Kureha Corporation · TSE:4023
Kureha — Q3 FY2020 Earnings Presentation
24 slides from Kureha's earnings presentation, Feb 5, 2021
Slide 1: 2021年3月期 第3四半期 決算説明資料
2021年3月期 第3四半期 決 算 説 明 資 料 2021年 2月 5日
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ. 本資料のポイント (3頁) Ⅱ. 2021年3月期 第3四半期業績 ・概要 ( 5) ～ ( 7) ・セグメント別実績 ( 8) ～ (12) ・財政状態計算書 (13) Ⅲ. 2021年3月期 業績予想 ・概要 (15) ～ (19) Ⅳ.添付資料 ・PGA事業について (21) ・PVDF事業について (22) （1）
Slide 3: Ⅰ. 本資料のポイント
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Slide 4: 本資料のポイント
本資料のポイント 2021年3月期 第3四半期決算（前年同期比） LiB用バインダー向けPVDF、農薬、家庭用品、釣糸、環境事業などが増収となり、 原材料安、販管費の減少もあり、セグメント別営業利益は146億円（+16億円、+12.1%） 前年同期に計上した土地売却益等がなく、営業利益は146億円（▲112億円、▲43.5%） ✓ 新型コロナ感染防止対策を徹底し、当社グループの生産・販売体制への影響は軽微。 ✓ 欧州、中国の電動車市場の拡大により、LiB用バインダー向けPVDFの売上げは増加。 ✓ 原油価格は50㌦台に戻り、シェール井のフラッキング（水圧破砕）は緩やかに回復し、 柔軟な価格
Slide 5: Ⅱ. 2021年3月期 第3四半期業績
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Slide 6: 第3四半期決算の概要（1）
2021年3月期 第3四半期決算の概要（1） （単位：億円） 2020/3 2021/3 増減額 ＜前年同期比での主な差異要因＞ 3Q 3Q （率） 〔売上収益〕 売上収益 1,054 1,057 2 樹脂製品などが減収となるも、その他関連などが (0.2%) 増収となり、あわせて増収。 セグメント別 130 146 16 営業利益計 (12.1%) 〔セグメント別営業利益〕 機能製品は減益となるも、化学製品、樹脂製 調整 -0 0 1 品、その他関連が増益となり、あわせて増益。 その他の収益 131 5 -126 その他の費用 3 6 3 〔営業利益〕 セグメント別営業利益が増加したものの、
Slide 7: 第3四半期決算の概要（2）
2021年3月期 第3四半期決算の概要（2） ＜セグメント別 第3四半期 前年比較＞ 【売上収益】 前期3Q 【営業利益】 前期3Q （単位：億円） （単位：億円） 当期3Q 当期3Q 314 312 340 327 65 300 60 57 200 173 176 132 149 40 33 36 95 93 20 100 20 19 15 19 6 7 0 0 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 ＜セグメント別 営業利益の主な増減要因＞ 〔機能製品〕 PVDF樹脂は増益となるも、PPS樹脂、PGA樹脂加工品、炭素製品が減益
Slide 8: 第3四半期決算の概要（3）
2021年3月期 第3四半期決算の概要（3） 2020年3月期 第3四半期 実績 機能 化学 樹脂 建設 その他 全社 （単位：億円） 売上収益 314 173 340 95 132 1,054 セグメント別営業利益 33 15 57 6 20 130 調整 -0 その他の収益(+) ※ 131 ※ 固定資産売却益 102億円 その他の費用(－) 3 割安購入益 15億円 営業利益 258 事業譲渡益 12億円 他 金融収益(+) 5 金融費用(－) 4 税引前四半期利益 259 親会社四半期利益 207 2021年3月期 第3四半期 実績 機能 化学 樹脂 建設 その他 全社 （単位：億円）
Slide 9: 【機能製品】セグメント別 連結業績
【機能製品】 セグメント別 連結業績 （単位：億円） 2020年 2021年 3月期 3月期 増減 ＜前年同期比＞ 減収・減益 3Q 3Q （率） 機能樹脂 PPS 自動車部品用途向けの売上減少と、持分法利 機能樹脂 204 201 -3 益の減少により減益。 (-2%) PVDF 素材用途は減収となるも、リチウムイオン二次電 池用バインダー向けPVDFが増収となり、増益。 炭素製品 44 38 -6 (-14%) PGA 3Qより市場の回復が見られるものの、シェールオイ ル・ガス採掘の減少により、素形材、自社製プラ その他 66 73 7 グともに減収となり、減益。 (11%) 炭素製品 売
Slide 10: 【化学製品】セグメント別 連結業績
【化学製品】 セグメント別 連結業績 （単位：億円） 2020年 2021年 3月期 3月期 増減 ＜前年同期比＞ 増収・増益 3Q 3Q （率） 農薬 農業・園芸用殺菌剤の売上が増加し、増収・増益。 農薬 36 56 19 医薬品 (53%) 薬価改定があり売上は減少となるも、経費の減少な どにより増益。 医薬品 36 31 -5 (-15%) 工業薬品 コロナ禍による市況悪化により、無機および有機薬品 工業薬品 52 43 -9 の売上が減少し、減収・減益。 (-17%) その他 49 46 -3 (-5%) 売上収益 173 176 3 (1%) 営業利益 15 19 4 (29%) （
Slide 11: 【樹脂製品】セグメント別 連結業績
【樹脂製品】 セグメント別 連結業績 （単位：億円） 2020年 2021年 3月期 3月期 増減 ＜前年同期比＞ 減収・増益 3Q 3Q （率） 家庭用品・釣糸 家庭用品、釣糸「シーガー」の売上が増加し、増収・ 家庭用品 169 175 6 増益。 (3%) 業務用包材 コロナ禍による外出自粛の影響で、欧州の食肉向け 釣糸 22 29 6 熱収縮多層フィルムの売上が減少したことに加え、前 (28%) 年度にブローボトルを事業譲渡したことにより、減収・ 業務用包材 109 87 -21 減益。 (-20%) その他 39 35 -4 (-10%) 売上収益 340 327 -13 (-4%)
Slide 12: 【建設関連】セグメント別 連結業績
【建設関連】 セグメント別 連結業績 （単位：億円） 2020年 2021年 3月期 3月期 増減 ＜前年同期比＞ 減収・利益は前年同期並み 3Q 3Q （率） 公共土木工事が増加するも民間工事が中止、延期 となり、あわせて減収、利益は前年同期並み。 建設関連事業 153 145 -8 (-5%) 連結売上消去 -58 -52 6 － 売上収益 95 93 -2 (-2%) 営業利益 6 7 1 (14%) （11）
Slide 13: 【その他関連】セグメント別 連結業績
【その他関連】 セグメント別 連結業績 2020年 2021年 3月期 3月期 増減 3Q 3Q （率） ＜前年同期比＞ 増収・増益 環境事業は、低濃度PCB廃棄物処理、福島県内の 環境事業 90 109 19 災害廃棄物の処分が増加し、増収・増益 (21%) 運送事業は売上・利益ともに前年同期並み。 運送事業 61 58 -3 病院事業は減収・減益。 (-5%) 病院事業 30 30 -1 (-2%) その他 16 18 2 (10%) 連結売上消去 -66 -65 1 － 売上収益 132 149 17 (13%) 営業利益 20 36 16 (82%) （12）
Slide 14: 財政状態計算書
財政状態計算書 １．資産の部 ２．負債・資本の部 （単位：億円） 2020年 2020年 2020年 2020年 増減 増減 3月末 12月末 3月末 12月末 現金・現金同等物 73 118 45 営業・その他債務 194 190 -5 営業・その他債権 283 299 16 有利子負債 373 317 -56 棚卸資産 382 368 -15 引当金 78 61 -17 その他流動資産 52 36 -16 その他負債 157 149 -9 流動資産 計 790 821 31 負債 計 803 716 -86 有形固定資産 1,198 1,203 5 資本金 182 182 - 無形固定資産
Slide 15: Ⅲ. 2021年3月期 業績予想
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Slide 16: 業績予想 概要（1）
2021年3月期 業績予想 概要（1） （単位：億円） 2020/3 2021/3 増減額 ＜前期比での主な差異要因＞ 実績 修正予想※ （率） 〔売上収益〕 売上収益 1,424 1,400 -24 リチウムイオン二次電池用バインダー向けPVDFや環境 (-1.7%) 事業などが増収となるも、シェールオイル・ガス掘削市場 セグメント別 160 167 7 の停滞によるPGA、ボトル事業売却の影響があった業 営業利益計 (4.3%) 務用包材、工業薬品の市況悪化による化学製品など 調整 0 0 -0 の減収があり、あわせて減収。 その他の収益 134 8 -126 その他の費用 〔セグメント別
Slide 17: 業績予想 概要（2）
2021年3月期 業績予想 概要（2） ＜セグメント別 前年比較＞ 【売上収益】 【セグメント別営業利益】 （単位：億円） （単位：億円） 前期実績 前期実績 418 435 435 今回予想 63 63 今回予想 410 60 400 37 42 243 230 40 33 183 190 27 200 145 135 21 22 20 11 7 0 0 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 合計 : 前期 1,424億円 当期 1,400億円 セグメント合計 : 前期 160億円 当期 167億円 ＜セグメント別営業利益の主
Slide 18: 業績予想 概要（3）
2021年3月期 業績予想 概要（3） 2020年3月期 実績 機能 化学 樹脂 建設 その他 全社 （単位：億円） 売上収益 418 243 435 145 183 1,424 セグメント別営業利益 37 21 63 11 27 160 調整 0 その他の収益(+) ※1 134 ※1 固定資産売却益 102億円 その他の費用(－) ※2 114 割安購入益 15億円 営業利益 180 事業譲渡益 12億円 他 金融収益(+) 5 金融費用(－) 6 ※2 事業構造改革費用 106億円 他 税引前利益 179 親会社利益 137 2021年3月期 今回予想 2月5日修正 機能 化学 樹脂 建
Slide 19: 業績予想 概要（4）
2021年3月期 業績予想 概要（4） ＜セグメント別 2Q時点予想との比較＞ 【売上収益】 【セグメント別営業利益】 （単位：億円） （単位：億円） 2Q時予想 2Q時予想 63 420 435 410 今回予想 60 60 今回予想 400 42 35 230 190 40 33 185 26 200 135 22 20 7 0 0 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 機能製品 化学製品 樹脂製品 建設関連 その他関連 合計 : 2Q時 1,380億円 今回 1,400億円 合計 : 2Q時 150億円 今回 167億円 ＜営業利益の主な変動ポイント＞ 〔機能製品〕 車載用
Slide 20: 業績予想 概要（5）
2021年3月期 業績予想 概要（5） ＜セグメント別 2Q時点予想との比較＞ 2021年3月期 2Q時予想 機能 化学 樹脂 建設 その他 全社 （単位：億円） 売上収益 420 230 410 135 185 1,380 セグメント別営業利益 26 22 60 7 35 150 調整 0 その他の収益(+) 5 その他の費用(－) 10 営業利益 145 金融収益(+) 5 金融費用(－) 5 税引前利益 145 親会社利益 115 2021年3月期 今回予想 2月5日修正 機能 化学 樹脂 建設 その他 全社 （単位：億円） 売上収益 435 230 410 135 190 1,400
Slide 21: Ⅳ. 添付資料
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Slide 22: PGA事業について
PGA事業について ＜PGA 四半期毎の売上収益＞ ＜KESによるフラックプラグ販売本数＞ （単位：億円） （単位：本数） 15 10,000 8,000 10 6,000 5 4,000 2,000 0 - 2017 2018 2019 2020 年度 年度 年度 年度予想 PGA自社製プラグ PGA素形材 1,500 1,000 • 2020年度は新規シェールオイル・ガス油井の掘削が大 きく減少したが、足元ではガス井を中心に掘削・水圧破 500 砕が再開しつつある。 • 今後は、柔軟な価格対応による数量の増加、非PGA分解 - 性金属フラックプラグ（現在フィールドテスト段階）に 4月 5月
Slide 23: PVDF事業について
PVDF事業について ＜PVDF売上収益の推移＞ 200 • 韓国・中国の大手LiBメーカー向けを中心 に、車載LiB正極材用バインダー市場シェ アは約40％で推移。 150 • 上期は新型コロナウイルスの影響により、 主要顧客の多くが減産となったが、環境 億円 100 規制対応と各国の経済対策により、足元 では急速に需要が拡大している。 50 • 中国常熟工場では、2020年5月より特殊 ポリマーの生産・出荷がスタート。 0 • 新工場建設はコロナ禍により検討が遅れ 2016 2017 2018 2019 2020 ているが、中国に立地することを前提に 年度 年度 年度 年度 年度予想 20
Slide 24: 本資料取り扱い上のご注意
本資料取り扱い上のご注意 • 本資料はあくまで当社をより深くご理解いただくための 資料であって、本資料による投資等何らかの行動を勧誘 するものではありません。 • 本資料は、現時点で入手可能な情報に基づいて当社の判 断により作成されておりますが、実際の業績が様々な要 素により計画とは異なる結果となり得ることをご承知お きください。 • 本資料のご利用に関しましては、ご自身の判断と責任に てお願いいたします。 （23）