Yokogawa Electric Corp. · TSE:6841
Yokogawa Electric — Q1 FY2019 Earnings Presentation
27 slides from Yokogawa Electric's earnings presentation, Aug 6, 2019
Slide 1: 2020年3月期 第1四半期 連結決算の概要
横河電機株式会社 2020年3月期 第1四半期 連結決算の概要 対象期間：2019年4月1日～2019年6月30日 2019年8月6日 Aug 6, 2019 © Yokogawa Electric Corporation 1
Slide 2: ポイント
ポイント ■第1四半期実績：概ね堅調なスタート ・サマリー ： 受注・売上・営業利益いずれも堅調 特別損失計上により、四半期純利益は減益 ・セグメント別： 制御 増収増益 (除・為替影響：受注7.7％増、売上5.2％増、営業利益29.0％増) 計測 増収減益 (受注・売上は堅調だが、先行投資による費用増) 航機その他 減収・赤字縮小 ・地域別 ： 日本・中東の受注、インド・中東の売上が増加 ・業種別 ： ダウンストリームの受注が大幅増加、化学の受注も堅調 ■通期業績予想：修正なし(為替レート：USD110円 EUR130円） ・リスク ： 地政学リスク顕在化や貿易摩擦悪化による世界経済の減速、
Slide 3: 目次
目次 １. 2020年3月期 第1四半期 連結決算の概要 ２. 現状認識と今後の見通し（業績予想：修正なし） ３. 決算補足資料 四半期別実績／営業外・特別損益／受注残推移 研究開発費・減価償却費・設備投資／貸借対照表 ４. 参考資料 制御事業のソリューション／制御国内海外推移（2009年～2019年） トピックス／ ESG関連インデックスへの組み入れなど／株価の状況 Aug 6, 2019 © Yokogawa Electric Corporation 3
Slide 4: 決算サマリー（対前年）
決算サマリー（対前年） ◆受注・売上 : 制御事業が堅調に推移し、増加 ◆営業利益 : 増収および粗利率の改善により、増益 ◆四半期純利益 : 特別損失30億円(ソフトエラー*対策強化引当金繰入額)により減益 （億円） 為替および FY18_1Q FY19_1Q 差 異 増減率 子会社譲渡影響 受 注 高 1,020 1,042 +22 +2.1% ▲52 売 上 高 889 903 +14 +1.5% ▲38 営 業 利 益 48 66 +18 +37.5% +2 ROS(%) 5.4 7.3 +1.9pt － － 経 常 利 益 56 68 +12 +20.5% +2 親会社株主に帰属する
Slide 5: 営業利益分析（対前年同期比）
営業利益分析（対前年同期比） （億円） 為替の影響 （円） FY18_1Q FY19_1Q 増収に伴う粗利増 USドル 109.53 109.67 および粗利率改善 EUR 129.01 122.87 （為替影響を除く） 子会社株式 譲渡 ▲14 +30 ＋1 +1 販管費増 66 48 FY18 1Q FY19 1Q 営業利益 営業利益 Aug 6, 2019 © Yokogawa Electric Corporation 5
Slide 6: セグメント別 受注・売上・営業利益
セグメント別 受注・売上・営業利益 ◆制御事業 ：受注は日本と中東が堅調。売上は円高のなかで増収を確保 (為替影響：受注▲25億円、 売上▲20億円) 営業利益は、増収に加え、粗利率改善により増益 ◆計測事業 ：受注売上は堅調だが、ライフイノベーション事業の先行投資などにより減益 ◆航機その他事業：子会社譲渡の影響により減収だが、営業利益は赤字幅が縮小 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 1,020 1,042 (+22) 966 50 20 65 (▲30) 889 903 (+14) 861 39 58 (+7) 34 20 (▲14) 55 37 54 (+6
Slide 7: 制御地域別 受注・売上高
制御地域別 受注・売上高 ◆受注：日本・中東が増加、前年大口の反動もありアジア・欧州・CISが減少 (除・為替影響：7.7％増) ◆売上：インド・中東が増加 (除・為替影響：5.2％増) （億円） FY18_1Q FY19_1Q 前年比 FY18_1Q FY19_1Q 前年比 受注高 売上高 （A） (B) (B-A) （A） (B) (B-A) 日本 230 276 46 日本 219 219 0 アジア 334 315 ▲19 アジア 273 271 ▲2 （東南アジア・ （東南アジア・ (167) (153) (▲14) (155) (151) (▲4) 極東） 極東） （中国） (12
Slide 8: 制御業種別 受注高
制御業種別 受注高 ◆Downstreamが大幅増加、化学も堅調継続 1,155 （億円） (前年比) (構成比) 1,018 957 （+45） <ご参考>FY18 年間実績 912 398 851 3,936 (構成比) 359 348 （+22） （36%） Others* 326 46 294 1,377 （35%） 42 （±0） （2%） Water 53 23 23 34 158 （▲5） （4%） Power 37 33 32 155 （4%） 170 41 （+22） （19%） 154 （4%） Chemical 157 179 138 623 （16%） 300 Down
Slide 9: 現状認識
現状認識 景気減速が懸念されるなかで、生産性向上・環境対応関連の需要が堅調 社会課題解決に向けたエネルギーシフトなどもあり、CAPEXに一部投資の動き 地政学リスク顕在化や貿易摩擦悪化による世界経済の減速、急激な円高進行など不透明感も 地域 中東・日本の受注、中東・インドの売上が増加、中東・アフリカの機会に注目 業種 ダウンストリーム、化学は堅調継続、Oil to Chemicalに投資の動き、LNGを含むガス需要に期待 欧州・ CIS 堅調 堅調 北米 中国 堅調 日本 中東 堅調 アフリカ インド 堅調 中南米 東南 海外売上比率 アジア・ FY18 1Q 71.0% 極東 FY19 1Q
Slide 10: 業績予想（変更なし）
業績予想（変更なし） （億円） FY17 FY18 FY19 前年比 伸長率 実績(A) 実績(B) 予想(C) (C-B) (C÷B-1) 受 注 高 4,003 4,320 4,300 ▲20 ▲0.5％ （億円） 売 上 高 4,066 4,037 4,200 ＋163 ＋4.0％ 営 業 利 益 327 346 400 ＋54 ＋15.6％ ROS(%) 8.0 8.6 9.5 +0.9pt － 経 常 利 益 333 368 400 +32 +8.8％ 税 引 前 利 益 294 384 400 ＋16 ＋4.2％ 法 人 税 等 79 100 110 +10 ＋10.0％ 親会社株
Slide 11: 営業利益増減要因（変更なし）
営業利益増減要因（変更なし） （億円） 増収に伴う粗利増 および粗利率改善 為替の影響 （円） （為替影響を除く） FY18 FY19予想 USドル 111.07 110.00 EUR 128.21 130.00 ▲41 +98 ▲3 0 販管費増 子会社株式 譲渡 400 346 FY18 FY19 実績 予想 Aug 6, 2019 © Yokogawa Electric Corporation 11
Slide 12: セグメント別 受注・売上・営業利益（変更なし）
セグメント別 受注・売上・営業利益（変更なし） ◆制御事業 ：高水準の受注残高を背景に増収増益の見通し ◆計測事業 ：ほぼ前年並みの見通し ◆航機その他事業：子会社譲渡影響等により受注・売上は減少見通しだが、損失は改善を見込む 制 御 計 測 航機その他 （億円） 受注高 売上高 営業利益 4,320 4,300 (▲20) 4,200 (+163) 4,066 4,037 4,003 154 60 (▲94) 90 (▲71) 240 (+10) 210 161 240 (+12) 230 228 189 223 224 400 (＋54) 346 15 (▲4) 327 19 3,936
Slide 13: 制御地域別 受注・売上高（変更なし）
制御地域別 受注・売上高（変更なし） ◆受注：北米は前年に大口PJTを受注した影響で減少見通しだが、アジアを中心に伸長する見通し ◆売上：中東を中心に、海外売上が伸長する見通し （億円） FY18 FY19 FY18 FY19 前年比 前年比 実績 予想 実績 予想 受注高 売上高 （A） (B) (B-A) （A） (B) (B-A) 日本 1,114 1,120 6 日本 1,094 1,120 26 アジア 1,245 1,290 45 アジア 1,203 1,260 57 （東南アジア・ （東南アジア・ (643) (660) (17) (673) (660) (▲13) 極東） 極東
Slide 14: 決算補足資料
決算補足資料 ・四半期別実績 ・営業外・特別損益 ・受注残推移 ・研究開発費・減価償却費・設備投資 ・貸借対照表 Aug 6, 2019 © Yokogawa Electric Corporation 14
Slide 15: 補足：四半期別実績
補足：四半期別実績 ◆売上高・営業利益は、日本の制御事業を中心に2Qおよび4Qに集中傾向 ※FY18決算において譲渡した子会社の実績(航機その他セグメント) FY18 1Q 受注：27億円 売上：18億円 営業利益：▲1億円 FY18年間 受注：78億円 売上：77億円 営業利益：3億円 受注 売上 営業利益 （億円） 1,117 1,231 1,060 1,049 1,084 1,023 1,126 1,020 1,042 966 1,019 941 889 1,015 952 861 1,073 903 99 122 100 103 95 81 48 66 25 期中平均 111.42 1
Slide 16: 補足：営業外・特別損益
補足：営業外・特別損益 （億円） FY18_1Q FY19_1Q 実績 実績 営 業 利 益 48 66 営業外収益 11 12 営業外費用 3 10 FY19: 為替差損 5億円 経 常 利 益 56 68 特別利益 4 9 FY19: 事業譲渡益 8億円 特別損失 0 32 FY19: ソフトエラー対策強化 税 引 前 利 益 60 45 引当金繰入額 30億円 法人税等 26 24 親会社株主に帰属する 四 半 期 純 利 益 34 21 (税負担率) 37.0％ 45.3％ Aug 6, 2019 © Yokogawa Electric Corporation 16
Slide 17: 補足：セグメント別 受注残推移
補足：セグメント別 受注残推移 制御（日本） 制御（海外） 計測 航機その他 （億円） (+85) 2,626 2,477 2,541 (+2) 2,408 2,336 70 68 (▲4) 171 170 39 153 43 41 49 41 (+22) 1,783 1,805 1,577 1,513 1,609 619 629 649 647 712 (+65) FY16 FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q 期末 為替レート 112.19 106.24 110.54 110.99 107.79 (1米ドル) Aug 6, 2019 © Yokogawa Electric C
Slide 18: 補足：セグメント別 受注残推移（FY19 1Q期末為替レート換算）
補足：セグメント別 受注残推移 ＊FY19 1Q期末為替レート換算 （億円） 制御（日本） 制御（海外） 計測 航機その他 2,626 (+135) 2,420 2,491 (+3) 2,339 70 2,279 67 (▲3) 171 39 171 153 42 48 36 38 1,805 (+70) 1,735 1,513 1,460 1,552 712 (+65) 619 628 649 647 FY16 FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q FY19 1Q期末 為替ﾚｰﾄ 107.79 107.79 107.79 107.79 107.79 (1米ドル) Aug 6,
Slide 19: 補足：研究開発費・減価償却費・設備投資
補足：研究開発費・減価償却費・設備投資 ◆FY19設備投資は中期計画戦略投資を前提に微増見込み 研究開発費 減価償却費 設備投資 （億円） 400 300 200 100 0 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q FY19 予想 FY19 FY11 FY12 FY13 FY14 FY15 FY16 FY17 FY18 1Q FY18 FY19 1Q 予想 研究開発費 275 255 258 258 253 271 266 62 262 62 270 （ 対売上高比率 ） 8.2% 7.3% 6.6% 6.4% 6.1%
Slide 20: 補足：貸借対照表
補足：貸借対照表 資産 負債・資本 （億円） （億円） 4,701 4,657 4,701 4,657 4,488 4,434 4,488 4,434 325 323 有利子負債 865 832 現金・預金等 305 304 783 854 1,415 1,441 受取手形・ 1,397 1,347 その他負債 売掛金 1,536 1,711 1,627 1,419 434 434 434 434 資本金 546 546 資本剰余金 棚卸資産 545 545 322 381 368 399 198 123 121 112 その他流動資産 1,142 1,121 1,092 1,134 固定資産
Slide 21: 参考資料
Aug 6, 2019 © Yokogawa Electric Corporation 21
Slide 22: ＜ご参考＞制御事業のソリューション
＜ご参考＞制御事業のソリューション “Automation Supplier”から”Trusted Partner”へ 物理＆ 統合パフォーマンス コンサル エンジニアリング ライフサイクル システム サイバー 管理と ティング ＆設計 サービス インテグレーション セキュリティ プロセス最適化 Application 戦略 サプライチェーン アセットライフサイクル 操業リスク 経営 プランニング 最適化 最適化 最適化 価値 etc. オペレーション 生産管理 設備管理 エネルギー管理 品質管理 インサイト etc. （洞察） Automation 解析 制御 安全 エッジ 制御 システム
Slide 23: ＜ご参考＞制御国内海外 売上高/営業利益/利益率推移
＜ご参考＞制御国内海外 売上高/営業利益/利益率推移 制御の売上高は、過去最高を目指す (単位：億円) 制御利益率(%) ■海外 ■国内 10.0% 9.3% 10.1% 8.8% 8.4% 7.7% 7.6% 367 390 7.2% 7.2% 340 6.3% 6.1% 306 304 199 271 199 242 165 180 3,870 制御利益(億円) 3,580 3,667 3,633 3,648 3,363 3,481 2,957 2,772 2,568 2,606 2,554 2,750 2,599 2,649 2,425 2,563 2,384 1,737 1,952 1
Slide 24: ＜ご参考＞トピックス
＜ご参考＞トピックス （5/9～8/6) 5月 気候関連財務情報開示タスクフォース(TCFD)コンソーシアムに参加 フィンランドのSensireに資本参加～コールドチェーン・モニタリング分野での協業を開始～ 子会社のアムニモがIoTの導入から運用まで必要な機能をパッケージ化した 「amnimo sense beta」のサービスを提供開始 6月 東南アジアの製造業向けに経営資源を有効活用するERPソリューションを 提供開始 「日・サウジ・ビジョン2030」ビジネスフォーラムに参加 ExxonMobilにオープンプロセスオートメーション（OPA）テストベッド構築を担当する システムインテグレータと
Slide 25: ＜ご参考＞YOKOGAWAが採用されているESG関連インデックスなど
＜ご参考＞YOKOGAWAが採用されているESG関連インデックスなど 2019年６月現在 DJSI-Asia Pacific FTSE4Good Index Series MSCI ESG Leaders Indexes FTSE Blossom Japan Index MSCIジャパンESG セレクト・リーダーズ指数 MSCI 日本株 女性活躍指数 SNAMサステナビリティ・インデックス CDP S&P/JPXカーボンエフィシェント指数 世界で最も持続可能な100社 (Global 100) THE INCLUSION OF [ISSUER ENTITY NAME] IN ANY MSCI
Slide 26: ＜ご参考＞株価の状況
＜ご参考＞株価の状況 YOKOGAWA TOPIX 2,800 2,100 1,400 700 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 （円） 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 19/3 19/6 19/8/1 Yokogawa 946 1,667 1,295 1,163 1,752 2,198 2,291 2,112 1,972 TOPIX 1,035 1,203 1,543 1,347 1,512 1,716 1,592 1,551 1,567 Aug 6, 2019 © Yokogawa Electric Corporation 2
Slide 27: ご注意
ご注意 本資料およびアナリスト説明会で提供する情報のうち業績見通し及び事業計画等に関するものは、当 社が現時点で入手可能な情報と、合理的であると判断する一定の前提に基づいています。 従って、実際の業績は、様々な要因により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることをご承知 おきください。 当社がこの資料を発行した後は、適用法令の用件に服する場合を除き、将来に関する記述を更新また は修正して公表する義務を負うものではありません。 本資料の著作権は当社に帰属し、当社の事前の承諾なく複製または転用すること等を禁じます。 また、本資料には企業連結に係る暫定的な会計処理の確定および税効果会計に係る