Tsi Holdings Co., Ltd. · TSE:3608
Tsi — Q3 FY2016.2 Earnings Presentation
24 slides from Tsi's earnings presentation, Jan 14, 2016
Slide 1: 2016年2月期 第3四半期 決算説明会
2016年2月期 第３四半期 決算説明会 2016.1.14
Slide 2: Ⅰ 2016年2月期 第3四半期 決算概況
Ⅰ 2016年2月期 第3四半期 決算概況 2 TSI HOLDINGS CO., LTD. All Rights Reserved.
Slide 3: 連結業績－損益の概況①
連結業績－損益の概況① 四半期純利益は前年同期比で2.4倍、EBITDAは3.6%アップ (金額単位：百万円) 2015.2期 2016.2期 第3四半期 累計 第3四半期 累計 実績 構成比 実績 構成比 前期差 前期比 売上高 132,640 100.0% 125,404 100.0% ▲7,236 94.5% 売上総利益 71,129 53.6% 68,106 54.3% ▲3,023 95.7% 販管費 69,034 52.0% 66,533 53.1% ▲2,501 96.4% 人件費見合 30,012 22.6% 27,894 22.2% ▲2,117 92.9% 戦略費 4,90
Slide 4: 連結業績－損益の概況②
連結業績－損益の概況② 上半期に実施した構造改革により、第3四半期の販管費率と営業利益が改善 (金額単位：百万円) 上半期 第3四半期(3ヶ月) 2015.2期 2016.2期 2015.2期 2016.2期 実績 構成比 実績 構成比 前期比 実績 構成比 実績 構成比 前期比 売上高 86,593 100.0% 83,573 100.0% 96.5% 46,046 100.0% 41,831 100.0% 90.8% 売上総利益 45,079 52.1% 44,782 53.6% 99.3% 26,050 56.6% 23,324 55.8% 89.5% 販管費 44,760 51.7%
Slide 5: 売上高の概況
売上高の概況 廃止分を除く、継続ブランド同士の前年比較では増収 （金額単位：百万円） 2015.2期 3Q 2015.2期 廃止分 132,640 ▲4,765 TOP10 増収 TOP10 減収 その他 増収 その他 減収 ＋2,976 ▲1,950 ＋2,527 ▲2,310 2016.2期 3Q 125,404 2016.2期 廃止分 減収 ▲3,714 • MARGARET HOWELL（店舗数 98（前年同期＋18））• Callaway Apparel（店舗数 21（前年同期 ＋8）） 継続ブランド比較 • PEARLY GATES（店舗数 67 （前年同期＋17）） • Free
Slide 6: ブランドの概況
ブランドの概況 同様に売上総利益率も前年同期比で改善 (金額単位：百万円) 2015.2期 2016.2期 前期比 第3四半期 累計 第3四半期 累計 売上 売上 売上 売上 売上 ブランド名 売上 構成比 総利益率 構成比 総利益率 総利益率 1 nano・universe 17,447 13.2% 56.0% 16,663 13.3% 58.0% 95.5% +2.0pt 2 NATURAL BEAUTY BASIC 12,373 9.3% 58.4% 11,973 9.5% 59.3% 96.8% +0.9pt 3 MARGARET HOWELL 9,096 6.9% 54.5% 9,7
Slide 7: 2016年2月期 通期業績予想の修正
2016年2月期 通期業績予想の修正 直近の商況を鑑み売上高、営業利益、経常利益を下方修正。 当期純利益は資産売却などにより上方修正 (金額単位：百万円) 2015.2期 通期 2016.2期 通期 前期比較 従来予想比較 実績 従来予想 修正予想 差 比 差 比 売上高 180,819 170,000 167,000 ▲13,819 92.4% ▲3,000 98.2% 営業利益 924 2,400 1,200 +275 129.7% ▲1,200 50.0% 経常利益 2,627 4,000 2,800 +173 106.6% ▲1,200 70.0% 当期純利益 2,294 1,400
Slide 8: Ⅱ 成長戦略の進捗状況
Ⅱ 成長戦略の進捗状況 8 TSI HOLDINGS CO., LTD. All Rights Reserved.
Slide 9: 成長戦略のまとめと進捗
成長戦略のまとめと進捗 施策の概要 現時点の進捗 Customer/ • 98店舗に導入、未導入店舗と比較し＋3p.p.～8p.p.の予 顧客NPS、 eNPS、 PDCAの導入 算達成率を実現。販売スタッフのモチベーション策も充実 Sales 科学的分析に基づく価格戦略 • 主要既存3１ブランド中、正しい価格戦略が実行されてい Price るのが上期12ブランドに対し３Qは18ブランドと５割増加 （上代設定、プロパー率、セット率の最適化） • 主要既存ブランド中、12ブランドで型数削減を実現 Product 商品の「尖り」を磨き、型数を集中 • 型数は概ね1割削減 • 3Qで21ブランド58
Slide 10: NPSプロジェクトの全体像
NPSプロジェクトの全体像 NPSプロジェクトは順調に進捗中。順次、全ブランドへの展開を加速させる 顧客NPS eNPS PDCA 顧客のブランドに対するロイヤル 店長、販売スタッフのブランドで ①日々・時間帯の店舗業績 ティを計測（24店舗1414名の調査 働くことに対するロイヤルティを計 ②現場のベストプラクティス 実施済） 測（6ブランド251店舗1348名の調査 ③鍵となるアクションの「見える化」 実施済） を強化、店舗業績の梃入れを組 顧客の生の声に耳を傾け、接客 面、商品面の改善アクションを明 トレーニング、インセンティブ、モ 織的に実施（6ブランド98店舗導入
Slide 11: 顧客ロイヤルティの経済性
顧客ロイヤルティの経済性 批判者を減らし推奨者を増やすことで顧客の生涯価値が高まる 顧客NPS ナチュラルビューティーベーシックの推奨者・中立者・批判者別の年間平均購買金額 年間平均 購買金額 1.6倍 ※顧客NPS調査対象の24店舗（2015年11月実施）：AEON岡崎,HEP FIVE ,イーアスつくば,くずはモール,たまプラーザテラス,ディアモール大阪,横浜ジョイナス,吉祥寺パルコ,京阪百貨店,京都キューブ,札 幌オーロラタウン,三宮OPA,新宿ミロード,西宮ガーデンズ,仙台エスパル,大宮ルミネ,大船ルミネ,町田東急ツインズ,天王寺MIO,天神,難波CITY,柏ステーションモール,明石ビ
Slide 12: 価格戦略：一品単価分析（2016.2期第3四半期）
価格戦略：一品単価分析（2016.2期第3四半期） 正しい「価格戦略」が実行されているのが上期12ブランドに対し、第3四半期は18ブランドと増加 既 存 店 客 数 前 期 y=-x-2 比 +６％ 一品単価前期比 12 TSI HOLDINGS CO., LTD. All Rights Reserved.
Slide 13: プロモーション戦略
プロモーション戦略 紙からデジタルへのメディアシフトが進展する中、これまでのTSIのプロモーションは紙媒体が基軸 WEB媒体への接触時間は増加傾向が続く メディア接触の時間比率は、雑誌：2010年からの5年間で2%減に対し、WEB：同15%増。またTSIグループのターゲット ボリュームゾーンである20-30代女性は、WEBの接触時間が他世代よりも長く、雑誌への接触時間が短い 女性の各メディアへの接触時間調査結果 テレビ ラジオ 新聞 雑誌 パソコン タブレット 携帯・スマホ 100% 90% 80% 雑誌 70% 2.8% 60% 雑誌 50% 2.6% 40% 30% WEB WEB 20%
Slide 14: 調達コスト削減プロジェクトの進捗／捻出した原資の再投資
調達コスト削減プロジェクトの進捗／捻出した原資の再投資 「調達コスト」を最適化し、「デジタル」と「販売現場」へ投資を推進中 調達プロジェクトの成果 デジタルへの投資 販売現場への投資 （紙媒体を含む）全費用 Google ＜各ブランドの取組例＞ を118案件に分解、単価 Google社のアカウント取得 待遇の改善 の精査と、競合・世間水 （推進中） 準と比較した適正支出額 初任給の待遇改善 Google最新広告商品 の明確化を実施 サブの待遇改善 の優先的導入 分析完了次第、単価交 Big Data解析レポートの インセンティブのメリハリ強化 渉と支出の適正化を推進
Slide 15: デジタル広告の現状
デジタル広告の現状 大衆はGoogle、ファンはSNSに収束 世界最大検索エンジン。個人からビジネス Google まで幅広くWEB関連サービスを提供 デジタル広告は、「2強メ ディア」をいかにして効果 Facebook 2015年にユーザー数10億人を突破した グループ 世界最大ソーシャルメディア 的に押さえるか、が勝負 各国の検索エンジンシェアランキング 2010年よりYahooジャパンの 検索エンジンアルゴリズムは 日本 Googleを採用している ▶事実上国内シェアは約94％ Googleは競合メディアが存在 アジア しない ▶アジアにおけるシェアは約91％ リアル店舗でもデジタルにお
Slide 16: EC事業の強化
EC事業の強化 O2Oサイトは出揃い、「スマホ・ファースト」の時代に即した各ブランドのアプリ開発を推進 EC化率 第3四半期、新たに4ブランドがO2Oサイトをオープン 今期 実績 ECサイト数の変遷 自社ECの 2015年2月期末 O2Oサイト数 2016年2月期 第3四半期 O2Oサイト数 今春目途 取り組み 10.8％ 11 20 31 ▶自社ECの売上高は前期比129％で伸長 （前期比107％） 各ブランドのスマホアプリ開発を推進 （O2Oサイト、店舗検索、ポイントアプリを一体化） ZOZOTOWN新規出店ブランドが引き続き好調に推移 9.6％ 他社ECの 前年同期 実績 取り組み ▶他
Slide 17: M&A/海外戦略
M&A/海外戦略 協業パートナーのネットワークもフル活用し、M&A/海外展開を強力に推進中 日本企業の海外展開と、国内での業界再編をリードしてきた国内政府系金融 協業 機関である株式会社日本政策投資銀行と昨年７月に資本・業務提携。 パートナー 中長期的な成長ポテンシャルを持つ企業に投資してきた実績を活かしてM&A/ 海外展開を強力に推進中。 本業アパレル 周辺事業 国内アパレル 中国大手アパレ ナチュラルコスメ企業のM&A 国内美容チェーン大 企業のM&A ル企業との提携、 手企業との提携 天候・景気に左右されにくい安 JV創設 TSIグループの 定事業のポートフォリオ
Slide 18: プロセスの高度化：企画・クリエーションの強化とBPRの実施
プロセスの高度化：企画・クリエーションの強化とBPRの実施 プロセスの高度化により、企画・需要予測・生産・配分の精度向上を実現する 企画・クリエー ソーシャルトレンドを読み解き、ファッショントレンドへと翻訳し、実際のモノづくりに反映させる社内 ションの強化 プロセスの構築と、外部専門家の招聘に着手 BPRの実施 業務プロセスを抜本的に見直し、ブランド・事業特性に応じた必然性ある業務の違いを尊重しつつ （ビジネス・プロセス・ リエンジニアリング） 、属人要素が強い仕事のやり方を標準化・効率化する 企画・MD 発注・生産 配分・補充 販売 企画 概要企画・ 発注数量決定 初回配分計画 週次会議 M
Slide 19: 財務戦略
財務戦略 資本効率の改善によるROEの向上と、株主還元の更なる充実を目指す 当社の資金を集中し、支払業務の効率化を図る 資産運用の効率化 ⇒CMS（cash management service）等を活用した 効率化を目指す 有価証券の コーポレート ガバナンス・コードの策定及び同コードに 効率的な運用 沿った持合株式の保有方針を明確化 2015年11月10日 自己株式の取得を発表 株式総数 4,000,000株、取得価額の総額4,000百万円を 自己株式の取得 上限に、平成27年11月16日～平成28年1月12日の間で取得 【1月12日現在 取得状況】4,000,000株、3,382,139
Slide 20: Ⅲ 補足資料
Ⅲ 補足資料 20 TSI HOLDINGS CO., LTD. All Rights Reserved.
Slide 21: 国内既存店売上高の推移
国内既存店売上高の推移 前期比 2015.2期 第3四半期累計 TOP10 ALL TSI ALL 2016.2期 第3四半期累計 TOP10 : 105.4% TOP10 : 96.0% 130.0% TSI ALL: 102.5% TSI ALL: 96.2% 120.0% 114.3% 108.6% 110.0% 105.5% 105.5% 106.1% 110.8% 103.8% 102.4% 101.4% 101.9% 101.4% 103.1% 100.2% 101.1% 107.8% 99.2% 99.1% 104.8% 97.6% 104.7% 100.0% 103.7% 95
Slide 22: 販路別売上高
販路別売上高 (金額単位：百万円) 2015.2期 2016.2期 第3四半期 第3四半期 構成比 実績 構成比 実績 前期比 構成比 前期差 百貨店 35,409 26.7% 30,186 85.2% 24.1% ▲2.6pt 非百貨店※1 63,648 48.0% 61,554 96.7% 49.1% +1.1pt EC(E-Commerce) 12,672 9.6% 13,583 107.2% 10.8% +1.2pt 海外 7,689 5.8% 7,927 103.1% 6.3% +0.5pt その他※2 13,220 10.0% 12,152 91.9% 9.7% ▲0.3pt 合計
Slide 23: 店舗数の状況
店舗数の状況 2015.2期 第3四半期末 2016.2期 第2四半期末 出店 退店 2016.2期 第3四半期末 店舗数 1,791 1,362 48 9 1,401 国内 前期末差 + 26 ▲ 261 + 39 店舗数 220 225 10 7 228 海外 前期末差 ▲ 11 ▲5 +3 店舗数 2,011 1,587 58 16 1,629 合計 前期末差 + 15 ▲ 266 + 42 ※2015.2期 第3四半期末の前期末差は、2015.2期 第2四半期末との比較 23 TSI HOLDINGS CO., LTD. All Rights Reserved.
Slide 24: TSI HOLDINGS CO., LTD. All Rights Reserved.
本資料に記載の金額は、百万円未満を切り捨てて表示しています。 本資料に記載されている当社の業績見通しは、本資料の日付時点において入手可能な情報による 判断及び仮定を前提にしており、実際の業績は様々な要因によって異なる場合があります。 24 TSI HOLDINGS CO., LTD. All Rights Reserved.