Daio Paper Corporation · TSE:3880
Daio Paper — Investor Presentation (May 2026)
19 slides from Daio Paper's investor presentation, May 15, 2026
Slide 1: Daio Group Transformation 2035: 5th Medium-Term Plan Progress
Daio Group Transformation 2035 第５次中期事業計画の進捗説明 （FY2024～2026） 2026年5月15日 大王製紙株式会社 （本資料の数字は1億円未満を四捨五入で表示しています。） DAIO PAPER CORPORATION 1
Slide 2: Summary
Summary 2025年度は計画通りに進捗し、前年度からの大幅増益を達成した。2026年度は過去 2年で取り組んだ構造改革施策の効果を積み上げ、第5次中計のテーマである「基盤の強 化」を仕上げる。 01 2025年度の結果 - H&PC海外事業の構造改革を断行した。 - 営業利益、経常利益、当期純利益のいずれも前年実績、期初予想を上回った。 02 2026年度の取り組み／見通し - H&PC海外事業の改革効果が通期で発現し、さらなる改善を見込む。 - 紙・板紙事業は中東情勢や為替の影響を受け、減益となる。 - 以上より、営業利益については2025年度と同程度になる見通し。 03 第５次中計の
Slide 3: Daio Group Transformation 2035: Four Themes
Daio Group Transformation 2035 2035年まで、4つのテーマに注力して取り組みます。 01 エリア 02 強み 03 エネルギー 日本を含めた 環境変化対応力 地域と共生した グローバルでの展開 研究開発力・マーケティング力 廃棄物燃料・木質燃料 国内重視 製造・販売・工場・設備 化石燃料（石炭） 人財 ◼ 変革を実行する人財の確保・育成への投資 04 価値創造の源泉 企業文化 ◼ 企業文化・働き方マインドの刷新 DAIO PAPER CORPORATION 3
Slide 4: Themes of the 5th Medium-Term Plan
第５次中計のテーマ 経営基盤の強化に向けて３つのテーマに取り組み、次期中計以降の飛躍のための投資余力の回復を目指す。 １ 営業キャッシュ・フロー創出力強化 ２ 将来成長のための厳選した投資の実行 ３ 財務基盤の強化 4
Slide 5: Key FY2025 Initiatives
２０２５年度の主な取り組み（収益改善の要因） H&PC海外事業の改革断行に代表される「営業CF創出力強化」を主とした施策を進行させた。 １ トルコ子会社の株式譲渡 ２ 中国工場の一部売却 ロシア・ウクライナ向けのベビー用紙おむつ輸出拠点 現地の市場トレンド変化速度に対応するため、ベ として進出したトルコ子会社について、事業環境変化 ビー用紙おむつはOEMへの切り替えを決定するととも を考慮して、撤退した。 に工場の一部を売却して固定費負担を軽減した。 ３ いわき大王バイオマスボイラー再稼働 ４ 国内トイレットペーパー設備増設 2022年より停止していた4号バイオマスボイラーを復 需要の伸長に対
Slide 6: FY2025 Results
２０２５年度実績 「稼ぐ力の回復」により営業利益、当期純利益については前年比200億円以上の改善を実現した。 売上高（単位：億円） 営業利益（単位：億円） 当期純利益（単位：億円） 前年規模を維持 前年比＋100億円以上の改善 黒字化を達成 6,689 6,668 240 98 89 ▲112 2024 2025 2024 2025 2024 2025 6
Slide 7: Toward FY2026: Assumptions and Key Risks
２０２６年度に向けて：計画の前提と主要リスクの認識 構造的な需要縮小や中東情勢による原燃料調達をはじめ、事業環境には複数のリスクが存在すると認識している。 セグメント 主なリスク 当社の考え方 紙・板紙 • ペーパーレス化による構造的需要減退 • 製紙連合会の予測と同等の水準で市場縮小を前提 • 衛生用紙では世帯数増により需要は相対的に堅調 H&PC国内 • 出生数減少に伴う構造的な需要縮小 • ベビー、フェミニンケアでは構造変化に伴う価格下落リスク H&PC海外 • 中国市場の減退 • カテゴリー別に市場環境や需要動向に差が存在 • 原燃料価格の高騰 全社共通 • 中東情勢 • 資材調達のハ
Slide 8: FY2026 Initiatives: Paper and Paperboard
２０２６年度の取り組み（紙・板紙事業） 価格改定を第1四半期までに全カテゴリーで完了させ、需要縮小を前提とした中でも収益性の改善を図る。 価格改定の状況 カテゴリー 完了時期 新聞用紙 • 2026年3月までに完了 洋紙（印刷・情報用紙） • 印刷用紙は2026年5月、情報用紙は2026年6月完了を予定 包装用紙 • 2026年3月までに完了 板紙・段ボール • 原紙、製品（段ボール）ともに2026年6月完了を予定 売上高推移（億円） 営業利益推移（億円） 2026年度は日本製紙連合会の需 3,542 3,503 3,500 141 要予測をベースに、全品種合算で対前 90 95 年比95～9
Slide 9: FY2026 Initiatives: Domestic H&PC
２０２６年度の取り組み（Ｈ＆ＰＣ国内事業） 価格改定、リニューアルを軸とした付加価値化、新規領域への商品上市を通じ、収益の拡大を図る。 主なカテゴリーの取り組み カテゴリー 活動指針 • 原燃料や物流費高騰を背景とした価格改定を完遂させる。加えて自社設備を最大限活用した増産体制を整え、 ファミリーケア（衛生用紙） 需要が堅調な長尺トイレットペーパー・ソフトパックティシューを軸に収益最大化に取り組む。 • 差別化ポジションを創造するための商品展開（フタ付ウエット・ポケットウエット）を生産アライアンスを組むことで上市 ハウスケアホールド（ウエット） スピードの向上を図り、増益享受の期間を伸長させる
Slide 10: Major New Products and Renewals
主な新商品・商品リニューアル ファミリーケア（衛生用紙） ヘルスケア ベビーケア キッチンタオルに“強度”という 大人用紙おむつカテゴリーではなく、 「グーン モレ0へ」シリーズにリブランドし、 付加価値を提案 「下着」カテゴリーであり、自分用としてとらえ スタンダードゾーンを強化 直した商品をアテントブランドで展開 ス マー ト アテント極うす吸水パンツ 左 エレガントピンクベージュMサイズ4枚入 エリエール 超吸収キッチンタオル アテントスマートボクサーパンツ グーン 長時間でもモレ0へパンツ 右 無漂白2R（100カット） ライトグレーMサイズ4枚入 Lサイズ44枚 10
Slide 11: FY2026 Initiatives: Overseas H&PC
２０２６年度の取り組み（Ｈ＆ＰＣ海外事業） 2025年8月に発表した海外事業グランドデザインを遂行し、通期での営業黒字化を目指す。 エリア別取り組み エリア 活動指針 東アジア • 中国事業の再建を最優先課題とし、フェミニンケアの拡大に取り組む。 • 需要が大きく、工場が立地しているサンパウロ周辺の南部エリアでの販売、販促強化を進め、パルプ一貫メーカー 中南米 他、競合に対する障壁を高める。 東南アジア • 引き続き、好調に推移、配荷が拡大するタイのフェミニンケア事業の拡大に取り組む。 売上高推移（億円） 営業利益推移（億円） 950 908 867 2024年度から取り組んできた一連の構 造
Slide 12: China Business Details (FY2025 Results)
中国事業の詳細（２０２５年度結果※） 構造改革により固定費は改善した一方、ベビーはSAP品切替に伴う再立ち上げが続いている。 取り組みの成果 課題 • ベビー用紙おむつのSAPシート品の配荷拡大速度が想 • ベビー用紙おむつの工場売却および完全OEM化を含む 定を下回った。 構造改革を実行し、固定費の構造が改善した。 • 要因として「旧品の在庫残り」、また売場作りや店頭回 • フェミニンケアでは、売場・商品・ブランド面での取り組み 転サポート、供給体制の最適化が課題として顕在化して が進展し、今後の拡大に向けた基盤を構築した。 いる。 2026年度の活動方針 フェミニンケアは現在の取り組み施策
Slide 13: China Business Measures for FY2026
中国事業の２０２６年度における具体策 フェミニンケアへの資源集中を進めつつ、ベビーケアは戦略の再設計により事業基盤の立て直しを図る。 フェミニンケアの取り組み（主力事業への育成） ベビーケアの取り組み（事業基盤の再構築） １ 重点販売先でのシェアアップ １ 旧品在庫への対応（実行済） • 日本で展開している商品（コンパクトガード）を活用 • 旧品在庫については、2025年度末に処分方針を し、売場拡大を進める。 意思決定し、2026年度に新商品の配荷に集中で きる環境を整備した。 ◂elis コンパクトガード（多い昼用）羽つき 23コ すでに中国で販売を開始しているが、好調に推移している。 2
Slide 14: Response to the Middle East Situation
中東情勢への対応 情勢の緊迫化に伴う原燃料・資材調達リスクに対し、現時点で当面の生産継続に向けた対応は整っている。 2026年度上期までは資材供給網の混乱が継続すると想定しており、当社においては苛性ソーダ、ラテックスの入 当社見通し 手を中心に影響がある。 当社対応：薬品、資材等ともに当面の必要量を確保 • 足元の数か月間の必要資材確保の目処が立ち、供給に支障をきたさないよう対応を進めている。 • ただし、通常品とは異なる資材も含めた確保となっているため、品質管理の観点より洋紙を中心に、 一部商品では減産／減販が発生するリスクは残存している。 ※補足：エネルギー耐性について • 今回発生してい
Slide 15: FY2026 Sales and Operating Profit Forecast by Segment
２０２６年度の事業別の売上高、営業利益予想まとめ 2026年度予想値は中東情勢等の影響を織り込んだものであり、引き続き、追加対策で改善の積み上げを図る。 ＜ セグメント別損益の時系列比較 ＞ 2024年度実績 2025年度実績 2026年度予想 売上高 営業利益 売上高 営業利益 売上高 営業利益 営業利益率 営業利益率 営業利益率 (億円) (億円) (億円) (億円) (億円) (億円) 紙・板紙事業 3,542 90 2.5％ 3,503 141 4.0％ 3,500 95 2.7％ H&PC事業 2,952 ▲14 － 2,989 81 2.7％ 3,150 135 4.3％ (内訳)
Slide 16: Capital Policy: Net D/E Ratio Outlook
資本政策：ネットD／Eレシオの見込みと財務規律の考え方 提携強化によりネットD/Eレシオは1.3倍の見込みだが、FCF確保で次期中計での財務改善は可能と考える。 ネットＤ/Ｅレシオの見込み 第５次中計期間のキャッシュ・フロー 第5次中計当初の目標は1.2倍であったが北越コーポレーションと 中計期間を通じて取り組んできた営業キャッシュ・フロー創出力の の戦略的業務提携強化による自社株買いなどの影響で、2026年 強化、および投資キャッシュ・フローのコントロールによりFCFは中計 度末のネットD/Eレシオは1.3倍となる見込みである。 開始時の目標を超える700億円を見込んでいる。 (倍) 1.6
Slide 17: Deepening Alliance with Hokuetsu and Capital Policy
北越コーポレーションとの戦略的業務提携の深化と資本政策の考え方 両社対等な資本関係を構築することで戦略的業務提携の実効性を高め、中長期的な企業価値向上を目指す。 これまで（2024年～） 今回 今後のアクション • 生産技術、原材料調達、製品物 • 協業をより踏み込んだ形で検討・ • 両社は、対等な資本関係を前提 流の3領域で取り組みを開始した。 実行していくためには、意思決定 に戦略的業務提携の具体化・深 • 2026年度に両社合計で営業利 の前提条件を整理する必要があ 化について継続的に検討する。 益50億円規模のメリット創出を目 るとの認識に至った。 • 株価や資本効率への影響を踏ま 指
Slide 18: Expected Position at End of FY2026
２０２６年度末の到達点（見込み） 収益力回復の流れを定着させ、第５次中計テーマ『基盤の強化』を完遂させる。 2014年度 2017年度 2020年度 2023年度 2026年度当初目標 2026年度最新予想 (第1次中計末) (第2次中計末) (第3次中計末) (第4次中計末) (第5次中計末) （第5次中計末） 売上高 4,502億円 5,313億円 5,629億円 6,717億円 7,400億円 6,800億円 営業利益 218億円 111億円 369億円 144億円 300億円 240億円 (営業利益率) (4.8％) (2.1％) (6.6％) (2.1％) (4.1％) （3.5％）
Slide 19: Cautionary Note on Forward-Looking Statements
将来見通しに関する注意事項 本資料に記載されている戦略･計画･目標及び将来予測は、現時点で入手 可能な情報からの判断に基づき作成したものであり、潜在的なリスクや 不確実性が含まれています。 そのため、今後の当社を取り巻く経済環境・事業環境などの変化により、 実際の業績その他の結果は、本資料に記載されている将来の見通しとは 大きく異なる可能性があります。 DAIO PAPER CORPORATION