Megmilk Snow Brand Co., Ltd. · TSE:2270

Megmilk Snow Brand — Q2 FY2023 Earnings Presentation

33 slides from Megmilk Snow Brand's earnings presentation, Nov 10, 2023

  1. Slide 1: 2023年度 第2四半期 決算説明会

    2023年度 第2四半期 決算説明会 2023年11月10日 代表取締役社長 佐藤 雅俊

  2. Slide 2: 目次 Contents

    1 2023年度 第2四半期 連結業績結果 2 2023年度 連結通期予想 3 事業分野別取組み 目次 Contents 4 資本市場を意識した経営の進捗 5 サステナビリティ向上の取組み 6 参考資料 2 Copyright © Megmilk Snow Brand Co.,Ltd. All Rights Reserved.

  3. Slide 3: 2023年度 第2四半期 連結業績結果 決算サマリー

    1 2023年度 第2四半期 連結業績結果 2023年度 第2四半期 連結業績結果 決算サマリー 増収増益 3,056 対前年増減 売上高 億円 166億円 / 5.7％ 営業利益 112 対前年増減 億円 38億円 /53.0％ 122 対前年増減 経常利益 億円 53億円 / 77.8％ 76 対前年増減 純利益※ 億円 53億円 / 234.5％ ※ 親会社株主に帰属する当期純利益 3 Copyright © Megmilk Snow Brand Co.,Ltd. All Rights Reserved.

  4. Slide 4: 2023年度 上期取組み結果

    1 2023年度 第2四半期 連結業績結果 2023年度 上期取組み結果 今年度の重点取組みへの対応状況 コストアップへの  価格改定等で、乳価改定、その他コストアップに対応。 対応 市場に着実に浸透させた。  価格改定による物量減を抑えるため、プロモーションを強化。 物量拡大・ 需要の喚起に取り組んだ。 利益増への対応  価値訴求型商品の上市による利益拡大へ。 4 Copyright © Megmilk Snow Brand Co.,Ltd. All Rights Reserved.

  5. Slide 5: 当社の価格改定等の実施状況

    1 2023年度 第2四半期 連結業績結果 当社の価格改定等の実施状況 2022年度 2023年度 4月 9月 11月 2月 4月 7月 8月 10月 12月 プロセス マーガリン 牛乳類 乳飲料 バター ナチュラル 牛乳類 粉ミルク バター チーズ チーズ 主 プロセス ヨーグルト 果汁飲料 ナチュラル ヨーグルト クリーム な ナチュラル チーズ デザート 野菜飲料 チーズ 粉ミルク デザート 乳飲料 商 チーズ ナチュラル デザート プロセス 品 ラード チーズ チーズ 群 粉ミルク ヨーグルト デザート  価格： 改 約5-15

  6. Slide 6: 価格改定後の当社販売単価の推移

    1 2023年度 第2四半期 連結業績結果 上期取組み結果 （出典）インテージ SRI＋ 全国（HC除く業態） 価格改定後の当社販売単価の推移 （2022年11月の平均売価を100とした指数） 家庭用バター 家庭用チーズ 牛乳類（牛乳＋白物乳飲料） ヨーグルト （指数） （指数） （指数） （指数） 120 120 120 120 115 115 115 115 110 110 110 110 105 105 105 105 100 100 100 100 95 95 95 95 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9（月） 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9（月） 11

  7. Slide 7: 家庭用商品 物量 前年比

    1 2023年度 第2四半期 連結業績結果 上期取組み結果 （出典）インテージ SRI＋ 全国（HC除く業態） 家庭用商品 物量 前年比 バター チーズ 牛乳類（牛乳＋白物乳飲料） ヨーグルト 前年比 前年比 前年比 前年比 （%） 市場 当社 （%） 市場 当社 （%） 市場 当社 （%） 市場 当社 110 110 110 110 100 100 100 100 90 90 90 90 80 80 80 80 70 70 70 70 23年度 1Q 23年度 2Q 23年度 1Q 23年度 2Q 23年度 1Q 23年度 2Q 23年度 1Q 23年度 2Q ❶ バターは前年並を維持。チー

  8. Slide 8: コストアップへの対応状況

    1 2023年度 第2四半期 連結業績結果 コストアップへの対応状況 コストアップと対応状況の推移 （億円） 300 コスト対応 200 1 6 3 100 ■ 販売単価差 188 160 7 16 ■ 販売物量増減 0 13 2 53 △ 10 △ 12 △ 35 ■ 製品構成差 △ 65 コスト △ 21 △ 97 ■ 原材料コスト △ 17 △ 118 -100 ■ オペレーションコスト UP △2 -200 22年度 22年度 23年度 23年度 上期 下期 上期 下期予想  2022年度にはコスト増に追いつかなかったが、 2023年度から対応策がコストアップを吸収し、構造が転換 8

  9. Slide 9: セグメント別実績

    1 2023年度 第2四半期 連結業績結果 セグメント別実績 （億円） 2022年度 2023年度 対前年 上期 上期 増減率 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 乳製品 1,201 49 1,265 50 5.3% 3.1% 飲料・デザート 1,224 7 1,320 36 7.9% 406.2% 飼料・種苗 275 8 270 7 -1.6% -8.1% その他 189 8 200 16 5.4% 98.3% 合計 2,890 73 3,056 112 5.7% 53.0%  乳製品、飲料・デザート類は、4月の価格改定が浸透。またコストの影響も 想定より和らぐ。  飼

  10. Slide 10: 営業利益 増減要因

    1 2023年度 第2四半期 連結業績結果 営業利益 増減要因 （億円）（億円未満切捨て） 2022年度 2023年度 対前年 セグメント別の増減額 第2四半期 第2四半期 増減額 飲料・ 乳製品 飼料・種苗 その他 73億円 112億円 38億円 デザート類 1億円 29億円 -0億円 8億円 限界利益 合計 59 10 40 -1 9 販売単価差 188 66 114 8 0 販売物量増減 -10 -13 -5 -2 9 製品構成差 1 2 -1 0 0 原材料コスト -118 -46 -65 -7 0 オペレーションコスト -2 1 -3 0 0 固定費その他 合計 -21 -9 -11

  11. Slide 11: 通期 連結業績予想（期初予想から修正）

    2 2023年度 連結通期予想 通期 連結業績予想（期初予想から修正） （億円） 2022年度 2023年度 2023年度 期初予想差 累計実績 期初予想 修正予想 売上高 5,843 6,160 6,160 0 営業利益 130 140 182 42 経常利益 144 150 195 45 純利益※ 91 95 122 27 ※ 親会社株主に帰属する当期純利益 配当予想 普通配当 60円 連結配当性向 33.2% 11 Copyright © Megmilk Snow Brand Co.,Ltd. All Rights Reserved.

  12. Slide 12: 通期 セグメント別 連結業績予想

    2 2023年度 連結通期予想 通期 セグメント別 連結業績予想（期初予想から修正） （億円） 2022年度 2023年度 2023年度 期初予想差 実績 期初予想 修正予想 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 乳製品 2,520 97 2,645 88 2,645 106 0 17 飲料・デザート 2,411 16 2,560 37 2,580 53 20 15 飼料・種苗 534 2 555 2 535 0 -20 -2 その他 376 14 400 11 400 22 0 10 合計 5,843 130 6,160 140 6,160 182 0 42

  13. Slide 13: 営業利益 通期増減要因（期初予想から修正）

    2 2023年度 連結通期予想 営業利益 通期増減要因（期初予想から修正） （億円）（億円未満切捨て） 2022年度 2023年度 対前年 セグメント別の増減額 通期 通期 増減額 飲料・ 乳製品 飼料・種苗 その他 130億円 182億円 51億円 デザート類 8億円 36億円 -1億円 7億円 限界利益 合計 119 39 68 -1 12 販売単価差 347 148 206 -9 1 販売物量増減 -20 -19 -14 0 13 製品構成差 7 7 0 0 0 原材料コスト -215 -101 -123 9 0 オペレーションコスト 0 4 -1 -1 -2 固定費その他 合計 -68

  14. Slide 14: 営業利益 通期増減要因（期初予想との差）

    2 2023年度 連結通期予想 営業利益 通期増減要因（期初予想との差） （億円） 期初 通期予想 修正差 予想差要因 通期予想 （修正後） 限界利益 合計 74 119 45 販売単価差 333 347 14 乳製品＋17、市乳＋27、飼料・種苗-31 販売物量増減 2 -20 -22 価格改定による物量ダウン 製品構成差 4 7 3 乳製品＋6、飲料・デザート-3 原材料コスト -226 -215 11 12月の乳価改定-5、飼料・種苗＋29 オペレーションコスト -39 0 39 エネルギー＋43、ロジ費-4 固定費その他 合計 -65 -68 -3 宣伝促進費 -20 -24 -4 飲

  15. Slide 15: 乳製品セグメント：売上高

    3 事業分野別取組み 乳製品セグメント（ニュートリション含む）：売上高 2023年度 （億円） 2023年度 上期実績 上期期初 下期 下期 通期予想 通期予想 上期実績 前年比 予想比 予想 前年比 前年比 バター 122 105.2% 91.4% 164 104.8% 286 105.0% 油脂 41 105.7% 106.5% 43 100.7% 85 103.1% チーズ 290 105.9% 94.8% 328 109.2% 619 107.6% 上記以外 136 97.1% 104.2% 141 98.8% 278 97.9% 子会社等 674 106.9% 103.8% 701

  16. Slide 16: 乳製品事業分野：今後の取組み（さけるチーズ）

    3 事業分野別取組み 乳製品事業分野：今後の取組み さける チーズ 需要喚起の主な施策 新たな生産体制の活用 商品展開 プロモーション 7月から生産体制が整い、販売量は第2四半期から2ケタ増 新たな味でおやつ需要を取込み CM投入 2ケタ増 1Qを100 NEW 大樹工場 1Q 2Q さけるチーズコンソメ味 16 Copyright © Megmilk Snow Brand Co.,Ltd. All Rights Reserved.

  17. Slide 17: 乳製品事業分野：今後の取組み（カマンベール・プロセスチーズ）

    3 事業分野別取組み 乳製品事業分野：今後の取組み カマン ベール 需要喚起の主な施策 プロセス チーズ 他 プロモーション プロモーション WEB CMの投入 秋冬向けのメニュー訴求 新たなコンセプトの商品展開 増量キャンペーンで 購買意欲を刺激 毎日の食卓に! かけるだけで チーズ味のメニューに早変わり! NEW スライスチーズ増量キャンペーン CM投入（6Pチーズ） カマンベールのおいしさ訴求 カマンバターアヒージョ 店頭訴求パネル 17 Copyright © Megmilk Snow Brand Co.,Ltd. All Rights Reserved.

  18. Slide 18: 飲料・デザート類セグメント：売上高

    3 事業分野別取組み 飲料・デザート類セグメント：売上高 2023年度 （億円） 2023年度 上期実績 上期期初 下期 下期 通期予想 通期予想 上期実績 前年比 予想比 予想 前年比 前年比 白物飲料 399 112.0% 103.7 398 110.7% 797 111.3% 色物飲料 160 103.7% 99.2 138 101.4% 298 102.6% ヨーグルト 259 105.5% 91.8 250 107.5% 509 106.5% デザート・生クリーム 126 112.7% 100.8 131 108.9% 258 110.7% 上記以外 19 117.4% 105.9

  19. Slide 19: 市乳事業分野：今後の取組み（MBPシリーズ）

    3 事業分野別取組み 市乳事業分野：今後の取組み 需要喚起の主な施策 MBPシリーズトータルでの骨の健康応援 MBPドリンクの商品展開 プロモーション ニーズに応えた「糖類オフ・低カロリー」を新発売 商品ラインナップの相乗効果 「MBPドリンク」は着実に成長 新聞広告 「糖類オフ」を求めるお客様の声に対応 「MBPドリンク」の当社日均売上本数実績推移 機能理解促進によって （2021年度を100とした数字） カテゴリーを横断した 相乗効果を期待 (指数) 240 MBPドリンク 毎日骨ケアMBP 220 200 180 新発売 160 140 新発売 120 100 TVCM 2021年度

  20. Slide 20: 市乳事業分野：今後の取組み（ヨーグルト）

    3 事業分野別取組み 市乳事業分野：今後の取組み 機能性ヨーグルト ファミリータイプヨーグルト 新たな価値をプラスした新商品発売 プロモーション  堅調なファミリータイプのヨーグルトの NEW ファン獲得によるさらなる伸長 「当社独自機能素材MBP、ガセリ+たんぱく質」の 新機軸の商品を発売 プロモーション 受験生応援を LINEスタンプ配信や パッケージで訴求 切り絵遊び投稿キャンペーンなどによるファン獲得 ベネフィット訴求の 花粉症の時期に ガセリCMの投入 新CM投影予定 20 Copyright © Megmilk Snow Brand Co.,Ltd. All Rights Res

  21. Slide 21: プラントベースフード（PBF）への参入

    3 事業分野別取組み 市乳事業分野：プラントベースフード（PBF）への参入 乳で培われた知見を活かした新たなバリューチェーンの構築 えんどうを中心に据えて、市場へ新規参入 ヨーグルト・飲料市場への参入 第1弾として市乳事業分野で新商品を来春発売予定 全国発売 新たな柱として 全国発売 育成 関東・ 中部・ 関西で 先行発売 ナチュレ 恵 megumi 恵 megumi Plant Label Plant Label 植物生まれ ガセリ菌SP株 Pea Drink Oat Drink 植物生まれ (ピードリンク) (オーツドリンク) 21 Copyright © Megmilk Snow Bra

  22. Slide 22: ニュートリション事業分野：売上高

    3 セグメント別取組み （乳製品セグメントのうち） ニュートリション事業分野：売上高 2023年度 （億円） 2023年度 上期実績 上期期初予 下期 下期 通期予想 通期予想 上期実績 前年比 想比 予想 前年比 前年比 機能性食品 45 102.6% 95.8% 48 105.3% 93 104.0% 粉ミルク等 53 97.9% 91.4% 55 103.5% 108 100.6% ニュートリション事業計 98 100.0% 93.4% 103 104.3% 202 102.1%  機能性食品：毎日骨ケアMBPを中心に増収確保。海外での素材販売増。  粉ミルク ：出生数の低下等で減収

  23. Slide 23: ニュートリション事業分野：取組み状況

    3 セグメント別取組み （乳製品セグメントのうち） ニュートリション事業分野：取組み状況 機能性食品事業の拡大 海外機能性素材販売  エビデンスに基づく  韓国、北米にて機能性素材の販売を拡大 商品の拡大 新たな機能を付与した新商品を投入  今後は東アジア、東南アジアへも販売を拡大予定  ラインナップを強化予定 チャネルの  定期購入型通販チャネルに加え、 機能性素材の海外販売金額 拡大 モール型通販チャネルの活用で間口を拡大 （％） 上期前年比 130 約 120% 機能性食品の売上高推移 120 （億円） 上期前年比 120 約 103% 110 100 80 100 下期 下期

  24. Slide 24: 飼料・種苗セグメント：売上高

    3 セグメント別取組み 飼料・種苗セグメント：売上高 2023年度 （億円） 2023年度 上期実績 上期期初 下期 下期 通期予想 通期予想 上期実績 前年比 予想比 予想 前年比 前年比 飼料 209 98.0% 93.8% 231 101.4% 440 99.8% 種苗等 61 99.5% 99.2% 32 104.7% 94 101.3% 飼料・種苗計 270 98.4% 95.0% 264 101.8% 535 100.0%  飼料：生乳生産の抑制等で減収 上期結果  種苗：トウモロコシ、麦類の販売増加  飼料：酪農生産の経営環境に対応した配合飼料の提案 下期取組み  種苗：

  25. Slide 25: 資本市場を意識した経営の進捗

    4 資本市場を意識した経営の進捗 資本市場を意識した取組みの進捗 東証からの要請に対する対応 資本効率改善の状況 ❶ 株価と資本コストを意識した経営の実践について 2023年5月15日 開示資料再掲  資本コストを意識した企業価値向上に対する考え方と 取組みについて、検討  2024年5月に開示予定 ❷ 株主等との対話の実施状況等に関する開示  2022年度の対話状況については当社IRサイトで開示済 （2023年9月7日） グループ中期経営計画に基づく政策保有株縮減の進捗  今後、順次同サイトで開示予定 ❶「政策保有株の売却」について、対応策立案 ❷ 個別相手先との協議を開始済 ❸ 中

  26. Slide 26: 気候変動への対応（TCFD）

    5 サステナビリティ向上の取組み 気候変動への対応 TCFD※に基づく取組み リスク項目 2022年度の主な対応 雪印メグミルクグループでは、2023年5月に2050年まで  CO2排出量削減を目的としたボイラLNG化と に温室効果ガスの排出量を実質ゼロにするカーボン メタン発酵設備の導入（大樹工場） ニュートラルに向けた取組みを進めることを宣言。 炭素価格  再生可能エネルギー利用拡大に向けた ※ 気候関連財務情報開示タスクフォース 太陽光発電設備を3工場で導入 （海老名工場では2023年7月導入） （万t） 25 22.8 21.4 20.3 19.6 20 19 15 2021 20

  27. Slide 27: 気候変動への対応

    5 サステナビリティ向上の取組み 気候変動への対応 リスク項目 2022年度の主な対応  家庭用商品のストローをバイオマスプラスチック配合品に変更 消費者意識の変化  学校給食用牛乳でバイオマスプラスチック配合品ストローの使用とストローレス容器の導入の開始（2023年4月）  ろ過器逆洗水回収設備※を導入し、用水使用量を削減（海老名工場） 平均気温の上昇  緑肥作物種子による作付け面積拡大を新たなKPIとして設定（雪印種苗） 異常気象の  生産拠点の水リスクの再評価の実施 頻発化と深刻化  北海道内7工場で設置の非常用発電機の稼働確認の実施 ※ ろ過器逆洗水回収設備：ろ過器を水洗し

  28. Slide 28: 酪農生産への貢献の取組み

    5 サステナビリティ向上の取組み 酪農生産への貢献の取組み 幌延工場の脱脂粉乳の ハラール認証の取得 雪印メグミルク幌延工場製造の脱脂粉乳（25kg） につきハラール認証を取得しました。 （2023.6.6リリース済） 輸出ルートの開拓による牛乳乳製 品の需給課題解決を通じて酪農生 産に貢献 「国産乳製品の販路拡大」「アジア地域での販売 強化」のため、東南アジア諸国におけるハラール マーケット向け商品に使用する原材料としての輸 出に取組む。 幌延工場製造の ハラール認証脱脂粉乳とバター 28 Copyright © Megmilk Snow Brand Co.,Ltd. All Rights

  29. Slide 29: Make the Future with Milk

    Make the Future with Milk 本資料に記載されている業績予想などの将来に関する記述は、現時点で入手可能な情報に基づき、 当社が判断した見通しであり、その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、 実際の業績等は、業況の変化等により、本資料の予想数値と異なる場合があります。

  30. Slide 30: グループ中期経営計画2025：6つの戦略課題の進捗

    6 参考資料 グループ中期経営計画2025：6つの戦略課題の進捗 （億円） 2023年度 進捗 中期経営計画2025 2022年度 2023年度 進捗率 目標 第2四半期 第2四半期 代替食品の売上高 ー ー 0 60 機能付加商品の売上高 280 293 41.9 700 海外営業利益の構成比（%） 4.2 0.4 4.3 8.5 チーズの売上高 323 346 43.3 800 市乳事業の売上高 886 965 48.3 2,000 （注）・前期（2022年度）実績は集計方法を見直したため、2023年5月15日発表値とは異なります。 ・子会社の一部を含む売上高を記載しています。  機能付

  31. Slide 31: 市場動向：家庭用

    6 参考資料 市場動向：家庭用 （出典）インテージ SRI＋全国全業態 2019年4月～2023年9月 推計販売金額 バター チーズ 全国推計販売金額（通期） 全国推計販売金額（2Q累計） 全国推計販売金額（通期） 全国推計販売金額（2Q累計） （億円） 前年比%（2Q累計） （％） （億円） （％） 前年比%（2Q累計） 500 200 2,500 200 全国推計販売金額 全国推計販売金額 400 前年比 160 2,000 前年比 160 前年比 前年比 104.4% 107.0% 300 120 1,500 120 200 80 1,000 80 100 40 500 40 0 0 0

  32. Slide 32: 当社市場シェア：輸入原料チーズの価格推移

    6 参考資料 当社市場シェア：輸入原料チーズの価格推移 当社市場シェア 輸入原料チーズの価格推移 全国家庭用 推計販売金額 2023年度 当社市場シェア （2023.4-2023.9） （US$/MT） オセアニア 北米 ヨーロッパ 6,000 販売金額ベース 5,500 バター 48.5% 5,000 油脂 51.6% 4,500 チーズ 26.3% 4,000 牛乳（牛乳+成分調整牛乳） 5.0% 3,500 乳飲料 13.7% 3,000 ヨーグルト 11.7% 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7

  33. Slide 33: 主要原材料の動向

    6 参考資料 主要原材料の動向 輸入原料チーズ パーム油原料 （US$/MT） オセアニアチェダー FOB価格（移動平均） （US$/t） マレーシアパーム相場 6,500 1,900 1,700 1,500 5,500 1,300 1,100 900 4,500 700 500 3,500 300 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 10-12 1-3 4-6 7-9 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 10 1 4 7 2020 2020 2021 2021 2022 2022 2023 2023 （年） 2020 2

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