Slide 1: 2016年度 決算説明資料
5707 2016年度 決算説明資料 2017年5⽉11⽇ 本資料に記載されている業績⾒通し等の将来に関する記述は、当社が現在⼊⼿している情報及び合理的であると判断する⼀定の前提に基づいており、 その達成を当社として約束する趣旨のものではありません。また、実際の業績等は様々な要因により⼤きく異なる可能性があります。 1
Slide 2: 内容
内容 Ⅰ 2016年度 連結決算概況 Ⅰ. 1. 収⽀の状況 P3 2. 財務の状況 P11 3 資源セグメントの状況 3. P15 Ⅱ. 2017年度 連結業績予想 1 2016年度⽐較 1. P16 2. 上期・下期⽐較 P19 3. ⼀株当たり情報 P20 4. 感応度 P21 5. 第10次中期経営計画フォローアップ P22 （参考資料） 1 世界の亜鉛・鉛の需給推移 1. 世界の亜鉛 鉛の需給推移 P26 2. 国内の亜鉛・鉛の需給推移 P27 3. メタルの価格と在庫の推移 P28 4. 亜鉛 亜鉛・鉛の鉱⽯輸⼊と国内需要 鉛の鉱⽯輸⼊と国内需要 P29 9 5. 製錬事業の収益構
Slide 3: 2016年度 連結決算概況 収支の状況 総括
Ⅰ. 2016年度 連結決算概況 1. 収⽀の状況 (1) 総括 ○2/6公表⽐較 第4Qにおけるメタル価格実績が、公表時前提を上回った為、営業利益は18億円弱上ブレ（+16%)の 127.7億円、経常利益は15億円強上ブレ（+14%)の125.4億円、純利益は13億円強上ブレ(+18%)の 88.1億円となりました。 ○前期⽐較 営業利益は、114億円弱の増益となりました。要因は、先⼊先出影響の出⽅が前期マイナス、当期プ ラスであったことから製錬セグメントで65億円強の増益、前期減損による減価償却費の負担軽減とメタ ル価格の上昇から資源セグメントで44億円の改善、となったことによります。親⼦
Slide 4: 市況推移
１. 収⽀の状況 (2) 市況推移 2,900 亜鉛(US$) 2 700 2,700 鉛(US$) 2,500 銀(￠) 2,300 2,100 1,900 1,700 1,500 1,300 130 0.550 円/US$ 120 0.700 AU$/US$ 110 100 0.850 90 1.000 80 4
Slide 5: 第4Qの状況(市況・生産量)
1. 収⽀の状況 (3)第4Qの状況(市況・⽣産量) 第3Q累計 第4Q 2016年度実績 (A) (B) (A+B) 市況 亜鉛(⽶＄/t) ( ＄/ ) 2,229 , 2,781 , 2,367 , 鉛(⽶＄/t) 1,914 2,279 2,005 銀(⽶＄/toz) 17.9 17.4 17.7 円/⽶＄ ⽶ 106.6 113.6 108.4 ⽶＄/豪＄ 0.741 0.750 0.743 製錬セグメント 亜鉛製品(千t) 70.9 26.8 97.7 主要製品⽣産量 鉛製品(千t) 72.2 18.3 90.6 電気銀(t) 329 91 419 資源セグメント 粗鉱処理量(千t
Slide 6: 第4Qの状況(収支)
1. 収⽀の状況 (4)第4Qの状況(収⽀) 第3Q累計 第4Q 2016年度実績 (A) (B) (A+B) 売上⾼(億円) ( ) 802 338 1,140 , 営業利益(億円) 製錬 54.1 29.3 83.4 資源 79 7.9 12 0 12.0 19 9 19.9 電⼦部材 4.8 1.6 6.4 環境･リサイクル 9.4 4.7 14.1 その他 5.2 2.2 7.4 調整 △1.7 △1.8 △3.5 計 79.7 48.0 127.7 経常利益(億円) 75.7 49.7 125.4 純利益(億円) 54 2 54.2 33 9 33.9 88 1 88.1 EBITD
Slide 7: 前期比較(市況・生産量)
1. 収⽀の状況 (5)前期⽐較(市況・⽣産量) 2015年度実績 2016年度実績 差(実額) 差(％) 市況 亜鉛(⽶＄/t) ( ＄ ) 1,831 , 2,367 , 536 29 鉛(⽶＄/t) 1,770 2,005 234 13 銀(⽶＄/toz) 15.2 17.7 2.5 17 円/⽶＄ ⽶ 120.1 108.4 △11.8 △10 ⽶＄/豪＄(1-12⽉) 0.744 0.743 △0.001 △0 製錬セグメント 亜鉛製品(千t) 99.6 97.7 △2.0 △2 主要製品⽣産量 鉛製品(千t) 90.9 90.6 △0.3 △0 電気銀(t) 411 419 9 2
Slide 8: 前期比較(収支)
1. 収⽀の状況 (6)前期⽐較(収⽀) 2015年度実績 2016年度実績 差(実額) 差(％) 収⽀ 売上⾼(億円) 製錬 779 873 94 12 資源 182 91 △90 △50 電⼦部材 62 59 △3 △4 環境･リサイクル 47 45 △1 △3 その他 73 70 △2 △3 計 1,141 1,140 △2 △0 営業利益(億円) 製錬 18.1 83.4 65.3 360 資源 △24.1 19.9 44.0 - 電⼦部材 6.8 6.4 △0.4 △6 環境･リサイクル 7.5 14.1 6.6 88 その他 7.5 7.4 △0.1 △2 調整額 △1 8 △1.
Slide 9: 前期比較(収支) 純利益増減要因
1. 収⽀の状況 (6)前期⽐較(収⽀) 単位：億円 特別損益 法⼈税等 100 88 △19 50 2015年度 純利益実績 0 2016年度 メタル 為替 操業 純利益実績 営業外損益 △1 連結調整等 -50 ※減価償却費 1 154 △26 10 製錬 環境R その他 36 その他 電⼦部材 在庫 100 -100 評価 25 △0 7 △2 14 メタル 為替 営業 150 -150 操業 △14 △162 18 △6 53 ※連結固有の減価償却費を含む -200 国内営業利益 70 海外営業利益(資源セグメント) 44 9
Slide 10: 四半期単位比較
1. 収⽀の状況 (7)四半期単位⽐較 2016年度 Q1実 Q2実 Q3実 Q4実 累計 売上⾼(億円) 237 246 319 338 1 140 1,140 営業利益(億円) 製錬 0.7 12.5 40.9 29.3 83.4 在庫評価損益 △3.9 9.0 19.8 12.1 37.2 上記以外 46 4.6 35 3.5 21 1 21.1 17 2 17.2 46 2 46.2 資源 3.2 1.5 3.2 12.0 19.9 電⼦部材 1.6 1.6 1.6 1.6 6.4 環境･リサイクル 2.7 2.2 4.6 4.7 14.1 その他 1.2 1.4 2.6 2.2 7.
Slide 11: 貸借対照表(資産の部)
2. 財務の状況 (1)貸借対照表(資産の部) 単位：億円 2016年3⽉末 実績 2017年3⽉末 実績 差(実額) 流動資産 現⾦･預⾦ 98 104 6 受取⼿形･売掛⾦ 受取⼿形 売掛⾦ 138 205 67 たな卸資産 362 381 19 その他 18 26 8 計 616 715 99 固定資産 有形固定資産 441 416 △25 内CBH社関係 105 89 △16 (豪＄百万表⽰) (119) (106) (△13) 無形固定資産 112 111 △1 内CBH社関係 111 110 △1 (豪＄百万表⽰) (126) (131) (+5) 投資その他 53 55 2 計
Slide 12: 貸借対照表(負債・純資産の部)
2. 財務の状況 (1)貸借対照表(負債･純資産の部) 単位：億円 2016年3⽉末 実績 2017年3⽉末 実績 差(実額) 負債の部 ⽀払⼿形･買掛⾦ 63 67 4 有利⼦負債 CP 30 30 - 短期借⼊⾦ 147 146 △2 ⻑期借⼊⾦ 385 362 △23 有利⼦負債 計 562 538 △24 その他負債 154 172 18 計 780 80 777 △3 3 純資産の部 株主資本 資本⾦ 146 146 - 資本剰余⾦･⾃⼰株式 99 99 - 利益剰余⾦ 81 162 81 株主資本 計 325 407 81 その他包括利益累計額 117 113 △3 計 442 5
Slide 13: 主要財務指標の変化
2. 財務の状況 (2)主要財務指標の変化 2015年度 2016年度 ⾃⼰資本⽐率 36 2% 36.2% 40 1% 40.1% D/Eレシオ 1 3倍 1.3倍 1 0倍 1.0倍 D/EBITDAレシオ 6 0倍 6.0倍 3 0倍 3.0倍 純利益/⾃⼰資本(ROE) △29.8% 18.3% 純利益/売上⾼ △14.2% 7.7% 売上⾼/総資産 0.9回転 0.9回転 総資産/⾃⼰資本 2.2倍 2.7倍 13
Slide 14: キャッシュ・フローの推移
2. 財務の状況 (3)キャッシュ・フローの推移 単位：億円 150 139 営業活動 投資活動 財務活動 100 ()内はフリーＣＦ 76 50 0 △29 -50 △41 △56 △70 -100 2015年度実績+12(計+82) 年度実績 2016年度実績+6(計+35) 14
Slide 15: 資源セグメントの状況
3. 資源セグメントの状況 前期⽐+44.0億円 ⇒内、CBH社営業利益+30 5億円 ⇒内、CBH社営業利益+30.5億円 (内、市況等他律要因+36.9億円、前期に実施した減損による減価償却費軽減+24.6億円)。 ①エンデバー鉱⼭ 前期⽐+3 8億円(内、市況等他律要因+18 5億円、減価償却費軽減+19 9億円) 前期⽐+3.8億円(内、市況等他律要因+18.5億円、減価償却費軽減+19.9億円) 他律要因・減価償却費軽減を除くと34.6億円の減益→減産の悪影響△17.3億円、⽣産性悪化影響△6.2 億円、余剰解雇⼿当△3.3億円、その他歩留まり悪化等で△7.8億円 ②ラスプ鉱⼭ 前期
Slide 16: 2017年度 連結業績予想 2016年度比較(市況・販売・生産量)
Ⅱ. 2017年度 連結業績予想 1.2016年度⽐較 (市況･販売･⽣産量) 2016年度 実績 2017年度 前提 差(実額) 差(％) 市況 亜鉛(⽶＄/t) 2 367 2,367 2 500 2,500 133 6 鉛(⽶＄/t) 2,005 2,100 95 5 銀(⽶＄/toz) 17.7 17.0 △0.7 △4 円/⽶＄ 108.4 110.0 1.6 1 ⽶＄/豪＄(1~12⽉) 0.743 0.750 0.007 1 製錬セグメント 亜鉛製品(千t) 97.7 102.1 4.4 5 主要製品⽣産量 鉛製品(千t) 90.6 90.0 △0.6 △1 電気銀(t) 419
Slide 17: 2016年度比較(収支)
1. 2016年度⽐較(収⽀) 2016年度実績 2017年度計画 差(実額) 差(％) 売上⾼(億円) 1 140 1,140 1 180 1,180 40 4 営業利益(億円) 製錬 83.4 7.1 △76.3 △91 資源 19.9 47.5 27.6 139 電⼦部材 6.4 6.1 △0.3 △4 環境･リサイクル 14.1 16.7 2.6 18 その他 7.4 6.2 △1.2 △16 調整 △3.5 △9.1 △5.6 - 計 127.7 74.5 △53.2 △42 経常利益(億円) 125.4 70.0 △55.4 △44 純利益(億円) 88.1 57.0 △31.1
Slide 18: 2016年度比較(収支) 純利益増減要因
1.2016年度⽐較(収⽀) 100 単位：億円 為替 営業･操業 メタル 90 88 1 3 80 70 精鉱増産による増収 費⽤増 費⽤増・市況改善等 市況改善等 60 法⼈税他 57 在庫評価 △37 50 40 営業外損益 △28 30 △2 24 製錬その他 20 △35 その他 10 △8 △5 56 0 2016年度 年度 2017年度 年度 純利益実績 国内営業利益 △81 海外営業利益(資源セグメント) 28 純利益予想 18
Slide 19: 上期・下期比較(収支)
2. 上期・下期⽐較(収⽀) 2017年度上期計画 2017年度下期計画 差(実額) 差(％) 売上⾼(億円) 580 600 20 3 営業利益(億円) 製錬 4.2 2.9 △1.3 △31 資源 13.0 34.5 21.5 165 電⼦部材 2.9 3.2 0.3 10 環境･リサイクル 9.3 7.4 △1.9 △20 その他 2.7 3.5 0.8 30 調整 △4.1 △5.0 △0.9 - 計 28.0 46.5 18.5 66 経常利益(億円) 25.0 45.0 20.0 80 純利益(億円) 18.0 39.0 21.0 117 EBITDA(億円) 56.1 74.6
Slide 20: 一株当たり情報
3. ⼀株当たり情報 600 ⼀株当たり純資産 546 550 当社期末株価 500 475 417 440 450 400 383 379 379 325 350 313 300 285 250 200 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 ※2017年 実績 実績 実績 実績 実績 度予想 EPS(円) S(円) △37.97 3 9 12.30 2 30 20 20 20.20 △119.45 9 6 9 64.91 419.76 9 6 ※2017年6⽉29⽇開催予 年 ⽉ ⽇開催予
Slide 21: 感応度
4.感応度 変動幅 2016年度試算 2017年度試算 増減 連結営業利益影響額 内CBH 連結営業利益影響額 *内CBH 内CBH 連結営業利益影響額 内CBH 亜鉛 $10/t ¥60百万 ¥32百万 ¥67百万 ¥46百万 ¥7百万 ¥14百万 (豪$370千) (豪$560千) (豪$190千) 鉛 $10/t ¥30百万 ¥20百万 ¥37百万 ¥31百万 ¥7百万 ¥11百万 (豪$260千) (豪$370千) (豪$110千) 円/⽶$ 1円/⽶$ ¥90百万 - ¥80百万 - △¥10百万 - ⽶$/豪$ 1% 豪$1.4百万 同左 豪$2.9百万 同左 豪$1.5百万 同左
Slide 22: 第10次中期経営計画フォローアップ(1)
5.第10次中期経営計画フォローアップ (1)具体的数値⽬標の達成状況 2015年度 2016年度 2017年度 中計 実績 中計 実績 中計 5/11公表 亜鉛製品⽣産量(千t) 99.0 99.6 99.0 97.7 99.0 102.1 鉛製品⽣産量(千t) 90.0 90.9 90.0 90.6 90.0 90.0 電気銀⽣産量(t) 気銀⽣産 400 411 400 419 400 400 CBH精鉱⽣産量 Zn エンデバー 84.9 85.3 55.4 22.4 57.8 44.6 (千dmt) ラスプ 44.7 46.0 50.5 47.1 53.1 56.6 計 129.7 1
Slide 23: 第10次中期経営計画フォローアップ(3)
(3)市況メインシナリオの差異 2015年度 2016年度 2017年度 中計 実績 中計 実績 中計 5/11公表 亜鉛(⽶$/t) 2,300 1,831 2,500 2,367 2,700 2,500 鉛(⽶$/t) 2 000 2,000 1 770 1,770 2 200 2,200 2 005 2,005 2 400 2,400 2 100 2,100 銀(⽶$/toz) 17.0 15.2 17.0 17.7 17.0 17.0 円/⽶$ 115 120.1 115 108.4 115 110.0 ⽶$/豪$ 0.750 0.744 0.750 0.743 0.750 0.750
Slide 24: セグメント利益の差異
(5)セグメント利益の差異 2015年度 2016年度 2017年度 ミッション 中計 実績 中計 実績 中計 5/11公表 製錬(億円) 55 18 69 83 78 7 ステークホルダーの期待 に全⽅位的に応える最適 操業体制の構築･実施 築 実施 資源(億円) 12 △24 14 20 35 48 CBH社ラスプ鉱⼭の⾼品 位鉱アクセスによる採算 改善 効率操業 改善、効率操業、コスト 削減 電⼦部材(億円) 9 7 10 6 11 6 電⼦部品･電解鉄･プレー ティング･機器部品による 安定収益への貢献 環境･リサイクル(億円) 13 8 15 14 18 17 既存業務の拡⼤と新規業
Slide 25: （参考資料）
（参考資料）
Slide 26: 世界の亜鉛・鉛の需給推移
1.世界の亜鉛・鉛の需給推移 出典：国際鉛亜鉛研究会 単位：千t 亜鉛（世界計） 15,000 , 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 , 年 2011年 年 2012年 年 2013年 年 2014年 年 2015年 年 2016年 鉱石生産 12,585 12,895 13,047 13,525 13,202 13,241 地金生産 13,065 12,607 13,004 13,485 13,651 13,668 地金消費 12,726 , 12,378 , 13,160 , 13,735 , 13,462 , 13,936 ,
Slide 27: 国内の亜鉛・鉛の需給推移
2.国内の亜鉛・鉛の需給推移 出典：経済産業省資源エネルギー庁 単位 千t 単位:千t 亜鉛（国内計） 600 580 560 540 520 500 480 460 440 420 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 地金生産 561 571 573 584 589 549 地金消費 513 498 471 512 515 459 鉛（国内計） 260 220 180 140 100 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 地金生産 216 218 205 207 200 197 地金消費 190 2
Slide 28: メタルの価格と在庫の推移
3.メタルの価格と在庫の推移 1300 4,500 1200 4,000 1100 1000 3,500 亜鉛 900 3,000 800 700 2 500 2,500 600 2,000 500 400 1,500 300 1,000 200 500 100 0 0 在庫量 ((千t)) LME在庫量 価格 ((⽶＄/t) LME価格 ＄ ) 400 3,000 350 2,500 300 2 000 2,000 鉛 250 200 1,500 150 1,000 100 500 50 0 0 LME在庫量 (千t) LME価格 (⽶＄/t) 28
Slide 29: 亜鉛・鉛の鉱石輸入と国内需要
4.亜鉛・鉛の鉱⽯輸⼊と国内需要 出典：経済産業省資源エネルギー庁 ⽇本の亜鉛鉱⽯の輸⼊国 ⽇本の鉛鉱⽯の輸⼊国 2% ボリビア 9% 12% オーストラリア オ ストラリア オーストラリア 9% 26% アメリカ ペルー 52% 14% 11% ペルー アメリカ 23% ボリビア 23% メキシコ 19% その他 その他 亜鉛の国内需要 鉛の国内需要 3% 1% 1% 2% 2% 9% 亜鉛めっき鋼板 4% 蓄電池 その他のめっき 12% 伸銅品 鉛管板 47% 亜鉛ダイカスト合金 13% 無機薬品 無機薬品 91% 15% はんだ・銅合金塊 亜鉛板 その他 その他 29
Slide 30: 製錬事業の収益構造
5.製錬事業の収益構造 主な収益要因 (1) LME（ロンドン⾦属取引所） (2) 為替レート 為替 (3) T／C（Treatment Charge） （製錬費） (4) 採収差量 国内価格はLME価格（ドル 円⾼差損 建）に連動しているので、 T/C T/C 円⾼になるとその分地⾦価 (製錬費) (ドル建) (製錬費) 格は下落し、 売上⾼が減少 地⾦価格 する。 地⾦価格 (ドル建) 海外鉱⼭会社との買鉱交渉 鉱⽯価格 による当社の取り分である 鉱⽯価格 製錬費（T／C）がドル建な 鉱⽯価格 ので、 円⾼になるとその分 低下分 ⼿取りが減少する。 当初 円⾼時 30
Slide 31: 製錬業界における当社の位置 (1)亜鉛
6.製錬業界における当社の位置 (1)亜鉛 亜鉛国内⽣産量（千t） 出典：経済産業省資源エネルギー庁 700 571 578 589 600 549 528 500 400 475 466 482 452 300 433 200 100 96 112 107 97 95 0 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 当社 国内他社 31
Slide 32: 製錬業界における当社の位置 (2)鉛
(2)鉛 鉛国内⽣産量（千t） 出典：経済産業省資源エネルギー庁 出典：経済産業省資源エネルギ 庁 300 250 205 207 199 196 196 200 150 110 111 109 103 103 100 50 95 96 90 93 92 0 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 当社 国内他社 32
Slide 33: 主要製品の用途
7 主要製品の⽤途 7.主要製品の⽤途 主 な ⽤ 途 亜鉛 亜鉛メッキ鋼板、⼀般メッキ、ダイカスト、伸銅品 鉛 バッテリー、電線、無機薬品、鉛管板 銀 フィルム、はんだ、メッキ 酸化亜鉛 ゴム（タイヤ）、フェライト、触媒 硫酸 化学肥料、合成繊維、化学⼯業薬品、⽯油精製 電⼦部品 産業機器、OA機器、⾞載電装品、パソコン 電⼦材料 《ﾌﾟﾚｰﾃｨﾝｸﾞ》 接点およびコネクタ （携帯電話、デジタル機器、⾞載電装品） 《電解鉄》 特殊合⾦、超耐熱鋼、磁性材料、触媒 33
Slide 34: 主要製品の売上の推移(連結)
8 主要製品の売上の推移(連結) 8.主要製品の売上の推移(連結) 上段：数量(t) 下段：⾦額(百万円) 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 亜鉛製品 100,572 107,578 115,149 99,303 91,897 103,180 19,524 20,366 25,478 27,209 23,653 30,100 鉛製品 91,944 , 87,884 , 90,833 , 86,600 , 92,384 , 104,896 , 19,595 18,367 22,942 22,656 23,071 26,749 電気銀 342 35