Yuzhou Group Holdings Co., Ltd. · HKEX:1628
Yuzhou — Yuzhou Properties Company — H1 2013 Earnings Presentation
40 slides from Yuzhou's earnings presentation, August 2013
Slide 1: 2013 Interim Results Presentation
3 Baa Dib EAR Ne (2 SHMEn HARA Stock Code: 01628.HK Ech aes He 2013248 A298
Slide 2: 關於禹洲地產 (01628.HK)
關於禹洲地產 (01628. HK) 海峽西岸經濟區領先的地產開發商，足跡遍佈福建省三大核心城市：廈門 、福州 與泉州 公司焦點 成功擴展至上海、合肥、天津、龍岩、蚌埠 及漳州 截至2013年6月，在廈門擁有近255萬平方米可售土地儲備，是深耕廈門的市場 領導者 核心競爭力 通過有效的土地收購確立極具防禦性的土地成本優勢：單位平均土地成本為 1,476人民幣/平方米，相當於2013年上半年合約銷售均價的14.3% 較同業，擁有可持續的高利潤率及低資產負債率 截至2013年6月，總可售土地儲備（按建築面積計）約840萬平方米 土地儲備 海峽西岸經濟區占57%，長三角經
Slide 3: 關於主講人
關於主講人 創立人 林龍安先生 主席兼執行董事 首席財務官 邱于賡先生 兼公司秘書 企業融資及投資者關係部 施若蘭女士 高級經理 企業融資及投資者關係部 趙慧女士 高級經理 3
Slide 4: 目錄
目錄 I. 財務摘要 II. 業務回顧 III. 未來展望 IV. 附錄 4
Slide 5: 財務摘要
(3 Fa 0 Tit BE A 133 BRS] TS” YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code: 01628.HK RAPS tase
Slide 6: 2013年中期業績公告摘要
2013年中期業績公告摘要 至2013年6月30日止六个月的財務摘要 對比2012年上半年 確認收入：人民幣10.322 億元 (+人民幣0.774億元 或 +8.1%) 合約銷售：人民幣56.991 億元 (+人民幣19.003 億元 或 +50.0%) 股東應占核心利潤：人民幣1.505億元 (+人民幣0.457 億元 或 +43.6%) 對比2012年12月底 股東權益：人民幣60.192億元 (+人民幣0.185億元 或 +0.3%) 手頭現金：人民幣46.308億元 (+人民幣9.022 億元 或 +24.2%) 淨負債比率： 58.8% (-3.3 個百分點
Slide 7: 2013年上半年主要利潤及損益
2013年上半年主要利潤及損益 收入* 毛利 百萬人民幣 百萬人民幣 3,073 2,939 1,548 下半年 1,112 下半年 上半年 上半年 766 955 1,032 336 431 331 FY2011 FY2012 1H2013 FY2011 FY2012 1H2013 除息稅折舊及攤銷前利潤 股東應得核心利潤 百萬人民幣 百萬人民幣 569 1,548 1,111 下半年 621 下半年 上半年 上半年 373 300 355 272 151 105 FY2011 FY2012 1H2013 FY2011 FY2012 1H2013 * 已扣除 5.55% 營業稅 7
Slide 8: 2013年上半年收入概覽
2013年上半年收入概覽 (人民幣千元) 1H2013 1H2012 變幅 100%=人民幣10.32億元 100%=人民幣9.55億元 100% 0.5% 1.0% 建材貿易收入 5,043 9,539 -47% 98% 2.7% 2.4% 物業管理費 27,667 22,664 +22% 96% 2.4% 2.5% 租金收入 24,960 24,202 +3% 94% 物業銷售 974,533 898,444 +8% 92% 94.4% 94.1% 90% 合計 1,032,203 954,849 +8% 1H2013 1H2012 物業銷售 租金收入 物業管理費 建材貿易收入 8
Slide 9: 2013年上半年已確認物業銷售分析
2013年上半年已確認物業銷售分析 已確認物業銷售* 已確認銷售建築面積及銷售均價 人民幣百萬 總建築面積（平方米） 均價（人民幣/平方米） 150,000 10,343 10,718 12,000 9,478 9,000 100,000 3,011 2,886 下半年 6,000 上半年 50,000 102,815 70,030 83,827 3,000 724 898 975 0 0 FY2011 FY2012 1H2013 1H2011 1H2012 1H2013 已確認銷售（按城市） 已確認建築面積（按城市） % % 15 28 5 廈門 廈門 福州 福州 59 上海 上海 63 合
Slide 10: 2013年上半年主要資產負債表分錄
2013年上半年主要資產負債表分錄 現金狀況 總債務 人民幣百萬 人民幣百萬 4,631 8,226 7,509 3,729 6,038 2,907 5,274 5,030 4,398 長期 短期 2,479 2,952 1,640 1H2012 FY2012 1H2013 1H2012 FY2012 1H2013 總資產 股東權益 人民幣百萬 人民幣百萬 26,015 6,001 6,019 22,278 5,394 20,537 1H2012 FY2012 1H2013 1H2012 FY2011 1H2013 10
Slide 11: 2013年上半年穩定的財務狀況
2013年上半年穩定的財務狀況 淨負債比率 債務簡介（按期限） % % 2 80 64 62 59 60 1年內 36 1-2年 40 42 2-5年 20 5年以上 17 0 45 17 2009 2010 2011 2012 1H2013 債務簡介（按貨幣） 債務簡介（按類型） % % 47 35 美元 固定利率 港幣 53 浮動利率 人民幣 54 11 總債務= 人民幣82.26億元 11
Slide 12: 業務回顧
(> SHER MARA TS” YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code: 01628.HK ES pal 12
Slide 13: 2013年上半年合約銷售同比增長50%
2013年上半年合約銷售同比增長50% 合約銷售 合約銷售 合約銷售 序 權益占比 合約銷售 占比 建築面積 均價 項目 城市 (FY2011 vs. FY2012vs. 1H2013) 號 % 人民幣百萬 (%) (平方米) (人民幣/平方米) 人民幣百萬 禹洲·大學城二期（環東國 1 廈門 100% 7 0% 542 12,417 6,529 際） 2 禹洲·城上城（包括停車場） 廈門 98% 14 0% 1,708 7,904 4,296 2,730 3 禹洲·高爾夫 廈門 100% 206 4% 15,665 13,141 4 禹洲·尊海 廈門 100% 1,309 23% 77,47
Slide 14: 月度合約銷售2012 vs. 2013
月度合約銷售2012 vs. 2013 月度合約銷售( 2012年1月– 2013年7月) 合約銷售金額 銷售均價 (人民幣百萬元) (人民幣元/平方米) 2,500 2,410 16,000 14,000 2,000 13,799 11,501 12,000 10,531 10,407 9,907 9,815 9,226 9,637 8,836 8,576 9,044 8,691 10,000 1,500 8,687 8,915 8,704 8,983 1,263 8,000 8,432 8,348 8,214 1,000 881 882 797 778 6,000 716 685 599
Slide 15: 2013年上半年去化率達73%
2013年上半年去化率達73% 平均去化率為73% % 87 86 79 77 80 74 75 73 66 56 60 43 46 46 42 36 37 40 20 0 大學城二 城上城 高爾夫 尊海 中央海岸溪堤尚城 萬科城 鼓山一號 東方威尼 城市廣場 藍爵 天境 尊府 其他 平均 期 斯 一期 城市 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 廈門 福州 福州 泉州 上海 合肥 合肥 廈門 總計 推盤建築 面積 1,299 4,684 36,313 89,360 164,569 40,934 112,129 27,391 12,558 77,883 6,629 140,397 16,878
Slide 16: 土地儲備概覽
土地儲備概覽 截至2013年6月，共計840萬平方米 總可售 平均土地 占總可售 建築面積 成本(人民 建築面積 城市 (千平方米) 項目數量 幣/平方米) 百分比 環渤海經濟區 天津 451 2 1,061 5 上海 517 5 1,631 6 長三角經濟區 合肥 2,039 3 1,042 24 Tianjin 蚌埠 668 1 660 8 廈門 2,547 21 2,406 30 福州 297 2 2,451 4 上海 合肥 海西經濟區 泉州 1,315 2 341 16 龍岩 312 1 1,921 4 福州 龍岩 泉州 漳州 255 1 2,400 3 廈門 合計 8,401 38
Slide 17: 2013年新增土地儲備
2013年新增土地儲備 總可售建築面積 總地價 建面平均成本 購地時間 城市 項目類型 方式 (平方米) (人民幣百萬) (人民幣/平方米) 2013 年1月 蚌埠 住宅/商業/零售 並購 668,333 441 660 2013 年1月 合肥 住宅/商業/零售 公開招拍掛 918,698 1,306 1,421 2013年4月 漳州 住宅/零售 並購 255,000 612 2,400 2013年7月 上海 住宅 公開招拍掛 126,540 1,317 10,405 合計 1,968,571 3,676 1,867 蚌埠 合肥 漳州 上海 禹洲新項目 禹洲新項目 禹洲新項目 禹洲新項目 福州
Slide 18: 獲得持續性項目融資能力
獲得持續性項目融資能力 授信額度 已使用授信額度 剩餘授信額度 序號 貸款銀行 城市 (截至2013年6月, 人民幣百萬) (截至2013年6月, 人民幣百萬) (截至2013年6月, 人民幣百萬) 1 工商銀行 廈門 1,800 110 1,690 2 建設銀行 廈門 1,480 1,195 285 3 建設/工商/中國銀行 廈門 1,200 630 570 4 中國銀行 廈門 950 670 280 5 中國銀行 上海 670 410 260 7 民生銀行 合肥 500 342 158 8 交通銀行 合肥 300 - 300 9 興業銀行 廈門 250 235 15 10 光大銀行 福州
Slide 19: 較少的銷售費用及行政開支
較少的銷售費用及行政開支 1H2013 1H2012 變幅 占合約銷售 占合約銷售 占合約銷售 人民幣百萬 人民幣百萬 人民幣百萬 百分比 百分比 百分比 銷售成本 57.0 1.0% 45.8 1.2% 11.2 -0.2個百分點 行政開支 97.0 1.7% 73.0 1.9% 24.0 -0.2個百分點 合計 154.0 2.7% 118.8 3.1% 35.2-0.4個百分點 19
Slide 20: 成本結構——更高盈利能力
成本結構——更高盈利能力 物業出售成本占物業銷售收入的比重 (FY2009 vs. FY2010 vs.FY2011 vs. FY2012 vs. 1H2013) % 100% 31% 80% 41% 40% 49% 49% 5% 60% 3% 4% 3% 4% 40% 37% 49% 30% 45% 38% 20% 18% 19% 15% 9% 11% 0% FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 1H2013 土地成本 建安成本 資本化借貸成本 毛利率 * 來自物業銷售的毛利率 20
Slide 21: 2013年上半年現金流狀況
2013年上半年現金流狀況 (未經審計) 人民幣十億 人民幣十億 FY2012 1H2013 FY2013 (實際) (實際) (預期) 手頭現 手頭現金 手頭現金(期初) 1.96 3.73 3.73 金 3.73 合約銷售回籠款 6.14 4.39 8.50 租金管理費及其他收入 租金管理費及其他收入 0.28 0.10 0.43 0.10 新增借款 3.72 1.60 3.10 現金流 合約銷售回籠款 新增債務 4.39 1.60 入 支付土地款 1.77 1.37 3.28 總流入 6.09 建安費用開支 2.85 1.42 3.20 建安費用開支 1.42 償還債務 其他費用——利息
Slide 22: 未來展望
(3 Fa 0 Tit BE A 133 BRS] TS” YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code: 01628.HK AIR ail Hist 22
Slide 23: 宏觀經濟及市場展望
宏觀經濟及市場展望 中國7.5%的全年GDP增長目標是健康、可持續的；如果中國的經濟增長再加 上美國經濟復蘇，將為世界經濟帶來積極的影響。 房地產行業将会进一步整合，聪明的发展商要配合国家政策，对市场变动做 好充分准备，并保持稳定且安全的增长。 城鎮化建設會為房地產行業帶來持久的發展動力。 中國政府致力於促進海西經濟區成為中國經濟一個新的增長點。今年6月中国 国家开发银行就和福建省签署了一项合作备忘录，承诺未来三年斥资一千五 百亿元人民币，以支持福建省的新的城镇化进程。 23
Slide 24: 應對市場變化的策略
應對市場變化的策略 靈活的調節能力 豐富的管理經驗 及時轉換產品組合，更好地迎合當前剛需市場的需求 經驗豐富的管理團隊擁有強大的執行能力及敏銳的行 根據市場預期，對新產品預早進行適當價格調整，促進銷 業洞察力 售量 有效的營銷策略，人性化設計及優秀的成本控制力 強有力的防禦能力 穩定的現金流 多個持續銷售項目貢獻了強勁的合約銷售 手頭現金共計46.3億人民幣，截止2013年6月30日， 低成本且優質的土地儲備有利於確保良好的利潤率及盈利 未使用的授信額度約44.9億人民幣 能力 有限的未支付土地款 在本土及新進入市場有品牌溢價，有較強定價能力 淨負債比率
Slide 25: 2013年下半年推盤明細
2013年下半年推盤明細 2013年下半年計劃推盤面積 計劃推盤面積所占百分比 序號 項目名稱 城市 推盤類型 (平方米) (%) 1 禹洲·大學城 廈門 在售 15,549 2% 2 禹洲·城上城 廈門 在售 2,836 0% 3 禹洲·高爾夫 廈門 在售 31,895 5% 4 禹洲·尊海 廈門 在售 33,087 5% 5 禹洲·陽光花城 廈門 在售 2,647 0% 6 禹洲·中央海岸一期 廈門 在售 10,304 2% 7 禹洲·中央海岸二期 廈門 在售 55,708 8% 8 禹洲·溪堤尚城 廈門 在售 16,830 3% 9 禹洲·雲頂國際 廈門 新盤 27,929 4% 10
Slide 26: 2013年下半年推盤圖表
2013年下半年推盤圖表 按城市分佈 按推盤類型分佈 天津 % 上海 廈門 % 7 4 廈門 福州 蚌埠 30 新開盤 現盤 7 泉州 27 龍岩 合肥 合肥 20 福州 蚌埠 新開盤 6 上海 龍岩 泉州 現盤 7 18 天津 73 按產品類型分佈 按推盤區域分佈 % 辦公 SOHO % 環渤海經 別墅 2 住宅 濟區 4 13 7 海西經濟區 商鋪 車位 車位 5 長三角經濟 商鋪 別墅 長三角經 區 3 辦公 濟區 海西經濟 環渤海經濟 32 區 住宅 SOHO 區 73 61 100% = 374,607平方米 26
Slide 27: 2013年主要貢獻項目
2013年主要貢獻項目 Xiamen Yuzhou Cloud Top International Xiamen Yuzhou Central Coast (廈門禹洲．雲頂國際) (廈門禹洲．中央海岸) 廈門島內新中心，廈 廈門集美海岸第一排, 鄰 門首個與國際接軌的 近交通樞紐 BRT城市商住綜合體 項目包括住宅，商業及 項目包括3幢高層住宅 SOHO辦公室 及商業用地 土地成本：人民幣2,557 土地成本：人民幣 元/平方米 3,351元/平方米 目前合約銷售均價：約 預計合約銷售均價： 人民幣15,000元/平方米 約人民幣35,000元/平 方米 Qua
Slide 28: 2013年下半年主要完工項目
2013年下半年主要完工項目 截至2013年6月 截至2013年6月 完工總建築面積 項目名稱 完工時間 已預售建築面積 已預售金額 (平方米) (平方米) (人民幣百萬) 禹洲·尊海 2013年第四季度 303,480 249,019 3,436 禹洲·中央海岸一期 2013年第四季度 175,770 153,632 1,534 禹洲·天境三期 2013年第四季度 211,736 154,330 902 合計 690,986 556,981 5,872 28
Slide 29: 在福建省廈門市的領導地位
在福建省廈門市的領導地位 3 廈門最大土地儲備的上市開發商* 百萬平方米 2.50 2.13 福州 2.00 5 1.71 1.50 2 1.00 0.87 0.77 泉州 0.55 平均: 0.60 0.45 0.42 0.30 0.23 6 0.50 0.08 廈門 4 1 0.00 禹洲 萬科 世茂 首開 龍湖 明發 中海 中駿 華潤 寶龍 已完工 在建 在廈門住宅市場的佔有率# 廈門重點項目 15% 1 禹洲·世貿中心 2 禹洲·高爾夫 9.1% 9.5% 9.3% 9.3% 10% 8.0% 7.1% 3 禹洲·溪堤尚城 4 禹洲·尊海 5% 2.1% 5 禹洲·中央海岸 6 禹洲·
Slide 30: 土地儲備策略
土地儲備策略 以海西區域為著重點 一個新興的經濟增長引擎 在有影響力的區域滲透 在廈門周邊及現已進入的城市尋找合適的項目滲透 保持核心競爭力 福建 透過並購及與政府協作開發拿地 土地儲備圖（截至2013年7月）* 蚌埠 天津 8% 5% 廈門 上海 30% 長三角經濟區 江西 浙江 合肥 湖南 福建 24% 福州 福州 台北 海西經濟區 3% 上海 廣東 廈門 漳州 龍岩 泉州 8% 海西經濟區 3% 4% 15% (55%) 珠三角經濟區 台灣 *截至2013年7月的土地儲備約為853萬平方米 30
Slide 31: 附錄
(3 Fa 0 Tit BE A 133 BRS] TS” YUZHOU PROPERTIES COMPANY LIMITED Stock Code: 01628.HK AIR ail Hist 31
Slide 32: 廈門房地產市場概覽
廈門房地產市場概覽 廈門住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民幣/平方米 8,000 18,000 15,252 7,000 13,973 16,000 12,863 6,000 6,74311,600 14,000 9,708 9,891 6,055 12,000 5,000 8,854 10,000 4,000 6,601 4,543 4,109 8,000 3,000 4,744 3,894 6,654 3,174 5,726 6,000 2,974 3,068 2,000 2,723 3,159 4,348 3,229 4,032 2,274 3,810 2,2472,472 3,39
Slide 33: 福州房地產市場概覽
福州房地產市場概覽 福州住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民幣/平方米 12,000 16,327 18,000 14,243 16,000 10,000 13,092 10,435 14,000 8,000 11,322 12,000 7,963 10,000 6,000 7,244 7,619 6,214 5,813 8,000 5,634 4,000 3,976 6,000 2,981 5,138 4,263 5,363 4,400 4,000 2,000 3,431 3,178 3,174 2,990 2,841 2,795 2,986 1,655 2,089 2,484 2,000
Slide 34: 上海房地產市場概覽
上海房地產市場概覽 上海住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民幣/平方米 23,668 40,000 21,728 22,278 22,502 25,000 35,000 34,809 20,000 30,000 16,039 13,971 25,000 15,000 20,000 23,4219,655 10,556 7,767 20,128 18,999 10,000 15,000 17,941 17,776 16,151 7,944 16,914 10,000 14,565 6,632 13,754 4,852 3,996 4,635 5,000 8,972 9,897 9,377 5,
Slide 35: 合肥房地產市場概覽
合肥房地產市場概覽 合肥住宅土地供應量及成交量 千平方米 人民幣/平方米 14,000 6,259 6,351 6,437 7,000 6,007 12,000 6,000 4,635 11,827 10,000 4,100 5,000 10,256 10,684 8,000 9,531 9,619 9,403 4,000 3,154 8,900 2,799 2,874 8,439 7,754 6,000 3,000 6,256 6,3396,347 5,374 5,833 2,166 5,413 4,000 4,879 1,862 1,953 2,000 4,540 1,649 1,621
Slide 36: 土地儲備明細表
土地儲備明細表 項目 佔地面積 位置 樓面均價 總建築面積 總可售建築面積 已售已交房面積 已售未交房面積 持有銷售面積 持有投資面積 土地儲備 公司權益 (平方米) (人民幣/平方米) (平方米) (平方米) (平方米) (平方米) (平方米) (平方米) (平方米) % 已完工項目 禹洲·華僑海景城 27,703 廈門 830 239,627 236,745 235,644 - - 1,101 1,101 100% 禹洲·水蓮山莊 12,909 廈門 910 29,126 27,325 27,325 - - - - 100% 禹洲·海天廣場 6,316 廈門 396 65,104 64,5
Slide 37: 土地储备图表
土地储备图表 截至2012年12月31日 截至2013年6月30日 按城市分佈 按城市分佈 % 7 % 5 廈門 廈門 6 8 福州 8 30 福州 泉州 39 泉州 龍岩 17 漳州 龍岩 合肥 合肥 24 蚌埠 4 5 上海 上海 19 5 天津 3 4 16 天津 按產品類型分佈 按產品類型分佈 % 10 % 11 4 4 住宅 住宅 酒店和辦公室 酒店和辦公室 商業 商業 86 85 100% = 666萬平方米 100% = 840萬平方米 37
Slide 38: 2013年上半年收益表概要
2013年上半年收益表概要 至6月30日止期間 1H2013 1H2012 變動 (%) 收入 （人民幣千元） 1032,203 954,849 +8% 毛利（人民幣千元） 330,559 430,570 -23% 毛利率（%） 32% 45% -13pp 核心淨利（人民幣千元） 150,453 104,762 +44% 核心淨利率（%） 15% 11% +4pp 每股收益（人民幣分/股） 4.35 3.03 +44% 每股核心收益 2.75 4.66 -41% （人民幣分/股） 38
Slide 39: 2013年上半年资产负债表概要
2013年上半年资产负债表概要 （人民幣千元） 截止2013年6月30日 截止2012年12月31日 變幅(%) 流動資產 21,186,794 17,589,771 +20% 非流動資產 4,828,187 4,688,072 +3% 流動負債 14,077,032 10,617,388 +33% 非流動負債 5,821,627 5,568,970 +5% 權益總額 6,116,322 6,091,485 0% 現金及銀行結餘 4,630,804 3,728,617 +24% 限制現金 371,055 398,192 -7% 短期債務 2,952,277 2,479,012 +19% 長期債
Slide 40: DISCLAIMER
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Yuzhou Properties Company — H1 2013 Earnings Presentation on 6ix