Salmones Camanchaca SA · BCS:SALMOCAM
Salmones Camanchaca SA — Camanchaca — Q2 2017 Earnings Presentation
22 slides from Salmones Camanchaca SA's earnings presentation, Sep 1, 2017
Slide 1: 1 de septiembre, 2017
1 de septiembre, 2017
Slide 2: Buenas Capturas Pelágicas del Norte
Buenas Capturas Pelágicas del Norte Norte: Normalización de temperaturas en el mar; abundante biomasa cercana a Iquique; bajos costos. Miles de toneladas 140- 49 52 145 34 18 11 34 1 8 5 2016 2017 2016 2017 2016 2017 E 2016 2017 E 2016 2017 E 1T 2T 3T 4T Año Norte incluye capturas industriales y art
Slide 3: Capturas Pelágicas Centro-Sur
Capturas Pelágicas Centro-Sur Jurel: Condiciones normales de pesca vs muy favorables en 1S 2016. Sardina: Normalización en VIII región. Capturas artesanales se duplican. Miles de toneladas Jurel Sardina (Propia) 105-120 106 Sardina (Terceros) 12 56 23 50 2 22 28 11 8 21 31 16 2 4 8 4 49 14 1 35 9 11
Slide 4: Precio Harina de Pescado
Precio Harina de Pescado Precios a la baja por mayores cuotas y capturas en Perú. US$ / tonelada (Camanchaca) Noviembre a Enero: Mayo a Julio: Cuotas Perú (norte-centro): 2,0 MM Ton 2,8 MM Ton (98% capturado) (85% capturado) Mayo a Julio: Noviembre a Enero: Mayo a Julio: Noviembre a Enero: Mayo a Ju
Slide 5: Precio Diésel Camanchaca (US$/litro)
Precio Diésel Camanchaca (US$/litro) Precio Diésel (US$ / litro) 0,84 0,84 0,82 0,70 0,54 0,54 0,49 0,43 0,44 0,42 0,39 0,41 0,37 0,30 1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015 3T 2015 4T 2015 1T 2016 2T 2016 3T 2016 4T 2016 1T 2017 2T 2017 1S 2017: • Con volumen constante, mayor gasto en comb
Slide 6: Inventarios
Inventarios (a costo) Disminución de inventarios de Harina (US$ 1.075 /ton) y Aceite (US$ 830 /ton). Aumento en Mejillones (US$ 1,7 /kg) respecto al 30 jun-16 Al 30 de junio de 2017 Al 31 de diciembre de 2016 Al 30 de junio de 2016 Al 31 de diciembre de 2015 CANTIDAD Meses de CANTIDAD CANTIDAD CANTI
Slide 7: Precio Salmón Atlántico
Precio Salmón Atlántico Precios estables por alza estimada ~4% de oferta mundial en 2017 pero con diferencias en semestres. Menores cosechas en 1T-17 por FAN 2016 y menores siembras 2015. Cosechas (M Tons WFE) Precio (US$ / Kg WFE) 2016 2017 6,8 Δ+21% 7,5 5,6 7,1 Δ+29% 6,8 6,2 Δ+69% 5,8 4,2 33 34 16
Slide 8: Tendencia Largo Plazo Precio Salar
Tendencia Largo Plazo Precio Salar Urner Barry Equivalente Trim C 2-3 *- US$/Lb Devaluación de monedas frente al USD y restricciones mercado ruso FAN Recuperación violenta 6,5 en producción post- 6,0 Virus ISA ISA 5,5 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 jul-04 jul-05 jul-06 jul-07 jul-08 jul-09 jul-10 jul-1
Slide 9: Expectativa de precio de salmón chileno a jun-18
Expectativa de precio de salmón chileno a jun-18 Urner Barry Trim C 2-3, mercado spot USD/Lb 6,50 6,00 5,50 5,00 4,50 4,00 ene-17 mar-17 may-17 jul-17 sep-17 nov-17 ene-18 mar-18 may-18 Modelo en base a Forwards de Fishpool Index ajustado por: • Estacionalidad de demanda histórica en USA • Diferenci
Slide 10: R.M.P. Salar: Desempeño Relativo
R.M.P. Salar: Desempeño Relativo Camanchaca vs Mercado (Salmonex Enero 2015 = Base 100) Urner Barry Salmonex Camanchaca 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 abr-15 abr-16 abr-17 jul-15 oct-15 jul-16 oct-16 jul-17 ene-15 ene-16 ene-17 Rezago del retorno en meses con fuertes aumentos de precios spot
Slide 11: Salar: Historia y Proyección de Cosechas en Camanchaca
Salar: Historia y Proyección de Cosechas en Camanchaca Cosechas (miles tons WFE) 13 12 9 8 10 13 11 100 90 5,5 5,3 5,3 80 5,2 5,1 5,1 70 X N° centros cosechados 4,7 60 4T 54 3T 50 48 43 45 2T 39 40 1T 33 34 Peso promedio (Kg WFE) 30 20 10 0 3,0 2014 2015 2016 2017 E 2018 E 2019 E 2020 E Estimación d
Slide 12: Nueva Regulación Sanitaria
Nueva Regulación Sanitaria Cambios a la regulación ponen freno al crecimiento y castigan severamente el mal desempeño sanitario por la vía de densidad Principales elementos de la nueva regulación Posibles implicancias • Optar por PRS (cae el Q) o Densidad (sube el costo) • El conjunto de elementos d
Slide 13: Siembras Salar en Industria Chilena
Siembras Salar en Industria Chilena Siembras Salar enero a julio (mill. de peces), X, XI y XII región 79 +13% 76 +15% 74 72 70 69 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Fuente: Subsecretaría de Pesca y Acuicultura 13
Slide 14: Siembras y Planes de Siembras Salar X y XI regiones
Siembras y Planes de Siembras Salar X y XI regiones Siembras Salar ciclo anterior vs ciclo post nueva regulación (mill. de peces) Ciclo anterior Ciclo actual +7% (mismos barrios) (considera nueva regulación) 25,0 125 116 20,0 15,0 Considera barrios abiertos entre sep-16 y ago-17 10,0 5,0 0,0 Total F
Slide 15: Condiciones Sanitarias Salar en Camanchaca
Condiciones Sanitarias Salar en Camanchaca (ciclo cerrado) 1T-16 afectado por Evento FAN. Normalización a partir del 2T-16 con favorables condiciones sanitarias Mortalidad 2015 2016 2017 64,3% 36,8% 19,2% 14,2% 12,9% 10,9% 8,7% 5,5% 5,4% 5,4% 9,0% 4,4% 5,5% 8,0% 6,8% E E E 1T 2T 3T 4T Año Factor de
Slide 16: Costos del Salmón Atlántico
Costos del Salmón Atlántico 4T-15 y 1S-16 impactados por SRS y bajas de oxígeno en la X región. 2T-17 impactado por cosechas con origen en smolt de piscicultura de terceros. Salar - Costo ex-jaula peso vivo (US$ / kg) Alimento Gastos operacionales Smolt Mano Obra Medicinas Otros 3,66 3,75 3,34 3,02
Slide 17: Evolución Márgenes del Salar
Evolución Márgenes del Salar Regreso a márgenes positivos a partir de 2T16 acrecentados en 2S 2016. Menores cosechas 1T17 (-47%) con aumento en costo unitario. Costo y RMP Centros de la X región Centros de la XI región RMP Enero 2014 = Base 100 130 Leptepu Puelche Leptepu Puelche 120 Cahuelmó Licha
Slide 18: Evolución Márgenes del Negocio Salmón
Evolución Márgenes del Negocio Salmón Evolución del EBIT (US$/Kg WFE) sin Fair Value en el negocio de salmonicultura Negocio de Salar total EBIT sin cuenta en participación de Trucha 3,0 2,5 2,0 1,36 1,5 1,0 1,07 0,5 0,31 0,14 -0,07 0,0 0,05 -0,5 -1,0 1T 2014 2T 2014 3T 2014 4T 2014 1T 2015 2T 2015
Slide 19: Resultados Enero – Junio
Resultados Enero – Junio (millones de dólares) 2016 2017 Resultado 7,1 6,9 4,4 1,4 0,4 -0,5 -0,5 -2,6 Pesca Salmones Cultivos TOTAL EBITDA (sin Fair Value) 35,5 27,8 6,1 7,3 4,3 0,3 0,4 -2,1 Pesca Salmones Cultivos TOTAL 19
Slide 20: Evolución de últimos 4 trimestres móviles
Evolución de últimos 4 trimestres móviles EBITDA Ingresos X% % de EBITDA sobre Ingresos 496 489 488 487 483 485 483 479 470 462 13,3% 453 13,4% 12,4% 12,0% 446 439 11,4% 11,0% 66,1 64,0 60,0 10,2% 58,7 10,0% 53,0 55,4 47,1 6,7% 45,1 4,9% 3,0% 32,8 2,3% 21,6 1,8% 14,5 10,1 8,7 2T 2014 3T 2014 4T 2014
Slide 21: Evolución de últimos 4 trimestres móviles
Evolución de últimos 4 trimestres móviles 157 163 184 179 161 169 146 147 141 33,1 126 121 22,6 29,0 27,3 107 105 PESCA 20,4 18,8 15,7 18,9 15,6 6,7 -6,9 -9,7 -5,7 353 352 330 328 Ingresos 295 288 299 Totales 279 275 263 263 269 SALMONES 260 247 233 242 222 223 Ingresos Propios 63,6 68,7 36,1 38,2 3
Slide 22: Camanchaca
“sf Camanchaca