Slide 1: 2025年12月期 通期決算説明会資料
©THECOO Inc. All Rights Reserved 2025年12月期 通期決算説明会資料 THECOO株式会社 東証グロース：4255
Slide 2: 目次
1. エグゼクティブサマリ 2. 会社・ビジネス概要 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 3. 2025年12月期 通期業績 4. 2026年12月期 通期業績予想 5. 2025年12月期 第4四半期業績 6. 【セグメント別】2025年12月期 第4四半期業績 - ファンビジネスプラットフォーム事業 - デジタルマーケティング事業 7. Appendix
Slide 3: 1. エグゼクティブサマリ
©THECOO Inc. All Rights Reserved 1. エグゼクティブサマリ
Slide 4: 2025年12月期 通期業績の総括
1-1 2025年12月期 通期業績の総括 • 対前年で増収増益を達成。営業利益、当期純利益ともに黒字で着地し業績大幅改善。 利益改善の取り組みにより、前年比で増収増益を実現。販売管理費では売上拡大 に向けて投資を行う一方、その他費用をコントロールし、営業利益は黒字で着地。 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 全社 売上高 4,831百万円 +499百万円（+11.5%）（対前年） 営業利益 197百万円 +265百万円（対前年） 当期純利益 174百万円 +243百万円（対前年） Faniconのファン数、アイコン数ともに堅調に推移。 ファンビジネス プラットフ
Slide 5: 2. 会社・ビジネス概要
©THECOO Inc. All Rights Reserved 2. 会社・ビジネス概要
Slide 6: “できっこない”に挑み続ける
“できっこない”に挑み続ける ©THECOO Inc. All Rights Reserved なにかを達成するためには、挑戦し続けることが何よりも大切です。 では、どこで挑戦するのか。 誰もたどり着いたことのない未踏分野こそが、私たちにとっての挑戦の場であると考えています。 「不可能だとされている」から未踏なのかもしれません。 「常識では考えられない」から未踏なのかもしれません。 つまり“できっこない”という思い込みが、未踏を存在させているのです。 私たちはテクノロジーを活かして“できっこない”に立ち向かい、挑戦していく、企業・組織・人をめざします。
Slide 7: 会社概要
2-1 会社概要 • 会社名 THECOO株式会社（ザクー） • 代表者 代表取締役CEO 平良 真人 ©THECOO Inc. All Rights Reserved • 設立 2014年1月 • 資本金 1億15百万円 （2025年12月末現在） • 上場日 2021年12月22日 東京都渋谷区神宮前2丁目34-17 • 所在地 住友不動産原宿ビル • 役職員数 124名（2025年12月末時点） ファンビジネスプラットフォーム事業 • 事業内容 デジタルマーケティング事業 • 決算期 12月 • 市場 東証グロース市場 7
Slide 8: 2つの主力事業
2-2 2つの主力事業 • BtoC、BtoB 2つの主力事業 • 相互にデータ、顧客基盤、ノウハウ等を共有 ©THECOO Inc. All Rights Reserved BtoC BtoB ファンビジネスプラットフォーム事業 デジタルマーケティング事業 WEB、Android、iOSで提供しているファンビジネスプラ YouTuberやインスタグラマー等を活用したマーケティン ットフォーム ”Fanicon” を運営。物販やチケット販売な グ支援を行う「インフルエンサーセールス事業」、運用 ど、従来型のファンクラブの機能を搭載しつつ、チャッ 型広告のコンサルティングを行う「デジタル広告事業
Slide 9: 事業内容
2-3 事業内容 ファンビジネスプラットフォーム事業 デジタルマーケティング事業 Faniconを中心とした、アイコン(1)の活動を、彼らとファン(2)が一緒に盛り上げていく、 YouTuberやインスタグラマーを活用したインフルエンサーマーケティング施策を支援 会員制のファンコミュニティプラットフォーム運営事業 するインフルエンサーセールス事業と、リスティング広告をはじめとした運用型広告の 「Fan」＋「Icon」＝「Fanicon」 ©THECOO Inc. All Rights Reserved コンサルティング・運用支援を行うデジタル広告事業 B to C B to B インフルエンサ
Slide 10: ©THECOO Inc. All Rights Reserved
©THECOO Inc. All Rights Reserved 10
Slide 11: なぜ完全有料制・完全会員制なのか
2-4 なぜ完全有料制・完全会員制なのか • オープンで無料であることが「一般的なサービス」である中、あえて会員制を選択する理由がある。 • 完全有料制、完全会員制にすることが、逆にロイヤリティを高め、持続可能な活動につながる。 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 11
Slide 12: ご利用中のアイコン一例（一部抜粋）
2-5 ご利用中のアイコン一例（一部抜粋） • アイドル、アーティスト、俳優、ミュージシャン、タレント、YouTuber、スポーツチーム、スポーツ 選手、K-POPアイドルなど、幅広いカテゴリーのアイコンが開設。 ©THECOO Inc. All Rights Reserved REAL AKIBA ジョシュ・ MUCC つるの剛士 ホリエアツシ 高橋みなみ access 小西成弥 BOYZ ホーキンソン 高橋健介 はいだしょうこ 渡辺美里 與真司郎 はじめしゃちょー 須田亜香里 マリーゴールド 全日本プロレス 杉山清貴 YOKARO-MON 小野寺太志 りんご娘 高本彩花 宮川大聖 LOUD
Slide 13: インフルエンサーセールス事業・デジタル広告事業
2-6 【デジタルマーケティング事業】インフルエンサーセールス事業・デジタル広告事業 • SNS全盛の昨今、企業、ブランドがビジネスの成長を実現するためには、時代にあわせたSNSマーケティングの取り 組みが必須。THECOOはSNS時代に対応する広告事業として、インフルエンサーマーケティング、デジタル広告で 企業のマーケティング活動を支援。 ©THECOO Inc. All Rights Reserved SNSの消費者行動を中心にした インフルエンサーマーケティングの プロモーション戦略の立案 エンゲージ力 × デジタル広告のリーチ力を組み合わせる 若者世代は主にSNSを通じて情報を収集して
Slide 14: インフルエンサーセールス事業の特徴
2-7 【デジタルマーケティング事業】インフルエンサーセールス事業の特徴 • インフルエンサーマーケティングのエージェントとして、広告主・広告代理店の要望に合わせてインフルエンサーマーケティングの 企画〜実行までをサポート。 • 自社が運営するインフルエンサープラニングツール*等を活用した、データドリブンな提案を実践。 • インフルエンサーを常時3,000名以上ネットワーキングし、柔軟な提案が可能。 ©THECOO Inc. All Rights Reserved * iCON Suite（アイコンスイート）=約330,000件のインフルエンサーデータを保有し、外部にもサービス提供。 http
Slide 15: 3. 2025年12月期 通期業績
©THECOO Inc. All Rights Reserved 3. 2025年12月期 通期業績
Slide 16: 【全社】2025年12月期 通期業績PL
3-1 【全社】2025年12月期 通期業績PL • ファンビジネスプラットフォーム事業が成長し、売上高 +499百万円 売上総利益 +397百万円 （対前年） • 両事業ともに利幅改善の取り組みにより 営業利益 +265百万円 、当期純利益 +243百万円（対前年） 2025年12月期 前年2024年12月期 ©THECOO Inc. All Rights Reserved （百万円） 実績 実績 YoY 売上高 4,831 4,331 11.5% ファンビジネスプラットフォーム事業 3,769 3,187 18.3% デジタルマーケティング事業 1,062 1,144 △7.2% 売上総利
Slide 17: 事業別通期売上高推移
3-2 事業別通期売上高推移 デジタルマーケティング事業は採算性見直しを進め、売上は減少したものの、売上総利益は改善。 • ファンビジネスプラットフォーム事業：売上高 ＋582百万 +18.3%（対前年） • デジタルマーケティング事業 ：売上高 △82百万 △7.2%（対前年） ©THECOO Inc. All Rights Reserved ファンビジネス +18.3％ デジタルマーケティング事業 （百万円） プラットフォーム事業 （百万円） 1,839 3,769 1,559 3,187 △7.2％ 2,724 1,219 2,440 1,112 1,144 1,082 1,062 1,
Slide 18: 事業別通期営業利益推移
3-3 事業別通期営業利益推移 両事業ともに利幅改善を行い、販売管理費のコントロールをしたことで、全社での黒字化を達成。 • ファンビジネスプラットフォーム事業：営業利益 +237百万円（対前年） • デジタルマーケティング事業 ：営業利益 +28百万円（対前年） ©THECOO Inc. All Rights Reserved 全社営業利益 ファンビジネスプラットフォーム事業 デジタルマーケティング事業 （百万円） 294 197 57 △68 △97 △125 △200 △343 △544 FY2023 FY2024 FY2025 18
Slide 19: 事業別通期販売管理費
3-4 事業別通期販売管理費 売上拡大に向けた成長投資の実行と、人件費等の費用コントロールを行い、適正に推移。 • ファンビジネスプラットフォーム事業：1,524百万円 +111百万円 +7.8%（対前年） • デジタルマーケティング事業 ： 508百万円 +21百万円 +4.3%（対前年） ©THECOO Inc. All Rights Reserved ファンビジネスプラットフォーム事業 （百万円） （百万円） デジタルマーケティング事業 1,477 1,524 574 1,412 508 487 448 176 437 335 153 194 132 137 41 137 129 25
Slide 20: 2025年12月期方針 - 進捗
3-5 2025年12月期方針 - 進捗 方針 進捗 【ファンビジネスプラットフォーム事業】 ©THECOO Inc. All Rights Reserved ⚫ さらなるファン数増加のため、大型アイ ⚫ アイコンのファン数増加、付加価 コン獲得に注力するとともに、費用構造 値向上に伴うプライシングの最適 の見直しを行うことで利益改善を推進す 化を通じて、利益額の増加および る。 利益率が大幅に向上。 【デジタルマーケティング事業】 ⚫ 新たなインフルエンサーを発掘し、ネッ ⚫ クライアントニーズに即した施策 トワークを構築。クライアントに対して 提案により付加価値を創出し、利 更なる付加価値
Slide 21: 4. 2026年12月期 通期業績予想
©THECOO Inc. All Rights Reserved 4. 2026年12月期 通期業績予想
Slide 22: 【全社】2026年12月期 通期業績予想
4-1 【全社】2026年12月期 通期業績予想 • 両事業における売上拡大を前提に、売上高5,480百万円の達成を目指すとともに、新規サービスの探 索活動及び追加販路の開拓への投資を推進する計画。 • 投資前の営業利益において480百万円を確保した上で、利益成長のバランスを見ながら、将来に向け ©THECOO Inc. All Rights Reserved た成長への積極的な投資も進める方針。 2025年12月期通期実績 2026年12月期通期予想 （百万円） 増減額 YoY 金額 構成比 金額 構成比 売上高 4,831 100.0% 5,480 100.0% 648 113.4% 投資
Slide 23: 【全社】通期業績予想推移
4-2 【全社】通期業績予想推移 創業以来、成長を優先した先行投資を行い事業拡大を進める過程で、2023年には一時的に収益性が低下し たが、2024年の業績改善と2025年からの経営基盤再構築により、収益構造の転換と黒字化を実現。2026 年は、再構築した経営基盤を軸に「成長加速フェーズ」へと移行し、180百万円の投資を実行予定。 6,000 600 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 5,480 480 投資前営業利益 400 5,000 4,831 4,279 4,331 300 200 4,000 3,806 197 3,482 0 3,000 △100 △
Slide 24: 【全社】2026年12月期予想営業利益
4-3 【全社】2026年12月期予想営業利益 • 両事業ともに売上拡大、利益改善を目指す。成長に向けた人材投資、新規サービスの探索及び追加 販路の開拓への投資を行っていく。 2025年12月期 売上総利益 人材投資 新規投資 その他 2026年12月期 業績 の増加 業績予想 ©THECOO Inc. All Rights Reserved （百万円） 両事業ともに売上 拡大、利益改善。 新規サービスの 探索活動及び追 加販路の開拓へ △169 の投資 454 △180 成長に向けた人材 投資を行うため人 件費増加。 △2 300 197 24
Slide 25: 【全社】2026年12月期方針
4-4 【全社】2026年12月期方針 • これまでの改善プロセスを活かした高収益体質への転換。事業を通じて創出した利益を、中長期的な企 業価値向上に直結する領域へ積極的に投資を行い、持続的な成長に向けた土台作りを推進。 ©THECOO Inc. All Rights Reserved ⚫ ファン数拡大のドライバーとして新規アイコンの 獲得を強化し、並行して費用構造の見直しによる ファンビジネスプラットフォーム事業 利益改善を進める。さらに中長期の成長に向けた 新たなプロダクト創出に取り組む。 ⚫ 利益率を維持しながら利益規模の拡大を実現する デジタルマーケティング事業 ため、大口顧客・新規顧
Slide 26: 5. 2025年12月期 第4四半期業績
©THECOO Inc. All Rights Reserved 5. 2025年12月期 第4四半期業績
Slide 27: 【全社】2025年12月期 第4四半期業績PL
5-1 【全社】2025年12月期 第4四半期業績PL • 両事業が順調に推移し、売上総利益は前年同四半期比で15.9％増と伸長。加えて既存サービスの成 長投資および追加販路の探索に伴い販管費が増加したものの、営業利益は黒字で着地。 FY2025-Q4 FY2025-Q4までの累計 ©THECOO Inc. All Rights Reserved （2025年10月－12月） （2025年1－12月） （百万円） 前年同四半期比 前四半期比 前年同期比 実績 実績 実績 YoY 実績 QoQ 実績 YoY 売上高 1,398 1,231 13.5% 1,233 13.3% 4,831 4,33
Slide 28: 【全社】四半期売上高・営業利益推移
5-2 【全社】四半期売上高・営業利益推移 • 第4四半期 売上高 ： 1,398百万円 +166百万円 +13.5％（対前年同四半期） • 第4四半期 営業利益： 73百万円 △8百万円 △10.8%（対前年同四半期）、四半期黒字で推移。 事業別四半期売上高 四半期営業利益 ©THECOO Inc. All Rights Reserved （百万円） +166百万円（+13.5%) （百万円） 1,600 1,398 1,400 1,231 1,233 1,123 329 △8百万円（△10.8%） 1,200 1,108 1,044 1,076 1,015 981 1,009 291 29
Slide 29: 【全社】販売管理費・役職員数
5-3 【全社】販売管理費・役職員数 • 売上拡大に向けて投資を行う一方、その他の販管費を抑制し、適正に推移。 • 事業成長を見据えた人員採用を継続。 販売管理費 役職員数 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 人件費関連 広告宣伝費・販売促進費 地代家賃 その他販管費 ファンビジネスプラットフォーム 開発 セールス・マーケティング デジタルマーケティング その他 146 147 144 139 142 135 132 574 127 124 559 122 25.0 32.0 35.0 30.0 121 122 28.0 510 27.0 501 496 28.0
Slide 30: 6.【セグメント別】第4四半期業績 ファンビジネスプラットフォーム事業
©THECOO Inc. All Rights Reserved 6.【セグメント別】2025年12月期 第4四半期業績 -ファンビジネスプラットフォーム事業
Slide 31: 四半期売上高・売上総利益率、営業利益
6-1 【ファンビジネスプラットフォーム事業】四半期売上高・売上総利益率、営業利益 売上および売上総利益が前年同四半期で増収増益を達成し、営業利益は順調に推移。 • 第4四半期 売上高 ：1,068百万円 +129百万円 +13.7%（対前年同四半期） • 第4四半期 営業利益： 100百万円 △2百万円 △2.9%（対前年同四半期） ©THECOO Inc. All Rights Reserved 四半期売上高・売上総利益率 四半期営業利益 売上 売上総利益率 +129百万円（+13.7%) （百万円） （百万円） △2百万円（△2.9%) 1,200 60.0% 1,068 939 940
Slide 32: KPI：アイコン数、ファン数
6-2 【ファンビジネスプラットフォーム事業】 KPI ：アイコン数、ファン数 新規アイコンの獲得がファン数の伸びを牽引。 • アイコン数：約3.8千 +18.8％（対前年同四半期） • ファン数 ：約41.2万人 +19.4％（対前年同四半期） ©THECOO Inc. All Rights Reserved アイコン数（千人） +18.8％ ファン数（万人） +19.4％ ファン数 個別アプリファン割合 3.8 45.0 40.0% 41.2 3.6 35.0% 40.0 37.7 3.4 35.9 36.2 3.3 34.5 30.0% 3.2 35.0 32.0 32.9 3.1 25
Slide 33: KPI：流通総額、ARPU
6-3 【ファンビジネスプラットフォーム事業】 KPI：流通総額、ARPU サブスク・サブスク外ともに好調に推移し、流通総額は順調に拡大。 • 流通総額：18.6億円、+19.8%（対前年同四半期） • ARPU ：896円、△3.2%（対前年同四半期）、全ファン数に占める個別アプリのファン数増加によって下降傾向 *Fanicon は総売上を計上。個別アプリは手数料のみを売上として計上。 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 流通総額 (億円) +19.8％ ARPU（円） サブスク サブスク外 サブスク サブスク外 個別アプリファン数シェア％ 18.6 18.0
Slide 34: 6.【セグメント別】第4四半期業績 デジタルマーケティング事業
©THECOO Inc. All Rights Reserved 6.【セグメント別】2025年12月期 第4四半期業績 -デジタルマーケティング事業
Slide 35: 四半期売上高・営業利益
6-4 【デジタルマーケティング事業】四半期売上高・営業利益 採算性強化により収益性は改善した一方、既存サービスの成長投資および追加販路の探索により、 営業利益は一時的に減少し、前年同四半期比で△6百万となった。 • 第4四半期 売上高 ：329百万円 +37百万円 +12.9％（対前年同四半期） ©THECOO Inc. All Rights Reserved • 第4四半期 営業利益：△26百万円 △6百万円（対前年同四半期） （百万円） 四半期売上高 （百万円） 四半期営業利益 400 +37百万円 （+12.9％） 350 300 250 △40 △20 △20 △38 △32 △ △
Slide 36: KPI 取扱件数・案件単価
6-5 【デジタルマーケティング事業】KPI 取扱件数・案件単価 取扱件数は減少したものの、案件単価は前年同四半期比で好調に推移。 • 取扱件数：△8.0%（対前年同四半期） • 案件単価：+23.7%（対前年同四半期） ©THECOO Inc. All Rights Reserved 200 取扱件数 案件単価（百万円） 3.0 2.7 180 160 2.1 1.9 140 （件数） 1.8 1.7 1.7 1.8 2.0 1.7 1.7 120 1.7 1.5 1.5 100 176 80 163 147 152 147 150 144 138 131 1.0 60 115 122 12
Slide 37: 7. Appendix
©THECOO Inc. All Rights Reserved 7．Appendix
Slide 38: 2025年12月期通期 バランスシート
7-1 2025年12月期通期 バランスシート 単位：百万円 2025年Q4 2024年Q4 前期末比 流動資産 2,917 2,236 30.4% ©THECOO Inc. All Rights Reserved 現金及び預金 2,044 1,601 27.6% 受取手形及び売掛金 817 570 43.3% 固定資産 432 434 △0.4% 有形固定資産 132 154 △14.2% 無形固定資産 128 108 18.5% 資産 3,349 2,670 25.4% 流動負債 2,728 2,235 22.0% 買掛金 1,024 858 19.3% 前受金 1,345 1,051 2
Slide 39: 経営陣
7-2 経営陣 • Google株式会社で所縁のある経営陣で事業を創業・経営 • KPI重視の経営で『個』の充実と顧客満足を追求 代表取締役CEO 取締役 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 平良 真人 / Masato Taira 下川 弘樹 / Hiroki Shimokawa 一橋大学社会学部卒。伊藤忠商事、ドコモAOL、SONYにて営業 ・マーケティング・ビ 東京大学法学部卒。NTT東日本・NTTコミュニケーションズを経て、2008年、Googleに入 ジネス開発に携わる。 2007年、Googleに入社し、統括部長として中小企業への営業を 社。6年にわた
Slide 40: 沿革
7-3 沿革 2014年01月 Google株式会社で所縁のある経営陣３名がオンライン広告事業で創業 2015年01月 YouTuberと広告主のマッチングプラットフォーム「iCON CAST」提供開始 2016年02月 ルビー・マーケティング株式会社からTHECOO株式会社へ社名を変更 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 2016年08月 インフルエンサーマーケティングプランニングツール「iCON Suite」提供開始 2017年12月 会員制ファンコミュニティプラットフォーム「Fanicon」事業開始 2019年07月 「Fanicon」 ECとチケットサービ
Slide 41: ファンビジネスプラットフォーム事業のSAM
7-4 ファンビジネスプラットフォーム事業のSAM（ファンコミュニティ市場規模） • DX化が進むファンビジネスプラットフ 潜在ARPU ォーム事業のSAM ARPU (b) ファン活動の平均消費額 1.6兆円 (b)×③×12ヶ月 • アイコンのカテゴリー拡充や 5,900円/月※1 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 「Fanicon」の機能充実などの中長期的 約5.7倍 な施策を積み上げ、プラットフォーム としてのポジショニングの確立を目指 （a）2025.12月時点のARPU 1,029円/月 す 4,900億円 (b)×②×12ヶ月 ファンビジネスプラ
Slide 42: ファンビジネスプラットフォーム事業のTAM
7-5 7-2 ファンビジネスプラットフォーム事業のTAM TAM • ライブ・エンタメ、デジタルコンテン ツ、オンライン広告市場を加えた、 DX化が進むエンタメビジネス市場規 模 ©THECOO Inc. All Rights Reserved ライブ・エンタ デジタル ファンコミュニ ーテインメント コンテンツ • 今後も事業の拡大が期待出来る、広大 ティ市場 市場 市場 なマーケットポテンシャル 1兆6,000億円 11兆702億円 7,605億円 ※1 ※2 ※3 ※1：自社推計ファンビジネスプラットフォーム事業のSAM（ファンコミュニティ市場 コミュニティ ファンコミュニティ エンタ
Slide 43: デジタルマーケティング事業の市場規模
7-6 3-1 デジタルマーケティング事業の市場規模 • インターネット広告市場：2024年は前年比＋9.6％の3兆6,517億円となった • インフルエンサーマーケティング市場：2025年は前年比＋15.7％の995億円の推計 インターネット広告市場とそのシェア インフルエンサーマーケティングの市場規模推計 ©THECOO Inc. All Rights Reserved （百億円） （億円） 1,645 400 .0 47.6% 50.0% 1,470 45.6% 43.5% 350 .0 45.0% 1,305 39.8% 40.0% 1,150 300 .0 36.2% 35.0% 9
Slide 44: デジタルマーケティング事業のSAM・TAM
7-7 デジタルマーケティング事業のSAM・TAM • 2024年、日本のインターネット広告費における「媒体費」は前年比＋10.2％ で成長 • ソーシャル広告の媒体費は前年比+13.3%と高い成長率を示す*1 2.9 ©THECOO Inc. All Rights Reserved TAM 兆円 TAM 日本のインターネ ット広告媒体費 ソーシャル領域に限らず、デジタルマーケティング事業を *2 広範に展開していった場合の想定市場規模 SAM 0.9 兆円 日本のソーシャル 広告（SNS・動画 SAM 共有） 市場規模 当社が現状で位置している事業領域の市場規模 *3 ※1：「2024年 日
Slide 45: 本資料の取り扱いについて / ディスクレーマー
7-8 本資料の取り扱いについて /ディスクレーマー 本資料には、将来の見通しに関する記述が含まれています。これらの将来の見通しに関する記述は、本資料の日付時点の 情報に基づいて作成されています。これらの記述は、将来の結果や業績を保証するものではありません。このような将来 予想に関する記述には、既知および未知のリスクや不確実性が含まれており、その結果、将来の実際の業績や財務状況は、 ©THECOO Inc. All Rights Reserved 将来予想に関する記述によって明示的または黙示的に示された将来の業績や結果の予測とは大きく異なる可能性がありま す。 これらの記述に記載された結果と大