22年度Q1-Q3) （兆円） +4.3 -0.4 SVF投資 -1.1 自社株買い 資金化 -2.7 負債返済 社債発行ほか 3.8 コミットメントライン 0.6 2.7 +0.2 未使用枠 -4.1 3.1 手元流動性 手元流動性 （'22年3月末） 増加 減少 その他 （'22年12月末） 各四半期の平均レート等により円換算 手元流動性：現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く） 資金化：SVF1からの分配（+$1.8B）、SVF2からの分配（+$0.5B)、LatAmファンドから
Slide 69: 手元流動性
手元流動性 （兆円） 3.8 0.6 コミットメントライン未使用枠 今後2年間 1.4兆円 ＞ 3.1 1.0 0.9 1.2 0.4 '22年12月末 1年後 2年後 3年後 4年後 手元流動性 社債償還予定 手元流動性：現金及び現金同等物＋流動資産に含まれる短期投資+コミットメントライン未使用枠。SBG単体ベース（SB Northstarを除く） '22年12月末時点のコミットメントライン総額6,460億円は全額未使用 69
Slide 70: 自社株買いの実績
自社株買いの実績 1兆円 合計1.4兆円 4,000億円 取得完了 '21年11月9日 '22年10月18日 ～'22年10月17日 ～'22年11月10日 1兆円：'21年11月8日に決議した最大１兆円の自己株式取得枠。'22年10月17日付で全額取得完了 4,000億円：'22年８月8日に決議した最大4,000億円の自己株式取得枠。'22年11月10日付で全額取得完了 上記の両取締役会決議に基づき取得した自己株式の総数と同数の自己株式252,958,500株（消却前の発行済株式総数に対する割合14.68％）を'23年３月末までに消却予定 70
Slide 71: キャピタルアロケーション
キャピタルアロケーション バランスを常に考慮 財務方針 株主還元* （財務の安全性） 新規投資 * NAVディスカウント水準も考慮事項 71
Slide 72: SoftBank
SoftBank tae op DEAE
Slide 73: SVF 生態系
SVF 生態系 73
Slide 74: SVF 生態系
SVF 生態系 74
Slide 75: leek ap CAN eHEIC
leek ap CAN eHEIC
Slide 76: SoftBank
SoftBank
Slide 77: Appendix
Appendix 本資料において端数処理の関係上、合計と内訳が⼀致しない場合がある 77
Slide 78: NAV・LTVの定義及び算出方法 ('22年9月末時点)
NAV・LTVの定義及び算出方法 ('22年9月末時点) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） ◦ NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） ◦ Alibaba （アリババ）： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数に同証券の株価を乗じた金額から、アリババ株式を活用した複数の先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・フォワード契約・コールスプレッド）のうち、未決済分の満期決済金額（同社株価で算出）の合計額を控 除して算出 ◦ SBKK： SBGの保有株式数に同社株式の株価を乗じ、同社株式を活用したマージン・ロ
Slide 79: NAV・LTVの定義及び算出方法 ('22年12月末時点)
NAV・LTVの定義及び算出方法 ('22年12月末時点) 1. NAV (Net Asset Value: 時価純資産） ◦ NAV = 保有株式 - 純負債 2. 保有株式（保有株式価値、アセットバック・ファイナンス調整後） ◦ Alibaba （アリババ）： SBGの保有株式数に相当する米国預託証券数に同証券の株価を乗じた金額から、アリババ株式を活用した複数の先渡売買契約（フロア契約・カラー契約・フォワード契約・コールスプレッド）のうち、未決済分の満期決済金額（同社株価で算出）の合計額を控 除して算出 ◦ SBKK： SBGの保有株式数に同社株式の株価を乗じ、同社株式を活用したマージン・
Slide 80: SVF1 公開株投資先 ('22年12月末時点)
SVF1 公開株投資先 ('22年１２月末時点) (a) (b) (c) = (b) - (a) (d) = (b) / (a) *1 時価 *2 損益 *3 ($M) 投資額 （グロス） （グロス） 倍率 Coupang 2,729 9,652 6,923 3.5x Doordash 680 7,025 6,345 10.3x 全持分売却済 NVIDIA 2,878 5,813 2,936 2.0x 全持分売却済 Guardant Health 308 2,665 2,358 8.7x 全持分売却済 Uber 7,666 9,215 1,549 1.2x 全持分売却済 Slack 334 1
Slide 81: SVF2 公開株投資先 ('22年12月末時点)
SVF2 公開株投資先 ('22年12月末時点) (a) (b) (c) = (b) - (a) (d) = (b) / (a) *1 時価 *2 損益 *3 ($M) 投資額 倍率 （グロス） （グロス） 全持分売却済 Beike (KE Holdings) 1,350 2,497 1,147 1.8x Symbotic 200 239 39 1.2x Berkshire Grey 115 40 -76 0.3x Qualtrics 24 8 -16 0.3x Pear Therapeutics 46 14 -32 0.3x IonQ 61 21 -39 0.3x AInnovation 1