Kaufman & Broad Sa · EURONEXT:KOF
Kaufman & Broad Sa — H1 2024 Earnings Presentation
41 slides from Kaufman & Broad Sa's earnings presentation, Jul 12, 2024
Slide 1: Résultats du 1er semestre 2024 et perspectives
Résultats du 1er semestre 2024 et perspectives 12 juillet 2024
Slide 2: Solide dynamique de développement sur le moyen terme
SOLIDE DYNAMIQUE DE DÉVELOPPEMENT SUR LE MOYEN TERME > Portefeuille foncier Logement > Réservations Logement (Nbre de lots) (Nombre) (Valeur M€ TTC) 34 864 3 635 34 694 872,0 33 003 2 238 2 400 561,2 503,2 Fin Mai Fin Mai Fin Mai Fin Mai Fin Mai S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 S1 2020 2021 2022 2023 2024
Slide 3: Le marché du logement
Le marche du logement A KAUFMAN = BROAD
Slide 4: Décrochage entre hausse des prix de l'immobilier résidentiel et hausse des taux
DÉCROCHAGE ENTRE HAUSSE DES PRIX DE L’IMMOBILIER RÉSIDENTIEL ET HAUSSE DES TAUX (DONNÉES SUR 26 PAYS) ▪ Evolution des prix de l’immobilier résidentiel vs taux d’intérêt à long terme Taux Indice d’intérêt des prix** long terme* 175 5% 150 4% 3% 125 2% 100 1% 75 0% 2000 2005 2010 2015 2020 2024 * Sour
Slide 5: L'immobilier résidentiel : un besoin essentiel
▪ L’IMMOBILIER RÉSIDENTIEL : UN BESOIN ESSENTIEL* ▪ La hausse de près de 4 points des taux d’intérêt depuis 2021 aurait dû entrainer une baisse des prix nominaux de 30 à 50 % ▪ Au contraire, ceux-ci ont limité leur baisse avant de reprendre leur progression ▪ Plusieurs raisons à cela : ▪ Référentiel
Slide 6: Des taux raisonnables qui ne sont pas un frein à l'accession à la propriété
DES TAUX RAISONNABLES QUI NE SONT PAS UN FREIN À L’ACCESSION À LA PROPRIÉTÉ Taux des crédits immobiliers aux particuliers (rn %) – Ensemble des marchés Nombre des prêts bancaires accordés (Crédit Logement) base 100 en 2020, niveaux annuels glissants % Nombre de prêts 5 150 125 4 125 3,92 % 3,73 % 3
Slide 7: Évolution des autorisations de construction et réservations logements
ÉVOLUTION DES AUTORISATIONS DE CONSTRUCTION ET RESERVATIONS LOGEMENTS Source : SDES, Sit@del2, en données brutes – hors individuels purs (Dido) (*) : douze mois glissant à fin mai 2024 Présentation des Résultats du 1er semestre 2024 7
Slide 8: Une demande de logements neufs portée par l'augmentation du nombre de ménages
UNE DEMANDE DE LOGEMENTS NEUFS PORTÉE PAR L’AUGMENTATION DU NOMBRE DE MÉNAGES COMPOSÉS DE PERSONNES SEULES À HORIZON 2030 ET 2050 ▪ Répartition des ménages par taille En (France métropolitaine) ▪ Hausse de 3,6 millions du nombre de millions ménages entre 2020 et 2050, portée par 14 l’augmentation de
Slide 9: La chute parallèle des prix et des transactions dans l'ancien
LA CHUTE PARALLÈLE DES PRIX ET DES TRANSACTIONS DANS L’ANCIEN RENFORCE LA PRESSION SUR LES LOGEMENTS NEUFS ▪ Prix des logements anciens ▪ Nombre de transactions dans l’ancien (évolution trimestrielle en %, T/T-1, CVS) (milliers de logements cumulés sur un an) Source : Notaires-Insee, indice des prix
Slide 10: Activité Logement
Activité Logement A KAUFMAN = BROAD
Slide 11: Réservations : marché vs Kaufman & Broad 2020-2024
RÉSERVATIONS : MARCHÉ VS KAUFMAN & BROAD 2020 - 2024 ▪ Variation des réservations nettes à douze mois d’intervalle (en nombre) 10,0% 4,9% -5,5% -15,3% -16,5% -17,5% -25,9% -31,7% -32,8% -36,8% -38,5% -39,6% T1 2023 T2 2023 T3 2023 T4 2023 T1 2024 T2 2024 vs T1 2022 vs T2 2022 vs T3 2022 vs T4 2022 v
Slide 12: Évolution des autorisations de construction
ÉVOLUTION DES AUTORISATIONS DE CONSTRUCTION ▪ Total nombre de logements hors individuels purs Permis de construire obtenus Marché vs Kaufman & Broad 120 Semestriel - (Base 100 2022) 100 80 60 40 20 0 S1 2020 S1 2021 S1 2022 S1 2023 S1 2024 Marché Kaufman & Broad Présentation des Résultats du 1er sem
Slide 13: Évolution des autorisations de construction
ÉVOLUTION DES AUTORISATIONS DE CONSTRUCTION ▪ Variation du nombre de logements hors individuels purs vs permis de construire obtenus par rapport au semestre de l’année précédente (Base 100 2022) 30% 27% 27% 25% 20% 10% 0% S1 2022 S1 2023 S1 2024 -10% -12% -20% -21% -24% -30% K&B Marché Marché Kaufma
Slide 14: Réservations et offre commerciale : marché vs Kaufman & Broad
RÉSERVATIONS ET OFFRE COMMERCIALE : MARCHÉ VS KAUFMAN & BROAD ▪ Marché ▪ Kaufman & Broad +19 % -14 % 120 000 2 780 116 000 114 000 2 525 2 618 110 000 104 000 2 400 96 000 2 265 2 238 -55 % 1 876 -13 % 62 000 54 300 1 626 S1 2021 S1 2022 S1 2023 S1 2024 (*) S1 2021 S1 2022 S1 2023 S1 2024 Réservatio
Slide 15: Rythme de commercialisation soutenu
RYTHME DE COMMERCIALISATION SOUTENU ▪ Délais d’écoulement* – en mois Moyenne du marché (Source ECLN) Kaufman & Broad 26,0 (1) 19,2 12,2 10,0 9,0 7,0 5,4 4,1 4,0 3,1 S1 2020 S1 2021 S1 2022 S1 2023 S1 2024 * Sur 6 mois, offre commerciale fin de période / Réservations moyennes de la période (1) Donnée
Slide 16: Réservations de logements : évolution de la répartition de la clientèle
RÉSERVATIONS DE LOGEMENTS : ÉVOLUTION DE LA RÉPARTITION DE LA CLIENTÈLE > S1 2023 > S1 2024 En volume 5% 5% 6% 18 % 9 % 10 % 2 238 2 400 lots lots 76 % 71 % En valeur 5% 5% 7% 6% 23 % 18 % 503,2 561,2 M€ M€ 70 % 66 % Investisseurs Dispositif Pinel Primo et second Blocs Hors dispositif Pinel accédant
Slide 17: Développement du portefeuille foncier Logement
DÉVELOPPEMENT DU PORTEFEUILLE FONCIER LOGEMENT > Portefeuille foncier Logement - Nombre de lots 34 864 35 001 35 037 34 694 32 109 33 003 28 035 Fin mai Fin mai Fin mai Fin mai Fin mai Fin mai Fin mai 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 ▪ Réserve foncière à fin mai 2024 : ▪ > 6 ans d’activité ▪ 89 %
Slide 18: Backlog Logement de près de 30 mois d'activité
BACKLOG LOGEMENT DE PRÈS DE 30 MOIS D’ACTIVITÉ > Backlog Logement, M€ HT (Nombre de mois d’activité) 2 464 2 026 2 290 2 326 1 785 2 149 2 090 (27,1) (28,3) (24,3) (26,1) (22,8) (18,8) (16,7) Fin Mai Fin Mai Fin Mai Fin Mai Fin Mai Fin Mai Fin Mai 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Présentation des
Slide 19: Dynamique long terme du backlog Logement
DYNAMIQUE LONG TERME DU BACKLOG LOGEMENT > Variation trimestrielle séquentielle du Backlog Logement +3,4 % +2,4 % -0,5 % -2,6 % -3,4 % -4,4 % -14,8 % T4 2022 T1 2023 T2 2023 T3 2023 T4 2023 T1 2024 T2 2024 vs vs vs vs vs vs vs T3 2022 T4 2022 T1 2023 T2 2023 T3 2023 T4 2023 T1 2024 Présentation des
Slide 20: Développement d'un portefeuille de résidences gérées
Développement d’un portefeuille de résidences gérées en tant que développeur- investisseur-exploitant
Slide 21: La pertinence de notre modèle démontrée par les résultats
LA PERTINENCE DE NOTRE MODÈLE DÉMONTRÉE PAR LES RÉSULTATS ▪ Investissements compatibles avec les ressources bilancielles Rappel du modèle ▪ Respect de nos critères de rentabilité, de génération de économique trésorerie et de la politique de distribution ▪ Cession / rotation des résidences à partir d
Slide 22: Partenariat avec la Banque des Territoires
PARTENARIAT AVEC LA BANQUE DES TERRITOIRES : RÉSIDENCES SÉNIORS EN 2021, RÉSIDENCES ÉTUDIANTS EN 2024 exploitation 51 % 49 % exploitation Octobre 2021 Mai 2024 2 Résidences séniors à ce jour : 3 Résidences étudiants à ce jour : Besançon et Franconville Gagny, Amiens, Reims en VEFA ▪ Objectif priorit
Slide 23: Cadencement de la mise en service des résidences gérées
CADENCEMENT DE LA MISE EN SERVICE EFFECTIVE OU PLANIFIÉE DES RÉSIDENCES GÉRÉES ACQUISES ET EXPLOITÉES Volumes en nombre de lits Etudiants Séniors Franconville 100 Amiens 143 Besançon 125 Reims Gagny 310 159 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Présentation des Résultats du 1er semestre 2024 23
Slide 24: Cadencement des investissements
CADENCEMENT DES INVESTISSEMENTS > Investissements nets en fonds propres (quote-part Kaufman & Broad) 27,3 M€ 15,5 M€ 27,2 M€ 14,1 M€ 17,4 M€ 11,7 M€ 3,3 M€ 1,4 M€ 9,8 M€ 8,4 M€ Investissements Réalisés Restant Investissements totaux* à fin mai 2024 à réaliser totaux au 30 novembre 2023 Résidences sé
Slide 25: Politique d'aménagement et de rénovation urbaine
Politique d’aménagement et de rénovation urbaine
Slide 26: Projets d'aménagement en cours de construction de friches industrielles et commerciales
PROJETS D’AMÉNAGEMENT EN COURS DE CONSTRUCTION DE FRICHES INDUSTRIELLES ET COMMERCIALES Plus de 310 000 m2 de friches industrielles et commerciales représentant plus de 3 000 logements Localisation Typologie ▪ Reims ▪ Dont Enseignement : o Néoma BS: 35 000 m² Mixte : Région ▪ 680 lots o ESAD: 10 000
Slide 27: Immobilier d'entreprise
Immobilier d’entreprise A KAUFMAN = BROAD
Slide 28: L'activité tertiaire sur les six premiers mois de l'exercice
L’ACTIVITÉ TERTIAIRE SUR LES SIX PREMIERS MOIS DE L’EXERCICE 54,5 M€ HT 21,7 M€ TTC 583,4 M€ HT de chiffres d’affaires de réservations de Backlog Vs 381,0 M€ HT Vs 24,5 M€ TTC Vs 665,1 M€ HT au S1 2023 au S1 2023 à fin mai 2023 69 900 m² 229 300 m² 119 500m² en cours de en cours de en cours de dével
Slide 29: Austerlitz - un chantier d'envergure
AUSTERLITZ - UN CHANTIER D’ENVERGURE RECONNAISSANCE PRÉVISIONNELLE DU CHIFFRE D’AFFAIRES À L’AVANCEMENT 2023 2024 2025 2026 2027 Signature accords Livraisons VEFA/CPI Réel cumulé Reconnaissance prévisionnelle du Chiffre d’Affaires à hauteur de : Au 30/11/2023: A date 40 % 11 % 17 % 19 % 17 % Cumul 4
Slide 30: Résultats financiers
Résultats financiers A KAUFMAN = BROAD
Slide 31: Chiffre d'affaires
CHIFFRE D’AFFAIRES 848,8 M€ Logements (Appartements, maisons, Logements T3 résidences gérées) 54 % 283,5 M€ 452,5 M€ 389,6 M€ vs 461,0 M€ Logements 86 % Tertiaire Tertiaire (Bureaux, commerces et 45 % S1 logistique) 605,8 M€ Tertiaire 54,4 M€ vs 381,0 M€ 12 % 1 %* 2 %* *Autres (Showroom, Résidences
Slide 32: Du chiffre d'affaires au résultat opérationnel courant
DU CHIFFRE D’AFFAIRES AU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT > En millions d’euros 452,5 (355,0) 97,5 21,6 % (63,0) 34,5 du CA 7,6 % du CA Chiffre Coût Marge Charges Résultat d’affaires des brute opérationnelles opérationnel ventes courantes courant Présentation des Résultats du 1er semestre 2024 32
Slide 33: Marge opérationnelle
MARGE OPÉRATIONNELLE > Marge Opérationnelle Courante (En % du chiffre d’affaires) 8,0 % 7,5 % 7,6 % 2022 2023 2024 Présentation des Résultats du 1er semestre 2024 33
Slide 34: Du résultat opérationnel courant au résultat net
DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT AU RÉSULTAT NET > En millions d’euros 3,4 (6,6) 34,5 (5,8) 2,4 27,9 (6,8) 21,1 7,6 % du CA 4,7 % du CA Résultat Autres Coût de Impôts QP Résultat Résultat Participations Résultat net opérationnel produits / l’endettement entreprises net consolidé ne donnant pas (part
Slide 35: Évolution du besoin en fonds de roulement
ÉVOLUTION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT > En millions d’euros ( En % du chiffre d’affaires) 245,4 190,0 21,3 % 177,0 150,1 122,1 116,9 113,7 14,2% 14,5 % 10,2 % 10,5 % 8,4 % 8,9 % 24,7 1,6 % -5,7 % -80,8 -13,7 % -138,9 Nov. 19 Mai 20 Nov.20 Mai 21 Nov. 21 Mai 22 Nov. 22 Mai 23 Nov. 23 Mai 24 * Ret
Slide 36: Bilan consolidé simplifié au 31 mai 2024
BILAN CONSOLIDÉ SIMPLIFIÉ AU 31 MAI 2024 > En millions d’euros ACTIF PASSIF 212,9 Capitaux propres Actif non courant 273,6 146,5 Passif non courant Trésorerie nette (hors dette de loyers IFRS 16 et 224,9 Put Néorésid) Besoin en fonds 138,9 de roulement 498,5 498,5 99,9 Présentation des Résultats du
Slide 37: Structure financière
STRUCTURE FINANCIÈRE En millions d’euros 31 mai 2024 30 30 nov. 2023 nov. 2022 Capitaux propres 212,9 234,5 257,8 Dette financière * 157,2 212,4 214,3 dont dette financière < 1 an (hors IFRS 16) 103,2 56,5 5,9 dont dette financière > 1 an (hors IFRS 16) 1,0 113,2 166,6 dont dette de loyers IFRS 16 e
Slide 38: Échéances de la dette financière brute
ÉCHÉANCES DE LA DETTE FINANCIÈRE BRUTE Échéance 150,0 M€ mai 2024 50 Échéance M€ mai 2025 100 M€ Dette financière brute Euro-PP au 31 mai 2024 (hors IFRS 16 et Put Neoresid) ▪ L’échéance de l’emprunt obligataire de mai 2024 a été remboursée en utilisation de la trésorerie de la société ▪ Kaufman & B
Slide 39: Perspectives
Perspectives A KAUFMAN = BROAD
Slide 40: Perspectives
PERSPECTIVES ▪ Sur l’ensemble de l’exercice 2024 : ▪ Le chiffre d’affaires du groupe devrait s’établir autour de 1,1 milliard d’euros, l’écart par rapport à 2023 s’expliquant par le fort effet de base sur l’opération Austerlitz, ▪ Le taux de résultat opérationnel courant devrait s’établir entre 7 %
Slide 41: Avertissement
AVERTISSEMENT Certaines informations incluses dans ce document ne constituent pas des données historiques, mais sont des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives sont fondées sur des estimations, des prévisions et des hypothèses en ce inclus, notamment, des hypothèses concernant la s