Kenko Mayonnaise Co., Ltd. · TSE:2915
Kenko Mayonnaise — Q2 FY2026.3 Earnings Presentation
30 slides from Kenko Mayonnaise's earnings presentation, Nov 27, 2025
Slide 1: 2026年3月期 第2四半期(中間期) 決算説明会
ケンコーマヨネーズ株式会社 【証券コード:2915】 2026年3月期 第2四半期（中間期） 決算説明会 2025 11 27 ©2025 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 1
Slide 2: 目次
目 次 １．2026年3月期 第2四半期（中間期） 決算概要 ２．2026年3月期 業績予想 ３．中⾧期経営計画 『KENKO Vision 2035』の進捗 ４. 質疑応答 ©2025 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 2 2
Slide 3: 1. 2026年3月期 第2四半期(中間期) 決算概要
１. 2026年3月期 第2四半期（中間期） 決算概要 代表取締役社⾧ 島本 国一 ©2025 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 3 おはようございます。 ケンコーマヨネーズの島本でございます。 本日はご多用のなか、当社 決算説明会にご参加いただき 誠にありがとうございます。 また日頃よりご支援を賜り この場をお借りして、厚く御礼申し上げます。 それでは、2026年3月期 第2四半期の決算概要からご説明いたします。 3
Slide 4: 2026年3月期 第2四半期 決算ハイライト(連結)
2026年3月期 第2四半期（中間期） 決算ハイライト（連結） 売上高 △1.1％ ・昨年度採用されていたタマゴ加工品、サラダ・総菜類の減少 前年同期比で 営業利益 △39.1％ ・商品統廃合による販売機会の減少 減収・減益 2025年3月期 2026年3月期 第2四半期 第2四半期 （単位:百万円） 実 績 実 績 前年同期比 売上高 46,455 45,941 △1.1％ 売上総利益 10,848 10,181 △6.2％ （売上総利益率） 23.4% 22.2% 販売費及び一般管理費 7,654 8,237 ＋7.6％ （販管費率） 16.5% 17.9% 営業利益 3,194 1,94
Slide 5: 連結営業利益 増減要因<前年同期比>
連結営業利益 増減要因＜前年同期比＞ （単位:百万円） 4,500 830 4,000 △246 3,194 3,500 △314 3,000 △167 2,500 △938 1,944 2,000 1,500 △415 1,000 500 0 2025.3 2Q 価格改定 生産効率 販売数量 物流費 原材料影響 固定経費等 2026.3 2Q 前年同期比△1,250百万円 ©2025 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. ※百万円未満切り捨て 5 次に、連結営業利益の増減要因についてご説明いたします。 当第2四半期の連結営業利益は、19億44百万円となり、 前年同期比で、12
Slide 6: セグメント別実績
セグメント別実績 2025年3月期 2026年3月期 前年同期比 （単位:百万円） 第2四半期 第2四半期 売上高 46,455 45,941 △1.1% 調味料・加工食品事業 ※ケンコーマヨネーズ本体の事業 36,721 36,635 △0.2% サラダ・総菜類 10,658 10,501 △1.5% マヨネーズ・ドレッシング類 13,825 13,959 +1.0% タマゴ加工品 11,360 11,291 △0.6% その他 876 883 +0.7% 総菜関連事業等 ※連結子会社の事業 9,300 8,927 △4.0% その他 ※サラダカフェ 433 378 △12.7% セグメント
Slide 7: セグメント別実績 調味料・加工食品事業
セグメント別実績 ■調味料・加工食品事業 ■売上高（単位:百万円） 36,721 36,635 減収 セグ メント 減益 売上高 （前年同期比△0.2％） 利益 （前年同期比△47.4％） 34,220 ・製パン、外食向けにマヨネーズ類が増加 ・コストアップと価格改定のタイムラグ ・外食、CVS向けにソース類が増加 ・鶏卵相場の高止まり、野菜価格の高騰 31,651 ・外食、量販店向けにポテトサラダが増加 ・物流費、人件費等の増加 ・パスタサラダやフィリング等が減少 ・外食向けのスクランブルエッグが減少 2023.3 2024.3 2025.3 2026.3 2Q 2Q 2Q 2Q ■セグメン
Slide 8: セグメント別実績 総菜関連事業等・その他
セグメント別実績 ■総菜関連事業等 ■その他 ■売上高（単位:百万円） 減収 ■売上高（単位:百万円） 減収 売上高 売上高 （前年同期比△4.0％） （前年同期比△12.7％） 9,300 9,090 8,927 8,608 ・2店舗の退店 ・商品カテゴリーの拡大 ・高付加価値商品の開発 ・百貨店の客数減 ・販売先の内製化により減収 489 453 ・野菜価格の高騰 433 378 増益 セ グ メ ン ト 利 益 減益 セ グ メ ン ト 利 益 （前年同期比+14.9％） ・価格改定の実施 ・経費対策、店舗対策、商品対策 2023.3 2024.3 2025.3 2026.3 2023.
Slide 9: 販路別売上高(連結)
販路別売上高（連結） 販路別売上高 販路別売上高 構成比 （百万円） 30% 外食 50,000 46,455 45,941 29.0% 43,763 外食 量販店 △0.2% 45,000 40,750 27.2% 40,000 37,487 CVS 21.0% 35,000 量販店 20% 30,000 △0.8% 25,000 CVS パン 20,000 △0.9% 10% 12.4% 15,000 パン その他 10,000 +1.2% 5.7% 給食 5,000 +0.1% 給食 4.6% 0 2022.3 2023.3 2024.3 2025.3 2026.3 その他 0% 2Q
Slide 10: 貸借対照表(連結)
貸借対照表（連結） 2026年3月期 ポイント 2025年3月期 前年度末比 ※1:⾧期未払金を含む (単位:百万円) 第2四半期 ▼資産 流動資産 34,312 35,379 +3.1% ・売掛金の増加 629百万円 資 産 ・建設仮勘定の増加 420百万円 固定資産 29,767 29,179 △2.0% ・機械装置及び運搬具（純額）の 資産合計 64,080 64,559 +0.7% 減少 646百万円 うち有利子負債残高※１ 5,482 5,114 △6.7% ▼負債 負 債 ・買掛金の増加 509百万円 24,116 23,688 △1.8% ・未払法人税等の減少 529百万円 純資
Slide 11: キャッシュ・フロー計算書 及び 設備投資額・減価償却費(連結)
キャッシュ・フロー計算書 及び 設備投資額・減価償却費（連結） キャッシュ・フロー計算書 設備投資額・減価償却費 2025年 2026年 2025年 2026年 増 減 （単位:百万円） 3月期 2Q 3月期 2Q 3月期 3月期 増 減 （単位:百万円） 2Q 2Q 営業キャッシュ・フロー 1,531 1,437 △94 設備投資額合計 366 715 +348 投資キャッシュ・フロー △488 △867 △379 調味料・加工食品事業 231 531 +300 フリーキャッシュ・フロー 1,043 569 △473 総菜関連事業等 135 183 ＋48 財務キャッシュ・フロー △832
Slide 12: 2. 2026年3月期 業績予想
2．2026年3月期 業績予想 ©2025 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 12 続きまして、2026年3月期の業績予想について、ご説明いたします。 12
Slide 13: 2026年3月期 業績予想(連結)
2026年3月期 業績予想（連結） 売上高 +1.2%、営業利益△21.6% 外部要因の影響による原材料費の上昇、商品統廃合による販売機会の減少 2025年3月期 2025年3月期 2026年3月期（予想） （実績） （期初予想） （11月14日修正） （単位:百万円） 金額 金額 金 額 前年同期比 売上高 91,703 95,500 92,800 ＋1.2％ 営業利益 4,845 4,800 3,800 △21.6% ％ 5.3% 5.0% 4.1% 経常利益 4,999 4,970 3,950 △21.0% ％ 5.5% 5.2% 4.3% 親会社株主に帰属する 当期純利益 3,503
Slide 14: 2026年3月期 セグメント別売上高予想
2026年3月期 セグメント別売上高予想 （単位:百万円） セグメント 前年同期比 今期ポイント 91,703 92,800 ■調味料・加工食品事業 ＋2.5％ 20,948 21,615 ■サラダ・総菜類 ＋3.2％ ●価格改定のタイムラグ ■マヨネーズ・ドレッシング類 ＋2.7％ ●商品統廃合による 27,355 28,096 販売機会の減少 ■タマゴ加工品 ＋1.9％ ■その他 △0.8％ 21,795 22,206 ■ 総菜関連事業等 △3.2％ ●販路先一部内製化の影響 1,788 1,774 18,954 18,349 ■その他（サラダカフェ） △12.1％ ●2店舗退店（2025
Slide 15: 連結営業利益 増減要因<見通し>
連結営業利益 増減要因＜見通し＞ （単位:百万円） 8,000 2,616 60 7,000 △324 △334 6,000 5,000 4,845 △1,876 4,000 3,800 3,000 △1,189 2,000 1,000 0 2025.3 価格改定 生産効率 販売数量 物流費 原材料影響 固定経費等 2026.3 （予想） 前年同期比△1,045百万円 ©2025 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. ※百万円未満切り捨て 15 連結営業利益の増減要因の見通しについてご説明いたします。 2026年3月期の営業利益は、 先ほどご説明いたしました販売面、コスト面の影
Slide 16: 『KENKO Vision 2035』 年度別損益計画 Phase 1
『KENKO Vision 2035』 年度別損益計画 –Phase 1– ▼2024年5月公表時計画 売上高 Phase 1 2027年度目標 営業利益 売上高 営業利益 営業利益率 1,020億円以上 33億円以上 1,100 100 1,000 917億円 941億円 928億円 90 900億円 (実績) (計画) (修正予想) (計画) 80 900 70 800 60 700 50 600 48億円 (実績) 38億円 40 30億円 30億円 (修正予想) 500 (計画) (計画) 5.3％ 30 (実績) 400 4.1％ 20 3.6% (修正予想) 300 (計画) 10
Slide 17: 株主還元・配当予想
株主還元・配当予想 期初予想 業績予想修正 期末確定 2026年3月期 配当金 2024年5月13日公表 2024年8月5日公表 2025年5月12日公表 （予想） （通期） 34 円 38 円 43 円 47円 K E N KO V i s i o n 2 0 3 5 Phase1 Ｄ 1.7% （2024～2027年度） Ｏ DOE Ｅ 1.3% 1.5%以上(水準) 43円 47円（予想） 0.8% 配 30円 24 24 当 17円 20 ■期末 金 9 19 23 ■中間 8 10 2026年 2023年 2024年 2025年 3月期 (円/株) 3月期 3月期 3月期 （予想）
Slide 18: 3. 中長期経営計画『KENKO Vision 2035』の進捗
3．中⾧期経営計画 『KENKO Vision 2035』の進捗 ©2025 KENKO Mayonnaise Co., Ltd. 18 続きまして、 中⾧期経営計画『KENKO Vision 2035』の進捗について、 ご説明します。 厳しい環境下ではございますが、2年目を迎え、 当社グループは未来を見据え、 目標達成に向けた取り組みを全社一丸となって 着実に推進しております。 その主要な進捗について、ご説明いたします。 18
Slide 19: 『KENKO Vision 2035』の全体像
『KENKO Vision 2035』の全体像 企業理念 守るべきもの 心身（こころ・からだ・いのち）と環境 （ミッション+パーパス） 使命 食を通じて世の中に貢献する。 ビジョン （目指すべきもの） 『サラダ料理で世界一になる』 KENKO Vision 2035 基本戦略 マテリアリティの特定 成⾧戦略 スマート化 地球環境 -Automation and -Growth Strategy- への配慮 Innovation- ライフ 食の KENKO Vision 2035 スタイルの 安全・安心・ 基本戦略 変化への 安定の追求 貢献 サステナビリティと 人材投資 社会的責任 -Natu
Slide 20: 4つの基本戦略
4つの基本戦略 成⾧戦略 既存事業の収益基盤強化、ブランド構築の実行 -Growth Strategy- 事業ポートフォリオを再構築し、事業環境の変化に適応 スマート化 DXを通じた企業改革と生産性の向上を図る -Automation and Innovation- 合理化、効率化、成⾧するための事業拠点の再編 グローバル企業化、働き方改革としてのダイバーシティを推進 人材投資 人材育成の強化、キャリアプランが実現できる施策の検討 -Investment in People- サステナビリティと社会的責任 環境問題への取組みと地域社会への貢献活動を推進 -Natur
Slide 21: 基本戦略(1)成長戦略 ①
基本戦略（1）成⾧戦略 ① -Growth Strategy- 商品統廃合 生産効率向上によるコスト削減 E C事 業 公式通販サイトを開設 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 セット販売 新規 キャンペーンの実施 の強化 施策 目標 商品統廃合 効果検証 目標 NB商品 専用商品開発・テスト販売 EC売上高 さらなる集約生産 比率 2億円 の検討 50 ％ to small B（個人事業主） 専用サイトの開設・運用 商品統廃合の効果 NB商品比率 セット販売の強化 スパウトパウチ商品の発売 業務効率の向上 2025年
Slide 22: 基本戦略(1)成長戦略 ②
基本戦略（1）成⾧戦略 ② -Growth Strategy- 一般メディア・展示会を通じて 海外戦略 ブランデ ィング の強 化 企業ブランド力の向上を目指す 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 輸出販売 冷凍商品 商品 メディア主催の展示会出展 の強化 香港・北米に 検討 目標 海外 総合 大阪・関西万博 総合 海外向け展示会への出展 売上高 フェア 出展 フェア 17 億 円 海外拠点構想 「サラダ料理」のブランディング 輸出販売の強化 海外向け展示会 大阪・関西万博 冷凍・和惣菜 2025年 ～サラダ料理で育む
Slide 23: 基本戦略(2)スマート化 ①
基本戦略（2）スマート化 ① -Automation and Innovation- DX の推 進 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 バック 一部関連会社に導入・ 生 成 A I ・ R PA 導 入 導入拠点・活用者の増加 オフィス 工場定型業務のシナリオ化 目標 労働 販売 営業支援ツール導入 案件管理・名刺管理 戦略的販売活動の促進 生産性 10％ 協働ロボット導入、 パレタイズロボット導入準備、 UP 生産 導入の検証 動画マニュアルの活用 他の協働ロボット導入の検証 DX推進のためのDXビジョンの策定 企業理念 基 営業支援ツール 協働ロボットの導入 本 理
Slide 24: 基本戦略(2)スマート化 ②
基本戦略（2）スマート化 ② -Automation and Innovation- 事 業 拠 点 の再 編 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 大 規 模 修 繕 の実 施 工 場 の改 修 ・ 建 て替 え ・移 転 な ど検 討 （ダイエットクックサプライ・九州 ダイエットク ック） 集 約 生 産 によ る効 率 化 安 定 稼 働 に向 け て調 整 生 産 能 力 の向 上 （ 2工 場 ） 増 強 ・効 率 化 に 向 け て検 討 集約生産による効率化 生産能力の向上 関東ダイエットエッグ 目的 目的 増強 会津若松工場 閉鎖 山梨工場 ・グループ内の生産
Slide 25: 基本戦略(3)人材投資
基本戦略（3）人材投資 -Investment in People- 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 従業員 エンゲージメントスコア 2 0 2 5 年 度 : 61.9 p t エンゲージメントスコア 意識調査 2 0 2 4 年 度 : 57.6 p t （前年 度比＋4.3pt） 2 0 2 7 年 度 : 目 標 70 p t 継続実施、 研修の充実 26テーマ実施 24テーマ予定 資格取得支援制度の拡充 インナー 従業員意見交換会、 従業員意見交換会、 進捗報告会 継続 ブランディング 商品勉強会 eラーニング 東京本社移転 従業員意見交換会 東京本社 事業開
Slide 26: 基本戦略(4)サステナビリティと社会的責任 ①
基本戦略（4）サステナビリティと社会的責任 ① -Natural resource sustainability, Social responsibility- エネル ギ ーの 有効活用 CO2 サス テナ ブル 素材の活用 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 エネルギーの可視化 マテリアルリサイクル・ケミカルリサイクル・ 他工場への展開 目標 バイオ原料の活用 目標 測定機器の設置 CO2 ベントコンデンサー 他工場への展開 排出量の サーキュラーエコノミーの実現に向けた取組み 使用率 の導入 削減 56.0% 太
Slide 27: 基本戦略(4)サステナビリティと社会的責任 ②
基本戦略（4）サステナビリティと社会的責任 ② -Natural resource sustainability, Social responsibility- C DP スコア 気候変動に対する活動の強化 IR活動 個人投資家向けIRの強化 2024年度 2025年度 2026年度 2027年度 ●個人投資家向け会社説明会参加 ●メディア 目標 （2回） 『株主手帳』記事広告の掲載 気候変動:B B A- 2025年9月 フォレスト:B- B- B- 日経・東証IRフェア 水セキュリティ:C C B 大会場・ブースにて 会社説明会開催 2025年度 2027年度 18件の課題を解決 34件の
Slide 28: キャッシュアロケーション
キャッシュアロケーション Phase1:2024～2027年度 キャッシュイン キャッシュアウト （単位:億円） Phase1 戦 略 目 的 Phase1計画 2024年度実績 2025年度計画 営業CF※ 海外進出（M&A含む） 38 0 2 事業ポートフォリオの再構築 242億円 新規事業への投資 － － 0 成⾧戦略 システムへの投資 収益基盤強化 11 0 1 109億円 事業拠点の強化 収益基盤強化・労働生産性向上 60 － － 政策保有 計 109 0 3 株式売却 事業拠点の再編・強化 48 1 9 スマート化 労働生産性向上 2億円 DXの推進等 38 8 3 86億円 計
Slide 29: 中長期経営計画 経営目標
中⾧期経営計画 経営目標 KENKO Vision 2035 持続的な成⾧のために 抜本的改革 と 企業価値の更なる向上 を目指す サステナビリティと 成⾧戦略 スマート化 人材投資 社会的責任 Phase1 2024-2027 Phase2 2028-2031 Phase3 2032-2035 ＜事業構造の改革＞ ＜再成⾧＞ ＜進化・発展＞ 2035年度 目標 2027年度 目標 連結売上高 1,250億円以上 連結営業利益 75億円以上 財 連結売上高 1,020億円以上 財 務 務 指 連結営業利益率 6％以上 指 連結営業利益 33億円以上 標 8％以上 標 ROE 株主 還元 D O
Slide 30: お問い合わせ
お問い合わせ • ＩＲお問い合わせ – 東京本社 : 東京都杉並区高井戸東3－8－13 – 担当者 : 経営企画室 経営管理部 IR課 – 電話 : 03-5941-7682 – E-mail : ir@kenkomayo.co.jp • 将来見通しに関する注意事項 本資料は投資家の皆様への情報提供のみを目的としたものであり、売買の勧誘を目的としたものではありません。 本資料における将来予想に関する記述は、目標や予測に基づいており、確約や保証を与えるものではありません。 また、将来における当社の業績が、現在の当社の将来予想と異なる結果になることがある点を認識された上で、 ご利用ください。 また