Alicorp Saa · BVL:ALICORC1
Alicorp Saa — Q2 2019 Earnings Presentation
62 slides from Alicorp Saa's earnings presentation, Aug 6, 2019
Slide 1: Earnings Call Segundo Trimestre 2019
Earnings Call Segundo Trimestre 2019 06 de agosto de 2019 0
Slide 2: Forward-looking statements disclaimer
Esta presentación puede contener proyecciones financieras y de negocio con respecto a las adquisiciones recientes, su impacto financiero y de negocio, las expectativas y objetivos de la Gerencia con respecto a las mismas y las expectativas actuales de la Gerencia sobre el desempeño operativo y finan
Slide 3: Agenda
Agenda Resumen de Desempeño Consolidado 2T 2019 [2] Resultados Operativos por Unidad de Negocio 2T 2019 [6] Actualización de Guidance FY2019 [ 21 ] B2B: Insights de la Estrategia del Negocio [ 25 ] Q&A [ 29 ] Anexos [ 30 ] 2
Slide 4: Resumen de desempeño – crecimiento de ventas
Nuestros negocios en Perú (CMP y B2B) continúan mostrándose sólidos a pesar de la reciente desaceleración del mercado en Latam. Adicionalmente, nuestra unidad de alimento para camarones 1 en Ecuador (~60%1 del total de Acuicultura) continúa superando nuestras proyecciones. Finalmente, las adquisicio
Slide 5: Resumen de desempeño – crecimiento de EBITDA
… El crecimiento del EBITDA 2T19 fue afectado principalmente por i) las adquisiciones de Fino, SAO e Intradevco, ii) nuestras unidades de negocio en Perú (CMP y B2B), y iii) nuestra 1 unidad de alimento para camarones (Nicovita). En general, la rentabilidad fue principalmente impactada por los resul
Slide 6: Programa de eficiencia 2.0
Estamos listos para iniciar nuestro programa de eficiencia 2.0 1 y continuar invirtiendo en nuevas capacidades que permitirán a Alicorp alcanzar nuevos hitos... EVOLUCIÓN DEL RATIO DE EFICIENCIA1 BREAKDOWN DEL RATIO DE EFICIENCIA 2019 % de ventas % de ventas CAGR 16’-19’ -1 pp -3.5 pp -0.2 pp 36.4%
Slide 7: Agenda
Agenda Resumen de Desempeño Consolidado 2T 2019 [2] Resultados Operativos por Unidad de Negocio 2T 2019 [6] Actualización de Guidance FY2019 [ 21 ] B2B: Insights de la Estrategia del Negocio [ 25 ] Q&A [ 29 ] Anexos [ 30 ] 6
Slide 8: Consumo Masivo Perú: Actualidad de la dinámica de mercado
2 Consumo Masivo Perú: Actualidad de la dinámica de mercado El crecimiento esperado del PBI en Perú se revisa a la baja para el 2019, debido a menor inversión total y una reducción en la confianza del consumidor que impactó en el consumo privado y la generación de empleo... A Entorno macro y Dinámic
Slide 9: La innovación es un motor clave y crítico
La innovación es un motor clave y crítico para compensar la 2 desaceleración de los mercados e invertir en el crecimiento futuro... C Digital Microsegmentación Sistema de gestión de E- Commerce Y usando Analytics para transporte en nuestro CRM con Ali el canal tradicional Modelo de Distribución Dire
Slide 10: IMO: Integración de Intradevco
2 IMO: Integración de Intradevco Las sinergias e iniciativas de creación de valor, provenientes de las actividades de integración están progresando mejor de lo esperado. Nuestras iniciativas de integración y una mejor ejecución del negocio como es usual, en CMP y CMI, da como resultado un EBITDA inc
Slide 11: Consumo Masivo Perú: Desempeño 2T
2 Consumo Masivo Perú: Desempeño 2T HIGHLIGHTS 2T 2019 INSIGHTS INNOVACIÓN • Las Ventas y Volumen se incrementaron 22.1% YoY y 30.5% YoY, respectivamente, principalmente explicado por la inclusión de las cifras Galletas financieras de Intradevco. Orgánicamente, las Ventas y el Volumen aumentaron en
Slide 12: B2B: Actualización en las Dinámicas de Mercado
2 B2B: Actualización en las Dinámicas de Mercado El rendimiento para B2B está altamente correlacionado con el PBI de los restaurantes y el crecimiento del empleo formal (%). Este sector se ha desacelerado (-0.9 p.p. desde 2018); sin embargo, sigue creciendo A Entorno Macro y Dinámica del Sector Tier
Slide 13: B2B: Desempeño 2T
2 B2B: Desempeño 2T HIGHLIGHTS 2T 2019 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS ▪ Las Ventas incrementaron en 0.7% YoY, con las plataformas de Gastronomía y Clientes Industriales, registrando sólidos niveles de crecimiento de 2.6% y 3.6% respectivamente. Por el contrario, Panificación registró una disminuci
Slide 14: Consumo Masivo Internacional: Desempeño 2T
2 Consumo Masivo Internacional: Desempeño 2T HIGHLIGHTS 2T 2019 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS ▪ Las Ventas ascendieron a S/ 439 millones mientras el Volumen ascendió a 99 mil toneladas, creciendo 40.2% y 27.3% YoY, respectivamente. Argentina Brasil ▪ El crecimiento del Volumen en todos los negoci
Slide 15: Bolivia: Actualización en las Dinámicas de Mercado
2 Bolivia: Actualización en las Dinámicas de Mercado Bolivia seguirá siendo unas de las economías de más rápido crecimiento en la región, a pesar de una revision a la baja debido a que el proceso electoral genera cierta incertidumbre. Por el lado de la actividad doméstica, el gasto de los hogares ma
Slide 16: Consumo Masivo Internacional – Bolivia: Desempeño 2T
2 Consumo Masivo Internacional – Bolivia: Desempeño 2T HIGHLIGHTS INSIGHTS DEL NEGOCIO PORTAFOLIO DE ALICORP BOLIVIA ▪ Las Ventas aumentaron 99.4% y ascendieron a USD 42 millones, principalmente explicado por las adquisiciones de Fino y SAO e Intradevco. El mejor desempeño para el trimestre fue Lava
Slide 17: IMO: Integración de las adquisiciones de Fino y Sao
2 IMO: Integración de las adquisiciones de Fino y Sao Las actividades de integración se encuentra dentro de los tiempos establecidos y la creación de valor potencial se encuentra por encima del caso base y de la anterior revision, con un EBITDA RR por encima del rango de USD 17.0 a USD 20.0 millones
Slide 18: Acuicultura: Actualización en las Dinámicas de Mercado
2 Acuicultura: Actualización en las Dinámicas de Mercado Camarón Salmón Dinámica del sector Dinámica del sector Sector Dynamics Sector Dynamics ✓ Las exportaciones ecuatorianas de camarón crecieron +26% YoY ✓ Los rendimientos de la cosecha de salmón aumentaron +7%, mientras explicado por el aumento
Slide 19: Acuicultura: Desempeño 2T
2 Acuicultura: Desempeño 2T HIGHLIGHTS 2T2019 INSIGHTS ▪ Las Ventas y el Volumen disminuyeron en 4.9% y 1.9% YoY, respectivamente, sin embargo, la disminución de Ventas fue parcialmente compensado por el aumento de las Ventas de 3.2% en el negocio de alimentación de camarones en Ecuador, debido a la
Slide 20: Molienda: Actualización en las Dinámicas de Mercado
2 Molienda: Actualización en las Dinámicas de Mercado Dinámica de sectores Evolución del precio internacional de soya - CBOT Déficit de grano de soya en la industria boliviana • Los precios internacionales de la soya se han mantenido • 33% de capacidad ociosa promedio para los últimos 3 años bajos d
Slide 21: Molienda: Desempeño 2T
2 Molienda: Desempeño 2T HIGHLIGHTS INSIGHTS DEL NEGOCIO PALANCA DE MEJORA DE LA RENTABILIDAD ▪ Optimización de la ▪ El mercado de materias primas, especialmente el de semillas capacidad de oleaginosas se encuentra en la parte baja del ciclo. Soluciones almacenamiento Agro ▪ El Volumen creció 98.5%
Slide 22: Agenda
Agenda Resumen de Desempeño Consolidado 2T 2019 [2] Resultados Operativos por Unidad de Negocio 2T 2019 [6] Actualización de Guidance FY2019 [ 21 ] B2B: Insights de la Estrategia del Negocio [ 25 ] Q&A [ 29 ] Anexos [ 30 ] 21
Slide 23: Guidance de Ventas por Negocio FY 2019
3 Guidance de Ventas por Negocio FY 2019 Guidance Guidance FY2018 Previo 1T 19 Actualizado 2T19 CONSUMO MASIVO PERÚ 8.5% 26.0% - 28.0% 24.0% - 26.0% B2B 5.5% 4.5% - 6.5% 4.0% - 6.0% 621.5% 55.0% - 60.0% 65.0% - 70.0% CMI BOLIVIA 609.5% 67.0% - 72.0% 68.0% - 73.0% (16.7%) 5.0% - 7.0% 0.5% - 2.5% CMI
Slide 24: Guidance de EBITDA FY 2019
3 Guidance de EBITDA FY 2019 Guidance Guidance FY 2018 Previo 1T19 Actualizado 2T19 CONSUMO MASIVO 19.4% 18.0% - 20.0% 18.0% - 20.0% PERÚ B2B 10.6% 9.5% - 11.5% 9.5% - 11.5% 1 1 Incluye gastos no CMI BOLIVIA 14.6% 13.0% - 14.0% 13.5% - 14.5% recurrentes relacionados con el programa de CMI BRASIL 1.0
Slide 25: Guidance FY 2019
3 Guidance FY 2019 Guidance Guidance FY 2018 Previo 1T19 Actualizado 2T19 CRECIMIENTO 19.3% 20.0% - 24.0% 20.0% - 24.0% DE VENTAS (PEN) (%) MARGEN EBITDA (%) 12.8% 12.5% - 14.0% 12.5% - 14.0% MARGEN NETO (%) 6.6% 5.0% - 7.0% 5.0% - 7.0% ROIC ex Molienda [11.0% - 13.0%] 2 ROIC (%) 13.3% 12.0% - 13.0%
Slide 26: Agenda
Agenda Resumen de Desempeño Consolidado 2T 2019 [2] Resultados Operativos por Unidad de Negocio 2T 2019 [6] Actualización de Guidance FY2019 [ 21 ] B2B: Insights de la Estrategia del Negocio [ 25 ] Q&A [ 29 ] Anexos [ 30 ] 25
Slide 27: Panorama B2B: modelo de negocio diferenciado
Panorama B2B: modelo de negocio 4 diferenciado B2B representa ~ 19% de las ventas totales de Alicorp (USD ~ 500MM) y ~ 17% del EBITDA total, compuesto por 4 grandes plataformas que agrupan los segmentos de alimentos e industrias B2B más importantes en Perú; alta complementariedad con el negocio de c
Slide 28: Ventajas competitivas y propuesta de valor de B2B
4 Ventajas competitivas y propuesta de valor de B2B Nuestro modelo único se basa en 3 ventajas competitivas clave que nos permiten tener un crecimiento sostenible y generar valor por encima de los B2B tradicionales Como B2B agrega valor… ✓ Amplia cobertura: Presencia nacional Go-to-market apalancada
Slide 29: B2B: Estrategia del Negocio
4 B2B: Estrategia del Negocio Pilares Métricas clave Insights del negocio estratégicos Crecimiento de Ventas (PEN millones) • Mejora del valor del portafolio de productos: Exploración de 4.0%-6.0% nuevas categorías de alto valor +2.8% 1,655 – 1,686 • Impulso de la estrategia commercial de B2B usando
Slide 30: Agenda
Agenda Resumen de Desempeño Consolidado 2T 2019 [2] Resultados Operativos por Unidad de Negocio 2T 2019 [6] Actualización de Guidance FY2019 [ 21 ] B2B: Insights de la Estrategia del Negocio [ 25 ] Q&A [ 29 ] Anexos [ 30 ] 29
Slide 31: Agenda
Agenda Resumen de Desempeño Consolidado 2T 2019 [2] Resultados Operativos por Unidad de Negocio 2T 2019 [6] Actualización de Guidance FY2019 [ 21 ] B2B: Insights de la Estrategia del Negocio [ 25 ] Q&A [ 29 ] Anexos [ 30 ] 30
Slide 32: Estrategia Corporativa
Estrategia Corporativa 31
Slide 33: Brecha entre el Valor Fundamental y el Valor de Mercado de Alicorp
Brecha entre el Valor Fundamental y el Valor de Mercado 6 de Alicorp Valor de Mercado de Alicorp 1 Crecimiento Valor Fundamental Alicorp Post de Alicorp Estructura de 2 5 Capital óptima Incrementar nuestros Eficiencia Creación de Personas márgenes apalancándonos en nuestras Ventajas Valor: Optimizac
Slide 34: Logros de nuestro programa de eficiencias 2019E
6 Logros de nuestro programa de eficiencias 2019E FASE DE FECHA PRINCPALES INICIATIVAS IMPLEMENTACIÓN OBJETIVO VENTAS 4T 2018 ▪ Estrategia de precios: Enfoque en maximizar los ingresos marginales ▪ Gross-to-Net: Reducción de descuentos en ventas sin afectar volumen 4T 2018 ▪ Compras: Generación de a
Slide 35: Gestión de Caja y Deuda
Gestión de Caja y Deuda 34
Slide 36: Highlights Financieros del 2T 2019
6 Highlights Financieros del 2T 2019 I • El ratio de Deuda Neta / EBITDA1 se incrementó a 3.75x a Junio 2019 de 2.25x a Diciembre 2018 • La Deuda Neta2 se incrementó a S/ 4,171 millones a Junio 2019, de S/ 2,334 millones a Diciembre APALANCAMIENTO 2018 (+S/ 1,837 millones) como resultado de la deuda
Slide 37: Evolución del Endeudamiento: Deuda Neta / EBITDA
6 Evolución del Endeudamiento: Deuda Neta / EBITDA1 • El ratio Deuda Neta / EBITDA al 2T19 sobre una base proforma (incluyendo LTM Fino, Sao e Intradevco) ascendió a 3.75x. Además, las agencias de calificación crediticia locales e internacionales reafirmaron nuestro grado de inversión con perspectiv
Slide 38: Evolución de Utilidad Neta & Margen Neto
6 Evolución de Utilidad Neta & Margen Neto (%) EVOLUCIÓN DEL GASTO FINANCIERO(1) (% de las Ventas Totales) ▪ La Utilidad Neta disminuyó S/ 14.6 millones, alcanzando + INTRADEVCO S/ 105.8 millones en el 2T19. El Margen Neto fue 4.3% 4.0% 3.4% (-1.4 p.p. YoY) debido un mayor gasto financiero por la 0.
Slide 39: Gestión de Deuda al 2T 2019
6 Gestión de Deuda al 2T 2019 • El ratio de Deuda Neta / EBITDA incrementó al 2T19 vs. el 4T18, debido principalmente a la deuda tomada para el financiamiento de la adquisición de Intradevco • A Junio 2019, sólo el 3.6% de nuestra deuda financiera tiene exposición a la volatilidad del dólar ESTRATEG
Slide 40: Perfil de Amortizaciones al 2T 2019
6 Perfil de Amortizaciones al 2T 2019 A Durante 2018, Alicorp tomó un financiamiento de largo plazo por USD 400MM (Club Deal) para adquirir Fino y SAO. Al cierre de 2018, el outstanding del Club Deal era USD 222MM, debido a refinanciamientos realizados a través del mercado de capitales local B Duran
Slide 41: Capital de Trabajo y Gestión de CAPEX al 2T 2019
6 Capital de Trabajo y Gestión de CAPEX al 2T 2019 HITOS CLAVE •A Alicorp, incrementó su Ciclo de Conversión de Efectivo (CCE) de 22.8 días en el 2T18 a 38.2 días en el 2T19, como consecuencia de la adición de inventarios por las compañías adquiridas (IASA, SAO e Intradevco). Ex adquisiciones el CCE
Slide 42: Flujo de Caja al 2T 2019
6 Flujo de Caja al 2T 2019 PUNTOS A RESALTAR ▪ Flujo de Caja proveniente de las Actividades de Operación fue S/ 339 millones, S/44 millones mayor comparado al 2T18 principalmente explicado por menores impuestos y mayores ventas. ▪ Flujo de Caja utilizado en las Actividades de Inversión fue S/ 1,689
Slide 43: Evolución de FCO y FCL al 2T 2019
6 Evolución de FCO y FCL al 2T 2019 FLUJO DE CAJA OPERATIVO Y LIBRE1 (En millones de soles) 3 FY 2017 FY 2018 2T19 ▪ El Flujo de Caja Libre para el 2T19 fue 882 874 965 844 654 737 menor que para el 184 2 -177 2 - 96 2 mismo periodo de 2018, debido -507 -1,201 principalmente a la adquisición de - 17
Slide 44: Centro América & Ecuador: Desempeño 2T
Centro América & Ecuador: Desempeño 2T 43
Slide 45: Consumo Masivo Internacional – Centro América & Ecuador (CAM-Ec)
6 Consumo Masivo Internacional – Centro América & Ecuador (CAM-Ec) HIGHLIGHTS 2T 2019 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS ▪ La región CAM-Ec incluye resultados financieros de la región de Ecuador y Ecuador Centro América. ▪ Las Ventas y el Volumen fueron USD 16 millones (+81.9% YoY) y 13.0 mil tonelada
Slide 46: Brasil: Desempeño 2T
Brasil: Desempeño 2T 45
Slide 47: Brasil: Actualización en las Dinámicas de Mercado
6 Brasil: Actualización en las Dinámicas de Mercado Crecimiento del PBI esperado dependerá de la implementación de la reforma pensionaria, reactivación de los proyectos privados de inversiones y simplificación tributaria. En el mercado de pastas, hubo una contracción más profunda a lo esperado, resu
Slide 48: Consumo Masivo Internacional – Brasil: Desempeño 2T
6 Consumo Masivo Internacional – Brasil: Desempeño 2T HIGHLIGHTS 2T 2019 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS ▪ Las Ventas ascendieron a BRL 115 millones mientras que el Volumen alcanzó 26 mil toneladas, aumentando 3.4% y disminuyendo 6.6% YoY, respectivamente. ▪ La disminución del Volumen fue impulsada
Slide 49: Cono Sur: Desempeño 2T
Cono Sur: Desempeño 2T 48
Slide 50: Cono Sur: Actualización en las Dinámicas de Mercado
6 Cono Sur: Actualización en las Dinámicas de Mercado El crecimiento esperado del PBI se mantiene sin cambios (1.1%) a pesar de la contracción de la economía doméstica con un fuerte impacto en la actividad económica en el primer semestre de 2019, y el impacto de una alta inflación (+19% YTD), aunque
Slide 51: Consumo Masivo Internacional – Cono Sur: Desempeño 2T
6 Consumo Masivo Internacional – Cono Sur: Desempeño 2T HIGHLIGHTS 2T 2019 INSIGHTS INNOVACIÓN DE PRODUCTOS ▪ La región de Cono Sur incluye resultados financieros de Argentina, Chile, Uruguay, y Paraguay ▪ El entorno macroeconómico y comercial se encuentran en medio de una situación aún desafiante e
Slide 52: Desempeño por Unidad de Negocio y Región
Desempeño por Unidad de Negocio y Región
Slide 53: Desempeño por Negocio y Región: Consolidado
6 Desempeño por Negocio y Región (1) Bajo NIIF 161 Bajo NIIF 161 Variación Consolidado 2018 2019 2T 19 CONSOLIDADO PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T YoY Ventas 1,711 2,123 2,208 2,247 8,289 2,226 2,461 16.0% Utilidad Bruta 471 518 555 504 2,048 545 607 17.2% GAV2 292 299 343 341 1,275 353 384 28.7% EBITDA 2
Slide 54: Desempeño por Negocio y Región (2): B2B
6 Desempeño por Negocio y Región (2) Bajo NIIF 161 Bajo NIIF 161 Variación Gastronomía 2018 2019 2T 19 PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T YoY Ventas 136 138 148 153 574 141 142 2.6% Utilidad Bruta 34 35 37 40 146 38 40 15.4% GAV2 14 14 14 16 57 17 15 12.1% EBITDA 23 24 26 27 100 24 28 17.0% Margen Bruto 25.2
Slide 55: Desempeño por Negocio y Región (3)
6 Desempeño por Negocio y Región (3) Consumo Masivo Bajo NIIF 161 Bajo NIIF 161 Variación Internacional 2018 2019 2T 19 PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T YoY Ventas 250 313 366 360 1,289 394 439 40.2% Utilidad Bruta 75 90 103 51 320 109 119 31.3% GAV2 88 86 107 99 380 104 109 27.1% EBITDA -5 17 6 -19 -1 17
Slide 56: Desempeño por Negocio y Región (4)
6 Desempeño por Negocio y Región (4) Bajo NIIF 161 Baio NIIF 161 Variación CMI Brasil 2018 2019 2T 19 PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T YoY Ventas 103 100 99 103 405 90 98 -2.8% Utilidad Bruta 34 32 33 32 131 27 30 -8.5% GAV2 39 35 33 36 143 37 34 -3.6% EBITDA -1 2 3 1 6 -7 -1 -170.9% Margen Bruto 33.0% 32.
Slide 57: Desempeño por Negocio y Región (5): Molienda
6 Desempeño por Negocio y Región (5) Bajo NIIF 161 Bajo NIIF 161 Variación Molienda 2018 2019 2T 19 PENM 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T YoY MOLIENDA Ventas - 158 177 227 562 213 247 56.7% Utilidad Bruta - 2 26 6 33 -2 -2 -184.2% GAV2 - 7 30 24 61 18 27 286.1% EBITDA - -3 -2 -8 -13 -12 -23 -744.5% Margen Bruto
Slide 58: Desempeño por Negocio y Región (6): Tipo de cambio
6 Desempeño por Negocio y Región (6) TIPO DE CAMBIO1 Año 2018 2019 Trimestre 1T 2T 3T 4T FY 1T 2T USD/PEN 3.24 3.26 3.29 3.36 3.29 3.32 3.32 USD/ARS 19.7 23.53 32.09 37.11 28.11 39.10 43.96 USD/BRL 3.24 3.61 3.96 3.81 3.65 3.77 3.92 ARS/PEN 6.08 7.21 9.74 11.05 8.52 11.76 13.23 BRL/PEN 1.00 1.11 1.2
Slide 59: Hitos 2T 2019
6 Hitos 2T 2019 INVESTIGACIÓN Y DESARROLLO DE PRODUCTOS 17 productos fueron lanzados como parte de nuestra estrategia de innovación, siendo los más notables: La nueva crema Delicrem Una nueva galleta “slug” La nueva línea de salsas Un nuevo chocolate de bajo la marca “Manty” bajo la marca “Casino” p
Slide 60: Macro Latam & Commodities Perspectivas FY2019
Macro Latam & Commodities Perspectivas FY2019 59
Slide 61: Perspectivas macro LatAm FY 2019
Perspectivas macro LatAm FY 2019: Mayores desafíos para 6 el segundo semestre de 2019 y el 2020 en términos de crecimiento... El crecimiento del PBI se revisa a la baja en América Latina debido a una macro más suave. Bolivia y Perú continúan superando a la región en términos de crecimiento LATAM 201
Slide 62: Perspectivas de commodities FY2019: La tendencia a la baja continúa
6 Perspectivas de commodities FY2019: La tendencia a la baja continúa… El mercado de soft-commodities, especialmente las semillas oleaginosas y la palma, se encuentran en la parte baja del ciclo como resultado de las tensiones por la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Estos productos con